Cricut, Inc. (CRCT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم شركة Cricut, Inc. (CRCT) في سوق ما بعد الازدهار، وتتوقف أطروحة الاستثمار على سؤال واحد: هل يمكن أن يكون ذلك ممكنًا؟ إيرادات الاشتراك القوية والمتكررة من Cricut Access يتفوق على السحب من انخفاض مبيعات وحدة الآلة؟ تتمتع الشركة بمجتمع مستخدمين مخلصين وتكنولوجيا حاصلة على براءة اختراع، ولكن الاعتماد الكبير على آلات القطع الذكية والمنافسة الشديدة من المنافسين مثل Silhouette يخلق مخاطرة/مكافأة معقدة profile. انغمس في تحليل SWOT الكامل لعام 2025 لمعرفة أين تكمن الفرص الحقيقية - على وجه التحديد في التوسع الدولي وزيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) - وما هي التهديدات المباشرة التي يجب أن تضعها في الاعتبار.

Cricut, Inc. (CRCT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الأساس المتين لعرض القيمة الخاص بشركة Cricut, Inc.، وبصراحة، يتلخص الأمر في نموذج ماكينة الحلاقة والشفرة الكلاسيكي الذي يتم تضخيمه بواسطة منصة رقمية قوية وثابتة. إن نقاط قوة الشركة مترابطة بشكل عميق، مما يخلق نظامًا بيئيًا قويًا يحافظ على قاعدة العملاء ويولد إيرادات عالية الهامش ويمكن التنبؤ بها. هذا عمل مبني على ولاء العملاء والتكنولوجيا الخاصة.

فيما يلي الحساب السريع لقوتهم المالية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

إيرادات الاشتراك القوية والمتكررة من Cricut Access

يعد اشتراك Cricut Access بمثابة قوة قوية بالتأكيد، حيث يوفر هامشًا مرتفعًا وتدفقًا متكررًا للإيرادات يعمل على استقرار الأعمال في مواجهة الطبيعة الدورية لمبيعات الأجهزة. هذا هو الجزء "اللزج" من النظام البيئي. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أبلغت الشركة عن ذلك 3 مليون المشتركين المدفوعين، يمثلون الصلبة 6% النمو على أساس سنوي. وصلت إيرادات المنصة، والتي تتكون بشكل أساسي من هذه الاشتراكات 82.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 7% خلال العام السابق.

الربحية هنا استثنائية. وصل الهامش الإجمالي لقطاع المنصة إلى مستوى مثير للإعجاب 89.2% في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا الهامش المرتفع بمثابة رافعة مالية رئيسية، مما يسمح للشركة بالاستثمار في تطوير الأجهزة الجديدة والتوسع الدولي، حتى أثناء مواجهة التحديات الخارجية مثل التعريفات الجمركية.

مزيج إيرادات ذو هامش مرتفع من مبيعات الملحقات والمواد

يعتمد نموذج العمل الأساسي على بيع آلة القطع الذكية ("شفرة الحلاقة") مرة واحدة، ثم بيع المواد والملحقات ("الشفرات") بشكل متكرر. بينما كانت إيرادات المنتجات 87.7 مليون دولار وفي الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 3% على أساس سنوي، تحسنت ربحية هذا القطاع بشكل كبير. تم الوصول إلى هامش الربح الإجمالي من المنتجات 23.1% في الربع الثالث من عام 2025، قفزة كبيرة من 10.7% في الربع الثالث من عام 2024. ويعد هذا التحسن، مدفوعًا بمزيج أكثر ملاءمة نحو المنتجات الأحدث وإدارة أفضل للتكاليف، نقطة قوة حاسمة.

ويعكس إجمالي هامش الربح للشركة هذا المزيج، ويتحسن إلى 55.2% في الربع الثالث من عام 2025 من 46.1% في الربع الثالث من عام 2024. يُظهر هذا التوسع في الهامش، حتى مع توقعات الإيرادات الثابتة على المدى القريب، أن الشركة تجد نفوذًا تشغيليًا جديدًا.

ولاء العلامة التجارية الراسخ ومجتمع المستخدمين الكبير والمتفاعل

نجحت Cricut في تكوين مجتمع مستخدم ضخم ومتفاعل يوفر تأثيرًا قويًا للشبكة وحاجزًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. قاعدة المستخدمين النشطة تقريبًا 5.9 مليون. يعد هذا المجتمع مصدرًا حيويًا للتسويق العضوي والإثبات الاجتماعي، ويشارك باستمرار أفكار المشروعات والبرامج التعليمية.

تشمل مقاييس المجتمع الرئيسية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 ما يلي:

• المستخدمون النشطون: تقريبًا 5.9 مليون
• المستخدمون المشاركون خلال 90 يومًا: 3.4 مليون
• المشتركون المدفوعون: انتهى 3 مليون

توفر الشركة أيضًا تطبيق Design Space® المجاني الخاص بها، والذي يعمل كمركز مركزي للتصميم وتوصيل الجهاز والوصول إلى المحتوى، مما يجعل النظام الأساسي بأكمله ثابتًا بشكل لا يصدق. هذه هي الطريقة التي تبني بها الخندق: تجعل المنتج لا غنى عنه للهواة.

تكنولوجيا حاصلة على براءة اختراع في فئة آلات القطع الذكية

تحتفظ الشركة بميزة تكنولوجية كبيرة من خلال منصة الأجهزة والبرامج الخاصة بها. الآلات، مثل Cricut Maker، هي أكثر من مجرد قواطع؛ فهي منصة متصلة. أحد الابتكارات الرئيسية هو نظام Adaptive Tool System™ الموجود في خط Cricut Maker، والذي يسمح للآلة باستخدام مجموعة واسعة من الأدوات المتخصصة لأكثر من 300 مادة، مما يتيح وظائف تتجاوز بكثير القطع الأساسي.

وتتم حماية هذه الريادة التكنولوجية من خلال مجموعة من براءات الاختراع التي تغطي آلات القطع الإلكترونية، والمكابس الحرارية، وحتى الحصائر اللاصقة. على سبيل المثال، حصلت الشركة على براءة اختراع لآلة قطع إلكترونية في أغسطس 2025، وأخرى للمكبس الحراري في يوليو 2025. ويضمن هذا الاستثمار المستمر في الملكية الفكرية وحمايتها بقاء المنتج الأساسي متميزًا ويصعب تكراره، مما يدعم نقطة السعر المتميز والنظام البيئي بأكمله.

Cricut, Inc. (CRCT) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على النظام البيئي لمنتج واحد (آلات القطع والمواد)

يرتبط نموذج عملك في Cricut, Inc. بشكل أساسي بنجاح النظام البيئي لآلات القطع الذكية. بينما تنمو إيرادات المنصة، لا تزال المنتجات المادية، مثل الآلات والملحقات والمواد، تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي المبيعات. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات المنتجات 87.7 مليون دولار، أكثر بقليل من إيرادات المنصة 82.8 مليون دولار. وهذا يعني أن أكثر من نصف إيراداتك لا يزال يعتمد على فئة الأجهزة المتخصصة والمواد الاستهلاكية الخاصة بها.

هذا التركيز يخلق نقطة فشل واحدة. إذا قدم أحد المنافسين آلة متفوقة بشكل كبير، أو إذا تباطأ اتجاه الصناعة اليدوية بشكل ملموس، فإن قاعدة الإيرادات بأكملها معرضة للخطر. أنت بالتأكيد رائد في هذه الفئة، ولكن كونك رائدًا في سوق متخصصة لا يزال يحد من حجم السوق النهائي وسقف النمو مقارنة بشركات التكنولوجيا الاستهلاكية الأوسع.

التقلب والانخفاض في حجم مبيعات المواد الاستهلاكية

لا تكمن نقطة الضعف الأساسية في مبيعات الآلات نفسها، بل في الهوامش المرتفعة والإيرادات المتكررة من المواد الاستهلاكية - الملحقات والمواد. وفي الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت إيرادات الأجهزة المتصلة 12% عامًا بعد عام، وهو ما يمثل إشارة قوية لاكتساب مستخدمين جدد. لكن قطاع مبيعات الملحقات والمواد المهم شهد انخفاضًا كبيرًا 17% سنة بعد سنة.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط شريحة المنتج:

• إيرادات الأجهزة المتصلة (الربع الثالث من عام 2025): أعلى 12% سنويا.
• مبيعات الملحقات والمواد (الربع الثالث من عام 2025): تراجعت 17% سنويا.
• إجمالي إيرادات المنتجات (الربع الثالث من عام 2025): منخفض 3% على أساس سنوي، بإجمالي 87.7 مليون دولار.

يعد هذا الانخفاض في المواد الاستهلاكية علامة واضحة على أن العملاء يتجهون بشكل متزايد إلى البدائل الأرخص أو ذات العلامات البيضاء أو ذات العلامات التجارية الخاصة المتاحة على أمازون والأسواق الأخرى عبر الإنترنت. إنك تخسر حصتك في الجزء المهم من عملك، وهو ما يشكل خطرًا كبيرًا على الربحية والاحتفاظ بالمستخدمين على المدى الطويل.

ضغط الهامش الناتج عن التعريفات الجمركية وقضايا المخزون السابقة

بينما تحسن هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 55.2% (أعلى من 46.1% في الربع الثالث من عام 2024)، كان هذا التحسن يرجع إلى حد كبير إلى عدم وجود احتياطيات المخزون الفائضة التي كانت بمثابة عائق كبير في العام السابق. أما نقطة الضعف المباشرة والمستقبلية فهي التأثير الذي يلوح في الأفق للتعريفات الجمركية.

لقد كانت الإدارة مباشرة تمامًا: تقريبًا 75% من تكلفة البضائع المباعة (COGS) الخاصة بك تتعرض لتعريفات القسم 301، مع متوسط معدل تعريفة يقدر بحوالي 20%. هذه رياح خارجية معاكسة هائلة لا يمكنك التحكم فيها بشكل مباشر. ومن المتوقع أن يؤثر التعرض للتعريفة الجمركية على الهوامش الإجمالية بدءًا من الربع الرابع من عام 2025 ويتسارع حتى عام 2026، على الرغم من جهود التخفيف.

انخفاض متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) مقارنة بنظراء البرامج

تعد منصة الاشتراك الخاصة بك، Cricut Access، مصدرًا للقوة، حيث تتميز بهامش إجمالي لا يصدق يبلغ تقريبًا 89.2%. ومع ذلك، يظل متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) للمنصة منخفضًا نسبيًا عند مقارنته بشركات البرمجيات كخدمة (SaaS).

في الربع الثالث من عام 2025، زاد متوسط العائد لكل مستخدم (ARPU) إلى $54.96، وهو أ 4% زيادة على أساس سنوي. يتم حساب متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) على أساس 12 شهرًا متتابعًا. بينما انتهى 3 مليون يعد المشتركون المدفوعون عددًا كبيرًا، حيث أن ARPU السنوي الذي يقل قليلاً عن 55 دولارًا يحد من إجمالي رافعة الإيرادات التي تحصل عليها من هذا القطاع ذو الهامش المرتفع. لشركة مع ما يقرب من 5.9 مليون بالنسبة للمستخدمين النشطين، لم تتمكن المنصة بعد من تحقيق الدخل الكامل من قاعدتها بالكامل بمعدل من شأنه أن يحول الأعمال حقًا إلى مخزون برمجيات عالي النمو.

يعني انخفاض متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) أن الهامش المرتفع للمنصة يحمل ثقل جانب المنتج ذي الهامش المنخفض، وإذا توقف نمو المنصة، يصبح النموذج المالي بأكمله عرضة للخطر.

Cricut, Inc. (CRCT) – تحليل SWOT: الفرص

توسيع نطاق اختراق الأسواق الدولية، وخاصة في أوروبا وآسيا.

إن فرصة النمو الدولي كبيرة، خاصة وأن إيرادات الشركة لا تزال تتركز بشكل كبير في أمريكا الشمالية. في حين انخفض إجمالي الإيرادات في عام 2024، أظهر القطاع الدولي مرونة، واستمر هذا الزخم حتى عام 2025. وبالنسبة للسنة المالية الكاملة 2024، بلغت الإيرادات الدولية 157.5 مليون دولار، بزيادة قدرها 1% على أساس سنوي، وبلغت 22% من إجمالي الإيرادات.

وقد تسارع هذا الاتجاه في عام 2025، مما يشير إلى تحول استراتيجي ناجح. وفي الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، زادت الإيرادات الدولية بنسبة 8% خلال الربع الثاني من عام 2024، ليصل إلى 36.3 مليون دولار والمحاسبة عن 21% من إجمالي الإيرادات. ويعود هذا النمو إلى الزخم الإيجابي في الأسواق الأوروبية الأساسية والمملكة المتحدة والأسواق الآسيوية الرئيسية مثل الهند واليابان. ومن المؤكد أن الطريق إلى إعادة تسريع نمو الإيرادات الإجمالية يمر عبر هذه الأسواق العالمية غير المخترقة.

وإليك هذه الحسابات السريعة: إذا كان من الممكن دفع الحصة الدولية من العائدات من نطاق 21% إلى 24% الحالي نحو 30%، فإن هذا من شأنه أن يخلق قوة قوية في مواجهة التقلبات الدورية ضد أي تباطؤ محلي.

زيادة عدد المشتركين في Cricut Access وتعزيز نمو ARPU.

تعد منصة الاشتراك، التي تتمحور حول Cricut Access، الأعمال ذات هامش الربح الأعلى للشركة ومحركًا رئيسيًا للنمو. تكمن الفرصة في تحويل القاعدة الكبيرة من المستخدمين النشطين إلى مشتركين مدفوعي الأجر وزيادة متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU). حققت الشركة إنجازًا كبيرًا في عام 2025، حيث تجاوزت علامة 3 ملايين للمشتركين المدفوعين.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، زاد عدد المشتركين المدفوعين إلى أكثر من 3 مليون، يمثل أ 6% زيادة على أساس سنوي. كما شهد النظام الأساسي ARPU (متوسط الإيرادات السنوية الناتجة لكل مستخدم نشط) زيادة مطردة، وإن كانت متواضعة، في الوصول $53.84 في الربع الثاني من عام 2025، وما فوق 2% سنة بعد سنة. نمت إيرادات المنصة نفسها بنسبة 7٪ على أساس سنوي 82.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. تم تصميم إستراتيجية الشركة للاستفادة من الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك عرض إنشاء الذكاء الاصطناعي، خصيصًا لتعزيز اكتشاف المحتوى وتجربة المستخدم، والذي بدوره يجذب مشتركين جدد ويعزز عرض القيمة للاشتراك.

يلخص الجدول أدناه مقاييس فرص الاشتراك الأساسية، ويوضح المسار التصاعدي الواضح في عام 2025:

إطلاق آلات جديدة ذات أسعار أعلى وتنويع عروض المنتجات.

لدى الشركة فرصة واضحة لإعادة تنشيط مبيعات الماكينات وزيادة عمليات شراء الملحقات والمواد ذات هامش الربح الأعلى من خلال ابتكار المنتجات. إن إطلاق الجيل الجديد من ماكينات القطع الذكية في فبراير 2025 - Cricut Explore 4 وCricut Maker 4 - هو الرافعة المباشرة.

بينما تم إطلاق الأجهزة الجديدة بسعر أقل من سابقاتها (Cricut Explore 4 at $249.99 وصانع Cricut 4 في $399.99)، فالفرصة الحقيقية تكمن في النظام البيئي. تتميز هذه النماذج الجديدة بأنها أسرع وتأتي مع تجربة محسنة خارج الصندوق، وهو أمر أساسي لتحفيز المشاركة الأولية للمستخدم، والأهم من ذلك، الإيرادات المتكررة من المواد.

يعد التنويع في المواد أيضًا محورًا رئيسيًا. للتنافس مع العلامات التجارية ذات العلامة البيضاء منخفضة التكلفة، أطلقت الشركة خط مواد Cricut Value. وبعد اختبار ناجح في عام 2024، قاموا بتسريع هذه المبادرة في الربع الأول من عام 2025 من خلال إطلاق أكثر من 100 وحدة SKU جديدة. تظل مبيعات الملحقات والمواد، على الرغم من انخفاضها بنسبة 17% في الربع الثالث من عام 2025 على أساس سنوي، تمثل فرصة هائلة للحصول على حصة المحفظة من القاعدة المثبتة.

شراكات استراتيجية لدمج المنصة في النظم البيئية الحرفية الأوسع.

إن الاستفادة من الاعتراف القوي بالعلامة التجارية وقاعدة المستخدمين المخلصين من خلال التحالفات الإستراتيجية يمكن أن توسع نطاق وصولها إلى ما هو أبعد من قنواتها المباشرة. أظهر الطرح الأولي للأجهزة الجديدة في فبراير 2025 ذلك، بما في ذلك شراكة الحزمة الحصرية مع مايكلز لآلات Cricut Explore 4 وCricut Maker 4 ذات اللون Sage.

لا تقتصر الفرص المستقبلية على التوزيع بالتجزئة ولكنها تمتد إلى تكامل المحتوى والبرمجيات. يجب أن يكون التركيز الأساسي هنا على الشركاء الذين يمكنهم تقديم منصة Cricut لشرائح مستخدمين جديدة، مثل:

• الشراكة مع كبرى شركات برامج التصميم لتبسيط نقل الملفات وإنشاء المشاريع.
• التكامل مع منصات التجارة الإلكترونية واسعة النطاق لتبسيط عملية بيع المنتجات التي أنشأها المستخدم (على سبيل المثال، سوق "Made with Cricut").
• التعاون مع المؤسسات التعليمية لوضع الآلات كأدوات أساسية للتصميم والبرامج المهنية.

هذا النوع من تكامل النظام البيئي، بالإضافة إلى الاستخدام الداخلي للذكاء الاصطناعي لإنشاء صور جاهزة للنقل، يضع النظام الأساسي كحل إبداعي شامل، وليس مجرد مزود للأجهزة. هذه هي الطريقة التي تخلق بها خندقًا أوسع ضد الداخلين الجدد.

Cricut, Inc. (CRCT) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من منافسين مثل Silhouette وBrother.

أنت ترى تحديًا كلاسيكيًا للشفرات والشفرات هنا: المنافسة تهاجم جانب المواد الاستهلاكية المربح للغاية في العمل. في حين أن Cricut لا تزال الشركة الرائدة في فئة الأجهزة المتصلة، فإن التهديد الحقيقي هو تآكل قطاع الملحقات والمواد، الذي شهد انخفاضًا كبيرًا في المبيعات بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. لا يتعلق هذا الأمر بسرقة Silhouette America أو Brother International Corporation بشكل مباشر لحصة سوق الماكينات، بل يتعلق أكثر بصعود العلامات التجارية الخاصة والداخلين الجدد إلى الأسواق عبر الإنترنت.

يقدم هؤلاء المنافسون مواد أرخص تتوافق مع آلات Cricut، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تحويل تدفق الإيرادات المتكرر إلى سلعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن منافسيك الأساسيين يصعدون من مستوى لعبتهم. على سبيل المثال، توفر Silhouette Cameo 4 الآن ما يصل إلى 3 أضعاف سرعة القطع لسابقتها وقوة قطع أكبر بنسبة 25% من Cricut Maker، مما يتحدى بشكل مباشر المزايا التاريخية لـ Cricut في الطاقة وتعدد استخدامات المواد.

• انخفضت إيرادات المواد الاستهلاكية بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• تستحوذ العلامات التجارية ذات العلامة البيضاء على حصة سوقية على أمازون.
• تعمل الآلات المنافسة على سد الفجوة التكنولوجية من حيث السرعة والقوة.

ضغوط الاقتصاد الكلي تقلل من الإنفاق الاستهلاكي التقديري.

إن منتجات Cricut - الآلات والمواد والاشتراكات - كلها مشتريات تقديرية. في عام 2025، أصبحت بيئة الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة أكثر حذرًا، خاصة بين الفئات المتوسطة والمنخفضة الدخل التي تقود الكثير من سوق الحرف اليدوية والأشغال اليدوية. وتتوقع شركة مورجان ستانلي للأبحاث أن يضعف نمو الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة على الأرجح إلى 3.7% في عام 2025، وهو انخفاض ملحوظ من 5.7% في عام 2024. وتتوقع شركة جيه بي مورجان للأبحاث زيادة أقل قليلاً في الإنفاق الاستهلاكي الإجمالي بنسبة 2.3% على أساس سنوي لعام 2025 بأكمله.

ويعني هذا الشعور البارد للمستهلك أن العنصر المرتفع مثل آلة القطع الجديدة أو خدمة الاشتراك المتكررة غالبًا ما يكون أول شيء يتم اقتطاعه من ميزانيات الأسرة. يتعين على الشركة أن تعمل بجد أكبر لتبرير عرض القيمة، حتى مع تسريع الاستثمارات في الأجهزة الجديدة والتسويق لإعادة إشعال حماسة المستهلكين. هذه رياح معاكسة لا يمكن حتى لأفضل التسويق تعويضها إلا جزئيًا.

خطر التقادم التكنولوجي السريع لنماذج الآلات الموجودة.

في مجال الأجهزة المتصلة، يعتبر الابتكار بمثابة حلقة مفرغة. في حين أطلقت Cricut آلتين جديدتين للقطع في عام 2025 وطرحت ميزات توليد المتجهات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل Create AI، فإن خطر التقادم السريع لقاعدتها المثبتة الحالية لا يزال مرتفعًا. إذا قدم أحد المنافسين جهازًا يتمتع بتجربة مستخدم أفضل بشكل أساسي، أو نقطة سعر أقل، أو معالجة فائقة للمواد، فيمكن للملايين من مستخدمي Cricut Maker وExplore الحاليين رؤية انخفاض قيمة أجهزتهم بسرعة.

تحاول الشركة التخفيف من ذلك من خلال التحسين المستمر لمنصة البرامج، والتي تضم الآن أكثر من 3 ملايين مشترك مدفوع الأجر (بزيادة 6٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025). ولكن لكي نكون منصفين، فإن المحرك الأساسي للقيمة هو الآلة نفسها. إذا تم النظر إلى الجهاز على أنه قديم، فقد يتوقف نمو منصة الاشتراك. إن الحاجة إلى الاستثمار المستمر في البحث والتطوير -استثمار 16.8 مليون دولار في البحث والتطوير في الربع الثاني من عام 2025 وحده- هي نفقات ضرورية للدفاع ضد هذا التهديد. كل ما عليك فعله هو الاستمرار في إطلاق أجهزة جديدة للحفاظ على تحديث النظام البيئي.

اضطرابات سلسلة التوريد تزيد من تكاليف التصنيع.

هذا هو التهديد المالي الأكثر إلحاحا والقابل للقياس في الأفق بالنسبة لشركة Cricut. إن اعتماد الشركة على التصنيع العالمي يعرضها لمخاطر جيوسياسية، وتحديداً التعريفات الجمركية. أكدت الإدارة أن ما يقرب من 75% من تكلفة البضائع المباعة (COGS) تتعرض لتعريفات القسم 301، والتي تم تصميمها حاليًا بمعدل متوسط ​​يبلغ حوالي 20%.

إليك الحساب السريع: إن التعريفة الجمركية بنسبة 20٪ على ثلاثة أرباع تكلفة البضائع المبيعة الخاصة بك تمثل ضربة محتملة هائلة لهوامش الربح الإجمالية، والتي كانت بالفعل محور التركيز الرئيسي في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025. سيبدأ التأثير الكامل لهذه التكاليف المرتفعة في الوصول إلى بيان الدخل في الربع الرابع من عام 2025 ومن المتوقع أن يتسارع بشكل كبير حتى عام 2026 حيث تبيع الشركة من خلال مخزونها المنخفض التكلفة قبل التعريفة الجمركية. تسعى Cricut إلى تنويع سلسلة التوريد وخفض التكاليف الداخلية، لكنها حذرت المستثمرين صراحة من توقع ضغط الهامش في عام 2026.

وما يخفيه هذا التقدير هو صعوبة تمرير هذه الزيادة الكاملة في التكلفة بنسبة 20% إلى المستهلكين الذين يتراجعون بالفعل عن الإنفاق التقديري. ومن المحتمل أن يضطروا إلى استيعاب بعض منه ليظلوا قادرين على المنافسة في الأسعار. وهذا هو بالتأكيد رياح معاكسة كبرى.

الشؤون المالية: راقب مسار الهامش الإجمالي عن كثب في تقارير الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026 لمعرفة التدفق الحقيقي للتعريفة الجمركية. وسيكون هذا أوضح مؤشر على خطورة التهديد.