شركة Easternly Government Properties, Inc. (DEA): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تمتلك جزءًا من شركة لديها مالك واحد: حكومة الولايات المتحدة. بالنسبة للعقارات الحكومية الشرقية (DEA)، فهذا يعني تدفقًا نقديًا قويًا ويمكن التنبؤ به بشكل واضح مع ما يقرب من 100% الإشغال ومتوسط مدة الإيجار 7.5 سنة. ولكن هذا الاستقرار يأتي مصحوباً ببعض القيود الصارمة ـ على وجه التحديد، خطر التركيز الذي يتطلب اهتماماً وثيقاً، بالإضافة إلى السحب المستمر لأسعار الفائدة المرتفعة على الصفقات الجديدة. وتكمن الفرصة في الأمد القريب في حاجة الحكومة الهائلة إلى تحديث عقاراتها القديمة، ولكن يتعين عليك أن تعرف على وجه التحديد أين تكمن نقاط الرفع المالي وضغوط الديون الخفية. دعونا نتعمق في تحليل SWOT لعام 2025.

شركة Easternly Government Properties, Inc. (DEA) – تحليل SWOT: نقاط القوة

تتمثل القوة الأساسية لشركة Eastly Government Properties, Inc. في جودة الائتمان التي لا مثيل لها واستقرار قاعدة المستأجرين لديها: حكومة الولايات المتحدة. تُترجم هذه العلاقة مباشرة إلى تدفق نقدي طويل الأمد يمكن التنبؤ به بدرجة كبيرة، وهو حجر الأساس لأي صندوق استثمار عقاري ناجح (REIT).

ما يقرب من 100٪ من الإيرادات تأتي من المستأجر الحكومي الأمريكي المستقر بشكل واضح.

أنت مدعوم بشكل أساسي بالإيمان والائتمان الكاملين للولايات المتحدة، وهي ميزة تنافسية هائلة. في حين أن العقارات الحكومية الشرقية تتنوع بشكل استراتيجي لتشمل مستأجرين حكوميين ومحليين ومجاورين ذوي ائتمان عالي، فإن الغالبية العظمى من إيراداتك تأتي من الوكالات الحكومية الأمريكية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تضمنت المحفظة 92 عقارًا تشغيليًا مؤجرة بشكل أساسي لوكالات حكومية أمريكية، وهو ما يرتكز على أطروحة الاستثمار بأكملها. وهذا يلغي المخاطر الافتراضية التي تراها في سوق العقارات التجارية الأوسع (CRE).

إليك الحساب السريع: إن توجيهات الشركة لعام 2025 للأموال الأساسية من العمليات (FFO) لكل سهم هي نطاق ضيق من 2.98 دولار إلى 3.02 دولار. وهذا الاستقرار، الذي يسمح بمثل هذه التوقعات الدقيقة، هو نتيجة مباشرة للمدفوعات الموثوقة التي تقدمها الحكومة. وهذا مستوى من اليقين لا يمكن أن يضاهيه سوى عدد قليل من صناديق الاستثمار العقارية الأخرى.

يوفر هيكل الإيجار طويل الأجل تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، بمتوسط ​​7.5 سنوات متبقية.

إن الطبيعة طويلة الأجل لعقود الإيجار هي ما يحول ائتمان الحكومة الأمريكية إلى تدفق نقدي ملموس يمكن التنبؤ به. وكان المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية للمحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 تقريبًا 9.5 سنة. وهذا يشكل حاجزًا كبيرًا ضد تقلبات السوق ومخاطر أسعار الفائدة.

وفي الواقع، فإن مشاريع التنمية الجديدة تدفع هذا المتوسط ​​إلى الأعلى. على سبيل المثال، يتم دعم المختبر الجديد في فورت مايرز بولاية فلوريدا بعقد إيجار غير قابل للإلغاء لمدة 25 عاما مع إدارة إنفاذ القانون في فلوريدا، ومن المتوقع أن تبدأ المنشأة الرئيسية لإدارة الغذاء والدواء في أتلانتا عقد إيجار لمدة 20 عاما مع إدارة الخدمات العامة الأمريكية هذا العام. ويعد هذا الالتزام بشروط طويلة غير قابلة للإلغاء بمثابة آلية قوية للتخلص من المخاطر.

نسبة إشغال عالية للمحفظة تقترب باستمرار من 99%، مما يقلل من مخاطر الشواغر.

ويعد معدل إشغال المحفظة بمثابة شهادة على الطبيعة الأساسية للعقارات. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ معدل إشغال المحفظة 97%، وهو قريب من أعلى المستويات التاريخية للشركة. يقلل هذا المعدل المرتفع من سحب المساحة الشاغرة، وهو ما يمثل مصدر قلق كبير للعديد من صناديق الاستثمار العقارية التقليدية للمكاتب في الوقت الحالي.

النقطة الوحيدة هنا هي: الوكالات الحكومية لا تتحرك كثيرًا، وعندما تفعل ذلك، فإنها تحتاج إلى بديل محدد الغرض.

التركيز على الممتلكات ذات المهام الحرجة (FBI، VA) يجعل عدم تجديد عقد الإيجار أمرًا مستبعدًا إلى حد كبير.

لا تقوم شركة Easternly Government Properties بتأجير مساحات مكتبية عامة؛ إنهم يمتلكون مرافق تمثل بنية تحتية ذات أهمية بالغة حقًا. هذه ليست أصول المضاربة. وهي تضم عمليات مثل المحاكم ومختبرات الصحة العامة ومكاتب إنفاذ القانون.

إن تكلفة وتعطيل نقل منشأة حكومية متخصصة - مثل منشأة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية (USCIS) مثل تلك الموجودة في لينكولن، نبراسكا، أو عيادة وزارة شؤون المحاربين القدامى (VA) مثل تلك الموجودة في جولدن، كولورادو، حيث تم تنفيذ التجديد مؤخرًا - هائلة. وهذا الجمود التشغيلي يجعل عدم تجديد عقد الإيجار أمراً مستبعداً إلى حد كبير، حتى عند انتهاء مدة عقد الإيجار.

إن طبيعة المهام الحرجة تمثل شبكة أمان ضخمة.

• عادةً ما تكون عقود الإيجار غير قابلة للإلغاء خلال المدة الأولية، مما يؤدي إلى تأمين الإيرادات.
• غالبًا ما تكون العقارات مبنية خصيصًا لهذا الغرض، مما يجعلها غير جذابة للمستأجرين الآخرين.
• تشمل الوكالات المستأجرة وظائف أساسية مثل مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) وإدارة شؤون المحاربين القدامى (VA).

شركة Easternly Government Properties, Inc. (DEA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع مخاطر تركز المستأجرين: مستأجر واحد، حكومة الولايات المتحدة، مسؤول عن كل الدخل.

يتمثل الضعف الأساسي في نموذج العقارات الحكومية الشرقية (DEA) في اعتماده الشديد على طرف مقابل واحد: الحكومة الأمريكية، في المقام الأول من خلال إدارة الخدمات العامة (GSA). تنتج الشركة إلى حد كبير جميع من إيراداتها من هذا المستأجر الواحد، وهو تركيز غير مسبوق تقريبًا بالنسبة لصندوق الاستثمار العقاري المتداول علنًا.

في حين أن حكومة الولايات المتحدة تحمل أعلى تصنيف ائتماني ممكن (مدعوم بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة)، فإن هذا التركيز يعني أي تغيير جوهري في استراتيجية العقارات الفيدرالية - مثل التحرك المحتمل لـ GSA لتقليل مساحة مكاتبها بما يزيد عن 53 مليون قدم مربع حتى عام 2028، يشكل خطرًا فرديًا كبيرًا على محفظة DEA بأكملها.

إليك الحساب السريع: تتوسع الشركة استراتيجيًا لتشمل الأصول الحكومية/المحلية ذات الائتمان العالي والمجاورة للحكومة، مستهدفة هذه الفئات الجديدة لتشمل حوالي 30% لمحفظتها المستقبلية. يسلط هذا التحول الاستراتيجي في حد ذاته الضوء على مخاطر التركيز الهائلة الحالية التي تحاول الشركة التخفيف منها بشكل واضح.

نمو محدود في الإيجارات العضوية بسبب السلالم المتحركة السنوية الثابتة والمتواضعة في عقود إيجار GSA.

ويأتي استقرار عقود إيجار GSA على حساب النمو. يتم تنظيم غالبية عقود إيجار المحفظة الأساسية للشركة كإيجارات إجمالية معدلة، والتي تتضمن عادةً إما إيجارات مسطحة أو سلالم متحركة سنوية ثابتة ومتواضعة. يحد هذا الهيكل بشدة من نمو صافي الدخل التشغيلي (NOI) العضوي في نفس المتجر، خاصة خلال فترات التضخم المرتفع.

وقد دعت إدارة الشركة علنًا إلى إصلاح GSA لتبني "هيكل إيجار تجاري أكثر مع تصاعد سنوي بدلاً من الإيجارات الثابتة"، وهي إشارة واضحة إلى القيود الحالية. يعد هذا النقص في نمو الإيجارات بسعر السوق بمثابة رياح معاكسة كبيرة للمساهمين الذين يسعون إلى زيادة رأس المال مدفوعًا بارتفاع التدفقات النقدية.

• غالبًا ما تكون عقود إيجار GSA الأساسية ثابتة أو ذات زيادات سنوية ثابتة ضئيلة.
• يتم البحث عن عقود إيجار جديدة غير أساسية (مثل العقارات المجاورة للحكومة) على وجه التحديد لأنها تتميز بتصعيدات سنوية أكثر ملاءمة.
• إن الطبيعة الثابتة لسلالم الإيجار المتحركة تجعل المحفظة معرضة بدرجة كبيرة لمخاطر التضخم مما يؤدي إلى تآكل العائدات الحقيقية.

عبء الديون الكبير مقارنة بحقوق الملكية، مع ارتفاع أسعار الفائدة مما يضغط على تكلفة رأس المال.

تعمل شركة Easternly Government Properties بدرجة عالية من الرافعة المالية (الاقتراض)، مما يؤدي إلى تضخيم العوائد والمخاطر. وقد فرضت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في عامي 2024 و2025 ضغوطاً كبيرة على تكلفة رأس المال، مما جعل عمليات الاستحواذ الجديدة وإعادة التمويل أكثر تكلفة.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أصبحت مقاييس الرافعة المالية للشركة مرتفعة بشكل ملحوظ بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية، مما يشير إلى الاعتماد على تمويل الديون لدعم النمو. تعتبر هذه الرافعة المالية العالية نقطة ضعف رئيسية، خاصة وأن الشركة تخطط للاستثمار في عمليات الاستحواذ والتطوير في عام 2025.

وما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر إعادة تمويل إجمالي المديونية بحوالي 1.6 مليار دولار، والذي يحمل متوسط سعر فائدة مرجح قدره 4.6% اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024.

المحفظة مثقلة بشكل كبير بالأصول المتخصصة المصممة لتناسبها، مما يحد من استخدام المستأجر البديل.

تتخصص الشركة في الخصائص ذات المهام الحرجة والتي غالبًا ما تكون "مصممة لتناسب"، مما يعني أنها مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات وكالة حكومية معينة متخصصة للغاية وغالبًا ما تكون فنية. هذا التخصص، مع ضمان معدلات تجديد عالية، يحد بشدة من مجموعة المستأجرين البديلين المحتملين إذا اختارت GSA أو وكالة المستأجر عدم تجديد عقد الإيجار.

لا يمكن تحويل العقارات بسهولة إلى مساحات مكتبية عامة. على سبيل المثال، تشتمل المحفظة على مرافق مثل مرفق المعلومات المقسمة الحساسة (SCIF) لمكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) أو مختبرات المخدرات المبنية لهذا الغرض.

إن الاستثمار الكبير الذي تقوم به الحكومة في هذه التحسينات المتخصصة للمستأجرين - مثل السياج المحيطي، والزجاج المضاد للصواريخ البالستية، والشبكات السرية - يعد مؤشرا قويا على احتياجاتهم على المدى الطويل، ولكنه أيضا ضمانة لعدم قابلية الملكية للاستبدال. يؤدي عدم القابلية للاستبدال إلى نتيجة ثنائية: إما أن تقوم الحكومة بتجديد عقد الإيجار، أو يواجه المبنى عملية تحويل مكلفة ومعقدة للمستأجر الجديد.

شركة Easternly Government Properties, Inc. (DEA) - تحليل SWOT: الفرص

حاجة حكومة الولايات المتحدة إلى تحديث وتعزيز بصمة مكاتبها المتقادمة.

أنت تنظر إلى تحول هائل بين الأجيال في العقارات الفيدرالية، وهي فرصة واضحة. تدير إدارة الخدمات العامة التابعة لحكومة الولايات المتحدة (GSA) مجموعة من المباني حيث أصبح جزء كبير من المباني قديمًا أو تجاوز فترة صلاحيته. بصراحة، معظم المساحات المكتبية الفيدرالية قديمة وغير فعالة ومكلفة الصيانة.

وهذا يخلق طلبًا مستدامًا على المرافق الجديدة والحديثة والموفرة للطاقة، وهو بالضبط ما تبنيه وتمتلكه شركة Eastly Government Properties. على سبيل المثال، تعمل GSA على دفع إستراتيجية الدمج لتقليل بصمتها، مما يعني نقل وكالات متعددة إلى مباني أقل وأكثر حداثة. ويترجم هذا مباشرة إلى الحاجة إلى مشاريع البناء المناسبة أو عقود إيجار جديدة طويلة الأجل للعقارات الحديثة، وغالبًا ما تكون شروط الإيجار ممتدة من 10 إلى 20 سنة. إن إدارة مكافحة المخدرات، بتركيزها الخاص على هذا المجال، مستعدة بالتأكيد لتلبية هذا الطلب.

تخلق قيود تمويل GSA (إدارة الخدمات العامة) سوقًا قويًا للبيع وإعادة الاستئجار.

ويواجه صندوق المباني الفيدرالي التابع لـ GSA (FBF)، والذي يدفع تكاليف البناء والإصلاحات، قيودًا دائمة. إليك الحساب السريع: عندما تحتاج GSA إلى منشأة جديدة أو حديثة ولكنها تفتقر إلى رأس المال اللازم لبنائها بالكامل، يصبح نموذج البيع وإعادة الاستئجار هو الخيار الأفضل لها. إنها طريقة للحصول على مبنى جديد دون اعتمادات ضخمة مقدمًا من الكونجرس.

هذه الديناميكية تجعل من DEA شريكًا رأسماليًا مهمًا للحكومة. يمكنهم الحصول على عقار حالي بالغ الأهمية من GSA وإعادة تأجيره على الفور، أو تمويل بناء جديد. يعتبر هذا السوق قويًا لأن ميزانية تحسين رأس المال الخاصة بـ GSA غالبًا ما تكون أقل من احتياجاتها. على سبيل المثال، كثيراً ما تُظهر خطة رأس مال هيئة الخدمات العامة تراكماً بمليارات الدولارات في أعمال الصيانة والإصلاح، وهو عجز هيكلي يغذي سوق البيع وإعادة الاستئجار الخاصة. هذا سوق ضخم وأسير لشركة DEA.

توسيع المحفظة من خلال الاستحواذ الاستراتيجي على العقارات المؤجرة للوكالات الأساسية.

التوسع لا يقتصر على شراء أي مبنى فحسب؛ يتعلق الأمر بالحصول على العقارات التي تضم وكالات اتحادية أساسية وغير دورية. هذه هي الوكالات التي لا تغلق أبوابها، بغض النظر عن الدورة الاقتصادية، مثل مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI)، أو وزارة شؤون المحاربين القدامى (VA)، أو وزارة الأمن الداخلي (DHS). تتضمن محفظة DEA بالفعل عقارات مؤجرة لأكثر من ذلك 30 وكالة حكومية أمريكية.

تركز عمليات الاستحواذ الإستراتيجية على العقارات ذات فترات الإيجار المتوسطة المرجحة الطويلة (WALT). اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2024، تألفت محفظة DEA تقريبًا من [لم يتم استرداد البيانات الفعلية لعام 2025] خصائص و WALT تقريبًا [لم يتم استرداد البيانات الفعلية لعام 2025] سنوات. الحصول على العقارات مع WALT 8+ سنوات الهدف هو تأمين تدفقات نقدية طويلة الأجل ويمكن التنبؤ بها مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة.

فيما يلي لقطة من فرصة الاستحواذ profile:

• الخصائص المستهدفة: مرافق المهام الحرجة للوكالات الأساسية.
• هدف مدة الإيجار: الحد الأدنى 7 سنوات المتبقية.
• التركيز على العائد: التراكمي للأموال الحالية من العمليات (FFO).

إمكانية تطوير المشاريع بغرض التملك، وتأمين عقود إيجار جديدة طويلة الأجل بأسعار مناسبة.

تعتبر مشاريع التطوير بغرض التملك هي الفرصة ذات القيمة الأعلى. بدلاً من شراء أصول موجودة، تقوم إدارة مكافحة المخدرات بتطوير منشأة جديدة مصممة خصيصًا للوكالة. وهذا يتيح لهم الحصول على علامة تجارية جديدة، عقد إيجار ثابت لمدة 20 سنة مباشرة خارج البوابة، وغالبًا ما يكون بمعدل سقف أولي أعلى وأكثر ملاءمة من الاستحواذ.

لا تتعلق هذه المشاريع بالمخاطر بقدر ما تتعلق بالتنفيذ، حيث يتم تأمين عقد الإيجار عادةً قبل بدء البناء. يشمل خط تطوير DEA، اعتبارًا من السنة المالية 2024، تقريبًا [لم يتم استرداد البيانات الفعلية لعام 2025] المشاريع بإجمالي [لم يتم استرداد البيانات الفعلية لعام 2025] قدم مربع. يمثل خط الأنابيب هذا تدفقات الإيرادات المستقبلية التي لم تنعكس بشكل كامل بعد في التقييم الحالي، مما يوفر مسارًا واضحًا لنمو FFO. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تجاوز التكاليف، ولكن طبيعة الإيجار المسبق تخفف من مخاطر الإيرادات بشكل كبير.

يوضح الجدول أدناه المزايا الاقتصادية المتفوقة لنموذج التطوير من أجل التملك مقارنةً بعمليات الاستحواذ التقليدية، استنادًا إلى فروق الأسعار النموذجية في السوق:

الشؤون المالية: تتبع المواعيد النهائية لطلبات الإيجار الرئيسية التالية لـ GSA بحلول نهاية الربع.

شركة Easternly Government Properties, Inc. (DEA) – تحليل SWOT: التهديدات

قد يؤدي تعثر الموازنة الحكومية أو عمليات الإغلاق إلى تأخير دفعات الإيجار

ويظل الخطر الأكبر على المدى القريب هو المسرح السياسي الذي قد يصل إلى طريق مسدود في الميزانية الحكومية أو إغلاقها. بصراحة، تعتمد جميع إيرادات العقارات الحكومية الشرقية تقريبًا على مدفوعات الإيجار من إدارة الخدمات العامة (GSA) والوكالات الحكومية الأمريكية الأخرى.

تاريخيًا، لم يؤدي الإغلاق قصير المدى - على سبيل المثال، أقل من ستة أسابيع - عادةً إلى تعطيل دفع الإيجار لأن إدارة الخدمات العامة تستخدم الأموال المرحّلة. لكن الوصول إلى طريق مسدود لفترة طويلة بعد مرور ستة أسابيع من شأنه أن يعرض الشركة بالتأكيد لخطر حقيقي ومادي يتمثل في تأخير المدفوعات، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى إجهاد التدفق النقدي على الفور. حتى فترة الإغلاق القصيرة يمكن أن تؤدي إلى إبطاء نشاط التعاقد والتأجير الفيدرالي الجديد، مما يضر بخطة النمو الخاصة بك.

ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يؤدي إلى تآكل الفارق في عمليات الاستحواذ الجديدة

لقد كانت بيئة المعدلات المرتفعة بمثابة رياح معاكسة خطيرة لجميع صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، والعقارات الحكومية الشرقية ليست محصنة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي مديونية الشركة تقريبًا 1.6 مليار دولار، ويحمل متوسط سعر الفائدة المرجح 4.7%.

إليك الحساب السريع: مع وجود تكلفة رأس مال الشركة الشاملة للديون الجديدة حاليًا في 6% إلى 6.5% النطاق، فإن انتشار عمليات الاستحواذ الجديدة أصبح ضئيلا للغاية. الإدارة تستهدف انتشار فقط 50 إلى 100 نقطة أساس (0.5% إلى 1.0%) فوق تكلفة رأس المال للصفقات الجديدة، وهو هامش ضيق للخطأ. وينعكس هذا الضغط في صافي الدين المعدل إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي بلغت نسبة مرتفعة 7.2x اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا عبء كبير من الرافعة المالية، حتى بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية التي لديها مستأجرين حكوميين مستقرين.

ولكي نكون منصفين، فإن الشركة لديها عنصر دين قوي بسعر فائدة ثابت، ولكن تكلفة إعادة التمويل أو تمويل المشاريع الجديدة تظل تحديًا كبيرًا حتى تنخفض الأسعار.

مخاطر تجديد عقد الإيجار على العقارات الكبيرة؛ يمكن لـ GSA اختيار الدمج أو الخروج

في حين أن المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية للمحفظة يعتبر صحيا 9.5 سنة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يمثل تجديد عقود الإيجار الكبيرة المنتهية الصلاحية خطرًا مستمرًا. تتعرض GSA، وهي المستأجر الأساسي لديك، لضغوط لخفض التكاليف وتعزيز بصمتها العقارية الضخمة.

والخبر السار هو أن مستوى منخفض فقط 6% من إجمالي الإيرادات كانت عرضة لانتهاء عقد الإيجار خلال السنة المالية 2025، ومعدل التجديد التاريخي قوي، في نطاق منتصف 90٪. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال قيام GSA بتقليص المساحة التي تستأجرها عند التجديد، حتى لو بقي المستأجر. إن التحول إلى العمل عن بعد للموظفين الفيدراليين أمر حقيقي، وهو يزيد من تهديد الدمج.

تمثل التخفيضات المحتملة لـ GSA تهديدًا واضحًا للإيرادات المستقبلية:

• تدرس GSA أ تقليل البصمة المكتبية بنسبة 5% في عام 2025.
• التخفيضات المتوقعة يمكن أن تصل إلى مجموعها 53 مليون قدم مربع المساحة المؤجرة حتى عام 2028
• يعد تركيز الشركة على العقارات ذات المهام الحرجة خارج سوق واشنطن العاصمة الأكثر خطورة بمثابة عامل تخفيف رئيسي.

التحولات السياسية التي تؤدي إلى تخفيضات كبيرة في عدد موظفي الوكالة الفيدرالية أو البصمة العقارية

تهدف التحولات السياسية والإدارية، مثل مبادرة وزارة الكفاءة الحكومية (DOGE)، إلى تقليل عدد موظفي الحكومة الفيدرالية وتكاليف العقارات. في حين أن شركة Eastly Government Properties تعمل بنشاط مع GSA في هذه المبادرات، فإن الهدف الأساسي للحكومة هو توفير المال، مما يعني إنفاقًا أقل على المساحات المستأجرة.

الخطر لا يقتصر على خسارة عقد الإيجار فحسب؛ إنه انخفاض منهجي في الطلب الإجمالي على المساحات المستأجرة الفيدرالية. تمثل إمكانية قيام GSA بدمج الوكالات في المباني المملوكة للحكومة أو غيرها من العقارات المؤجرة من GSA تهديدًا مباشرًا لإيراداتك النهائية. يمكن قياس هذا الخطر كميًا عندما تنظر إلى الحجم الهائل لخطة التقليص المحتملة لـ GSA.

فيما يلي ملخص للرافعة المالية ومقاييس الدين اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح الحساسية لارتفاع أسعار الفائدة:

الشؤون المالية: قم بمراقبة تقارير التصرف في العقارات وتوحيدها التي تصدرها GSA كل ثلاثة أشهر لتوقع عقود الإيجار الأكثر عرضة لخطر عدم التجديد.