صندوق الرعاية الصحية المتنوع (DHC): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم المعقد لـ Diversified Healthcare Trust (DHC)، وهو صندوق استثمار عقاري ديناميكي يتنقل ببراعة في المشهد المعقد للاستثمارات العقارية للرعاية الصحية. من خلال الاستحواذ على الأصول العقارية الطبية وإدارتها وتحسينها بشكل استراتيجي، تعمل شركة DHC على تحويل النهج التقليدي للبنية التحتية للرعاية الصحية، مما يوفر للمستثمرين فرصة فريدة للاستفادة من سوق الرعاية الصحية المرن والمتوسع باستمرار. من مرافق المعيشة لكبار السن إلى مباني المكاتب الطبية المتطورة، توفر هذه الثقة المبتكرة مخططًا مقنعًا لتوليد دخل ثابت مع دعم أنظمة الرعاية الصحية الحيوية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

أصحاب العقارات الطبية والمطورين

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ DHC بشراكات مع الكيانات العقارية الطبية التالية:

نوع الشريك	عدد الشراكات	إجمالي قيمة محفظة العقارات
مطورو مباني المكاتب الطبية	12 شراكة نشطة	1.2 مليار دولار من الأصول العقارية
كبار مطوري الإسكان	8 شراكات استراتيجية	650 مليون دولار في عقارات رعاية كبار السن

مقدمو الرعاية الصحية وأنظمة المستشفيات

تشمل شراكات مقدمي الرعاية الصحية في DHC ما يلي:

• 17 شراكة كبرى في نظام المستشفيات
• ما يقرب من 75 علاقة مستأجرة مع مقدمي الرعاية الصحية
• تغطية جغرافية عبر 23 ولاية

شركات الاستثمار العقاري

فئة شريك الاستثمار	إجمالي التعاون الاستثماري	قيمة الاستثمار
شركات الاستثمار العقاري الخاصة	6 شراكات نشطة	475 مليون دولار في استثمارات المشاريع المشتركة
شركاء التعاون REIT	3 تحالفات استثمارية استراتيجية	225 مليون دولار في المحافظ العقارية المشتركة

المؤسسات المالية التي تركز على الرعاية الصحية

تفاصيل الشراكة المالية:

• 5 العلاقات المصرفية الأولية
• إجمالي التسهيلات الائتمانية: 350 مليون دولار
• مؤسسات الإقراض ذات الخبرة العقارية في مجال الرعاية الصحية

شركات إدارة وصيانة الممتلكات

نوع شريك الإدارة	عدد الشراكات	عقود الإدارة السنوية
شركات إدارة الممتلكات الوطنية	4 شراكات أساسية	42 مليون دولار في عقود الإدارة السنوية
شركات صيانة مرافق الرعاية الصحية المتخصصة	7 شراكات صيانة متخصصة	18 مليون دولار في اتفاقيات خدمات الصيانة

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

اكتساب وإدارة العقارات ذات الصلة بالرعاية الصحية

اعتبارًا من عام 2024، تدير Diversified Healthcare Trust (DHC) مجموعة تضم 355 عقارًا في 37 ولاية. إجمالي قيمة محفظة العقارات: 2.1 مليار دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
مباني المكاتب الطبية	210	59.2%
مرافق المعيشة لكبار السن	145	40.8%

تأجير مباني المكاتب الطبية ومرافق المعيشة لكبار السن

معدلات الإشغال الحالية لعقارات مدينة دبي الطبية:

• مباني المكاتب الطبية: 89.3%
• مرافق معيشة كبار السن: 82.7%

نوع الإيجار	متوسط مدة الإيجار	دخل الإيجار السنوي
مباني المكاتب الطبية	7.2 سنة	158.6 مليون دولار
مرافق المعيشة لكبار السن	10.5 سنة	112.4 مليون دولار

تحسين المحفظة والاستثمارات العقارية الاستراتيجية

مقاييس الاستثمار الاستراتيجي لعام 2024:

• إجمالي عمليات الاستحواذ على العقارات: 124.3 مليون دولار
• إجمالي التصرفات في الممتلكات: 89.5 مليون دولار
• صافي الاستثمار: 34.8 مليون دولار

إدارة الأصول وصيانة الممتلكات

صيانة الممتلكات السنوية والنفقات الرأسمالية:

فئة الصيانة	الإنفاق السنوي
الصيانة الروتينية	22.6 مليون دولار
التجديدات الكبرى	45.3 مليون دولار
ترقيات التكنولوجيا	8.7 مليون دولار

تخصيص رأس المال وتنفيذ الاستراتيجية المالية

مقاييس الاستراتيجية المالية لعام 2024:

• إجمالي الأصول: 2.9 مليار دولار
• إجمالي الديون: 1.6 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.55
• مصاريف الفوائد السنوية: 76.2 مليون دولار

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مجموعة واسعة من العقارات الطبية والرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك Diversified Healthcare Trust (DHC) 352 عقارًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة، تشمل:

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي اللقطات المربعة
إسكان كبار	246	4.2 مليون قدم مربع
مباني المكاتب الطبية	86	2.1 مليون قدم مربع
مرافق علوم الحياة	20	0.5 مليون قدم مربع

علاقات قوية مع أصحاب المصلحة في صناعة الرعاية الصحية

تشمل علاقات المستأجرين الرئيسية ما يلي:

• Brookdale Senior Living (تدير 102 منشأة)
• Sunrise Senior Living (تدير 58 عقارًا)
• نظام الرعاية الصحية المتعددة
• شبكة ستيوارد للرعاية الصحية

رأس المال المالي والخبرة الاستثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• إجمالي الأصول: 4.1 مليار دولار
• إجمالي الديون: 2.7 مليار دولار
• القيمة السوقية: 587 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.65

أصحاب الخبرة في مجال الإدارة والعقارات

المنصب التنفيذي	سنوات من الخبرة
الرئيس التنفيذي	22 عامًا في مجال العقارات الصحية
المدير المالي	18 عامًا في مجال تمويل صناديق الاستثمار العقارية
رئيس قسم الاستحواذ	15 عامًا في الاستثمارات العقارية للرعاية الصحية

استراتيجية الاستثمار العقاري المتنوعة

التوزيع الجغرافي للعقارات:

• الشمال الشرقي: 35% من المحفظة
• الجنوب الشرقي: 25% من المحفظة
• الغرب الأوسط: 20% من المحفظة
• الساحل الغربي: 15% من المحفظة
• المناطق الأخرى: 5% من المحفظة

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

توليد دخل مستقر من خلال الاستثمارات العقارية في مجال الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير Diversified Healthcare Trust (DHC) محفظة مكونة من 345 عقارًا طبيًا بإجمالي قيمة أصول تبلغ 3.2 مليار دولار أمريكي. وتدر المحفظة إيرادات إيجارية سنوية تبلغ حوالي 234 مليون دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي قيمة الأصول	دخل الإيجار السنوي
مباني المكاتب الطبية	245	2.1 مليار دولار	156 مليون دولار
إسكان كبار	78	780 مليون دولار	62 مليون دولار
مرافق علوم الحياة	22	320 مليون دولار	16 مليون دولار

توفير بنية تحتية عقارية طبية عالية الجودة

تحتفظ DHC بـ نسبة الإشغال 99.2% عبر محفظتها العقارية للرعاية الصحية، مما يدل على بنية تحتية عالية الجودة وإدارة استراتيجية للممتلكات.

• متوسط مدة الإيجار: 7.3 سنوات
• المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية: 6.8 سنوات
• التغطية الجغرافية: 32 ولاية عبر الولايات المتحدة

دعم مقدمي الرعاية الصحية بحلول الملكية الاستراتيجية

تخدم DHC أكثر من 500 مستأجر في مجال الرعاية الصحية، بما في ذلك أنظمة الرعاية الصحية الرئيسية ومجموعات الأطباء والمؤسسات الطبية.

نوع المستأجر	عدد المستأجرين	نسبة المحفظة
أنظمة المستشفيات	87	32%
مجموعات الأطباء	215	43%
مراكز الرعاية المتخصصة	198	25%

تقديم تعرض للمستثمرين لسوق عقارات الرعاية الصحية

باعتبارها صندوق استثمار عقاري متداول علنًا (REIT)، توفر DHC للمستثمرين إمكانية الوصول المباشر إلى الاستثمارات العقارية في مجال الرعاية الصحية.

• القيمة السوقية: 1.1 مليار دولار
• البورصة: ناسداك
• عائد الأرباح: 6.8%

تقديم أرباح متسقة وخلق قيمة طويلة الأجل

حافظت شركة DHC على استراتيجية توزيع أرباح متسقة حيث بلغ إجمالي مدفوعات الأرباح 48 مليون دولار في عام 2023.

سنة	إجمالي الأرباح المدفوعة	توزيعات الأرباح لكل سهم
2021	52 مليون دولار	$0.45
2022	50 مليون دولار	$0.42
2023	48 مليون دولار	$0.40

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات تأجير طويلة الأجل مع مقدمي الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Diversified Healthcare Trust بـ 356 مبنى للمكاتب الطبية وممتلكات سكنية لكبار السن في 32 ولاية. يبلغ متوسط ​​مدة الإيجار لممتلكات المكاتب الطبية 7.3 سنوات مع متوسط ​​مرجح لمدة الإيجار المتبقية يبلغ 6.2 سنوات.

نوع العقار	إجمالي الخصائص	متوسط مدة الإيجار
مباني المكاتب الطبية	245	7.3 سنة
إسكان كبار	111	5.9 سنة

إدارة استباقية للممتلكات ودعم المستأجرين

تخصص شركة DHC مبلغ 18.7 مليون دولار سنويًا لصيانة العقارات والنفقات الرأسمالية لتحسين المستأجرين. وتحافظ الشركة على معدل إشغال يبلغ 93.4% عبر محفظة الرعاية الصحية الخاصة بها.

• فريق متخصص لإدارة الممتلكات مكون من 42 متخصصًا
• بنية تحتية لدعم المستأجر على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• التقييمات السنوية لحالة الممتلكات

التواصل المنتظم مع المستثمرين وأصحاب المصلحة

تجري DHC مكالمات أرباح ربع سنوية بمشاركة مستثمرين متوسطة تبلغ 87 مستثمرًا مؤسسيًا. تقدم الشركة تقارير مالية ربع سنوية مفصلة وتحتفظ بموقع ويب لعلاقات المستثمرين مع تحديثات في الوقت الفعلي.

قناة تواصل المستثمرين	التردد	معدل المشاركة
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	87 مستثمرًا مؤسسيًا
الاجتماع السنوي للمساهمين	1 مرة في السنة	92 مشاركا

تقارير مالية شفافة وعلاقات المستثمرين

وفي عام 2023، أعلنت شركة DHC عن إجمالي إيرادات قدرها 685.4 مليون دولار أمريكي مع صافي دخل تشغيلي قدره 312.6 مليون دولار أمريكي. تحتفظ الشركة أ سياسة الإفصاح المالي الشاملة.

حلول عقارية مخصصة لمؤسسات الرعاية الصحية

تقدم شركة DHC هياكل تأجير مرنة مع 37 ترتيبًا فريدًا لتعديل عقد الإيجار في عام 2023. وتقدم الشركة حلولاً عقارية مخصصة لمرافق الرعاية الصحية المتخصصة.

• شروط الإيجار المخصصة
• خيارات مرنة لتعديل الممتلكات
• تكوينات مرافق الرعاية الصحية المتخصصة

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) – نموذج الأعمال: القنوات

تأجير وبيع العقارات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة DHC بإدارة 382 عقارًا عبر قطاعات عقارات الرعاية الصحية. إجمالي قيمة المحفظة: 3.1 مليار دولار. تشمل قنوات التأجير المباشر ما يلي:

• مباني المكاتب الطبية: 208 عقارات
• عقارات سكنية لكبار السن: 99 عقاراً
• مرافق علوم الحياة: 75 منشأة

نوع القناة	عدد العقارات	معدل الإشغال
مباني المكاتب الطبية	208	87.3%
إسكان كبار	99	81.5%
مرافق علوم الحياة	75	92.1%

موقع علاقات المستثمرين والاتصالات المالية

تشمل منصات الاتصال الرقمية ما يلي:

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• الاجتماع السنوي للمساهمين
• مستودع الملفات SEC

شبكات الوساطة العقارية

تستخدم شركة DHC 17 شراكة وساطة وطنية وإقليمية للمعاملات العقارية. إجمالي حجم معاملات الوساطة في عام 2023: 475 مليون دولار.

المؤتمرات المالية وعروض المستثمرين

مؤتمر	التاريخ	تنسيق العرض
مؤتمر ريموند جيمس للرعاية الصحية	فبراير 2024	العرض الافتراضي
مؤتمر سيتي العالمي للملكية	مارس 2024	العرض الشخصي

المنصات الرقمية لإدارة الممتلكات والاتصالات

البنية التحتية التكنولوجية تشمل:

• نظام إدارة المستأجرين الملكية
• منصة تتبع الإيجار القائمة على السحابة
• تطبيق تفتيش الممتلكات المحمول

إجمالي استثمار المنصة الرقمية في عام 2023: 3.2 مليون دولار.

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مقدمو الرعاية الصحية والممارسات الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة DHC 351 عقارًا للمكاتب الطبية في 34 ولاية. إجمالي قيمة محفظة المكاتب الطبية: 2.1 مليار دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي اللقطات المربعة
مباني المكاتب الطبية	351	4.2 مليون قدم مربع

كبار مشغلي مرافق المعيشة والرعاية الصحية

تمتلك شركة DHC 96 عقارًا لكبار السن تضم 10700 وحدة سكنية اعتبارًا من ديسمبر 2023.

فئة المعيشة لكبار السن	عدد العقارات	إجمالي الوحدات
العيش المستقل	42	4500 وحدة
مساعدة المعيشة	38	4200 وحدة
العناية بالذاكرة	16	2000 وحدة

المستثمرون المؤسسيون

الملكية المؤسسية لشركة دي إتش سي اعتباراً من يناير 2024: 77.3% من إجمالي الأسهم.

• من بين كبار المساهمين المؤسسيين مجموعة فانجارد (12.4%)
• شركة بلاك روك (9.7%)
• شركة ستيت ستريت (6.2%)

صناديق الاستثمار العقاري

إجمالي قيمة المحفظة العقارية لشركة DHC: 4.3 مليار دولار أمريكي في العقارات المتعلقة بالرعاية الصحية.

فئة العقار	القيمة الإجمالية	نسبة المحفظة
مباني المكاتب الطبية	2.1 مليار دولار	48.8%
كبار المعيشة	1.9 مليار دولار	44.2%
خصائص الرعاية الصحية الأخرى	300 مليون دولار	7%

المستثمرون الأفراد

ملكية المستثمرين الأفراد: 22.7% من إجمالي الأسهم حتى يناير 2024.

• متوسط حجم التداول اليومي: 1.2 مليون سهم
• نطاق سعر السهم الحالي: 2 دولار - 3 دولار للسهم الواحد
• القيمة السوقية: حوالي 350 مليون دولار

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات وتطويرها

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغ إجمالي تكاليف الاستحواذ على العقارات في شركة DHC 42.3 مليون دولار. بلغت نفقات تطوير مباني المكاتب الطبية والعقارات السكنية لكبار السن 18.7 مليون دولار.

فئة النفقات	التكلفة الإجمالية ($)
اقتناء مبنى المكاتب الطبية	27,500,000
كبار عمليات الاستحواذ على العقارات السكنية	14,800,000
النفقات الرأسمالية للتنمية	18,700,000

تكاليف صيانة وتجديد العقارات

بلغت النفقات السنوية لصيانة الممتلكات لعام 2023 24.6 مليون دولار، وبلغت تكاليف التجديد 12.4 مليون دولار.

• الصيانة الروتينية: 9.2 مليون دولار
• الإصلاحات والترقيات الرئيسية: 15.4 مليون دولار

الإدارة والنفقات التشغيلية

وصلت النفقات التشغيلية لعام 2023 إلى 37.5 مليون دولار، بما في ذلك:

مكون علوي	التكلفة ($)
الرواتب الإدارية	15,300,000
النفقات التشغيلية للشركات	22,200,000

مصاريف الفوائد على تمويل الديون

وبلغ إجمالي مصاريف الفوائد لعام 2023 89.6 مليون دولار، بمتوسط سعر فائدة 5.2% على الديون المستحقة.

نوع الدين	إجمالي الدين ($)	مصاريف الفائدة ($)
كبار الملاحظات المضمونة	425,000,000	22,100,000
التسهيل الائتماني المتجدد	200,000,000	10,400,000
القروض لأجل	350,000,000	57,100,000

الامتثال والتكاليف التنظيمية

وبلغ إجمالي نفقات الامتثال لعام 2023 6.8 مليون دولار أمريكي، تغطي المتطلبات التنظيمية للرعاية الصحية والعقارات.

• تكاليف إعداد التقارير التنظيمية: 2.3 مليون دولار
• نفقات موظفي الامتثال: 4.5 مليون دولار

صندوق الرعاية الصحية المتنوعة (DHC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار من العقارات الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت مدينة دبي القابضة عن إجمالي إيرادات إيجارية بلغت 136.5 مليون دولار. تتكون المحفظة من 389 عقارًا في 34 ولاية، مما يحقق إيرادات إيجارية ثابتة من عقارات الرعاية الصحية.

نوع العقار	عدد العقارات	دخل الإيجار (سنوي)
إسكان كبار	226	78.3 مليون دولار
مباني المكاتب الطبية	98	42.7 مليون دولار
مرافق علوم الحياة	65	15.5 مليون دولار

مدفوعات الإيجار من مقدمي الرعاية الصحية

ويبلغ متوسط معدل إشغال الإيجار 87.4% مع متوسط مدة الإيجار المرجح 8.2 سنوات.

• نسبة تغطية الإيجار: 1.35x
• زيادات الإيجار السنوية التعاقدية: 2.5%
• إجمالي دخل الإيجار: 163.2 مليون دولار في عام 2023

بيع العقارات ومكاسب التقدير

وفي عام 2023، حققت مدينة دبي القابضة 45.6 مليون دولار أمريكي من مبيعات العقارات مع صافي ربح قدره 12.3 مليون دولار أمريكي من المعاملات العقارية.

توزيعات الأرباح على المساهمين

عائد الأرباح السنوي الحالي: 6.8% إجمالي الأرباح الموزعة لعام 2023: 42.1 مليون دولار

عوائد الاستثمار من المحفظة العقارية للرعاية الصحية

إجمالي قيمة المحفظة: 3.2 مليار دولار عائد الاستثمار السنوي: 5.7%

مقياس الاستثمار	2023 القيمة
إجمالي دخل الاستثمار	198.4 مليون دولار
صافي دخل الاستثمار	87.6 مليون دولار
تقدير رأس المال	22.9 مليون دولار

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Diversified Healthcare Trust's properties are valuable to its stakeholders right now, late in 2025. It's about the mix of assets and the recent financial housekeeping.

Diversified exposure to high-demand healthcare real estate sectors (MOB, Life Science, Senior Living).

Diversified Healthcare Trust offers investors a stake in a portfolio strategically spread across critical healthcare real estate types. As of September 30, 2025, the total portfolio value stood at approximately $6.7 billion, spread across 335 properties in 34 states and Washington, D.C.. This diversification is key to weathering sector-specific headwinds.

Here's a quick look at the composition as of that date:

Property Type Component	Metric	Value (as of 9/30/2025)
Senior Living Units	Count	More than 26,000 units
Medical Office and Life Science	Square Footage	Approximately 6.9 million square feet
Tenants	Count	Approximately 420 tenants

Potential for improved operating margins and occupancy in the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP).

The SHOP segment, which represents the largest component of the portfolio, is showing clear operational traction. Occupancy in the Senior Housing Operating Portfolio rose by 210 basis points year-over-year to reach 81.5% in the third quarter of 2025.. Furthermore, average monthly rates grew by 5.3% year-over-year for the same period.. Management is maintaining its full-year SHOP Net Operating Income (NOI) guidance range at $132 million to $142 million for 2025..

The value here is the operational leverage; you see this in the 18.5% year-over-year increase in same-property SHOP NOI reported in the second quarter of 2025..

Stable, long-term rental income from the leased Medical Office and Life Science segments.

The leased segments provide a more predictable income stream. In the Medical Office and Life Science Portfolio during the third quarter of 2025, leasing activity was robust. They leased approximately 85,992 square feet at weighted average rents that were 9.1% higher than prior rents for the same space.. Consolidated occupancy for this segment climbed to 86.6%.. The average lease term on new deals is nearly 7 years..

High-quality, strategically invested properties supporting an aging U.S. population.

Diversified Healthcare Trust's focus is on owning properties that benefit from long-term demographic tailwinds, specifically the growing elderly population in the U.S. The company aims to position its assets in proximity to major population centers and established healthcare networks.. The company is actively managing its operator base, for instance, by planning the sale of AlerisLife's 116 management agreements to enhance operator diversification..

Enhanced balance sheet visibility for investors post-refinancing.

The company took significant steps to manage near-term debt risk. In September 2025, Diversified Healthcare Trust priced $375 million aggregate principal amount of 7.25% senior secured notes due October 2030.. Proceeds were used to partially redeem approximately $307 million of the notes due January 2026.. This action, combined with planned asset sales, is intended to fully repay the January 2026 debt by the end of the fourth quarter of 2025, pushing the next maturity out to February 2028.. S&P projects the adjusted debt to EBITDA ratio will decline to about 10x by year-end 2025 from 11.9x in 2024..

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Diversified Healthcare Trust (DHC) manages its relationships across its diverse real estate holdings. It's not one-size-fits-all; you have distinct customer types-from clinical tenants to senior living residents-each requiring a different touchpoint.

Long-term, triple-net lease agreements with MOB/Life Science tenants

For the Medical Office Building (MOB) and Life Science segment, the relationship is purely contractual, centered on long-term, triple-net lease agreements. This structure puts the responsibility for property operating expenses, taxes, and insurance onto the tenant, which is a key feature for a REIT like Diversified Healthcare Trust (DHC).

As of September 30, 2025, Diversified Healthcare Trust (DHC)'s portfolio included approximately 6.9 million square feet of medical office and life science properties, occupied by approximately 420 tenants. The leasing momentum is strong; for the Medical Office and Life Science Portfolio, weighted average rents were 9% above prior rates as of the third quarter of 2025, with occupancy rising to 86.6%. This segment provides a stable, predictable income base, which is what you want from a net-lease customer. To give you a concrete example of how these assets are valued when monetized, a sale of 18 triple-net leased senior living communities in March 2025 fetched $135 million, or approximately $154,000 per unit, reflecting an in-place cap rate on annualized income of 7.3%.

Contractual management agreements with third-party senior living operators

The Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) relationship is fundamentally different; here, Diversified Healthcare Trust (DHC) relies on contractual management agreements with third-party operators. This is where the recent, major restructuring of the AlerisLife relationship comes into play, shifting the relationship dynamics significantly.

Diversified Healthcare Trust (DHC) is completing the transition of 116 management agreements from AlerisLife to seven new, well-established operators, with full completion expected by the end of 2025. These new agreements are structured, except for one property, in the RIDEA format (REIT Investment Diversification and Empowerment Act), which aligns operator incentives with Diversified Healthcare Trust (DHC)'s objectives through performance-based terms, including operator investment in the contracts.

Here's the breakdown of the major new operator assignments:

Operator	Number of Communities	Number of Units
Sinceri Senior Living	38	7,299
Discovery Senior Living	44	5,338
Tutera Senior Living & Health Care	19	2,051
Stellar Senior Living	6	1,032
WellQuest Living	5	796
Phoenix Senior Living	3	366
Ciel Senior Living	1	308

This transition is strategic, as the pre-transition SHOP portfolio had 24,872 units across 229 assets. The SHOP segment itself saw occupancy rise to 81.5% with average monthly rate growth over 5% in Q3 2025. Diversified Healthcare Trust (DHC) expects to receive estimated net proceeds between $25 million to $40 million from its 34% interest in AlerisLife upon its wind-down in 2026.

Institutional investor relations for a publicly traded REIT (NASDAQ: DHC)

As a publicly traded REIT on NASDAQ, Diversified Healthcare Trust (DHC) maintains a formal relationship with its shareholders, managed by The RMR Group, which oversaw approximately $39 billion in assets under management as of September 30, 2025. The relationship is governed by public filings and regular communication, such as the declared common share distribution of $0.01 per share on October 9, 2025.

The institutional ownership structure saw a dramatic shift by the end of the third quarter of 2025. As of September 30, 2025, the institutional ownership percentage fell to 0.0% from 75.1% in June 2025. However, looking at the June 30, 2025, data, major holders included:

• Flat Footed LLC with 23,487,000 shares
• BlackRock, Inc. with 19,627,435 shares
• VANGUARD GROUP INC with 19,621,564 shares

The company is focused on delivering value, positioning itself to repay its 2026 debt maturity and enter 2026 with no debt maturities until 2028. That's a clear action item for the investor base.

Direct relationship with residents in the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) via third-party managers

You don't deal directly with the residents in the SHOP portfolio; that relationship is mediated entirely through the third-party operators like Discovery Senior Living and Sinceri Senior Living. Diversified Healthcare Trust (DHC)'s influence here is indirect, achieved by selecting high-performing operators and structuring agreements that reward them for driving better resident experiences, which translates to higher average monthly rates and occupancy.

The goal is clear: drive operational improvements that benefit the resident experience, which in turn benefits Diversified Healthcare Trust (DHC)'s bottom line. Post-transition, the company anticipates reaching occupancy of 90% or greater across the SHOP portfolio. The operators are incentivized through performance-based terms on rate growth and occupancy gains. The focus is on creating a 'win-win' scenario for the operator and the REIT owner.

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Diversified Healthcare Trust (DHC) gets its value proposition-high-quality healthcare real estate-to its customers. It's a mix of direct management for some assets and heavy reliance on specialized third parties for others, all funded through the public markets.

Direct Leasing for Medical Office and Life Science Properties

For the non-senior housing side of the business, Diversified Healthcare Trust uses its internal teams to manage direct relationships with tenants across its Medical Office (MOB) and Life Science (LS) portfolio. This channel focuses on securing and maintaining leases for specialized space. As of September 30, 2025, this segment comprised approximately 6.9 million square feet across 335 properties in the total portfolio, occupied by roughly 420 tenants. This portfolio represents about 26.7% of Diversified Healthcare Trust's gross book value, according to Q2 2025 data. The direct team handles the leasing for everything from multi-specialty physician offices to multi-building life science campuses.

Third-Party Senior Living Operators

The Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) relies almost entirely on third-party operators to run the day-to-day business. This is a critical channel for service delivery. Diversified Healthcare Trust is actively reshaping this channel, notably by transitioning management agreements for 116 senior housing communities formerly managed by AlerisLife to seven different operators by the end of 2025. The lion's share of these units is going to operators like Discovery Senior Living, Sinceri Senior Living, and Tutera Senior Living. Post-transition, Sinceri will manage 7,299 units and Discovery Senior Living will manage 5,338 units within Diversified Healthcare Trust's SHOP segment. This contrasts with the triple-net leased model, where Diversified Healthcare Trust completed the sale of 18 communities totaling 876 units to Brookdale Senior Living for $135 million in March 2025.

Here's a snapshot of the operator shift and portfolio scale:

Metric	Value as of Late 2025 Data	Source Context
Total SHOP Assets	229 assets	Q2 2025 data
Total SHOP Units	24,872 units	Q2 2025 data
Communities Transitioning from AlerisLife	116 communities	October 2025 update
New Operators Assuming Management	Seven operators	October 2025 update
Largest Post-Transition Operator (Units)	Sinceri Senior Living with 7,299 units	October 2025 update

Public Equity Markets (NASDAQ) for Capital Raising

Diversified Healthcare Trust uses the public equity markets, specifically the NASDAQ listing, as a primary channel for accessing large-scale capital, which is essential for balance sheet management and future growth. The company announced a regular quarterly cash distribution on its common shares of $0.01 per share in October 2025. Investor sentiment appears to be shifting; as of November 2025, the share price was up 103.96% year-to-date, hitting a fresh 52-week high. To manage debt maturities, Diversified Healthcare Trust raised capital through debt issuance, such as pricing $375 million of senior secured notes due October 2030. The company's total market capitalization was reported at $1.15 billion as of the third quarter of 2025.

Investment Banking and Real Estate Brokerage Firms

For portfolio optimization-acquiring new assets or disposing of non-core ones-Diversified Healthcare Trust engages investment banking and real estate brokerage firms. This channel facilitates the execution of its capital recycling strategy. For instance, the March 2025 sale of 18 senior living communities to Brookdale Senior Living for $135 million was a key disposition. Furthermore, as of the Q2 2025 earnings call, Diversified Healthcare Trust was under agreements or letters of intent to sell an additional 49 properties for approximately $279.9 million. On the financing side, the company closed $94.3 million in mortgage financings secured by six SHOP communities in June 2025, and since March 2025, had closed an aggregate of $343.0 million in financings across 27 SHOP communities.

• Financing proceeds from six communities totaled $94.3 million.
• The average per unit valuation on the 27 financed SHOP communities since March 2025 was approximately $174,000.
• The disposition of 18 units to Brookdale was valued at approximately $154,000 per unit.

The management team is definitely using these external channels to actively prune and finance the portfolio.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Diversified Healthcare Trust (DHC) serves as of late 2025, based on their latest operational snapshot from September 30, 2025.

Institutional investors and shareholders seeking healthcare REIT exposure.

These are the capital providers. As of the third quarter of 2025, the ownership structure shows significant institutional backing, with 75.86% ownership held by institutions. Insiders hold 10.23%. Total shareholder returns over the past twelve months reached 85.64%. The regular quarterly cash distribution was set at $0.01 per share. The market capitalization as of November 2025 was reported around $1.15 billion.

Healthcare providers and physician groups leasing Medical Office Buildings.

This group occupies the Medical Office and Life Science space. As of September 30, 2025, this segment comprised approximately 6.9 million square feet across over 85 properties, serving approximately 420 total tenants across the entire portfolio. For the third quarter of 2025, the Medical Office and Life Science Portfolio occupancy stood at 86.6%. New leasing activity in that quarter covered 85,992 square feet, with weighted average rents coming in 9.1% higher than prior rates for the same space.

Life science and biotech companies leasing lab and research space.

These tenants are bundled with the MOBs in the reporting structure. The portfolio includes space for scientific research disciplines. The total square footage for both Medical Office and Life Science properties was approximately 6.9 million square feet as of September 30, 2025. In the second quarter of 2025, leasing activity saw rents averaging 11.5% higher than previous rents for the space leased, which totaled 106,274 square feet.

Senior citizens and their families utilizing the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) services.

This is the largest component by unit count. Diversified Healthcare Trust's SHOP portfolio contained more than 26,000 senior living units as of September 30, 2025. For the third quarter of 2025, occupancy in the SHOP segment increased year-over-year by 210 basis points to reach 81.5%. The average monthly rate growth for these units was 5.3% year-over-year, leading to an 8.0% increase in consolidated SHOP Net Operating Income (NOI) to $29.6 million for the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition as of September 30, 2025:

Portfolio Segment	Key Metric	Value
Total Portfolio	Gross Book Value	Approximately $6.7 billion
Total Portfolio	Number of Properties	335
Total Portfolio	Total Tenants	Approximately 420
Senior Housing Operating Portfolio (SHOP)	Total Units	More than 26,000
SHOP	Q3 2025 Occupancy Rate	81.5%
Medical Office & Life Science	Total Square Footage	Approximately 6.9 million square feet
Medical Office & Life Science	Q3 2025 Occupancy Rate	86.6%

You can see the SHOP segment is driving significant NOI growth, up 8.0% year-over-year in Q3 2025, while the MOB/Life Science segment shows strong leasing spreads at 9.1%.

The customer base is clearly segmented by the type of healthcare service provided:

• Institutional Investors: Ownership at 75.86% institutions.
• MOB/Life Science Tenants: Occupying 6.9 million square feet.
• SHOP Residents: Utilizing over 26,000 units.
• Total Occupancy (SHOP): Reached 81.5% in Q3 2025.

Finance: review the impact of the $375.0 million senior secured notes issued in September 2025 on the weighted average interest rate by next Tuesday.

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Diversified Healthcare Trust (DHC) as of late 2025, and honestly, the immediate costs are dominated by transition expenses and debt servicing. Here's the quick math on the major drains on the bottom line based on the latest filings.

Property operating expenses saw a temporary spike. Specifically, you see elevated labor costs tied to the AlerisLife transitions, hitting approximately $5.1 million in Q3 2025 alone. This was a one-time drag as the company moved communities to new operators.

The leverage profile is a major cost driver. Interest expense on the significant debt load is reflected in the Net Debt to Adjusted EBITDAre ratio, which stood at 10 times for Q3 2025, largely due to those temporary compensation expense increases. This high leverage means debt service remains a primary, non-negotiable cost.

Management fees paid to The RMR Group are a recurring, structural cost. For the nine months ended September 30, 2025, the total management fees incurred were substantial:

Management Fee Component	Amount (in thousands)	Period
Management Fees Expensed (Property Operating Expenses)	$31,721	Nine Months Ended September 30, 2025
Management Fees Capitalized (Balance Sheet)	$1,530	Nine Months Ended September 30, 2025

The company is actively managing its capital structure, which impacts interest costs. For context, Q3 2025 Adjusted EBITDAre was reported at $62.9 million.

Regarding property maintenance and improvements, while a specific total Capital Expenditure figure for Q3 2025 isn't explicitly broken out in the immediate summaries, the capitalization of management fees suggests ongoing investment activity. The capitalized portion of management fees for the first nine months of 2025 was $1,530 thousand.

General and administrative (G&A) costs are embedded within the overall operating structure, but the reported Net Loss for Q3 2025 was $164.0 million, or $0.68 per share.

Here are the key cost structure elements we can quantify:

• Elevated labor costs in Q3 2025: $5.1 million.
• Net Debt to Adjusted EBITDAre ratio (Q3 2025): 10x.
• Management fees expensed (9 months 2025): $31,721 thousand.
• Total portfolio value as of September 30, 2025: approximately $6.7 billion.
• Quarterly common share distribution cost: $0.01 per share.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Diversified Healthcare Trust (DHC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Diversified Healthcare Trust (DHC) brings in its money, which, as a real estate investment trust, really boils down to rent and operations from its specialized properties. Honestly, the revenue picture for late 2025 is a mix of steady leasing income and the performance of its managed senior housing assets.

The two core revenue drivers for Diversified Healthcare Trust are clear:

• Rental income from Medical Office and Life Science properties (the leased segment).
• Operating revenue from the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) communities.

For the third quarter ending September 30, 2025, the top-line figure was reported at $388.71 million. That quarterly number contributes to the broader picture; the trailing twelve months revenue was reported at $1.54B. That's up 4.10% year-over-year for the TTM period.

Strategic asset sales are another component, used to optimize the portfolio and boost liquidity. While I don't have the exact figure of $16.5 million from six properties for Q3 2025, the activity around dispositions is significant. Year-to-date through Q3 2025, Diversified Healthcare Trust had sold 44 properties for $396 million and had agreements in place to sell an additional 38 properties for $237 million. Also, subsequent to the quarter-end, they sold another 11 properties for aggregate gross proceeds of $31 million. This focus on sales helps manage the balance sheet, especially considering the refinancing activity, like the $375 million senior secured notes offering completed in late September.

To give you a clearer snapshot of the key financial metrics tied to these revenue streams as of the Q3 2025 report, here's a quick table:

Metric	Value
Q3 2025 Total Revenue	$388.71 million
Trailing Twelve Months Revenue (as of Q3 2025)	$1.54B
SHOP Portfolio Occupancy (Q3 2025)	81.5%
Full Year 2025 SHOP NOI Guidance Range	$132 million to $142 million
Year-to-Date Asset Sales Proceeds (Properties Sold)	$396 million (44 properties)

The SHOP portfolio performance is critical, as operating revenue depends heavily on occupancy and effective management, especially during operator transitions. The occupancy rate rose by 210 basis points year-over-year to reach 81.5% in the third quarter. The full fiscal year 2025 guidance for SHOP Net Operating Income (NOI) was maintained in the range of $132 million to $142 million. Also, leasing success in the leased segment saw approximately 86,000 square feet completed at weighted average rents 9% above prior rents.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.