شركة Duke Energy Corporation (DUK): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحفر في الخندق التنافسي لشركة Duke Energy Corporation ونحن نتجه نحو أواخر عام 2025، وبصراحة، تتلخص الإجابة في شيء واحد: وضعها الاحتكاري المنظم. تشكل هذه الحالة بشكل أساسي كل واحدة من القوى الخمس لبورتر، بدءًا من النفوذ الذي يحتفظ به موردو المعدات المتخصصة لخطة تحديث الشبكة التي تبلغ قيمتها 83 مليار دولار إلى القوة الحقيقية التي يمارسها العملاء من خلال لجان المرافق العامة بالولاية عندما يراجعون طلبات رفع الأسعار. في حين أن التنافس المباشر خافت بسبب الاحتكارات الجغرافية، فأنت بحاجة إلى مراقبة التهديد المتزايد من التوليد الموزع ومدى فعالية الشركة في تأمين نتائج تنظيمية مواتية لتنفيذ خطتها الرأسمالية الضخمة. أدناه، نقوم بتفصيل نقاط الضغط بالضبط عبر الموردين والعملاء والمنافسة والبدائل والوافدين الجدد، مما يمنحك رؤية واضحة للمشهد العام.

شركة ديوك للطاقة (DUK) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى مشهد الموردين الخاص بشركة Duke Energy Corporation، فإنك ترى مزيجًا من أسواق السلع الأساسية والشركاء ذوي التخصص العالي على المدى الطويل. ويرتبط النفوذ الذي يتمتع به هؤلاء الموردون ارتباطًا مباشرًا بالطبيعة الأساسية لمنتجهم أو خدمتهم ومدى ارتباط شركة Duke Energy بمصدر محدد.

يتغير مزيج الوقود، مما يؤثر بشكل مباشر على قوة موردي الوقود. وبينما تعمل شركة ديوك للطاقة على التحول، فإن خطة موارد كارولينا لعام 2025 تظهر زيادة الاعتماد على الغاز الطبيعي، إلى جانب العمليات النووية وعمليات الفحم الموسعة، لتلبية الطلب المتزايد. ويعني هذا الاعتماد المتزايد على الغاز الطبيعي أن الموردين في سوق السلع الأساسية يكتسبون نفوذاً كما تخطط شركة Duke Energy Corporation للحصول عليه تقريبًا 5 جيجاوات تركيب توليد جديد يعمل بالغاز الطبيعي بحلول نهاية عام 2029.

وهذا الاعتماد يعرض شركة ديوك للطاقة لتقلبات سوق الجملة. على سبيل المثال، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن يصل السعر الفوري لهنري هاب إلى المتوسط 4.02 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية في عام 2025 والصعود الى 4.88 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية في عام 2026، مدفوعًا إلى حد كبير بالنمو القوي لصادرات الغاز الطبيعي المسال. تشير توقعات أخرى إلى أن متوسط السعر الفوري يمكن أن يصل إلى 1 4.30 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في عام 2026.

إن القدرة التفاوضية التي يتمتع بها الموردون فيما يتصل بالبنية الأساسية تشكل أهمية كبيرة نظراً لحجم توزيع رأس المال لدى شركة ديوك للطاقة. قامت الشركة مؤخرًا برفع خطة الإنفاق الرأسمالي الخمسية إلى 83 مليار دولار، مع تخصيص جزء كبير لتحديث الشبكة. للسياق، كانت النفقات الرأسمالية لعام 2024 12.28 مليار دولار. يتمتع الموردون الذين يقدمون معدات متخصصة لهذا البناء الضخم - بدءًا من المحولات المتقدمة إلى مكونات الشبكة الذكية - بنفوذ واضح لأن المشاريع حساسة للوقت وحاسمة لتلبية توقعات نمو الأحمال، والتي تتوقع الشركة ارتفاعها من 1.5٪ -2٪ إلى 3٪ -4.0٪ بين 2027-2029.

بالنسبة للأسطول النووي، الذي يوفر طاقة تحميل أساسية موثوقة، فإن تكاليف تبديل الموردين مرتفعة بطبيعتها. تتعاقد منظمة إمداد الوقود التابعة لشركة Duke Energy Corporation على بعض مواد الوقود قبل عدة سنوات من انقطاع التزود بالوقود في المفاعل، ومراقبة العملية برمتها بدءًا من تعدين اليورانيوم وحتى التصنيع. ويشكل هذا الالتزام طويل الأمد وتعقيد البيئة التنظيمية للوقود النووي عائقًا كبيرًا أمام تبديل البائعين. علاوة على ذلك، يشكل الحصول على الوقود النووي نفقات رأسمالية كبيرة؛ تتوقع شركة Duke Energy Corporation إنفاق رأس المال بقيمة 190-200 مليار دولار على مدى العقد المقبل، مع ما يقرب من 35% من تلك النفقات الرأسمالية المتوقعة المخصصة لاقتناء الوقود النووي، بما في ذلك الزيادات في المخزون.

فيما يلي نظرة سريعة على الشخصيات الرئيسية التي تحرك ديناميكيات الموردين:

يتم تضخيم الضغط من موردي الغاز الطبيعي من خلال قوى السوق الخارجية، والتي يجب على شركة ديوك للطاقة إدارتها:

• سيتم زيادة القدرة على تصدير الغاز الطبيعي المسال في وقت مبكر عما كان متوقعًا، مثل Plaquemines LNG قبل يناير 2026.
• تغييرات في السياسة الفيدرالية، بما في ذلك التراجع عن لوائح الهواء الفيدرالية، والتي تدعم استمرار استخدام الوقود الأحفوري مثل الغاز الطبيعي.
• الحاجة إلى استبدال طاقة الفحم المتقاعدة، بوحدات غاز جديدة مؤهلة في بعض الأحيان للحصول على حوافز إذا حلت محل توليد الفحم.

وللتخفيف من هذه المشكلة، تعمل شركة Duke Energy Corporation بنشاط على إشراك كبار العملاء الصناعيين لتطوير هياكل أسعار جديدة، مثل تعريفات تسريع الطاقة النظيفة (ACE)، لخفض التكلفة طويلة الأجل للاستثمارات النووية الجديدة، وتقاسم بعض المخاطر المالية بشكل فعال مع كبار مستهلكي الطاقة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Duke Energy Corporation (DUK) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

يتمتع العملاء السكنيون بقدرة تحويل تقترب من الصفر في المناطق الخاضعة للتنظيم. شهدت شركة Duke Energy Florida انخفاضًا مطلوبًا بنسبة 6% للعملاء السكنيين النموذجيين الذين يستخدمون 1000 كيلووات/ساعة (كيلووات/ساعة) بدءًا من يناير 2025، وهو ما يعادل تخفيضًا قدره 9.77 دولارًا أمريكيًا على الفاتورة الشهرية.

تعمل لجان المرافق العامة بالولاية (PUCs) كوكيل قوي للعملاء في تحديد الأسعار. تحدد لجنة المرافق في ولاية كارولينا الشمالية معدل العائد الإجمالي المسموح به، وعادةً ما يتراوح بين 9% إلى 10% على البنية التحتية المبنية.

يمكن لـ PUCs رفض طلبات رفع أسعار الفائدة، كما رأينا في الحالات السابقة، مما يحد من إيرادات الشركة. في حالات ولاية كارولينا الشمالية الماضية، غالبًا ما قام المنظمون بتخفيض أجزاء من الطلب الأصلي للمرفق قبل الموافقة عليه. أعلنت شركة Duke Energy عن إيرادات سنوية قياسية بلغت 30 مليار دولار في عام 2024 عبر منطقتها المكونة من ست ولايات.

من شأن الزيادة المقترحة في أسعار الفائدة لعام 2026 في ولاية كارولينا الجنوبية أن ترفع فاتورة السكن النموذجية بمقدار 21.66 دولارًا شهريًا. هذا الاقتراح المحدد مقدم من Duke Energy Progress، والذي يسعى إلى زيادة الإيرادات بنسبة 12.1% بقيمة 74.8 مليون دولار.

يمكن للعملاء الصناعيين الكبار (مثل مراكز البيانات) التفاوض للحصول على أسعار تنافسية وموثوقية الخدمة. يُلاحظ أن توسعة مركز البيانات تؤدي إلى نمو كبير في الطلب على الطاقة في ولاية كارولينا الشمالية.

يتم توضيح ديناميكية القوة التفاوضية بشكل أفضل من خلال مقارنة تأثيرات المعدلات عبر فئات العملاء في الإيداعات الأخيرة:

وينعكس تأثير كبار العملاء أيضًا في النتائج المالية؛ كانت أرباح Duke Energy للربع الثاني من عام 2025 البالغة 985 مليون دولار مدفوعة بزيادات الأسعار والتطوير عبر العملاء التجاريين ومراكز البيانات.

تُظهر البيئة التنظيمية في ولاية أوهايو وجهًا آخر لسلطة وكيل العملاء، حيث تشرف لجنة المرافق العامة في ولاية أوهايو (PUCO) على أسعار عروض الخدمة القياسية، والتي يجب على شركة Duke Energy Ohio تمريرها دون تحقيق ربح من تلك الرسوم المحددة.

• طلبت شركة Duke Energy Carolinas زيادة في الإيرادات السنوية بقيمة 150.5 مليون دولار في ولاية كارولينا الجنوبية.
• تخدم Duke Energy Carolinas ما يقرب من 680.000 عميل كهربائي بالتجزئة في ولاية كارولينا الجنوبية.
• تخدم Duke Energy Progress حوالي 177000 عميل في ولاية كارولينا الجنوبية.
• ويهدف طلب معدل ولاية كارولينا الشمالية إلى زيادة الإيرادات بنحو 1.78 مليار دولار على مدى عامين (2027-2028).
• في ولاية كارولينا الشمالية، يدفع العملاء السكنيون الذين يستخدمون 1000 كيلووات في الساعة حوالي 41% من تكاليف الطاقة المشتراة، لكن أحد الاقتراحات اقترح تحويل هذا لتحمل ما يقرب من 49% من التكاليف.

شركة ديوك للطاقة (DUK) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

التنافس منخفض داخل مناطق الخدمة الأساسية بسبب الاحتكارات الجغرافية المنظمة. تقدم شركة Duke Energy خدمات الطاقة لحوالي 8.6 مليون عميل كهربائي في جميع أنحاء ولاية كارولينا الشمالية وكارولينا الجنوبية وفلوريدا وإنديانا وأوهايو وكنتاكي. Duke Energy Carolinas هي مؤسسة عامة خاضعة للتنظيم في أجزاء من ولاية كارولينا الشمالية وكارولينا الجنوبية، وتغطي حوالي 24000 ميل مربع. تسعى الشركة حاليًا للحصول على موافقة لدمج Duke Energy Carolinas (DEC) وDuke Energy Progress (DEP) في مرفق واحد، مستهدفًا تاريخًا فعليًا في 1 يناير 2027، والذي سيغطي منطقة خدمة مشتركة تبلغ مساحتها 52000 ميل مربع في كارولينا.

توجد منافسة مع المرافق الرئيسية الأخرى مثل NextEra Energy على رأس المال واهتمام المستثمرين. تقوم كلتا الشركتين بتنفيذ خطط رأسمالية كبيرة، لكن القيمة السوقية لشركة NextEra Energy تبلغ 148 مليار دولار.

تتنافس الشركة مع منتجي الطاقة المستقلين (IPPs) للحصول على عقود الجيل الجديد من خلال التخطيط المتكامل للموارد والعروض التنافسية. قدمت شركة Duke Energy طلب تقديم العروض لخطة موارد كارولينا لعام 2025، مع تاريخ استحقاق الاقتراح في 30 سبتمبر 2025. وتبلغ المشتريات المستهدفة للطاقة الشمسية من خلال مسار الاختيار المبكر 1700 ميجاوات.

• رسوم عطاءات الطاقة الشمسية فقط في مسار واحد لطلب تقديم العروض: \$10,000 لكل مشروع.
• رسوم الطاقة الشمسية المقترنة بالتخزين (SPWS) و/أو العطاءات في كلا المسارين (UOT وPPA): \$15,000 لكل مشروع.
• تخطط شركة Duke Energy لإضافة 5 جيجاوات من توليد الغاز الطبيعي الجديد عبر ولاياتها القضائية حتى عام 2029.

يركز التنافس على تأمين نتائج تنظيمية مواتية وتنفيذ خطة رأس المال البالغة 83 مليار دولار. وتمثل خطة رأس المال هذه، التي تمتد للفترة 2025-2029، زيادة عن الخطة السابقة البالغة 73 مليار دولار (2024-2028). ولتمويل هذا، تخطط ديوك لإصدار أسهم بقيمة 6.5 مليار دولار أمريكي حتى عام 2029، بما في ذلك مليار دولار أمريكي في عام 2025. وقد وافقت أحكام قضايا الأسعار في ولايات كارولينا وفلوريدا وإنديانا على 45 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات التاريخية والمستقبلية القائمة على المعدلات.

شركة ديوك للطاقة (DUK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عندما تنظر إلى التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Duke Energy Corporation (DUK)، فإنك تنظر حقًا إلى الكيفية التي يمكن بها للعملاء تلبية احتياجاتهم من الطاقة دون شراء الطاقة مباشرة من المرافق الخاضعة للتنظيم. ومن المؤكد أن هذه القوة تتغير، مدفوعة بالتكنولوجيا والسياسة.

يمثل التوليد الموزع (الطاقة الشمسية على الأسطح وتخزين البطاريات) تهديدًا محليًا متزايدًا.

في حين تعمل شركة Duke Energy Corporation (DUK) على دمج المزيد من مصادر الطاقة المتجددة، فإن الجانب المملوك للعملاء لا يزال عاملاً مؤثرًا. وفقًا لتقرير حديث، يستخدم العملاء عبر أراضي شركة Duke Energy Corporation (DUK) الست الطاقة من جميع أنحاء العالم 4000 ميجاوات من القدرة الشمسية، والتي تشمل تلك المصفوفات الأصغر حجمًا الموجودة على الأسطح التي ترونها. ولإدارة استقرار الشبكة في مواجهة هذه المصادر المتغيرة، تخطط شركة Duke Energy Corporation (DUK) لتخزين كميات كبيرة؛ تستهدف خطة موارد كارولينا لعام 2025 توفير 5600 ميجاوات من تخزين البطاريات بحلول عام 2034، وهو ما يمثل زيادة قدرها 2900 ميجاوات عن توقعات خطة 2023 حتى عام 2031. وبالنظر إلى خط أنابيب المشتريات الفوري، يسعى طلب العروض (RFP) الخاص بشركة Duke Energy Corporation (DUK) لعام 2025 إلى شراء حوالي 800 ميجاوات من موارد الطاقة الشمسية والتخزين. علاوة على ذلك، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أعلنت شركة Duke Energy Progress عن 174 ميجاوات من التوليد الموزع - قدرة الشركة (الطاقة الشمسية) في دفاترها.

فيما يلي بعض الأرقام الرئيسية المتعلقة بحجم التكامل والمشتريات المتجددة:

تعمل برامج كفاءة الطاقة على تقليل الطلب الإجمالي على المنتج الأساسي لشركة Duke Energy.

أنت تعلم أن استخدام طاقة أقل يعني إيرادات أقل من المبيعات، وتقوم شركة Duke Energy Corporation (DUK) بإدارة هذا الأمر بشكل فعال من خلال برامج الكفاءة. على سبيل المثال، في ولاية كارولينا الجنوبية، تم إطلاق حوافز جديدة لهذه البرامج في الأول من أغسطس 2025، مع مضاعفة بعض الحوافز أو حتى ثلاثة أضعافها. لإعطائك مثالا ملموسا على حجم التأثير، في ولاية كارولينا الشمالية خلال عام 2024، استفادت أكثر من 114000 أسرة مؤهلة من ما يقرب من 90 مليون دولار في برامج المساعدة في فاتورة الطاقة والادخار. وتضع الشركة أموالاً وراء هذه الجهود؛ في ولاية كارولينا الجنوبية، تم رفع حافز استبدال أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء من 6000 دولار إلى 8000 دولار، وارتفع تمويل استبدال الثلاجات من 1000 دولار إلى 1500 دولار لعام 2025. ومع ذلك، مع نمو قياسي في الأحمال من مراكز البيانات، من المتوقع أن يصل التأثير الإجمالي للفاتورة للعملاء بموجب خطة موارد كارولينا لعام 2025 إلى متوسط ​​2.1% سنويًا على مدار العقد المقبل، مع برامج الكفاءة التي تهدف إلى تخفيف هذا التأثير.

يظهر الاستثمار في خفض الطلب في حوافز البرنامج:

• زيادة حوافز استبدال أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC): $6,000 ل $8,000
• زيادة تمويل استبدال الثلاجات: $1,000 ل $1,500
• الأسر في ولاية كارولينا الشمالية المستفيدة من برامج الادخار (2024): انتهى 114,000
• إجمالي الفوائد لبرنامج الادخار في ولاية كارولينا الشمالية (2024): تقريبًا 90 مليون دولار

غالبًا ما تحظر الهياكل التنظيمية في الدول الأساسية مبيعات الكهرباء من طرف ثالث للمستخدمين النهائيين.

تعد البيئة التنظيمية في الولايات الأساسية لشركة Duke Energy Corporation (DUK) أمرًا أساسيًا لأنها غالبًا ما تمنع المنافسة المباشرة من موردي الطرف الثالث الذين يبيعون لعملاء التجزئة. على سبيل المثال، في ولاية كارولينا الشمالية، يحظر قانون حماية دافعي الأسعار، الذي تم إقراره في إبريل/نيسان 2025، على وجه التحديد على المرافق الخاضعة للتنظيم تمرير تكاليف الطاقة لمراكز البيانات التجارية (التي تم تعريفها على أنها ذات طلب ذروة يبلغ 100 ميجاوات أو أكثر) على دافعي أسعار التجزئة الآخرين. وهذا يدل على أن الجهات التنظيمية تعمل بنشاط على صياغة عملية استرداد التكاليف، وليس بالضرورة فتح السوق أمام البدائل. وفي ولاية إنديانا، وافقت لجنة تنظيم المرافق على تسوية في فبراير 2025 تحدد قواعد ربط مراكز البيانات الكبيرة، مما يضمن أن يدفع هؤلاء المستخدمون التكاليف التي تتكبدها المرافق. من ناحية أخرى، تعد ولاية أوهايو ولاية "اختيار البيع بالتجزئة"، لكن التشريع الأخير، House Bill 15، الذي أصبح ساريًا في 14 أغسطس 2025، يتطلب من شركة Duke Energy Ohio, Inc. تقديم عرض خدمة قياسي (SSO) لجميع خدمات التجزئة الكهربائية التنافسية، وهو العرض الافتراضي للمرافق.

فيما يلي لمحة سريعة عن الإجراءات التنظيمية الأخيرة في الولايات الرئيسية:

• ولاية كارولينا الشمالية: حظر استرداد تكاليف مركز البيانات من دافعي الضرائب الآخرين (أبريل 2025)
• إنديانا: تمت الموافقة على القواعد الجديدة لاتصالات شبكة مركز البيانات (فبراير 2025)
• أوهايو: تم تحديد مدة خطة الأمن الكهربائي الجديدة (ESP) حتى 31 مايو 2028
• أوهايو: HB 15 يفرض SSO لجميع خدمات التجزئة الكهربائية التنافسية (اعتبارًا من 14 أغسطس 2025)

غالبًا ما يتم شراء مصادر الطاقة المتجددة على نطاق المرافق، على الرغم من كونها بدائل للوقود الأحفوري، بواسطة شركة Duke Energy نفسها.

هذا هو المكان الذي يطمس فيه الخط. تعتبر الطاقة الشمسية والتخزين على نطاق المرافق بدائل لتوليد الوقود الأحفوري التقليدي لشركة Duke Energy Corporation (DUK)، ولكن المرافق هي المشتري الرئيسي. وتنفذ شركة ديوك للطاقة عملية بناء ضخمة، حيث تخصص خطتها الرأسمالية للفترة 2025-2029 ما يقرب من 79 مليار دولار لتوليد الكربون الخالي من الكربون، والذي يشمل مصادر الطاقة المتجددة والطاقة النووية، من إجمالي الإنفاق المخطط له والذي يبلغ 195 مليار دولار على مدى العقد. تحدد خطة موارد كارولينا لعام 2025 هدفًا يتمثل في إنتاج 4000 ميجاوات من الطاقة الشمسية بحلول عام 2034. ولتلبية الاحتياجات على المدى القريب، يسعى طلب تقديم العروض لعام 2025 إلى شراء حوالي 1700 ميجاوات من مرافق الطاقة الشمسية الكهروضوئية الجديدة، مقسمة بين موارد الطاقة الشمسية فقط (حوالي 900 ميجاوات) ومشاريع الطاقة الشمسية والتخزين (800 ميجاوات). وتعني استراتيجية الشراء الداخلية هذه أنه على الرغم من أن نوع الطاقة يعتبر بديلاً عن الفحم أو الغاز، إلا أن المورد هو شركة Duke Energy Corporation (DUK) نفسها، مما يخفف من التهديد الخارجي.

شركة ديوك للطاقة (DUK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

إن التهديد المتمثل في دخول الوافدين الجدد إلى شركة Duke Energy Corporation منخفض بشكل استثنائي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحواجز الهيكلية الضخمة المتأصلة في صناعة المرافق الخاضعة للتنظيم. لا يمكنك ببساطة أن تبدأ شركة كهرباء منافسة غدًا؛ فالعقبات كبيرة للغاية، سواء من الناحية المالية أو القانونية.

حاجز رأس المال مرتفع للغاية. تبلغ خطة رأس مال الشركة 83 مليار دولار حتى عام 2029.

إن الحجم الهائل للاستثمارات المطلوبة يعمل بمثابة رادع رئيسي. وتحدد خطة الإنفاق الرأسمالي الخمسية الحالية لشركة Duke Energy Corporation، والتي تمتد من عام 2025 حتى عام 2029، بمبلغ 87 مليار دولار لتلبية الطلب المتزايد. بصراحة، هذا الرقم ضخم بالفعل، لكن المسؤولين أشاروا إلى خطة موسعة، من المحتمل أن تصل إلى 95 مليار دولار إلى 105 مليار دولار، سيتم الكشف عنها في أوائل العام المقبل. ولتمويل الخطة الحالية، تخطط شركة Duke Energy لإصدارات أسهم، مثل 6.5 مليار دولار بين عامي 2025 و2029، بما في ذلك مليار دولار في عام 2025 وحده. وإليك الحساب السريع: سيحتاج الوافد الجديد إلى جمع عشرات المليارات فقط للبدء في بناء أصول التوليد والشبكة للتنافس بشكل هادف.

إن الاستثمار الحالي في البنية التحتية وحده مذهل، مما يدل على التكاليف الباهظة التي سيواجهها اللاعب الجديد:

حاجز تنظيمي كبير أمام الدخول، يتطلب شهادة الراحة العامة والضرورة.

وبعيدًا عن رأس المال، فإنك تواجه التحدي التنظيمي. في معظم مناطق تشغيل شركة Duke Energy Corporation، يتطلب إنشاء أو توسيع خدمة المرافق الحصول على شهادة الراحة العامة والضرورة (CPCN) من لجنة المرافق العامة ذات الصلة. تتضمن هذه العملية إثبات أن البناء أو الخدمة الجديدة مطلوبة بالفعل للمصلحة العامة والضرورة. على سبيل المثال، تُظهر الإيداعات في ولاية إنديانا التماسات لشركة Duke Energy Indiana, LLC لشبكات CPCN لمشاريع الامتثال. وحتى بالنسبة لمنتجي الطاقة غير المرافقين في ولاية كارولينا الشمالية، فإن طلب الحصول على شبكة CPCN يتطلب توثيقًا مكثفًا، بما في ذلك الخطة العامة لبيع الكهرباء، غالبًا إلى المرافق الحالية مثل شركة Duke Energy Corporation. يحمي هذا الخندق التنظيمي مناطق الخدمة الحالية بشكل واضح.

وتشمل العقبات التنظيمية الرئيسية ما يلي:

• الحصول على الموافقة أو الامتياز أو التصريح المطلوب من السلطات المحلية.
• إثبات أن المشروع معقول وضروري.
• التنقل في جلسات استماع اللجنة حيث يمكن للمرافق الحالية الاعتراض على الطلب.

ولا يستطيع الوافدون الجدد بسهولة تكرار البنية التحتية الحالية للنقل والتوزيع.

تعد الشبكة المادية عائقًا لا يمكن التغلب عليه تقريبًا. تدير شركة Duke Energy Corporation نظامًا واسعًا ومترابطًا تم بناؤه وصيانته على مدى عقود. ولنتأمل هنا العمل الأخير في ولايتي كارولينا وحدهما؛ وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، قامت الشركة بتقليم 43.500 ميل من النباتات واستبدال 116.430 عمود توزيع. يبلغ إجمالي القدرة الكهربائية المملوكة لشركتيها الرئيسيتين في كاروليناس 34600 ميجاوات (20800 ميجاوات + 13800 ميجاوات). في جميع حالات الخدمة، تمتلك المرافق الكهربائية التابعة لشركة Duke Energy مجتمعة ما يقرب من 50000 ميجاوات من سعة الطاقة. إن تكرار هذه الشبكة، بما في ذلك حقوق الطريق، والمحطات الفرعية، وتكنولوجيا الشبكة الذكية - مثل تقنية الإصلاح الذاتي التي تجنبت انقطاع أكثر من 1.1 مليون عميل في ولاية كارولينا الشمالية في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025 - أمر مستحيل عمليا بالنسبة لمنافس جديد.

يقتصر اللاعبون الجدد في الغالب على شركات الطاقة المستقلة التي تبيع الطاقة لشركة Duke Energy، ولا تتنافس على المستخدمين النهائيين.

لا تأتي المنافسة العملية من كيانات تحاول سرقة عملاء التجزئة، بل من منتجي الطاقة المستقلين (IPPs) أو المولدات المشتركة المؤهلة التي تبيع الطاقة مرة أخرى إلى المرافق الخاضعة للتنظيم. تقوم شركة Duke Energy Corporation بتقييم تطبيقات IPP هذه كجزء من عملية التخطيط طويلة المدى، مثل خطة موارد Carolinas لعام 2025. تم دمج هؤلاء اللاعبين في النظام من خلال اتفاقيات شراء الطاقة (PPAs)، ليصبحوا موردين فعليًا بدلاً من المنافسين المباشرين لقاعدة المستخدمين النهائيين التي تضم 8.2 مليون عميل كهربائي في جميع أنحاء نورث كارولينا وساوث كارولينا وفلوريدا وإنديانا وأوهايو وكنتاكي. إنهم يبيعون منتجاتهم لشركة Duke Energy Corporation، وليس بدلاً من شركة Duke Energy Corporation.