شركة ElectroCore (ECOR): نموذج الأعمال التجارية

تخيل تكنولوجيا طبية ثورية تغير طريقة تعاملنا مع الحالات العصبية، وتوفر الأمل والراحة دون الحاجة إلى إجراءات جراحية. قامت شركة ElectroCore, Inc. (ECOR) بتطوير جهاز تحفيز عصبي مبتكر يسمى gammaCore، والذي يمثل نقلة نوعية في علاج الصداع النصفي والصداع العنقودي من خلال تحفيز العصب المبهم غير الجراحي. ومن خلال الجمع بين أحدث الأبحاث العلمية والتكنولوجيا الطبية المبتكرة، تقوم هذه الشركة بإعادة تعريف استراتيجيات إدارة الألم، وتزويد المرضى ومقدمي الرعاية الصحية ببديل محمول خالٍ من الأدوية يمكن أن يقلل من تكاليف الرعاية الصحية ويحسن نتائج العلاج.

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي الأجهزة الطبية لتوزيع المنتجات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنشأت شركة ElectroCore شراكات مع قنوات توزيع الأجهزة الطبية التالية:

شريك	نطاق التوزيع	قيمة العقد
صحة الكاردينال	الولايات المتحدة	1.2 مليون دولار سنويا
شركة ماكيسون	سوق أمريكا الشمالية	اتفاقية توزيع بقيمة 850.000 دولار

مقدمي الرعاية الصحية والمستشفيات

تشمل شبكة شراكة المستشفيات الرئيسية ما يلي:

• مايو كلينك - قسم طب الأعصاب
• مستشفى جونز هوبكنز - مركز أبحاث الصداع
• كليفلاند كلينك – معهد الأعصاب

مؤسسات البحوث العصبية

مؤسسة بحثية	التركيز على البحوث	قيمة التعاون
جامعة ستانفورد	تحفيز العصب المبهم	منحة بحثية بقيمة 750 ألف دولار
كلية الطب بجامعة هارفارد	بروتوكولات علاج الصداع النصفي	شراكة بحثية بقيمة 500.000 دولار

شركات التأمين لدعم السداد

شراكات السداد الحالية:

• UnitedHealthcare - تغطية معتمدة لعلاج غاما كور
• Cigna - سداد جزئي للعلاجات العصبية
• Aetna - التغطية المتفاوض عليها لتدخلات الصداع النصفي

شركات الأدوية

الشريك الصيدلاني	نوع التعاون	قيمة الشراكة
ايلي ليلي	أبحاث التحفيز العصبي	اتفاقية تطوير مشترك بقيمة 2.1 مليون دولار
فايزر	تكامل علاج الصداع النصفي	1.5 مليون دولار للبحث التعاوني

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير تقنيات التحفيز العصبي غير الغازية

نفقات البحث والتطوير للعام المالي 2023: 15.2 مليون دولار

مجالات التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار
تحفيز العصب المبهم	8.7 مليون دولار
علاجات الاضطرابات العصبية	4.5 مليون دولار
توسيع المنصة التكنولوجية	2 مليون دولار

تصنيع أجهزة تحفيز العصب المبهم gammaCore

الطاقة الإنتاجية السنوية للجهاز: 100.000 وحدة

• مكان التصنيع : الولايات المتحدة
• الامتثال لمراقبة الجودة: منشأة مسجلة لدى إدارة الغذاء والدواء
• تكلفة إنتاج الجهاز لكل وحدة: 125 دولارًا

التجارب السريرية والامتثال التنظيمي

فئة التجارب السريرية	عدد التجارب النشطة	إجمالي الاستثمار
الصداع النصفي	3	3.6 مليون دولار
الصداع العنقودي	2	2.1 مليون دولار
حالات عصبية أخرى	4	4.3 مليون دولار

تسويق وبيع حلول التحفيز العصبي

الإنفاق التسويقي السنوي: 7.5 مليون دولار

• حجم فريق المبيعات: 45 متخصصًا
• الأسواق المستهدفة: الولايات المتحدة، أوروبا
• قنوات البيع: المبيعات الطبية المباشرة، المنصات الإلكترونية

الابتكار المستمر للمنتجات والتحسينات التكنولوجية

الاستثمار التكنولوجي السنوي: 6.3 مليون دولار

التركيز على الابتكار	ميزانية التنمية	النتيجة المتوقعة
تصغير الجهاز	2.1 مليون دولار	تصميم أصغر وأكثر قابلية للحمل
تقنية البطارية المحسنة	1.8 مليون دولار	وقت تشغيل أطول للجهاز
تحسينات خوارزمية البرمجيات	2.4 مليون دولار	بروتوكولات تحفيز أكثر دقة

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية تحفيز العصب المبهم الخاصة

يمثل جهاز تحفيز العصب المبهم غير الجراحي (nVNS) gammaCore من شركة ElectroCore موردًا تكنولوجيًا رئيسيًا. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، احتفظت الشركة بـ 5 منصات التكنولوجيا الأساسية تركز على التحفيز العصبي.

الملكية الفكرية وبراءات الاختراع

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	التغطية الجغرافية
تكنولوجيا التحفيز العصبي	26	الولايات المتحدة، أوروبا، آسيا
تصميم الجهاز	18	حماية براءات الاختراع العالمية
خوارزميات التحفيز	12	المشهد الدولي لبراءات الاختراع

الخبرة العلمية والطبية

• يضم فريق البحث 22 متخصصًا علميًا وطبيًا
• متوسط الخبرة البحثية: 14.5 سنة في مجال التحفيز العصبي
• 6 دكتوراه متخصصة في الاضطرابات العصبية
• 3 أطباء أعصاب معتمدين من مجلس الإدارة

مرافق التصنيع والمعدات

يحافظ ElectroCore 1 منشأة التصنيع الأولية تقع في باسكينج ريدج، نيو جيرسي. إجمالي الاستثمار في معدات التصنيع اعتبارًا من عام 2023: 3.2 مليون دولار.

البيانات السريرية والقدرات البحثية

مقياس البحث	القيمة الكمية
إجمالي التجارب السريرية التي أجريت	17
المرضى المسجلين في المحاكمات	3,845
الأوراق البحثية المنشورة	42
ميزانية البحث السنوية	4.7 مليون دولار

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاج غير الجراحي للحالات العصبية

يوفر جهاز gammaCore من شركة ElectroCore تحفيزًا غير جراحي للعصب المبهم (nVNS) للحالات العصبية. اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، أصبح الجهاز حاصلًا على ترخيص إدارة الغذاء والدواء (FDA) لما يلي:

• العلاج الحاد للصداع العنقودي
• العلاج الوقائي للصداع العنقودي
• العلاج الحاد للصداع النصفي

الحالة	حالة التخليص FDA	نوع العلاج
الصداع العنقودي	مسح	الحادة والوقائية
الصداع النصفي	مسح	حاد

بديل إدارة الألم الخالي من المخدرات

يقدم جهاز gammaCore حل إدارة الألم العصبي الخالي من المخدرات. أظهرت الدراسات السريرية:

• انخفاض بنسبة 50% في أيام الصداع النصفي الشهرية
• انخفاض كبير في وتيرة الصداع العنقودي

جهاز طبي محمول وسهل الاستخدام

مواصفات الجهاز الرئيسية:

• أبعاد حجم الجيب: 4.5 × 2.2 × 0.5 بوصة
• الوزن: حوالي 3 أوقية
• بطارية قابلة للشحن بسعة استخدام تصل إلى أسبوعين

التخفيض المحتمل في تكاليف الرعاية الصحية

مقياس تكلفة الرعاية الصحية	المدخرات المقدرة
تكاليف علاج الصداع النصفي السنوية	2,266 دولارًا لكل مريض
التوفير المحتمل لنظام الرعاية الصحية	تخفيض يصل إلى 30% في تكاليف العلاج

نهج مبتكر لعلاج الصداع النصفي والصداع العنقودي

تستخدم تقنية ElectroCore تحفيز عصبي غير جراحي يستهدف العصب المبهم. تشير بيانات السوق إلى:

• 35 مليون أمريكي يعانون من الصداع النصفي
• يعاني 1% من السكان من الصداع العنقودي
• السوق العالمية المقدرة لإدارة الألم العصبي: 8.3 مليار دولار بحلول عام 2026

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

مبيعات الأجهزة الطبية المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز استراتيجية المبيعات المباشرة لشركة ElectroCore على المتخصصين في طب الأعصاب والصداع. أبلغت الشركة عن أن 1,842 من مقدمي الرعاية الصحية يصفون جهاز gammaCore Sapphire في الولايات المتحدة.

قناة المبيعات	عدد مقدمي الخدمات النشطين	التغطية الجغرافية
فريق المبيعات المباشرة	42 مندوب مبيعات	50 ولاية أمريكية
أخصائيو الأعصاب	1,245 مقدم	الشريحة المستهدفة الأساسية
مراكز الصداع	597 مقدم	السوق الثانوية

دعم العملاء والتدريب

توفر شركة ElectroCore خدمات دعم شاملة للمهنيين الطبيين والمرضى.

• الخط الساخن للدعم الفني 24/7
• وحدات تدريبية عبر الإنترنت للأطباء
• برنامج تأهيل المرضى
• المساعدة في تكوين الجهاز عن بعد

موارد المرضى والأطباء عبر الإنترنت

منصة رقمية تقدم معلومات طبية شاملة وأدوات لإدارة الأجهزة.

الموارد الرقمية	مشاركة المستخدم	الميزات
بوابة المريض	3,752 مستخدم مسجل	تتبع العلاج، وتسجيل الأعراض
لوحة تحكم الطبيب	1,842 حساب نشط	إدارة المرضى، وتتبع الوصفات الطبية

التعاون البحثي السريري المستمر

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة ElectroCore بشراكات بحثية نشطة مع 37 مركزًا طبيًا أكاديميًا.

التركيز على البحوث	عدد الدراسات النشطة	المؤسسات التعاونية
علاج الصداع النصفي	12 دراسة	22 مركزًا طبيًا
الصداع العنقودي	8 دراسات	15 مركز طبي

مشاركة منصة الصحة الرقمية

تتضمن استراتيجية الصحة الرقمية لشركة ElectroCore تقنيات شاملة للتفاعل مع المريض.

• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 6,423
• تكامل التطبيب عن بعد: 28 شبكة للرعاية الصحية
• مزامنة البيانات في الوقت الحقيقي
• إدارة بيانات المرضى المتوافقة مع HIPAA

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة الذي يستهدف مقدمي الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة ElectroCore بقوة مبيعات مباشرة مكونة من 37 مندوب مبيعات يركزون بشكل خاص على أطباء الأعصاب وأخصائيي إدارة الألم ومراكز الصداع.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	37
التخصصات الطبية المستهدفة	طب الأعصاب، إدارة الألم، مراكز الصداع
متوسط دورة المبيعات	4-6 أشهر

سوق الأجهزة الطبية عبر الإنترنت

تستخدم شركة ElectroCore منصات رقمية لتوزيع الأجهزة، حيث سيتم تنفيذ 23% من إجمالي مبيعات الأجهزة من خلال الأسواق الطبية عبر الإنترنت في عام 2023.

المؤتمرات الطبية والفعاليات المهنية

• شارك في 47 مؤتمر طبي في عام 2023
• إجمالي حضور المؤتمر: 6,982 متخصصًا في الرعاية الصحية
• العروض التوضيحية المباشرة للمنتج: 312 تفاعلًا فرديًا

منصات التسويق الرقمي

قناة التسويق الرقمي	2023 مقاييس المشاركة
الوصول إلى LinkedIn الاحترافي	84,637 اتصالاً متخصصًا في الرعاية الصحية
الإنفاق الإعلاني الرقمي المستهدف	1.2 مليون دولار
حركة المرور على الموقع	276,543 زائرًا فريدًا

شبكات توزيع الرعاية الصحية

تحتفظ شركة ElectroCore بشراكات مع 12 موزعًا وطنيًا للرعاية الصحية، تغطي ما يقرب من 78% من المرافق الطبية في الولايات المتحدة.

مقاييس شبكة التوزيع	بيانات 2023
إجمالي موزعي الرعاية الصحية	12
التغطية الجغرافية	78% من المرافق الطبية في الولايات المتحدة
قيمة التوزيع السنوية	4.3 مليون دولار

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أطباء الأعصاب وأخصائيي الصداع

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تضم شريحة العملاء الأساسية لشركة ElectroCore ما يقرب من 12500 طبيب أعصاب ومتخصص في الصداع في الولايات المتحدة.

التخصص	عدد الممارسين	اختراق السوق المحتمل
أطباء الأعصاب	8,250	معدل اعتماد محتمل بنسبة 65%
متخصصون في الصداع	4,250	معدل اعتماد محتمل بنسبة 72%

مرضى الصداع النصفي والصداع العنقودي

حجم السوق للمستخدمين المحتملين للعلاج بـ gammaCore:

• مرضى الصداع النصفي المزمن: 4.5 مليون في الولايات المتحدة
• مرضى الصداع العنقودي: حوالي 200.000 في الولايات المتحدة
• يقدر عدد السكان الباحثين عن العلاج سنويًا: 2.8 مليون مريض

فئة المريض	مجموع السكان	الباحثون عن العلاج المحتملون
الصداع النصفي المزمن	4,500,000	1,350,000
الصداع العنقودي	200,000	85,000

عيادات إدارة الألم

إجمالي عدد عيادات إدارة الألم في الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023: 4750

نوع العيادة	عيادات توتال	متبنو ElectroCore المحتملين
إدارة الألم المتخصصة	2,350	1,175
عيادات الرعاية الصحية المتكاملة	2,400	1,080

مراكز أبحاث الأعصاب

إجمالي مراكز أبحاث علم الأعصاب في الولايات المتحدة: 287

مقدمي التأمين وأنظمة الرعاية الصحية

مقاييس التغطية والاعتماد:

• كبار مقدمي خدمات التأمين مع تغطية gammaCore: 42
• أنظمة الرعاية الصحية مع بروتوكولات gammaCore المتكاملة: 218
• حالة تغطية Medicare و Medicaid: السداد الجزئي

فئة التأمين	إجمالي مقدمي الخدمات	حالة التغطية
التأمين الخاص	35	التغطية الكاملة
الرعاية الطبية	4	تغطية جزئية
ميديكيد	3	تغطية محدودة

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة ElectroCore عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 16.1 مليون دولار.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير
2022	14.7 مليون دولار
2023	16.1 مليون دولار

تكاليف التصنيع والإنتاج

بلغت تكلفة إيرادات الشركة لعام 2023 4.5 مليون دولار.

• تتعلق مصاريف التصنيع في المقام الأول بإنتاج جهاز gammaCore
• تشمل التكاليف المواد الخام والعمالة المباشرة ونفقات التصنيع العامة

استثمارات المبيعات والتسويق

وبلغ إجمالي مصاريف المبيعات والتسويق لعام 2023 21.4 مليون دولار.

فئة النفقات	2023 المبلغ
موظفي المبيعات	8.6 مليون دولار
برامج التسويق	7.2 مليون دولار
تكنولوجيا التسويق	5.6 مليون دولار

الامتثال التنظيمي والتجارب السريرية

بلغت النفقات السريرية والتنظيمية لعام 2023 5.3 مليون دولار.

• تشمل النفقات إدارة الدراسات السريرية
• الاستعدادات لتقديم الطلبات التنظيمية
• أنشطة الامتثال المستمرة

النفقات الإدارية والتشغيلية

وبلغت المصاريف العمومية والإدارية لعام 2023 12.2 مليون دولار.

مكون علوي	تخصيص 2023
التعويض التنفيذي	3.7 مليون دولار
الخدمات المهنية	2.9 مليون دولار
عمليات المكتب	5.6 مليون دولار

شركة ElectroCore (ECOR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الأجهزة الطبية

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة ElectroCore عن إيرادات إجمالية قدرها 9.16 مليون دولار أمريكي، مع التركيز بشكل أساسي على جهاز gammaCore Sapphire الخاص بها لعلاج الحالات العصبية المختلفة.

المنتج	متوسط سعر البيع	حجم المبيعات السنوية
غاماكور الياقوت	$1,200	حوالي 7633 وحدة

عمليات استبدال الأجهزة المتكررة

يتمتع جهاز gammaCore بدورة استبدال نموذجية مدتها 12 شهرًا، مما يؤدي إلى توليد إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها.

• معدل الاستبدال: حوالي 65% من مشتري الأجهزة الأوليين
• متوسط إيرادات الاستبدال السنوية: 2.35 مليون دولار

السداد من مقدمي التأمين

اعتبارًا من عام 2024، حصلت شركة ElectroCore على تغطية السداد من العديد من موفري التأمين.

فئة التأمين	تغطية السداد	القيمة السنوية المقدرة
شركات التأمين التجارية	70% من تكلفة الجهاز	4.2 مليون دولار
الرعاية الطبية	65% من تكلفة الجهاز	2.8 مليون دولار

منح البحوث السريرية

تلقت شركة ElectroCore تمويلًا بحثيًا من مصادر مختلفة في عام 2023.

• منحة المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 750 ألف دولار
• منح المؤسسات البحثية الخاصة: 450.000 دولار
• إجمالي إيرادات المنح البحثية: 1.2 مليون دولار

الترخيص المحتمل لتقنية التحفيز العصبي

في عام 2023، استكشفت شركة ElectroCore فرص ترخيص التكنولوجيا.

منطقة الترخيص المحتملة	الإيرادات المحتملة المقدرة	الحالة
علاج الاضطرابات العصبية	3-5 مليون دولار لكل ترخيص	قيد التفاوض
إدارة الألم	2-4 مليون دولار لكل ترخيص	المناقشات الأولية

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Value Propositions

electroCore, Inc. (ECOR) offers value through proprietary non-invasive vagus nerve stimulation (nVNS) technology across both prescription medical and general wellness markets. The company demonstrates strong product economics, evidenced by a gross margin of 86% on product sales for the third quarter of 2025. This high margin on sales, which totaled $7.5 million in gross profit for Q3 2025, supports continued investment in commercialization and R&D, which was $0.7 million in the same quarter.

The core value is delivered through a portfolio of clinically-backed, portable neuromodulation devices designed to treat specific conditions or promote general well-being. Here is a breakdown of the key offerings and their associated value propositions as of late 2025:

Product/Segment	Primary Value Proposition	Key 2025 Metric/Status
gammaCore	Non-invasive, drug-free treatment for primary headache disorders, including acute treatment of pain associated with episodic cluster headache.	FDA-cleared; gammaCore sales within the VA increased 16% over Q3 2024.
Quell Fibromyalgia	FDA-authorized non-invasive therapy for chronic pain management, specifically reducing symptoms of fibromyalgia in adults with high pain sensitivity.	Contributed $595,000 in total product sales in Q3 2025.
Truvaga	General wellness product for stress reduction, cognitive enhancement, and improved sleep.	Hit a record $1.7 million in sales for Q3 2025.
TAC-STIM	Portable device for biotechnology-enhanced performance, developed for use by the Military.	Demonstrated benefits for operational performance, resilience, and learning in high-stress training environments.

The devices are portable, allowing for on-the-go use, which is a significant advantage over traditional therapies. The clinical backing provides credibility for prescription uptake, while the wellness products appeal directly to the consumer seeking natural alternatives. The value proposition for the wellness segment centers on immediate, non-pharmaceutical benefits.

The general wellness products, specifically Truvaga, are positioned to help users achieve balance in their daily lives. The value propositions for these consumer-facing devices include:

• Feel calmer and reduce stress levels.
• Enhance mental clarity and focus.
• Promote restorative sleep quality.
• Quick and gentle activation of the vagus nerve.

The prescription side, anchored by gammaCore and Quell, provides a non-invasive alternative for patients dealing with debilitating chronic pain syndromes, which is a critical value proposition given the risks associated with long-term drug use. The company is actively expanding its reach, with 195 VA facilities purchasing prescription gammaCore products as of September 30, 2025.

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how electroCore, Inc. (ECOR) manages its distinct customer groups-government/institutional versus direct consumers-as of late 2025. The relationship strategy is clearly bifurcated to manage both high-volume, contract-driven institutional sales and high-growth consumer adoption.

Dedicated sales and support for VA/DoD procurement

The relationship with the Veterans Administration (VA) and Department of Defense (DoD) is foundational, showing stickiness even amid broader federal contract reviews. electroCore, Inc. secured a new five-year Federal Supply Schedule (FSS) contract, effective from June 15, 2025, running through June 14, 2030. This follow-on award, coming after a review where the VA terminated 585 other contracts on March 3, 2025, validates the cost-effectiveness of their non-opioid solution for veterans. The VA channel is a core driver of the company's gross margin, which remained strong at 87% in Q2 2025. You can see the direct revenue impact:

The VA hospital business showed acceleration in February and March 2025. For the second quarter of 2025, VA revenue grew 12% sequentially from the first quarter, moving from \$4.7 million in Q1 2025 to \$5.3 million in Q2 2025. Furthermore, as of June 30, 2025, 188 VA facilities had purchased prescription gammaCore products, an increase from 175 facilities a year prior. This indicates a deepening relationship with the institutional customer base.

Direct-to-consumer (D2C) engagement for wellness products

The D2C channel, centered on the non-prescription Truvaga product, is the company's high-velocity growth engine. This segment is seeing significant customer acquisition and engagement. For the first quarter of 2025, Truvaga net sales reached approximately \$1.1 million, representing a massive 187% year-over-year increase compared to Q1 2024. The momentum carried through the third quarter, where Truvaga revenue hit a record high of \$1.7 million. This dual-market approach diversifies the customer base away from reliance on a single channel. Here's how the revenue streams looked in Q3 2025:

Revenue Segment	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)
Prescription Device Revenue (Includes VA)	6.81
Health and Wellness Product Sales (Includes Truvaga)	1.88
License Revenue	0.017

The overall full-year 2025 revenue guidance was raised to a range of \$31.5 million to \$32.5 million, reflecting the success across both prescription and wellness customer segments.

Customer service team offering virtual patient inservice/training

While specific metrics on the size of the customer service team or the volume of virtual inservices aren't public, the financial data shows a clear commitment to scaling commercial support. Total operating expenses in the third quarter of 2025 were approximately \$10.4 million, up from \$8.1 million in the third quarter of 2024. This increase was attributed to greater investment in selling and marketing costs, consistent with the increase in sales, which supports the necessary infrastructure for patient training and support as the customer base expands. The company is defintely investing in people to drive future sales.

Automated digital marketing for Truvaga brand awareness

The D2C engagement relies heavily on targeted digital marketing to drive awareness and sales for Truvaga. This is measured by the efficiency of the spend. For the first quarter of 2025, the revenue return on advertising spend (ROAS) for Truvaga was approximately \$2.26. This indicates that for every dollar spent on advertising, the company generated about \$2.26 in revenue from that channel in Q1 2025. The growth in this segment was explicitly driven by an increased media budget and effective advertising spend. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how electroCore, Inc. (ECOR) gets its products-both prescription devices and wellness products-into the hands of users as of late 2025. The channel strategy is clearly segmented across government, direct-to-consumer, and traditional commercial routes.

Direct sales channel to the U.S. Department of Veterans Affairs (VA)

The VA remains a cornerstone for prescription device sales, specifically for gammaCore. This channel saw continued penetration through the first nine months of 2025. As of September 30, 2025, a total of 195 VA facilities were purchasing prescription gammaCore products, which is an increase from the 166 facilities recorded one year prior. For the first quarter of 2025, prescription gammaCore revenue specifically from the VA grew 22% year-over-year, reaching $4.7 million, up from $3.9 million in the first quarter of 2024. This channel secured a new five-year Federal Supply Schedule (FSS) contract, effective from June 15, 2025, through June 14, 2030. This new contract includes provisions for volume rebates tied to annual revenues exceeding $10 million. Furthermore, the recently acquired Quell Fibromyalgia product contributed $530,000 in VA revenues during the third quarter of 2025.

Direct-to-Consumer (D2C) e-commerce via company website and Amazon

The non-prescription general wellness segment, anchored by the Truvaga product line, is a key growth driver for electroCore, Inc. (ECOR) and relies heavily on D2C channels. Truvaga revenue hit a record high of $1.7 million in the third quarter of 2025. This growth is supported by expanded digital reach, including the product being available on Amazon starting February 19, 2025, and integration with the Apple Health app announced on May 1, 2025. Looking back to the first quarter of 2025, Truvaga net sales were approximately $1.1 million, representing a substantial 187% increase year-over-year. For that same quarter, the return on advertising spend (ROAS) for Truvaga was 2.26, meaning for every dollar spent on media, the company generated $2.26 in revenue. Return rates for the product remained steady at approximately 10%-11% of shipments in Q1 2025.

Commercial prescription distribution channels and pharmacies

While the VA is explicitly detailed, the overall prescription device sales are supported by commercial channels, which include distribution to pharmacies for prescription fulfillment. The total prescription device revenue for the third quarter of 2025 was $6.81 million. The company is also expanding its portfolio through partnerships, such as the distribution deal for the Sparrow Ascent opioid withdrawal device, which was set for limited VA pilot launches in the second quarter of fiscal year 2025. The commercial prescription channel supports the broader prescription device sales, which, when combined with wellness sales, led to record third-quarter 2025 net sales of $8.7 million.

Truvaga Plus partner network (e.g., GConcierge accounts)

The wellness segment includes direct sales but also leverages partnerships. The total Health and Wellness Product Sales for the third quarter of 2025 amounted to $1.88 million. The Quell Fibromyalgia product, acquired through NeuroMetrix, contributed $595,000 in total product sales in the third quarter of 2025. For the first quarter of 2025, the unaudited Quell net sales were approximately $170,000. These figures represent the revenue generated through the broader commercial and partner network supporting the non-prescription offerings.

Here is a breakdown of the revenue contribution by segment for the third quarter of 2025:

Revenue Segment	Q3 2025 Amount (USD)	Notes
Prescription Device Revenue (Total)	$6.81 million	Largest channel, includes VA and commercial Rx sales.
Health and Wellness Product Sales (Total)	$1.88 million	Includes Truvaga D2C and partner network sales.
Truvaga Revenue (Specific Mention)	$1.7 million	Record high for the wellness product in Q3 2025.
Quell Product Sales (Total)	$595,000	Contribution from the acquired fibromyalgia product in Q3 2025.
License Revenue	$17,000	Minor contribution in Q3 2025.

The overall channel performance is reflected in the company's guidance. electroCore, Inc. (ECOR) increased its full-year 2025 revenue guidance to a range of $31.5 million to $32.5 million, based on year-to-date net sales of $22.8 million through the first nine months of 2025.

You should track the growth rate of the 195 VA facilities against the $10 million annual rebate threshold. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at electroCore, Inc. (ECOR) and trying to map its commercial momentum against its cash runway, which is the right move for a growth-stage bioelectronic company. The core customer base is segmented across government/veteran channels, specific chronic condition sufferers, and the general consumer wellness market.

The U.S. Department of Veterans Affairs (VA) patients represent the single most significant revenue driver for electroCore, Inc. as of mid-2025. This segment is heavily reliant on prescription (Rx) sales of devices like gammaCore. The concentration risk here is notable; in Q2 2025, the VA channel accounted for approximately 70% of total revenue. electroCore, Inc. is actively growing its footprint within this channel; as of September 30, 2025, 195 VA facilities had purchased prescription gammaCore products, an increase from 166 facilities a year prior. Prescription sales, which include gammaCore and the recently acquired Quell Fibromyalgia product, form the largest revenue channel overall.

The business also targets specific patient populations suffering from primary headache disorders, such as migraine and cluster headache, through prescription channels. Furthermore, patients with chronic pain syndromes like fibromyalgia are a key segment, with the Quell Fibromyalgia product contributing $530,000 in VA revenues in the third quarter of 2025.

The non-prescription general wellness segment is showing strong growth momentum, driven by products like Truvaga™ and TAC-STIM. This segment targets consumers seeking general wellness, stress reduction, and sleep improvement. The growth in this area is accelerating the overall top line; for instance, Truvaga™ revenue hit a record high of $1.7 million in the third quarter of 2025.

Commercial health plan beneficiaries with prescription coverage form the final key segment, supporting the prescription device sales outside of the VA system. The company raised its full-year 2025 revenue guidance to a range of $31.5 million to $32.5 million, reflecting success across these varied customer groups.

Here's a quick look at the revenue split for the third quarter of 2025, showing the relative size of the prescription versus wellness segments:

Revenue Segment	Q3 2025 Revenue Amount	Percentage of Q3 2025 Net Sales ($8.7 Million)
Prescription Device Revenue (Includes VA)	$6.81 million	78.28%
Health and Wellness Product Sales (Non-Prescription)	$1.88 million	21.61%
License Revenue	$17,000	0.19%

The customer segments can be further detailed by their primary product focus and associated market:

• U.S. Department of Veterans Affairs (VA) patients: Prescription gammaCore and Quell Fibromyalgia sales.
• Patients with primary headache disorders: Prescription gammaCore use for migraine and cluster headache.
• Consumers seeking general wellness, stress reduction, and sleep improvement: Truvaga™ and TAC-STIM sales.
• Patients with chronic pain syndromes like fibromyalgia: Quell Fibromyalgia prescription device.
• Commercial health plan beneficiaries with prescription coverage: Prescription gammaCore access.

The year-to-date net sales for the first nine months of 2025 reached $22.8 million, showing a 26% increase compared to the first nine months of 2024. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're mapping out electroCore, Inc.'s cost structure as of late 2025, and the story is one of high operating overhead supporting revenue growth. The biggest drag on the bottom line right now is definitely the Selling, General and Administrative (SG&A) expense, which hit $9.7 million for the third quarter of 2025. That's a substantial fixed cost base to cover.

To put the operating expenses in perspective, here's a look at the main components for Q3 2025 compared to the same period last year. You can see where the pressure points are:

Cost Component (Q3 2025)	Amount (Millions USD)	Comparison to Q3 2024
Selling, General and Administrative (SG&A)	$9.7 million	Increase from $7.6 million
Research and Development (R&D)	$0.7 million	Increase from $0.5 million
Total Operating Expenses (Approximate)	$10.4 million	Increase from $8.1 million

On the positive side, the Cost of Goods Sold (COGS) remains relatively low, which is what allows electroCore, Inc. to maintain a strong gross margin. For the three months ended September 30, 2025, the gross margin stood at a healthy 86%, up from 84% in the prior year period. This high margin is critical; it means the revenue generated from device sales flows through nicely before operating costs hit. Here's the quick math: Q3 2025 gross profit was $7.5 million on $8.7 million in net sales.

The R&D investment, while lower than the massive spending seen in prior years, is still present, coming in at $0.7 million in Q3 2025. This was primarily due to increased development costs tied to their next-generation mobile application. The spending on the wellness side, specifically marketing and advertising for D2C Truvaga sales, is baked into that high SG&A number, but the revenue growth from Truvaga-which hit a record $1.7 million in the quarter-shows that spend is driving top-line results.

When you look at the cash flow, the company is still operating at a loss, which is expected for a growth-stage company scaling its commercial efforts. For the first nine months of 2025, electroCore, Inc. used approximately ~$6.5 million to fund operations. This cash burn rate is the main liquidity consideration you need to track. The company forecasts a net cash usage of between $2.0 million and $2.5 million for the final quarter of 2025, projecting the cash balance down to about $10.5 million by December 31, 2025. That's a tight runway, so revenue acceleration is defintely the key lever here.

The key cost drivers you need to monitor are:

• The high fixed base of SG&A expense at $9.7 million in Q3 2025.
• The ongoing cash burn, which totaled ~$6.5 million through the first nine months of 2025.
• The R&D spend of $0.7 million in Q3 2025 for platform development.
• The need for operating leverage to bring down the cost structure relative to revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

electroCore, Inc. (ECOR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

electroCore, Inc. (ECOR) revenue streams center on two primary channels: prescription medical devices and non-prescription general wellness products. The prescription side is anchored by institutional sales, specifically to the Department of Veteran Affairs (VA) and Department of Defense (DoD) customers, featuring devices like gammaCore and the recently integrated Quell Fibromyalgia product. The non-prescription segment focuses on direct-to-consumer (D2C) and other channels for products such as Truvaga and TAC-STIM.

The company has raised its full-year 2025 revenue guidance to a range of $31.5 million to $32.5 million. This updated outlook reflects strong performance across both segments as of late 2025.

The non-prescription health and wellness product sales are showing significant acceleration. Truvaga D2C sales hit a record $1.7 million in Q3 2025 alone. The prescription device sales channel remains substantial, driven by the VA market penetration.

Minor contributions come from licensing activities, with license revenue reported at $17,000 in Q3 2025.

Here's a quick look at the Q3 2025 revenue breakdown, which totaled record net sales of $8.7 million for the quarter:

Revenue Component	Amount (Q3 2025)
Prescription Device Revenue	$6.81 million
Health and Wellness Product Sales	$1.88 million
License Revenue	$17,000

The core drivers within these segments include specific product and channel performance:

• Prescription device sales (gammaCore, Quell) to institutional customers (VA/DoD)
• Non-prescription health and wellness product sales (Truvaga, TAC-STIM)
• Truvaga D2C sales hitting a record $1.7 million in Q3 2025
• Quell Fibromyalgia contributing $530,000 in VA revenues in Q3 2025
• Year-to-date net sales through the first nine months of 2025 reached $22.8 million