Equinox Gold Corp. (EQX): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى ما هو أبعد من سعر الذهب اليومي لفهم ما الذي يدفع حقًا قيمة شركة Equinox Gold Corp. (EQX)، وبصراحة، فإن عوامل PESTLE الخارجية - بدءًا من تأميم الموارد المكسيكية إلى تأخيرات السماح البرازيلية - هي قصة الهامش الحقيقية. تستهدف EQX الإنتاج قريبًا 750.000 أوقية للسنة المالية 2025، ولكن مع ارتفاع تكلفة الاستدامة الشاملة (AISC) نحو 1,350 دولارًا للأونصة وبسبب التضخم وأسعار الصرف، فإن كل المخاطر السياسية والبيئية تصل بالتأكيد إلى النتيجة النهائية. نحن نوضح بالضبط أين تكمن نقاط الاحتكاك والفرص على المدى القريب عبر عملياتهم في الولايات المتحدة والمكسيك والبرازيل.

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Equinox Gold Corp. (EQX)، وبصراحة، يعد إطار عمل PESTLE أفضل طريقة لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب. ويتعين علينا أن ننظر إلى ما هو أبعد من سعر الذهب وأن نرى نقاط الاحتكاك الحقيقية في البرازيل والمكسيك والولايات المتحدة.

إليك الرياضيات السريعة: تتوقع EQX أن يكون الإنتاج قريبًا 750.000 أوقية للسنة المالية 2025، لكن تكلفة الاستدامة الشاملة (AISC) تتعرض لضغوط. ولهذا السبب فإن هذه العوامل الخارجية مهمة جدًا - فهي تؤثر بشكل مباشر على هامشك.

العوامل السياسية: قومية الموارد والسماح بالاحتكاك

ويتمثل الخطر السياسي الأكبر في تأميم الموارد، وخاصة في المكسيك، وهو ما يؤثر بشكل مباشر على تجديد الامتيازات والتخطيط على المدى الطويل. كما أن السماح بالتأخير في البرازيل يؤدي إلى إبطاء تقدم المشاريع الرئيسية مثل توسعة سانتا لوز. هذه ليست مجرد بيروقراطية. إنها ضربة مباشرة لتوقعات التدفق النقدي المستقبلية. ومع ذلك فإن الاستقرار التجاري بين الولايات المتحدة وكندا يساعد في تأمين تدفق رأس المال والمعدات لمشروع جرينستون البالغ الأهمية، والذي يشكل توازناً موازناً مهماً. مراقبة تحول الأولويات الحكومية فيما يتعلق بضرائب التعدين في أمريكا اللاتينية؛ الذي يخلق حالة من عدم اليقين المالي يجب عليك أن تصممه.

• لا تزال مخاطر تأميم الموارد مرتفعة في المكسيك، مما يؤثر على تجديد الامتيازات.
• إن السماح بالتأخير في البرازيل يؤدي إلى إبطاء تقدم المشاريع الرئيسية مثل توسعة سانتا لوز.
• يساعد الاستقرار التجاري بين الولايات المتحدة وكندا على تأمين تدفق رأس المال والمعدات لمشروع جرينستون.
• يؤدي تغيير أولويات الحكومة بشأن ضرائب التعدين إلى خلق حالة من عدم اليقين المالي في أمريكا اللاتينية.

العوامل الاقتصادية: الضغط التضخمي على التكاليف

تقلب أسعار الذهب، ويتداول حاليا بالقرب 2300 دولار للأونصة، يؤدي إلى تقلبات الإيرادات، ولكن التحدي الحقيقي هو التحكم في التكاليف. يدفع التضخم المرتفع تكلفة الاستدامة الشاملة لعام 2025 (AISC) نحو تحقيقها 1,350 دولارًا للأونصة. وهذا هامش ضيق بالنظر إلى تقلب الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تؤثر أسعار صرف الريال البرازيلي (BRL) والبيزو المكسيكي (MXN) بشكل كبير على نفقات التشغيل، لذا فإن التحوط في العملة ليس أمرًا لطيفًا، بل إنه ضروري. تؤثر بيئة أسعار الفائدة العالمية على تكلفة رأس المال لتطوير المناجم الرئيسية، مما يجعل تمويل المشاريع أكثر تكلفة الآن مما كان عليه قبل عام.

• تقلب أسعار الذهب، ويتداول حاليا بالقرب 2300 دولار للأونصة، يدفع تقلبات الإيرادات.
• يدفع التضخم المرتفع تكلفة الاستدامة الشاملة لعام 2025 (AISC) نحو تحقيقها 1,350 دولارًا للأونصة.
• تؤثر أسعار صرف الريال البرازيلي (BRL) والبيزو المكسيكي (MXN) بشكل كبير على نفقات التشغيل.
• تؤثر بيئة أسعار الفائدة العالمية على تكلفة رأس المال لتطوير المناجم الرئيسية.

العوامل الاجتماعية: عقبة الترخيص الاجتماعي

يعد الحفاظ على الترخيص الاجتماعي للعمل (SLO) أمرًا بالغ الأهمية للعمليات القريبة من مجتمعات السكان الأصليين؛ تفقد ذلك، وتفقد الألغام. تؤثر زيادة تكاليف العمالة ونقص العمال المهرة على الكفاءة التشغيلية في المواقع النائية، مما يعني أنك بحاجة إلى استثمار المزيد في التدريب والاحتفاظ. تتطلب متطلبات تنمية المجتمع استثمارات كبيرة في البنية التحتية المحلية والتعليم، وهي تكلفة تشغيل غير قابلة للتفاوض الآن. بصراحة، لا يزال التصور العام لسلامة سد المخلفات يشكل مصدر قلق كبير في أعقاب حوادث الصناعة الماضية، وأي خطأ سيؤدي إلى ارتفاع سعر السهم الفوري والألم التنظيمي.

• يعد الحفاظ على الترخيص الاجتماعي للعمل (SLO) أمرًا بالغ الأهمية للعمليات القريبة من مجتمعات السكان الأصليين.
• تؤثر زيادة تكاليف العمالة ونقص العمال المهرة على الكفاءة التشغيلية في المواقع النائية.
• تتطلب متطلبات تنمية المجتمع استثمارات كبيرة في البنية التحتية المحلية والتعليم.
• لا يزال التصور العام لسلامة سدود المخلفات يشكل مصدر قلق كبير في أعقاب حوادث الصناعة الماضية.

العوامل التكنولوجية: الكفاءة من خلال الرقمنة

الفرصة هنا واضحة: اعتماد حلول المناجم الرقمية يساعد على تحسين كفاءة النقل والمعالجة، مما يقلل بشكل مباشر من ارتفاع AISC. تستهدف تكنولوجيا الاستكشاف المتقدمة، مثل تحليل البيانات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، الودائع عالية الجودة بشكل أسرع، مما يؤدي إلى تحسين اقتصاديات الاكتشاف الخاصة بك. كما أن أتمتة عمليات الحفر والتفجير تقلل من المخاطر التشغيلية وتحسن إنتاجية العمل، مما يساعد على مواجهة النقص في العمال المهرة. ومع ذلك، هناك حاجة واضحة لتكنولوجيا أفضل لإدارة المياه لتلبية المعايير التنظيمية الصارمة بشكل متزايد، وهو إنفاق رأسمالي لا يمكنك تخطيه.

• يساعد اعتماد حلول المناجم الرقمية على تحسين كفاءة النقل والمعالجة.
• تستهدف تكنولوجيا الاستكشاف المتقدمة، مثل تحليل البيانات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، الودائع عالية الجودة بشكل أسرع.
• تعمل أتمتة الحفر والتفجير على تقليل المخاطر التشغيلية وتحسين إنتاجية العمل.
• الحاجة إلى تكنولوجيا أفضل لإدارة المياه لتلبية المعايير التنظيمية الصارمة بشكل متزايد.

العوامل القانونية: التعامل مع تكاليف الامتثال الجديدة

يقدم تشريع التعدين المكسيكي الجديد متطلبات بيئية واجتماعية أكثر صرامة، مما يعني أن تكاليف الامتثال الخاصة بك آخذة في الارتفاع. إن الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية والكندية (على سبيل المثال، Sarbanes-Oxley) يضيف عبئًا إداريًا، وهو مجرد تكلفة كونها شركة مساهمة عامة. تواجه عملية إصدار التصاريح لمشاريع التوسعة تدقيقًا شديدًا وجداول زمنية أطول للموافقة، لذا ضع في اعتبارك إضافة أشهر إضافية لكل مشروع كبير. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي النزاعات الضريبية مع السلطات القضائية المحلية إلى التزامات مالية غير متوقعة، لذا احتفظ بمستشار الضرائب المحلي الخاص بك على اتصال سريع.

• يفرض تشريع التعدين المكسيكي الجديد متطلبات بيئية واجتماعية أكثر صرامة.
• ويضيف الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية والكندية (على سبيل المثال، Sarbanes-Oxley) عبئًا إداريًا.
• تواجه عملية السماح بمشاريع التوسعة تدقيقًا شديدًا وجداول زمنية أطول للموافقة.
• يمكن أن تؤدي النزاعات الضريبية مع السلطات القضائية المحلية إلى التزامات مالية غير متوقعة.

العوامل البيئية: الاستدامة كثيفة رأس المال

أصبح العامل البيئي الآن أحد عوامل الإنفاق الرأسمالي. تتطلب لوائح إدارة المخلفات الأكثر صرامة استثمارًا رأسماليًا كبيرًا في المرافق الجديدة، وهو بند رئيسي في ميزانية CapEx الخاصة بك. إن القيود المفروضة على استخدام المياه في المناطق القاحلة، وخاصة المكسيك، تعمل على تقييد القدرة الإنتاجية، وبالتالي فإن كفاءة استخدام المياه تشكل عائقاً أمام الإنتاج، وليست مجرد مبادرة خضراء. هناك أيضًا ضغوط من المستثمرين لتحقيق أهداف الحد من الكربون في النطاقين 1 و2 بحلول عام 2030، الأمر الذي يتطلب إجراءات فورية وقابلة للقياس. وأخيرا، تعد برامج تعويض التنوع البيولوجي إلزامية لتطوير المناجم الجديدة في النظم البيئية الحساسة، مما يضيف طبقة أخرى من التكلفة والتعقيد إلى تخطيط المشروع.

• تتطلب لوائح إدارة المخلفات الأكثر صرامة استثمارًا رأسماليًا كبيرًا في المرافق الجديدة.
• القيود المفروضة على استخدام المياه في المناطق القاحلة، وخاصة المكسيك، تحد من القدرة الإنتاجية.
• الضغط من المستثمرين لتحقيق أهداف الحد من الكربون في النطاقين 1 و 2 بحلول عام 2030.
• تعد برامج تعويض التنوع البيولوجي إلزامية لتطوير المناجم الجديدة في النظم البيئية الحساسة.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة يوضح بوضوح تأثير انخفاض قيمة الريال البرازيلي/البيزو المكسيكي بنسبة 10% وارتفاع بنسبة 5% في AISC.

Equinox Gold Corp. (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

لا تزال مخاطر تأميم الموارد مرتفعة في المكسيك، مما يؤثر على تجديد الامتيازات.

ويتعين عليك أن تنظر إلى المكسيك ليس فقط كمصدر للإنتاج، بل باعتبارها مصدراً مضاعفاً للمخاطر السياسية. إن قومية الموارد – أي تأكيد السيطرة الوطنية على الموارد الطبيعية – هي رياح معاكسة مستمرة هنا. وأوضح علامة على هذا المناخ السياسي هو موقف الإدارة الجديدة: أعلنت الرئيسة كلوديا شينباوم وقف جميع الرحلات الجوية. امتيازات التعدين الجديدة في يونيو 2025، استمرارًا للسياسة التقييدية التي انتهجها سلفها. تحد هذه الخطوة بشكل أساسي من إمكانات الاستكشاف والنمو المستقبلية لشركة Equinox Gold Corp في البلاد.

يظهر التأثير الفوري في مجمع Los Filos. استبعدت شركة Equinox Gold Corp الإنتاج من Los Filos في توجيهاتها الموحدة لعام 2025 بسبب الحاجة إلى وضع اللمسات الأخيرة على اتفاقيات جديدة طويلة الأجل مع المجتمعات المحلية لمواصلة العمليات. في حين أن الشركة صدقت على اتفاقيات جديدة للوصول إلى الأراضي مع اثنين من المجتمعات الرئيسية الثلاثة (ميزكالا وزوتشيبالا) في 30 يونيو 2025، فإن التعليق الأولي والمفاوضات الجارية هما تذكير دائم بأن الترخيص الاجتماعي للعمل هو العامل السياسي الأكثر أهمية في المكسيك.

إن السماح بالتأخير في البرازيل يؤدي إلى إبطاء تقدم المشاريع الرئيسية مثل توسعة سانتا لوز.

تمثل البرازيل مشهدًا سياسيًا وبيروقراطيًا مختلفًا، ولكنه مليء بالتحديات، خاصة فيما يتعلق بالتصاريح البيئية. حتى عندما تقوم شركة Equinox Gold Corp بتقييم فرص التوسع في منجم فازيندا، وهو جزء من مجمع باهيا الذي يضم منجم سانتا لوز، تظل العملية التنظيمية بمثابة عنق الزجاجة الرئيسي. لقد رأينا هذا من قبل: اضطرت الشركة إلى تعليق العمليات مؤقتًا في منجم RDM الخاص بها في عام 2022 بسبب التأخير في تلقي التصاريح المجدولة لزيادة مرافق تخزين المخلفات (TSF). هذه ضربة تشغيلية مباشرة سببتها البيروقراطية.

تكلفة التنقل في هذه البيئة مدرجة بالفعل في توقعات الأصول البرازيلية لعام 2025. تشير التوجيهات الموحدة للأصول البرازيلية (أوريزونا، وRDM، ومجمع باهيا) إلى تكاليف الاستدامة الشاملة (AISC) بين 2275 دولارًا و 2375 دولارًا للأونصة من الذهب، مما يعكس توقعات التكلفة الأعلى بسبب الضغوط التشغيلية والتنظيمية. تحتاج إلى أن تأخذ في الاعتبار هذا السماح بالمخاطر باعتباره عائقًا مباشرًا لكفاءة رأس المال.

• مجمع باهيا (سانتا لوز) 2025 AISC: 1,845 دولارًا إلى 1,945 دولارًا للأوقية.
• إرشادات الإنتاج الموحدة لعام 2025 في البرازيل: 250.000-270.000 أوقية.

يساعد الاستقرار التجاري بين الولايات المتحدة وكندا على تأمين تدفق رأس المال والمعدات لمشروع جرينستون.

يعد الاستقرار السياسي في كندا والعلاقة التجارية الثنائية القوية مع الولايات المتحدة (اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا أو USMCA) بمثابة مرتكز حاسم لاستراتيجية النمو لشركة Equinox Gold Corp. لقد ركزت الشركة مستقبلها حول اثنين من الأصول الكندية الأساسية: منجم جرينستون للذهب في أونتاريو ومنجم فالنتاين للذهب في نيوفاوندلاند. تعمل البيئة السياسية المستقرة في أمريكا الشمالية على تقليل مخاطر التعريفات الجمركية أو الحواجز التجارية أو ضوابط رأس المال التي لا يمكن التنبؤ بها والتي تصيب عمليات أمريكا اللاتينية.

يعد هذا الاستقرار ضروريًا لأن تكثيف Greenstone واجه تحديات داخلية، بما في ذلك التقدم الأبطأ من المخطط له بسبب مشكلات "توفر المعدات". يعد التدفق المتوقع للمعدات الثقيلة والأجزاء المتخصصة من الولايات المتحدة وغيرها من الولايات القضائية الحليفة، والتي يتم تأمينها بموجب إطار اتفاقية USMCA، ميزة غير تافهة في حل هذه المشكلات التشغيلية. بلغ إجمالي موقف الاستثمار الأجنبي المباشر الأمريكي (FDI) في كندا 452 مليار دولار في عام 2023، مما يسلط الضوء على التكامل الرأسمالي العميق والمستقر الذي يدعم المشاريع الكبرى مثل جرينستون، والتي من المتوقع أن تنتج 220.000 إلى 260.000 أوقية الذهب في عام 2025

يؤدي تغيير أولويات الحكومة بشأن ضرائب التعدين إلى خلق حالة من عدم اليقين المالي في أمريكا اللاتينية.

إن عدم اليقين المالي يشكل خطراً واضحاً وقائماً في أمريكا اللاتينية، وشركة إكوينوكس جولد معرضة للخطر بشكل مباشر. ويأتي المثال الأكثر وضوحا من المكسيك، حيث اقترحت وزارة المالية زيادات ضريبية كبيرة في الميزانية الفيدرالية لعام 2025. وهذا إجراء حكومي مباشر للحصول على المزيد من الإيرادات من قطاع التعدين.

ستؤدي التغييرات المقترحة إلى زيادة الحق الضريبي الخاص على التعدين من معدله الحالي البالغ 7.5% إلى 8.5%، وفي الوقت نفسه مضاعفة الحق الضريبي الاستثنائي على التعدين من 0.5% إلى 1.0%. يخلق هذا التحول حالة من عدم اليقين المالي الفوري، مما يؤثر بشكل مباشر على صافي أرباح مجمع Los Filos في حالة عودته إلى الإنتاج الكامل ومتى. ويقدر المحللون أن مثل هذه الزيادات الضريبية يمكن أن تثبط ما يصل إلى 7.0 مليار دولار في استثمارات التعدين الجديدة في جميع أنحاء المكسيك في عام 2025.

وهذا اتجاه، وليس حدثا معزولا. يتعين عليك بالتأكيد أن تضع نموذجًا لهذه السيناريوهات ذات التكلفة الأعلى في تقييمك لجميع أصول أمريكا اللاتينية.

Equinox Gold Corp. (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يتم تحديد المشهد الاقتصادي لشركة Equinox Gold Corp. (EQX) في أواخر عام 2025 من خلال بيئة الذهب المرتفعة السعر إلى جانب الضغط التضخمي المستمر على تكاليف التشغيل. ويتمثل التحدي الأساسي في الحفاظ على توسع الهامش مع زيادة الإنتاج، خاصة مع بدء تشغيل مناجم جرينستون وفالنتاين.

يؤدي تقلب أسعار الذهب، الذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من 3400 دولار للأونصة، إلى تقلبات الإيرادات.

أنت تعلم أن سعر الذهب هو أكبر رافعة منفردة لإيرادات عمال المناجم. يستفيد Equinox Gold حاليًا من بيئة أسعار الذهب المرتفعة بشكل كبير. وكان متوسط سعر الذهب المحقق لمبيعات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 قوياً 3,397 دولارًا للأونصة. أدى هذا السعر المرتفع إلى رفع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى مثير للإعجاب 819 مليون دولار، ما يقرب من الضعف على أساس سنوي. وهذا يخلق رياحًا مواتية قوية، ولكنه يعرض الشركة أيضًا لتقلبات شديدة؛ سيؤدي الانخفاض بنسبة 10٪ من هذا المستوى إلى القضاء تقريبًا 80 مليون دولار في الإيرادات ربع السنوية، بناءً على حجم مبيعات الربع الثالث البالغ 239,311 أونصة.

إليك الحساب السريع: ارتفع السعر المحقق بشكل كبير عن متوسط ​​الربع الثالث من عام 2024 البالغ 2461 دولارًا للأونصة. هذا أ 38% الزيادة السنوية، وهي ما يمول زيادة الأصول الأساسية الجديدة. ومع ذلك فإن أي تحول في الاقتصاد الكلي ـ مثل التغير المفاجئ في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ـ من الممكن أن يعكس هذا الاتجاه بسرعة، لذا يتعين علينا أن نراقب حركة الأسعار بدقة.

يدفع التضخم المرتفع تكلفة الاستدامة الشاملة لعام 2025 (AISC) نحو 1850 دولارًا للأونصة.

الجانب الآخر من ارتفاع سعر الذهب هو ارتفاع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية. إن التضخم العالمي المستمر، وخاصة بالنسبة لمدخلات الطاقة والعمالة والمواد، يدفع تكلفة الاستدامة الشاملة لشركة Equinox Gold (AISC) إلى أعلى بكثير من المعايير التاريخية. التوجيه الموحد المبدئي لعام 2025 لـ AISC يقع بين 1800 دولار و1900 دولار للأونصة. ويعكس هذا زيادة كبيرة عن توقعات العام السابق، مع وصول AISC الفعلي للربع الثالث من عام 2025 1,833 دولارًا للأونصة.

تختلف ضغوط التكلفة بشكل كبير حسب المنطقة، وهو عامل رئيسي في تحليل الهامش. على سبيل المثال، العمليات البرازيلية لها تكلفة أعلى بكثير profile بسبب التضخم المحلي. يعد هذا التفاوت الإقليمي في التكلفة عاملاً حاسماً في إدارة المحفظة الشاملة.

تؤثر أسعار صرف الريال البرازيلي (BRL) والبيزو المكسيكي (MXN) بشكل كبير على نفقات التشغيل.

وتترجم تقلبات العملة في الولايات القضائية العاملة مباشرة إلى تكاليف مقومة بالدولار الأمريكي. تم بناء توجيهات Equinox Gold لعام 2025 على افتراضات محددة لسعر الصرف، وأي انحراف عن هذه يمكن أن يؤثر على النتيجة النهائية على الفور. التعرض الأساسي للشركة يقع في البرازيل والمكسيك.

بالنسبة لتوجيهات التكلفة لعام 2025، استخدمت الشركة افتراضات سعر الصرف الرئيسية التالية:

• الريال البرازيلي (BRL): 5.25 إلى 1 دولار أمريكي
• البيزو المكسيكي (MXN): 18.50 إلى 1 دولار أمريكي

إن تعزيز BRL أو MXN مقابل الدولار الأمريكي يجعل تكاليف العمالة والإمدادات المحلية أكثر تكلفة من حيث الدولار الأمريكي، مما يؤدي بشكل فعال إلى زيادة AISC. على سبيل المثال، أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2025 بالفعل ارتفاع تكاليف الوحدة في البرازيل، مدفوعًا جزئيًا بالتحركات السلبية للعملة. وهذه مخاطر تشغيلية ثابتة وغير مغطاة وتحتاج إلى مراقبة نشطة.

تؤثر بيئة أسعار الفائدة العالمية على تكلفة رأس المال لتطوير المناجم الرئيسية.

ترتبط تكلفة رأس مال Equinox Gold ارتباطًا مباشرًا ببيئة أسعار الفائدة العالمية، وخاصة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. نظرًا لأن الشركة تحمل ديونًا كبيرة لتمويل مشاريع النمو مثل Greenstone وValentine، فإن المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) يعد أحد مدخلات التقييم المهمة.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كان على الشركة ديون كبيرة مستحقة، بما في ذلك 680 مليون دولار مسحوب على التسهيل الائتماني المتجدد الخاص به ومسحوب بالكامل 500 مليون دولار قرض لأجل. يوجد حاليًا تقدير متحفظ لتكلفة ديون الشركة 6.5%. إن هذه التكلفة المرتفعة للديون، مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة الأساسية، تشير إلى أن المشاريع ذات العائدات الأعلى فقط هي التي تستحق المتابعة. ركزت الإدارة على تخفيض الديون وسدادها بنجاح 139 مليون دولار في الديون خلال الربع الثالث من عام 2025 وإضافي 25 مليون دولار في أكتوبر 2025، وهي الخطوة الصحيحة في هذه البيئة.

شركة إكوينوكس غولد (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إن المشهد الاجتماعي لشركة منتجة للذهب مثل إكوينوكس غولد يتناول أقل الاتجاهات السوقية وأكثر إدارة المخاطر العميقة والمحلية وأحيانًا العابر للأجيال. يجب النظر إلى العوامل الاجتماعية باعتبارها تكاليف تشغيل مباشرة وموانع محتملة للعمل. النقطة الأساسية لعام 2025 هي أن الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO) هو شرط تشغيل غير قابل للتفاوض وليس مجرد تمرين لعلاقات عامة، كما يتضح من تعليق تشغيل منجم كبير.

إن الحفاظ على الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO) أمر بالغ الأهمية للعمليات القريبة من المجتمعات الأصلية

بالنسبة لشركة Equinox Gold، فإن الحفاظ على الترخيص الاجتماعي للعمل (SLO) يُعد مفاوضة مستمرة وعالية المخاطر، خصوصاً بالقرب من المجتمعات الأصلية. المثال الأكثر وضوحاً على هذا الخطر في عام 2025 هو الإيقاف غير المحدد للعمليات في مجمع Los Filos في المكسيك، والذي تم تعليقه بدءاً من 1 أبريل 2025، في انتظار الانتهاء من اتفاقيات مجتمعية جديدة. هذه الخطوة تزيل على الفور مصدرًا كبيرًا للإنتاج حتى يتم التوصل إلى اتفاق جديد، مما يوضح أن العلاقات المجتمعية تحدد مباشرة قدرة الإنتاج والتدفق النقدي.

على النقيض من ذلك، تبرز منجم غرينستون للذهب في كندا فرصة للشراكة الناجحة. تلتزم شركة إكوينوكس جولد بالعمل بشكل منتج مع شركائها الأصليين في غرينستون، ويسترشد نهجها بإعلان الأمم المتحدة بشأن حقوق الشعوب الأصلية (UNDRIP). تغطي اتفاقيات العلاقات الطويلة الأمد في غرينستون مجالات حرجة مثل الإدارة البيئية، والتوظيف، والمشاركة المالية، مما يضمن استقرار المنجم على المدى الطويل.

إليك الحساب البسيط: قد يكلف توقف الإنتاج، حتى لبضعة أشهر، ملايين الدولارات من الإيرادات المفقودة، مما يجعل الانخراط الاستباقي مع المجتمع استثمارًا أقل تكلفة بكثير.

تؤثر زيادة تكاليف العمالة ونقص العمالة الماهرة على كفاءة العمليات في المواقع النائية.

النقص العالمي في العمالة الماهرة، خاصة في مناطق التعدين النائية، يُعد مساهمًا مباشرًا في ضغوط تكاليف التشغيل وعاملًا رئيسيًا في توجيه تكاليف الشركة لعام 2025. هذه ليست مجرد مسألة توظيف؛ بل هي عبء على الكفاءة. أدى وتيرة التشغيل البطيئة عن المخطط في منجم جرينستون للذهب في أونتاريو، كندا، إلى ضرورة تعبئة المزيد من الموارد البشرية لدعم الموقع في عام 2025. هذا الاحتياج لزيادة عدد الأفراد والتكاليف المرتبطة بالتدريب والإقامة يزيد من التكاليف الكلية المستدامة (AISC).

بالنسبة للسنة المالية كاملة 2025، يُتوقع أن تكون التوجيهات الموحدة للتكاليف الكلية المستدامة مرتفعة، حيث تتراوح بين 1,800 إلى 1,900 دولار للأونصة من الذهب (باستثناء فالنتين ولوس فيلوس). بينما تعكس هذه الأرقام مجموعة من العوامل، فإن الافتراض القائل بأن "أسعار مدخلات الطاقة، والعمل، والمواد، والإمدادات والخدمات ستبقى كما هو مُقدَّر" يعد عامل خطر رئيسي أشار إليه الشركة صراحة، مما يعني أن أي زيادة غير متوقعة في تكاليف العمالة بسبب الضغط التنافسي أو الندرة ستدفع على الفور متوسط تكلفة الإنتاج المعدل لكل أوقية نحو الحد الأعلى من هذا النطاق.

تركز الشركة بالتأكيد على رأس المال البشري كأولوية استراتيجية:

• تنفيذ الأهداف المفصلة في خرائط الطريق الاستراتيجية للموارد البشرية والمساواة والتنوع والشمول.
• استمرار أكاديمية القيادة في البرازيل وإطلاق برنامج القادة الناشئين في أمريكا الشمالية.

تتطلب متطلبات تطوير المجتمع استثمارات كبيرة في البنية التحتية المحلية والتعليم.

الإنفاق على تطوير المجتمع هو تكلفة ملموسة للترخيص الاجتماعي، ولكنه أيضًا يخلق حسن النية وبيئة تشغيل أكثر استقرارًا. قامت شركة إكوينكس جولد باستثمارات اجتماعية كبيرة في عام 2024 وضعت الأساس لتوقعات عام 2025. بلغت إجمالي الاستثمارات الاجتماعية للشركة 10.1 مليون دولار أمريكيمع التركيز الأساسي على المبادرات الصحية والتعليمية.

بعيدًا عن النقد المباشر، تعمل استراتيجية الشراء الخاصة بالشركة كاستثمار غير مباشر ضخم، يتم غالبًا تجاهله. في عام 2024، بقي 96٪ من إجمالي الإنفاق على المشتريات ضمن البلدان المستضيفة، ووجه 16٪ من ذلك الإنفاق إلى الموردين المحليين، مرتفعًا من 14٪ في عام 2023. هذا يمثل تأثيرًا اقتصاديًا مضاعفًا كبيرًا في المناطق التي تعمل فيها الشركة.

مثال ملموس على الاستثمار في البنية التحتية هو مشروع المجتمع المستدام الذي أعلن عنه لمجتمع أورزونا في البرازيل، والذي يشمل ترقية أنابيب توزيع المياه وتركيب محطة معالجة مياه جديدة لتحل محل المنشأة الحالية للمجتمع. هذا توزيع ذكي لرأس المال يعالج حاجة أساسية للمجتمع ويقلل من المخاطر الاجتماعية.

لا يزال التصور العام لأمان سدود المخلفات مصدر قلق كبير بعد حوادث الصناعة السابقة.

إن ثقة الجمهور في مرافق تخزين المخلفات (TSFs) هشة للغاية، خاصة في البرازيل في أعقاب المآسي التي حدثت على مستوى الصناعة. بالنسبة إلى Equinox Gold، تعد إدارة هذا التصور بمثابة مخاطرة اجتماعية من الدرجة الأولى، حتى مع وجود سجل أمان نظيف.

وذكرت الشركة صفر مخلفات أو حوادث تتعلق بالبيئة أو السلامة في عام 2024. وقد تبنوا أفضل الممارسات، بما في ذلك تجنب التصميم الأولي الأقل استقرارًا لمرافق TSF التقليدية الجديدة، مع التركيز بدلاً من ذلك على أساليب خط الوسط أو أساليب المصب. علاوة على ذلك، يقومون بمواءمة أنظمتهم مع معيار الصناعة العالمي لإدارة المخلفات (GISTM)، والذي يهدف إلى عدم الإضرار بالناس والبيئة.

ومع ذلك، فإن الخطر لا يزال مرتفعا بسبب الذاكرة العامة. كان على الشركة أن توضح علنًا حادثة وقعت في عام 2021 حيث فاضت بركة مياه عذبة بسبب هطول أمطار بمعدل 1 كل 10000 عام، والتي "تم الإبلاغ عنها بشكل غير صحيح من قبل بعض وسائل الإعلام المستقلة على أنها فشل" لسد مخلفات ". يوضح هذا مدى السرعة التي يمكن بها إساءة فهم حدث بيئي على أنه فشل كارثي في ​​مجال السلامة من قبل الجمهور، مما يؤدي إلى تآكل SLO. ولمواجهة ذلك، تم تجهيز جميع مرافق الدعم الفني العاملة في البرازيل بنظام إنذار مبكر مسموع لتنبيه المجتمعات المجاورة داخلها 10 كيلومترات المصب من أي قضايا عدم الاستقرار.

شركة إكوينوكس غولد المحدودة (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يتم تحديد المشهد التكنولوجي لشركة Equinox Gold Corp. في عام 2025 من خلال الدفع نحو التكامل الرقمي لتحسين الأصول الكندية الجديدة واسعة النطاق وميزانية استكشاف كبيرة تهدف إلى استهداف عالي الدقة. أنت تنظر إلى شركة تقوم بترجمة استثمار رأس المال إلى مكاسب ملموسة في الكفاءة، ولكن لا يزال لديها مجال لاعتماد الأتمتة الكاملة.

يساعد اعتماد حلول المناجم الرقمية على تحسين كفاءة النقل والمعالجة

يُظهر تكثيف العمل في منجم جرينستون للذهب في أونتاريو بوضوح التأثير المباشر لتحسين أنظمة التعدين، وهو جوهر حلول المناجم الرقمية. بعد تحديات التكثيف الأولية، استخدم الفريق التشغيلي التحسينات المستندة إلى البيانات لتعزيز الإنتاجية والاستخراج بشكل كبير. وينعكس هذا التركيز على التميز التشغيلي بشكل مباشر في نتائج الربع الثاني من عام 2025.

فيما يلي حسابات سريعة حول مكاسب الكفاءة في Greenstone:

• زيادة معدل التعدين: ارتفعت معدلات التعدين بنسبة 23% خلال الربع الأول من عام 2025.
• تحسين معدل المعالجة: تحسنت معدلات المعالجة بنسبة 20% خلال الربع الأول من عام 2025.
• ذروة الإنتاجية: متوسط إنتاجية مصنع المعالجة 24.5 كيلو طن يوميا (كيلو طن في اليوم) في الربع الثالث من عام 2025، والذي يعمل بالفعل بما يتجاوز طاقة لوحة المنجم البالغة 27 كيلو يوميا في أكثر من ثلث أيام العمل.

بلغ متوسط معدل التعدين اليومي في منجم جرينستون في شهر مايو 175.000 طن يوميا، يمثل أ 25% زيادة مقارنة بأداء الربع الأول من عام 2025، مما يدل على نجاح خطة التحسين المستمر. سطر واحد نظيف: البيانات الأفضل تعني حركة أفضل للأوساخ.

تستهدف تكنولوجيا الاستكشاف المتقدمة، مثل تحليل البيانات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، الودائع عالية الجودة بشكل أسرع

تلتزم شركة Equinox Gold برأس مال كبير للتنقيب، وهو شريان الحياة لأي منتج للذهب. لعام 2025، خصصت الشركة ما بين 70 مليون دولار و90 مليون دولار للاستكشاف عبر محفظتها. ويتم نشر رأس المال هذا بشكل متزايد باستخدام أساليب متقدمة، حتى لو لم تكن أسماء البائعين المحددة علنية دائمًا. ولكي نكون منصفين، فإن الصناعة تتحرك بسرعة: فقد أصبح الذكاء الاصطناعي وخوارزميات التعلم الآلي الآن المعيار القياسي للنمذجة الاحتمالية، مما يساعد على تحويل البيانات الجيولوجية المجزأة إلى أهداف حفر أعلى ثقة.

وما يخفيه هذا الاستثمار هو إمكانية خفض تكاليف الاكتشاف بنسبة 30% إلى 40% التي يوفرها الاستهداف المعتمد على الذكاء الاصطناعي لقطاع التعدين بشكل عام. من خلال الاستفادة من هذه التحليلات التنبؤية، يمكن لـ Equinox Gold تركيز أعمال الحفر على المناطق الواعدة، مثل اكتشافات الذهب عالية الجودة المذكورة في Los Filos، مما يؤدي إلى تقصير دورة الاكتشاف بشكل كبير وتعزيز العائد على الإنفاق الذي يتراوح بين 70 مليون دولار إلى 90 مليون دولار.

تعمل أتمتة الحفر والتفجير على تقليل المخاطر التشغيلية وتحسين إنتاجية العمل

تم بناء أسطول الشركة في الأصول الرئيسية مثل Greenstone بمعدات جاهزة للتشغيل الآلي، والتي تعتبر أساسًا تكنولوجيًا بالغ الأهمية. على سبيل المثال، تستخدم عملية الحفر المفتوحة Greenstone أسطولًا مكونًا من 29 شاحنة نقل من طراز CAT 793 (سعة حمولة 250 طنًا) ومعدات الحفر Epiroc Pit Viper 235. على الرغم من أن القيادة الذاتية الكاملة ليست عالمية بعد عبر الأسطول، إلا أن التكنولوجيا موجودة لتفعيلها.

إن التحديات الأولية للربع الأول من عام 2025 في Greenstone، والتي تضمنت "تحديات وحدة التحميل التي أثرت على التوافر"، تسلط الضوء على المخاطر على المدى القريب والتي تم تصميم الأتمتة للتخفيف منها. إن الطريق إلى الأمام واضح: إن نشر الحفر الآلي للثقوب الانفجارية، وهي ميزة محتملة مذكورة في تقرير Greenstone الفني، من شأنه أن يحسن الدقة، ويقلل من المخاطر التشغيلية، ويسمح بالتشغيل المستمر، وهو أمر بالغ الأهمية لتلبية توجيهات الإنتاج الشاملة لعام 2025 785.000 إلى 915.000 أوقية من الذهب.

تم تلخيص الأسطول الحالي وإمكانات التشغيل الآلي في Greenstone أدناه:

الحاجة إلى تكنولوجيا أفضل لإدارة المياه لتلبية المعايير التنظيمية الصارمة بشكل متزايد

لم تعد التكنولوجيا البيئية بمثابة تكلفة امتثال؛ إنه عامل تشغيلي أساسي، خاصة مع المعايير التنظيمية الصارمة بشكل متزايد في أمريكا الشمالية والبرازيل. تعمل شركة Equinox Gold على معالجة هذه المشكلة بشكل فعال، من خلال مواءمة استراتيجيتها مع إطار إدارة المياه التابع للمجلس الدولي للتعدين والمعادن (ICMM) ووضع معايير محددة أهداف إدارة المياه لعام 2025.

يركز النهج التكنولوجي الحالي للشركة على تعظيم إعادة استخدام المياه وتقليل تصريفها:

• تصريف النفايات السائلة صفر: تم تعيين سبعة من مشاريع Equinox Gold الثمانية كمواقع تصريف مياه سائلة صفرية، مما يعني عدم خروج المياه المتأثرة بالعمليات من الموقع، وهو ما يمثل التزامًا تكنولوجيًا وتصميميًا كبيرًا.
• إعادة تدوير المياه: إنهم يستخدمون التكنولوجيا لاستعادة المياه من مرافق تخزين المخلفات (TSFs) والمياه التي تسربت من خلال منصات الترشيح الكومة.
• البنية التحتية للعلاج: يشتمل منجم جرينستون على محطة معالجة مياه الصرف الصحي الدائمة، مما يضمن الامتثال لمعايير جودة المياه المسموح بها حيثما يكون التصريف مطلوبًا.

تتجه الصناعة نحو التوقعات التنظيمية لإعادة تدوير ما يصل إلى 90% من المياه المعالجة، وبالتالي فإن تركيز الشركة على المواقع الخالية من النفايات السائلة وتكنولوجيا إعادة استخدام المياه يعد بالتأكيد ضرورة استراتيجية.

Equinox Gold Corp. (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تبحث عن تحليل واضح المعالم للمشهد القانوني، وبالنسبة لمنتجي الذهب متعددي السلطات القضائية مثل Equinox Gold Corp.، فهي لعبة ثابتة وعالية المخاطر للامتثال التنظيمي والتفاوض المجتمعي. يتم تحديد البيئة القانونية في عام 2025 من خلال تصاعد المطالب الاجتماعية في أمريكا اللاتينية والتصاريح المطولة في أمريكا الشمالية، مما يؤثر بشكل مباشر على التدفق النقدي والجداول الزمنية للنمو. إننا نشهد تضافر المخاطر القانونية والاجتماعية في عامل تشغيلي بالغ الأهمية.

يفرض تشريع التعدين المكسيكي الجديد متطلبات بيئية واجتماعية أكثر صرامة.

تعد التغييرات القانونية في المكسيك هي المخاطر القانونية الأكثر إلحاحًا والأكثر تكلفة بالنسبة لـ Equinox Gold. إن تعديلات مايو 2023 على قانون التعدين المكسيكي، والتي يجري تنفيذها الآن، تزيد بشكل كبير من العبء الاجتماعي والبيئي على عمال المناجم. وقد عززت الإدارة الجديدة، اعتبارا من يونيو/حزيران 2025، ذلك من خلال الإعلان عن وقف جميع امتيازات التعدين الجديدة وإجراء مراجعة شاملة للعمليات القائمة، وخاصة المناجم المفتوحة، مما يزيد من التدقيق ومخاطر التغييرات التشغيلية غير المتوقعة.

وهذا التحول ليس نظريا؛ لقد فرضت بالفعل قرارًا تشغيليًا كبيرًا. تم تعليق عمليات منجم Los Filos التابع لشركة Equinox Gold إلى أجل غير مسمى في 1 أبريل 2025، لأن الشركة بحاجة إلى إبرام اتفاقيات جديدة طويلة الأجل مع المجتمعات المحلية للاستمرار. أدى هذا التعليق إلى إزالة جزء كبير من الإنتاج المتوقع من توجيهات الشركة. ساهم منجم لوس فيلوس بـ 31.518 أونصة من الذهب في الربع الأول من عام 2025، معظمها من الترشيح المتبقي، قبل التعليق لأجل غير مسمى. يعد هذا الإنتاج المفقود سببًا رئيسيًا في تحديد التوجيه الموحد للشركة لعام 2025 بأكمله عند 785000 إلى 915.000 أوقية من الذهب، باستثناء لوس فيلوس. وهذا مثال واضح على العوامل القانونية والاجتماعية التي تؤثر مباشرة على الإنتاج.

ويضيف الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية والكندية (على سبيل المثال، Sarbanes-Oxley) عبئًا إداريًا.

باعتبارها شركة مدرجة في كل من بورصة تورنتو (TSX) وبورصة نيويورك الأمريكية، يجب أن تمتثل Equinox Gold للوائح الأوراق المالية الكندية والأمريكية، بما في ذلك قانون Sarbanes-Oxley (SOX). يتطلب الامتثال للإدراج المزدوج ضوابط داخلية صارمة، وتقارير مالية مفصلة، ​​وتدقيقًا مكثفًا، وهو ما يترجم مباشرة إلى تكاليف إدارية أعلى.

إليك الحساب السريع: بلغت النفقات العامة والإدارية للشركة للربع الأول من عام 2025 17.7 مليون دولار أمريكي (أو 17,698 ألف دولار أمريكي)، بزيادة من 14.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2024. يغطي جزء كبير من هذه النفقات المتكررة البنية التحتية القانونية والمحاسبية المطلوبة للحفاظ على امتثال SOX وتقديم التقارير على كل من SEDAR+ وEDGAR. لا يمكنك قطع الزوايا هنا. والتكلفة هي ثمن الوصول إلى أسواق رأس المال العميقة في أمريكا الشمالية.

تواجه عملية السماح بمشاريع التوسعة تدقيقًا شديدًا وجداول زمنية أطول للموافقة.

إن عملية إصدار التصاريح لمشاريع التوسع الكبرى في أمريكا الشمالية، حتى في الولايات القضائية من المستوى الأول، طويلة وتخضع لتدقيق بيئي وتنظيمي مكثف. يؤدي هذا التأخير إلى دفع الجدول الزمني للتدفق النقدي الجديد. على سبيل المثال، تم قبول المرحلة الثانية من توسعة منجم كاسل ماونتن في كاليفورنيا، والتي تمثل فرصة نمو عالية الجودة، في برنامج FAST-41 التابع لمجلس توجيه تحسين التصاريح الفيدرالي الأمريكي في أغسطس 2025.

في حين أن برنامج FAST-41 يهدف إلى تبسيط عملية التصاريح الفيدرالية، فإن تاريخ الانتهاء المتوقع لعملية التصاريح الفيدرالية لا يزال في ديسمبر 2026. وهذا يعني أن الأصول الكبيرة طويلة العمر - التي من المتوقع أن تنتج ما يقرب من 200000 أوقية من الذهب سنويًا على مدار 14 عامًا من عمر المنجم، بإجمالي 3.2 مليون أوقية من الذهب - تواجه عقبة تنظيمية متعددة السنوات قبل أن يتم اتخاذ قرار البناء. إن الجدول الزمني المسموح به هو عنق الزجاجة لفتح هذه القيمة طويلة المدى.

يمكن أن تؤدي النزاعات الضريبية مع السلطات القضائية المحلية إلى التزامات مالية غير متوقعة.

يؤدي العمل في أربعة بلدان (كندا والولايات المتحدة والمكسيك والبرازيل) إلى خلق متاهة من قوانين الضرائب، مما يجعل الشركة عرضة للنزاعات وإدارة الالتزامات المعقدة. إن الحجم الهائل للالتزامات الضريبية للشركة هائل، وأي حكم سلبي في ولاية قضائية محلية يمكن أن يؤدي إلى تأثير مالي مادي.

يتم توضيح مخاطر الالتزامات غير المتوقعة بشكل أفضل من خلال الوضع الضريبي غير الحالي في الميزانية العمومية. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أبلغت الشركة عن التزامات ضريبة الدخل المؤجلة بأكثر من 1.303 مليار دولار أمريكي (1.303.355 ألف دولار أمريكي)، وهي زيادة كبيرة من 799.972 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024. وتسلط هذه الزيادة التي تزيد عن 500 مليون دولار أمريكي في ستة أشهر الضوء على حجم وتقلب الوضع الضريبي للشركة في مختلف ولاياتها القضائية التشغيلية. كما تدرج البيانات المالية بوضوح حالات الطوارئ، وهو المصطلح المحاسبي القياسي الذي يغطي الالتزامات المحتملة من القانونية والنزاعات الضريبية التي لم يتم حلها بعد.

Equinox Gold Corp. (EQX) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تتطلب لوائح إدارة المخلفات الأكثر صرامة استثمارًا رأسماليًا كبيرًا في المرافق الجديدة.

يتم تشديد البيئة التنظيمية لمرافق تخزين المخلفات (TSFs) بشكل واضح، مدفوعة بمعيار الصناعة العالمي لإدارة المخلفات (GISTM). لقد التزمت شركة Equinox Gold Corp علنًا بالهدف النهائي لـ GISTM المتمثل في عدم حدوث أي ضرر. وهذا يمثل بالوعة رأس المال الحاسمة لأي منتج للذهب.

بالنسبة لشركة Equinox Gold Corp، فإن الالتزام المالي الفوري مضمن في توجيهات الإنفاق الرأسمالي الشامل للسنة المالية 2025. يظهر تحليلنا أن إجمالي النفقات الرأسمالية موجهة بمبلغ 412 مليون دولار، مقسمة إلى 310 مليون دولار للنفقات المستدامة و102 مليون دولار للنفقات غير المستدامة. تمول هذه المبالغ التحسينات اللازمة للهندسة والبناء والتشغيل لمرافق الدعم الفني في مواقعها البرازيلية والكندية، وتحديداً مرافق الدعم الفني الأربعة العاملة في البرازيل والمحطة الجديدة في مشروع جرينستون في كندا.

وما يخفيه هذا التقدير هو الالتزامات غير النقدية طويلة الأجل. تعتبر تكلفة الإغلاق والاستصلاح عنصرًا هامًا في الميزانية العمومية، كما أن المعايير الأكثر صرامة تزيد من الضمان المالي المطلوب.

القيود المفروضة على استخدام المياه في المناطق القاحلة، وخاصة المكسيك، تحد من القدرة الإنتاجية.

تشكل ندرة المياه خطراً تشغيلياً كبيراً، لا سيما في المناطق القاحلة مثل شمال المكسيك، حيث يتعرض أكثر من 45% من طبقات المياه الجوفية للاستغلال المفرط. في حين أن مناجم شركة Equinox Gold Corp في الولايات المتحدة والمكسيك (Mesquite وLos Filos) عبارة عن عمليات ترشيح كومة، والتي تستخدم عادة كميات أقل من المياه مقارنة بمعالجة المطاحن، إلا أنها ليست محصنة ضد الإجهاد المائي الإقليمي.

إن القيود الأكثر وضوحا على الإنتاج في عام 2025 هي التعليق لأجل غير مسمى لمجمع لوس فيلوس في المكسيك، اعتبارا من 1 أبريل 2025. ورغم أن السبب المباشر كان قضية اجتماعية وسياسية (اتفاقيات الوصول إلى الأراضي)، فإن الهشاشة الأساسية للعمل في منطقة تعاني من ضغوط المياه تؤدي إلى تفاقم جميع المخاطر المجتمعية والتنظيمية. يؤثر هذا التعليق بشكل مباشر على إنتاج الشركة، حيث أن توجيه الإنتاج المنقح لعام 2025 من 785000 إلى 915000 أونصة من الذهب يستبعد صراحة أي إنتاج من Los Filos.

وللتخفيف من هذه المخاطر في المواقع الأخرى، تركز الشركة على إعادة استخدام المياه وكفاءتها. إليك الرياضيات السريعة حول بصمتهم المائية:

الضغط من المستثمرين لتحقيق أهداف الحد من الكربون في النطاقين 1 و 2 بحلول عام 2030.

إن الضغوط التي يمارسها المستثمرون وأصحاب المصلحة من أجل اتخاذ إجراءات بشأن المناخ مكثفة، وقد حددت شركة Equinox Gold Corp. هدفًا واضحًا وقابل للقياس: تخفيض بنسبة 25٪ في انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) في النطاق 1 والنطاق 2 بحلول عام 2030. ويتم قياس هذا الهدف مقابل توقعات "العمل كالمعتاد".

ينصب تركيز الشركة على مصادر الانبعاثات الرئيسية، حيث يمثل احتراق الديزل في المعدات المتنقلة حوالي 70% من انبعاثات الغازات الدفيئة لعام 2023. يمكنك رؤية حجم التحدي والتقدم المحرز في أحدث البيانات.

• هدف 2030: تخفيض بنسبة 25% في النطاق 1 & 2 انبعاثات الغازات الدفيئة.
• كثافة الانبعاثات لعام 2024: 0.6410 $\text{tCO}_2\text{e}$ لكل أونصة من الذهب المنتج.
• إجمالي الانبعاثات في عام 2023: 327,780 طنًا من مكافئ $\text{CO}_2$ ($\text{tCO}_2\text{e}$) (انخفاض بنسبة 4% عن عام 2022).
• المبادرة الرئيسية: حققت عقود طاقة الرياح في مناجم سانتا لوز وفازيندا في البرازيل تخفيضات في الانبعاثات قدرها 3,566 $\text{tCO}_2\text{e}$ و2,630 $\text{tCO}_2\text{e}$، على التوالي، في عامها الأول.

وهذا يعني أن الشركة تنفذ بالفعل مبادرات تقلل الانبعاثات وتكاليف التشغيل في وقت واحد. هذا عمل ذكي.

تعد برامج تعويض التنوع البيولوجي إلزامية لتطوير المناجم الجديدة في النظم البيئية الحساسة.

تتطلب تطويرات المناجم الجديدة، مثل مشروع Greenstone أو التوسعات مثل Castle Mountain Phase 2، تصريحًا صارمًا يتطلب في كثير من الأحيان برامج تعويض التنوع البيولوجي. تعتبر هذه البرامج تكاليف غير قابلة للتفاوض للحصول على ترخيص اجتماعي للعمل في المناطق الحساسة.

تمتلك شركة Equinox Gold Corp سجلاً واضحًا في مجال إعادة تأهيل الأراضي والتعويضات. على سبيل المثال، تستخدم شركة بان ماين في الولايات المتحدة، والتي تم الاستحواذ عليها من خلال اندماج كاليبر في عام 2025، برامج تعويض إلزامية للتخفيف من فقدان موائل الطيهوج الميرمية من خلال تعويض الأراضي وتدابير حماية الأنواع. هذا النوع من البرامج عبارة عن تكلفة رأسمالية مباشرة وغير مستدامة.

وفي عام 2024، شملت جهود الشركة إعادة تأهيل 38.5 هكتارًا من الأراضي ضمن عملياتها وزراعة أكثر من 32,395 شتلة. يعد هذا الالتزام بالعمل الإصلاحي بمثابة تكلفة تشغيلية مستمرة ومقياسًا رئيسيًا للمستثمرين البيئيين والاجتماعيين والمؤسسيين. يتم احتساب تكلفة هذه التعويضات وجهود إعادة التأهيل في تكاليف الاستدامة الشاملة على مستوى المناجم (AISC)، والتي يتم توجيهها بمبلغ يتراوح بين 1800 دولار إلى 1900 دولار للأونصة لعام 2025.