Embraer S.A. (ERJ): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى القوى الهيكلية التي تشكل مستقبل شركة Embraer S.A. (ERJ) في الوقت الحالي، وبصراحة، الصورة هي إحدى الشركات التي تتنقل بخبرة على حبل مشدود: تهيمن على الأسواق المتخصصة بينما تواجه ضغوطًا خطيرة من كلا جانبي الصفقة. كمحلل متمرس، أرى قصة محددة من خلال تراكم ضخم بقيمة $\mathbf{\$29.7}$ مليار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، والذي يحافظ على الإيرادات على المدى القريب، ولكن يتم اختبار هذه القوة باستمرار من خلال النفوذ العالي للموردين على الأجزاء المهمة وتركيز قوة العملاء، خاصة في سوق الولايات المتحدة الحاسمة. أدناه، نوضح بالضبط مدى شدة التنافس ضد طائرة إيرباص A220، والتهديد الحقيقي من البدائل مثل المحركات التوربينية، ولماذا، على الرغم من العوائق العالية أمام الدخول، تحتاج إلى فهم هذه القوى الخمس لتقييم موقف إمبراير حقًا في السنوات القليلة المقبلة.

Embraer S.A. (ERJ) - قوى بورتر الخمس: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين الخاص بشركة Embraer S.A. (ERJ) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، تعد القوة التي يتمتع بها الموردون الرئيسيون بالتأكيد عاملًا رئيسيًا يجب عليك مراقبته. إن الاعتماد على عدد صغير من مقدمي الخدمات المتخصصين للأنظمة الحيوية يحافظ على الضغط على هيكل التكلفة وجداول التسليم الخاصة بشركة Embraer S.A. (ERJ).

القوة عالية لأن شركة Embraer S.A. (ERJ) لا تستطيع تبديل قلب طائراتها. على سبيل المثال، في حين أن طرازات E175 من شركة Embraer S.A. (ERJ) تستخدم محركات CF34 من شركة GE Aerospace، فإن عائلة E2 تعتمد على Pratt. & محركات ويتني، وكلاهما شهد اختناقات في الإنتاج. لمواكبة الطلب، تستثمر شركة GE Aerospace مبلغ 53 مليون دولار أمريكي لتوسيع منشأة في ولاية كارولينا الشمالية لتعزيز القدرة الإنتاجية لمكونات المحركات ذات الجسم الضيق، مما يوضح أن الموردين يتخذون خطوات لإدارة قيود القدرات الخاصة بهم، وهو ما يترجم غالبًا إلى أسعار أعلى بالنسبة لك، أيها المشتري.

ولم تختف قيود سلسلة التوريد العالمية؛ لقد تحولوا للتو. على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لشركة Embraer S.A. (ERJ) ذكر في 4 نوفمبر 2025، أن المخاطر المباشرة لسلسلة التوريد لتحقيق هدف التسليم لعام 2025 قد "انتهت"، إلا أن ضغوط التكلفة الأساسية تظل حقيقية. وصل حجم الأعمال المتراكمة التجارية في جميع أنحاء العالم إلى مستوى تاريخي بلغ أكثر من 17000 طائرة في عام 2024، ويقدر أن بطء وتيرة الإنتاج الناتج عن ذلك سيكلف صناعة الطيران أكثر من 11 مليار دولار في عام 2025. وقد رأيت هذا الضغط ينعكس في النتائج الخاصة بشركة Embraer S.A. (ERJ)؛ وانخفض هامش الربح الإجمالي للطيران التجاري من 6.5% إلى 4.3% في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى هذه التأخيرات.

الحواجز التجارية هي الطريقة المباشرة التي يمرر بها الموردون التكاليف. إن احتمال فرض تعريفات جمركية أمريكية مرتفعة، مع احتمال وصول بعض المعدلات إلى 50%، يخلق حالة من عدم اليقين والتعرض للتكاليف بالنسبة لشركة Embraer S.A. (ERJ). وقدر الرئيس التنفيذي أن هذه التعريفات الأمريكية يمكن أن تضيف حوالي 2 مليون دولار أمريكي إلى تكلفة كل طائرة. لقد رأينا التأثير في الكتب: أنفقت شركة Embraer SA (ERJ) 17 مليون دولار لدفع الرسوم الجمركية الجديدة بنسبة 10% في الربع الثالث وحده، ليصل إجمالي التسعة أشهر إلى 37 مليون دولار، مع فاتورة متوقعة للعام بأكمله تبلغ 60-65 مليون دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على الأرقام التي توضح البيئة التي تمكن هؤلاء الموردين:

من المؤكد أن النقص في العمالة الماهرة يؤدي إلى رفع الحد الأدنى لتكلفة كل مكون وخدمة تقدمها شركة Embraer S.A. (ERJ). الأمر لا يتعلق فقط بالأجزاء؛ يتعلق الأمر بالأشخاص الذين يصنعونها. يوظف قطاع الطيران والدفاع في الولايات المتحدة أكثر من 2.2 مليون شخص، لكن عدد المواهب محدود.

• 76% من أعضاء AIA يجدون صعوبة في توظيف المهندسين.
• العجز في ميكانيكا الطيران في الولايات المتحدة يبلغ 24000.
• معدل استنزاف الصناعة عالق بالقرب من 15٪.
• متوسط ​​الوقت اللازم لشغل وظيفة هندسية هو 62 يومًا.
• يبلغ متوسط ​​الراتب في مجال الطيران في الولايات المتحدة 112 ألف دولار سنويًا، أي ما يقرب من 50% أعلى من المتوسط ​​الوطني.

إذن، لديك عدد قليل من صانعي المحركات الأقوياء، والتأخير المستمر في المواد والمكونات، وسوق العمل الذي يجعل العمل الماهر مكلفًا. ويمنح هذا المزيج قدرة تفاوضية عالية لموردي شركة Embraer S.A. (ERJ)، بكل وضوح وبساطة.

Embraer S.A. (ERJ) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

تتأثر القدرة التفاوضية لعملاء شركة Embraer S.A. بشكل كبير بهيكل أسواقها النهائية الرئيسية، لا سيما في أمريكا الشمالية. بالنسبة للقطاع التجاري، فإن قوة كبار عملاء شركات الطيران مرتفعة للغاية في فئة الطائرات الإقليمية بسبب القيود التعاقدية التي تفرضها نقابات الطيارين الخاصة بهم.

تعتبر القوة عالية بالنسبة للطائرة E175، حيث أن شروط نطاق شركات الطيران الكبرى في الولايات المتحدة تقيد حجم الطائرات الإقليمية. هذه الشروط، الموجودة بشكل أساسي في الولايات المتحدة، تقصر الشركاء الإقليميين لشركات النقل الكبرى على الطائرات التي يبلغ الحد الأقصى لوزن الإقلاع (MTOW) 86000 رطل أو، عادةً، 76 راكبًا. هذا القيد يجعل الجيل الحالي E175 متوافقًا ومطلوبًا للغاية، في حين أن الطراز E175-E2 الأحدث والأكثر كفاءة، مع MTOW يبلغ 98.120 رطلاً، غير مؤهل لهذا القطاع من سوق الولايات المتحدة. يجبر هذا الاختناق التنظيمي المشترين الأمريكيين على تركيز طلبهم على الطراز E175 الحالي، مما يمنحهم نفوذًا على شركة Embraer S.A. لخط الإنتاج المحدد هذا.

ويعمل تركز قاعدة عملاء شركة Embraer S.A. في الولايات المتحدة على تضخيم هذه القوة. استحوذت أمريكا الشمالية على 62% من إجمالي إيرادات شركة Embraer S.A. في الربع الأول من عام 2025. علاوة على ذلك، بالنسبة للطيران التنفيذي، لا تزال الولايات المتحدة تمثل 60% من سوق طائرات رجال الأعمال. وبالنظر إلى الطلب المستقبلي، تتوقع توقعات السوق لعام 2025 الخاصة بشركة Embraer SA أن تطلب أمريكا الشمالية 2680 طائرة حتى عام 2044، وهو أكبر حجم في أي منطقة.

تعتبر طلبيات الطائرات التجارية الكبيرة نادرة، وهي عبارة عن معاملات عالية القيمة، مما يمنح المشترين نفوذًا كبيرًا في المفاوضات. بلغت قيمة قائمة طائرة واحدة، مثل E175، حوالي 27 مليون دولار أمريكي في عام 2018. وعندما تفكر في حجم الصفقات، وصل إجمالي الطلبات المتراكمة لشركة Embraer S.A. إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 29.7 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025. ومن الطبيعي أن يمنح التفاوض على شروط هذه الصفقات التي تبلغ قيمتها مئات الملايين أو مليارات الدولارات للكيان المشتري نفوذًا كبيرًا على الشركة المصنعة.

يتمتع عملاء الدفاع (الحكومات) بنفوذ عالٍ للغاية بسبب القوة الشرائية المركزة لطائرات KC-390. طلبت القوات الجوية البرازيلية (FAB)، باعتبارها عميل الإطلاق، في البداية 28 طائرة، وتم تخفيضها لاحقًا إلى 19 بسبب القيود المالية. على الرغم من ذلك، شهدت طائرة KC-390 اعتماداً سريعاً، حيث يقترب إجمالي طلبيات شركة Embraer SA من 50 طائرة اعتباراً من أوائل عام 2025. وتمثل احتمالية طلب كبير من القوات الجوية الأمريكية، مع شركة Embraer SA ما بين 20 إلى 30 وحدة، عقداً محتملاً هائلاً حيث يتمتع العميل الحكومي بأقصى قدر من النفوذ، خاصة مع تعهد شركة Embraer SA بالإنتاج المحلي الأمريكي إذا التزم البنتاغون بذلك.

ويمكن تلخيص تركز القوة الشرائية عبر قطاعات شركة Embraer S.A. على النحو التالي:

إن النفوذ الذي تمارسه مجموعات العملاء المركزة هذه واضح بعدة طرق:

• تملي شركات الطيران الإقليمية الأمريكية مواصفات المنتج من خلال شروط النطاق.
• تم تعليق برنامج E175-E2 بسبب قيود السوق الأمريكية.
• بلغ إجمالي طلبات الشركات المتراكمة 29.7 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• تم اختيار KC-390 من قبل 11 دولة اعتبارًا من أوائل عام 2025.

Embraer S.A. (ERJ) - قوى بورتر الخمس: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى الحرارة التنافسية التي تواجهها شركة Embraer SA، وبصراحة، إنها قصة سوقين: القطاع الإقليمي المقيد للغاية ومساحة الطائرات التنفيذية الأكثر ديناميكية. من المؤكد أن التنافس شديد في قطاع الطائرات النفاثة التي تتسع لـ 100-150 مقعدًا، حيث تتنافس عائلة Embraer E2، وتحديدًا E195-E2، وجهاً لوجه مع عائلة Airbus A220. إنها معركة من أجل سوق الطائرات ذات الممر الواحد الصغيرة، لكن شركة إيرباص تتمتع بميزة الحجم؛ اعتبارًا من فبراير 2025، تم تداول 396 طائرة من طراز A220 مقارنة بـ 155 طائرة من عائلة Embraer E2. وتروق طائرة A220-300، التي تتسع لما يصل إلى 160 راكبًا، لشركات الطيران الرئيسية الأكبر حجمًا، في حين أن طائرة Embraer's E195-E2، التي تتسع لحوالي 132 إلى 146 راكبًا، تم تحسينها لتحقيق الكفاءة الإقليمية البحتة.

فيما يلي نظرة سريعة على المنافسة المباشرة في تلك المساحة التي تتراوح بين 100 و150 مقعدًا، استنادًا إلى الأرقام الأخيرة:

ومع ذلك، تهيمن شركة Embraer S.A. بشكل مطلق على سوق الطائرات الإقليمية ذات الـ 76 مقعدًا لأن الطائرة E175 الحالية هي الطائرة الوحيدة المتوافقة مع نطاق الإنتاج في هذه الفئة. تعتبر شروط النطاق في الولايات المتحدة، والتي تحدد سقف الطائرات الإقليمية بـ 76 مقعدًا وتفرض حدًا يبلغ 86000 رطل من وزن MTOW، هي العائق الرئيسي. ولهذا السبب، شهد الطراز اللاحق، E175-E2 (القادر على استيعاب ما يصل إلى 90 راكبًا)، توقفًا مؤقتًا لتطويره لمدة أربع سنوات أخرى، مما أدى إلى تعليقه فعليًا حتى أوائل عام 2029 على الأقل. هذا القيد التنظيمي يبقي الطراز E175 الأقدم ذا صلة؛ على سبيل المثال، طلبت شركة SkyWest Airlines، وهي أكبر شركة طيران إقليمية في الولايات المتحدة، 60 طائرة إضافية من طراز E175 في يونيو 2025.

إن التنافس على الطائرات التنفيذية مجزأ ولكنه قوي، مما يعني أن شركة Embraer S.A. تتنافس عبر مستويات مختلفة من المنتجات ضد الشركات العملاقة القائمة. تتضمن المنافسة لاعبين مثل Bombardier وTextron Aviation عبر الفئات الخفيفة والمتوسطة الحجم وفائقة الحجم. يتتبع قسم الطائرات التنفيذية التابع لشركة Embraer SA ما بين 145 إلى 155 عملية تسليم لعام 2025. ويمكنك رؤية مزيج المنتجات الذي يقود هذا التنافس:

• الطائرات الخفيفة: فينوم 100 إي إكس وفينوم 300 إي.
• الطائرات متوسطة الحجم: برايتور 500 وبريتور 600.

وللتعرف على حجم الصفقات، وقعت شركة Flexjet اتفاقية بقيمة 7 مليارات دولار في فبراير 2025 لشراء 182 طائرة، بما في ذلك طرازات Praetor 600، وPraetor 500، وPhenom 300E.

وتنعكس هذه البيئة التنافسية، إلى جانب التكاليف التشغيلية، في توجيهات ربحية الشركة. تم تحديد توجيهات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والمعدلة لشركة Embraer SA لعام 2025 بين 7.5% إلى 8.3%. ولوضع ذلك في نصابه الصحيح، بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل لعام 2024 11.1% (أو 8.7% باستثناء التحكيم المتعلق بشركة بوينج). تشير إرشادات 2025 إلى ضغط الهامش عند مقارنته بالأداء التاريخي والكثافة التنافسية التي تراها في السوق.

Embraer S.A. (ERJ) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Embraer S.A. (ERJ) اعتبارًا من أواخر عام 2025، والتهديد من المنتجات البديلة واضح جدًا، خاصة في الطرف الأدنى من سوق الطائرات النفاثة وعلى المدى الطويل.

تعتبر المحركات التوربينية مثل ATR 72-600 بديلاً قابلاً للتطبيق، حيث توفر تكاليف تشغيل أقل بنسبة تصل إلى 30% على الطرق القصيرة. يعد هذا الفارق في التكلفة بمثابة رياح معاكسة كبيرة لعائلة E-Jet التابعة لشركة Embraer S. A. (ERJ)، وخاصة المتغيرات الأصغر حجمًا التي تتنافس على الطرق قصيرة المدى ومنخفضة الكثافة. على سبيل المثال، في قطاع يبلغ طوله 300 ميل بحري نموذجي، تفيد التقارير أن طائرة ATR 72-600 تستهلك حوالي 2.8 لترًا من الوقود لكل 100 كيلومتر راكب، وهو أفضل بكثير من 5 لترات التي تشاهدها الطائرات الإقليمية مثل Embraer 170 أو CRJ900. تدعي ATR نفسها أن طائراتها توفر ما يصل إلى 25 مليون دولار في تكاليف التشغيل لكل طائرة على مدى العقد المقبل مقارنة بطائرة إقليمية مماثلة الحجم. علاوة على ذلك، فإن أحدث موديلات ATR، المزودة بمحركات PW127XT-M، تُظهر استهلاكًا أقل للوقود بنسبة 3٪ تقريبًا مقارنة بالإصدارات السابقة. وتترجم ميزة الكفاءة هذه إلى إجراءات في السوق؛ وتتوقع ATR طلبًا محتملاً على ما يصل إلى 300 محرك توربيني في السوق الأمريكية خلال السنوات القادمة، مدفوعًا جزئيًا بالتحول من النقل البري. الحجة الاقتصادية واضحة: يُشار إلى أن المحركات التوربينية من طراز ATR أكثر فعالية من حيث التكلفة بنسبة تصل إلى 30٪ من الطائرات الإقليمية القديمة.

تحل الطائرات الأكبر حجمًا ذات الجسم الضيق (على سبيل المثال، إيرباص A320/بوينغ 737) محل الطائرات الإلكترونية على الطرق عالية الكثافة. في حين تركز شركة Embraer S.A. (ERJ) على قطاع ما يصل إلى 150 مقعدًا، فإن الهياكل الضيقة الأكبر حجمًا من الاحتكار الثنائي لا تزال تحدد الحدود العليا لهذا السوق وتستوعب الطلب الذي قد يذهب لولا ذلك إلى طرازات E2 الأكبر (E190-E2 وE195-E2). وتتوقع شركة إمبراير أن هناك حاجة إلى 10500 طائرة جديدة في السوق التي تتسع لما يصل إلى 150 مقعدًا على مدار العشرين عامًا القادمة، منها 8720 طائرة نفاثة. بالنسبة لسياق حجم المنافسة، تتوقع إيرباص أن 81% من الطلب في فئتها المماثلة سيكون على عائلات A320 وA220، في حين تتوقع بوينغ 75% على عائلة 737. اعتبارًا من أكتوبر 2025، قامت عائلة إيرباص A320 بتسليم 12,260 طائرة، وتمتلك عائلة A320neo حصة سوقية تبلغ 60٪ في فئتها.

تم تأجيل E175-E2 إلى أجل غير مسمى بسبب بنود النطاق الأمريكية، مما يخلق خطر الاستبدال إذا تم رفع البنود. وهذا عامل داخلي حاسم يؤدي إلى تضخيم التهديد الخارجي للبدائل. وافق مجلس إدارة شركة Embraer SA (ERJ) على توقف مؤقت لمدة أربع سنوات أخرى لبرنامج E175-E2 في فبراير 2025، مما أدى إلى تأجيله فعليًا حتى أوائل عام 2029 على الأقل. وتتمثل المشكلة الأساسية في بنود نطاق اتحاد الطيارين الأمريكي، التي تقيد الطائرة بحد أقصى 76 مقعدًا والحد الأقصى لوزن الإقلاع (MTOW) يبلغ 86000 رطل. يحتوي الطراز E175-E2 على MTOW يبلغ حوالي 98,100 رطل، وهو ما يتجاوز هذا الحد الأقصى. وبالتالي، تواصل شركة Embraer S.A. (ERJ) إنتاج الجيل السابق E175-E1، والذي يبلغ الحد الأقصى لـ 76 مقعدًا. إذا تم رفع هذه البنود، فإن الطائرة E175-E2 ستواجه على الفور ضغطًا بديلاً من كل من عائلة ATR والطائرات الأكبر حجمًا، ولكن في الوقت الحالي، يظل الطراز E175-E1 الحالي هو الخيار التوربيني المروحي الوحيد لهذا القطاع المحدد من السوق الإقليمي للولايات المتحدة.

تظهر مفاهيم جديدة للطائرات الكهربائية الهجينة كبدائل للطائرات النفاثة الإقليمية على المدى الطويل. إن الدفع نحو الاستدامة يؤدي إلى نضج التكنولوجيا البديلة بسرعة. بلغ حجم سوق الطائرات الكهربائية الهجينة العالمية 2.92 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن يصل إلى 12.48 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030 بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 33.71٪. تقود طائرات النقل الإقليمية حاليًا هذا السوق الناشئ، حيث تمتلك 42.35% من حصة السوق في عام 2024. ونحن نشهد خطوات ملموسة: في سبتمبر 2025، دخلت شركة Delta Air Lines في شراكة مع Maeve Aerospace لتطوير طائرة كهربائية هجينة تستهدف استخدام وقود أقل بنسبة تصل إلى 40% من الطائرات الإقليمية الحالية. علاوة على ذلك، تعد بعض مفاهيم الطاقة الكهربائية الهجينة بتكاليف تشغيل مباشرة أقل بنسبة 30% إلى 50% من المحركات التوربينية التقليدية، والتي تعد في حد ذاتها بديلاً للطائرات النفاثة.

فيما يلي نظرة سريعة على الوضع التنافسي لهذه البدائل:

وينمو سوق الطائرات الكهربائية الهجينة بسرعة، ومن المتوقع أن يبلغ معدل النمو السنوي المركب 33.71% في الفترة من 2025 إلى 2030.

Embraer S.A. (ERJ) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Embraer S.A. منخفضًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن بدء عمل تجاري منافس لتصنيع الطائرات التجارية يتطلب التغلب على العوائق الأولية الهائلة التي لا يمكن التغلب عليها تقريبًا أمام الدخول.

إن الاستثمار الرأسمالي اللازم لتطوير وتصنيع عائلة طائرات تجارية جديدة أمر مذهل. أنت لا تقوم فقط بتمويل خط التجميع؛ أنت تمول سنوات من البحث والتطوير (R&D) قبل أن ترى إيرادات بقيمة دولار واحد. في حين أن أرقام البحث والتطوير المحددة لطائرة جديدة من طراز إمبراير ليست علنية لعام 2025، فإن الحجم الهائل للاستثمار في القطاعات المجاورة والأقل تعقيدًا يؤكد هذا الواقع. على سبيل المثال، حتى بالنسبة للشركات الناشئة التي تعمل بنظام الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي (eVTOL)، فإن جولات التمويل الكبيرة، مثل مبلغ 300 مليون دولار الذي جمعته شركة Archer Aviation في أوائل عام 2025، ضرورية فقط للوصول إلى مراحل الاختبار الأولية.

ويواجه اللاعبون الجدد عقبات تنظيمية تمتد عبر سنوات، بما في ذلك الحصول على شهادات صارمة من قبل هيئات مثل إدارة الطيران الفيدرالية (FAA) والوكالة الأوروبية لسلامة الطيران (EASA). تضيف هذه العملية وقتًا وتكلفة كبيرة لأي برنامج جديد. ولكي نكون منصفين، فإن البيئة التنظيمية تظهر علامات على التغيير المحتمل؛ أعلنت إدارة الطيران الفيدرالية الأمريكية (FAA) عن خطط لاقتراح تغييرات في القواعد بحلول ديسمبر 2025 تهدف إلى تحديث المعايير واحتمال خفض تكاليف الشهادات والجداول الزمنية. ومع ذلك، بالنسبة لأي وافد جديد اليوم، فإن المسار المحدد يتطلب سنوات من الامتثال، خاصة في ضوء التدقيق المتزايد الأخير في أعقاب التأخير في برامج مثل طائرات بوينغ 777 إكس و737 ماكس.

نجحت الشركات المصنعة الراسخة مثل Embraer S.A. في تأمين طلب العملاء في المستقبل البعيد، مما أدى بشكل فعال إلى منع فرص المبيعات الفورية للوافدين الجدد. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، أعلنت شركة Embraer S.A. عن تراكم قياسي للطلبات بقيمة 29.7 مليار دولار. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، ارتفع إجمالي الأعمال المتراكمة إلى مستوى غير مسبوق قدره 31.3 مليار دولار. يعني خط الأنابيب الضخم هذا أن شركات الطيران ملتزمة بشركة Embraer S.A. طوال الجزء الأكبر من العقد، مما يؤدي إلى استبعاد العملاء الجدد المحتملين.

فيما يلي نظرة سريعة على قوة الأعمال المتراكمة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

علاوة على ذلك، يجب على الوافدين الجدد أن يتعاملوا مع تكاليف التبديل المرتفعة التي تتكبدها شركات الطيران عند تغيير موردي هياكل الطائرات. لا يتعلق الأمر فقط بشراء طائرة جديدة؛ فهو يتضمن إعادة تدريب أطقم الطيران بأكملها، وإعادة تجهيز مرافق الصيانة، وإعادة تشكيل مخزون قطع الغيار للحفاظ على قطع الغيار المشتركة عبر الأساطيل. هذه الأعباء التشغيلية والمالية تفضل بقوة التمسك بشركة قائمة مثل شركة Embraer S.A.

تتجلى تكاليف التحويل المرتفعة في عدة مجالات:

• تتطلب برامج تدريب الطيارين استثمارات كبيرة.
• يجب أن يكون موظفو الصيانة معتمدين للنماذج الجديدة.
• يتم فقدان الأجزاء المشتركة عبر الأسطول، مما يزيد من تكاليف المخزون.
• وقد تم بالفعل إبرام عقود الخدمة والدعم طويلة الأجل.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.