EVgo, Inc. (EVGO): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول زيادة حجم الخندق التنافسي الحقيقي لشركة EVgo، Inc. أثناء سعيها نحو تحقيق هدف التعادل الحاسم للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع من عام 2025، مدفوعًا بـ 92.3 مليون دولار إيرادات الربع الثالث. إنها لعبة كثيفة رأس المال، وبينما يقومون بتوسيع نطاقها بقوة 4,590 الأكشاك التشغيلية عن طريق إضافة آخر 700-750 وفي عام 2025، يظل السؤال الأساسي قائما: ما حجم القوة التسعيرية التي يتمتعون بها حقا؟ نرى نفوذًا قويًا للموردين من المرافق وصانعي الأجهزة المتخصصة، بينما يتولى عملاء الأساطيل السيطرة 54% من الإنتاجية، مما يجعل المشهد التنافسي - حيث يلوح في الأفق منافسون مثل Electrify America و Tesla - أمرًا صعبًا للغاية. استمر في القراءة أدناه للحصول على نظرة كاملة وصريحة على القوى الخمس التي تشكل وضع شركة EVgo, Inc. في السوق في الوقت الحالي.

EVgo, Inc. (EVGO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتقييم النفوذ التشغيلي لشركة EVgo, Inc.، ومن المؤكد أن جانب المورد في المعادلة هو مجال رئيسي يجب مراقبته. عندما تنظر إلى المكونات الأساسية اللازمة لتشغيل الشبكة وتوسيعها، فإن القدرة التفاوضية لهؤلاء الموردين كبيرة، على الرغم من أن شركة EVgo تعمل على بناء نطاق واسع للرد.

الأجهزة المهمة، أي أجهزة الشحن السريعة التي تعمل بالتيار المستمر نفسها، متخصصة. أنت لا تشتري مكونات جاهزة؛ أنت تتعامل مع مجموعة محدودة من الشركات المصنعة العالمية. على الرغم من أن EVgo لها تاريخ مع لاعبين مثل ABB، إلا أن المشهد تنافسي ولكنه مركز. على سبيل المثال، واجهت شركة التريتيوم، المورد الرئيسي الذي كان لديه مصنع في ولاية تينيسي، حالة من الإفلاس مؤخراً، الأمر الذي يشكل خطراً حقيقياً حول استمرارية العرض والخدمة لأي معدات موجودة من هذا البائع. هذا التركيز على الأجهزة المتخصصة عالية الطاقة يعني أن الموردين يتمتعون بقدر كبير من التسعير، خاصة عندما تحتاج EVgo إلى النشر بسرعة.

الكهرباء هي المدخل الضخم الآخر، وهنا، تنحرف ديناميكية الطاقة بشدة نحو المرافق. الكهرباء هي مدخلات غير قابلة للاستبدال؛ لا يمكنك تشغيل شاحن سريع بدونه. تعمل المرافق في كثير من الأحيان كاحتكارات إقليمية أو شبه احتكارات، مما يمنحها سيطرة كبيرة على الأسعار. تدير شركة EVgo ذلك من خلال استخدام هياكل تسعير وقت الاستخدام (TOU)، مما يشجع العملاء على تحصيل الرسوم خلال ساعات خارج أوقات الذروة، ولكن هيكل تكلفة الجملة الأساسي تمليه الأداة المساعدة. لاحظت الإدارة في تحديثها للربع الثالث من عام 2025 أنه من المتوقع أن تؤثر تكاليف الكهرباء المرتفعة على الهوامش الإجمالية للربع الثالث، مما يوضح أن ضغط تكلفة المدخلات حقيقي.

إن الحجم الهائل للبناء المخطط لشركة EVgo، Inc. يمنحها في الواقع بعض النفوذ المضاد، لكنه سيف ذو حدين. أغلقت الشركة الربع الثالث من عام 2025 مع تشغيل 4590 كشكًا للشحن السريع بالتيار المستمر. تعتبر خطة التوسع الخاصة بهم لعام 2025 جريئة، حيث تستهدف نشر 700-750 كشكًا عامًا ومخصصًا جديدًا، بالإضافة إلى وحدات eXtend. وهذا الحجم، خاصة عند دمجه مع قرض وزارة الطاقة بقيمة 1.25 مليار دولار والمخصص لنحو 7500 كشك، ينبغي أن يُترجم إلى تأثير أفضل لتسعير حجم شراء الأجهزة على مدى السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك، فإن الحاجة العاجلة لنشر الأصول الممولة بسرعة يمكن أن تتجاوز في بعض الأحيان الرغبة في التفاوض على أفضل سعر على الإطلاق لكل وحدة.

فيما يلي نظرة سريعة على ديناميكيات الموردين:

يتم التحكم في قوة المورد من خلال بعض العوامل التي يجب عليك مراقبتها:

• ووصل إجمالي عدد المماطلة التشغيلية إلى 4,590 كشكًا حتى الربع الثالث من عام 2025.
• وتخطط الشركة لإضافة إجمالي 1,250-1,325 كشكًا في عام 2025.
• يقوم قرض وزارة الطاقة بتمويل ما يقرب من 7500 كشكًا مستقبليًا.
• وقد واجه بعض موردي الأجهزة، مثل التريتيوم، الإفلاس، مما أدى إلى هشاشة سلسلة التوريد.
• يخضع تسعير المرافق للهياكل التنظيمية الإقليمية ورسوم الطلب.

والحقيقة هي أنه بالنسبة لأجهزة الشحن المادية، تعد شركة EVgo, Inc. مشتريًا كبيرًا بما يكفي لجذب الانتباه، ولكن بالنسبة للطاقة التي تزودها بالطاقة، فإن الأداة المساعدة تحدد الشروط بالتأكيد.

EVgo, Inc. (EVGO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل EVgo, Inc. (EVGO) وتعد ديناميكية قوة العميل مجالًا رئيسيًا يجب مراقبته. بصراحة، بالنسبة لسائق السيارة الكهربائية الفردي العادي، تكون القدرة على التبديل عالية جدًا، مما يحافظ على ضغط التسعير على شركة EVgo, Inc. (EVGO).

يتمتع سائقو السيارات الكهربائية الفرديون بتكاليف تحويل منخفضة، ويتنقلون بسهولة بين الشبكات المتنافسة مثل ChargePoint وElectrify America. ويرجع ذلك جزئيًا إلى وجود اتفاقيات التشغيل البيني؛ على سبيل المثال، تسمح الاتفاقية المبرمة بين EVgo وElectrify America للسائقين باستخدام كلا الشبكتين دون إنشاء حسابات جديدة، مما يقلل من الاحتكاك الناتج عن التبديل بين الشركتين الرئيسيتين اللتين تعملان بالشحن السريع بالتيار المستمر. علاوة على ذلك، يظل البديل النهائي منخفض التكلفة هو الشحن في المنزل، وهو أخف على البطارية وأرخص بكثير لكل كيلووات في الساعة.

ويشير الحجم الهائل لقاعدة العملاء إلى انخفاض الاعتماد الفردي على شركة EVgo, Inc. (EVGO) وحدها. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أبلغت الشبكة عن وصولها إلى 1.659 مليون حساب عميل. ومع ذلك، فإن متوسط ​​الاستخدام لكل حساب منخفض جدًا، مع بقاء متوسط ​​كمية الطاقة الموزعة لكل حساب عميل مستقرًا عند أكثر من 57 كيلووات في الساعة لكل ربع سنة. إليك الحساب السريع: هذا الاستخدام يعادل جلسة شحن واحدة، وربما جلستين لكل عميل كل ربع سنة، مما يعني أن معظم العملاء ليسوا مقيدين بشدة بتكرار الاستخدام العالي.

لإعطائك صورة أوضح عن سياق قاعدة العملاء اعتبارًا من أواخر عام 2025، انظر إلى هذه الأرقام التشغيلية:

حيث ترى شركة EVgo, Inc. (EVGO) أن أكبر قدر من النفوذ هو مع عملائها التجاريين وعملاء الأساطيل. وتتركز السلطة في هذه الحسابات الأكبر حجما، والتي تمارس نفوذا كبيرا. يُعزى أكثر من النصف، وتحديدًا 54% من إنتاجية الشبكة في الربع الثاني من عام 2025، إلى Rideshare وأرصدة شحن OEM وخطط الاشتراك. ويعني هذا التركيز أنه على الرغم من أن السائقين الأفراد يتمتعون بقدرة عالية، إلا أن عددًا قليلًا من العقود الكبيرة لها تأثير غير متناسب على أحجام الاستخدام.

ومع ذلك، فإن شركة EVgo, Inc. (EVGO) تحرز تقدمًا في بناء القدرة على الالتصاق من خلال اعتماد التكنولوجيا. تعمل برامج ولاء العملاء مثل Autocharge+ على زيادة معدل الاحتفاظ بالعملاء بشكل طفيف من خلال تبسيط عملية الشحن. تم إكمال حوالي 28% من إجمالي جلسات الشحن التي بدأت في الربع الثالث من عام 2025 تلقائيًا باستخدام ميزة Autocharge+، وهو ما يمثل ارتفاعًا عن 21% في العام السابق. تساعد هذه الأتمتة، التي تعني أن السائق لا يحتاج إلى التفاعل مع التطبيق أو البطاقة، على تقليل الاحتكاك الناتج عن الزيارة المتكررة، ولكنها لا تزال تغطي ما يزيد قليلاً عن ربع الجلسات.

• انخفاض تكلفة التحويل الفردي بسبب وصول المنافسين.
• اعتماد منخفض على كل عميل: يبلغ متوسط ​​الاستخدام 57 كيلووات في الساعة لكل ربع سنة.
• تركيز تجاري عالي: 54% من الإنتاجية من الأسطول/الشركاء (الربع الثاني من عام 2025).
• استخدام برنامج الولاء: الشحن التلقائي+ في 28% من الجلسات (الربع الثالث من عام 2025).

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

EVgo, Inc. (EVGO) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

المعركة على العقارات الرئيسية شرسة لأن الاستثمار الرأسمالي الكبير المطلوب للشحن السريع بالتيار المستمر يزيد من المنافسة على أفضل المواقع. على سبيل المثال، يمكن أن يتراوح سعر تركيب محطة شحن سريع واحدة تعمل بالتيار المستمر من 50.000 دولار إلى 100.000 دولار للمعدات وتطوير الموقع وحده. أنت تنظر إلى حاجة بناء هائلة أيضًا؛ تشير التقديرات إلى أن هناك حاجة إلى ما يصل إلى 44 مليار دولار للبنية التحتية العامة لـ DCFC في الولايات المتحدة بحلول عام 2030. وهذا النوع من التكلفة الأولية يعني أن تأمين المواقع ذات الاستخدام العالي أمر غير قابل للتفاوض لاسترداد رأس المال بسرعة.

يتم تحديد المكانة التنافسية لشركة EVgo, Inc.‎ من خلال منافسيها المباشرين، الذين يتوسعون بسرعة. تستمر شركة تسلا في الهيمنة، لكن الفجوة تضيق مع قيام شركات أخرى بتوسيع نطاق وصولها غير المملوك. إليك كيفية تكديس اللاعبين الرئيسيين فيما يتعلق بمنافذ الشحن السريع DC اعتبارًا من منتصف عام 2025:

ومع ذلك، تشير شركة EVgo, Inc. إلى انتهاء الربع الثالث من عام 2025 مع تشغيل 4,590 كشكًا، مما يوضح استمرار النشر بعد تقديرات شهر يوليو. وهذا يضع EVgo متقدمًا على رقم ChargePoint لشهر يوليو، ولكنه متأخر عن رقم Electrify America لشهر يوليو. إن الضغوط التي يتعرض لها اقتصاد الجملة حقيقية؛ إن نطاق Tesla وإنتاجيتها الأسرع لكل كشك يجعل من الصعب على الشبكات الأصغر التنافس على السعر والراحة. يعد الهامش الإجمالي لشبكة الشحن الخاصة بـ EVgo للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 35٪ مقياسًا رئيسيًا تحتاج إلى مشاهدته في هذه البيئة الحساسة للسعر.

يساهم هيكل السوق العام في ضغط التنافس هذا. يشهد النظام البيئي لشحن السيارات الكهربائية منافسة شديدة، حيث يضم أكثر من 1000 لاعب من مختلف القطاعات. ويعني هذا التجزئة أن العديد من مشغلي نقاط الشحن (CPOs) ومصنعي الأجهزة يبلغون عن هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) سلبية حيث يعطون الأولوية لنمو الشبكة على الأرباح على المدى القريب. أعلنت شركة EVgo, Inc. نفسها عن أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة (5.0) مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025، على الرغم من أن الإدارة تستهدف نقطة انعطاف نحو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابية في الربع الرابع من عام 2025. تخلق بيئة الهوامش السلبية هذه بين العديد من اللاعبين مخاطر وفرصة واضحة للاندماج.

يجب عليك تتبع هذه المؤشرات التشغيلية والمالية عن كثب:

• الهامش الإجمالي لشبكة الشحن EVgo Q3 2025: 35%.
• إنتاجية الشبكة EVgo Q3 2025: 95 جيجاوات في الساعة.
• أكشاك EVgo Q3 2025 قيد التشغيل: 4,590.
• EVgo Q3 2025 الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: (5.0) مليون دولار.

EVgo, Inc. (EVGO) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد العام لشركة EVgo, Inc. (EVGO)، ومن المؤكد أن البدائل تمثل عاملاً رئيسيًا في تحديد المبلغ الذي يمكنك تحصيله مقابل كيلوواط/ساعة. البديل الأكثر فورية وقوة هو المرآب الخاص بالسائق. بصراحة، من الصعب التنافس مع هيكل الراحة والتكلفة هذا.

بالنسبة للغالبية العظمى من مالكي المركبات الكهربائية، فإن الشحن العام ليس هو الوضع الافتراضي. اعتبارًا من عام 2025، تظهر البيانات ذلك تقريبًا 80% من بين كل عمليات شحن السيارات الكهربائية لا تزال تتم في المنزل. يعد شحن المنزل من المستوى 2 (L2) أرخص بكثير، حيث تشير بعض التقديرات إلى أن الشحن المنزلي خارج أوقات الذروة يمكن أن يقلل تكاليف الوقود بنسبة 50-70% مقارنة بالبنزين. تعني هذه الديناميكية أن شركة EVgo, Inc. (EVGO) تتنافس بشكل أساسي على 20% من أحداث الشحن التي تحدث بعيدًا عن المنزل، والتي تكون في الغالب عبارة عن فرص شحن أو توقفات ضرورية لمسافات طويلة.

وبطبيعة الحال، يظل البديل الأساسي لسوق النقل بأكمله هو مركبة محرك الاحتراق الداخلي (ICE). بينما يتزايد اعتماد السيارات الكهربائية، لا يزال الحجم الهائل لمركبات البنزين/الديزل يهيمن على الطرق. على سبيل المثال، خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، كانت حصة سوق السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة فقط 8.6%. وهذا يعني ذلك 91.4% من مبيعات السيارات الجديدة في تلك الفترة كانت لا تزال مركبات ICE أو هجينة، وبالنظر إلى إجمالي الأسطول في عام 2024، فقط حوالي 1.4% من بين ما يقرب من 292.3 مليون سيارة وشاحنة على الطرق الأمريكية كانت كهربائية. بالنسبة للسفر لمسافات طويلة، حيث يكون الشحن السريع بالتيار المستمر أمرًا ضروريًا، يظل وقت التزود بالوقود السريع لمركبة ICE يمثل ميزة تنافسية هائلة.

تؤدي التحسينات في تكنولوجيا المركبات الكهربائية بشكل مباشر إلى تآكل الحاجة إلى الشحن السريع العام، وهو المكان الذي تحقق فيه شركة EVgo, Inc. (EVGO) إيراداتها. النطاق المتوسط للسيارات الكهربائية الجديدة في موديلات 2025 موجود الآن 300 ميل، مع دفع النماذج المتميزة 400+ ميل. ولوضع ذلك في منظوره الصحيح، تشير أبحاث الصناعة إلى ذلك 99% من رحلات السيارات في إنجلترا تحت 100 ميلمما يعني أن معظم احتياجات القيادة اليومية يتم تلبيتها بسهولة دون الحاجة إلى شاحن عام. علاوة على ذلك، فإن عمر البطارية آخذ في التحسن، مع ظهور البطاريات الحديثة فقط 5-8% التدهور في أول 100.000 ميل.

تعد مركبات خلايا الوقود الهيدروجينية (FCEVs) بديلاً محتملاً عالي الطاقة، لكن اختراقها للسوق اعتبارًا من أواخر عام 2025 سيكون ضئيلًا. تم تقدير حجم سوق FCEV العالمي بـ فقط 3.55 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وفي النصف الأول من عام 2025، انخفضت مبيعات FCEV العالمية بالفعل 27% الى فقط 4,102 وحدة. هذا الحجم المنخفض، إلى جانب تحديات البنية التحتية - مثل الدعوى الجماعية في كاليفورنيا بشأن تعزيز الوصول - يبقي هذا التهديد نظريًا إلى حد كبير بالنسبة لشركة EVgo, Inc. (EVGO) على المدى القريب.

فيما يلي نظرة سريعة على ضغوط الاستبدال:

• حصة الشحن المنزلي (2025): أكثر من 80% لجميع شحنات السيارات الكهربائية.
• متوسط نطاق السيارة الكهربائية (2025): حول 300 ميل.
• تغطية الرحلة اليومية: 99% من رحلات السيارات تحت 100 ميل.
• حصة مبيعات مركبات ICE الجديدة (الربع الأول من عام 2025): تقريبًا 91.4% من المبيعات الجديدة لم تكن سيارات كهربائية خالصة.
• مبيعات المركبات للنصف الثاني (النصف الأول من عام 2025): إجمالي المبيعات العالمية فقط 4,102 وحدة.

يمكننا رسم المشهد التنافسي من منظور بديل مثل هذا:

من المؤكد أن ميزة تكلفة الشحن المنزلي هي أكبر رياح معاكسة لمعدلات استخدام الشحن العام. ومع ذلك، فإن النمو في مبيعات السيارات الكهربائية - المتوقع أن يصل إلى 2.3 مليون وحدة في الولايات المتحدة في عام 2025 - يعني أن قاعدة عملاء الشحن العام المحتملين آخذة في التوسع.

EVgo, Inc. (EVGO) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى سوق الشحن السريع DC منخفضًا نسبيًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى المتطلبات المالية والتشغيلية الهائلة المقدمة. ترى هذا بوضوح عند النظر إلى هيكل رأس المال للاعبين الراسخين مثل EVgo, Inc. (EVGO).

ويشكل الإنفاق الرأسمالي الأولي عائقا هائلا؛ حصلت شركة EVgo, Inc. (EVGO) على قرض مضمون بقيمة 1.25 مليار دولار من مكتب برامج القروض التابع لوزارة الطاقة الأمريكية (DOE) بموجب برنامجها الباب 17 للتوسع. إن تكرار حزمة التمويل هذه ليس أمراً تافهاً. إليك الرياضيات السريعة حول هذا الالتزام الضخم:

إن تأمين العقارات، وربط المرافق، وإدارة القيود المفروضة على قدرة الشبكة هي حواجز معقدة وغير تافهة. يتطلب نشر البنية التحتية على النطاق الذي تخطط له شركة EVgo, Inc. (EVGO) التغلب على الروتين والعقبات الفنية الكبيرة التي قد يواجه كيان أصغر حجمًا وأقل رأسمالية صعوبة في التغلب عليها. على سبيل المثال، تم تخصيص قرض وزارة الطاقة لدعم نشر ما يقرب من 7500 شاحن جديد عبر ما يقرب من 1100 محطة شحن على مدى فترة نشر مدتها 5 سنوات تبدأ في عام 2025.

تخلق برامج التمويل الحكومية مثل برنامج NEVI (البنية التحتية الوطنية للمركبات الكهربائية) عقبة تنظيمية عالية تفضل المشغلين الراسخين وذوي رأس المال الجيد. حقيقة قيام شركة EVgo, Inc. (EVGO) بإغلاق قرض وزارة الطاقة في ديسمبر 2024 بعد عملية استمرت 18 شهرًا تؤكد مدى صرامة المتطلبات التي يجب على الوافدين الجدد استيفاؤها للوصول إلى رأس مال مماثل منخفض التكلفة. ويجب على الوافدين الجدد أن يتنافسوا ليس فقط على التكنولوجيا، بل على القدرة على الوفاء بالجداول الزمنية للنشر الفيدرالي ومعايير الامتثال.

يواجه الداخلون الجدد تحدي الحجم مقابل البصمة الحالية لشركة EVgo, Inc. (EVGO) وشراكات OEM القائمة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، قامت شركة EVgo, Inc. (EVGO) بتشغيل 4,590 كشكًا إجماليًا. يوفر هذا المقياس مزايا تأثير الشبكة الفوري. علاوة على ذلك، تتمتع شركة EVgo, Inc. (EVGO) بعلاقات عميقة وقائمة مع شركات صناعة السيارات الكبرى، والتي تؤمن الاستخدام وتوفر رؤية الإيرادات التي يفتقر إليها الوافد الجديد.

شراكات OEM الرئيسية اعتبارًا من عام 2025:

• Toyota Motor North America (افتتحت محطات ذات علامات تجارية مشتركة في مارس 2025)
• جنرال موتورز (GM) (أعلنت عن 400 محطة رئيسية)
• نيسان
• سوبارو (تم اختيارها كوجهة الشحن المفضلة)
• تسلا (نشر موصلات NACS)
• بي ام دبليو
• كيا
• هيونداي

لدى الشركة أيضًا اتفاقية تطوير مشتركة مع شركة Delta Electronics تم توقيعها في يناير 2025 لشواحن الجيل التالي.