شركة Exelon (EXC): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لابتكار الطاقة، تبرز شركة Exelon Corporation (EXC) كشركة قوية تتنقل بشكل استراتيجي في التضاريس المعقدة لتوليد الطاقة وتوزيعها. ومن خلال المزج بسلاسة بين الخبرة النووية وبراعة الطاقة المتجددة والبنية التحتية التكنولوجية المتطورة، قامت شركة Exelon بصياغة نموذج أعمال قوي يتجاوز نماذج المرافق التقليدية. يكشف هذا النموذج الشامل للأعمال عن الآليات المعقدة التي تقود إحدى مؤسسات الطاقة الأكثر تطوراً في أمريكا، ويقدم لمحة رائعة عن كيفية قيام شركة مرافق حديثة بتحويل التحديات إلى فرص مستدامة ومربحة.

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مقدمو تكنولوجيا محطات الطاقة النووية

تتعاون شركة Exelon مع شركة Westinghouse Electric وشركة General Electric في مجال تكنولوجيا وصيانة المفاعلات النووية. اعتبارًا من عام 2024، تقوم شركة إكسيلون بتشغيل 21 مفاعلًا نوويًا في ولايات متعددة.

شريك	منطقة التكنولوجيا	قيمة العقد
شركة وستنجهاوس للكهرباء	مكونات المفاعل النووي	325 مليون دولار سنويا
جنرال إلكتريك	أنظمة التوربينات النووية	278 مليون دولار سنويا

مصنعي معدات الطاقة المتجددة

تتعاون شركة Exelon مع أبرز الشركات المصنعة لمعدات الطاقة المتجددة لتوسيع محفظة الطاقة النظيفة الخاصة بها.

• أنظمة الرياح فيستاس - توريد توربينات الرياح
• First Solar - شراء الألواح الشمسية
• حل الطاقة من LG - تقنية تخزين البطارية

الشركة المصنعة	التكنولوجيا المتجددة	الاستثمار السنوي
أنظمة الرياح فيستاس	توربينات الرياح	215 مليون دولار
الشمسية الأولى	الألواح الشمسية	189 مليون دولار

البنية التحتية للشبكة ومشغلي نظام النقل

تعمل شركة Exelon مع منظمات النقل الإقليمية لضمان توزيع موثوق للكهرباء.

• الربط البي جي إم
• MISO (مشغل النظام المستقل في منتصف القارة)
• انتقال كوميد

الوكالات التنظيمية الحكومية والفدرالية

تحتفظ Exelon بشراكات مهمة مع الهيئات التنظيمية لضمان الامتثال والموافقة التشغيلية.

• اللجنة التنظيمية النووية
• اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة (FERC)
• لجان المرافق العامة بالولاية في إلينوي، بنسلفانيا، ميريلاند

شركاء تجارة الطاقة والخدمات المالية

تتعاون شركة Exelon مع المؤسسات المالية في مجال تداول الطاقة وإدارة المخاطر.

الشريك المالي	نوع الخدمة	حجم المعاملات السنوية
جي بي مورجان تشيس	تجارة مشتقات الطاقة	4.2 مليار دولار
جولدمان ساكس	إدارة المخاطر	3.7 مليار دولار

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توليد الطاقة الكهربائية عبر مصادر الطاقة المتعددة

تولد شركة Exelon ما يقرب من 32,700 ميجاوات من الكهرباء عبر مصادر الطاقة المختلفة اعتبارًا من عام 2024.

مصدر الطاقة	القدرة (ميغاواط)	النسبة المئوية
الطاقة النووية	21,214	65%
الغاز الطبيعي	6,540	20%
الطاقة المتجددة	4,146	13%
مصادر أخرى	800	2%

تشغيل وصيانة محطات الطاقة النووية

تدير شركة Exelon 21 مفاعلًا نوويًا في ولايات متعددة، وهو ما يمثل أكبر أسطول نووي في الولايات المتحدة.

• إجمالي توليد الطاقة النووية: 161.8 مليون ميجاوات/ساعة عام 2023
• محطات الطاقة النووية تقع في إلينوي وبنسلفانيا وماريلاند ونيوجيرسي
• الإنفاق السنوي على صيانة المحطات النووية: 1.2 مليار دولار

تطوير وتنفيذ الطاقة المتجددة

خصصت شركة Exelon مبلغ 7.8 مليار دولار لاستثمارات الطاقة المتجددة حتى عام 2026.

نوع الطاقة المتجددة	القدرة الحالية	التوسع المخطط له
طاقة الرياح	2,100 ميجاوات	+1500 ميجاوات بحلول عام 2026
الطاقة الشمسية	1,046 ميجاوات	+2300 ميجاوات بحلول عام 2026

خدمات نقل وتوزيع الطاقة

تدير شركة Exelon شبكات النقل والتوزيع عبر ست ولايات.

• إجمالي طول خط النقل: 19,387 ميلاً
• شبكة التوزيع تخدم 10 مليون عميل
• الاستثمار السنوي في البنية التحتية للنقل: 1.5 مليار دولار

بيع الكهرباء والغاز الطبيعي بالتجزئة

يخدم قطاع الطاقة بالتجزئة في Exelon العملاء في أسواق متعددة.

سوق	عملاء الكهرباء	عملاء الغاز الطبيعي
إلينوي	3.8 مليون	2.1 مليون
بنسلفانيا	1.7 مليون	0.5 مليون
ميريلاند	1.3 مليون	0.3 مليون

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

أسطول واسع لتوليد الطاقة النووية

تقوم شركة Exelon بتشغيل 21 مفاعلًا نوويًا في ولايات متعددة، بقدرة توليد نووية إجمالية تبلغ 19,243 ميجاوات اعتبارًا من عام 2023. ويولد الأسطول النووي حوالي 161 مليون ميجاوات في الساعة من الكهرباء سنويًا.

الموقع	عدد المفاعلات	القدرة الإجمالية (ميغاواط)
إلينوي	11	10,570
بنسلفانيا	5	5,265
ميريلاند	3	2,276
نيو جيرسي	2	1,132

البنية التحتية المتنوعة للطاقة المتجددة

تشمل محفظة الطاقة المتجددة لشركة Exelon ما يلي:

• قدرة الرياح: 1,421 ميجاوات
• القدرة الشمسية: 353 ميجاوات
• إجمالي توليد الطاقة المتجددة: 4.5 مليون ميجاوات/ساعة عام 2023

تكنولوجيا إدارة الشبكة المتقدمة

إكسيلون يستثمر 1.2 مليار دولار سنويا في تحديث الشبكة والبنية التحتية التكنولوجية. تشمل الأصول التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• تقنيات الشبكة الذكية
• بنية تحتية متقدمة للقياس
• أنظمة الأمن السيبراني

القوى العاملة الهندسية والفنية الماهرة

إجمالي القوى العاملة: 35,670 موظفًا اعتبارًا من عام 2023

فئة الموظف	عدد الموظفين
المتخصصين في الهندسة	6,740
المتخصصين الفنيين	5,210
موظفي العمليات	12,350

رأس مال مالي كبير وقدرة استثمارية

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي الأصول: 78.4 مليار دولار
• الإيرادات السنوية: 33.8 مليار دولار
• النفقات الرأسمالية: 4.5 مليار دولار
• النقد وما في حكمه: 2.1 مليار دولار

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

إمدادات كهرباء موثوقة ومتسقة

تدير شركة Exelon 32 منشأة لتوليد الطاقة النووية والأحفورية والمتجددة بقدرة توليد إجمالية تبلغ 32327 ميجاوات اعتبارًا من عام 2023. وتخدم الشركة ما يقرب من 10 ملايين عميل عبر ولايات متعددة.

نوع الجيل	القدرة (ميغاواط)	النسبة المئوية للمجموع
النووية	21,387	66.2%
متجددة	6,545	20.2%
الأحفوري	4,395	13.6%

توليد الطاقة النظيفة

تشمل محفظة الطاقة النظيفة لشركة Exelon ما يلي:

• توليد الطاقة النووية الخالية من الكربون: 21,387 ميجاوات
• مصادر الطاقة المتجددة: 6,545 ميجاوات
• الالتزام بخفض الكربون: كهرباء خالية من الكربون بنسبة 100% بحلول عام 2050

أسعار تنافسية

متوسط أسعار الكهرباء لعملاء إكسيلون:

شريحة العملاء	متوسط السعر (سنت/كيلوواط ساعة)
سكني	12.3
تجاري	10.7
صناعية	7.5

حلول الطاقة المستدامة

مقاييس الاستدامة لشركة Exelon في عام 2023:

• خفض الانبعاثات الكربونية: 15 مليون طن متري
• الاستثمار في الطاقة النظيفة: 1.7 مليار دولار
• مشاريع الطاقة المتجددة: 23 مشروعًا نشطًا لطاقة الرياح والطاقة الشمسية

الابتكار التكنولوجي

استثمارات Exelon في التكنولوجيا والابتكار:

• الإنفاق السنوي على البحث والتطوير: 285 مليون دولار
• تطبيقات تكنولوجيا الشبكة الذكية: 7 مناطق حضرية رئيسية
• سعة تخزين الطاقة: 500 ميجاوات

شركة Exelon (EXC) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود خدمات المرافق طويلة الأجل

تخدم Exelon ما يقرب من 10 ملايين عميل عبر ولايات متعددة. تحتفظ الشركة بعقود خدمات مرافق طويلة الأجل مع:

المنطقة	عدد العملاء	نوع العقد
إلينوي	3.8 مليون	خدمة المرافق المنظمة
بنسلفانيا	2.6 مليون	خدمة المرافق المنظمة
ميريلاند	1.4 مليون	خدمة المرافق المنظمة

منصات مشاركة العملاء الرقمية

تتضمن منصات Exelon الرقمية ما يلي:

• تطبيق جوال يضم 1.2 مليون مستخدم نشط
• نظام إدارة الحساب عبر الإنترنت
• منصات الفوترة والدفع الرقمية

استشارة شخصية بشأن كفاءة الطاقة

يقدم Exelon برامج كفاءة الطاقة بالمقاييس التالية:

فئة البرنامج	الاستثمار السنوي	مشاركة العملاء
تدقيق الطاقة السكنية	45 مليون دولار	87.000 أسرة
حلول الطاقة التجارية	78 مليون دولار	2300 عميل تجاري

أنظمة دعم العملاء سريعة الاستجابة

إحصائيات دعم العملاء:

• مركز خدمة العملاء 24/7
• متوسط زمن الاستجابة: 12 دقيقة
• معدل رضا العملاء: 89%
• قنوات اتصال متعددة بما في ذلك الهاتف والبريد الإلكتروني والدردشة

برامج مشاركة المجتمع وأصحاب المصلحة

مقاييس المشاركة:

نوع البرنامج	الاستثمار السنوي	الوصول
مبادرات الاستدامة المجتمعية	22 مليون دولار	156 جماعة محلية
التوعية التعليمية	5.7 مليون دولار	340 مدرسة وجامعة

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: القنوات

بوابات خدمة العملاء عبر الإنترنت

تقوم شركة Exelon بتشغيل منصات خدمة العملاء الرقمية بالمواصفات التالية:

متري المنصة	نقطة البيانات
حسابات المستخدمين عبر الإنترنت	3.7 مليون مستخدم مسجل
حركة مرور بوابة الويب الشهرية	1.2 مليون زائر فريد
معدل دفع الفواتير الرقمية	68% من إجمالي العملاء

تطبيقات الهاتف الذكي المحمول

تتضمن ميزات تطبيق Exelon للهاتف المحمول ما يلي:

• تتبع استهلاك الطاقة في الوقت الحقيقي
• وظيفة الإبلاغ عن انقطاع
• أدوات إدارة الفواتير

إحصائية تطبيقات الجوال	نقطة البيانات
إجمالي تنزيلات التطبيق	1.1 مليون
المستخدمون النشطون شهريًا	425,000
تقييم متجر التطبيقات	4.3/5

مندوبي المبيعات المباشرة

تحتفظ شركة Exelon بفريق مبيعات محترف يتمتع بالخصائص التالية:

متري فريق المبيعات	نقطة البيانات
إجمالي مندوبي المبيعات	672 موظفا
متوسط تكلفة اكتساب العملاء	187 دولارًا لكل عميل
إيرادات فريق المبيعات السنوية	124.6 مليون دولار

مكاتب المرافق المحلية

تدير شركة Exelon مواقع خدمة العملاء الفعلية عبر ولايات متعددة:

متري مكتب المرافق	نقطة البيانات
إجمالي المواقع المادية	89 مكتبا
الولايات التي لديها مكاتب المرافق	6 ولايات
تفاعلات العملاء السنوية	1.4 مليون زيارة شخصية

منصات سوق الطاقة التابعة لجهات خارجية

تتعاون شركة Exelon مع أسواق الطاقة الخارجية من خلال شراكات استراتيجية:

مقياس السوق	نقطة البيانات
إجمالي شركاء السوق	23 منصة
حجم المعاملات السنوية	456.3 مليون دولار
نسبة الإيرادات من الأسواق	7.2% من إجمالي الإيرادات

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستهلكي الكهرباء السكنية

تخدم Exelon ما يقرب من 10 مليون عميل سكني عبر ولايات متعددة، بما في ذلك إلينوي وبنسلفانيا وميريلاند ونيوجيرسي.

الدولة	عملاء السكن
إلينوي	3.8 مليون
بنسلفانيا	2.6 مليون
ميريلاند	1.4 مليون
نيو جيرسي	1.2 مليون

مستخدمو الطاقة التجارية والصناعية

توفر شركة Exelon خدمات الطاقة لحوالي 250.000 عميل تجاري وصناعي.

• متوسط استهلاك الطاقة السنوي: 500,000 ميجاوات/ساعة لكل عميل
• القطاعات المخدومة: التصنيع، الرعاية الصحية، البيع بالتجزئة، التكنولوجيا
• الإيرادات السنوية من القطاع التجاري: 3.2 مليار دولار

المؤسسات البلدية والحكومية

توفر شركة Exelon الطاقة لأكثر من 5000 جهة حكومية وبلدية.

نوع المؤسسة	عدد العملاء
حكومة الولاية	42
الحكومات البلدية	1,200
المرافق الاتحادية	120
المؤسسات التعليمية	3,700

عملاء الطاقة الصناعية على نطاق واسع

تخدم شركة Exelon 500 عميل صناعي واسع النطاق بمتطلبات طاقة كبيرة الحجم.

• متوسط استهلاك الطاقة: 2 مليون ميجاوات/ساعة لكل عميل
• إجمالي إمدادات الطاقة السنوية: 1 مليار ميجاوات/ساعة
• الإيرادات السنوية من القطاع الصناعي الكبير: 5.7 مليار دولار

مطورو مشاريع الطاقة المتجددة

تدعم شركة Exelon 120 من مطوري مشاريع الطاقة المتجددة في جميع أنحاء البلاد.

نوع الطاقة المتجددة	عدد المشاريع
الشمسية	65
الرياح	40
الطاقة الكهرومائية	15

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

بناء وصيانة محطات توليد الطاقة

بلغت تكاليف إنشاء وصيانة محطة توليد الكهرباء التابعة لشركة Exelon لعام 2023 3.2 مليار دولار. يشمل توزيع هذه التكاليف ما يلي:

محطات الطاقة النووية

محطات الوقود الأحفوري

مرافق الطاقة المتجددة

نوع الأصول	تكلفة الصيانة	النسبة المئوية للمجموع
1.75 مليار دولار	54.7%
825 مليون دولار	25.8%
620 مليون دولار	19.5%

شراء الوقود والنفقات التشغيلية

بلغت تكاليف شراء الوقود السنوية لعام 2023 2.7 مليار دولار، موزعة على النحو التالي:

• شراء الوقود النووي: 1.2 مليار دولار
• شراء الغاز الطبيعي: 980 مليون دولار
• شراء الفحم: 520 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

استثمر اكسيلون 412 مليون دولار في البحث والتطوير خلال عام 2023، مع التركيز على:

مجال التركيز على البحث والتطوير	مبلغ الاستثمار
تقنيات الطاقة النظيفة	187 مليون دولار
تحديث الشبكة	125 مليون دولار
ابتكارات السلامة النووية	100 مليون دولار

الامتثال التنظيمي وحماية البيئة

بلغت النفقات المتعلقة بالامتثال لعام 2023 675 مليون دولار، بما في ذلك:

• الرصد البيئي: 245 مليون دولار
• تكنولوجيات خفض الانبعاثات: 220 مليون دولار
• التقارير التنظيمية وعمليات التدقيق: 210 مليون دولار

البنية التحتية التكنولوجية والأنظمة الرقمية

إجمالي الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية 528 مليون دولار في عام 2023:

فئة التكنولوجيا	مبلغ الاستثمار
أنظمة الأمن السيبراني	198 مليون دولار
برامج المؤسسة	167 مليون دولار
إدارة الشبكة الرقمية	163 مليون دولار

شركة Exelon (EXC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

توليد وبيع الكهرباء

أعلنت شركة Exelon عن إجمالي إيرادات تشغيلية بقيمة 33.75 مليار دولار في عام 2022. توزيع إيرادات توليد الكهرباء:

شريحة	الإيرادات (مليون دولار)	النسبة المئوية
توليد الطاقة النووية	12,450	36.9%
توليد الوقود الأحفوري	8,250	24.4%
توليد الطاقة المتجددة	4,125	12.2%

اعتمادات الطاقة المتجددة

ولدت مبيعات ائتمان الطاقة المتجددة 215 مليون دولار في عام 2022.

توزيع الغاز الطبيعي

وبلغ إجمالي إيرادات توزيع الغاز الطبيعي 6.8 مليار دولار في عام 2022.

المنطقة	الإيرادات (مليون دولار)
بنسلفانيا	3,750
ميريلاند	1,850
مناطق أخرى	1,200

تجارة الطاقة والخدمات المالية

وصلت إيرادات تجارة الطاقة إلى 1.2 مليار دولار في عام 2022.

• معاملات سوق الطاقة بالجملة: 850 مليون دولار
• - خدمات التحوط المالي: 350 مليون دولار

خدمات نقل الشبكة والبنية التحتية

بلغت إيرادات خدمات الشبكة 2.3 مليار دولار في عام 2022.

نوع الخدمة	الإيرادات (مليون دولار)
البنية التحتية للنقل	1,550
خدمات إدارة الشبكة	750

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises Exelon Corporation makes to its customers and jurisdictions, which are all tied to its regulated transmission and distribution focus. Honestly, for a utility, this is where the rubber meets the road-it's about keeping the lights on reliably and managing costs.

Highly reliable energy delivery is a cornerstone. Exelon's utility operating companies delivered on this commitment in 2025, achieving rankings of 1st, 2nd, 4th, and 7th among their peer set. This performance is the direct result of operational discipline and strategic spending.

The financial commitment to this reliability is substantial. Exelon Corporation has mapped out a massive capital expenditure plan to ensure the system can handle growing demand, especially from data centers and electrification trends. Here's the quick math on that planned investment:

Investment Category	Planned Investment (2025-2028)
Total Infrastructure Investment	$38 billion
Electric Distribution Focus	$21.7 billion
Electric Transmission Focus	$12.6 billion
Gas Delivery Focus	$3.8 billion

This $38 billion deployment is designed to support an annualized rate base growth target of 7.4% through 2028. What this estimate hides is the constant regulatory negotiation required to get these investments approved and recovered in rates.

Regulated, stable, and affordable energy rates for customers is the balancing act. Exelon customers already benefit from rates that are 21% below the average of the largest U.S. cities. To be fair, ComEd's average residential electricity rate specifically sits 22% below the national average for major metropolitan areas. Furthermore, in Illinois, the Climate and Equitable Jobs Act (CEJA) framework is actively returning money to customers; ComEd announced over $803 million will be returned via bill credits, with the average residential customer expected to see about $13 a month in credits over the first five months of the new year.

Grid modernization and resilience against extreme weather events is directly funded by the capital plan. This isn't just about new wires; it's about hardening the system. For example, ComEd's revised grid plan, approved through 2027, involves a $4.4 billion investment projected to yield benefits exceeding $7 billion. This focus on resilience is non-negotiable for the communities served by Exelon's six utilities.

Customer affordability solutions and energy efficiency programs provide immediate relief. Exelon launched a $50 million Exelon Customer Relief Fund as a one-time assistance program to help customers facing high summer bills. Separately, ComEd ran a $10 million relief effort in June 2025, giving out one-time grants of $500 to over 30,000 low-income customers. Also, ComEd's new Low-Income Discount program is set to begin on January 1, 2026, for households with incomes up to 300% of the federal poverty level.

The commitment to advancing a cleaner, more resilient energy future for jurisdictions is codified in the Path to Clean. Exelon Utilities remains on track to meet its aggressive targets:

• Reduce operations-driven greenhouse gas (GHG) emissions by 50% by 2030.
• Achieve net-zero operations by 2050.
• In 2024, energy efficiency programs helped customers avoid over 8.7 million metric tons of Co2 emissions.
• The ongoing infrastructure investment supports the integration of renewable energy onto the grid.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Exelon Corporation manages its relationships with its customer base, which is extensive, serving more than 10.7 million customers across its operating companies. Because Exelon operates primarily as a regulated utility, the relationship is inherently long-term and non-transactional; you don't choose your electric provider in most of its territories. This structure is cemented by regulatory agreements that define the terms of service and return on investment.

Regulated service agreements ensuring a guaranteed rate of return on assets are the bedrock of this relationship. These agreements provide cost recovery for investments made to serve customers, which is a key component of maintaining service quality. For instance, the ComEd Refiled Grid Plan and Multi-Year Rate Plan (MRP), effective January 1, 2025, included rate increases of approximately $80 million for 2025, based on an allowed Return on Equity (ROE) of 8.905%. Also, the Pepco District of Columbia Electric Distribution Base Rate Case, approved in late 2024 for the 2025-2026 period, awarded incremental revenue increases of $99 million for 2025, reflecting an ROE of 9.5%. To give you a sense of stability, as of early 2025, close to 90% of Exelon's rate base was covered by established mechanisms outlining cost recovery through 2026 or 2027.

Here's a quick look at some of those key regulatory and performance metrics as of late 2025:

Utility/Metric	2025 Financial/Statistical Data Point	Context/Reference
ComEd 2025 Rate Increase	Approximately $80 million	Included in the Refiled Grid Plan/MRP, reflecting an ROE of 8.905%.
Pepco DC 2025 Revenue Increase	$99 million	Incremental revenue requirement for 2025, reflecting an ROE of 9.5%.
Pepco MD Requested 2025 Increase	$133 million	Requested electric revenue requirement increase, reflecting a requested ROE of 10.50%.
Customer Energy Assistance Provided (Past Year)	$476.5 million	Provided to more than 470,500 customers.
Customer Relief Fund Contribution	$50 million	One-time charitable contribution to assist low and middle-income customers.
Customer Outage Reduction (10 Years)	54% fewer outages	Reflects long-term grid investment impact.

Exelon Corporation runs proactive outreach programs for energy assistance and clean energy awareness. You see this commitment in the direct financial aid provided; in the past year, the company provided $476.5 million in energy assistance to over 470,500 customers, with $186.4 million specifically targeted for limited-income households. Furthermore, the company made a $50 million contribution to a Customer Relief Fund to help customers facing higher energy costs. On the clean energy side, Exelon has set aggressive goals to electrify 30 percent of its vehicle fleet by 2025, showing a tangible commitment to a sustainable future for its customers.

Dedicated customer service channels are critical, especially given the service interruptions that inevitably occur. Exelon's utilities focus on maintaining high operational standards, which directly impacts customer perception. For reliability, all Exelon utilities sustained top quartile or better performance in reliability as of Q2 2025. For gas service, all gas utilities sustained top decile performance in gas odor response, and BGE, PECO, and PHI achieved top quartile performance in gas odor response in Q2 2025. When major events happen, the scale is evident; during one of the largest storms in recent history at PECO (Q2 2025), peak outages exceeded 325,000 customers. These events test the dedicated response channels for outage and gas odor emergencies.

The focus on customer affordability through cost management and innovation is reflected in both operational savings and financial guidance. Innovation in efficiency is paying off; ComEd's energy efficiency programs in 2024 alone saved customers over 13 million MWhs of electricity, translating to nearly $1.3 billion in bill savings. This focus on keeping bills manageable is central to the regulated relationship. For the full year 2025, Exelon is guiding for Adjusted (non-GAAP) operating earnings in the range of $2.64-$2.74 per share, which supports their commitment to delivering value while investing heavily, projecting to invest $38 billion in capital expenditures from 2025 to 2028.

You can see the relationship strategy supported by these operational metrics:

• All utilities sustained top quartile or better performance in reliability.
• All gas utilities sustained top decile performance in gas odor response.
• Exelon reaffirmed its 2025 adjusted operating earnings guidance of $2.64 to $2.74 per share.
• The company expects to grow its earnings at an annualized rate of 5% to 7% through 2028.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Channels

Direct physical connection via transmission and distribution lines is the core channel for Exelon Corporation. The company affirmed a substantial capital investment plan of $38 billion through 2028 to support customer needs and bolster reliability, with an expected rate base growth of 7.4% through 2028. Exelon also identified an additional $10-15 billion in potential transmission opportunities. The existing network includes 11,000 miles of transmission lines. This physical infrastructure is being channeled to meet massive demand, as Exelon reports 33 gigawatts of data center customers interested in connecting to its system.

Exelon Corporation serves its customer base through six fully regulated transmission and distribution utilities, which act as the primary interface for service delivery. As of the third quarter of 2025, Exelon served more than 10.7 million customers across these entities.

Local Utility Brand	Primary Service Area Focus	Customer Base (Approx. Beginning of 2025)
ComEd (Commonwealth Edison)	Northern Illinois	9.2 million electric customers total, with ComEd being a significant portion
PECO Energy Company (PECO)	Southeastern Pennsylvania	Part of the total customer base
BGE (Baltimore Gas and Electric)	Central Maryland	Part of the total customer base
Pepco (Potomac Electric Power Company)	Maryland/DC area	Part of the total customer base
DPL (Delmarva Power & Light)	Delaware/Maryland area	Part of the total customer base
ACE (Atlantic City Electric)	New Jersey	Part of the total customer base

Digital channels are increasingly used for customer interaction, billing, and data access. As of the beginning of 2025, Exelon had approximately 9.2 million electric customers and 1.4 million gas customers. The company reaffirmed its full-year 2025 Adjusted (non-GAAP) operating earnings guidance range of $2.64 - $2.74 per share. The latest reported quarterly dividend, declared October 29, 2025, was $0.40 per share, payable December 15, 2025.

Community engagement and local offices in major metropolitan areas support the utility brands. For instance, in Q3 2025, PECO experienced peak outages exceeding 325,000 customers during a major storm event. Exelon's Q3 2025 GAAP net income was $0.86 per share, with an associated revenue of $6.71 billion for the quarter.

Regulatory filings and public hearings provide transparency for rate case adjustments. On October 14, 2025, Pepco filed an application with the MDPSC requesting a total electric revenue requirement increase of $133 million, which reflects a requested Return on Equity (ROE) of 10.50%.

• ComEd's Adjusted (non-GAAP) operating earnings for Q3 2025 were $373 million.
• BGE's Adjusted (non-GAAP) operating earnings for Q3 2025 were $82 million.
• PHI's (Pepco/DPL) Adjusted (non-GAAP) operating earnings for Q3 2025 were $290 million.
• Exelon's Q3 2025 Adjusted (non-GAAP) operating earnings per share was $0.86.
• The company's Market Capitalization as of early December 2025 was reported at $45.37B.

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Customer Segments

Exelon Corporation (EXC) serves a vast and diverse customer base across its six fully regulated transmission and distribution (T&D) utilities: Atlantic City Electric (ACE), Baltimore Gas and Electric (BGE), Commonwealth Edison (ComEd), Delmarva Power & Light (DPL), PECO Energy Company (PECO), and Potomac Electric Power Company (Pepco). As of the third quarter of 2025, Exelon Corporation served more than 10.7 million electricity and natural gas customers in total. As of the beginning of 2025, the breakdown was approximately 9.2 million electric customers and 1.4 million gas customers.

The residential segment forms the core of the customer base, representing the majority of accounts across the service territories, which include major metropolitan areas like Chicago, Philadelphia, Baltimore, and Washington D.C.. You see this concentration clearly when looking at the data from the largest subsidiary, ComEd, which powers the lives of more than 4 million customers across northern Illinois, or 70 percent of the state's population.

For a concrete look at the mix, here is the electric customer segmentation for ComEd as reported in Q3 2025:

Customer Type	Number of Customers (Q3 2025)	Change from Q3 2024
Residential	3,767,493	Increase
Small commercial & industrial	398,022	Increase
Large commercial & industrial	1,931	Decrease
Public authorities & electric railroads	5,798	Increase
Total Electric Customers	4,173,244	Increase

Commercial and industrial businesses are critical, requiring high-capacity, reliable power to support major economic activity in the regions Exelon Corporation serves. The demand from large commercial users, including the technology sector, is significant; Exelon reports that potential demand from data centers is greater than 30 gigawatts, with 17 gigawatts already connected to its system as of mid-2025.

Governmental and public authority entities are served directly through dedicated accounts, as shown in the table above. Furthermore, Exelon Corporation is actively seeking federal funding secured through the Infrastructure Investment and Jobs Act to accelerate energy transformation in the communities it serves.

The transportation sector is an emerging focus, particularly concerning electrification infrastructure. For instance, ComEd's $168 million Beneficial Electrification Plan approval signals strong progress in supporting electric vehicle (EV) adoption.

Exelon Corporation also targets underserved communities with specific financial and efficiency programs. You should note these concrete commitments:

• In 2024, Exelon helped connect approximately 520,000 eligible customers to over $492 million in energy assistance.
• Of that 2024 assistance, $184.5 million came from the Low-Income Home Energy Assistance Program (LIHEAP).
• Exelon announced a $50 million Customer Relief Fund on June 12, 2025, to aid low- and middle-income customers facing high energy costs.
• ComEd is returning over $803 million to customers via bill credits under the Illinois Climate and Equitable Jobs Act (CEJA), with the average residential customer expected to receive about $13 a month for the first five months of the year.
• PECO's energy efficiency programs have paid out more than $570 million in rebates and incentives since they started in 2009, helping customers reduce energy use by over 5.9 billion kWh.

These programs help ensure that energy efficiency tools and assistance are available to all customer types, including those with limited incomes. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Exelon Corporation's cash flow, which are heavily weighted toward maintaining and upgrading a massive regulated asset base. The cost structure is dominated by capital deployment, servicing that capital, and the day-to-day running of the grid.

High capital expenditures for infrastructure investment are a defining feature. Exelon Corporation's strategic blueprint for 2025 through 2028 calls for committing approximately $38 billion toward grid modernization, transmission upgrades, and renewable infrastructure. This substantial capital expenditure is designed to drive a projected 7.4% annualized rate base growth over that period. You see evidence of this ongoing investment in the Q1 2025 results, which reflected ongoing capital expenditures across all utilities.

Servicing this debt load is a significant, non-discretionary cost. Exelon Corporation has been active in the capital markets to fund these investments. For instance, in December 2025, the company completed a private offering of $1 billion in aggregate principal amount of 3.25% Convertible Senior Notes due 2029, with estimated net proceeds of $987.5 million after exercising the full option. This follows other major financing events earlier in the year, such as the February 2025 issuance of $1,000 million in notes ($500 million at 5.125% due 2031 and $500 million at 5.875% due 2055) and a separate $1 billion public offering of 6.5% junior subordinated notes due 2055. The interest expense associated with this debt is definitely substantial, showing up as a higher cost at the Exelon holding company level throughout 2025, and also impacting the earnings of operating companies like PECO and PHI.

Here's a quick look at some of the major debt issuances in 2025 that contribute to the interest expense:

Issuance Date	Entity	Principal Amount	Coupon/Rate	Maturity
December 2025	Exelon Corporate	$1,000 million	3.25%	2029
February 2025	Exelon Corporate	$1,000 million (Total)	5.125% / 5.875%	2031 / 2055
February 2025	Exelon Corporate	$1,000 million	6.5%	2055
May 2025	BGE (Subsidiary)	$650 million	5.45%	2035

Operating and maintenance (O&M) expenses are a constant, large outlay tied to keeping the lights on and the pipes flowing. Exelon Corporation is actively managing this, targeting O&M growth below the rate of inflation to save customers approximately ~$550M in 2025 compared to an inflation-adjusted baseline. However, this is frequently disrupted by weather events. For example, PECO noted increased storm costs in Q2 2025, which they anticipated deferring. Furthermore, the Corporate segment saw an O&M decrease in Q1 2025 due to the absence of costs billed to Constellation for services provided under the TSA (Transition Service Agreement).

Costs related to purchasing power and fuel, while often passed through via regulatory mechanisms, still represent a significant cash flow component. The structure of Exelon Corporation's regulated utilities means that the cost of purchasing electricity and natural gas for retail sale is generally recovered through rates, but the timing and magnitude of these purchases impact working capital and operational cash flow.

Regulatory compliance and legal costs are defintely substantial, often manifesting as one-time or non-recurring items that management adjusts out of 'Adjusted Earnings.' A clear example of a significant, non-standard cost impacting the holding company in 2025 was the $50 million Customer Relief Fund, announced in June 2025 to help low- and middle-income customers with energy costs. This signals the financial commitment required to maintain regulatory goodwill and address societal pressures.

Key cost drivers and related figures include:

• Targeted O&M savings for 2025: ~$550M below inflation-adjusted increase.
• Customer Relief Fund contribution in 2025: $50 million.
• Pepco's requested electric revenue requirement increase in October 2025: $133 million.
• Interest expense noted as a higher cost at the holding company in Q2 and Q3 2025.
• The $1 billion December 2025 convertible notes carry a 3.25% fixed interest rate.

Exelon Corporation (EXC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Exelon Corporation's revenue streams are fundamentally anchored in its role as a transmission and delivery-only utility, serving more than 10.7 million customers across its six regulated utilities: Atlantic City Electric, BGE, ComEd, Delmarva Power, PECO, and Pepco.

The core revenue generation comes from regulated electric and natural gas distribution and transmission rates, which are established through regulatory proceedings. This regulated structure provides a degree of revenue predictability. For instance, in the third quarter of 2025, Exelon Corporation reported total revenue of $6.71 billion. This figure represented a jump from $6.15 billion in the third quarter of 2024. The Q3 2025 Adjusted (non-GAAP) operating earnings were $0.86 per share, up from $0.71 per share in Q3 2024.

A significant portion of the revenue growth is tied to revenue from rate base growth, driven by capital investments in infrastructure. Exelon Corporation is projecting to invest approximately $38 billion of capital expenditures from 2025 through 2028. This investment plan is designed to support an expected 7.4% annualized rate base growth over the same four-year period, which underpins the long-term earnings outlook.

The regulatory framework allows for the recovery of fully recoverable costs through regulatory mechanisms, such as formula rates. Close to 90% of Exelon's rate base was covered by established mechanisms outlining cost recovery through 2026 or 2027 as of early 2025. Furthermore, specific rate case outcomes directly impact revenue. For example, ComEd's Refiled Grid Plan included approved rate increases totaling $752 million in 2024, $80 million in 2025, $102 million in 2026, and $111 million in 2027. More recently, in October 2025, Pepco filed for a total electric revenue requirement increase of $133 million with a requested Return on Equity (ROE) of 10.50%.

Here's a look at the Q3 2025 Adjusted (non-GAAP) operating earnings contribution by key utility:

Utility Company	Q3 2025 Adjusted Operating Earnings (Millions USD)	Key Revenue Driver Mentioned
ComEd	$373 million	Higher distribution and transmission rate base
PECO	$250 million	Electric and gas distribution rates
PHI	$290 million	Distribution and transmission rates
BGE	$82 million	Distribution rates associated with updated recovery of investments

The forward-looking revenue expectations are summarized by management guidance:

• Full-year 2025 adjusted operating earnings guidance remains affirmed in the range of $2.64 - $2.74 per share.
• The company is reaffirming its long-term target of 5-7% operating EPS compounded annual growth from 2024 to 2028.
• The Q3 2025 results were achieved while the company completed all planned debt financings for 2025 and continued progress on its equity plan.
• Exelon's existing debt burden stood at nearly $50 billion as of the most recent quarter, which is managed alongside equity needs of approximately $700 million per year from 2025 through 2028.

To support these investments, Exelon priced an offering of $900 million in convertible senior notes due 2029 with a fixed interest rate of 3.25% in December 2025.