Fossil Group, Inc. (FOSL): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

لقد رأيت شركة Fossil Group, Inc. تقوم بالمحور الاستراتيجي الصعب: فهي تخرج من معركة الساعات الذكية غير المربحة التي تعمل باللمس للتركيز على ساعاتها التقليدية الأساسية ذات هامش الربح المرتفع. يؤكد تحليل PESTLE طبيعة الإستراتيجية عالية المخاطر، مما يوضح واقع عام 2025 المتمثل في انخفاض صافي المبيعات العالمية المتوقعة في منتصف سن المراهقة، ولكن أيضًا المرونة المالية الحاسمة التي اكتسبها الاستهداف 100 مليون دولار في مدخرات SG&A لعام كامل وتمديد فترة استحقاق الديون حتى عام 2029. السؤال المباشر بالنسبة للمستثمرين لا يتعلق بالنمو، بل يتعلق بما إذا كان بإمكانهم تقليص حجمهم إلى نواة أكثر ربحية واستدامة - دعونا نلقي نظرة على القوى الكلية التي ستقرر ذلك بالتأكيد.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

لا تزال تعريفات التجارة العالمية متقلبة، لكن سلسلة التوريد المتنوعة تساعد في تخفيف ضغوط التعريفات.

عليك أن تعلم أنه على الرغم من أن التعريفات التجارية العالمية لا تزال تمثل رياحًا معاكسة، فقد تمكنت مجموعة Fossil Group من التخفيف إلى حد كبير من تأثيرها المباشر على هامش الربح الإجمالي في عام 2025 حتى الآن. المفتاح هنا هو سلسلة التوريد المتنوعة والمتطورة.

بالنسبة للربع الثاني من العام المالي 2025، توسع هامش الربح الإجمالي للشركة بمقدار 490 نقطة أساس ليصل إلى 57.5%، وهو ما يعد علامة كبيرة على الكفاءة التشغيلية. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أن هذا التحسن تم تعويضه جزئيًا بتأثير "زيادة التعريفات". إنها معركة مستمرة، لكن المدير المالي ذكر أنهم "لم يروا أي تأثير سلبي في هوامشنا الإجمالية منذ عام حتى الآن من التعريفات الجمركية"، مما يشير إلى أن استراتيجيات التخفيف الخاصة بهم تعمل بشكل واضح. إن بصمتهم العالمية المتنوعة هي الرافعة التي يستخدمونها لإدارة هذا التعرض.

وتستمر التوترات الجيوسياسية، خاصة في الصين، في الضغط على أداء المبيعات الإقليمية.

وتترجم التوترات الجيوسياسية بشكل مباشر إلى طلب استهلاكي ضعيف في المناطق الرئيسية، وتظل آسيا، وخاصة الصين، تشكل تحدياً كبيراً. في حين أن انخفاض مبيعات منطقة آسيا كان أقل حدة من غيرها في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن ضغط السوق الأساسي حقيقي.

وفي الربع الثاني من عام 2025، انخفض صافي المبيعات في آسيا بنسبة 12% بالعملة الثابتة. ويقارن هذا بانخفاض قدره 19% في الأمريكتين وانخفاض بنسبة 14% في أوروبا. تمثل التحديات المستمرة في السوق الصينية عامل خطر محدد سلطت الإدارة الضوء عليه. بصراحة، يعتمد جزء كبير من سوق السلع الفاخرة والإكسسوارات العالمية على ثقة المستهلك الصيني، كما أن عدم اليقين السياسي هناك يؤثر على أداء المبيعات الإقليمية.

يؤثر التعرض لتقلبات العملات الأجنبية على النتائج المالية المبلغ عنها بسبب العمليات العالمية.

باعتبارها شركة عالمية، تعمل مجموعة Fossil Group بمخاطر العملة، ويمكن أن يؤدي تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية (FX) إلى تأرجح النتائج المعلنة بشكل كبير. ولهذا السبب يجب عليك إلقاء نظرة على أرقام العملات المعلنة والثابتة.

إليك الحسابات السريعة للنصف الأول من عام 2025:

• في الربع الأول من عام 2025، أثرت تقلبات العملة بشكل سلبي على صافي الخسارة لكل سهم مخفف بحوالي $0.13.
• في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن "صافي خسائر العملة" في خط الدخل (المصروفات) الآخر، وهو انعكاس عن "صافي مكاسب العملة" في الربع الثاني من العام السابق.

في حين أن صافي المبيعات المعلن عنها والذي بلغ 220.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 كان يمثل انخفاضًا بنسبة 15.2%، إلا أن الانخفاض في العملة الثابتة كان أسوأ قليلاً عند 15.8%. يخبرك هذا أن تحركات العملة ساعدت بشكل طفيف في المبيعات المبلغ عنها، ولكن التأثير الصافي على النتيجة النهائية كان خسارة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة متعددة الجنسيات ذات استراتيجيات تحوط معقدة وتكاليف تشغيلية بعملات مختلفة.

ومن الممكن أن تؤثر إمكانية فرض قواعد ضريبية عالمية جديدة، مثل الركيزة الثانية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، على الالتزامات الضريبية في المستقبل.

ويتلخص الخطر السياسي الأكبر في الأمد القريب في تنفيذ قواعد الركيزة الثانية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، والتي تحدد حداً أدنى عالمياً لمعدل ضريبة الشركات بنسبة 15% للشركات المتعددة الجنسيات التي تتجاوز إيراداتها العالمية 750 مليون يورو (بلغت إيرادات مجموعة فوسيل على مدى اثني عشر شهراً ما يقرب من 1.12 مليار دولار اعتباراً من الربع الثاني من عام 2025، مما يضعها في النطاق).

ستبدأ قاعدة الأرباح غير الخاضعة للضريبة (UTPR)، وهي عنصر رئيسي في الركيزة الثانية، حيز التنفيذ في بعض الولايات القضائية الرئيسية في عام 2025. وقد يؤثر هذا بشكل كبير على الهيكل الضريبي المعقد لمجموعة Fossil Group، خاصة وأن معدل ضريبة الدخل الفعلي لديها كان متقلبًا للغاية بنسبة 150.9% في الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بـ (6.0)% في العام السابق، مدفوعًا بالتغير في المزيج العالمي من الأرباح. هذا النوع من التقلبات هو بالضبط ما تم تصميم الركيزة الثانية لتخفيفه، ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى حد أدنى أعلى وأكثر اتساقًا لدفع الضرائب في الولايات القضائية حيث يقل معدلها الفعلي عن 15٪.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى الأرقام الأخيرة لشركة Fossil Group, Inc.، وبصراحة، الصورة الاقتصادية هي قصة تحول كلاسيكية: التخفيضات الكبيرة وإعادة الهندسة المالية تكافحان سوقًا استهلاكية مليئة بالتحديات. والخلاصة الأساسية هي أن الشركة اشترت لنفسها الوقت والسيولة، لكن انخفاض الإيرادات الإجمالية يمثل رياحًا معاكسة خطيرة.

تتوقع توجيهات الشركة لعام 2025 بالكامل، والتي تم التأكيد عليها اعتبارًا من نوفمبر 2025، انخفاضًا في صافي المبيعات على مستوى العالم في منتصف فترة المراهقة. ويعكس هذا الانكماش استراتيجية متعمدة للخروج من فئة الساعات المتصلة وإغلاق المتاجر ذات الأداء الضعيف، بالإضافة إلى بيئة استهلاكية عالمية أكثر ليونة. ومع ذلك، فإن الهدف هو تحقيق استقرار الأعمال قبل التركيز على النمو.

توقعات عام 2025 وانضباط الهامش

على الرغم من الانخفاض المتوقع في المبيعات، إلا أن الانضباط المالي يظهر في النتيجة النهائية. تم تحديد توجيهات هامش التشغيل المعدلة للعام 2025 بأكمله عند نقطة التعادل إلى إيجابية قليلاً، وهو تحسن كبير عن التوقعات السابقة بهامش سلبي منخفض مكون من رقم واحد. هذا لا يحدث بالصدفة. إنها نتيجة التحول الهيكلي نحو البيع بالسعر الكامل والتحكم بشكل أفضل في التكاليف. ولكي نكون منصفين، فإن هذا التوجيه يستبعد تأثير تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية، والتي يمكن أن تظل عاملاً في أعمالهم العالمية.

تستهدف خطة التحول 100 مليون دولار من مدخرات SG&A

تركز خطة التحول للشركة بشكل كبير على تحسين هيكل التكلفة. تستهدف الخطة ما يقرب من 100 مليون دولار من مدخرات البيع والعامة والإدارية (SG&A) للعام بأكمله مقابل عام 2024. وهذا رقم هائل لشركة بحجم Fossil Group ويتم تحقيقه من خلال بعض الإجراءات الواضحة:

• تخفيض القوى العاملة في الشركات.
• نقل أسواق دولية مختارة إلى نموذج الموزع.
• إغلاق ما يقرب من 50 متجرًا للبيع بالتجزئة من شركة FOSSIL.

فيما يلي الحساب السريع للتقدم الذي أحرزته SG&A: منذ بداية العام حتى الآن، حققت الشركة بالفعل وفورات في التكاليف تزيد عن 60 مليون دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف العام بأكمله.

نتائج التشغيل للربع الثالث من عام 2025: صورة مختلطة

أكد الربع الثالث من عام 2025 الطبيعة المزدوجة للتحدي الاقتصادي. بلغ إجمالي صافي المبيعات 270.2 مليون دولار، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 6.1٪ على أساس سنوي. كان هذا الانخفاض مدفوعًا إلى حد كبير بانخفاض المبيعات المباشرة للمستهلك بنسبة 27% وانخفاض مبيعات التجزئة المماثلة بنسبة 22%، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الإغلاق المتعمد للمتاجر وتحديات السوق.

ومع ذلك، فإن التركيز على المنتجات الأساسية واضح. وانخفضت مبيعات الساعات التقليدية بنسبة 1% فقط بالعملة الثابتة، في حين شهدت قطاعات الجلود والمجوهرات انخفاضات أكثر حدة بنسبة 37% و23% على التوالي بالعملة الثابتة.

إعادة هيكلة الديون تعمل على تأمين رأس المال وتمديد فترة الاستحقاق

أحد العوامل الاقتصادية الحاسمة هو التحول الناجح للميزانية العمومية الذي تم استكماله بعد الربع الثالث من عام 2025. وقد ضمنت إعادة هيكلة الديون هذه مبلغًا إضافيًا قدره 32.5 مليون دولار من رأس المال الجديد (تمويل جديد). والأهم من ذلك، أنها قامت بتمديد أقرب أجل استحقاق للديون للسندات المضمونة الجديدة إلى يناير 2029، وتحديدًا للسندات الممتازة المضمونة بنظام الامتياز الأول بنسبة 9.500%. توفر هذه الخطوة مدرجًا حاسمًا لخطة التحول، مما يخفف السيولة الفورية وضغط إعادة التمويل، وأدى إلى ترقية التصنيف الائتماني من وكالة S&P Global Ratings.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

اجتماعية

أنت ترى تحولًا واضحًا في معنويات المستهلكين، وتميل شركة Fossil Group, Inc. إلى ذلك بكل تأكيد. إن العامل الاجتماعي الأساسي الذي يؤثر على الشركة هو العودة إلى المنتجات التقليدية الملموسة، والابتعاد عن السوق الذكية المزدحمة ذات هامش الربح المنخفض. يتماشى هذا المحور الاستراتيجي الذي يعود إلى الساعات التقليدية الأساسية مع اتجاهات المستهلكين التي تفضل العلامات التجارية التراثية على التكنولوجيا المتخصصة.

يشير السوق إلى أن التصميم الكلاسيكي وإرث العلامة التجارية لا يزالان مهمين، وهو ما يمثل فرصة هائلة لشركة مثل Fossil Group. الدليل موجود في الأرقام: أظهرت مبيعات الساعات التقليدية زيادة ثابتة في العملة بنسبة 2٪ في الربع الأول من عام 2025، وهي إشارة إيجابية رئيسية على أن منتجها الأساسي لا يزال يتردد صداه لدى المستهلكين الذين يبحثون عن أسلوب دائم على الرغم من الاتجاهات الرقمية العابرة.

تغيير تفضيلات المستهلك وأداء المنتج

ومع ذلك، فإن تحول تفضيلات المستهلك ليس طريقًا بسيطًا في اتجاه واحد. وبينما تظهر الساعات الحياة، فإن الفئات الأخرى تعاني، مما يشير إلى اتجاه اجتماعي أوسع للمستهلكين الذين أصبحوا أكثر انتقائية بشأن الملحقات. إليك الحساب السريع حول كيفية تأثير تفضيلات المستهلك المتغيرة على الفئات غير المخصصة للمشاهدة في الربع الأول من عام 2025:

• انخفاض في الفئات غير المتعلقة بالساعات مثل السلع الجلدية (انخفاض بنسبة 37٪ بالعملة الثابتة في الربع الأول).
• كما انخفضت مبيعات المجوهرات أيضًا بنسبة 13% بالعملة الثابتة في الربع الأول.

يخبرنا هذا أن المستهلكين ما زالوا يتراجعون عن عناصر الموضة التقديرية، خاصة في المناطق التي يكون فيها حضور العلامة التجارية لمجموعة Fossil Group أقل هيمنة مقارنة بتراث الساعات الخاص بهم. تحتاج الشركة إلى معرفة كيفية ترجمة زخم الساعة إلى خطوط إنتاجها الأخرى، أو مجرد تركيز رأس المال حيث تعمل.

تنشيط العلامة التجارية ومشاركة الجيل Z

ولمواجهة الانخفاض الإجمالي في المبيعات (بلغ صافي المبيعات العالمية 233.3 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، بانخفاض قدره 8.5% على أساس معلن)، تستثمر الشركة بكثافة في جهود تنشيط العلامة التجارية. يتضمن ذلك حملة عالمية تضم سفير المشاهير نيك جوناس لإعادة إشراك المستهلكين من الجيل Z، الذين يهتمون بشكل متزايد بالجماليات القديمة والتناظرية.

الشراكة مع نيك جوناس، التي أُعلن عنها في أواخر عام 2024، ستجعله سفيرًا عالميًا للساعات للفترة 2025-2026، ومن المقرر إطلاق الحملة العالمية في النصف الأخير من عام 2025. تستغل هذه الخطوة القوة الثقافية للموسيقى والشخصية المشهورة التي تتمتع بجاذبية واسعة النطاق لربط روح العلامة التجارية Fossil الخالدة بجمهور حديث أصغر سنًا. إنها لعبة ذكية لبناء قيمة العلامة التجارية (القيمة التجارية المستمدة من تصور المستهلك) مع الجيل القادم من المشترين.

ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية قيام حملة Nick Jonas برفع محفظة العلامة التجارية بأكملها، وليس الساعات فقط، ولكن الإجراء الفوري واضح: الاعتماد على قوة فئة الساعات.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

قرار استراتيجي كبير بالخروج من فئة الساعات الذكية التي تعمل باللمس غير المربحة في الربع الثاني من عام 2025.

كان القرار التكنولوجي الأكثر أهمية لمجموعة Fossil Group في عام 2025 هو الخروج الاستراتيجي من فئة الساعات الذكية غير الربحية ذات الوظائف الكاملة التي تعمل باللمس، وهي الخطوة التي اكتملت إلى حد كبير في الربع الثاني. لقد أصبح هذا القطاع بمثابة استنزاف للموارد، مما يتطلب استثمارات كبيرة في التكنولوجيا (مثل Wear OS) والهندسة، وهي ليست الكفاءات الأساسية لشركة Fossil. كان التأثير المالي للتخلص من خط الإنتاج منخفض الهامش هذا فوريًا وإيجابيًا بالنسبة للربحية.

وإليكم الحسابات السريعة: لقد ساهم الخروج من الساعات الذكية، جنبًا إلى جنب مع ترشيد متاجر البيع بالتجزئة، تقريبًا 6 نقاط مئوية إلى الانخفاض الإجمالي في صافي المبيعات 15.2% في الربع الثاني من عام 2025، والذي بلغ إجماليه 220.4 مليون دولار. لكن هذا التراجع الاستراتيجي كان محركًا رئيسيًا في توسيع هامش الربح الإجمالي بشكل كبير 490 نقطة أساس ل 57.5% في الربع الثاني من عام 2025، مما يؤدي إلى دخل تشغيلي قدره 8.5 مليون دولار، تحول كبير من (34.0) مليون دولار خسارة التشغيل في الربع الثاني من العام السابق. لقد كان قطعًا مؤلمًا، ولكنه ضروري بالتأكيد لصحة الهامش.

ينتقل التركيز بالكامل إلى الساعات التناظرية التقليدية وقطاع الساعات الذكية الهجينة ذات الهامش الأعلى.

تعمل مجموعة Fossil Group الآن على إعادة تركيز جهودها التكنولوجية على القطاعات ذات الهامش الأعلى حيث تكون أسهم علامتها التجارية في التصميم والأزياء هي الأقوى: الساعات التناظرية التقليدية وفئة الساعات الذكية الهجينة. النماذج الهجينة، التي تبدو وكأنها ساعة كلاسيكية ولكنها تتضمن ميزات ذكية مثل تتبع النشاط والإشعارات السرية، تتطلب تطوير برامج أقل تعقيدًا وتكلفة من نظيراتها التي تعمل باللمس. يتماشى هذا المحور مع اتجاه المستهلك الذي يفضل جمالية الساعة الكلاسيكية مع فائدة الجهاز القابل للارتداء.

أثبتت فئة الساعات التقليدية الأساسية أنها أكثر مرونة من الأعمال الإجمالية، مع انخفاض المبيعات بشكل أقل حدة 8% بالعملة الثابتة خلال الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بإجمالي انخفاض صافي مبيعات الشركة البالغ 15.8% بالعملة الثابتة. هذا الفارق يؤكد صحة التركيز الاستراتيجي على المنتج الأساسي. يوفر القطاع الهجين أرضية وسطية مربحة، حيث يستفيد من تراث التصميم الخاص بالشركة مع دمج تكنولوجيا التتبع الصحي الأساسية.

استمرار الاستثمار في المشاركة الرقمية والتجارة الإلكترونية لتعويض انخفاض حركة المرور الفعلية.

لمواجهة الانخفاض طويل الأمد في حركة البيع بالتجزئة الفعلية، تواصل مجموعة Fossil Group الاستثمار بكثافة في قنواتها الرقمية المباشرة للمستهلك (DTC). هذا هو مستقبل البيع بالتجزئة، لذلك يجب أن تكون الشركة رائدة هنا. كان التكامل التكنولوجي الرئيسي في فبراير 2025 هو إضافة خيارات الوفاء "Buy with Prime" من Amazon على Fossil.com، بهدف تزويد العملاء بعمليات تسليم وإرجاع أسرع وأكثر ملاءمة.

في حين انخفضت قناة المبيعات الإجمالية المباشرة للمستهلك، والتي تشمل التجارة الإلكترونية، بنسبة 30% وفي الربع الثاني من عام 2025، فإن هذا يخفي تحولا استراتيجيا. تعمل الإدارة على تقليص النشاط الترويجي بشكل متعمد في قناة التجارة الإلكترونية لتحقيق هامش إجمالي أفضل profile والربحية النهائية، بدلاً من مجرد مطاردة الإيرادات العليا بأي ثمن. هذا هو نهج الجودة على الكمية. مشاريع التجارة الرقمية 360 الأحفورية 2025 المبيعات عبر الإنترنت سوف تصل إلى ما يقرب من 476.31 مليون دولار، مما يؤكد أهمية القناة على الرغم من انخفاض المبيعات على المدى القصير بسبب إلغاء الترويج.

إن الخروج من الساعات الذكية يزيل المنافسة المباشرة مع عمالقة التكنولوجيا مثل أبل وسامسونج.

إن قرار الخروج من سوق الساعات الذكية التي تعمل باللمس هو اعتراف عملي بالواقع التنافسي. ولم تتمكن مجموعة Fossil Group من التنافس بفعالية ضد الأنظمة البيئية التكنولوجية الضخمة وميزانيات البحث والتطوير لشركات مثل Apple وSamsung. حجم سوق الساعات الذكية العالمية كبير، ومن المتوقع أن ينمو منه 42.5 مليار دولار في عام 2025 إلى 92 مليار دولار بحلول عام 2034، لكنها في الأساس ساحة معركة تكنولوجية.

توضح بيانات حصة السوق التحدي الذي واجهته شركة Fossil:

ومن خلال الابتعاد عن هذا القطاع، تتجنب شركة Fossil دورة الابتكار المستمرة والمكلفة المطلوبة للتنافس على السوق 42.5 مليار دولار السوق. وبدلاً من ذلك، تركز الشركة رأسمالها التكنولوجي المحدود على تعزيز خطوط إنتاجها التقليدية والهجينة الأساسية، حيث يكون التصميم وتراث العلامة التجارية أكثر أهمية من قوة المعالجة وميزات نظام التشغيل.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أكملت بنجاح خطة إعادة الهيكلة تحت إشراف المحكمة لسنداتها الممتازة البالغة 150 مليون دولار والمستحقة في عام 2026.

أنت تشاهد شركة Fossil Group, Inc. وهي تدير محورًا ماليًا ضخمًا، والعمل القانوني وراء ذلك معقد للغاية. أكملت الشركة بنجاح إعادة هيكلة الديون تحت إشراف المحكمة في نوفمبر 2025، وهي خطوة حاسمة لتحقيق الاستقرار في ميزانيتها العمومية. ركزت هذه العملية على إلغاء سنداتها الممتازة البالغة 150 مليون دولار بنسبة 7.00% المستحقة في عام 2026. بصراحة، كان إنجاز ذلك هو الفارق بين التحول الخاضع للرقابة والإيداع المحتمل للفصل 11.

تضمنت عملية إعادة الهيكلة الناجحة استبدال الأوراق القديمة بأدوات مضمونة جديدة أطول أجلا. وقد وفر هذا راحة فورية ودفع جدار النضج إلى الخارج. كما قام حاملو السندات المشاركون في البورصة وطرح الحقوق بضخ 32.5 مليون دولار أمريكي في شكل تمويل جديد، وهو ما يمثل سيولة بالغة الأهمية لخطة التحول المستمرة. بلغ إجمالي الدين اعتبارًا من 5 يوليو 2025، 179.0 مليون دولار أمريكي، لذا كانت إعادة الهيكلة هذه بمثابة حدث قانوني ومالي كبير للتخلص من المخاطر بالنسبة للشركة.

وتتطلب إعادة هيكلة الديون موافقة المحكمة العليا في المملكة المتحدة والاعتراف بالفصل 15 من الولايات المتحدة، وهي عملية قانونية معقدة.

وكانت مناورة الديون هذه بمثابة درس رئيسي في الاستراتيجية القانونية العابرة للحدود. قامت مجموعة فوسيل، وهي شركة مدرجة في الولايات المتحدة، بتثبيت عملية إعادة الهيكلة في محاكم المملكة المتحدة من خلال شركتها التابعة، فوسيل (المملكة المتحدة) للخدمات العالمية المحدودة. واستخدمت خطة إعادة الهيكلة بموجب الجزء 26أ من قانون الشركات في المملكة المتحدة لعام 2006، والذي أقرته محكمة العدل العليا في إنجلترا وويلز. وقد سمح هذا بمعالجة فئة الديون بشكل أكثر استهدافا من العملية التقليدية للفصل الحادي عشر في الولايات المتحدة.

ولضمان أن تكون الخطة قابلة للتنفيذ في الولايات المتحدة، كان على الشركة تقديم طلب للاعتراف بها بموجب الفصل 15 في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس. يعد نهج الولاية القضائية المزدوجة هذا أمرًا جديدًا بالنسبة لجهة إصدار مدرجة في الولايات المتحدة تحاول الحفاظ على إدراج أسهمها. ويبين مدى التعقيد القانوني والأهمية الاستراتيجية لاختيار المنتدى القانوني المناسب لإدارة الضائقة المالية.

إن الاعتماد على العلامات التجارية المرخصة (على سبيل المثال، مايكل كورس، الذي تم تمديده في فبراير 2025) يؤدي إلى مخاطر تجديد الترخيص المستمرة.

يعتمد جوهر نموذج أعمال مجموعة Fossil Group بشكل كبير على محفظتها من العلامات التجارية المرخصة، وهو ما يشكل خطرًا قانونيًا مستمرًا. وبينما تمتلك الشركة علامات تجارية مثل Fossil وSkagen، فإن جزءًا كبيرًا من إيراداتها يأتي من شركاء مثل Michael Kors وEmporio Armani وTory Burch. تم ذكر عدم تجديد أو إنهاء أي تراخيص مادية بشكل صريح كعامل خطر رئيسي في ملفات SEC الخاصة بهم.

والخبر السار هو أن الشراكة مع مايكل كورس، أحد تراخيصها الأكثر قيمة، تم تمديدها في 13 فبراير 2025 حتى عام 2027. ويوفر هذا التمديد استقرار الإيرادات على المدى القريب. ومع ذلك، يظل الخطر بنيويا: فكل بضع سنوات، يجب على الشركة أن تعيد التفاوض بنجاح على هذه الاتفاقيات، والفشل في القيام بذلك يمكن أن يؤدي على الفور إلى محو تدفق كبير من الإيرادات. وهذا خطر قانوني وتجاري دائم يتطلب إدارة مستمرة.

يتضمن الترشيد المستمر للمتجر مخاطر قانونية تتعلق بمفاوضات الإيجار والإغلاق.

تقوم Fossil Group حاليًا بجهد لترشيد المتاجر الرئيسية لخفض التكاليف والتركيز على الربحية. هذه خطوة تجارية ضرورية، ولكنها تحمل مسؤوليات قانونية كبيرة. تتضمن الخطة إغلاق ما يقرب من 50 متجرًا إضافيًا في عام 2025، بعد إغلاق صافي لـ 54 متجرًا في عام 2024، مما ترك للشركة 248 متجرًا عالميًا في نهاية عام 2024.

ويعني كل إغلاق التعامل مع اتفاقيات الإيجار التجارية المعقدة، والتي غالبًا ما تنطوي على عقوبات الإنهاء المبكر، والنزاعات القانونية مع الملاك، والحاجة إلى عمليات شراء إيجارية مكلفة. والأثر المالي لذلك واضح بالفعل في البيانات المالية للشركة. على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن تكاليف إعادة الهيكلة بقيمة 15.8 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 و7.3 مليون دولار إضافية في الربع الثاني من عام 2025، مع تخصيص جزء من هذه النفقات للخدمات المهنية مثل الاستشارات القانونية والاستشارات، المرتبطة مباشرة بجهود الترشيد التشغيلي والمخزني. الهدف هو تحقيق حوالي 100 مليون دولار من مدخرات SG&A في عام 2025، ولكن التكاليف القانونية للخروج من عقود الإيجار هي السعر الأولي لهذا التوفير المستقبلي.

• إدارة مفاوضات إنهاء عقد الإيجار لتقليل رسوم العقوبات.
• ضمان الامتثال لجميع قوانين العمل المحلية لتسريح العمال في المتجر.
• مراقبة تكاليف إعادة الهيكلة، والتي ضربت 23.1 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025.

Fossil Group, Inc. (FOSL) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت بحاجة إلى رؤية المشهد البيئي ليس فقط باعتباره مشكلة تتعلق بالامتثال، بل باعتباره خطرًا تشغيليًا أساسيًا وفرصة واضحة لتمييز العلامة التجارية. من المؤكد أن شركة Fossil Group, Inc. تحاول اللحاق ببعض المقاييس، لكن التزامها بالأهداف المستندة إلى العلم يمثل إشارة قوية للمستثمرين والمستهلكين. الإجراء الحقيقي هو في سلسلة التوريد، حيث تؤثر المخاطر المناخية بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة (COGS).

تلتزم الشركة بخفض انبعاثات الغازات الدفيئة إلى الصفر بحلول عام 2040، بهدف خفض الانبعاثات إلى النصف بحلول عام 2030.

قامت شركة Fossil Group, Inc. بمواءمة استراتيجيتها طويلة المدى مع هدف اتفاقية باريس المتمثل في 1.5 درجة مئوية، ووضع أهداف طموحة متوافقة مع مبادرة الأهداف العلمية (SBTi). الهدف النهائي هو تحقيقه صافي انبعاثات الغازات الدفيئة بحلول عام 2040. وهذا التزام حاسم وطويل الأمد يشكل إطاراً لجميع القرارات التشغيلية على المدى القريب.

وعلى المدى القصير، تهدف الشركة إلى خفض إجمالي انبعاثاتها إلى النصف بحلول عام 2030، باستخدام سنة الأساس 2021. يُظهر التقدم المحرز في أحدث الإفصاحات انخفاضًا كبيرًا في الانبعاثات المباشرة وغير المباشرة، على الرغم من أن النطاق 3 لا يزال يمثل التحدي المهيمن، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة السلع الاستهلاكية. بصراحة، النطاق 3 هو مكان الرفع الثقيل.

فيما يلي حساب سريع للتقدم نحو أهداف 2030:

ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل لانبعاثات النطاق 3، التي تمثل الغالبية العظمى من البصمة البيئية للشركة - أكثر من 95% من إجمالي رقم 2022. يعد الانخفاض بنسبة 67.9% في أكبر فئة للنطاق 3 (السلع والخدمات المشتراة) مؤشرًا قويًا، لكن التقدم المستمر في جميع الفئات سيكون ضروريًا لتحقيق الهدف الإجمالي البالغ 45%.

العمل على نموذج عمل دائري للمنتجات ومواد التعبئة والتغليف.

يعد التحول إلى نموذج عمل دائري - مصمم للتخلص من النفايات والحفاظ على المواد قيد الاستخدام - ركيزة استراتيجية رئيسية. يركز هذا على مجالين رئيسيين: تصميم المنتج والتعبئة والتغليف. الهدف هو تصميم منتجات ذات علامات تجارية مملوكة مع وضع إعادة التدوير في الاعتبار بحلول عام 2040، وإنشاء عناصر أكثر متانة، وسهلة الإصلاح، أو قابلة لإعادة التدوير.

على صعيد التعبئة والتغليف، لدى الشركة هدف واضح على المدى القريب:

• تحقيق 80% تعبئة دائرية المواد (القابلة لإعادة التدوير و/أو القابلة لإعادة الاستخدام) بحلول عام 2030.
• يظهر التقدم الحالي 6.9% التعبئة والتغليف قابلة لإعادة التدوير و/أو قابلة لإعادة الاستخدام، ومصنوعة من الورق المقوى والمواد الورقية الأخرى (تقدم عام 2024).

ويظهر هذا الرقم البالغ 6.9% فجوة هائلة بين هدف الـ 80%، لذا هناك حاجة إلى زيادة كبيرة في هذه الزيادة على مدى السنوات الخمس المقبلة. لكي نكون منصفين، فإنهم يقومون بنشاط بإعادة تدوير بطاريات الساعات وأساور الساعات المصنوعة من الفولاذ المقاوم للصدأ، بالإضافة إلى أنهم يخططون لتحويل جميع علب الصفيح إلى صناديق الألومنيوم المعاد تدويرها بحلول عام 2030، الأمر الذي من شأنه أن يساعد كثيرًا في دائرية المواد وتقليل الانبعاثات.

الهدف هو تحقيق إمكانية تتبع المواد الخام بنسبة 90%، بدءًا من فئة المنتجات الجلدية.

الشفافية في سلسلة التوريد غير قابلة للتفاوض بالنسبة للمستهلكين المعاصرين، وخاصة في سوق الجلود والإكسسوارات. هدف Fossil Group, Inc. هو تحقيقه إمكانية التتبع بنسبة 90% المواد الخام لضمان الشفافية والمسؤولية في سلسلة التوريد الخاصة بها.

بدأت الشركة هذا العمل الحاسم مع فئة المنتجات الجلدية، التي تعد محركًا رئيسيًا للإيرادات ومجالًا شديد الخطورة بالنسبة للقضايا البيئية والاجتماعية. لقد نجحوا في تحقيق إمكانية التتبع وصولاً إلى مستوى الدباغة. هذه بداية جيدة، لكن العامين المقبلين سيكونان حاسمين حيث يهدفون إلى توسيع إمكانية التتبع هذه بشكل أعمق في سلسلة توريد الجلود وتوسيع نطاقها لتشمل فئات المنتجات الأخرى. أظهر خط الأساس لعام 2021 إمكانية التتبع الجزئي فقط في حقائب اليد والسلع الجلدية الصغيرة، مما يمثل 10% من إجمالي قاعدة البائعين، لذا ينصب التركيز الآن على توسيع نطاق هذا النجاح الأولي.

سلسلة التوريد معرضة لمخاطر تغير المناخ، مما قد يسبب اضطرابات ويزيد من تكاليف المصادر.

تمثل المخاطر المادية لتغير المناخ خطرًا واضحًا وقائمًا على العمليات العالمية لشركة Fossil Group, Inc.. وباعتبارها شركة تعتمد على سلسلة توريد دولية معقدة للمواد الخام والتصنيع، فإنها معرضة بشدة للاضطرابات المرتبطة بالمناخ.

المخاطر الأساسية ملموسة ومالية:

• خلل في سلسلة التوريد: زيادة تواتر وشدة الأحداث المناخية القاسية (مثل الفيضانات وموجات الحر) يمكن أن تؤدي إلى انقطاع الإنتاج والتوزيع، مما يؤثر بشكل مباشر على المخزون والمبيعات.
• تكاليف المواد الخام: يؤثر تغير المناخ على توافر المواد الخام وجودتها، وخاصة الجلود، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف المصادر وضغط الهامش.
• التأثير التشغيلي: المكاتب العالمية والمستودعات وشركاء النقل جميعهم معرضون لخطر التعطل بسبب الطقس القاسي.

تعني نقطة الضعف هذه أن سياسات التكيف مع تغير المناخ - وليس التخفيف فقط - يجب أن تكون جزءًا أساسيًا من استراتيجية إدارة المخاطر المؤسسية (ERM)، مع التركيز على بناء المرونة مع شركاء التصنيع الرئيسيين.

المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، مع الأخذ في الاعتبار زيادة بنسبة 5٪ في تكلفة البضائع المباعة من صدمة محتملة في إمدادات المواد الخام.