Fox Corporation (FOXA): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Fox Corporation (FOXA) وتحاول معرفة ما إذا كانت قبضتها القوية على محتوى الأخبار المباشرة والرياضات المتميزة مثل NFL كافية لتجاوز التراجع المتسارع للكابلات التقليدية. بصراحة، إنه سباق عالي المخاطر: من المتوقع أن يولد فوكس سباقًا قويًا 15.5 مليار دولار في عام 2025، أثبتت قوتها الأساسية، ولكن أساس هذا التدفق النقدي، وهو رسوم الشركات التابعة للكابلات ذات الهامش المرتفع، يتآكل بسرعة. نحن بحاجة إلى أن نرسم بدقة كيف يمكن لمشروع Venu Sports المشترك والتوسع السريع لمنصة البث المباشر Tubi أن يتنافسا مع التكاليف المتزايدة للحقوق الرياضية والتهديد الهيكلي المتمثل في قطع الأسلاك.

شركة فوكس (FOXA) - تحليل SWOT: نقاط القوة

موقع مهيمن في الأخبار الحية مع FOX News Media.

تكمن القوة الأساسية لشركة Fox Corporation في قيادتها التي لا تتزعزع في مجال الأخبار الحية والتعليقات، التي تدعمها FOX News Media. تترجم هذه الهيمنة مباشرة إلى قوة التسعير لدى المعلنين والموزعين. على سبيل المثال، في أغسطس 2025، استحوذت قناة FOX الإخبارية (FNC) على نسبة هائلة تبلغ 63% من إجمالي حصة جمهور الأخبار اليومية و65% في وقت الذروة، مما أدى إلى تفكيك المنافسين تمامًا مثل CNN وMSNBC. بصراحة، هذا النوع من الحصة السوقية يمثل خندقًا (ميزة تنافسية مستدامة) في عالم الإعلام.

هذا الوضع في السوق لا يتعلق فقط بنسبة المشاهدة؛ يتعلق الأمر بالربح. تنتج قناة Fox News وحدها ما يقرب من 70% من إجمالي أرباح شركة Fox Corporation قبل خصم الضرائب. بالإضافة إلى ذلك، يقود الذراع الرقمي، FOX News Digital، أيضًا جميع العلامات التجارية للبث والأخبار بـ 3.7 مليار دقيقة متعددة المنصات و1.8 مليار مشاهدة متعددة المنصات في أكتوبر 2025. إنه نظام بيئي كامل.

حقوق رياضية متميزة وطويلة الأجل (NFL، MLB) تضمن رسوم الانتساب.

يوفر التركيز الاستراتيجي للشركة على المحتوى الرياضي المباشر الذي يجب مشاهدته مصدرًا هامًا للإيرادات ويمكن الدفاع عنه. تعد الرياضات الحية أحد الأسباب الأخيرة المتبقية التي تدفع المستهلكين للاشتراك في حزمة الكابلات التقليدية، مما يمنح شركة Fox Corporation نفوذًا كبيرًا في التفاوض بشأن أسعار الرسوم التابعة مع موفري خدمات الكابل والأقمار الصناعية. وهذه الصفقات طويلة الأجل، وهي بالتأكيد نقطة أساسية لتحقيق الاستقرار المالي.

إليك الرياضيات السريعة حول الحقوق الرئيسية:

• الدوري الوطني لكرة القدم (NFL): يتم تأمين حزمة NFC الحصرية خلال موسم 2033. تتضمن هذه الصفقة حقوق بث أربعة من مباريات Super Bowls الـ12 التالية، بما في ذلك ألعاب 2025 و2029 و2033، بالإضافة إلى لعبة بطولة NFC الحصرية.
• دوري البيسبول الرئيسي (MLB): الحقوق مقفلة حتى موسم 2028، وهي صفقة يقال إن قيمتها الإجمالية تبلغ 5 مليارات دولار.

إيرادات قوية متوقعة لعام 2025 تبلغ 15.5 مليار دولار.

أعلنت الشركة عن سنة مالية قوية للغاية 2025، تنتهي في 30 يونيو 2025، والتي شهدت ارتفاع إجمالي الإيرادات إلى 16.30 مليار دولار. ويمثل ذلك زيادة كبيرة بنسبة 17% عن العام السابق، مما يدل على القوة واسعة النطاق عبر قطاعات الأعمال. وقد تم دعم هذا الأداء من خلال عدد قليل من الأحداث الكبرى، بما في ذلك بث Super Bowl LIX وبيئة الإعلان السياسي المكثفة، ولكنه يظهر أن المنصة يمكنها تقديم أرقام هائلة عندما يكون المحتوى مقنعًا.

هامش مرتفع، تدفق إيرادات الرسوم التابعة المتكررة.

تعد إيرادات رسوم الشركات التابعة العنصر الأكثر استقرارًا والأعلى هامشًا في العمل، حيث إنها رسوم متكررة يدفعها مزودو خدمة الكابل والأقمار الصناعية مقابل نقل قنوات شركة Fox Corporation. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، زادت إيرادات الرسوم التابعة بنسبة 5٪ بشكل عام. حدث هذا النمو على الرغم من الانخفاض الصافي في عدد المشتركين في قطاع برمجة شبكات الكابلات، وهو ما يخبرك بأن الزيادات في الأسعار التعاقدية (رسوم الموافقة على إعادة الإرسال) قوية بما يكفي لتعويض انقطاع الأسلاك.

ولكي نكون منصفين، فإن هذه الإيرادات هي حجر الأساس لتقييم الشركة. وفي الربع الثاني من السنة المالية 2025، ارتفعت رسوم الشركات التابعة بنسبة 6% لتصل إلى 1.9 مليار دولار. يوفر تدفق الإيرادات المتكرر هذا تدفقًا نقديًا يمكن التنبؤ به يساعد في تمويل الحقوق الرياضية باهظة الثمن طويلة الأجل واستثمارات النمو الرقمي مثل Tubi.

عائدات كبيرة من الإعلانات السياسية خلال الدورات الانتخابية.

تعتبر الدورة الانتخابية التي تجرى كل أربع سنوات، وخاصة الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، بمثابة رياح مؤقتة هائلة لشركة فوكس. وبسبب ملكيتها لمحطات التلفزيون المحلية ومنصات الأخبار الوطنية، تستحوذ الشركة على حصة غير متناسبة من الإنفاق على الإعلانات السياسية. زادت إيرادات الإعلانات للعام المالي 2025 بأكمله بنسبة كبيرة بلغت 26% على أساس سنوي، مع كون ارتفاع إيرادات الإعلانات السياسية هو المحرك الأساسي، إلى جانب نمو Super Bowl وTubi.

شهد الربع الأول من العام المالي 2025 وحده "إعلانًا سياسيًا قياسيًا عبر الشركة"، مما ساعد في رفع إجمالي الإيرادات الفصلية إلى 3.56 مليار دولار. تعد هذه الزيادة في الإيرادات ميزة قوية، وإن كانت دورية، لا يستطيع المنافسون تكرارها بسهولة بسبب البصمة الواسعة لشركة Fox Corporation للمحطات المحلية المملوكة والمدارة في الأسواق السياسية الرئيسية.

الخطوة التالية: يجب أن يبدأ فريق العمليات في وضع نماذج لإيرادات الإعلانات في العام غير الانتخابي لعام 2026 مقابل خط الأساس البالغ 16.30 مليار دولار لعام 2025 لوضع توجيهات واقعية.

شركة فوكس (FOXA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على النظام البيئي للكابلات التقليدية المتدهورة.

أنت لا تزال مرتبطًا بشكل أساسي بنموذج التوزيع الذي يتقلص، وهذا يمثل رياحًا هيكلية معاكسة كبيرة. تعتمد الأعمال الأساسية لشركة Fox Corporation بشكل كبير على قطاع برمجة شبكات الكابلات، والذي يتضمن Fox News Media وFOX Sports. في حين نجحت الشركة في زيادة إجمالي إيراداتها إلى 16.30 مليار دولار للسنة المالية 2025، فإن هذا النمو يخفي التآكل الكامن في عالم التلفزيون المدفوع. يتوقع المحللون أن تفقد صناعة شبكات تلفزيون الكابل بأكملها ما يقرب من 7 ملايين مشترك بحلول نهاية عام 2025. وهذه خسارة هائلة في مقل العيون، والأهم من ذلك، رسوم الشركات التابعة.

تم تصميم عملك لتحقيق أقصى قدر من الإيرادات من هذه الحزمة التقليدية، ولكن الحزمة نفسها تنهار. يفرض هذا الاعتماد توازنًا ثابتًا وصعبًا بين رفع الرسوم التابعة لتعويض خسائر المشتركين والمخاطرة بنزاعات النقل مع الموزعين الذين يتصارعون بالفعل مع معدلات قطع الأسلاك الخاصة بهم، والتي بلغت حوالي 9.5٪ في عام 2025.

تستمر قاعدة المشتركين في برمجة شبكات الكابلات في التآكل.

يعد الانخفاض في قاعدة المشتركين في قطاع برمجة شبكات الكابلات بمثابة عائق مباشر وقابل للقياس على الأداء. في الربع الأول من السنة المالية 2025، كان تأثير انخفاض عدد المشتركين في الصناعة على إيرادات رسوم الشركات التابعة لشركة Fox Corporation بمعدل "أقل من 8٪". هذه هي الرياضيات السريعة للتحدي الهيكلي.

على الرغم من أن قوة التسعير للشركة (زيادة رسوم الشركة التابعة) تتجاوز حاليًا هذا الانخفاض، مما يحافظ على تدفق الإيرادات إيجابيًا، فإن القاعدة المتقلصة تحد من سقف النمو على المدى الطويل. انخفض إجمالي عدد مشتركي الكابلات في الولايات المتحدة إلى أقل من 70 مليونًا في عام 2025، وهو انخفاض كبير من أكثر من 100 مليون في عام 2010. ولا يمكنك رفع الأسعار إلى الأبد لتغطية جمهور متقلص.

يعد نمو الفيديو حسب الطلب (AVOD) المعتمد على الإعلانات في Tubi تنافسيًا.

في حين أن Tubi هي قصة نجاح لا يمكن إنكارها - فقد أصبحت مربحة في الربع المالي الأول من عام 2025 وحققت 330 مليون دولار من إيرادات الإعلانات في الربع الثالث من عام 2025 - إلا أن نموها يحدث في واحدة من أكثر الساحات المتنازع عليها بشدة في وسائل الإعلام. من الرائع أن يكون لدى Tubi 100 مليون مستخدم نشط شهريًا، ولكن كل لاعب رئيسي يضخ الآن رأس المال في مستوياته المدعومة بالإعلانات.

لا تكمن نقطة الضعف هنا في المنصة نفسها، بل في الاستثمار الضخم والمستدام المطلوب للتنافس مع عمالقة مثل Freevee من Amazon، وPluto TV من Paramount Global، والمستويات المدعومة بالإعلانات من Netflix وDisney+. يجب على Tubi ترخيص المحتوى باستمرار والاستثمار في النسخ الأصلية الخاصة بها للحفاظ على مكانتها، مما يضغط على هوامش القطاع الرقمي الإجمالي على الرغم من معلم الربحية الذي حققته. عليك أن تستمر في الركض فقط لتبقى في نفس المكان.

حضور دولي أقل مقارنة بنظيراتها مثل Paramount Global.

تعد شركة Fox Corporation في الغالب كيانًا إعلاميًا محليًا يركز على الولايات المتحدة، وهذا يحد من إمكانات إيراداتك العالمية مقارنة بأقرانها. إن محركات الإيرادات الرئيسية لديك – فوكس نيوز، ومحطات تلفزيون فوكس المحلية، وحقوق الرياضة الأمريكية – كلها تتمحور بطبيعتها حول الولايات المتحدة.

قارن ذلك بمنافس مثل Paramount Global، التي أعلنت عن إيرادات متتابعة لمدة اثني عشر شهرًا بلغت حوالي 28.75 مليار دولار أمريكي لعام 2025 ولديها استراتيجية عالمية واضحة، كما يتضح من وصول Paramount + إلى 79 مليون مشترك عالمي في الربع الأول من عام 2025. تقتصر أعمال شركة Fox Corporation إلى حد كبير على الولايات المتحدة، مع بعض الاستثناءات مثل الاستحواذ الرياضي الأخير في المكسيك والتوسع الدولي المحدود لشركة Tubi. إن هذا النقص في التنويع الجغرافي يجعلك أكثر عرضة للمخاطر الاقتصادية والتنظيمية لبلد واحد.

إنتاج محتوى أصلي محدود خارج نطاق الأخبار/الرياضة.

تعتمد إستراتيجية المحتوى الخاصة بك بشكل كبير على البرمجة المباشرة وغير المكتوبة والمتحركة، وهي فعالة من حيث التكلفة ولكنها تخلق ثغرة أمنية في سوق المحتوى المكتوب عالي الطلب والهامش المرتفع.

• لا يزال الاستوديو الداخلي الخاص بك، FOX Entertainment Studios، جديدًا وصغيرًا نسبيًا.
• تأتي غالبية المحتوى المملوك من الوحدة غير المكتوبة، FOX Alternative Entertainment (The Masked Singer، Next Level Chef)، واستوديو الرسوم المتحركة Bento Box Entertainment (Bob's Burgers، Krapopolis).
• يفتقر مزيج المحتوى هذا إلى الأعمال الدرامية والكوميدية المكتوبة "الضرورية" والتي تدفع نمو الاشتراكات العالمية وتوفر ملكية فكرية ذات قيمة عالية للترخيص، والتي يستخدمها أقرانهم لدعم خدمات البث الخاصة بهم.

ليس لديك مكتبة عميقة من الملكية الفكرية المكتوبة والمعترف بها عالميًا للتنافس مع كتالوجات الشركات التي احتفظت باستوديوهات الأفلام والتلفزيون الخاصة بها. وهذا يعني أنه يجب عليك الاعتماد بشكل أكبر على ترخيص محتوى الطرف الثالث لمنصات مثل Tubi، مما يزيد من تكاليف المحتوى ويقلل من التحكم طويل المدى في الأصل. إنها بالتأكيد مقايضة مقابل مخاطر إنتاج أقل.

شركة فوكس (FOXA) - تحليل SWOT: الفرص

مشروع Venu Sports المشترك مع شركة Walt Disney وشركة Warner Bros. Discovery.

تم إيقاف المشروع المشترك لـ Venu Sports، خدمة البث المباشر التي تركز على الرياضة مع شركة Walt Disney وWarner Bros. Discovery، في 10 يناير 2025. بينما كانت الفرصة الأولية عبارة عن منصة مشتركة لمكافحة انقطاع الأسلاك، فقد مهد فشلها الطريق لشركة Fox Corporation لإطلاق عرضها الرياضي المملوك بالكامل والموجه إلى المستهلك (DTC)، FOX One. يعد هذا المحور بمثابة فرصة يتم التحكم فيها بشكل أكثر وضوحًا، مما يسمح لشركة Fox بإدارة أسعارها وعلامتها التجارية وعلاقاتها مع العملاء دون تعقيدات الشراكة الثلاثية.

كان حل شركة Venu Sports بمثابة رد فعل على التحديات القانونية، لكنه سمح في النهاية لشركة Fox بتنفيذ استراتيجية أقل تكلفة وأكثر تركيزًا. بدلاً من مشاركة تدفق إيرادات جديد، تحتفظ Fox الآن بنسبة 100% من إيرادات الإعلانات والاشتراكات من منصة DTC الخاصة بها، والتي تم إطلاقها لاستهداف السوق المتنامية "لتقطيع الأسلاك" و"لا تستخدم الأسلاك مطلقًا".

التوسع السريع وتحقيق الدخل من منصة البث المباشر Tubi.

لقد انتقلت توبي من عملية استحواذ واعدة إلى محرك نمو أساسي ومربح للغاية للشركة. هذه فرصة هائلة لأنها تثبت جدوى نموذج البث التلفزيوني المجاني المدعوم بالإعلانات (FAST) على نطاق واسع. وفي السنة المالية 2025، حققت توبي إيرادات تزيد عن 1.1 مليار دولار. وهذا رقم ضخم مقابل خدمة مجانية.

حققت المنصة إنجازًا رئيسيًا بتجاوز 100 مليون مستخدم نشط شهريًا (MAUs) في مايو 2025. والأهم من ذلك، حققت Tubi أول ربع مربح لها في الربع الأول من عام 2026 (والذي يتماشى مع تقويم الربع الثالث من عام 2025)، قبل وقت طويل من توقعات المحللين. مشاريع الإدارة ستوفر Tubi هوامش تشغيلية تتراوح بين 20% و25% خلال الأرباع القليلة القادمة، مما يجعلها على قدم المساواة مع ربحية اشتراك الفيديو عند الطلب (SVOD) دون إنفاق المحتوى العالي.

إليك الحساب السريع لأداء Tubi للسنة المالية 2025:

زيادة العروض المباشرة للمستهلك (DTC) للمحتوى الرياضي.

أدى انهيار Venu Sports مباشرة إلى إطلاق FOX One، وهي خدمة بث DTC جديدة ظهرت لأول مرة في 21 أغسطس 2025. وتمثل هذه الخطوة فرصة استراتيجية لجذب جمهور الرياضات الحية المربح الذي تخلى عن حزمة الكابلات التقليدية. تبلغ تكلفة الخدمة 19.99 دولارًا أمريكيًا شهريًا أو 199.99 دولارًا أمريكيًا سنويًا.

تجمع FOX One المحتوى المباشر الأكثر قيمة للشركة، وهو نقطة بيع رئيسية لعشاق الرياضة. تم تصميم الخدمة لتكون إضافية، مما يعني أنها تستهدف المستهلكين غير الموجودين بالفعل في النظام البيئي للكابلات، وبالتالي حماية تدفق الإيرادات الأساسي للشركة التابعة. وتتوقع الإدارة أن تحقق الخدمة إيرادات "منخفضة بملايين الدولارات" خلال السنوات الثلاث الأولى لها، وهي فرصة متواضعة ولكنها ذات هامش مرتفع نظرًا لأنها تستخدم حقوق المحتوى الحالية.

يتمثل عرض القيمة الأساسية لـ FOX One في تضمين الخصائص الرياضية الرئيسية:

• البث المباشر لقنوات FOX Sports وFS1 وFS2.
• الوصول إلى FOX Deportes وشبكة Big Ten.
• المحتوى الرياضي والإخباري لشبكة بث FOX.

إمكانية التوحيد أو بيع الأصول الإستراتيجية في مشهد إعلامي متغير.

إن الفرصة الحالية لشركة Fox Corporation في المشهد الإعلامي المتغير لا تتعلق بمبيعات الأصول واسعة النطاق بقدر ما تتعلق بعمليات الاستحواذ الإستراتيجية والمتراكمة وعوائد رأس المال الكبيرة للمساهمين. يوفر الأداء القوي للشركة للعام المالي 2025، والذي شهد نمو إجمالي الإيرادات بنسبة 17٪ ليصل إلى 16.3 مليار دولار، المرونة المالية لهذه التحركات. وافق مجلس الإدارة على زيادة قدرها 5 مليارات دولار في برنامج إعادة شراء الأسهم للسنة المالية 2025، وهي طريقة مباشرة لإعادة القيمة وتعزيز الملكية.

كانت الشركة مشغولة بعمليات الاستحواذ المستهدفة لتعزيز محفظتها الرقمية والرياضية:

• Red Seat Ventures: تم الاستحواذ عليها في فبراير 2025 للتوسع في سوق البودكاست والوسائط المباشرة للمستهلك، وتعمل ضمن مجموعة Tubi Media Group.
• قناة Caliente TV: تم الاستحواذ عليها في يونيو 2025، مما أدى إلى تعزيز بصمة البث الرياضي لشركة Fox في المكسيك.
• Penske Entertainment: استحوذت على حصة الثلث في يوليو 2025، والتي تشمل سلسلة IndyCar وIndianapolis Motor Speedway، مما يعزز حقوقها في رياضة السيارات.

توسيع مجموعة قنوات FAST (بث تلفزيوني مجاني مدعوم بالإعلانات).

إلى جانب منصة Tubi الأساسية، تعمل شركة Fox Corporation على توسيع محفظتها من قنوات FAST المتخصصة، مما يؤدي بشكل فعال إلى إنشاء مخزون إعلاني جديد عالي الاستهداف. تعمل هذه الإستراتيجية على تنويع عائدات الإعلانات بما يتجاوز شبكات البث والكابل الرئيسية، مما يؤدي إلى جذب الجماهير التي تبتعد بشكل متزايد عن التلفزيون الخطي. هذه فرصة منخفضة التكلفة وعالية العائد لأنها تستفيد من المحتوى والبنية التحتية الحالية.

يتم توزيع قنوات FAST المتخصصة هذه عبر منصات متعددة، بما في ذلك Tubi وأجهزة التلفزيون المتصلة وموزعي برمجة الفيديو الافتراضية متعددة القنوات (vMVPDs). يعد هذا التوزيع متعدد المنصات أمرًا أساسيًا لتحقيق أقصى قدر من الوصول وعائد الإعلان.

تشمل فرص قناة FAST الرئيسية ما يلي:

• LiveNOW من FOX: خدمة وطنية تقدم تغطية إخبارية حية.
• FOX Local Streams: مجموعة من الخدمات السريعة التي تقدم محتوى مباشرًا ومسجلًا من 17 محطة تلفزيون محلية تملكها وتديرها FOX.
• FOX Soul: خدمة مخصصة للمشاهد الأمريكي الأفريقي ببرمجة أصلية ومشتركة.

شركة فوكس (FOXA) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Fox Corporation وترى نتائج مالية قوية لعام 2025، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 16.30 مليار دولار، مع قفزة بنسبة 26٪ في إيرادات الإعلانات. هذا عظيم، لكن بصراحة، هذه الأرقام تخفي التهديدات الهيكلية التي تجعلني مستيقظًا في الليل. الأعمال الأساسية عبارة عن أصول موروثة ذات هامش ربح مرتفع تتقلص فعليًا، وترتفع تكلفة الدفاع عنها. يتعين عليك رسم خريطة للمخاطر على المدى القريب المتمثلة في هاوية الإيرادات مقابل الأسعار المتصاعدة للمحتوى الأساسي.

ما يخفيه هذا التقدير هو التوتر بين الأعمال الخطية والأعمال الرقمية. يعد مشروع Venu Sports بمثابة إجراء واضح للتخفيف من تهديد قطع الاتصال، لكن النجاح يتوقف على التسعير والتنفيذ مقابل مشغلي البث المباشر. إنها خطوة جريئة، لكنها لا تزال دفاعية.

الشؤون المالية: قم بتحليل معدل انخفاض الرسوم التابعة المتوقع لعام 2026 مقابل نمو إيرادات الإعلانات المتوقعة لشركة Tubi بحلول نهاية العام.

تسريع قطع الأسلاك مما يقلل من قاعدة رسوم الشركات التابعة ذات الهامش المرتفع.

التهديد المالي الأكثر إلحاحًا هو التدهور المتسارع لنظام التلفزيون المدفوع، الذي يغذي إيرادات رسوم الشركات التابعة ذات الهامش المرتفع. بحلول عام 2025، تظهر التوقعات أن الولايات المتحدة سيكون لديها ما يقرب من 77.2 مليون أسرة تقطع الأسلاك، مما يترك حوالي 56.8 مليون فقط مشتركين في التلفزيون المدفوع التقليدي. هذا هو التآكل الهيكلي لمنصة التوزيع. في حين أن إيرادات الرسوم التابعة لشركة Fox Corporation للعام المالي 2025 لا تزال تحقق زيادة إجمالية بنسبة 5٪، مدفوعة بارتفاع الأسعار التعاقدية، أشارت تقارير الشركة صراحةً إلى أن هذا النمو تم تعويضه جزئيًا من خلال انخفاض صافي المشتركين في كل من قطاعي برمجة شبكات التلفزيون والكابلات. هذه الفجوة - الفرق بين زيادة الأسعار وخسارة المشتركين - تشكل تهديدًا لتدفقك النقدي على المدى الطويل.

ارتفاع تكاليف الاحتفاظ بالحقوق الرياضية المتميزة (على سبيل المثال، تجديدات اتحاد كرة القدم الأميركي).

تُعد الرياضات الحية آخر وسائل الدفاع الرائعة ضد قطع الحبل السري، لكن هذا الدفاع أصبح مكلفًا بشكل لا يصدق. تدفع شركة Fox Corporation حاليًا مبلغًا يُقال إنه 2.25 مليار دولار سنويًا مقابل باقة NFC Sunday الخاصة بها، وهي صفقة تستمر حتى موسم 2033. تكمن المشكلة في أن اتحاد كرة القدم الأميركي يتطلع بالفعل إلى إعادة التفاوض على صفقات البث المحلية الخاصة به في وقت مبكر من عام 2026، قبل وقت طويل من إلغاء الاشتراك في عام 2029، بهدف الاستفادة من الطلب النهم من عمالقة التكنولوجيا. وهذا يعني أن الجولة التالية من التجديدات ستشهد على الأرجح زيادة هائلة أخرى في التكاليف، مما يجبر Fox على تخصيص جزء أكبر من إيراداتها الخطية المتقلصة لاستهلاك المحتوى فقط للبقاء في اللعبة.

المنافسة من عمالقة التكنولوجيا مثل أمازون وآبل للرياضات الحية.

المنافسة لا تقتصر فقط على وسائل الإعلام القديمة؛ إنها من شركات مثل Amazon وApple، التي لا تحتاج إلى أن تكون الرياضة مربحة بمفردها - فهي تستخدمها لبيع اشتراكات Prime أو الأجهزة. من المتوقع أن يصل إجمالي إنفاق مقدمي البث على الحقوق الرياضية إلى 12.5 مليار دولار في عام 2025، مما يظهر التزامهم.

• وتمتلك أمازون الحقوق الحصرية لكرة القدم ليلة الخميس، وهي صفقة تبلغ قيمتها مليار دولار سنويًا.
• حصلت أمازون أيضًا على صفقة مدتها 11 عامًا لمباريات NBA/WNBA بدءًا من موسم 2025-2026.
• تمتلك شركة Apple بطاقة MLS Season Pass الحصرية وتقوم بالتجول بنشاط في العقارات الرئيسية الأخرى.

تخلق هذه المنافسة التي تعتمد على التكنولوجيا فقاعة رسوم الحقوق التي يجب على شركة Fox Corporation دفعها للحفاظ على إستراتيجيتها التي تركز على الرياضة.

تؤثر التقلبات العامة في سوق الإعلانات على إيرادات الخطية وTubi.

في حين كانت إيرادات الإعلانات نقطة مضيئة في السنة المالية 2025، حيث زادت بنسبة 26% للمساعدة في تعويض ضغط رسوم الشركات التابعة، كان هذا النمو يعتمد بشكل كبير على الأحداث الدورية والأحداث غير المتكررة. استفادت إيرادات الإعلانات لعام 2025 بالكامل بشكل كبير من بث Super Bowl LIX والحجم الكبير للإعلانات السياسية المرتبطة بالدورة الانتخابية. التهديد هو الانخفاض الحتمي في السنة غير الانتخابية للعام المالي 2026. تنمو شركة Tubi بسرعة، حيث من المتوقع أن تتجاوز الإيرادات مليار دولار في العام المالي 2025، لكنها لا تزال غير كبيرة بما يكفي لاستيعاب الانخفاض الكبير في مبيعات الإعلانات الخطية بشكل كامل خلال سنة خارج الدورة.

التدقيق التنظيمي على ملكية وسائل الإعلام والمحتوى السياسي.

إن تركيز المحتوى السياسي للشركة وسيطرة عائلة مردوخ يعرضها لمخاطر تنظيمية وقانونية دائمة، والتي يمكن أن يكون لها تأثير مالي مباشر. يتجلى هذا التهديد حاليًا في التحدي المستمر لتجديد ترخيص البث لشركة WTXF-TV التابعة لشركة Fox Corporation في فيلادلفيا. يستشهد هذا التحدي، الذي قدمه مشروع الإعلام والديمقراطية، صراحةً بالنتائج التي توصلت إليها تسوية Dominion Voting Systems بقيمة 787.5 مليون دولار كدليل على أن الشركة تفشل في معيار "تأهيل الشخصية" الذي وضعته لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لحاملي تراخيص البث. ومن الممكن أن يؤدي الحكم السلبي إلى خلق نموذج للطعن في تراخيص محطات فوكس التليفزيونية الثماني والعشرين الأخرى التي تملكها وتديرها، وهو ما يمثل مخاطرة تجارية كبيرة وغير نقدية بالتأكيد.