Fox Corporation (FOXA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich die Fox Corporation (FOXA) an und versuchen herauszufinden, ob ihr starker Einfluss auf Live-Inhalte – Nachrichten und Premium-Sportarten wie die NFL – ausreicht, um dem beschleunigten Niedergang des traditionellen Kabelfernsehens zu entkommen. Ehrlich gesagt ist es ein Rennen mit hohen Einsätzen: Es wird erwartet, dass Fox eine grundsolide Leistung erbringt 15,5 Milliarden US-Dollar Der Umsatz im Jahr 2025 beweist seine Kernstärke, aber die Grundlage dieses Cashflows, die margenstarke Kabel-Affiliate-Gebühr, schwindet schnell. Wir müssen genau herausfinden, wie das Joint Venture Venu Sports und die schnelle Expansion der Tubi-Streaming-Plattform im Vergleich zu den steigenden Kosten für Sportrechte und der strukturellen Gefahr der Kabelkürzung abschneiden.

Fox Corporation (FOXA) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominierende Stellung bei Live-Nachrichten mit FOX News Media.

Die Kernstärke der Fox Corporation ist ihre unerschütterliche Führungsrolle im Bereich Live-Nachrichten und -Kommentare, verankert durch FOX News Media. Diese Dominanz führt direkt zu einer Preissetzungsmacht bei Werbetreibenden und Vertriebshändlern. Beispielsweise verfügte der FOX News Channel (FNC) im August 2025 über gewaltige 63 % des gesamten täglichen Kabelnachrichten-Zuschaueranteils und 65 % in der Hauptsendezeit und übertrumpfte damit Konkurrenten wie CNN und MSNBC völlig. Ehrlich gesagt ist ein solcher Marktanteil ein Burggraben (ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil) in der Medienwelt.

Bei dieser Marktposition geht es nicht nur um die Zuschauerzahl; es geht um Gewinn. Allein Fox News Channel erwirtschaftet etwa 70 % des Vorsteuergewinns der gesamten Fox Corporation. Darüber hinaus ist der digitale Zweig, FOX News Digital, mit 3,7 Milliarden Multiplattform-Minuten und 1,8 Milliarden Multiplattform-Aufrufen im Oktober 2025 auch führend bei allen Rundfunk- und Nachrichtenmarken. Es handelt sich um ein komplettes Ökosystem.

Premium-Langzeit-Sportrechte (NFL, MLB) mit Affiliate-Gebühren.

Der strategische Fokus des Unternehmens auf unverzichtbare Live-Sportinhalte bietet eine entscheidende, vertretbare Einnahmequelle. Live-Sport ist einer der letzten verbliebenen Gründe für Verbraucher, das traditionelle Kabelpaket zu abonnieren, was der Fox Corporation einen erheblichen Einfluss bei der Aushandlung von Affiliate-Gebührensätzen mit Kabel- und Satellitenanbietern verschafft. Diese Geschäfte sind langfristig angelegt, was definitiv ein entscheidender Punkt für die Finanzstabilität ist.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Rechte:

• Nationale Football-Liga (NFL): Das exklusive NFC-Paket ist bis zur Saison 2033 gesichert. Dieser Deal beinhaltet die Rechte zur Übertragung von vier der nächsten 12 Super Bowls, einschließlich der Spiele 2025, 2029 und 2033, sowie des exklusiven NFC-Meisterschaftsspiels.
• Major League Baseball (MLB): Die Rechte sind bis zur Saison 2028 gesichert, ein Deal im Gesamtwert von 5 Milliarden US-Dollar.

Strong prognostiziert für 2025 einen Umsatz von 15,5 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen meldete ein sehr starkes Geschäftsjahr 2025, das am 30. Juni 2025 endete und einen Gesamtumsatz von 16,30 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Dies ist eine deutliche Steigerung von 17 % gegenüber dem Vorjahr und zeigt die breit angelegte Stärke aller Geschäftsbereiche. Diese Leistung wurde durch einige Großereignisse, darunter die Übertragung des Super Bowl LIX und das intensive politische Werbeumfeld, beflügelt, zeigt aber, dass die Plattform enorme Umsatzzahlen liefern kann, wenn der Inhalt überzeugend ist.

Margenstarke, wiederkehrende Einnahmequelle aus Affiliate-Gebühren.

Die Einnahmen aus Partnergebühren sind der stabilste und margenstärkste Bestandteil des Geschäfts, da es sich um eine wiederkehrende Gebühr handelt, die von Kabel- und Satellitenanbietern für die Übertragung der Kanäle der Fox Corporation gezahlt wird. Im gesamten Geschäftsjahr 2025 stiegen die Einnahmen aus Affiliate-Gebühren insgesamt um 5 %. Dieses Wachstum erfolgte trotz eines Nettoabonnentenrückgangs im Programmsegment des Kabelnetzes, was zeigt, dass die vertraglichen Preiserhöhungen (Gebühren für die Weiterverbreitungsgenehmigung) stark genug sind, um die Kabelkürzungen auszugleichen.

Fairerweise muss man sagen, dass dieser Umsatz die Grundlage für die Unternehmensbewertung ist. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stiegen die Affiliate-Gebühren um 6 % auf 1,9 Milliarden US-Dollar. Diese wiederkehrende Einnahmequelle sorgt für einen vorhersehbaren Cashflow, der zur Finanzierung der teuren langfristigen Sportrechte und digitalen Wachstumsinvestitionen wie Tubi beiträgt.

Erhebliche Einnahmen aus politischer Werbung während Wahlzyklen.

Der alle vier Jahre stattfindende Wahlzyklus, insbesondere die US-Präsidentschaftswahl 2024, ist ein massiver, vorübergehender Rückenwind für die Fox Corporation. Aufgrund seiner Beteiligung an lokalen Fernsehsendern und nationalen Nachrichtenplattformen erhält das Unternehmen einen überproportionalen Anteil an den Ausgaben für politische Werbung. Die Werbeeinnahmen für das Gesamtjahr 2025 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um beachtliche 26 %, wobei höhere Einnahmen aus politischer Werbung neben dem Super Bowl und dem Wachstum von Tubi ein Haupttreiber waren.

Allein im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gab es „konzernweit politische Werbung in Rekordhöhe“, was dazu beitrug, den gesamten Quartalsumsatz auf 3,56 Milliarden US-Dollar zu steigern. Dieser Umsatzanstieg ist ein starker, wenn auch zyklischer Vorteil, den die Wettbewerber aufgrund der umfangreichen Präsenz der Fox Corporation an eigenen und betriebenen lokalen Sendern in wichtigen politischen Märkten nicht einfach reproduzieren können.

Nächster Schritt: Das Betriebsteam sollte damit beginnen, die Werbeeinnahmen für das Jahr 2026 außerhalb des Wahljahres anhand der Basislinie von 16,30 Milliarden US-Dollar für 2025 zu modellieren, um eine realistische Prognose festzulegen.

Fox Corporation (FOXA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Starke Abhängigkeit vom rückläufigen traditionellen Kabelökosystem.

Grundsätzlich sind Sie immer noch an ein schrumpfendes Vertriebsmodell gebunden, und das stellt einen großen strukturellen Gegenwind dar. Das Kerngeschäft der Fox Corporation basiert stark auf ihrem Kabelnetzwerk-Programmierungssegment, zu dem Fox News Media und FOX Sports gehören. Während das Unternehmen seinen Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2025 erfolgreich auf 16,30 Milliarden US-Dollar steigern konnte, verdeckt dieses Wachstum die zugrunde liegende Erosion des Pay-TV-Universums. Analysten gehen davon aus, dass die gesamte Kabelfernsehnetzbranche bis Ende 2025 fast 7 Millionen Abonnenten verlieren könnte. Das ist ein massiver Verlust an Aufmerksamkeit und, was noch wichtiger ist, an Affiliate-Gebühren.

Ihr Unternehmen ist darauf ausgerichtet, den Umsatz mit diesem traditionellen Paket zu maximieren, aber das Paket selbst scheitert. Diese Abhängigkeit erzwingt ein ständiges, schwieriges Gleichgewicht zwischen der Erhöhung der Affiliate-Gebühren zum Ausgleich von Abonnentenverlusten und dem Risiko von Beförderungsstreitigkeiten mit Vertriebshändlern, die bereits mit ihren eigenen Kabelkürzungsraten zu kämpfen haben, die im Jahr 2025 bei etwa 9,5 % lagen.

Die Abonnentenbasis für die Kabelnetzprogrammierung schrumpft weiter.

Der Rückgang der Abonnentenbasis im Segment Kabelnetzprogrammierung ist eine direkte und quantifizierbare Belastung für die Leistung. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 beliefen sich die Auswirkungen des Abonnentenrückgangs in der Branche auf die Kabel-Affiliate-Gebühreneinnahmen der Fox Corporation auf „etwas unter 8 %“. Das ist die schnelle Rechnung zur strukturellen Herausforderung.

Auch wenn die Preismacht des Unternehmens (Erhöhung der Affiliate-Gebühren) derzeit diesen Rückgang übersteigt und die Einnahmequelle positiv bleibt, begrenzt die schrumpfende Basis Ihre langfristige Wachstumsobergrenze. Die Gesamtzahl der Kabelabonnenten in den USA ist im Jahr 2025 auf unter 70 Millionen gesunken, ein deutlicher Rückgang gegenüber über 100 Millionen im Jahr 2010. Man kann die Preise nicht ewig erhöhen, um ein schrumpfendes Publikum abzudecken.

Das Wachstum von Tubi im Bereich werbebasierter Video-on-Demand (AVOD) ist wettbewerbsfähig.

Während Tubi eine unbestreitbare Erfolgsgeschichte ist – das Unternehmen wurde im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 profitabel und generierte im dritten Quartal 2025 Werbeeinnahmen in Höhe von 330 Millionen US-Dollar – findet sein Wachstum in einem der am härtesten umkämpften Medienbereiche statt. Es ist großartig, dass Tubi monatlich 100 Millionen aktive Nutzer hat, aber jeder große Player investiert jetzt Kapital in seine eigenen werbefinanzierten Stufen.

Die Schwäche liegt hier nicht in der Plattform selbst, sondern in den massiven, nachhaltigen Investitionen, die erforderlich sind, um mit Giganten wie Amazons Freevee, Paramount Globals Pluto TV und den werbefinanzierten Ebenen von Netflix und Disney+ zu konkurrieren. Tubi muss ständig Inhalte lizenzieren und in seine eigenen Originale investieren, um seine Nische zu behaupten, was trotz seines Rentabilitätsmeilensteins Druck auf die Margen des gesamten digitalen Segments ausübt. Man muss weiterlaufen, nur um am selben Ort zu bleiben.

Geringere internationale Präsenz im Vergleich zu Mitbewerbern wie Paramount Global.

Fox Corporation ist überwiegend ein inländisches, auf die USA fokussiertes Medienunternehmen, und das schränkt Ihr globales Umsatzpotenzial im Vergleich zu Mitbewerbern ein. Ihre Haupteinnahmequellen – Fox News, lokale FOX-Fernsehsender und US-Sportrechte – sind alle von Natur aus auf die USA ausgerichtet.

Vergleichen Sie dies mit einem Konkurrenten wie Paramount Global, der in den letzten zwölf Monaten einen Umsatz von rund 28,75 Milliarden US-Dollar für 2025 meldete und eine klare globale Strategie verfolgt, was sich darin zeigt, dass Paramount+ im ersten Quartal 2025 weltweit 79 Millionen Abonnenten erreichte. Das Geschäft der Fox Corporation beschränkt sich weitgehend auf die USA, mit wenigen Ausnahmen wie der jüngsten Sportübernahme in Mexiko und der begrenzten internationalen Expansion von Tubi. Aufgrund dieser mangelnden geografischen Diversifizierung sind Sie den wirtschaftlichen und regulatorischen Risiken eines einzelnen Landes stärker ausgesetzt.

Begrenzte Produktion von Original-Skriptinhalten außerhalb von Nachrichten/Sport.

Ihre Content-Strategie konzentriert sich stark auf Live-Programme, nicht geschriebene und animierte Programme, was kosteneffektiv ist, aber eine Schwachstelle im Markt für stark nachgefragte und margenstarke Skriptinhalte darstellt.

• Ihr hauseigenes Drehbuchstudio, FOX Entertainment Studios, ist noch relativ neu und klein.
• Der Großteil der eigenen Inhalte stammt von der nicht geschriebenen Einheit FOX Alternative Entertainment (The Masked Singer, Next Level Chef) und dem Animationsstudio Bento Box Entertainment (Bob's Burgers, Krapopolis).
• Diesem Content-Mix fehlen die unverzichtbaren, prestigeträchtigen Dramen und Komödien mit Drehbüchern, die das weltweite Abonnementwachstum vorantreiben und wertvolles geistiges Eigentum (IP) aus dem Backkatalog für die Lizenzierung bereitstellen, das Wettbewerber nutzen, um ihre eigenen Streaming-Dienste voranzutreiben.

Sie verfügen nicht über eine umfangreiche Bibliothek weltweit anerkannter, eigener Skript-IP, die mit den Katalogen von Unternehmen konkurrieren könnte, die ihre Film- und Fernsehstudios behalten haben. Das bedeutet, dass Sie sich stärker auf die Lizenzierung von Inhalten Dritter für Plattformen wie Tubi verlassen müssen, was die Kosten für Inhalte erhöht und die langfristige Kontrolle über den Inhalt verringert. Es ist definitiv ein Kompromiss für ein geringeres Produktionsrisiko.

Fox Corporation (FOXA) – SWOT-Analyse: Chancen

Venu Sports Joint Venture mit Walt Disney Company und Warner Bros. Discovery.

Das Joint Venture für Venu Sports, den geplanten sportorientierten Streaming-Dienst mit der Walt Disney Company und Warner Bros. Discovery, wurde am 10. Januar 2025 eingestellt. Während die ursprüngliche Gelegenheit eine gemeinsame Plattform zur Bekämpfung der Kabelknappheit war, ebnete ihr Scheitern den Weg für die Fox Corporation, ihr eigenes, hundertprozentiges Direct-to-Consumer (DTC)-Sportangebot, FOX One, auf den Markt zu bringen. Dieser Dreh- und Angelpunkt ist eine besser kontrollierte Möglichkeit, die es Fox ermöglicht, seine eigene Preisgestaltung, sein Branding und seine Kundenbeziehungen ohne die Komplexität einer Dreierpartnerschaft zu verwalten.

Die Auflösung von Venu Sports war eine Reaktion auf rechtliche Anfechtungen, ermöglichte Fox aber letztendlich die Umsetzung einer kostengünstigeren, gezielteren Strategie. Anstatt sich eine neue Einnahmequelle zu teilen, behält Fox nun 100 % der Werbe- und Abonnementeinnahmen von seiner eigenen DTC-Plattform, die speziell für den wachsenden Markt „Cord-Cutter“ und „Cord-Never“ ins Leben gerufen wurde.

Rasante Erweiterung und Monetarisierung der Tubi-Streaming-Plattform.

Tubi hat sich von einer vielversprechenden Akquisition zu einem zentralen, hochprofitablen Wachstumsmotor für das Unternehmen entwickelt. Dies ist eine enorme Chance, da es die Realisierbarkeit des FAST-Modells (Free Ad-Supported Streaming Television) in großem Maßstab beweist. Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete Tubi einen Umsatz von über 1,1 Milliarden US-Dollar. Das ist eine riesige Zahl für einen kostenlosen Service.

Mit der Überschreitung der 100 Millionen monatlich aktiven Nutzer (MAUs) im Mai 2025 erreichte die Plattform einen wichtigen Meilenstein. Noch wichtiger ist, dass Tubi im ersten Quartal 2026 sein erstes profitables Quartal erzielte (das mit dem Kalender für das dritte Quartal 2025 übereinstimmt) und damit weit über den Erwartungen der Analysten lag. Das Management geht davon aus, dass Tubi in den nächsten Quartalen Betriebsmargen zwischen 20 % und 25 % erzielen wird, was der Rentabilität von Abonnement-Video-on-Demand (SVOD) ohne die hohen Ausgaben für Inhalte gleichkommt.

Hier ist die kurze Rechnung zu Tubis Leistung im Geschäftsjahr 2025:

Verstärkte Direct-to-Consumer-Angebote (DTC) für Sportinhalte.

Der Zusammenbruch von Venu Sports führte direkt zum Start von FOX One, einem neuen DTC-Streaming-Dienst, der am 21. August 2025 startete. Dieser Schritt ist eine strategische Gelegenheit, das lukrative Live-Sportpublikum zu gewinnen, das das traditionelle Kabelpaket aufgegeben hat. Der Service kostet 19,99 $ pro Monat oder 199,99 $ pro Jahr.

FOX One bündelt die wertvollsten Live-Inhalte des Unternehmens, was für Sportfans ein wichtiges Verkaufsargument darstellt. Der Dienst ist additiv konzipiert, d. h. er richtet sich an Verbraucher, die noch nicht im Kabelökosystem tätig sind, und schützt so die Haupteinnahmequelle der Affiliate. Das Management geht davon aus, dass der Dienst in den ersten drei Jahren einen Umsatz im „niedrigen einstelligen Millionenbereich“ erwirtschaften wird, was eine bescheidene, aber margenstarke Chance darstellt, da bestehende Content-Rechte genutzt werden.

Das zentrale Wertversprechen von FOX One ist die Einbeziehung wichtiger Sporteigenschaften:

• Live-Feeds von FOX Sports, FS1 und FS2.
• Zugang zu FOX Deportes und dem Big Ten Network.
• Die Sport- und Nachrichteninhalte des FOX-Rundfunknetzwerks.

Potenzial für Konsolidierung oder strategische Vermögensverkäufe in einer sich verändernden Medienlandschaft.

Die aktuellen Chancen der Fox Corporation in der sich verändernden Medienlandschaft liegen weniger in groß angelegten Vermögensverkäufen als vielmehr in strategischen, wertsteigernden Akquisitionen und erheblichen Kapitalrückflüssen an die Aktionäre. Die starke Leistung des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025, bei der der Gesamtumsatz um 17 % auf 16,3 Milliarden US-Dollar stieg, bietet die finanzielle Flexibilität für diese Schritte. Der Vorstand genehmigte eine Erhöhung seines Aktienrückkaufprogramms um 5 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, was eine direkte Möglichkeit zur Wertrückgewinnung und Festigung der Eigentumsverhältnisse darstellt.

Das Unternehmen war mit gezielten Akquisitionen beschäftigt, um sein Digital- und Sportportfolio zu stärken:

• Red Seat Ventures: Im Februar 2025 übernommen, um in den Podcast-Markt und Direct-to-Consumer-Medien zu expandieren, firmierend unter der Tubi Media Group.
• Caliente TV: Im Juni 2025 übernommen, wodurch die Präsenz von Fox im Bereich Sportübertragungen in Mexiko gestärkt wird.
• Penske Entertainment: Erwirbt im Juli 2025 einen Anteil von einem Drittel, zu dem auch die IndyCar Series und der Indianapolis Motor Speedway gehören, und stärkt damit seine Motorsportrechte.

Erweiterung des FAST-Kanalportfolios (Free Ad-Supported Streaming Television).

Über die Kernplattform Tubi hinaus erweitert Fox Corporation sein Portfolio an Nischen-FAST-Kanälen und schafft so effektiv neues, zielgerichtetes Werbeinventar. Durch diese Strategie werden die Werbeeinnahmen über die großen Rundfunk- und Kabelnetze hinaus diversifiziert und Zielgruppen angesprochen, die sich zunehmend vom linearen Fernsehen abwenden. Dies ist eine kostengünstige und ertragsstarke Möglichkeit, da bestehende Inhalte und Infrastruktur genutzt werden.

Diese spezialisierten FAST-Kanäle werden über mehrere Plattformen verteilt, darunter Tubi, vernetzte TV-Geräte und virtuelle Multichannel Video Programming Distributors (vMVPDs). Diese plattformübergreifende Verteilung ist der Schlüssel zur Maximierung der Reichweite und des Anzeigenertrags.

Zu den wichtigsten FAST-Channel-Möglichkeiten gehören:

• LiveNOW von FOX: Ein nationaler Dienst, der Live-Nachrichtenberichterstattung bietet.
• FOX Local Streams: Eine Gruppe von FAST-Diensten, die Live- und aufgezeichnete Inhalte von den 17 FOX-eigenen und betriebenen lokalen Fernsehsendern bereitstellen.
• FOX Soul: Ein Dienst für afroamerikanische Zuschauer mit originellen und syndizierten Programmen.

Fox Corporation (FOXA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie sehen sich die Bilanz der Fox Corporation an und sehen starke Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025: Der Gesamtumsatz erreichte 16,30 Milliarden US-Dollar, mit einem Anstieg der Werbeeinnahmen um 26 %. Das ist großartig, aber ehrlich gesagt verbergen diese Zahlen die strukturellen Bedrohungen, die mich nachts wach halten. Das Kerngeschäft ist ein margenstarker Altwert, der buchstäblich schrumpft, und die Kosten für seine Verteidigung steigen in die Höhe. Sie müssen das kurzfristige Risiko einer Umsatzklippe mit den steigenden Preisen für wichtige Inhalte abgleichen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Spannung zwischen dem linearen und dem digitalen Geschäft. Das Venu Sports-Projekt ist eine klare Maßnahme zur Abmilderung der Bedrohung durch den Kabelabbruch, aber der Erfolg hängt von der Preisgestaltung und der Umsetzung im Vergleich zu etablierten Streaming-Anbietern ab. Es ist ein mutiger Schritt, aber es ist immer noch ein defensiver Schritt.

Finanzen: Analysieren Sie die prognostizierte Rückgangsrate der Affiliate-Gebühren im Jahr 2026 im Vergleich zum erwarteten Wachstum der Werbeeinnahmen von Tubi bis zum Jahresende.

Beschleunigter Kabelabbau und Reduzierung der margenstarken Affiliate-Gebührenbasis.

Die unmittelbarste finanzielle Bedrohung ist der beschleunigte Niedergang des Pay-TV-Ökosystems, das die margenstarken Einnahmen aus Affiliate-Gebühren speist. Schätzungen zufolge wird es in den USA bis zum Jahr 2025 etwa 77,2 Millionen Haushalte geben, die kein Kabel mehr haben, sodass nur noch etwa 56,8 Millionen das traditionelle Pay-TV abonnieren werden. Dies ist eine strukturelle Erosion der Vertriebsplattform. Während die Affiliate-Gebühreneinnahmen der Fox Corporation für das gesamte Geschäftsjahr 2025 aufgrund vertraglicher Preiserhöhungen immer noch um insgesamt 5 % stiegen, wurde in Unternehmensberichten ausdrücklich darauf hingewiesen, dass dieses Wachstum teilweise durch Nettoabonnentenrückgänge in den Segmenten Fernsehen und Kabelnetzprogrammierung ausgeglichen wurde. Diese Lücke – die Differenz zwischen der Preiserhöhung und dem Abonnentenverlust – stellt eine Bedrohung für Ihren langfristigen Cashflow dar.

Steigende Kosten für die Beibehaltung von Premium-Sportrechten (z. B. NFL-Verlängerungen).

Live-Sport ist die letzte gute Verteidigung gegen Kabeldurchtrennung, aber diese Verteidigung wird unglaublich teuer. Fox Corporation zahlt derzeit angeblich 2,25 Milliarden US-Dollar pro Jahr für sein NFC-Sonntagspaket, ein Deal, der bis zur Saison 2033 läuft. Das Problem besteht darin, dass die NFL bereits versucht, ihre inländischen Rundfunkverträge bereits 2026 neu zu verhandeln, lange vor dem Ausstieg im Jahr 2029, um von der unersättlichen Nachfrage der Technologiegiganten zu profitieren. Dies bedeutet, dass es in der nächsten Verlängerungsrunde wahrscheinlich zu einem weiteren massiven Kostenanstieg kommen wird, was Fox dazu zwingt, einen noch größeren Teil seiner schrumpfenden linearen Einnahmen für die Abschreibung von Inhalten aufzuwenden, nur um im Spiel zu bleiben.

Konkurrenz durch Tech-Giganten wie Amazon und Apple für Live-Sport.

Die Konkurrenz kommt nicht nur von den alten Medien; Es kommt von Unternehmen wie Amazon und Apple, die nicht darauf angewiesen sind, dass Sport allein profitabel ist – sie nutzen es, um Prime-Abonnements oder Hardware zu verkaufen. Die Gesamtausgaben der Streamer für Sportrechte werden im Jahr 2025 schätzungsweise 12,5 Milliarden US-Dollar betragen, was ihr Engagement zeigt.

• Amazon besitzt die exklusiven Rechte an Thursday Night Football, ein Deal im Wert von 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr.
• Amazon sicherte sich außerdem einen 11-Jahres-Vertrag für NBA/WNBA-Spiele ab der Saison 2025–2026.
• Apple verfügt über den exklusiven MLS-Saisonpass und wirbt aktiv für andere große Angebote.

Dieser technologiegetriebene Wettbewerb erzeugt eine Blase bei den Rechtegebühren, in die die Fox Corporation einzahlen muss, um ihre sportorientierte Strategie aufrechtzuerhalten.

Die allgemeine Volatilität des Werbemarktes wirkt sich auf die Einnahmen von Linear- und Tubi-Produkten aus.

Während die Werbeeinnahmen im Geschäftsjahr 2025 ein Lichtblick waren und um 26 % stiegen, um den Druck auf die Affiliate-Gebühren auszugleichen, hing dieses Wachstum stark von zyklischen und einmaligen Ereignissen ab. Die Werbeeinnahmen für das Gesamtjahr 2025 profitierten erheblich von der Ausstrahlung des Super Bowl LIX und dem hohen Volumen an politischer Werbung im Zusammenhang mit dem Wahlzyklus. Die Gefahr besteht im unvermeidlichen Rückgang im Geschäftsjahr 2026, in dem es keine Wahlen gibt. Tubi wächst schnell und der Umsatz wird im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich 1 Milliarde US-Dollar übersteigen, aber das Unternehmen ist immer noch nicht groß genug, um einen erheblichen Rückgang der linearen Werbeverkäufe in einem Jahr außerhalb des Zyklus vollständig aufzufangen.

Regulatorische Prüfung von Medieneigentum und politischen Inhalten.

Der Fokus des Unternehmens auf politische Inhalte und die Kontrolle der Familie Murdoch setzen es ständigen regulatorischen und rechtlichen Risiken aus, die direkte finanzielle Auswirkungen haben können. Diese Bedrohung manifestiert sich derzeit in der anhaltenden Anfechtung der Erneuerung der Sendelizenz für die zur Fox Corporation gehörende Philadelphia-Tochtergesellschaft WTXF-TV. In dieser vom Media and Democracy Project eingereichten Klageschrift werden ausdrücklich die Ergebnisse des Vergleichs mit Dominion Voting Systems in Höhe von 787,5 Millionen US-Dollar als Beweis dafür angeführt, dass das Unternehmen den „Charakterqualifikations“-Standard der FCC für Rundfunklizenznehmer nicht erfüllt. Ein negatives Urteil könnte eine Vorlage für Klagen gegen die Lizenzen der 28 anderen eigenen und von Fox betriebenen Fernsehsender sein, was ein erhebliches, definitiv nicht monetäres Geschäftsrisiko darstellt.