شركة Gatos Silver, Inc. (GATO): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت محق بالتأكيد في التركيز على شركة جاتوس سيلفر، إنك. (GATO) الآن بعد أن أصبحت أحد الأصول الأساسية عالية الجودة لشركة فيرست ماجستيك سيلفر كورب. العنوان بسيط: منجم سيرو لوس جاتوس هو آلة لتوليد التدفقات النقدية، حيث حقق أرباح التشغيل للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 48.4 مليون دولار مع تكلفة شاملة منخفضة للغاية (AISC) تبلغ فقط 6.29 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، فإن هذه التكلفة المنخفضة تعتمد بشكل كبير على المعادن المرافقة، وتركيز العملية في ولاية تشيهواهوا بالمكسيك يخلق مخاطر جيوسياسية واضحة. نحن بحاجة إلى رسم خريطة كاملة لنقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات (SWOT) لمعرفة ما إذا كان سعر الفضة الحالي فوق 53 دولارًا للأونصة يمنحك هامش الأمان الذي تحتاجه.

شركة جاتوس سيلفر، إنك. (GATO) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تحتاج إلى معرفة موقف شركة جاتوس سيلفر، إنك. (التي تُعرف الآن بمنجم لوس جاتوس سيلفر تحت إدارة شركة فيرست ماجستيك سيلفر كورب.) في الوقت الحالي، والنقطة الأساسية هي بسيطة: إنها عملية منخفضة التكلفة وتحقق تدفقاً نقدياً عالياً مع وجود مسار طويل بالتأكيد أمامها. خطة العمر الإنتاجي لمنجم 2024 (LOM) خففت بشكل جوهري المخاطر المرتبطة بالأصل، ممتدةً عمره الاقتصادي وقاعدة ثباته كمُنتج فضة من الطراز الأول.

تكاليف مستدامة إجمالية منخفضة متوقعة عند 6.29 دولار لكل أونصة من الفضة القابلة للبيع

أقوى نقاط القوة المالية لمنجم سيرو لوس جاتوس هي تكاليفه المستدامة الإجمالية المنخفضة بشكل ملحوظ (AISC). وتحدد خطة العمر الإنتاجي لمنجم 2024 التكلفة المستدامة الإجمالية المتوقعة عند فقط $6.29 لكل أونصة من الفضة المستحقة الدفع. يعد هذا الرقم بمثابة تغيير في قواعد اللعبة، حيث يضع العملية بقوة في الربع الأدنى من منتجي الفضة العالميين. ولوضع ذلك في الاعتبار، فإن هذا الهيكل منخفض التكلفة يعني أن المنجم يمكن أن يحقق أرباحًا كبيرة حتى خلال فترات انخفاض أسعار الفضة، ليكون بمثابة هامش هامشي حاسم. تعتبر كفاءة التكلفة هذه نتيجة مباشرة للانضباط التشغيلي والطبيعة عالية الجودة لجسم الخام.

تم تمديد حياتي حتى نهاية عام 2032 بناءً على خطة حياتي لعام 2024 (LOM)

لقد أدت خطة LOM المحدثة لعام 2024 إلى إطالة عمر المنجم لعملية Cerro Los Gatos حتى نهاية 2032. يعد هذا التمديد، الذي يضيف عامين من الاحتياطيات، إشارة قوية للسوق حول جدوى الأصل على المدى الطويل. إن حياة المنجم الأطول تترجم مباشرة إلى صافي قيمة حالية أعلى (NPV) وتوفر أساسًا متينًا لقرارات تخصيص رأس المال. وتتنبأ الخطة بمتوسط تدفق نقدي سنوي خالي من الضرائب بعد خصم الضرائب يبلغ 80 مليون دولار (على أساس 100% من مشروع Los Gatos المشترك) خلال هذه الفترة الممتدة، مما يدل على الحجم الهائل لتوليد النقد في المستقبل. كان التمديد مدفوعًا بـ أ 28% الزيادة في الفضة الموجودة في تقدير الاحتياطي المعدني لعام 2024، والتي تبلغ الآن 10.3 مليون طن من الخام .

تحقيق قدرة إنتاجية قياسية تبلغ 3500 طن يوميًا بحلول منتصف عام 2025

أدت التحسينات التشغيلية إلى زيادة كبيرة في قدرة المعالجة. تؤكد خطة LOM لعام 2024 على معدل معالجة ثابت يبلغ 3500 طن يوميا (طن يوميا)والذي سيتم تحقيقه بحلول منتصف عام 2025. وهذا يمثل أ 40% زيادة عن القدرة التصميمية الأصلية للطاحونة. تعني الإنتاجية الأعلى معالجة المزيد من الخام بشكل أسرع، مما يقلل بشكل مباشر من تكاليف تشغيل الوحدة. لقد قام فريق الإدارة بالتسليم باستمرار على هذه الجبهة، حيث حقق المنجم معدل إنتاجية متوسطًا يفوق ذلك 3300 طن يوميا في الربع الرابع من عام 2024 وحده. وينصب التركيز الآن على الحفاظ على هذا المعدل ودراسة المزيد من مشاريع التحسين التي يمكن أن تدفع الطاقة الإنتاجية إلى مستويات أعلى، نحو 4000 طن يوميًا.

توليد نقدي قوي، مساهمًا بمبلغ 48.4 مليون دولار أمريكي في أرباح تشغيل المناجم في الربع الثالث من عام 2025

يمكن القول إن قدرة المنجم على توليد النقد هي القوة الأكثر جاذبية للمستثمرين. وفي الربع الثالث من عام 2025، ساهم منجم لوس جاتوس للفضة بنسبة كبيرة 48.4 مليون دولار في أرباح تشغيل المناجم لشركتها الأم الجديدة، First Majestic Silver Corp. وكان هذا الأصل الفردي هو المحرك الرئيسي للأرباح التشغيلية الربع سنوية القياسية لشركة First Majestic Silver Corp. 99.1 مليون دولار في نفس الربع. هذا الأداء القوي ليس حالة شاذة؛ إنه يعكس إنتاج المنجم العالي من الفضة والذي شمل 1.4 مليون أوقية من إنتاج الفضة المنسوب إلى الربع الثالث من عام 2025، بالإضافة إلى قاعدة التكلفة المنخفضة. المنجم عبارة عن ماكينة صرف آلي.

إليكم الحساب السريع للقوة المالية الأخيرة للمنجم:

• أرباح تشغيل المناجم للربع الثالث من عام 2025: 48.4 مليون دولار
• متوسط LOM المتوقع للتدفق النقدي السنوي بعد الضريبة (100% LGJV): 80 مليون دولار
• AISC المتوقعة لكل أونصة فضية مستحقة الدفع: $6.29

يتم تلخيص هذا التميز التشغيلي والأداء المالي في المقاييس الرئيسية التي تقود أطروحة الاستثمار:

شركة جاتوس سيلفر (GATO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت بحاجة إلى فهم المخاطر الهيكلية والتاريخية المضمنة في أعمال Gatos Silver، على الرغم من استحواذ شركة First Majestic Silver Corp. على الشركة في يناير 2025. إن نقاط الضعف في الأصل (منجم Cerro Los Gatos) لا تختفي بمجرد الاستحواذ؛ تصبح مخاطر على المالك الجديد. وتتمثل القضايا الأساسية في عدم ملكية الشركة بنسبة 100%، والبقع المتبقية المتمثلة في إعادة بيان الاحتياطي الرئيسي، والاعتماد على أسعار المعادن الأساسية، والافتقار التام إلى التنويع الجغرافي.

حصة غير 100% في مشروع Los Gatos المشترك (LGJV)

ومنجم سيرو لوس جاتوس، وهو الأصل التشغيلي بأكمله، ليس مملوكًا بالكامل. Gatos Silver، والآن First Majestic كخليفة، يحمل فقط أ 70% الاهتمام بمشروع Los Gatos المشترك (LGJV). الباقي 30% مملوكة لشركة Dowa Metals & شركة التعدين المحدودة. يعد هذا ضعفًا هيكليًا دائمًا لأنه يحد من التدفق النقدي النهائي والتعرض للموارد لمالك الأغلبية.

في حين قامت شركة Gatos Silver بتعديل اتفاقيات LGJV، اعتبارًا من 1 يناير 2025، للحصول على حقوق الدمج المالي الكاملة والسيطرة الإدارية الموسعة، 30% لا تزال الملكية غير المنسوبة تعني أن جزءًا من أرباح المنجم يذهب إلى الشريك. أنت بالتأكيد تشارك الاتجاه الصعودي، وDowa Metals & تمتلك شركة Mining Co., Ltd. أيضًا حقوقًا معززة لشراء مركزات الزنك، والتي تربط مصالح الشريك مباشرة بتدفق إيرادات المنتجات الثانوية الرئيسية.

إليك الرياضيات السريعة حول تقسيم الملكية:

إعادة صياغة تاريخية للاحتياطيات المعدنية ومخاطر التقاضي

إن أحد نقاط الضعف الكبيرة وغير المتكررة والتي تضر بالسمعة هو إعادة صياغة الاحتياطيات والموارد المعدنية في الماضي. وفي يناير 2022، كشفت الشركة عن أخطاء في تقريرها الفني، أشارت إلى احتمال انخفاض المحتوى المعدني في الاحتياطي المعدني يتراوح بين 30% إلى 50%. تسببت هذه الأخبار في انخفاض سعر السهم تقريبًا 70%.

إن التداعيات المالية الناجمة عن هذا الخطأ التاريخي ملموسة، حتى في عام 2025. فقد تعرضت الشركة لدعاوى قضائية جماعية بشأن الأوراق المالية. تم الانتهاء من تسوية الدعوى الجماعية الأمريكية لمطالبات المستثمرين في أكتوبر 2024 21 مليون دولار. بشكل منفصل، وافقت محكمة العدل العليا في أونتاريو على تسوية دعوى جماعية كندية 3 ملايين دولار في يوليو 2024. ويخلق هذا التاريخ تصورًا دائمًا للمخاطر الفنية ونقص المصداقية في التقديرات الأولية للموارد، مما قد يؤثر على ثقة المستثمرين لسنوات.

الاعتماد الكبير على إيرادات المنتجات الثانوية من أجل انخفاض AISC

تعتمد تكلفة الاستدامة الشاملة المنخفضة لمنجم سيرو لوس جاتوس (AISC) للفضة بشكل كبير على الإيرادات المتولدة من المنتجات الثانوية، وخاصة الزنك والرصاص. وهذه نقطة ضعف كبيرة لأنها تعرض العملية التي تركز على الفضة لتقلبات أسواق المعادن الأساسية، والتي يمكن أن تكون دورية أكثر بكثير من الفضة.

تم تصميم هيكل تكلفة الشركة حول هذه الاعتمادات. بالنسبة لعام 2024، كانت إرشادات AISC للمنتج الثانوي للعام بأكمله منخفضة 8.50 دولار إلى 10.00 دولار لكل أونصة من الفضة المستحقة الدفع. ويعتمد هذا الحساب على طرح الإيرادات من الزنك والرصاص والذهب من التكلفة الإجمالية لإنتاج الفضة. إذا انخفضت أسعار المعادن الأساسية، فإن AISC للفضة يرتفع بشكل حاد.

ومن الأمثلة الواضحة على هذه المخاطرة النتائج المالية للربع الأول من عام 2024، حيث ارتفعت التكلفة النقدية للمنتج الثانوي لكل أونصة من الفضة المستحقة الدفع إلى $6.09، ويرجع ذلك أساسًا إلى الانخفاض الكبير في أسعار الزنك والرصاص المحققة في ذلك الوقت.

أرقام إنتاج المنتجات الثانوية الرئيسية لعام 2024 والتي تدفع هيكل التكلفة هذا هي:

• الزنك الموجود في المركز: 69.7 مليون جنيه
• الرصاص الموجود في المركز: 46.4 مليون جنيه

أي انخفاض كبير في سعر الزنك أو الرصاص يهدد بشكل مباشر قدرة المنجم على الحفاظ على مكانته التنافسية ومنخفضة التكلفة في سوق الفضة.

العمليات تتركز بالكامل في تشيهواهوا، المكسيك

وتتركز المخاطر التشغيلية بالكامل في منطقة جغرافية واحدة: منطقة لوس جاتوس في ولاية تشيهواهوا في المكسيك. ويعني هذا النقص في التنويع أن أي حدث سلبي في هذه المنطقة وحدها يمكن أن يوقف 100٪ من العمليات والتدفق النقدي.

المخاطر ليست نظرية. وهي تشمل:

• قضايا الأمن الإقليمي: واجهت تشيهواهوا مخاطر أمنية مرتفعة، والتي يمكن أن تؤثر على الخدمات اللوجستية والموظفين.
• التغييرات التنظيمية: قد يؤثر التغيير المفاجئ في قانون التعدين أو قانون البيئة المكسيكي بشكل غير متناسب على العمل بأكمله.
• منازعات العمل: إن الإضراب أو قضية العمال في منجم واحد من شأنه أن يوقف الإنتاج على الفور.
• الطقس المتطرف: قد يؤدي حدث مناخي محلي كبير، مثل الفيضان الشديد، إلى إيقاف العملية بأكملها.

يعد هذا التعرض لأصل واحد وولاية قضائية واحدة نقطة ضعف كلاسيكية بالنسبة للمنتج المبتدئ إلى المتوسط، حتى لو كان لديه أصول عالية الجودة مثل سيرو لوس جاتوس.

شركة Gatos Silver, Inc. (GATO) – تحليل SWOT: الفرص

ارتفع سعر الفضة مؤخرًا إلى ما يزيد عن 53 دولارًا للأونصة، مما أدى إلى ارتفاع الإيرادات والهوامش

يمثل الارتفاع الأخير في أسعار الفضة فرصة إيرادات فورية وكبيرة لشركة Gatos Silver, Inc. وقد شهد سعر المعدن تقلبات كبيرة في عام 2025، لكنه اخترق مستويات المقاومة الرئيسية، وأبرزها الوصول إلى 53.02 دولارًا للأونصة في بورصة كومكس في منتصف نوفمبر 2025. وهذا يمثل رياحًا خلفية هائلة لمنتج يهيمن على الفضة مثل شركة Gatos Silver, Inc. وتترجم الأسعار المحققة الأعلى مباشرة إلى هوامش تشغيل أكبر، حتى لو كان الإنتاج تظل التكاليف ثابتة.

في الواقع، وصلت أسعار الفضة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 54.48 دولارًا للأونصة في أكتوبر 2025، مدفوعة بضيق السوق الفعلي وعدم اليقين الجيوسياسي. ولكي نكون منصفين، فقد تم تصحيح الأسعار منذ ذلك الحين، ولكن التوقعات العالية لا تزال صعودية. يتوقع المحللون في HSBC أن يتم تداول الفضة بين 45.00 دولارًا و53.00 دولارًا للأونصة خلال الفترة المتبقية من عام 2025، وهو بالتأكيد متوسط ​​سعر قوي مقارنة بالمعايير التاريخية. يجب أن تتوقع زيادة كبيرة في الإيرادات في الربع الرابع من السنة المالية 2025 إذا ظلت الأسعار بالقرب من مستوى 50 دولارًا للأونصة.

العجز العالمي المتوقع في عرض الفضة بمقدار 115-120 مليون أونصة في عام 2025 يدعم التسعير على المدى الطويل

يعد الاختلال الهيكلي في سوق الفضة المادية هو المحرك الوحيد الأكثر إلحاحًا على المدى الطويل لشركة Gatos Silver، Inc. ويتوقع معهد الفضة أن يواجه سوق الفضة العالمي عجزًا في العرض يتراوح بين 115 و120 مليون أونصة في عام 2025، وهو ما يمثل العجز السنوي الخامس على التوالي. ويعني هذا العجز المستمر أن العالم يستهلك الفضة أكثر بكثير مما يستخرجه، مما يجبر على السحب من المخزونات الموجودة فوق الأرض. وهذا صعودي في الأساس.

ويعود سبب ضيق السوق هذا إلى الطلب الصناعي الهائل، لا سيما من التحول إلى الطاقة الخضراء، في حين أن إمدادات المناجم تكافح من أجل مواكبة الوتيرة. ومن المتوقع أن يظل الإنتاج العالمي من المناجم ثابتا عند حوالي 813 مليون أوقية في عام 2025. وسيصل العجز الهيكلي التراكمي لمدة خمس سنوات، من 2021 إلى 2025، إلى ما يقرب من 820 مليون أوقية. وتعمل ديناميكية العرض والطلب هذه بمثابة أرضية قوية ورياح داعمة للأسعار، مما يشير إلى أن الارتفاع الأخير ليس دوريًا فحسب، بل هيكليًا أيضًا.

اتجاه استكشافي كبير في منطقة لوس جاتوس، وهو محرك رئيسي للاندماج لشركة فيرست ماجستيك

تعد إمكانات الاستكشاف في منطقة لوس جاتوس فرصة أساسية وملموسة، وكانت حافزًا أساسيًا للاستحواذ من قبل شركة First Majestic Silver Corp. تم الإعلان عن اتفاقية الاندماج النهائية، التي تبلغ قيمتها حوالي 970 مليون دولار أمريكي، في سبتمبر 2024 ومن المتوقع إغلاقها في أوائل عام 2025. تضيف الصفقة امتيازات تغطي حوالي 103000 هكتار من الأراضي غير المرهونة مع إمكانات استكشاف كبيرة لشركة First محفظة ماجستيك.

يعد منجم Cerro Los Gatos، الذي تمتلك شركة Gatos Silver, Inc.‎ حصة بنسبة 70% فيه، أصلًا عالي الجودة وطويل العمر ومولدًا للتدفق النقدي الحر. يسمح الاندماج للكيان المدمج باستخدام رأس مال شركة First Majestic وخبرتها لاستكشاف هذه المنطقة الشاسعة بقوة. يعد هذا الجانب الصعودي للاستكشاف فرصة منخفضة المخاطر وعالية المكافأة يمكنها توسيع قاعدة الموارد بشكل كبير وإطالة عمر المنجم إلى ما هو أبعد من التوقعات الحالية، مما يعزز مكانة الشركة المندمجة كمنتج للفضة من الدرجة الأولى.

ويدعم الطلب الصناعي المتزايد على الزنك والرصاص في البطاريات والبنية التحتية أسعار المنتجات الثانوية

إن الإنتاج الكبير لشركة Gatos Silver, Inc. للزنك والرصاص كمنتجات ثانوية من منجم Los Gatos يوفر فرصة هامة لتنويع الإيرادات، خاصة مع ارتفاع الطلب الصناعي على هذه المعادن الأساسية. في عام 2024، أنتج منجم سيرو لوس جاتوس 69.7 مليون رطل من الزنك و46.4 مليون رطل من الرصاص. هذه ليست تيارات ثانوية. هم المساهمين الرئيسيين في الإيرادات.

إن التوقعات الصناعية لكلا المعدنين قوية في عام 2025. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب العالمي على معدن الرصاص المكرر بنسبة 1.5٪ في عام 2025، ليرتفع إلى أكثر من 13 مليون طن، مدفوعًا إلى حد كبير بقطاع البطاريات. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن ينتعش الطلب على الرصاص بنسبة 4.3% في عام 2025. بالنسبة للزنك، تقدر جمعية الزنك الدولية أن الحصة السوقية لبطاريات أيون الزنك في قطاع البطاريات القابلة لإعادة الشحن سترتفع إلى 5% في عام 2025، ارتفاعًا من 1% في عام 2021. ويضمن هذا الطلب على الزنك في كيمياء البطاريات الجديدة والبنية التحتية تسعيرًا قويًا للمنتجات الثانوية لشركة Gatos Silver, Inc.، مما يحمي الشركة إلى حد ما من التقلبات في السوق. سوق الفضة.

فيما يلي الرياضيات السريعة للرياح الخلفية لسوق المعادن الأساسية:

شركة جاتوس سيلفر (GATO) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد أكملت للتو عملية استحواذ كبيرة ومعقدة مع شركة First Majestic Silver Corp، والآن يبدأ العمل الحقيقي: إثبات قيمة الصفقة أثناء التنقل في بيئة تشغيل صعبة. إن أكبر التهديدات التي تواجهها شركة Gatos Silver, Inc. (GATO)، التي أصبحت الآن أحد الأصول الرئيسية في First Majestic، لا تعتمد فقط على السوق؛ فهي تتعلق بشكل كبير بكفاءة التكامل والمشهد التنظيمي المكسيكي المتقلب في عام 2025. ويجب عليك إدارة هذه المخاطر الداخلية والخارجية لحماية الهيكل منخفض التكلفة لمنجم Cerro Los Gatos.

مخاطر التكامل: الفشل في تحقيق التآزر المتوقع في التكلفة بعد استحواذ شركة First Majestic في يناير 2025.

عملية الاستحواذ تقدر قيمتها بحوالي 970 مليون دولار أمريكي، كان رهانًا كبيرًا على الدمج، والإغلاق يناير 2025. تعتمد شركة First Majestic Silver Corp على "أوجه التآزر الهادفة"، وتحديدًا توفير تكاليف الشركات، وكفاءة سلسلة التوريد، وفعالية المشتريات، لتبرير السعر. ومن المتوقع أن يساهم منجم Cerro Los Gatos التابع لشركة Gatos Silver بالمساهمة التقريبية 70 مليون دولار أمريكي في التدفق النقدي الحر السنوي للكيان المدمج. التهديد هنا هو مخاطر التنفيذ - إذا لم تتشابك أنظمة الشركتين وثقافاتهما وسلاسل التوريد بسرعة، فإن تلك المدخرات المتوقعة تتبخر، ويمكن أن تتجاوز تكاليف التكامل الفوائد بسهولة. وهذا بالتأكيد يمثل تحديًا إداريًا على المدى القريب.

المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن التعريفات التجارية الجديدة المحتملة بين الولايات المتحدة والمكسيك أو التغييرات في سياسة التعدين المكسيكية.

إن العمل في المكسيك يعني العيش في ظل مخاطر سياسية وتنظيمية مرتفعة، وقد أدى عام 2025 إلى تضخيم هذا الأمر. وقد فرضت الإدارة الأمريكية الجديدة بالفعل تعريفة بنسبة 25% على جميع البضائع القادمة من المكسيك، اعتبارًا من 4 مارس 2025، باستثناء المنتجات المتوافقة مع اتفاقية USMCA. بينما تقريبا 85% من التجارة بين المكسيك والولايات المتحدة لا تزال معفاة من الرسوم الجمركية، وأي صادرات غير متوافقة من الفضة أو الرصاص أو الزنك المركز تواجه هذه العقوبة الشديدة، مما يضغط على هوامش الربح على الفور.

كما تعمل الحكومة المكسيكية على تشديد الخناق على قطاع التعدين نفسه. لقد كان تجميد امتيازات التعدين الجديدة ضارا بالفعل، حيث ساهم في انخفاض هائل بنسبة 56.9٪ في الاستثمار الأجنبي المباشر في الصناعات المعدنية الأساسية في عام 2024. وعلاوة على ذلك، دخلت الرسوم الجديدة حيز التنفيذ في 1 يناير 2025، مما أدى إلى زيادة العبء الضريبي:

• واجب التعدين الخاص: مرفوع من 7.5% إلى 8.5% على الربح التشغيلي المعدل.
• رسوم التعدين غير العادية: تضاعفت من 0.5% إلى 1% بشأن بيع المعادن الثمينة مثل الفضة.

يمكن أن يؤدي الفائض العالمي المتوقع من الرصاص بمقدار 121000 طن في عام 2025 إلى الضغط على أسعار المنتجات الثانوية للمعادن.

يعد Cerro Los Gatos منجمًا متعدد المعادن، مما يعني أن نموذجه المالي يعتمد بشكل كبير على الإيرادات من المنتجات الثانوية مثل الرصاص والزنك للحفاظ على تكلفة الاستدامة الشاملة للفضة (AISC) منخفضة. تتوقع مجموعة دراسة الرصاص والزنك الدولية (ILZSG) فائضًا عالميًا من الرصاص المكرر قدره 121000 طن في عام 2025، وهو ما يقرب من ضعف فائض عام 2024 البالغ 63000 طن. يخلق هذا العرض الزائد الكبير رياحًا معاكسة لأسعار الرصاص، مما يقلل بشكل مباشر من رصيد المنتج الثانوي المستخدم لحساب AISC الخاص بـ Gatos Silver. انخفاض سعر الرصاص يعني ارتفاع صافي تكلفة إنتاج الفضة، مما يقوض إحدى المزايا التنافسية الرئيسية للمنجم.

يمكن أن تؤدي الضغوط التضخمية العامة على تكاليف الطاقة والعمالة إلى دفع مستوى AISC المنخفض البالغ 6.29 دولار للأونصة إلى الأعلى.

يمتلك منجم Cerro Los Gatos نظام AISC عالي التنافسية بقيمة 6.29 دولارًا أمريكيًا فقط للأونصة من الفضة المستحقة الدفع من خطته لعام 2024. هذه التكلفة المنخفضة عرضة للتضخم في المكسيك. على وجه التحديد، ترتفع تكاليف العمالة، مع زيادة الحد الأدنى للأجور اليومي على مستوى البلاد بنسبة 12٪ لعام 2025، ليصل إلى 278.80 بيزو مكسيكي (حوالي 13.76 دولارًا أمريكيًا). في حين أن أجور التعدين أعلى من الحد الأدنى، فإن هذا يضع حدًا أدنى لجميع تكاليف العمالة. على صعيد الطاقة، وهي نفقات تشغيل رئيسية لأي منجم، شهدت تكاليف الطاقة السنوية في المكسيك زيادة أسرع بنسبة 1.07% في أكتوبر 2025، مقارنة بـ 0.36% في سبتمبر. أسعار الكهرباء للأعمال في المكسيك مرتفعة بالفعل عند 0.217 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة اعتبارًا من مارس 2025. وأي ارتفاع مستمر في تكاليف المدخلات هذه سيدفع مباشرة AISC أعلى بكثير من هدف التكلفة المنخفضة الحالي، مما يؤدي إلى تآكل ربحية المنجم ويجعل تحقيق توجيهات First Majestic الموحدة المجمعة من 19.89 دولارًا إلى 21.27 دولارًا لكل أونصة AgEq مستحقة الدفع من الصعب تحقيقها.