Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) الآن، وتحاول فهم موقفها بعد تلك الخسارة الصافية الهائلة البالغة 87.710 مليون جنيه إسترليني في الربع الثالث من عام 2025، كل ذلك بينما من المتوقع أن يصل التضخم في الأرجنتين إلى 40-45٪. بصراحة، يتطلب تحديد المخاطر على المدى القريب نظرة فاحصة على المشهد التنافسي، ويتجاوز إطار القوى الخمس لبورتر هذه الضجيج. ما نراه هو الضغط الشديد من كل زاوية من الموردين الذين يكتسبون القوة بسبب تكاليف التمويل، والعملاء لديهم تكاليف تحويل منخفضة إلى المنافسين الرقميين، والتهديد من FinTechs والعملات المستقرة مرتفع للغاية بالتأكيد. إذا كنت تريد أن تعرف بالضبط أين توجد نقاط الرافعة المالية في هذا السوق المتقلب، فأنت بحاجة إلى الاطلاع على التفاصيل أدناه، والتي توضح معركة مكلفة من أجل الحجم، مثل نفقات إعادة الهيكلة البالغة 105.3 مليار بيزو أرجنتيني من صفقة HSBC.

Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL)، فإن الموردين ليسوا مجرد بائعين؛ في مجال الخدمات المصرفية، الموردون الأساسيون لك هم المودعون الذين يقدمون الأموال. فقد أصبحت قدرتها على المساومة عالية في الوقت الحالي، مدفوعة بالتضخم المستمر في الأرجنتين، ولو أنه يتباطأ. توقع صندوق النقد الدولي (IMF) أن يصل معدل التضخم في الأرجنتين لعام 2025 إلى 41.3٪ اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يبقي الضغط على Grupo Financiero Galicia S.A. لتقديم أسعار تنافسية للحفاظ على تلك الأموال في البنك. ترى أن هذا الضغط ينعكس بشكل مباشر في تكلفة التزاماتها.

لقد تحركت تكلفة التمويل بالتأكيد ضد البنك. وبالنسبة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، ارتفعت تكلفة الالتزامات التي تحمل فائدة بمقدار 88 نقطة أساس، لتصل إلى 16.5%. وهذه الزيادة في التكلفة هي نتيجة مباشرة لمطالبة المودعين بعوائد أعلى في بيئة ترتفع فيها معدلات التضخم. كما تلعب البيئة التنظيمية للبنك المركزي (BCRA) دورًا؛ أثرت التغييرات في لوائح متطلبات الاحتياطي بشكل خاص على الهامش المالي وزيادة تكلفة التمويل خلال الربع الثالث من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تحول هيكل التمويل في الربع الثالث من عام 2025، مع توضيح مصدر ضغط التكلفة:

ويعتبر النمو في الودائع لأجل بالبيزو مؤشرا رئيسيا على قوة الموردين. ارتفعت هذه الودائع بنسبة 13.1٪ خلال الربع، مما أدى بشكل مباشر إلى زيادة التكلفة الإجمالية للالتزامات التي تحمل فوائد لشركة Grupo Financiero Galicia S.A. ولوضع ذلك في الاعتبار، انخفض صافي دخل الفوائد للبنك فعليًا بنسبة 10٪ مقارنة بالربع الثاني، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قفزت مصاريف الفائدة بنسبة 35٪ بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على تلك الودائع لأجل.

يمكنك رؤية التأثير المباشر على تكلفة الأموال من خلال هذه الحركات المحددة:

• وارتفعت الالتزامات التي تحمل فوائد بنسبة 27% منذ نهاية الربع الثاني من عام 2025.
• وارتفع متوسط سعر الفائدة على الودائع لأجل بالبيزو بمقدار 16.5 نقطة مئوية منذ يونيو 2025.
• وتسبب ارتفاع مصاريف الفوائد الناتجة في زيادة مصاريف الفوائد بنسبة 35٪.
• يتم الاستشهاد بالتغييرات التنظيمية من BCRA كعامل يؤثر على تكلفة التمويل.

لذا، لكي نكون منصفين، فإن الجمع بين توقعات التضخم المحلي المرتفعة - مثل تقديرات صندوق النقد الدولي لعام 2025 البالغة 41.3٪ - والحاجة الناتجة إلى دفع المزيد مقابل الودائع يعني أن المودعين لديهم نفوذ كبير على هيكل تمويل Grupo Financiero Galicia S.A.

Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة العملاء داخل المشهد المالي الأرجنتيني اعتبارًا من أواخر عام 2025. وتتغير الديناميكية، مما يعني أن الالتصاق التقليدي للعلاقات المصرفية يتآكل، خاصة على مستوى البيع بالتجزئة، حتى مع امتلاك Grupo Financiero Galicia S.A. وزنًا كبيرًا في السوق.

تميل القدرة التفاوضية لعملاء التجزئة نحو متوسطة إلى عالية بسبب انخفاض تكاليف التحويل بشكل كبير. ويعود الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى الرقمنة السريعة للقطاع. تمثل المعاملات الرقمية الآن أكثر من 75% من إجمالي العمليات المصرفية في الأرجنتين، ارتفاعًا من 45% علاوة على ذلك، يسمح إطار الخدمات المصرفية المفتوحة للبنك المركزي الأرجنتيني، الذي تم تقديمه في عام 2022، للعملاء بمشاركة بياناتهم المالية بشكل آمن بين المؤسسات وشركات التكنولوجيا المالية، مما يقلل بشكل مباشر من الاحتكاك لنقل الخدمات. يتميز النظام البيئي للتكنولوجيا المالية بالقوة، حيث تتباهى شركات مثل Mercado Pago بذلك 20 مليون المستخدمين. من المتوقع أن يتم تجاوز قابلية التشغيل البيني بين شركات التكنولوجيا المالية والبنوك 70% بحلول عام 2025، مما سيمكن العملاء من التسوق بشكل أكبر.

بالنسبة لقطاع التجزئة، فإن هذا الضغط التنافسي واضح في مقاييس جودة الأصول. لقد رأينا أن تكلفة المخاطر تؤثر سلبًا على الهوامش، ويرجع ذلك على وجه التحديد إلى زيادة القروض المتعثرة في قطاع التجزئة. بلغت نسبة القروض المتعثرة إلى إجمالي التمويل المنتهي في الربع الثالث من عام 2025 5.8%، والذي كان أ 140 نقطة أساس التدهور من 4.4% المسجلة في نهاية الربع الثاني من عام 2025. واقتصر هذا التدهور بشكل خاص على محافظ القروض الشخصية وتمويل بطاقات الائتمان. العملاء، الذين ربما يشعرون بوطأة البيئة الاقتصادية، يظهرون ضغوطًا في مناطق الإقراض غير المضمونة هذه.

وعلى الجانب الآخر من الطيف، يتمتع العملاء من الشركات الكبيرة بمستوى أكثر اعتدالًا من القوة. في حين أنه يمكنهم بالتأكيد التفاوض على الشروط، فإن Grupo Financiero Galicia S.A. تضع نفسها في موقع استراتيجي لتلبية احتياجات القطاعات التي يمكنها من خلالها بناء علاقات أعمق وأقل إثارة للجدل. يركز البنك جهود الإقراض التجاري على القطاعات الإستراتيجية ذات النمو المرتفع مثل النفط والغاز والتعدين والأعمال التجارية الزراعية. وهذا التركيز على المشاريع كثيفة رأس المال والواسعة النطاق في الصناعات الأرجنتينية الرئيسية يمكن أن يخلق قاعدة عملاء أكثر ثباتا، حتى لو كان السوق العام أكثر مرونة.

ومع ذلك، فإن الحجم الهائل لقاعدة الودائع لدى Grupo Financiero Galicia S.A. يعمل بمثابة ثقل موازن كبير لقوة العملاء. ويحافظ البنك على وجود قوي في السوق، حيث يسجل حصة سوقية من ودائع القطاع الخاص 17.8% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. توفر قاعدة التمويل الكبيرة والمستقرة هذه درجة من العزل، حيث تشير إلى أن جزءًا كبيرًا من السوق يعتمد على البنك في الخدمات الأساسية. لكي نكون منصفين، أظهر تقرير الربع الثالث من عام 2025 حصة سوق ودائع القطاع الخاص عند 16.4%، ولكن 17.8% تم الاستشهاد بهذا الرقم في سياق حضورها القوي في السوق. ويعني هذا النطاق أنه بينما يمكن للعملاء الأفراد المغادرة، فإن قاعدة العملاء الإجمالية ضخمة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية موازنة الحصة السوقية لشركة Grupo Financiero Galicia S.A. مع دفتر القروض الخاص بها، مما يوضح مكان تأثيرها الأقوى:

تنعكس قدرة العملاء على التبديل أيضًا في المخاوف المتعلقة بجودة الأصول الخاصة بالبنك، مما يشير إلى تغيرات في سلوك العملاء. يجب عليك مراقبة نسبة التغطية لبدلات خسائر القروض التي انخفضت إلى 105% من 117.9% الربع السابق، مما يشير إلى أن الإدارة أقل حماية ضد حالات التخلف عن السداد المستقبلية المحتملة في دفتر التجزئة.

كما أن البيئة التنافسية للودائع تزداد سخونة، كما يتضح من نمو الخيارات البديلة:

• حسابات Fintech عقدت 5.2% من ودائع القطاع الخاص (اعتبارًا من نوفمبر 2024).
• تصل مدفوعات QR القابلة للتشغيل المتبادل إلى جميع أنحاء العالم 50 مليون المعاملات شهريا.
• نما النظام البيئي للتكنولوجيا المالية 11.7% مقارنة بالعام السابق (اعتبارًا من عام 2024).
• زادت معاملات المحفظة الرقمية بنسبة 133.4% على أساس سنوي (مدفوعات QR).

المالية: صياغة تحليل حساسية القروض المتعثرة للأفراد، على افتراض المزيد 100 نقطة أساس بحلول الربع الأول من عام 2026 بحلول يوم الجمعة.

Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي داخل القطاع المالي الأرجنتيني الذي يواجه Grupo Financiero Galicia S.A. مرتفع بشكل لا يمكن إنكاره، ويتميز بهيكل سوق مركزي حيث يكون الحجم عامل تمييز حاسم. تحتل Grupo Financiero Galicia S.A نفسها مكانة رائدة، حيث سجلت حصة قدرها 15.7% من القروض المقدمة للقطاع الخاص اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويشير هذا إلى أنه في حين أن Grupo Financiero Galicia S.A. هي شركة رائدة في السوق، فإن نسبة 84.3% المتبقية من السوق مجزأة بين لاعبين مهمين، مما يزيد من حدة الصراع على كل نقطة أساس من حصة السوق.

والمنافسة الشرسة واضحة للعيان من البنوك الخاصة الكبرى الأخرى. على سبيل المثال، تحرز شركة BBVA Argentina تقدمًا كبيرًا، مما يدل على دفعة تنافسية واضحة. في حين بلغت الحصة السوقية لبنك BBVA Argentina من قروض القطاع الخاص 11.61% في الربع الثاني من عام 2025، فقد سجلت 11.39% في الربع الثالث من عام 2025، بعد زيادة قدرها 81 نقطة أساس على أساس سنوي. تُظهر هذه الديناميكية أنه حتى رواد السوق مثل Grupo Financiero Galicia S.A. يواجهون تحديات مباشرة من المنافسين ذوي رأس المال الجيد الذين يعملون بنشاط على زيادة بصمة الإقراض الخاصة بهم.

وتتفاقم حدة المنافسة بسبب المنافسة السعرية، لا سيما على أسعار الفائدة على الودائع، والتي تتأثر بشدة بالإجراءات التنظيمية التي يتخذها البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) وبيئة أسعار الفائدة المرتفعة بشكل عام. وفي أواخر عام 2025، بلغ متوسط ​​سعر الفائدة على الودائع في الأرجنتين 45.71% في أكتوبر 2025. ومع ذلك، شهدت إجراءات تنافسية محددة قيام البنوك الخاصة الكبرى بتقديم أسعار فائدة على الودائع محددة الأجل تتراوح بين 50% و58% في أغسطس 2025، مدفوعة بخطة متطلبات الاحتياطي الجديدة التي أجبرت المؤسسات على جذب التمويل بقوة. ويترجم هذا الضغط التنظيمي بشكل مباشر إلى صراع مكلف على الودائع، مما يؤدي إلى الضغط على هوامش صافي الفائدة.

وقد تبين أن النضال من أجل التوسع هو مسعى باهظ التكلفة إلى حد غير عادي، كما يتضح من تكاليف التكامل التي أعقبت الاستحواذ على أعمال بنك HSBC في الأرجنتين. أبلغت Grupo Financiero Galicia S.A. عن نفقات إعادة هيكلة غير عادية تتعلق بهذا الاندماج تبلغ 105.3 مليار بيزو أرجنتيني صافية من ضريبة الدخل في الربع الثالث من عام 2025. وتشير هذه الرسوم الكبيرة لمرة واحدة، والتي ساهمت في خسارة صافية قدرها 87.7 مليار بيزو أرجنتيني لهذا الربع، إلى الالتزام المالي العالي المطلوب لتوحيد العمليات وتحقيق الحجم اللازم للتنافس بفعالية ضد أكبر اللاعبين في السوق المركزة.

فيما يلي نظرة سريعة على الوضع التنافسي في المجالات الرئيسية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

يتطلب المشهد التنافسي أن تقوم Grupo Financiero Galicia S.A. بإدارة تكاليف التكامل هذه مع التعامل في الوقت نفسه مع ضغوط التسعير الشديدة على التمويل. من الواضح أن السوق يكافئ الحجم، لكن ثمن تحقيقه باهظ.

• شدة التنافس عالية في السوق المركزة.
• تمتلك GGAL حصة رائدة في سوق القروض تبلغ 15.7٪.
• تكتسب BBVA Argentina حصة تصل إلى 11.39٪ في القروض.
• وتواجه أسعار الفائدة على الودائع ضغوطا شديدة من الإجراءات التنظيمية.
• بلغت تكاليف التكامل 105.3 مليار بيزو أرجنتيني لشركة GGAL.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

من المؤكد أن تهديد البدائل لمجموعة Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) مرتفع للغاية، مدفوعًا بالاعتماد السريع للأدوات المالية غير التقليدية التي تعالج بشكل مباشر الوظائف المصرفية الأساسية مثل المدفوعات والحفاظ على الثروة. يمكنك رؤية هذا الضغط من زاويتين رئيسيتين: البدائل الرقمية الفورية وتحوطات التضخم.

يمثل نظام FinTech البيئي تحديًا هائلاً، خاصة من خلال اللاعبين الراسخين مثل Mercado Pago. يقوم هذا المنافس بتوسيع نطاق معالجة الدفع بسرعة. على سبيل المثال، في الربع الأخير من عام 2025، بلغ إجمالي حجم المدفوعات (TPV) في Mercado Pago 71.2 مليار دولار، يظهر أ 54% نمو سنوي على أساس محايد لصرف العملات الأجنبية (FXN). أيضًا، تم النقر على "الاستحواذ على TPV"، والذي يغطي جميع المدفوعات التي تتم معالجتها خارج النظام الأساسي عبر الأجهزة ورموز الاستجابة السريعة. 40.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. تعد قاعدة الحسابات الرقمية لـ Mercado Pago ضخمة أيضًا، حيث يتجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا 75 مليون في الربع الأخير، ارتفاعا من 64 مليون في الربع الأول من عام 2025. يحل هذا المستوى من حجم المعاملات ومشاركة المستخدمين محل خدمات الدفع الأساسية لشركة GGAL بشكل مباشر.

ويتفاقم خطر الإحلال بسبب عدم استقرار الاقتصاد الكلي في الأرجنتين. توقع صندوق النقد الدولي (IMF) أن يكون معدل التضخم في الأرجنتين لعام 2025 41.3% اعتبارًا من أواخر عام 2025. وهذه البيئة تجعل الودائع المصرفية التقليدية مخزنًا سيئًا للقيمة، حيث يكاد يكون من المؤكد أن أي فائدة اسمية معروضة تؤدي إلى عوائد حقيقية سلبية مقابل رقم التضخم هذا. تدفع هذه الديناميكية العملاء نحو العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مثل USDT، والتي تعمل كبديل مباشر للحفاظ على الثروة.

تعد العملات المستقرة بديلاً قويًا للحفاظ على الثروة لأنها توفر بديلاً رقميًا بالدولار خارج النظام المصرفي المنظم. في الأرجنتين، انتهى 61% يقال إن إجمالي حجم معاملات العملات المشفرة هو في شكل عملات مستقرة. علاوة على ذلك، فإن استخدام هذه الأصول الرقمية لاستراتيجيات المراجحة، مثل استراتيجية "rulo"، يمكن أن يحقق أرباحًا تصل إلى 4% لكل معاملة، مما يجعلها بديلاً نشطًا ومدرًا للعائد للممتلكات النقدية الخاملة في حساب التحقق القياسي أو حساب التوفير.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم المنافسة الرقمية مقابل الجهود الرقمية التي تبذلها GGAL:

وتواجه GGAL هذا الضغط من خلال فرعها الرقمي Naranja X، في محاولة لالتقاط بعض هذا التدفق الرقمي. ساهم Naranja X بربح قدره ملاحظة. 23,329 مليون لنتائج Grupo Galicia للربع الأول من عام 2025. ومع ذلك، لا يزال النموذج المصرفي الأساسي العام مكشوفًا، كما يتضح من انخفاض صافي دخل Grupo Financiero Galicia S.A. في الربع الأول من عام 2025 63% سنة بعد سنة إلى ملاحظة. 145,978 مليونمع انخفاض العائد على حقوق المساهمين إلى 8.88%.

تشمل المجالات الرئيسية التي تقوم فيها البدائل بسحب القيمة بشكل مباشر ما يلي:

• المدفوعات الرقمية الفورية تحل محل التحويلات التقليدية.
• تحل العملات المستقرة محل حسابات التوفير البيزو للتحوط من التضخم.
• تقدم شركات التكنولوجيا المالية عوائد تنافسية على أرصدة الحسابات الرقمية.
• تم إطلاق بطاقات ائتمان جديدة، مثل Mercado Pago في الأرجنتين في أغسطس 2025، مما يمثل تحديًا لمصدري البطاقات الحاليين.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية لمساهمة Naranja X في صافي الدخل مقابل انخفاض ربحية الخدمات المصرفية الأساسية بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

يتم تقسيم التهديد الذي يمثله الداخلون الجدد إلى Grupo Financiero Galicia S.A. بشكل عام حسب نوع المنافس: البنوك التقليدية الراسخة والجهات الفاعلة في مجال التكنولوجيا المالية المرنة.

البنوك التقليدية الجديدة: تهديد منخفض

إن إطلاق بنك تقليدي جديد متكامل الخدمات في الأرجنتين يمثل حاجزاً هائلاً، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الرقابة الصارمة التي يفرضها البنك المركزي للجمهورية الأرجنتينية (BCRA). يجب على أي مؤسسة جديدة أن تستوفي الحد الأدنى من متطلبات رأس المال، والتي يحددها BCRA على أنها الأعلى لرأس المال الأساسي أو الحساب على أساس التعرض لمخاطر الائتمان والسوق والمخاطر التشغيلية، على النحو المفصل في اللوائح الاحترازية الأخيرة مثل البلاغ A 8264 اعتبارًا من يونيو 2025. يُظهر النظام الحالي رسملة كبيرة، حيث يبلغ وضع رأس مال النظام المالي 261٪ من المتطلبات التنظيمية اعتبارًا من فبراير 2025. هذا المعيار المرتفع للملاءة والامتثال يردع بشكل فعال معظم المؤسسات الجديدة والعضوية البحتة. الداخلين.

ويمتد الاستثمار الضروري إلى ما هو أبعد من مجرد رأس المال التنظيمي. يتطلب إنشاء العمود الفقري المادي والتكنولوجي إنفاقًا كبيرًا، وهو ما يشكل رادعًا كبيرًا:

• ارتفاع الاستثمار الأولي في البنية التحتية المادية.
• التكامل الإلزامي مع أنظمة الدفع التي تنظمها BCRA.
• إنفاق كبير على الأنظمة المصرفية الأساسية.

يشير تعقيد وتكلفة تحديث النظام المصرفي الأساسي على مستوى العالم إلى إنفاق أولي بملايين الدولارات لترخيص البرامج وتنفيذها وتكاملها، وهو ما يمثل عقبة هائلة أمام أي بنك ناشئ.

شركات التكنولوجيا المالية ومقدمو خدمات الدفع (PSPs): تهديد معتدل

أما التهديد الذي تمثله شركات التكنولوجيا المالية فهو أكثر دقة. في حين أن النظام البيئي العام للتكنولوجيا المالية في الأرجنتين ينمو - مع الإشارة إلى 383 شركة اعتبارًا من عام 2024 - فإن الإطار التنظيمي لمقدمي خدمات الدفع غير المصرفيين يتطور، مما يخلق حاجزًا معتدلًا، وليس منخفضًا. يجب على الشركات غير المصنفة كمؤسسات مالية التسجيل لدى BCRA لأداء وظائف دفع محددة، مثل تقديم حسابات الدفع. سيتم تحسين المشهد التنظيمي بشكل نشط في عام 2025، مع قرارات CNV الجديدة التي تحكم مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) وإنشاء نظام الترميز. يوفر هذا الإطار المتطور بعض الوضوح القانوني ولكنه يفرض أيضًا التزامات امتثال جديدة، مثل الالتزام بأطر مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

إن فرصة السوق لهؤلاء الداخلين واضحة، حيث من المتوقع أن يصل قطاع البطاقات المدفوعة مسبقًا والمحافظ الرقمية إلى حوالي 9.84 مليار دولار أمريكي في عام 2025. ويعد هذا القطاع مجالًا رئيسيًا حيث يمكن لشركات التكنولوجيا المالية الاستفادة من قاعدة عملاء Grupo Financiero Galicia S.A. دون الحاجة إلى الترخيص المصرفي الكامل.

يلخص الجدول التالي حجم قطاع الدفع الرقمي حيث تتنافس شركات التكنولوجيا المالية:

عمليات الاندماج والاستحواذ باعتبارها الطريق المفضل للدخول/التوسع

تؤكد الإجراءات الإستراتيجية لشركة Grupo Financiero Galicia S.A. نفسها على صعوبة الدخول العضوي على نطاق واسع. إن إتمام عملية الاستحواذ على بنك HSBC الأرجنتين والشركات التابعة له، مقابل صفقة بقيمة 550 مليون دولار أمريكي، يوضح أن الاستحواذ على النطاق الحالي هو الطريق الأكثر مباشرة للسيطرة على حصة السوق. في وقت الاتفاقية الأولية، كان لدى بنك HSBC Argentina إجمالي أصول بقيمة 4.7 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 29 فبراير 2024. ويتجلى الحجم الهائل لهذه الصفقة من خلال نفقات إعادة الهيكلة غير العادية المتعلقة بالاندماج، والتي أبلغت Grupo Financiero Galicia S.A. عن 105.3 مليار بيزو أرجنتيني في الربع الثالث من عام 2025. وقد استوعبت هذه الخطوة على الفور قاعدة كبيرة من العملاء والبنية التحتية، متجاوزة السنوات ورأس المال المطلوب النمو العضوي في بيئة شديدة التنظيم.

الدوافع الرئيسية التي تعزز تفضيل عمليات الاندماج والاستحواذ:

• تكلفة الاستحواذ 550 مليون دولار للحجم الحالي.
• كان لدى بنك HSBC الأرجنتين أصول بقيمة 4.7 مليار دولار قبل الاستحواذ.
• تكاليف إعادة الهيكلة تبلغ 105.3 مليار بيزو أرجنتيني في الربع الثالث من عام 2025.
• إن العقبات التنظيمية تفضل اللاعبين أو المستحوذين الراسخين.

من الواضح أن الطريق أمام الوافد الجديد هو طريق النمو البطيء والمتخصص أو الاستحواذ الضخم والمكلف.