General Mills, Inc. (GIS): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على قراءة واضحة للوضع التنافسي لشركة جنرال ميلز مع اقترابنا من نهاية العام المالي 2025، وبصراحة، المشهد العام لهذا 19.5 مليار دولار العمل هو الضغط الشديد. بصراحة، أكبر الرياح المعاكسة تأتي من العملاء الذين لديهم حساسية عالية للسعر - نحن نتحدث 62.4% إعطاء الأولوية للتكلفة على العلامة التجارية - مما ساهم بشكل مباشر في ذلك 10% انخفاض مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية في الربع الرابع من السنة المالية 2025، كل ذلك بينما يحتفظ موردو السلع بالرافعة المالية. ومع ذلك، فإن الشركة تقاوم وتدافع عن العشب مثل شركة Cheerios المهيمنة 25.3% حصة الحبوب الأمريكية ضد المنافسين وتزايد 19.3% حصة مملوكة من قبل العلامات التجارية الخاصة. استمر في القراءة؛ نحن نفصل بالضبط أين تكمن القوة عبر القوى الخمس التي تشكل الخطوة التالية لجنرال ميلز.

شركة جنرال ميلز (GIS) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل جانب المورد لشركة General Mills, Inc. (GIS) ومن الواضح أنه بالنسبة لشركة بهذا الحجم، فإن القوة التي يتمتع بها أولئك الذين يقدمون المواد الخام تعد عاملاً مهمًا وثابتًا. إن القدرة التفاوضية للموردين مرتفعة بطبيعتها بسبب طبيعة صناعة الأغذية، التي تعتمد بشكل كبير على المدخلات الزراعية.

إن قاعدة الموردين للسلع الزراعية الرئيسية مثل الحبوب - مثل القمح والذرة والشوفان - تتركز بشكل طبيعي، مما يعني أن عددًا قليلاً من المنتجين الرئيسيين أو أسواق السلع الأساسية هي التي تملي الشروط. يمنح هذا التركيز هؤلاء الموردين نفوذًا، خاصة عندما تحتاج شركة General Mills, Inc. إلى كميات كبيرة ومتسقة من درجات معينة من المكونات.

تاريخيًا، لاحظت شركة جنرال ميلز أن أكبر خمسة موردين لها يمثلون حوالي 62% من مشترياتها من المواد الخام، وهو ما يشكل خطر تركيز كبير يجب عليك تتبعه. ويعني هذا المستوى من الاعتماد أن أي انقطاع أو ارتفاع في الأسعار من جانب هؤلاء الشركاء الرئيسيين يؤثر بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة (COGS).

إن التقلبات في أسواق السلع الأساسية هذه هي المحرك الحقيقي لقوة الموردين. على سبيل المثال، شهدت أسعار القمح على مستوى المزرعة انخفاضًا كبيرًا بنسبة 22.3% خلال عام 2024، بعد انخفاض بنسبة 23.1% في عام 2023، لكن هذا التقلب في حد ذاته يخلق حالة من عدم اليقين يمكن للموردين استغلالها من خلال حدود التسعير أو شروط العقد. علاوة على ذلك، تعترف شركة جنرال ميلز بأن التقلبات في القيمة السوقية للمشتقات المستخدمة لإدارة مخاطر الأسعار لبعض السلع الأساسية هي عامل خطر رئيسي في بياناتها التطلعية.

لإدارة هذا الأمر، تعتمد شركة General Mills, Inc. بشكل كبير على نطاقها وبرامجها الداخلية الاستباقية. يعد برنامج إدارة الهامش الشامل (HMM) الخاص بالشركة بمثابة إجراء مضاد مباشر يهدف إلى تعويض تضخم تكاليف المدخلات من خلال الكفاءات الداخلية. بالنسبة للعام المالي 2024، حققت HMM تخفيضًا بنسبة 6٪ في تكلفة البضائع المباعة، يليه تخفيض يقدر بنسبة 5٪ للعام المالي 2025، مع هدف لا يقل عن 5٪ للعام المالي 2026. علاوة على ذلك، كان من المتوقع أن تحقق مبادرات التحكم في التكاليف الجديدة التي تم الإعلان عنها في أوائل عام 2025 وفورات تزيد عن 100 مليون دولار.

فيما يلي نظرة على السياق المالي المحيط بتكاليف السلع الأساسية وجهود التخفيف الداخلية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تستخدم الشركة أيضًا بصمتها العالمية، حيث تم تحقيق 19٪ من صافي المبيعات الموحدة خارج الولايات المتحدة في السنة المالية 2025، لتنويع المصادر المحتملة، على الرغم من أن هذا يؤدي أيضًا إلى مخاطر صرف العملات الأجنبية. ويساعد الاعتماد على العقود طويلة الأجل لبعض المدخلات، إلى جانب استخدام المشتقات للتحوط من مخاطر الأسعار، على تأمين التكاليف وتخفيف حدة الجوانب الحادة لقوة الموردين. ومع ذلك، فإن الاعتماد الأساسي على المحاصيل الزراعية يعني أن قوة الموردين تظل نقطة ضغط عالية بالنسبة لشركة جنرال ميلز.

يجب عليك مراقبة أي تصريحات عامة تتعلق بنسبة المواد الخام التي تغطيها عقود طويلة الأجل ثابتة السعر، حيث أن ذلك يقدم أوضح رؤية للنقل الفوري للطاقة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة جنرال ميلز (GIS) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل شركة General Mills, Inc. (GIS) في أواخر عام 2025، ولا يمكن إنكار القوة التي يتمتع بها جانب العميل في المعادلة. عندما تنظر إلى الحجم الهائل للمشترين - تجار التجزئة الكبار - فمن الواضح أنهم هم من يحددون شروط المشاركة. ويعني هذا التركيز أن لدى شركة General Mills, Inc. خيارات محدودة عندما يتعلق الأمر بالتفاوض بشأن مساحة الرفوف وامتيازات التسعير.

يتم تضخيم الضغط من عمالقة التجزئة من خلال قاعدة المستهلكين التي تركز بشكل مكثف على النتيجة النهائية. وبعد فترة من التضخم المستمر، أصبح المتسوقون منضبطين في سلوكهم الذي يبحث عن القيمة. ويعني هذا التحول أن شركة جنرال ميلز يجب أن تبرر باستمرار العلاوة السعرية التي تفرضها على البدائل، أو تخاطر بتآكل الحجم، وهو ما رأيناه بوضوح في نتائجها الأخيرة.

• ويتسم كبار تجار التجزئة (وول مارت، وكروجر) بالتركيز العالي، ويتمتعون بنفوذ كبير.
• حساسية أسعار المستهلك مرتفعة؛ 62.4% إعطاء الأولوية للسعر على الولاء للعلامة التجارية.
• نمو منتجات العلامة التجارية الخاصة، التي تمثل 19.3% من إجمالي مبيعات البقالة.
• وانخفض صافي مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية 10% في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مما يعكس ضغط الأسعار.

يظهر التأثير المالي المباشر لقوة العميل هذه في الأداء العالي للأعمال الأساسية لشركة General Mills, Inc.. أظهر الربع الأخير من السنة المالية 2025 مدى السرعة التي يمكن أن ينخفض ​​بها الحجم عندما لا يتوافق التسعير تمامًا مع توقعات المستهلكين أو طلبات تجار التجزئة. هذا القطاع، وهو الأكبر بالنسبة للشركة، هو ساحة المعركة الرئيسية لقوة التسعير.

لإعطائك صورة أوضح عن المشهد الذي يشكل هذه المفاوضات، انظر إلى التركيز الحالي للبيع بالتجزئة ومحور المستهلك تجاه العلامات التجارية للمتاجر. يلخص هذا الجدول الأرقام الثابتة التي تحدد نقطة الرافعة المالية للعميل اعتبارًا من أواخر عام 2025:

إن صعود العلامة التجارية الخاصة هو نتيجة مباشرة لقوة المشتري هذه. يستطيع تجار التجزئة مثل Kroger وWalmart الترويج لعلاماتهم التجارية الخاصة، والتي تقدم لهم عادةً هوامش إجمالية أعلى - غالبًا 40% أو أكثر - مقارنة بهوامش 25-35% على العلامات التجارية الوطنية مثل تلك التي تنتجها شركة General Mills, Inc.. يمنح هذا الفارق في الهامش تجار التجزئة حافزًا ماليًا قويًا لتفضيل العلامات التجارية للمتاجر في وضع الرفوف والدعم الترويجي.

علاوة على ذلك، فإن رغبة المستهلك في التبديل مرتفعة. عندما ترى أن 84% من المستهلكين أبلغوا عن تعرضهم لزيادات في أسعار سلع البقالة، فإن ذلك يفرض إعادة تقييم قيمة العلامة التجارية مقابل التكلفة. تعني هذه البيئة أن شركة General Mills, Inc. يجب أن تستثمر بكثافة في قيمة المستهلك والابتكار وبناء العلامة التجارية فقط للحفاظ على مكانتها، كما لاحظت خطة الشركة للاستثمار بشكل أكبر في قيمة المستهلك لاستعادة النمو القائم على الحجم في السنة المالية 2026.

• تمثل أكبر خمس سلاسل سوبر ماركت في الولايات المتحدة ما يقرب من نصف من جميع الإنفاق على البقالة.
• أوامر وول مارت تقدر 21.2% من حصة سوق البقالة في الولايات المتحدة في عام 2025.
• يحمل كروجر بين 8.8% و 10.2% السوق، اعتمادا على مصدر التقرير.
• وصلت حصة السوق الدولار تسمية خاصة 21.2% في النصف الأول من عام 2025.

شركة جنرال ميلز (GIS) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

تواجه شركة جنرال ميلز منافسة شديدة داخل مجال السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG) من الشركات العملاقة مثل نستله، وبيبسيكو، وكيلانوفا. للحصول على سياق حول حجم هؤلاء المنافسين، في عام 2023، أعلنت شركة نستله عن أرباح قدرها 13 مليار دولار أمريكي، بينما أعلنت شركة بيبسيكو عن أرباح قدرها 9 مليارات دولار أمريكي. سجلت جنرال ميلز نفسها صافي مبيعات للعام المالي 2025 بأكمله بقيمة 19.5 مليار دولار.

يتم خوض المنافسة من خلال الإنفاق الإعلامي الكبير والنشاط الترويجي. على سبيل المثال، أعلنت شركة جنرال ميلز عن زيادة مضاعفة في الاستثمار الإعلامي ضمن قطاع الحيوانات الأليفة في أمريكا الشمالية في الربع الأول من السنة المالية 2026. علاوة على ذلك، تنفذ الشركة خططًا تتضمن زيادة الإنفاق الإعلاني والأنشطة الترويجية القوية لدعم فئة الحبوب الخاصة بها.

تدافع جنرال ميلز عن مواقعها القوية في الفئات الرئيسية. يُشار إلى أن العلامة التجارية الأولى للشركة، Cheerios، تمتلك حصة قدرها 25.3% من الحبوب الأمريكية [استشهد: البيانات التفصيلية المقدمة من المستخدم]. يعد هذا الدفاع أمرًا بالغ الأهمية بينما تتنقل الشركة في توقعاتها المالية لعام 2026، والتي تتوقع أن يتراوح صافي المبيعات العضوية بين انخفاض بنسبة 1٪ وزيادة بنسبة 1٪.

ويتجلى التركيز على تمايز المنتجات في الأداء الأخير. أفادت جنرال ميلز أن أحجام منتجاتها الجديدة ارتفعت بالفعل بنسبة 25٪ في الربع الأول من العام المالي 2026. ويأتي هذا الاستثمار في الابتكار على خلفية حيث شهد قطاع البيع بالتجزئة في أمريكا الشمالية انخفاضًا في صافي المبيعات بنسبة 13٪ إلى 2.6 مليار دولار في نفس الربع.

تتطلب الديناميكية التنافسية استثمارًا مستمرًا، مما يضغط على الربحية الحالية. أكدت الشركة مجددًا توجيهاتها المالية لعام 2026 التي تتوقع انخفاض أرباح التشغيل المعدلة وربحية السهم المخففة المعدلة بنسبة تتراوح بين 10% و15% بالعملة الثابتة. ويتناقض هذا مع الربع الرابع من العام المالي 2025، حيث بلغت الأرباح التشغيلية المعدلة 622 مليون دولار على صافي مبيعات بلغت 4.6 مليار دولار.

المقاييس التنافسية الرئيسية والحقائق المالية:

يجبر التنافس شركة جنرال ميلز على تحقيق التوازن بين الاستثمار ومراقبة التكاليف، كما يظهر في برنامج الإنتاجية الشامل لإدارة الهامش (HMM)، والذي يهدف إلى تحقيق أكثر من 600 مليون دولار من إجمالي وفورات الإنتاجية بحلول عام 2026.

• التنافس الشديد مع عمالقة السلع الاستهلاكية المعبأة مثل نستله وبيبسيكو.
• تعتمد المنافسة على الإنفاق الإعلامي الكبير والنشاط الترويجي.
• تدافع شركة جنرال ميلز عن مواقفها القوية، مثل حصة الحبوب الأمريكية البالغة 25.3% لشركة Cheerios.
• حققت الشركة زيادة بنسبة 25% في أحجام المنتجات الجديدة في الربع الأول من السنة المالية 2026.

شركة جنرال ميلز (GIS) – قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

تكاليف تبديل العملاء منخفضة بشكل عام بالنسبة لمعظم المواد الغذائية المعبأة. وهذا يعني أنه يمكن للمستهلكين التنقل بسهولة بين عروض شركة General Mills, Inc. (GIS) والبدائل دون فرض عقوبات مالية كبيرة.

تتنوع الفئات الأساسية لبدائل شركة General Mills, Inc. (GIS) لتشمل الأطعمة الطازجة ومجموعات الوجبات وخيارات الإفطار البديلة. نمت إيرادات صناعة أدوات الوجبات في الولايات المتحدة بنسبة 2.8٪ في عام 2025 لتصل إلى 9.1 مليار دولار. متوسط ​​​​مجموعات الوجبات هو 8 إلى 12 دولارًا لكل وجبة. اعتبارًا من عام 2025، استخدم 22% من البالغين في الولايات المتحدة خدمة مجموعة الوجبات هذا العام.

يؤدي تحويل تفضيلات المستهلك نحو الصحة، مثل احتياجات مستخدم GLP-1، إلى إنشاء بدائل جديدة تتحدى محفظة شركة General Mills, Inc. (GIS) بشكل مباشر. تمثل الأسر التي يستخدم أحد أفرادها أدوية GLP-1 حاليًا حوالي 23% من الأسر الأمريكية. وقد أظهر هؤلاء المستخدمون انخفاضًا ملحوظًا في استهلاك فئات معينة؛ على سبيل المثال، يستهلك بعض المستخدمين حلوى أقل بنسبة تصل إلى 84%. بشكل عام، خفضت الأسر التي لديها مستخدمي GLP-1 إنفاقها على البقالة بنسبة 5.5% تقريبًا خلال ستة أشهر من اعتماده. انخفض تناول السعرات الحرارية لهؤلاء المستخدمين بنسبة تقدر بـ 21%.

تقدم منتجات العلامة الخاصة بديلاً مباشرًا ومنخفض التكلفة عبر الفئات. من المتوقع أن ينمو حجم سوق العلامات التجارية الخاصة للأغذية المعبأة في الولايات المتحدة إلى 31.93 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 30.22 مليار دولار في عام 2024. وفي النصف الأول من عام 2025، حققت العلامات التجارية الخاصة حصة سوقية عالية بالدولار على الإطلاق تبلغ 21.2% وحصة سوقية للوحدات تبلغ 23.2%. من المقرر أن تقود أمريكا الشمالية سوق المواد الغذائية المعبأة العالمية ذات العلامات التجارية الخاصة في عام 2025 بحصة تبلغ 31.3٪.

يمكن تلخيص الضغط التنافسي الناتج عن هذه البدائل من خلال نقاط البيانات التالية:

إن المشهد الاستهلاكي المتطور يعني أن شركة General Mills, Inc. (GIS) يجب أن تتعامل مع ناقلات استبدال متعددة في وقت واحد:

• انخفاض تكلفة التبديل بين الحبوب ذات العلامات التجارية والعلامات التجارية للمتاجر.
• متوسط ​​تكلفة تقديم مجموعة الوجبات يتراوح بين 8 و12 دولارًا.
• مستخدمو GLP-1 يقللون من تناول السعرات الحرارية بنسبة 21%.
• تجاوز نمو مبيعات العلامات التجارية الخاصة بالدولار العلامات التجارية الوطنية بنسبة 4.4٪ مقابل 1.1٪ للأشهر الستة المنتهية في 15 يونيو 2025.
• بلغ صافي مبيعات شركة جنرال ميلز (GIS) للعام المالي 2025 19.5 مليار دولار.

شركة جنرال ميلز (GIS) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول لاعب جديد يحاول التغلب على شركة General Mills, Inc. في مجال الأغذية المعبأة. بصراحة، العقبات كبيرة، وقد تراكمت على مدى عقود من النطاق التشغيلي والاستثمار في العلامة التجارية. لا يتعلق الأمر فقط بالحصول على وصفة جيدة؛ يتعلق الأمر بالعضلات المالية الهائلة اللازمة للمنافسة.

مطلوب استثمارات رأسمالية عالية لنطاق التصنيع والتوزيع الوطني.

وحتى مجرد التفكير في النطاق الوطني، يحتاج الوافد الجديد إلى الالتزام برأس مال جدي. أبلغت شركة General Mills, Inc. نفسها عن إجمالي الاستثمارات الرأسمالية 625 مليون دولار في عامها المالي 2025. هذا هو إنفاق شركة عملاقة راسخة فقط للحفاظ على بصمتها الحالية وترقيتها. ولوضع ذلك في نصابه الصحيح بالنسبة للوافد الجديد، شهد قطاع تصنيع وتوزيع الأغذية والمشروبات في الولايات المتحدة 101 مشروعًا تم الإعلان عنه علنًا في الأشهر الستة الأخيرة من عام 2025، وهو ما يمثل أكثر من 1.76 مليار دولار في استثمار رأس المال. وقد تم تقييم بعض المشاريع الفردية في هذا القطاع بمبلغ يصل إلى 1.6 مليار دولار لمنشأة معالجة واحدة. وهذا المستوى من الاستثمار المطلوب يستبعد على الفور العمليات الأصغر حجمًا التي تعاني من نقص رأس المال.

تمثل ملكية العلامة التجارية الراسخة، مثل حصة Pillsbury البالغة 42.5٪ من مزيج الخبز، عائقًا رئيسيًا.

حقوق ملكية العلامة التجارية هي الخندق هنا. بينما لم أتمكن من تأكيد الدقيق 42.5% بالنسبة لخلطات الخبز Pillsbury على وجه التحديد، تظهر البيانات أن الشركات العملاقة متعددة الجنسيات تهيمن على فئة خلطات المخابز. تسيطر الشركات متعددة الجنسيات، بما في ذلك شركة جنرال ميلز، على 55% من حصة سوق خلطات المخابز العالمية. تم تقدير قيمة سوق خلطات الخبز العالمية بالكامل 2.41 مليار دولار في عام 2025. يكافح الوافد الجديد ضد عقود من ثقة المستهلك وألفة الأسرة، وهو ما يترجم مباشرة إلى سرعة المبيعات على الرف.

يمتلك اللاعبون الراسخون جيوبًا عميقة للتسويق للدفاع عن هذه الأسهم. على سبيل المثال، لاحظت شركة جنرال ميلز زيادة مضاعفة في الاستثمار في وسائل الإعلام في قطاع واحد خلال الربع الثالث من العام المالي 2025. ولا يمكن للوافدين الجدد ببساطة مجاراة هذا الإنفاق التسويقي المستمر.

من المؤكد أن تأمين مساحة الرفوف والتوزيع لمتاجر التجزئة الكبرى أمر صعب بالنسبة للقادمين الجدد.

إن مساحة الرفوف هي لعبة محصلتها صفر، ولدى شركة General Mills, Inc. علاقات طويلة الأمد مع كبار تجار التجزئة. ويواجه القادمون الجدد التحدي المتمثل في إقناع المشترين باستبدال وحدات SKU الحالية ذات الحجم الكبير (وحدات حفظ المخزون). تتجلى الصعوبة في البيئة الحالية حيث تدير شركة General Mills, Inc. نفسها ديناميكيات مخزون بائعي التجزئة المعقدة، حيث تأثر صافي المبيعات العضوية في الربع الثالث من العام المالي 2025 بتخفيضات مخزون بائعي التجزئة. يتطلب النجاح في التعامل مع علاقات متاجر التجزئة هذه موثوقية كبيرة في الحجم وميزانيات كبيرة لترويج التجارة، والتي ترتبط بحاجز رأس المال.

تشكل شبكة التوزيع نفسها عقبة كبيرة. يجب على الوافدين الجدد بناء أو التعاقد على الخدمات اللوجستية الوطنية، بما في ذلك الاحتياجات المتخصصة مثل البنية التحتية لسلسلة التبريد، والتي تعد محورًا رئيسيًا لهذه الصناعة.

ويضيف الامتثال التنظيمي ومعايير سلامة الأغذية التعقيد والتكلفة.

إن المشهد التنظيمي لإنتاج الغذاء كثيف، ويغطي كل شيء بدءًا من تحديد مصادر المكونات وحتى وضع العلامات والصرف الصحي للمرافق. يتطلب الامتثال موظفين متخصصين وبروتوكولات اختبار صارمة ومراجعة مستمرة. على الرغم من أنني لا أملك رقمًا محددًا بالدولار للإنفاق السنوي للامتثال لشركة جنرال ميلز، إلا أن اتجاه الصناعة يظهر التركيز على التحديث والكفاءة لإدارة هذه التكاليف. بالنسبة لشركة ناشئة، فإن إنشاء مرافق تلبي معايير إدارة الغذاء والدواء الأمريكية ووزارة الزراعة الأمريكية منذ اليوم الأول يعني استيعاب تكاليف هندسية وشهادات أولية كبيرة أطفأتها الشركات القائمة منذ فترة طويلة.

فيما يلي بعض نقاط البيانات المالية والإحصائية الرئيسية التي توضح حجم شاغل الوظيفة:

إن العوائق هيكلية وليست تنافسية فقط. يواجه الوافدون الجدد:

• متطلبات رأس المال الضخمة المقدمة للمرافق.
• تكلفة التغلب على الولاء الراسخ للعلامة التجارية.
• صعوبة الفوز بوضع رئيسي على رفوف البيع بالتجزئة.
• ضرورة تلبية متطلبات سلامة الأغذية المعقدة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.