General Mills, Inc. (GIS): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة General Mills, Inc. (GIS) في أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة عبارة عن مزيج من المحاور الإستراتيجية القوية والرياح المعاكسة الحقيقية للاقتصاد الكلي. لقد أنهوا السنة المالية 2025 بصافي مبيعات قدرها 19.5 مليار دولار، بانخفاض 2٪، لكن تركيزهم على أغذية الحيوانات الأليفة ومرونة سلسلة التوريد الرقمية هو بالتأكيد التحرك الصحيح على المدى الطويل. ولا يقتصر التحدي على بيع الحبوب فحسب؛ إنها تبحر في عالم حيث التعريفات الجمركية، والذكاء الاصطناعي، واتجاهات صحة المستهلك كلها أهداف متحركة، لذلك دعونا نحدد القوى الخارجية الأكثر أهمية لأطروحة الاستثمار الخاصة بك.

العوامل السياسية: التقلبات والاحتكاك التجاري

تخلق البيئة السياسية مشاكل حقيقية في سلسلة التوريد لشركة جنرال ميلز. إن تغيير سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية، على سبيل المثال، يؤدي إلى ضخ قدر كبير من التقلبات في المصادر العالمية وهياكل التكلفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الصراعات العالمية المستمرة والاضطرابات السياسية في المناطق الرئيسية تعني أن استقرار السوق الدولية ليس أمرًا مسلمًا به على الإطلاق. على الصعيد المحلي، تشارك الشركة بنشاط في الضغط على الصناعة، وتقاوم على وجه التحديد المعايير الجديدة المقترحة لملصقات الأغذية "الصحية" التي اقترحتها إدارة الغذاء والدواء والتي يمكن أن تعيد تعريف جزء كبير من مجموعة منتجاتها. أيضًا، راقب عن كثب التشريعات الضريبية للشركات ولوائح الصرف الأجنبي، حيث أن أي تغيير هنا يؤثر بشكل مباشر على أرباحها النهائية واستراتيجية الإعادة إلى الوطن.

العوامل الاقتصادية: ضغط الهامش والتكلفة الاستراتيجية

تحكي أرقام السنة المالية 2025 قصة انكماش الحجم. انخفض صافي المبيعات بنسبة 2٪ إلى 19.5 مليار دولارمما يعكس انخفاض الحجم الإجمالي وأرباح التشغيل المعدلة 3.4 مليار دولار، انخفاض بنسبة 7٪ في العملة الثابتة. إن تضخم تكاليف المدخلات هو الشبح المستمر في الغرفة، مما يضغط باستمرار على الهوامش الإجمالية. يبحث المستهلكون بقوة عن القيمة في الوقت الحالي، وهذا هو سبب انخفاض مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية بنسبة 5% في السنة المالية 2025. بصراحة، أكبر خطر على المدى القريب هو خطتهم الاستثمارية الإستراتيجية: تتوقع شركة General Mills, Inc. أن تؤدي تكاليف بناء العلامة التجارية إلى خفض أرباح السهم المعدلة (EPS) للسنة المالية 2026 بمقدار 10% إلى 15%. هذه هي تكلفة البقاء على صلة بالموضوع، لكنها تؤذي العائدات الفورية.

العوامل الاجتماعية: معضلة الصحة والقيمة

تتغير تفضيلات المستهلك بشكل أساسي، ويتعين على شركة General Mills, Inc. أن تتكيف بسرعة. هناك تحرك واضح نحو خيارات غذائية مستدامة واعية بالصحة، مما يضغط على العلامات التجارية القديمة للأغذية فائقة المعالجة (UPF). وفي الوقت نفسه، يؤدي الضغط الاقتصادي إلى دفع سلوك البحث عن القيمة، مما يزيد الطلب على حلول الوجبات المنزلية بأسعار معقولة بدلاً من تناول الطعام خارج المنزل. وهذه إشارة متضاربة، لكن القلق العام المتزايد بشأن عوامل الحماية من الأشعة فوق البنفسجية، والذي تضخم بسبب تركيز وسائل الإعلام، يمثل رياحًا معاكسة كبيرة. أصبحت اتجاهات فقدان الوزن والتصورات المتعلقة بالصحة الآن من العوامل الرئيسية التي تؤثر على الطلب على المنتج، مما يجعل إعادة صياغة المنتج ضرورة استراتيجية، وليس مجرد خيار تسويقي.

العوامل التكنولوجية: الذكاء الاصطناعي من أجل الكفاءة والحد من النفايات

تقوم شركة جنرال ميلز بمراهنات ذكية وثقيلة على التكنولوجيا. لقد ضاعفوا استثماراتهم في المجال الرقمي والبيانات والتكنولوجيا منذ عام 2019 لبناء بنية تحتية رقمية قوية. بدأت المكاسب تظهر: إنهم ينشرون الذكاء الاصطناعي التوليدي لرقمنة سلسلة التوريد والمشتريات. إليكم الحسابات السريعة: لقد حققت البرامج التجريبية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي أكثر من ذلك بالفعل تقليل النفايات بنسبة 30% في وظائف المشتريات المحددة. بل إنهم يقومون ببناء توأم رقمي لسلسلة التوريد بأكملها باستخدام منصة Palantir للذكاء الاصطناعي لاتخاذ القرارات التنبؤية في الوقت الفعلي. ويشكل هذا التركيز على المرونة الرقمية ميزة تنافسية بالغة الأهمية في مواجهة التضخم المستمر وانقطاع العرض.

العوامل القانونية: التقاضي والرياح التنظيمية المعاكسة

أصبح المشهد القانوني أكثر صعوبة، خاصة فيما يتعلق بتسويق المواد الغذائية. تواجه شركة جنرال ميلز مخاطر التقاضي المتزايدة بشأن مطالبات تسويق وإدمان الأغذية فائقة المعالجة (UPF) - وهي جبهة جديدة ومكلفة في قانون الغذاء. تعمل قوانين الولاية الجديدة، مثل قانون الغذاء الحقيقي في كاليفورنيا، وقانون الأطفال الأصحاء، على التخلص التدريجي من UPFs في الوجبات المدرسية، مما يؤدي إلى تقليص شريحة السوق الموثوقة. بالإضافة إلى ذلك، يعد الامتثال للوائح خصوصية البيانات العالمية مثل القانون العام لحماية البيانات (GDPR) وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) بمثابة تكلفة تشغيلية مستمرة وغير قابلة للتفاوض. تمثل أي تغييرات في الملصقات الغذائية ومعايير الإعلان خطرًا تنظيميًا مستمرًا يتطلب يقظة قانونية مستمرة.

العوامل البيئية: التزامات الاستدامة الجريئة

لقد حددت شركة جنرال ميلز أهدافًا بيئية واضحة وطموحة تؤثر على النفقات الرأسمالية والعمليات. إنهم ملتزمون بتحقيق صفر نفايات في مكب النفايات في جميع المرافق المملوكة بحلول نهاية 2025. ايضا بواسطة 2025إنهم يهدفون إلى عدم إزالة الغابات عبر سلاسل التوريد الرئيسية مثل زيت النخيل وفول الصويا. برنامجهم للزراعة المتجددة يتقدم 600.000 فدان من الأراضي الزراعية، بهدف الوصول إلى مليون فدان بحلول عام 2030. وأخيرًا، لديهم هدف لتصميم 100% من عبواتها لتكون قابلة لإعادة التدوير أو قابلة لإعادة الاستخدام بحلول عام 2030. هذه الالتزامات باهظة الثمن، لكنها ضرورية للحفاظ على قيمة العلامة التجارية وتلبية متطلبات أصحاب المصلحة.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يؤدي تغيير سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية إلى خلق تقلبات وعدم يقين في سلاسل التوريد العالمية.

خلقت بيئة السياسة التجارية الأمريكية في عام 2025 تقلبات كبيرة في سلسلة التوريد وتكاليف المدخلات لشركة جنرال ميلز. في أبريل 2025، أدخل تحول واسع النطاق في السياسة تعريفة أساسية بنسبة 10٪ على جميع السلع المستوردة تقريبًا، مع تصاعد المعدلات حتى 46٪ بالنسبة لبعض الدول التي تعتبر "حمائية". وأشار إطار السياسة الأولي هذا على الفور إلى ارتفاع التكاليف، حيث تشير بيانات المحللين المبكرة إلى أنه قد يؤدي إلى رفع أسعار المواد الغذائية بنسبة تصل إلى 25% عبر سلسلة التوريد.

ومع ذلك، فإن الضغط السياسي الناجم عن ارتفاع تكاليف البقالة الاستهلاكية - حيث كان تضخم الغذاء في المنزل في الولايات المتحدة مرتفعًا بشكل عنيد عند حوالي 2.7٪ على أساس سنوي في سبتمبر 2025 - أدى إلى انعكاس كبير. بحلول منتصف نوفمبر/تشرين الثاني 2025، ألغت الإدارة التعريفات الجمركية على أكثر من 200 منتج غذائي وزراعي، بما في ذلك المواد الغذائية الأساسية مثل لحوم البقر والقهوة والفواكه الاستوائية، والتي لا تستطيع الولايات المتحدة إنتاجها محليا بكميات كافية. إن هذا التحول السريع في السياسة من التعريفات الواسعة إلى الإعفاءات المستهدفة في فترة سبعة أشهر يفرض عليك إدارة عدم اليقين الشديد بشأن التكلفة. إنها حركة متقلبة، لكن التراجع في نوفمبر يوفر راحة على المدى القريب لمدخلات السلع الأساسية.

تشكل الصراعات العالمية والاضطرابات السياسية مخاطر على استقرار السوق الدولية.

إن تعرض جنرال ميلز للمخاطر الجيوسياسية مركز ولكنه حقيقي، بالنظر إلى أن القطاع غير الأمريكي يمثل 3.71 مليار دولار، أو 19.02٪، من إجمالي صافي مبيعاتها البالغة 19.49 مليار دولار في السنة المالية 2025. وتشير الشركة صراحة إلى "الاضطرابات السياسية في الأسواق الخارجية وعدم اليقين الاقتصادي بسبب الإرهاب أو الحرب" باعتبارها خطرًا ماديًا في ملفاتها التنظيمية.

يعكس أداء القطاع الدولي في السنة المالية 2025 عدم الاستقرار هذا. انخفض صافي المبيعات العضوية لهذا القطاع بنسبة 2٪ خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية. وقد لوحظت انخفاضات محددة في السوق في المناطق ذات الإمكانات العالية مثل الصين والبرازيل. بالإضافة إلى ذلك، خلقت أسعار صرف العملات الأجنبية رياحًا معاكسة بمقدار نقطتين لصافي المبيعات الدولية خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول التحدي الأساسي للقطاع الدولي:

تستمر جهود الضغط على الصناعة ضد المعايير الجديدة لملصقات الأغذية "الصحية" الصادرة عن إدارة الغذاء والدواء.

وصل الصراع السياسي حول ما يشكل منتجًا غذائيًا "صحيًا" إلى نقطة حرجة في عام 2025. وقد مارست صناعة المواد الغذائية، بما في ذلك شركة جنرال ميلز، ضغوطًا قوية ضد قاعدة إدارة الغذاء والدواء (FDA) لعام 2022 التي من شأنها تحديث تعريف "الصحي" من خلال وضع حدود صارمة على السكريات المضافة والصوديوم والدهون المشبعة. وجادلت شركة جنرال ميلز في وقت سابق بأن القاعدة المقترحة "مقيدة بشكل مفرط" ومن شأنها "استبعاد العديد من أطعمة الحبوب، بما في ذلك الغالبية العظمى من الحبوب الجاهزة للأكل في السوق".

جهود الضغط في الصناعة، والتي شهدت إنفاق جمعية العلامات التجارية الاستهلاكية أكثر من 2 مليون دولار في عام 2025 على وضع العلامات والقضايا التنظيمية الأخرى، أثمرت في أواخر عام 2025. وقد علق أمر تنفيذي صدر في نوفمبر 2025 تنفيذ العديد من القواعد التنظيمية، بما في ذلك معيار وضع العلامات الغذائية "الصحية"، مما يوفر مهلة مؤقتة. وهذا التدخل السياسي يوفر للشركة المليارات من تكاليف إعادة الصياغة وإعادة تسمية العلامة التجارية لخطوط الحبوب الأساسية والوجبات الخفيفة، ولكن المخاطر التنظيمية معلقة فقط، ولا يتم القضاء عليها.

زيادة التدقيق في التشريعات الضريبية للشركات ولوائح الصرف الأجنبي.

شهدت السياسة الضريبية للشركات إجراءات تشريعية كبيرة في منتصف عام 2025 مع التوقيع على "قانون مشروع القانون الكبير الجميل" في يوليو 2025، والذي عدل بشكل دائم الأحكام الضريبية الدولية الرئيسية من قانون تخفيض الضرائب والوظائف (TCJA). بالنسبة لشركة متعددة الجنسيات مثل جنرال ميلز، فإن التأثير الأكثر إلحاحا هو على الأرباح الأجنبية.

تشمل التغييرات الضريبية الرئيسية التي تؤثر على هيكل الربح الدولي الخاص بك ما يلي:

• تم تعديل معدل الضريبة الفعلي على الدخل العالمي غير الملموس منخفض الضريبة (GILTI) بشكل دائم إلى 12.6%، وهو أعلى من المعدل الذي كان سيتم تطبيقه بموجب القانون السابق.
• من المقرر أن يرتفع معدل ضريبة التآكل الأساسي ومكافحة إساءة الاستخدام (BEAT) من 10% إلى 10.5% للسنوات الخاضعة للضريبة التي تبدأ بعد 31 ديسمبر 2025.
• كما جعل القانون مخصصًا دائمًا لنفقات البحث والتطوير المحلية.

على صعيد صرف العملات الأجنبية، في حين تأثر صافي مبيعات القطاع الدولي سلبًا بنقطتين من صرف العملات الأجنبية غير المواتية خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، تتوقع التوقعات المالية للشركة لعام 2026 أن صرف العملات الأجنبية لن يكون له تأثير مادي على الأرباح التشغيلية المعدلة أو نمو ربحية السهم المخفف المعدل. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن تقلبات العملة تعد عاملاً سياسيًا واقتصاديًا ثابتًا، فمن المتوقع أن تؤدي استراتيجيات التحوط التي تتبعها جنرال ميلز إلى تحييد تأثير صرف العملات الأجنبية على صافي الربح في المستقبل.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى المشهد الاقتصادي لشركة عملاقة في مجال السلع الاستهلاكية الأساسية، وما تراه بالنسبة لشركة General Mills, Inc. (GIS) في السنة المالية 2025 هو قصة كلاسيكية عن التضخم المستمر والمستهلك شديد الحذر. الفكرة الأساسية هي أن الشركة تتداول بنشاط الأرباح قصيرة الأجل من أجل نمو الحجم على المدى الطويل، وهي خطوة ضرورية ولكنها مؤلمة في هذه الدورة الاقتصادية.

تُظهر الأرقام الرئيسية للسنة المالية 2025 التوتر. بلغ إجمالي صافي المبيعات لهذا العام 19.5 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 2% عن العام السابق، وهو ما يعكس في المقام الأول انخفاض الحجم مع تراجع المستهلكين عن الشراء. هذا الانخفاض في الحجم هو نتيجة مباشرة لبيئة استهلاكية تسعى إلى تحقيق القيمة، حيث يتاجر المتسوقون بالعلامات التجارية الخاصة أو ببساطة يشترون كميات أقل.

إليك الحساب السريع للربحية: بلغت الأرباح التشغيلية المعدلة للسنة المالية 2025 3.4 مليار دولار، وهو ما يترجم إلى انخفاض بنسبة 7% في العملة الثابتة. يعد هذا الانخفاض إشارة واضحة إلى أن إجراءات التسعير الخاصة بالشركة لم تكن قادرة بشكل كامل على تعويض الضغوط المزدوجة المتمثلة في ارتفاع تكاليف المدخلات وانخفاض حجم المبيعات. إنها بيئة صعبة حيث يتم ضغط الهوامش من كلا الجانبين.

وانخفض صافي المبيعات للعام المالي 2025 بنسبة 2% إلى 19.5 مليار دولار، مما يعكس انخفاض الحجم

كان الواقع الاقتصادي لعام 2025 بالنسبة لشركة جنرال ميلز هو الانكماش في الإيرادات الإجمالية. وانخفض صافي المبيعات البالغ 19.5 مليار دولار بنسبة 2٪ على أساس سنوي. هذه ليست مجرد مسألة التسعير. إنها مشكلة في الحجم، مما يعني أن الناس اشتروا عددًا أقل من صناديق الحبوب وأكياسًا أقل من أغذية الحيوانات الأليفة. كما انخفض صافي المبيعات العضوية، الذي يستثني تأثير عمليات الاستحواذ والتصفية، بنسبة 2%.

وهذا مؤشر حاسم لشركة الأغذية المعبأة. عندما يواجه المستهلكون تضخمًا مستمرًا في جميع الفئات، فإنهم يبدأون في اتخاذ خيارات صعبة على رفوف البقالة. ويجب أن تتمحور استراتيجية جنرال ميلز الآن من النمو الذي يقوده السعر إلى النمو الذي يقوده الحجم حتى تتمكن من العودة إلى المسار الصحيح.

بلغت الأرباح التشغيلية المعدلة للسنة المالية 2025 3.4 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 7% بالعملة الثابتة

يسلط انخفاض الأرباح التشغيلية المعدلة بنسبة 7٪ بالعملة الثابتة، لتستقر عند 3.4 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025، الضوء على شدة ضغط الهامش. وانخفض هامش الربح التشغيلي المعدل للشركة بمقدار 90 نقطة أساس ليصل إلى 17.2%. كان السبب الرئيسي وراء ذلك هو انخفاض إجمالي الربح المعدل وارتفاع مصاريف البيع والعمومية والإدارية، وكانت الأخيرة علامة على زيادة الاستثمار لتحقيق استقرار حصة السوق.

ولا يزال تضخم تكلفة المدخلات يمثل ضغطًا مستمرًا على الهوامش الإجمالية

من المؤكد أن تضخم تكاليف المدخلات ليس قصة جديدة، لكنه يظل ضغطًا مستمرًا ومرتفعًا. انخفض هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2025 بمقدار 30 نقطة أساس ليصل إلى 34.6% من صافي المبيعات. ويرجع هذا التآكل في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام والطاقة والخدمات اللوجستية، والتي تم تعويضها جزئيًا فقط من خلال برنامج توفير التكاليف لإدارة الهامش الشامل (HMM) الخاص بالشركة.

لإعطائك فكرة عن التأثير التراكمي، واجهت شركة جنرال ميلز زيادة في التكلفة الداخلية تبلغ حوالي 32٪ على مدى السنوات الثلاث التي سبقت أوائل عام 2025. وهذا أعلى بكثير من معدل ما قبل الوباء وهو زيادات سنوية تتراوح بين 2٪ إلى 3٪.

يبحث المستهلكون عن القيمة، مما أدى إلى انخفاض مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية بنسبة 5% في السنة المالية 2025

أوضح دليل على المستهلك الباحث عن القيمة هو قطاع البيع بالتجزئة في أمريكا الشمالية، وهو أكبر قسم في شركة جنرال ميلز. وانخفض صافي المبيعات لهذا القطاع بنسبة 5٪ للعام بأكمله، ليصل إجماليه إلى 11.9 مليار دولار. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بانخفاض حجم الجنيه وتحقيق صافي الأسعار والمزيج غير المواتي، مما يعني أن المستهلكين إما كانوا يشترون كميات أقل أو يتحولون إلى سلع منخفضة السعر ضمن المحفظة.

هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق. عندما يكون الاقتصاد ضيقا، يعطي المستهلكون الأولوية للقيمة، مما يجبر شركات مثل جنرال ميلز على زيادة النشاط الترويجي والاستثمار في السعر للحفاظ على حصتها في السوق، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى ضغط الهوامش.

من المتوقع أن تؤدي الاستثمارات الإستراتيجية في بناء العلامة التجارية إلى خفض ربحية السهم المعدلة للسنة المالية 2026 بنسبة 10% إلى 15%

وبالنظر إلى المستقبل، تتخذ شركة جنرال ميلز خيارًا متعمدًا للاستثمار في طريق العودة إلى نمو الحجم، حتى لو كان ذلك يضر بالنتيجة النهائية على المدى القريب. ستنخفض توقعات الشركة للعام المالي 2026 بأكمله والتي عدلت ربحية السهم المخففة (EPS) بنسبة 10٪ إلى 15٪ بالعملة الثابتة من قاعدة السنة المالية 2025 البالغة 4.21 دولار.

يعد هذا الانخفاض المتوقع نتيجة مباشرة للاستثمارات الإستراتيجية المخططة والتي تهدف إلى استعادة نمو المبيعات العضوية المدفوعة بالحجم. وتشمل هذه الاستثمارات:

• زيادة الإنفاق على قيمة المستهلك واستراتيجيات التسعير.
• ارتفاع الاستثمار في وسائل الإعلام والتسويق وبناء العلامة التجارية.
• استثمار استراتيجي كبير لإطلاق Blue Buffalo في الفئة الفرعية لأغذية الحيوانات الأليفة الطازجة في الولايات المتحدة.

ما يخفيه هذا التقدير هو أن تخفيض ربحية السهم بنسبة 10٪ إلى 15٪ يمثل أيضًا ما يقرب من 5٪ من الرياح المعاكسة من التأثير الصافي لعمليات التصفية والاستحواذ، بالإضافة إلى 3٪ إضافية من إعادة ضبط هيكل حوافز الشركات. وتراهن الشركة على أن هذا الربح قصير المدى سيؤتي ثماره في نمو أقوى وأكثر استدامة في الحجم بدءًا من النصف الخلفي من السنة المالية 2026.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

ويتحول طلب المستهلكين نحو خيارات غذائية مستدامة واعية بالصحة.

إنك تشهد تحولًا واضحًا ومتسارعًا في ما يرغب المستهلكون في دفع ثمنه، متجاوزين السعر والذوق فقط لإعطاء الأولوية للأثر الصحي والبيئي. هذا ليس اتجاها متخصصا. إنه تغيير هيكلي، خاصة بين المشترين الأصغر سنا. بالنسبة لجنرال ميلز، هذا يعني الحاجة المستمرة لإعادة الصياغة والابتكار بعيدًا عن المنتجات القديمة التي لا تتناسب مع السرد الجديد.

تستجيب الشركة من خلال التركيز على مكونات مثل كيرنزا، وهي حبوب معمرة تدعم الزراعة المتجددة. قامت شركة جنرال ميلز بمضاعفة استخدام كيرنزا أربع مرات عبر أربع حبوب من مزرعة كاسكاديان في عام 2025. ويعد هذا التركيز على الاستدامة خطوة استراتيجية بالتأكيد، حيث أن تقرير اتجاهات الغذاء الاستهلاكي لعام 2025 أظهر أن 41% من مستهلكي الجيل Z على استعداد لدفع 6-10% إضافية مقابل المنتجات المستدامة. يخبرنا السوق أن العلامات التجارية الموجهة نحو الهدف يمكن أن تحصل على علاوة، وهو أمر بالغ الأهمية عندما يعاني قطاع التجزئة الأساسي في أمريكا الشمالية من الحجم.

يؤدي سلوك البحث عن القيمة إلى زيادة الطلب على حلول الوجبات المنزلية بدلاً من تناول الطعام بالخارج.

إن خلفية الاقتصاد الكلي المتمثلة في ارتفاع التضخم في أسعار البقالة وعدم اليقين العام تدفع المستهلكين إلى البحث عن القيمة، وهو ما يتجلى في تأثير التجارة الهبوطية. يطبخ الناس في المنزل أكثر، لكنهم يدققون أيضًا في كل دولار يتم إنفاقه في ممر البقالة. وهذا سيف ذو حدين بالنسبة لجنرال ميلز.

في حين أن الاتجاه العام يفضل الاستهلاك المنزلي - وهو قوة أساسية لشركة الأغذية المعبأة - فإنه يغذي في الوقت نفسه المنافسة من العلامات التجارية الخاصة ذات التكلفة المنخفضة، وخاصة في فئات مثل الحبوب وأغذية الحيوانات الأليفة. ساهم هذا الضغط في انخفاض صافي المبيعات العضوية للعام المالي 2025 بأكمله لشركة جنرال ميلز بنسبة 2٪ إلى 19.5 مليار دولار. ولمواجهة ذلك، تعمل الشركة على زيادة الاستثمار في "قيمة المستهلك" وتقوم أيضًا بتكييف استراتيجية التعبئة والتغليف الخاصة بها. إنهم يقومون بتوسيع نطاق اختيار العبوات والأجزاء الأصغر حجمًا، والتي تناشد بشكل مباشر الأسر الأصغر حجمًا والواعية بالميزانية. إليك الرياضيات السريعة حول ضغط التجزئة الأساسي:

يتزايد القلق العام وتركيز وسائل الإعلام على المخاطر الصحية للأغذية فائقة المعالجة (UPFs).

يعد التدقيق على الأطعمة فائقة المعالجة (UPFs) بمثابة رياح معاكسة كبيرة لأن العديد من منتجات جنرال ميلز التراثية، مثل بعض الحبوب والوجبات الخفيفة، تقع ضمن هذه الفئة. إن المحادثة العامة مكثفة، مدفوعة بوسائل الإعلام والمدافعين عن الصحة الذين يربطون UPFs بارتفاع معدلات السمنة - ما يقرب من 43٪ من البالغين الأمريكيين يعانون من السمنة المفرطة.

لكي نكون منصفين، حصلت الصناعة على مهلة مؤقتة عندما اختارت اللجنة الاستشارية للمبادئ التوجيهية الغذائية الأمريكية للمبادئ التوجيهية 2025-2030 عدم إصدار تحذير رسمي ضد UPFs، مشيرة إلى عدم وجود تعريف واضح وموحد. لكن هذا انتصار سياسي مؤقت، وليس انتصارا اجتماعيا. إن تصور المستهلك يتغير بالفعل، مما يجبر الشركة على الاستثمار في أخبار المنتجات والابتكار لتسليط الضوء على أي سمات غذائية إيجابية والدفاع عن فئاتها.

تعد اتجاهات فقدان الوزن والتصورات المتعلقة بالصحة من العوامل الرئيسية التي تؤثر على الطلب على المنتج.

إن الاتجاه الاجتماعي الأكثر اضطراباً في الوقت الحالي هو التبني السريع لأدوية إنقاص الوزن المحفزة لـ GLP-1 (على سبيل المثال، Ozempic، وWegovy، وMounjaro). تعمل هذه الأدوية على تغيير عادات الأكل بشكل أساسي عن طريق قمع الشهية وتقليل استهلاك السعرات الحرارية بشكل عام. ويشكل هذا تهديدًا مباشرًا لنموذج الأعمال المعتمد على الحجم.

تتكيف شركة جنرال ميلز بشكل استراتيجي، حيث تراهن على أن قاعدة المستهلكين الأصغر حجمًا ستتطلب المزيد من الأطعمة الغنية بالعناصر الغذائية من أجل الشبع، وخاصة التي تحتوي على نسبة عالية من البروتين والألياف. إنهم يستهدفون هؤلاء المستهلكين بنشاط، وتظهر النتائج المبكرة قوة جذب:

• ارتفعت أسعار شراء Progresso Soup بين مستخدمي GLP-1 بنسبة 5%.
• ارتفعت أسعار شراء أشرطة Fiber One بين مستخدمي GLP-1 بنسبة 20%.
• تم تصميم منتجات جديدة مثل Cheerios Protein وألواح البروتين الكريمية من Nature Valley خصيصًا لتلبية هذا الطلب.

تقوم الشركة أيضًا بتداخل هذه الإستراتيجية بحكمة مع الفئة السكانية للمستهلكين الذين تزيد أعمارهم عن 55 عامًا، والتي تدفع ما يقرب من نصف إجمالي الإنفاق على الأطعمة والمشروبات ولديها احتياجات مماثلة للتحكم في البروتين والجزء. يعد هذا إجراءً ذكيًا للتخفيف من مخاطر انخفاض الحجم من خلال التركيز على القيمة المضافة والتغذية المتميزة.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

مضاعفة الاستثمار في البنية التحتية الرقمية

أنت تريد أن تعرف أين تستثمر شركة جنرال ميلز أموالها لتظل في المقدمة، والإجابة واضحة: البنية التحتية الرقمية. وقد ضاعفت الشركة استثماراتها في المجالات الرقمية والبيانات والتكنولوجيا منذ عام 2019، وهي خطوة هائلة لبناء مؤسسة رقمية عالمية المستوى. لا يقتصر الأمر على شراء خوادم جديدة فحسب؛ يتعلق الأمر بتحويل المؤسسة بأكملها. الهدف هو تجاوز مجرد التفاعل مع تحولات السوق، وبدلاً من ذلك، استخدام البيانات لتوقعها، مما يؤدي إلى دفع النمو والربحية.

يعد هذا الاستثمار جزءًا من استراتيجية "Accelerate"، وهو يؤتي ثماره بالدولار الحقيقي. على سبيل المثال، تتوقع الشركة أن بيانات الأداء في الوقت الفعلي في التصنيع وحده ستنتج أكثر من 50 مليون دولار في الحد من النفايات في هذه السنة المالية. إليك الحسابات السريعة حول التأثير المباشر لهذه الدفعة الرقمية:

• المدخرات اللوجستية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي منذ السنة المالية 24: انتهت 20 مليون دولار.
• الاستثمارات الرأسمالية للعام المالي 2025: الإجمالي 625 مليون دولار.
• مجالات التركيز: التسويق المبني على البيانات، وإدارة الإيرادات الاستراتيجية، ورقمنة سلسلة التوريد.

الذكاء الاصطناعي التوليدي لرقمنة سلسلة التوريد والمشتريات

القفزة التكنولوجية الأكثر إثارة هي نشر الذكاء الاصطناعي لرقمنة سلسلة التوريد ووظائف الشراء. تستخدم شركة جنرال ميلز نظام تنفيذ ذكي يسمى ELF (التدفق اللوجستي من النهاية إلى النهاية)، والذي تم تطويره بالتعاون مع شركة Palantir. يُحدث هذا النظام تغييرًا جذريًا في كيفية اتخاذ القرارات المتعلقة بالمواد الخام والخدمات اللوجستية، حيث يتحول من نموذج عرضي تفاعلي إلى نموذج "يعمل دائمًا".

تتمثل مهمة الذكاء الاصطناعي في استهلاك البيانات في الوقت الفعلي - كل شيء بدءًا من تكاليف السلع إلى أنماط الطقس - لتحديد فجوات التكلفة في المكونات ومواد التعبئة والتغليف. يسمح نموذج الشراء الديناميكي هذا بإجراء تعديلات في الوقت الفعلي، وهو ما يغير بالتأكيد قواعد اللعبة في سوق متقلبة.

حققت البرامج التجريبية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي الحد من النفايات بنسبة تزيد عن 30%

إن النتائج التي حققتها البرامج التجريبية الأولية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ليست هامشية؛ فهي كبيرة. ومن خلال الجمع بين مجموعات البيانات المحسنة ضمن وظيفة المشتريات، حقق البرنامج التجريبي أكثر من ذلك تقليل النفايات بنسبة 30% في مجالات محددة. ويؤدي نجاح هذا النهج إلى الانتشار العالمي عبر المزيد من عمليات الشراء وسلسلة التوريد الخاصة بالشركة.

إن التوفير الفوري والملموس مثير للإعجاب. نظام ELF، على الرغم من نشره جزئيًا فقط عبر الشبكة، يقوم حاليًا بالحفظ تقريبًا 40.000 دولار يوميا، والذي يصل سنويًا إلى حوالي 14 مليون دولار. وهذا مثال واضح على ترجمة التكنولوجيا مباشرة إلى توسيع الهامش.

النظام فعال للغاية لدرجة أنه انتهى 70% يتم قبول التوصيات الصادرة عن الذكاء الاصطناعي من قبل المشغلين البشريين، مما يشير إلى أن الآلة تتوافق باستمرار مع قدرة الإنسان على اتخاذ القرار أو تتجاوزها.

بناء توأم رقمي لسلسلة التوريد مع شركة Palantir

لإدارة عملياتها المعقدة، تقوم شركة جنرال ميلز ببناء توأم رقمي (نسخة طبق الأصل افتراضية) لسلسلة التوريد بأكملها باستخدام منصة الذكاء الاصطناعي (AIP) الخاصة بشركة Palantir. يعد هذا التوأم الرقمي جوهر طبقة التنفيذ الذكي، وهو مصمم للتعامل مع الحجم الهائل من الخيارات التشغيلية اليومية.

فكر في نطاق المشكلة التي تحلها هذه التكنولوجيا:

ويستهلك التوأم الرقمي بيانات في الوقت الفعلي حول القيود والسعة وتكلفة الشبكة، مما يسمح للشركة باتخاذ القرارات في دقائق بدلاً من أيام. تعتبر هذه السرعة أمرًا بالغ الأهمية للتخفيف من اضطرابات الموردين والتكيف مع ديناميكيات السوق المتغيرة، مما يمنح جنرال ميلز ميزة تشغيلية كبيرة في قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG).

الخطوة التالية: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج للنفقات الرأسمالية المتوقعة طويلة الأجل (CapEx) اللازمة لنشر نظام ELF بالكامل على مستوى العالم بحلول نهاية السنة المالية 2026.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

مواجهة مخاطر التقاضي المتزايدة بشأن مطالبات التسويق والإدمان للأغذية فائقة المعالجة (UPF).

إننا نشهد تحولًا قانونيًا رئيسيًا في صناعة الأغذية، حيث تعكس مخاطر التقاضي بشأن الأطعمة فائقة المعالجة (UPFs) التحديات التاريخية التي تواجهها شركات التبغ الكبرى. شركة General Mills, Inc. هي مدعى عليه في دعوى قضائية تاريخية تم رفعها في ديسمبر 2024 تزعم أن شركات الأغذية الكبرى صممت منتجاتها عمدًا لتكون مسببة للإدمان واستخدمت ممارسات تسويقية خادعة، تستهدف الأطفال بشكل خاص.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن تؤدي هذه القضية، المرفوعة أمام محكمة بنسلفانيا، إلى إثارة موجة من الدعاوى القضائية المتعلقة بالضرر الجماعي. تزعم النظرية القانونية الأساسية أن UPFs تستوفي نفس معايير الإدمان التي استخدمها الجراح العام الأمريكي للتبغ في عام 1988: القدرة على التسبب في الاستخدام القهري، والتأثيرات النفسية، وتعزيز السلوك. يجب على شركة جنرال ميلز تخصيص موارد كبيرة للدفاع ضد هذه المطالبات، الأمر الذي قد يؤدي إلى تسويات أو أحكام قانونية كبيرة، ويفرض بالتأكيد إعادة صياغة المنتج المكلفة.

تعمل قوانين الولاية الجديدة، مثل قانون الغذاء الحقيقي وقانون الأطفال الأصحاء في كاليفورنيا، على التخلص التدريجي من UPFs في الوجبات المدرسية.

أصبحت البيئة التشريعية أكثر صرامة، بدءًا من قانون الغذاء الحقيقي لأطفال أصحاء في كاليفورنيا (AB 1264)، الذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا في 8 أكتوبر 2025. وهذا هو أول قانون ولاية في البلاد يحدد ويفرض بشكل قانوني التخلص التدريجي من UPFs في الوجبات المدرسية.

يمثل هذا القانون تهديدًا واضحًا لإيرادات خدمات الطعام المدرسية التابعة لشركة جنرال ميلز، حيث إنه يؤثر على جميع أنحاء العالم 1 مليار يتم تقديم الوجبات سنويًا لطلاب كاليفورنيا. تبدأ عملية الإلغاء التدريجي في يوليو 2029، وبحلول يوليو 2032، سيتم منع البائعين من توريد "الأغذية المدرسية المقيدة" إلى المناطق. ونظرًا لحجم سوق كاليفورنيا، فمن المتوقع أن يؤدي هذا القانون إلى إحداث تغييرات وطنية في شراء الأغذية المدرسية وإجبار شركة جنرال ميلز على تسريع جهود إعادة صياغة المنتجات للاحتفاظ بحصة من السوق المدرسية.

وتحذو دول أخرى حذوها. على سبيل المثال، سنت أريزونا قانون المدارس الصحية في أريزونا في أبريل/نيسان 2025، والذي يحظر على المدارس العامة بيع مواد حماية من الأشعة فوق البنفسجية تحتوي على قائمة مكونة من 11 مكونًا محددًا (مثل الصبغة الصفراء 5 والصبغة الحمراء 40) بدءًا من العام الدراسي 2026-2027.

يعد الامتثال للوائح خصوصية البيانات العالمية (GDPR وCCPA) بمثابة تكلفة تشغيلية مستمرة.

يتطلب الحفاظ على ثقة المستهلك وتجنب الغرامات الضخمة استثمارًا مستمرًا في الامتثال لخصوصية البيانات، وهي تكلفة تشغيلية غير قابلة للتفاوض. تلتزم شركة جنرال ميلز بالامتثال للائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، من بين اللوائح العالمية الأخرى.

بالنسبة لشركة بهذا الحجم، يمكن أن تتراوح تكاليف الامتثال الأولية لمؤسسة كبيرة من $500,000 لأكثر من 3 ملايين دولار، مع تكاليف الصيانة السنوية المستمرة أيضًا بمئات الآلاف من الدولارات. إليك الحساب السريع: أعلنت شركة جنرال ميلز عن إجمالي استثمارات رأسمالية قدرها 625 مليون دولار في السنة المالية 2025، ويتم تخصيص جزء من ذلك للحفاظ على "برنامج أمن المعلومات القوي" المطلوب للتخفيف من مخاطر خصوصية البيانات والأمن السيبراني.

يجب على الشركة إدارة الامتثال عبر بصمة عالمية معقدة، بما في ذلك:

• إجراء خرائط البيانات والتدقيق بشكل منتظم.
• إدارة موافقة المستهلك وطلبات الوصول إلى موضوع البيانات.
• الحفاظ على التغطية التأمينية للأمن السيبراني.
• إجراء تدريبات التصيد الاحتيالي المنتظمة للموظفين.

المخاطر التنظيمية المستمرة الناجمة عن التغييرات في الملصقات الغذائية ومعايير الإعلان.

إن المشهد التنظيمي لوضع العلامات الغذائية متقلب للغاية ويشكل مخاطر قانونية ومالية مباشرة. عارضت شركة جنرال ميلز، إلى جانب شركات الحبوب الأخرى، قاعدة وضع العلامات الغذائية "الصحية" الجديدة التي أصدرتها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، والتي تم تنفيذها في عام 2024، لأنها ستحرم الغالبية العظمى من الحبوب الجاهزة للأكل من استخدام مصطلح "صحي".

وتتمثل العقبة الرئيسية التالية في قاعدة وضع العلامات الغذائية المقترحة على مقدمة العبوة (FOP) التي اقترحتها إدارة الغذاء والدواء، والتي تتطلب تسميات واضحة "عالية" أو "متوسطة" أو "منخفضة" للدهون المشبعة والصوديوم والسكريات المضافة على مقدمة العبوة. تم تمديد فترة التعليق على هذا الاقتراح حتى 15 يوليو 2025.

تتطلب هذه الدفعة التنظيمية اتخاذ إجراءات فورية ومكلفة:

• الضغط: قضى مصنعو المواد الغذائية أكثر من ذلك 2 مليون دولار منذ يناير 2025، مارست الضغط بشأن وضع العلامات الغذائية والقضايا الغذائية.
• إعادة الصياغة: التغييرات في معايير وضع العلامات تجبر على إعادة صياغة المنتجات باهظة الثمن للحفاظ على ادعاءات مثل "صحية".
• الترقيع على مستوى الدولة: سنت ولاية تكساس قانونًا في يونيو 2025 يقضي بالكشف عن 44 مادة مضافة غذائية محددة على الملصقات الأمامية لملصقات المنتجات الجديدة التي تم تطويرها بعد 1 يناير 2027، مما خلق تحديًا معقدًا للامتثال على مستوى كل ولاية على حدة.

يلخص الجدول أدناه التهديدات التنظيمية الرئيسية وتأثيرها المباشر على عمليات شركة جنرال ميلز.

الشؤون المالية: تتبع الإنفاق على الدفاع القانوني وتخصيص احتياطي المخاطر للتقاضي المحتمل بشأن UPF بحلول نهاية السنة المالية.

شركة جنرال ميلز (GIS) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى الالتزامات البيئية لشركة جنرال ميلز، والنتيجة واضحة: لقد حددت الشركة أهدافًا قوية على المدى القريب لعام 2025، لكن التنفيذ أثبت صعوبة في عدد قليل من المجالات الرئيسية، لا سيما في تحقيق التعبئة والتغليف الخالية من النفايات والقابلة لإعادة التدوير بالكامل. والخبر السار هو أنهم تقدموا قبل الموعد المحدد في مبادرتهم الأكثر تأثيرًا على المدى الطويل، وهي الزراعة المتجددة.

الهدف هو تحقيق صفر نفايات في مكبات النفايات في جميع المرافق المملوكة بحلول نهاية عام 2025

لدى شركة جنرال ميلز هدف ثابت يتمثل في تحقيق صفر نفايات في مدافن النفايات (ZWTL) في جميع المرافق المملوكة لها بحلول نهاية عام 2025. وهذا هدف تشغيلي بالغ الأهمية على المدى القريب. ما يعنيه هذا الهدف هو تحويل جميع مخلفات التصنيع تقريبًا - أي شيء بدءًا من بقايا الطعام إلى مواد التعبئة والتغليف - بعيدًا عن مدافن النفايات البلدية من خلال إعادة التدوير أو التسميد أو تحويل النفايات إلى طاقة.

بصراحة، يعد تحقيق معدل امتثال عالمي للمنشأة بنسبة 100% بحلول نهاية هذا العام بمثابة تحسين تشغيلي هائل. وبالعودة إلى السنة المالية 2018، كانت عشرة منشآت فقط - أو 20% من إجماليها العالمي - قد استوفت معايير ZWTL بالكامل. وفي حين نفذت الشركة تدابير على مستوى النظام مثل طريقة DMAIC (التعريف والقياس والتحليل والتحسين والتحكم) لتقليل الخسائر، فإن الدفعة النهائية لجعل كل مصنع على حدة يصل إلى مستوى الصفر من النفايات في عام 2025 سوف يتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة وتغييرات في العمليات في 80% المتبقية من المرافق.

الالتزام بعدم إزالة الغابات عبر سلاسل التوريد الرئيسية (زيت النخيل وفول الصويا) بحلول عام 2025

ومن المقرر الالتزام بعدم إزالة الغابات عبر سلاسل التوريد الزراعية الرئيسية في 31 ديسمبر 2025، مع التركيز على تعبئة زيت النخيل والكاكاو والألياف (اللب والورق). يعد هذا التزامًا مطلقًا، وقد حققت الشركة تقدمًا كبيرًا من خلال العمل من خلال شهادات الجهات الخارجية وإشراك الموردين.

بالنسبة لزيت النخيل، حصلت شركة جنرال ميلز على 100% من حجمها من خلال المائدة المستديرة حول زيت النخيل المستدام (RSPO) المعتمد منذ عام 2015. وفي الآونة الأخيرة، أشار تقرير المسؤولية العالمية لعام 2025 إلى أن 88% من سلاسل توريد زيت النخيل و97% من سلاسل توريد الألياف الخاصة بها قد تم الإبلاغ عنها على أنها "لا إزالة للغابات" في عام 2024. وهذا موقف قوي، لكن تلك النسبة الصغيرة المتبقية تمثل خطر الامتثال. ولكي نكون منصفين، فإن الشركة ليست مستخدمًا ماديًا مباشرًا لفول الصويا من البلدان ذات المخاطر العالية في إزالة الغابات، مما يبسط هذا الجزء من المعادلة.

النهوض بالزراعة المتجددة على مساحة 600 ألف فدان من الأراضي الزراعية، واستهداف مليون فدان بحلول عام 2030

هذا هو المكان الذي تستعرض فيه شركة جنرال ميلز عضلاتها. وتشكل الممارسات الزراعية المتجددة التي تعمل على تحسين صحة التربة، وجودة المياه، والتنوع البيولوجي، استراتيجيتهم الأساسية للمناخ على المدى الطويل. والهدف هو تعزيز هذه الممارسات على مساحة مليون فدان من الأراضي الزراعية بحلول عام 2030.

اعتبارًا من تقارير السنة المالية 2025، قامت الشركة بالفعل بإشراك أكثر من 600000 فدان في البرامج المصممة لتعزيز الزراعة المتجددة. إليكم الحساب السريع: لقد قطعوا 60% من الطريق نحو تحقيق هدفهم لعام 2030 مع بقاء خمس سنوات متبقية. يعد هذا التقدم المبكر بمثابة إشارة إيجابية كبيرة للمستثمرين، لأنه يرتبط بشكل مباشر بتخفيف انبعاثات الغازات الدفيئة ضمن النطاق 3، والتي تمثل الغالبية العظمى من بصمتهم الكربونية.

الهدف هو تصميم 100% من العبوات لتكون قابلة لإعادة التدوير أو إعادة الاستخدام بحلول عام 2030

يتمثل هدف جنرال ميلز في تصميم 100% من عبواتها بحيث تكون قابلة لإعادة التدوير أو إعادة الاستخدام بحلول عام 2030. وهي مبادرة ضخمة تواجه المستهلك، ولكن التقدم كان بطيئا في الآونة الأخيرة. ظلت النسبة المئوية لمحفظة التغليف العالمية القابلة لإعادة التدوير أو إعادة الاستخدام راكدة في السنة المالية 2024 عند 93٪، وهو نفس معدل العام السابق. أن 7٪ الأخيرة هي الجزء الأصعب.

ويكمن التحدي في المواد البلاستيكية المرنة، مثل البطانات الموجودة في علب الحبوب أو أغلفة الوجبات الخفيفة. تعالج شركة جنرال ميلز هذا الأمر بفعالية من خلال تحويل 46 مليون رطل من التغليف من مواد متعددة غير قابلة لإعادة التدوير إلى البولي إيثيلين الأحادي (أحادي PE)، والذي يمكن إعادة تدويره من خلال برنامج التسليم من المتاجر الأمريكية. ومع ذلك، لا تزال المحفظة الإجمالية تعتمد بشكل كبير على الألياف، وهو أمر جيد لإعادة التدوير.

كان تكوين محفظة التعبئة والتغليف الخاصة بهم في السنة المالية 2024 هو:

• الألياف: 73%
• البلاستيك: 13% (أو 165 مليون جنيه)
• الصلب: 7%
• الزجاج: 4%
• العلب المركبة: 2%
• الألومنيوم: 1%

وهذا خطر كبير: فالانتقال النهائي إلى التغليف المستدام بنسبة 100٪ يمكن أن يزيد من انبعاثات الغازات الدفيئة على المدى القصير، حيث أن التحول إلى مواد قابلة لإعادة التدوير بسهولة يمكن أن يكون له في بعض الأحيان تأثير كربوني أعلى.