شركة جنرال موتورز (GM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى مسار شركة جنرال موتورز (GM) خلال التحول إلى السيارات الكهربائية، وتحاول معرفة ما إذا كانت 12 مليار دولار ل 13 مليار دولار توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 واقعية. بصراحة، المشهد وحشي. لديك موردون يسيطرون على مواد البطاريات المهمة، في حين أن المنافسين مثل Tesla وBYD يقاتلون بضراوة للحصول على حصة في السيارات الكهربائية، مما يجبر جنرال موتورز على الالتزام 10 مليارات دولار ل 11 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي هذا العام وحده. لكي نفهم حقًا طنجرة الضغط التي تعمل بها جنرال موتورز - بدءًا من حساسية أسعار العملاء بسبب المعدلات المرتفعة وحتى التهديد طويل المدى المتمثل في التنقل كخدمة - نحتاج إلى تحليل هيكل الصناعة الأساسي باستخدام إطار القوى الخمس لمايكل بورتر. تعمق أدناه لترى بالضبط كيف تعمل هذه الضغوط التنافسية الخمسة على تشكيل الواقع المالي للشركة على المدى القريب.

شركة جنرال موتورز (GM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين لشركة جنرال موتورز (GM) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، فإن القوة التي يمتلكها الموردون الرئيسيون، خاصة في مجال السيارات الكهربائية (EV)، كبيرة. يتمتع موردو البطاريات بقدرة عالية على الرفع بسبب التوفر المحدود للمواد المهمة. إن الاعتماد على المعالجة الخارجية للمواد الكاثودية النشطة (CAM)، والتي تمثل ما يقرب من 40% من التكلفة الإجمالية لخلية البطارية، يخلق خطر تبعية واضح تحاول جنرال موتورز جاهدة التخفيف منه.

ولمواجهة ذلك، التزمت شركة جنرال موتورز بشكل كبير بالتكامل الرأسي، مما يشير إلى استراتيجية طويلة المدى لتقليل التبعية. ويتجلى ذلك في إعلان شركة صناعة السيارات عن استثمار بقيمة 35 مليار دولار في كهربة المركبات حتى عام 2030. والهدف هو بناء سلسلة توريد أكثر أمانًا وتركز على أمريكا الشمالية لدعم قدرة السيارات الكهربائية السنوية المخططة البالغة مليون وحدة في أمريكا الشمالية بحلول عام 2025، مدعومة بقدرة خلايا البطارية المتوقعة في أمريكا الشمالية بأكثر من 160 جيجاوات في الساعة بحلول نفس العام.

بالنسبة للمكونات المتخصصة مثل أشباه الموصلات، تكون تكاليف التبديل مرتفعة بطبيعتها بسبب دورات التطوير الطويلة المطلوبة لرقائق السيارات. على الرغم من عدم تحديد رقم محدد لتكلفة التحويل بشكل ثابت في التقارير الأخيرة، إلا أن ضغط التكلفة حقيقي. وفي السياق، وصل متوسط ​​تكلفة وحدات التحكم الإلكترونية (ECUs) في أمريكا الشمالية إلى 2,256 دولارًا أمريكيًا لكل سيارة على مستوى العالم في عام 2025، مما يعكس زيادة التعقيد الإلكتروني. إن تغيير الموردين لهذه الأنظمة المتكاملة للغاية يعني إعادة التصميم، وإعادة التحقق من صحتها، وتأخيرات زمنية كبيرة، وهو ما يمثل عائقًا رئيسيًا أمام التحول.

من المؤكد أن المخاطر الجيوسياسية تزيد من تقلبات أسعار المدخلات، مما يؤثر بشكل واضح على شركة جنرال موتورز (GM). إن هيمنة الصين على المعادن الأرضية النادرة، حيث تسيطر على ما يقرب من 90% من طاقة التكرير، تعني أن التحولات في السياسات يمكن أن تسبب صدمات في السوق على الفور. على سبيل المثال، أدت ضوابط التصدير الصينية على المواد الحيوية مثل العناصر الأرضية النادرة في أبريل 2025 إلى تقلبات فورية في الأسعار وتحذيرات سلسلة التوريد عبر قطاع السيارات الكهربائية.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض الشخصيات الرئيسية التي تشكل ديناميكية المورد هذه:

كما يشكل تركيز الإنفاق بين عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين خطرا profile تحتاج إلى المشاهدة. في حين أن النسبة المئوية الدقيقة لإجمالي الإنفاق المتركز في أكبر 10 موردين ليست معلنة، فإن التركيز على مجموعة مختارة من الفائزين بالجوائز يشير إلى درجة عالية من الاعتماد على الشركاء الراسخين. كرمت شركة جنرال موتورز (GM) 92 من كبار الموردين في 12 دولة في حفل توزيع جوائزها لعام 2025، مما يؤكد أهمية هذه العلاقات الأساسية.

يتم تضخيم قوة الموردين من خلال عدة عوامل هيكلية:

• يمتلك موردو مواد البطاريات نفوذًا عاليًا بسبب ندرة المواد.
• وتؤدي الإجراءات الجيوسياسية، مثل القيود التي فرضتها الصين على تصدير العناصر الأرضية النادرة، إلى ارتفاع أسعار المدخلات.
• يؤدي التعقيد العالي للأجزاء المتخصصة مثل أشباه الموصلات إلى رفع تكاليف التحويل.
• إن الحاجة إلى المرونة تفوق الآن التوفير في التكاليف في قرارات تحديد المصادر.

شركة جنرال موتورز (GM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

بالنسبة للمشتري الفردي النموذجي، تظل القدرة على المساومة منخفضة نسبيًا. بصراحة، يشتري معظم الأشخاص سيارة واحدة فقط كل عدة سنوات، مما يحد من قدرتهم على إملاء الشروط بناءً على الحجم. ومع ذلك، فإن البيئة الاقتصادية في أواخر عام 2025 ستؤدي بالتأكيد إلى تحويل الميزان لصالح المستهلك على السعر.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المستمر إلى زيادة حساسية العملاء لأسعار قروض السيارات الجديدة. ترى هذا الضغط ينعكس في تكاليف التمويل. وصل متوسط سعر السيارة الجديدة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق $50,080 في سبتمبر 2025، وفقًا لكتاب كيلي الأزرق. وحتى مع بعض التيسير المتوقع، ظل متوسط سعر الفائدة على قروض السيارات الجديدة في يونيو 2025 مرتفعًا عند 6.80%. تم الإبلاغ عن معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة عند 3% في سبتمبر 2025، مع توقعات بأن يتجه نحو الاتجاه الصحيح 3.1% بحلول نهاية الربع.

تواجه شركة جنرال موتورز (GM) هذه الحساسية من خلال الولاء القوي لعلامتها التجارية، لا سيما في شاحناتها وسيارات الدفع الرباعي ذات هامش الربح المرتفع، مما يمنحها قوة تسعير كبيرة في السوق الأمريكية. ويتجلى هذا الولاء في هيمنتهم المستمرة على القطاع. حافظت شركة جنرال موتورز (GM) على ريادتها في مبيعات سيارات البيك أب كاملة الحجم لـ السادس سنة متتالية وفي مبيعات سيارات الدفع الرباعي كاملة الحجم لـ الحادي والخمسون سنة. وتترجم هذه القوة مباشرة إلى حجم، مع نمو مبيعات شركة جنرال موتورز في الولايات المتحدة 12% في النصف الأول من عام 2025، متجاوزًا بشكل كبير النمو المقدر للصناعة 4%.

تكاليف التحويل للعملاء معتدلة. في حين أن سعر السيارة المرتفع يعمل كحاجز أمام الدخول في عملية شراء جديدة، فإن علاقات الوكلاء الراسخة ومعرفة العلامة التجارية يمكن أن تبقي العملاء داخل النظام البيئي لشركة جنرال موتورز (GM). وصلت الحصة الإجمالية للشركة في السوق الأمريكية إلى 17.2% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2015.

فيما يلي نظرة سريعة على إشارات الطلب التي تقلل من قوة العميل:

• نمو مبيعات شركة جنرال موتورز في الولايات المتحدة (النصف الأول من عام 2025): 12%
• نمو مبيعات شيفروليه H1 2025: 9% (الأفضل منذ 2019)
• نمو مبيعات بويك H1 2025: 29%
• حصة كاديلاك في سوق السيارات الكهربائية الفاخرة: رائدة في الربع الثاني من عام 2025
• سعر السيارة الجديدة (سبتمبر 2025): $50,080

يُظهر النجاح عبر القطاعات الرئيسية مدى قدرة شركة جنرال موتورز (GM) على الحصول على علاوة سعرية، حتى عندما يكون التمويل مكلفًا. على سبيل المثال، فإن القوة في قطاعات الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي هي التي تقود الأداء العام.

إن قدرة شركة جنرال موتورز (GM) على زيادة الحجم في حين أن الصناعة متخلفة تشير إلى أنه بالنسبة للعديد من المشترين، فإن القيمة المتصورة أو الضرورة لنماذجهم المحددة تفوق تكلفة التمويل المتزايدة. وتحد هذه الديناميكية من نفوذ العميل في مفاوضات الأسعار لتلك المنتجات المرغوبة للغاية. ومع ذلك، فإن أي انخفاض كبير في التوظيف أو المزيد من الارتفاع في الأسعار يمكن أن يؤدي بسرعة إلى زيادة مقاومة المشترين.

شركة جنرال موتورز (GM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى ساحة معركة، وليس مجرد سوق، عندما تفكر في المنافسة التنافسية لشركة جنرال موتورز. إن الضغط هائل، ويأتي بالتأكيد من معسكرين متميزين: اللاعبين القدامى مثل فورد وتويوتا، والمتخصصين العدوانيين في مجال السيارات الكهربائية الذين يركزون على التكنولوجيا مثل تيسلا وبي واي دي. لم تعد هذه صناعة بطيئة الحركة بعد الآن؛ إنها سباق سريع حيث حصة السوق هي كل شيء.

إن الحاجة إلى التوسع في التصنيع، وخاصة بالنسبة للبطاريات والمنصات الجديدة، تعني أن شركة جنرال موتورز تواجه تكاليف ثابتة هائلة. إذا لم تقم بتشغيل هذه المصانع بالقرب من طاقتها الإنتاجية، فإن تكلفة الوحدة الخاصة بك سترتفع بسرعة. يؤدي هذا الواقع إلى تضخيم الضغط للحفاظ على الحجم في مواجهة المنافسين الذين إما راسخون على نطاق واسع أو يتحركون بخفة حركة شديدة. ولمواكبة ذلك، من المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي لشركة جنرال موتورز لعام 2025 إلى 10 مليار دولار إلى 11 مليار دولار. يوضح لك هذا الإنفاق الضخم الالتزام المالي المطلوب فقط للبقاء في القتال.

إن التحول إلى السيارة الكهربائية هو المكان الذي نشعر فيه بالتنافس الأكثر حدة. تعتبر شركة جنرال موتورز ثاني أكبر بائع للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، متخلفة فقط عن تيسلا. ولدعم ذلك، وصلت الحصة السوقية لشركة جنرال موتورز كمجموعة سيارات 15.2% من سوق السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية في الولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2025. وفي الوقت نفسه، حافظت شركة تسلا على صدارتها 48.5% في الربع الثاني من عام 2025، على الرغم من تراجع ذلك إلى 41% بحلول الربع الثالث من عام 2025. على الصعيد العالمي، تعد BYD الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية الأكثر مبيعًا في الربع الثالث من عام 2025.

تفرض هذه المنافسة تعديلات مستمرة، وغالبًا ما تظهر على شكل أسعار وحوافز قوية عبر سوق السيارات الكهربائية التي تمر بمرحلة انتقالية. إنها لعبة شد الحبل المستمرة على محافظ المستهلكين. فيما يلي نظرة سريعة على الشكل الذي بدا عليه مشهد العلامة التجارية للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة في منتصف عام 2025، مما يوضح الفجوة التي تحتاج شركة جنرال موتورز إلى سدها:

المعركة لا تتعلق فقط بمبيعات الوحدات. ويعني النطاق أيضًا التقاط تدفقات الإيرادات المتكررة. لاحظت إدارة شركة جنرال موتورز أنه حتى الآن هذا العام، اعترفوا تقريبًا 2 مليار دولار في الإيرادات من OnStar وSuper Cruise وخدمات البرمجيات الأخرى، مع ارتفاع الإيرادات المؤجلة إلى ما يقرب من 5 مليارات دولار. تمثل هذه القطعة البرمجية ساحة معركة حاسمة ضد صانعي السيارات الكهربائية.

وتتجلى حدة التنافس بشكل أكبر في المناورات الإستراتيجية المطلوبة:

• التنافس شديد بين اللاعبين القدامى (Ford، Toyota) ومتخصصي السيارات الكهربائية (Tesla، BYD).
• تؤدي التكاليف الثابتة المرتفعة والحاجة إلى التوسع إلى تفاقم الضغط للحفاظ على حصتها في السوق.
• تعتبر شركة جنرال موتورز ثاني أكبر بائع للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، متخلفة فقط عن تيسلا.
• تفرض المنافسة CapEx ضخمة. من المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي لشركة جنرال موتورز لعام 2025 إلى 10 مليار دولار إلى 11 مليار دولار.
• تعد الأسعار والحوافز القوية أمرًا شائعًا في سوق السيارات الكهربائية التي تمر بمرحلة انتقالية.

شركة جنرال موتورز (GM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى كيفية تحدي الخيارات الخارجية للأعمال الأساسية لشركة جنرال موتورز المتمثلة في بيع المركبات. التهديد بالبدائل هنا لا يتعلق فقط بعلامة تجارية مختلفة للسيارات؛ يتعلق الأمر بعدم الحاجة إلى امتلاك سيارة على الإطلاق، أو اختيار نوع مختلف من طراز ملكية السيارة.

ولا تزال خدمات النقل العام وتقاسم الركوب قابلة للتطبيق، وهي بدائل أقل تكلفة للملكية. ارتفع عدد ركاب وسائل النقل العام على المستوى الوطني بنسبة 25% منذ عام 2022، حيث وصل عدد ركاب الحافلات إلى 86% من مستويات ما قبل الوباء اعتبارًا من ديسمبر 2024. وخلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، تعافى عدد ركاب وسائل النقل العام في الولايات المتحدة إلى 85% من مستويات عام 2019. قام ركاب وسائل النقل العام بـ 7.7 مليار رحلة في وسائل النقل العام في عام 2024. ويعد سوق مشاركة الرحلات في حد ذاته ضخمًا، حيث بلغ حجمه العالمي 149.88 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

يعد التحول من ICE إلى EV بمثابة استبدال منتج داخلي، وليس تهديدًا بخروج الصناعة. تدير شركة جنرال موتورز هذا الاستبدال الداخلي بشكل فعال، حيث سجلت رقمًا قياسيًا لمبيعات السيارات الكهربائية في الربع الثالث من عام 2025 مع 66,501 عملية تسليم. خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، قامت شركة جنرال موتورز بتسليم 144,668 سيارة كهربائية، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 103٪ عن إجمالي عام 2024 بأكمله البالغ 114,432 وحدة. باعت سيارة شيفروليه إكوينوكس EV وحدها أكثر من 25000 وحدة في الربع الثالث من عام 2025.

تتحدى نماذج التنقل كخدمة (MaaS) المتنامية نموذج ملكية السيارة التقليدي. تبلغ قيمة هذا النظام البيئي 328.98 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وقد سيطر نموذج أعمال الدفع أولاً بأول على 68.19% من إيرادات عام 2024، لكن حزم الاشتراك تنمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 24.83% حتى عام 2030.

تعمل شركة جنرال موتورز على تحويل خدمة الرحلات البحرية من خدمة سيارات الأجرة الآلية إلى المركبات الذاتية القيادة الشخصية، مما يعالج بديلاً رئيسيًا على المدى الطويل. وتتوقع الشركة توفير ما لا يقل عن 1.0 مليار دولار سنويًا في تكاليف التطوير بعد إعادة الهيكلة بعيدًا عن تطوير سيارات الأجرة الآلية. تهدف شركة جنرال موتورز إلى تحقيق ما يقرب من 2 مليار دولار من إجمالي الإيرادات السنوية من تقنية مساعدة السائق Super Cruise في غضون خمس سنوات. وتخطط الشركة لإطلاق تقنية القيادة دون النظر لأول مرة، والاستفادة من خبرتها في مجال المركبات ذاتية القيادة، بدءًا من عام 2028 على سيارة كاديلاك إسكاليد IQ.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم مشهد الاستبدال:

يتجلى الضغط التنافسي الناتج عن البدائل بعدة طرق:

• استحوذت خدمات نقل الركاب (e-hailing) على حصة سوقية تبلغ 60% في عام 2024.
• من المتوقع أن يصل حجم مشاركة الركوب في الولايات المتحدة إلى 200.20 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2034.
• تنمو حزم اشتراك MaaS بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 24.83% حتى عام 2030.
• ارتفع عدد ركاب وسائل النقل العام بنسبة 25٪ من عام 2022 إلى مستويات أوائل عام 2025.
• تتوقع شركة جنرال موتورز توفير 1.0 مليار دولار سنويًا من إعادة هيكلة الرحلات البحرية.

شركة جنرال موتورز (GM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى حاجز الدخول إلى قطاع السيارات، وبصراحة، إنه حصن مبني من الخرسانة ورأس المال. ويواجه اللاعبون الجدد تكاليف أولية مذهلة لمجرد تشغيل خط تجميع واحد.

متطلبات رأس المال مرتفعة للغاية؛ يمثل نطاق شركة جنرال موتورز (GM) وشبكة وكلائها عوائق ضخمة. خذ بعين الاعتبار الاستثمار الهائل الذي التزمت به شركة جنرال موتورز (GM) فقط من أجل التحول إلى السيارات الكهربائية؛ تم تحديد توجيهات الإنفاق الرأسمالي السنوي حتى عام 2025 بين 11 مليار دولار و 13 مليار دولار. يدعم هذا الإنفاق الضخم هدف الوصول إلى مليون سيارة كهربائية سنويًا في أمريكا الشمالية بحلول عام 2025. ولوضع ذلك في الاعتبار بالنسبة للوافد الجديد، يبلغ متوسط ​​مصنع السيارات الجديد حوالي مليار دولار ويستغرق عدة سنوات حتى يصبح جاهزًا للعمل.

تخلق العقبات التنظيمية ومعايير السلامة تأخيرات كبيرة في وقت الوصول إلى السوق. على الرغم من أن التأخير الدقيق لوصول المنتج إلى السوق بعد الحصول على الموافقة التنظيمية ليس رقمًا واضحًا، إلا أن العملية تتضمن تحديد المواقع والتصاريح والتجهيزات على نطاق واسع مما يمتد الجدول الزمني إلى ما هو أبعد من سرعة البناء وحدها. يضيف هذا التعقيد سنوات وتكلفة كبيرة غير قابلة للاسترداد لأي مشروع جديد.

الوافدون الجدد هم في المقام الأول شركات التكنولوجيا الممولة تمويلاً جيداً وشركات السيارات الكهربائية الصينية (BYD، وغيرها). تتمتع هذه الشركات بموارد مالية كبيرة وغالباً ما تعتمد نهجاً برمجياً أولاً، لكنها لا تزال تواجه هوة التصنيع المادي التي عبرتها شركة جنرال موتورز بالفعل. إن المشهد التنافسي في مجال السيارات الكهربائية يشتعل بالفعل، على الرغم من أن شركة جنرال موتورز (GM) تتمتع بمكانة قوية اعتبارًا من أواخر عام 2025.

• وركزت شركات التكنولوجيا ذات التمويل الجيد على القيادة الذاتية.
• الشركات المصنعة للسيارات الكهربائية الصينية، بما في ذلك BYD وغيرها.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أصبحت شركة جنرال موتورز (GM) ثاني أكبر شركة لبيع السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة، حيث حصلت على حصة سوقية تبلغ 15%، بعد أن تجاوزت شركة فورد. تتوقع شركة جنرال موتورز (GM) أن يصل حجم مبيعاتها بالجملة من السيارات الكهربائية لعام 2025 إلى 300000 وحدة.

تُعد منصة بطاريات Ultium المرنة الخاصة بشركة جنرال موتورز (GM) أحد الأصول الرئيسية التي يجب على اللاعبين الجدد تكرارها. تركز الشركة على خفض تكاليف الخلايا، مستهدفة 87 دولارًا لكل كيلووات في الساعة في عام 2025، وتهدف إلى أقل من 70 دولارًا لكل كيلووات في الساعة بحلول نهاية العقد. تم تصميم البنية لتحقيق المرونة، وقبول الكيمياء الجديدة دون إعادة تصميم كاملة، وتسمح بالخدمة على مستوى الوحدة، مما يساعد في الحفاظ على انخفاض تكاليف الإصلاح.

يستغرق إنشاء شبكة خدمة وقطع غيار وطنية عقودًا من الزمن، مما يؤدي إلى حماية اللاعبين الحاليين. تدعم شركة جنرال موتورز (GM) مبيعاتها ببصمة مادية واسعة النطاق. تقوم الشركة بتزويد ما يقرب من 4000 وكيل في جميع الولايات الخمسين. علاوة على ذلك، تدير شركة جنرال موتورز (GM) 50 مصنعًا أمريكيًا ومرافق لقطع الغيار منتشرة في 19 ولاية. لا يتم بناء تلك الكثافة الجسدية في عام واحد.