شركة Hess Corporation (HES): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Hess Corporation (HES) مع اقتراب عملية الاستحواذ على شركة Chevron من نهايتها، وبصراحة، تهيمن تلك الصفقة وأصول غيانا الضخمة على الصورة بأكملها. وترتبط جميع المخاطر والفرص على المدى القريب بهذين العاملين. ومن الناحية السياسية، يشكل التدقيق الذي تجريه لجنة التجارة الفيدرالية الأميركية العقبة الرئيسية، بينما من الناحية القانونية، يشكل التحكيم مع إكسون موبيل وشركة CNOOC بشأن الأصول في غيانا عبءاً كبيراً. اقتصاديا، الإمكانات 53 مليار دولار يحدد التقييم من عملية الاستحواذ على شيفرون الحد الأدنى لسعر السهم، مع توجيه صافي الإنتاج المتوقع لعام 2025 بحوالي 190.000 برميل من مكافئ النفط يومياً (boe/d) تحديد الاتجاه الصعودي. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من التقييم والضغوط التشغيلية والبيئية الحقيقية - مثل أهداف الحد من حرق حرق الغاز والاحتفاظ بالقوى العاملة - لرؤية الصورة الكاملة السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية (PESTLE).

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

ويظل التدقيق الذي تجريه لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية بشأن عملية اندماج شركة شيفرون يشكل العقبة السياسية الرئيسية.

تم حل الخطر السياسي الأساسي الذي تواجهه شركة هيس، التي تم دمجها الآن في شيفرون، بشكل نهائي مع استكمال عملية دمج جميع الأسهم بقيمة 53 مليار دولار في الثامن عشر من يوليو/تموز 2025. وتمثلت العقبة الأولية في التدقيق الذي أجرته لجنة التجارة الفيدرالية الأميركية، والذي ركز ليس على تركيز السوق، بل على إمكانية التنسيق مع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) إذا انضم الرئيس التنفيذي السابق لشركة هيس جون بي. هيس إلى مجلس إدارة شيفرون.

أعيد فتح أمر الموافقة النهائية للجنة التجارة الفيدرالية، والذي منع في البداية تعيينه، رسميًا وألغته جانبًا من قبل اللجنة في 17 يوليو 2025. وقد مهد هذا الطريق للاندماج ومقعده المحتمل في مجلس الإدارة، حيث خلصت لجنة التجارة الفيدرالية إلى أن الشكوى الأصلية "فشلت في الدفاع عن أي انتهاك لقانون مكافحة الاحتكار". يعد هذا فوزًا كبيرًا لشركة شيفرون، حيث يزيل قيودًا كبيرة على الحوكمة. ويستهدف الكيان المدمج على الفور مليار دولار أمريكي في تضافر تكاليف معدل التشغيل السنوي بحلول نهاية السنة المالية 2025.

يعد الاستقرار الجيوسياسي في غيانا أمرًا بالغ الأهمية، خاصة فيما يتعلق بالنزاع الحدودي مع فنزويلا.

جوهرة التاج في عملية الاستحواذ هي حصة هيس غير المشغلة البالغة 30٪ في Stabroek Block قبالة ساحل غيانا، وهي أحد الأصول الجيوسياسية الرئيسية لشركة Chevron. تحتوي هذه الكتلة على ما يقدر بأكثر من 11 مليار برميل من مكافئ النفط القابل للاستخراج. يعد الاستقرار السياسي في المنطقة أمرًا بالغ الأهمية بسبب النزاع الحدودي طويل الأمد بين غيانا وفنزويلا، حيث تطالب فنزويلا بثلثي أراضي غيانا والمنطقة البحرية المجاورة.

لقد جعلت الطفرة النفطية الهائلة غيانا الاقتصاد الأسرع نموا في العالم، مع توسع ناتجها المحلي الإجمالي بأكثر من 40٪ سنويا بين عامي 2022 و 2024. ويجذب هذا النمو السريع اهتماما دوليا مكثفا، بما في ذلك من الولايات المتحدة، التي تنظر إلى غيانا باعتبارها حليفا استراتيجيا رئيسيا.

يتم تضخيم التعقيد السياسي من خلال هيكل المشروع المشترك:

• إكسون موبيل: فائدة 45% (المشغل)
• شيفرون (عبر هيس): فائدة 30%
• شركة الصين الوطنية للنفط البحري (CNOOC): فائدة 25%

إن وجود شركة النفط الصينية المملوكة للدولة، CNOOC، كشريك رئيسي يضيف طبقة من المنافسة الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والصين بشكل مباشر إلى عمليات سلسلة إمداد النفط الغربية المهمة هذه. ومن المتوقع أن يساهم مجمع ستابروك وحده بما يتراوح بين 450.000 إلى 500.000 برميل من المكافئ النفطي يوميًا لقاعدة إنتاج شيفرون.

تؤثر العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين على الطلب العالمي على النفط والأهمية الاستراتيجية لسلاسل إمدادات النفط الغربية.

تؤثر العلاقة السياسية بين الولايات المتحدة والصين، أكبر اقتصادين ومستهلكين للنفط في العالم، بشكل مباشر على الطلب العالمي على النفط وتقلب الأسعار. وتعد الصين أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، حيث تستهلك ما يقرب من 11 مليون برميل يوميا، أو حوالي 11% من الطلب العالمي على النفط.

إن التوترات التجارية المتصاعدة، وخاصة التهديد بفرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 100٪ على الصادرات الصينية والتي بدأت حيز التنفيذ في أواخر عام 2025، تؤدي إلى توترات كبيرة في السوق. وإليكم الحسابات السريعة حول المخاطر: من المتوقع أن يؤدي التصعيد الشديد للتعريفات الجمركية إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني بحلول عام 2026 إلى 4.1%، وقد يؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 5.8%. إن التباطؤ الاقتصادي العالمي بهذا الحجم من شأنه أن يؤدي على الفور إلى قمع الطلب على النفط، مما سيلحق الضرر بالأسعار وربحية مشاريع المياه العميقة عالية التكلفة.

وترتفع الأهمية الاستراتيجية لسلاسل التوريد الغربية، مثل ستابروك بلوك، سياسيا مع سعي الولايات المتحدة لتأمين مصادر الطاقة خارج المناطق المضطربة أو تلك التي تتأثر بالمنافسين الجيوسياسيين. إن قانون الطاقة الأمريكي الجديد، قانون الفاتورة الجميلة الكبيرة (OBBBA)، الذي تم إقراره في عام 2025، يعيد توجيه تركيز الطاقة في الولايات المتحدة سياسيا نحو الوقود الأحفوري وبعيدا عن بعض حوافز الطاقة النظيفة، في حين يؤدي في الوقت نفسه إلى زيادة حدة التوترات التجارية مع الصين بشأن سلاسل إمداد الطاقة المعدنية والطاقة النظيفة المهمة.

الدعم الحكومي للحوافز الضريبية لاستكشاف المياه العميقة في خليج المكسيك الأمريكي.

تعد البيئة السياسية لاستكشاف المياه العميقة في الولايات المتحدة داعمة للغاية اعتبارًا من أواخر عام 2025، مدفوعة بدفع السياسة من أجل "الهيمنة على الطاقة". أعلنت إدارة ترامب، في نوفمبر/تشرين الثاني 2025، عن خطة للتوسع الهائل في عمليات الحفر البحرية، بما في ذلك خليج المكسيك الأمريكي (GoM). تقترح هذه الخطة 34 عملية بيع إيجار تغطي 1.27 مليار فدان.

ويعد هذا الإجراء السياسي أمرا بالغ الأهمية لتخطيط رأس المال على المدى الطويل، حيث تتطلب مشاريع المياه العميقة عقودا من اليقين الاستثماري. يعود الفضل أيضًا في إقرار مجلس الشيوخ لـ OBBBA في يوليو 2025 إلى استعادة استقرار التأجير في حكومة M.

يتم دعم الجدوى المالية لهذه المشاريع بشكل كبير من خلال الأحكام الضريبية الرئيسية:

الحوافز/التوفير	الوصف والملاءمة (2025)	التأثير على اقتصاديات الاستكشاف
خصم تكاليف الحفر غير الملموسة (IDCs).	يسمح بالصرف الفوري لمعظم تكاليف الحفر غير القابلة للإنقاذ (العمالة والوقود والإصلاحات) بدلاً من الرسملة.	يقلل بشكل كبير من الالتزامات الضريبية الأولية لآبار المياه العميقة، مما يؤدي إلى تسريع عوائد المشروع.
رصيد 45Q لاحتجاز الكربون وتخزينه (CCS)	الائتمان الضريبي لالتقاط وتخزين ثاني أكسيد الكربون؛ ذات الصلة بمرافق المياه العميقة التي تدمج تكنولوجيا احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه.	يحفز اعتماد تكنولوجيا خفض الانبعاثات، وهو مطلب سياسي متزايد للمشاريع واسعة النطاق.
استقرار التأجير (OBBBA)	تم تمرير مبيعات الإيجار الإلزامية في خليج المكسيك في OBBBA في يوليو 2025.	يوفر إمكانية التنبؤ التنظيمي على المدى الطويل اللازمة لالتزامات رأس المال في المياه العميقة بمليارات الدولارات.

وتشجع هذه الإشارات السياسية شركة شيفرون بوضوح على تخصيص رأس المال لأصولها الحكومية، والتي تشمل الآن إنتاج شركة هيس الحالي البالغ 31 ألف برميل من مكافئ النفط يومياً في الخليج.

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

إن التقييم المحتمل بقيمة 53 مليار دولار من عملية الاستحواذ على شيفرون يحدد الحد الأدنى لسعر السهم.

إن العامل الاقتصادي الأكثر أهمية لشركة هيس في عام 2025 هو الاستحواذ الكامل من قبل شركة شيفرون، والذي تم إغلاقه في يوليو 2025. وقدرت قيمة هذه الصفقة التي تشمل جميع الأسهم شركة هيس بمبلغ 53 مليار دولار، أو 171 دولار للسهم الواحد على أساس الشروط الأولية، مع إجمالي قيمة المؤسسة، بما في ذلك الديون، حوالي 60 مليار دولار.

هذا التقييم الضخم، وهو أحد أكبر عمليات الاندماج الأولية في السنوات الأخيرة، يخلق أساسًا أرضية تقييم للسهم، مما يزيل الكثير من تقلبات الأسعار المستقلة. كما أنها تقوم على الفور بدمج أصول هيس، وخاصة الحصة الثمينة البالغة 30% في Stabroek Block في جويانا، في محفظة أكبر بكثير وأكثر مرونة. ويستهدف الكيان المدمج تحقيق تآزر في التكاليف السنوية بقيمة مليار دولار بحلول نهاية عام 2025.

من المتوقع أن يصل صافي الإنتاج التوجيهي لعام 2025 إلى حوالي 190 ألف برميل من مكافئ النفط يوميًا، مدفوعًا بزيادة إنتاج غيانا.

كان أداء هيس الاقتصادي في النصف الأول من عام 2025 مدعومًا بشكل كبير بنمو الإنتاج، خاصة من منطقة ستابروك. للربع الأول من عام 2025 إجمالي الاستكشاف & بلغ صافي الإنتاج (E&P) 476.000 برميل من مكافئ النفط يوميًا. وكانت إرشادات الربع الثاني من عام 2025 أعلى من ذلك، حيث من المتوقع أن تتراوح بين 480 ألف برميل في اليوم إلى 490 ألف برميل في اليوم.

أصول غيانا هي المحرك الرئيسي للنمو. بلغ صافي الإنتاج من Stabroek Block (حصة هيس البالغة 30٪) 183000 برميل من النفط يوميًا في الربع الأول من عام 2025 ومن المتوقع أن يصل إلى حوالي 180000 برميل من النفط يوميًا للربع الثاني. نقطة التحول الاقتصادي الرئيسية التالية هي بدء تشغيل مشروع Yellowtail، وهو المشروع الرابع والأكبر في المنطقة، والذي يسير على الطريق الصحيح لبدء الإنتاج في الربع الثالث من عام 2025 بقدرة إجمالية أولية تبلغ حوالي 250 ألف برميل من النفط يوميًا.

• إجمالي صافي إنتاج التنقيب والإنتاج في الربع الأول من عام 2025: 476.000 برميل في اليوم
• صافي إنتاج غيانا في الربع الأول من عام 2025: 183.000 برميل يوميا
• شركة Yellowtail الناشئة: على المسار الصحيح للربع الثالث من عام 2025، إضافة ~250,000 برميل نفط في اليوم القدرة الإجمالية

تعتبر النفقات الرأسمالية لعام 2025 مرتفعة، حيث تقدر بأكثر من 2 مليار دولار، وتتركز في المقام الأول على منطقة ستابروك في غيانا.

يتطلب التزام الشركة بالنمو المستقبلي نفقات رأسمالية كبيرة في عام 2025. ومن المتوقع أن تصل نفقات رأس المال والاستكشاف والاستكشاف لعام 2025 إلى حوالي 4.5 مليار دولار أمريكي. ويتركز هذا الإنفاق بشكل كبير على مشاريع التطوير ذات العائد المرتفع والتكلفة المنخفضة في غيانا، والتي تمثل القيمة الاستراتيجية الأساسية في صفقة شيفرون.

وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية للاستكشاف والإنتاج 1.085 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 927 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام السابق، ويرجع ذلك على وجه التحديد إلى زيادة أنشطة التطوير في جويانا. تعد هذه النفقات الرأسمالية المرتفعة استثمارًا ضروريًا لجلب مشروع Yellowtail والمشاريع المستقبلية إلى الإنترنت، والتي أدت إلى تعادل أسعار خام برنت في نطاق منخفض يتراوح بين 25 إلى 30 دولارًا للبرميل. هذه عودة هائلة profile.

ولا تزال تقلبات أسعار النفط الخام العالمية تشكل خطراً رئيسياً على إيرادات الإنتاج غير المغطاة.

وعلى الرغم من الاندماج، فإن التدفق النقدي للكيان المدمج يظل حساسًا لأسعار النفط الخام العالمية، وخاصة خام برنت. وفي حين توفر تكاليف التعادل المنخفضة في غيانا حاجزا قويا ضد انخفاض الأسعار، فإن الجزء غير المغطى من إيرادات الإنتاج معرض بشكل مباشر للتقلبات. بلغ متوسط ​​سعر بيع النفط الخام المحقق للشركة في الربع الأول من عام 2025 71.22 دولارًا أمريكيًا للبرميل، بانخفاض من 80.06 دولارًا أمريكيًا للبرميل في الربع نفسه من العام السابق، مما يوضح التأثير المباشر لتقلبات السوق على الإيرادات.

لم يكن لدى شركة ما قبل الاندماج بشكل أساسي أي عقود تحوط مفتوحة للنفط الخام في نهاية عام 2024، مما يعني أن إنتاجها لم يكن محميًا إلى حد كبير ومتعرضًا بالكامل لسعر السوق. وهذا التعرض هو سيف ذو حدين: فهو يجسد الجانب الصعودي الكامل لارتفاع الأسعار، ولكنه يجسد أيضًا الجانب السلبي الكامل لتصحيح السوق.

إليك الحساب السريع: كل تغيير بقيمة 10 دولارات في سعر خام برنت يؤثر بشكل كبير على التدفق النقدي حتى يتم إغلاق الاندماج.

لوضع رقم على هذا التقلب، إليك وكيل تاريخي لتأثير تأرجح الأسعار على التدفق النقدي للشركة قبل الاندماج. أثناء اكتمال عملية الدمج، تعتبر هذه الحساسية أمرًا بالغ الأهمية لفهم تأثير الأصول الأساسية على أسعار النفط.

واستنادًا إلى بيانات الحساسية التاريخية قبل الاندماج، من المتوقع أن يؤثر التغيير بمقدار دولار واحد في سعر النفط القياسي على التدفق النقدي ربع السنوي بحوالي 13 مليون دولار. لذلك، فإن التغير بمقدار 10 دولارات في سعر خام برنت يؤثر بشكل كبير على التدفق النقدي ربع السنوي بحوالي 130 مليون دولار. يعد هذا رقمًا قويًا وحقيقيًا بشكل واضح يوضح مدى قدرة حركة السعر المستمرة على تحريك الإبرة على رأس المال العامل للشركة والصحة المالية العامة.

المقياس المالي	2025 القيمة/التوجيه	السياق الرئيسي
قيمة اقتناء شيفرون	53 مليار دولار	صفقة جميع الأسهم، تم إغلاقها في يوليو 2025.
إجمالي قيمة المؤسسة (بما في ذلك الديون)	60 مليار دولار	التقييم النهائي للكيان المدمج.
النفقات الرأسمالية للاستكشاف والإنتاج لعام 2025 (تقديريًا)	تقريبا 4.5 مليار دولار	ارتفاع الإنفاق مدفوعًا بأنشطة التنمية في غيانا.
صافي إنتاج التنقيب والإنتاج في الربع الأول من عام 2025	476.000 برميل في اليوم	إجمالي الإنتاج قبل بدء تشغيل Yellowtail.
الربع الأول من عام 2025 صافي إنتاج غيانا	183.000 برميل يوميا	حصة هيس البالغة 30% في Stabroek Block.
غيانا سعر التعادل برنت	25 – 30 دولارًا للبرميل	يوفر الهيكل منخفض التكلفة حاجزًا اقتصاديًا قويًا.
حساسية التدفق النقدي المقدرة	~ 130 مليون دولار لكل 10 دولارات للتغيير على خام برنت	التأثير المستقر على التدفق النقدي ربع السنوي من الإنتاج غير المحمي.

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

ولا تزال الضغوط العامة والمستثمرين من أجل التحول في مجال الطاقة ووضع خرائط طريق واضحة لإزالة الكربون مكثفة

من المؤكد أنكم ترون المستثمرين المؤسسيين والجمهور يضغطون على شركات النفط والغاز للتحرك بشكل أسرع فيما يتعلق بالمناخ، وشركة هيس ليست استثناءً. يؤثر هذا الضغط بشكل مباشر على تقييم الشركة وتكلفة رأس المال، لذلك استجابوا بأهداف واضحة على المدى القريب.

إن جوهر التزامهم الاجتماعي في هذا المجال هو أهدافهم العدوانية لعام 2025. تخطط شركة Hess لتقليل نطاق التشغيل 1 و2 من الغازات الدفيئة (GHG) وكثافة انبعاثات غاز الميثان بنسبة 50% تقريبًا من خط الأساس لعام 2017. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يستهدفون صفر حرق روتيني من العمليات بحلول نهاية عام 2025. وبالنظر إلى أبعد من ذلك، يتمثل الالتزام في تحقيق صافي انبعاثات صفرية للنطاقين 1 و2 من الغازات الدفيئة على أساس حقوق الملكية بحلول عام 2050.

فيما يلي حسابات سريعة حول التزامهم المالي المتعلق بالمناخ في غيانا:

• هدف إزالة الكربون: تقليل النطاق 1 & 2 كثافة الغازات الدفيئة تقريبًا. 50% بحلول عام 2025 (من عام 2017).
• هدف حرق الغاز: الوصول إلى مستوى الصفر من حرق الغاز الروتيني بحلول نهاية عام 2025.
• استثمار ائتمان الكربون في غيانا: ما لا يقل عن 750 مليون دولار أمريكي لأرصدة الكربون التي تم التحقق منها بشكل مستقل من حكومة غيانا (2022-2032).

العلاقات المجتمعية في غيانا أمر بالغ الأهمية؛ تعتبر متطلبات المحتوى المحلي وخلق فرص العمل من القضايا ذات الأولوية العالية

إن مشروع تطوير Stabroek Block الضخم في غيانا هو محرك النمو الأساسي لشركة Hess، ولكنه يأتي مع تدقيق اجتماعي مكثف. يعد قانون المحتوى المحلي الذي أصدرته حكومة جويانا إطارًا بالغ الأهمية، حيث يفرض على الكونسورتيوم إعطاء الأولوية للمواطنين والشركات في جويانا فيما يتعلق بالسلع والخدمات. هذا ليس اقتراحا. إنه مطلب قانوني يرتبط مباشرة بترخيص العمل الخاص بهم.

يعد الإطلاق الناجح للمشاريع الكبرى مقياسًا اجتماعيًا رئيسيًا. على سبيل المثال، فإن مشروع تطوير Yellowtail، وهو أحد أكبر المشاريع حتى الآن، يسير على الطريق الصحيح للبدء في الربع الثالث من عام 2025. ويستخدم هذا المشروع سفينة الإنتاج والتخزين والتفريغ العائمة ONE GUYANA (FPSO)، وهو الاسم الذي يسلط الضوء على التركيز على المنفعة المحلية. قدم الكونسورتيوم خطة تطوير الحقل (FDP) للتنمية السابعة، هامرهيد، في مارس 2025. ويعتبر استمرار خلق فرص العمل وبناء القدرات المحلية من الإنجازات الاجتماعية غير القابلة للتفاوض في هذه المنطقة.

يعد الاحتفاظ بالقوى العاملة خطرًا على المدى القريب بسبب عدم اليقين المحيط بتكامل ما بعد الاندماج مع شركة شيفرون

أدى الإكمال الناجح لعملية الاستحواذ التي قامت بها شركة شيفرون بقيمة 55 مليار دولار في 18 يوليو 2025، إلى تحويل المخاطر الاجتماعية على الفور profile للقوى العاملة العالمية في هيس. أثناء فترة الدمج، أقرت ملفات هيس الخاصة بأن الاحتفاظ بالموظفين سيكون أمرًا صعبًا بسبب عدم اليقين بشأن الأدوار المستقبلية.

التكامل بعد الاندماج دائمًا ما يكون مزعجًا. أعلنت شركة شيفرون عن تخفيض مخطط له في القوى العاملة كجزء من الجهود المبذولة لتبسيط العمليات وتحقيق تآزر في تكلفة معدل التشغيل بقيمة مليار دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025. وتؤثر هذه التخفيضات بشكل مباشر على فريق هيس القديم.

فيما يلي التغييرات الملموسة في القوى العاملة المعلن عنها في الربع الثالث من عام 2025:

الموقع	التخفيض المتوقع في الوظائف (اعتبارًا من 26 سبتمبر 2025)	السياق
وسط مدينة هيوستن	تقريبا 575 موظفا	جزء من التوحيد بعد الاندماج.
داكوتا الشمالية	تقريبا 70 موظفا	التوحيد في منطقة عمليات باكن.
القوى العاملة العالمية في هيس (نهاية عام 2024)	1,797 موظفاً	خط الأساس لإجمالي القوى العاملة العالمية لشركة Hess قبل اكتمال عملية الدمج.

ويشكل تخفيض 645 وظيفة في الولايات المتحدة وحدها جزءا كبيرا من القوى العاملة السابقة في هيس، مما يخلق خطر الاحتفاظ بالموظفين ذوي القيمة العالية المتبقين الذين يندمجون الآن في هيكل شيفرون.

ويؤثر تحويل تفضيلات المستهلك بعيداً عن الوقود الأحفوري على توقعات الطلب على المدى الطويل وتقييم الأصول

إن الاتجاه المجتمعي بعيدًا عن الوقود الأحفوري يمثل رياحًا معاكسة طويلة المدى، لكن الواقع على المدى القريب هو أن الطلب العالمي على الطاقة لا يزال ينمو، والتحول العادل للطاقة (تحول تدريجي ومنصف) يتطلب طاقة موثوقة وبأسعار معقولة. وتتلخص استراتيجية هيس في التركيز على الأصول منخفضة التكلفة والعائدات المرتفعة مثل جويانا لكي تظل قادرة على المنافسة حتى في مستقبل منخفض الكربون. وتقع أصول غيانا، التي تم اكتشاف ما يقدر بنحو 11 مليار برميل من مكافئ النفط، عند الطرف الأدنى من منحنى التكلفة العالمية، مما يساعد على حماية تقييمها من تآكل الطلب على المدى الطويل.

في قطاع النقل، الذي يقوم بمعالجة ونقل المنتج، لا تزال التوقعات تظهر نموًا صحيًا:

• حجم الإنتاجية لعام 2025: من المتوقع أن يرتفع بنحو 10% عبر أنظمة النفط والغاز مقارنة بعام 2024.
• نمو حجم الإنتاجية في عام 2026: حوالي 10% للغاز و5% للنفط.
• نمو حجم الإنتاجية في عام 2027: حوالي 5% لكل من الغاز والنفط.

يشير هذا النمو في الحجم على المدى القريب، خاصة في الغاز الطبيعي، إلى أنه على الرغم من أن التفضيل الاجتماعي لمصادر الطاقة المتجددة قوي، إلا أن الطلب الاقتصادي والعملي على منتجاتها يظل قوياً خلال الفترة 2025-2027. ولا يتعلق الخطر بانهيار الطلب الفوري بقدر ما يرتبط بالأسعار الطويلة الأجل والبيئة التنظيمية التي ستتشكل في نهاية المطاف بفِعل هذه التفضيلات الاجتماعية المتغيرة.

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت بحاجة إلى النظر إلى تكنولوجيا شركة Hess ليس فقط باعتبارها تكلفة، بل كمحرك لتطوراتها الضخمة في Stabroek Block. وتتمثل الميزة التكنولوجية الأساسية في سرعة وحجم التنفيذ في المياه العميقة، والذي يتوافق مباشرة مع التدفق النقدي. وتتركز المخاطر الرئيسية الآن على الحفاظ على وقت التشغيل وإثبات نجاح الجيل التالي من أدوات الاسترداد.

يجب أن تحافظ تقنية الحفر في المياه العميقة والربط الخلفي تحت سطح البحر في Stabroek Block على الكفاءة والموثوقية العالية.

The Stabroek Block، حيث يحمل هيس أ 30% الفائدة، تعتمد على تكنولوجيا المياه العميقة ذات المستوى العالمي للوصول إلى إجمالي الموارد القابلة للاسترداد المقدرة بأكثر من 11.6 مليار برميل من المكافئ النفطي. هذا ليس الحفر التقليدي. فهو يتطلب بنية تحتية موثوقة للغاية تحت سطح البحر. إن وتيرة التطوير الهائلة هي أفضل مؤشر على هذه الكفاءة: فالمشروع الرابع والأكبر، وهو مشروع Yellowtail، يسير على الطريق الصحيح للبدء في الربع الثالث من عام 2025.

يستخدم مشروع Yellowtail سفينة ONE GUYANA العائمة لتخزين وتفريغ الإنتاج (FPSO)، والتي تبلغ طاقتها الإنتاجية الإجمالية الأولية حوالي 250 ألف برميل من النفط يوميا. ويخطط المشروعون المشتركون للحصول على ستة FPSOs عبر الإنترنت بحلول عام 2027، مستهدفين طاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 1.3 مليون برميل يوميا، مما يدل على كفاءة الهندسة المعمارية الموحدة تحت سطح البحر. لقد شهدنا بالفعل نجاح نموذج الربط هذا في خليج أمريكا، حيث ساهم ربط بئر بيكريل بمنشأة Tubular Bells في صافي إنتاج الربع الأول من عام 2025 41.000 برميل في اليوم، ارتفاعًا من 31000 برميل في اليوم في الربع الأول من عام 2024.

يعد استخدام التصوير الزلزالي المتقدم (الزلزالي رباعي الأبعاد) أمرًا أساسيًا لزيادة معدلات الاسترداد في الخزانات المعقدة.

يعد التصوير السيزمي المتقدم أمرًا بالغ الأهمية لتحسين عامل الاسترداد - النسبة المئوية للنفط الموجود والذي يمكن إنتاجه بالفعل - في خزانات المياه العميقة هذه. يقوم المشاركون في المشروع بنشر مسوحات زلزالية رباعية الأبعاد (4D)، وهي عبارة عن بيانات زلزالية ثلاثية الأبعاد بفاصل زمني تستخدم لمراقبة حركة السوائل وتغيرات الضغط ودرجة الحرارة داخل الخزان مع مرور الوقت.

في النصف الأول من عام 2025، تم التعاقد على مسح رباعي الأبعاد لعقدة قاع المحيط (OBN) لمدة ستة أشهر من أجل Stabroek Block لالتقاط هذه التغييرات بفاصل زمني. إن مراقبة الخزانات هذه لا تهدف فقط إلى العثور على نفط جديد؛ إنها أداة مباشرة لتحقيق أقصى قدر من الاسترداد النهائي من خلال تحديد أماكن الإنتاج الجديد وآبار حقن المياه/الغاز. إنهم يستخدمون هذه التكنولوجيا لتعزيز فهم الخزانات الهيدروكربونية المعقدة لدعم عمليات الحفر التطويرية.

تركز جهود الرقمنة بشكل واضح على تحسين العمليات الميدانية والصيانة التنبؤية لسفن تخزين وتفريغ الإنتاج العائمة (FPSO).

إن الحجم الهائل لأسطول FPSO يجعل الصيانة التنبؤية ضرورة وليست ترفًا. يمكن أن يؤدي التوقف غير المخطط له إلى خسارة الملايين في الإنتاج. في السياق، أدت فترات التوقف المرتبطة بالأعاصير وحدها إلى خفض صافي إنتاج الشركة بمقدار 4000 برميل في اليوم في عام 2024.

تستخدم هيس التحليلات التنبؤية والتعلم الآلي ومفاهيم التوأم الرقمي في مجالاتها. تم تصميم هذا التحول من الصيانة التفاعلية إلى الصيانة الاستباقية من أجل:

• اكتشف مشكلات المعدات مبكرًا باستخدام بيانات المستشعر في الوقت الفعلي.
• يمكنك تقليل أوقات التوقف غير المخطط لها على الأصول المهمة مثل Liza Destiny وLiza Unity وProsperity وONE GUYANA FPSOs.
• تحسين العمليات الميدانية لتحقيق مكاسب الكفاءة وتوفير التكاليف.

يعد هذا النهج المبني على البيانات ضروريًا لتحقيق وقت التشغيل العالي المطلوب للحفاظ على معدل الإنتاج الصافي للربع الأول من عام 2025 183.000 برميل يوميا من كتلة ستابروك.

يعد تطوير تكنولوجيا احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) ضروريًا لتحقيق أهداف الانبعاثات المستقبلية، خاصة بالنسبة للغاز المصاحب.

يتطلب تحقيق الأهداف البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) خطة تكنولوجية واضحة للغاز المصاحب، وهو الغاز المنتج بجانب النفط. وقد وضع هيس أهدافًا جريئة على المدى القريب لعام 2025 تعتمد على الحلول التكنولوجية واستراتيجيات إدارة الكربون.

الهدف الأكثر أهمية هو تحقيقه صفر إحراق روتيني من الأصول المشغلة بحلول نهاية عام 2025. وهذا يتطلب حلولاً تكنولوجية لإعادة حقن الغاز المصاحب أو استخدامه أو تصديره. بالإضافة إلى ذلك، تستهدف الشركة خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) ونطاق التشغيل 1 و2 وغاز الميثان بمقدار تقريبي. 50% من مستويات عام 2017 حتى عام 2025.

في حين أن مشاريع احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه المباشرة والواسعة النطاق على أصولها الخاصة لا تزال قيد التطوير، فإن هيس تتبع استراتيجية ذات شقين لتخفيف الكربون:

مكون الإستراتيجية	الالتزام التكنولوجي/المالي (تركيز 2025)	تأثير
تكنولوجيا خفض الانبعاثات	تحقيق صفر إحراق روتيني بحلول نهاية عام 2025.	يعالج بشكل مباشر المخاطر البيئية للغاز المصاحب ويقلل من كثافة الغازات الدفيئة 50% (من خط الأساس لعام 2017).
حلول المناخ الطبيعي (NCS)	الحد الأدنى من 750 مليون دولار ملتزمون بشراء 37.5 مليون رصيد كربون لخفض الانبعاثات الناجمة عن إزالة الغابات وتدهورها من حكومة غيانا (2022-2032).	يعوض الانبعاثات المتبقية في النطاقين 1 و2 كجزء من الالتزام بتحقيق صافي الصفر بحلول عام 2050.

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

إن عملية التحكيم المتعلقة بحقوق الشفعة لشركة ExxonMobil وCNOOC في أصول غيانا تمثل عبءًا قانونيًا كبيرًا.

كانت أكبر المخاطر القانونية التي واجهت شركة Hess في عام 2025 هي قضية التحكيم التي رفعتها شركة ExxonMobil وCNOOC، وشركاؤها في Stabroek Block (اتفاقية التشغيل المشتركة أو JOA) البحرية في غيانا. لقد طالبوا بحق الرفض الأول (ROFR) على حصة هيس البالغة 30٪، بحجة أن الاندماج مع شيفرون بقيمة 53 مليار دولار كان بمثابة بيع أصول مقنعة.

كان هذا النزاع، الذي نظرت فيه لجنة مكونة من ثلاثة قضاة في غرفة التجارة الدولية (ICC)، هو العقبة القانونية الأكثر أهمية أمام إغلاق عملية الاندماج. عُقدت جلسة الاستماع بشأن موضوع التحكيم في مايو 2025. وكان من المتوقع صدور حكم في الربع الثالث، وتم صدور القرار في 18 يوليو 2025، عندما حكمت محكمة غرفة التجارة الدولية لصالح هيس، مؤكدة أن ROFR لا ينطبق على اندماج الشركات. وقد مهد هذا الطريق أمام شيفرون لإكمال عملية الاستحواذ على الفور، وتأمين حصة هيس في منطقة ستابروك، التي تحتوي على أكثر من 11 مليار برميل من الموارد المكافئة للنفط القابلة للاستخراج.

وقد كشف القرار القانوني عن قيمة الصفقة، والتي كانت عبارة عن صفقة شاملة للأسهم بقيمة 53 مليار دولار.

معلم النزاع القانوني	التاريخ (2025)	التأثير على الاندماج
التحكيم للمحكمة الجنائية الدولية يستحق الاستماع	مايو 2025	تم تحديد إمكانية تطبيق Stabroek Block ROFR.
حكم التحكيم للمحكمة الجنائية الدولية	18 يوليو 2025	حكم لصالح هيس، مؤكدا أن ROFR غير قابل للتطبيق.
استكمال عملية الدمج بين شيفرون وهيس	18 يوليو 2025	تم إغلاق عملية الدمج فورًا بعد صدور الحكم، مما أدى إلى تأمين حصة Stabroek Block البالغة 30%.

تعد الموافقة التنظيمية من لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) والهيئات الدولية الأخرى إلزامية لإغلاق عملية اندماج شيفرون.

وفي حين كان التحكيم في المحكمة الجنائية الدولية يمثل المخاطرة التعاقدية، فإن مراجعة لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية كانت العقبة الرئيسية لمكافحة الاحتكار. وافقت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في البداية على أمر الموافقة النهائية في 20 يناير 2025، والذي كان بمثابة موافقة مشروطة. كان الشرط الأساسي هو منع جون هيس، الرئيس التنفيذي السابق لشركة هيس، من الانضمام إلى مجلس إدارة شركة شيفرون أو العمل كمستشار، وذلك بسبب المخاوف بشأن اتصالاته مع ممثلي أوبك.

بصراحة، كان هذا التقييد بمثابة خطوة تنظيمية غريبة للحصول على موافقة الاندماج. تغير الوضع في يوليو 2025 عندما أعادت لجنة التجارة الفيدرالية فتح أمر الموافقة النهائية وإلغاء القيود المفروضة على جون هيس. وخلصت لجنة التجارة الفيدرالية إلى أن الشكوى الأولية فشلت في الدفاع عن انتهاك قانون مكافحة الاحتكار بموجب المادة 7 من قانون كلايتون، وأن القيود كانت تضر بمصداقية لجنة التجارة الفيدرالية.

كان هذا الإزالة للقيود الأولية، غير العادية إلى حد ما، التي فرضتها لجنة التجارة الفيدرالية قبل إغلاق عملية الدمج مباشرة، بمثابة تصريح تنظيمي نهائي وهام، مما يثبت أن الصفقة لم تكن مانعة للمنافسة في نظر أغلبية اللجنة الجديدة. وتم إغلاق عملية الاندماج بنجاح في 18 يوليو 2025، بعد الحصول على جميع الموافقات الإلزامية.

يعد الامتثال لقانون الممارسات الأجنبية الفاسدة الأمريكي (FCPA) أمرًا بالغ الأهمية في العمليات الدولية مثل غيانا.

إن العمل في منطقة نفطية سريعة النمو مثل غيانا، حيث التفاعل الحكومي ثابت والمخاطر هائلة، يجعل الالتزام الصارم بقانون الممارسات الأجنبية الفاسدة في الولايات المتحدة (الذي يحظر رشوة المسؤولين الحكوميين الأجانب) أولوية قانونية من الدرجة الأولى. إن الحجم الهائل للاستثمار - تطوير Yellowtail في غيانا وحده في طريقه للبدء في الربع الثالث من عام 2025 بقدرة إنتاجية إجمالية أولية تبلغ حوالي 250.000 برميل من النفط يوميًا - يزيد من التعرض للامتثال.

شهدت البيئة القانونية في عام 2025 أيضًا تحولًا أوسع نطاقًا في تطبيق قانون ممارسات الفساد الأجنبية في الولايات المتحدة، حيث أصدرت وزارة العدل (DOJ) إرشادات جديدة و"إيقافًا مؤقتًا" لمعظم عمليات تطبيق قانون ممارسات الفساد الأجنبية في أعقاب الأمر التنفيذي الصادر في فبراير 2025. ومع ذلك، لا تزال المخاطر مرتفعة، خاصة بالنسبة لشركة تعمل في مجال عالي المخاطر.profile, مشروع مشترك عالي القيمة مع دولة ذات سيادة.

بالنسبة لهيس، فإن ضمان الامتثال لا يقتصر فقط على تجنب الغرامات، والتي يمكن أن تصل إلى مئات الملايين للشركات الكبرى، بل يتعلق بحماية سلامة اتفاقية بقيمة 750 مليون دولار مع حكومة جويانا لشراء أرصدة الكربون لخفض الانبعاثات الناجمة عن إزالة الغابات وتدهورها حتى عام 2032.

• تتركز مخاطر قانون ممارسات الفساد الأجنبية في التفاعلات مع المسؤولين الحكوميين في جويانا، خاصة فيما يتعلق بالتصاريح والعقود.
• أوقف الأمر التنفيذي الصادر عن وزارة العدل في فبراير/شباط 2025 مؤقتًا معظم عمليات تطبيق قانون ممارسات الفساد الأجنبية، مما يشير إلى تحول محتمل في سياسة الولايات المتحدة لمكافحة الفساد.
• ويجب أن تكون برامج الامتثال قوية بشكل واضح لحماية الصفقة البالغة قيمتها 53 مليار دولار من مسؤولية ما بعد الاندماج.

تتطلب اللوائح الجديدة لانبعاثات الميثان الصادرة عن وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) الحصول على تصاريح تشغيلية محدثة.

قامت وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) بتشديد اللوائح المتعلقة بغاز الميثان، وهو أحد الغازات الدفيئة القوية، بموجب قانون الهواء النظيف. القواعد الجديدة (NSPS OOOOb/EG OOOOc) التي تم الانتهاء منها في عام 2024 تضع معايير جديدة للمركبات العضوية المتطايرة (VOCs) والميثان من مصادر النفط والغاز الجديدة والحالية. وهذا يعني الحاجة المستمرة إلى تصاريح تشغيل محدثة وإنفاق رأسمالي كبير على تكنولوجيا الامتثال.

ومع ذلك، شهد المشهد التنظيمي بعض الراحة في عام 2025. في مارس 2025، منع الكونجرس وكالة حماية البيئة من جمع رسوم انبعاثات النفايات (ضريبة الميثان) حتى عام 2034. وفي يوليو 2025 أيضًا، أصدرت وكالة حماية البيئة قاعدة نهائية مؤقتة تمد المواعيد النهائية المحددة للامتثال لقواعد 2024، مما يمنح المشغلين جداول زمنية أكثر واقعية.

هيس في الواقع متقدم على المنحنى في هذا الشأن. بلغت كثافة انبعاثات الميثان التي تديرها الشركة 0.10% في نهاية عام 2024، وهو أفضل بكثير من هدفها الطوعي لعام 2025 البالغ 0.19%. بالإضافة إلى ذلك، لديهم التزام بتحقيق مستوى الصفر من الحرق الروتيني من أصولهم التي يتم تشغيلها بحلول نهاية عام 2025. وتتعلق مخاطر الامتثال هنا بدرجة أقل بالوفاء بالمعايير بقدر ما تتعلق بالعبء الإداري لتحديثات التصاريح وإظهار الامتثال لأطر القياس والإبلاغ والتحقق المتطورة (MRV).

شركة هيس (HES) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

يتم تحديد المشهد البيئي لشركة هيس في عام 2025 من خلال أهداف الانبعاثات العدوانية على المدى القريب والتدقيق التنظيمي المشدد، وخاصة حول منطقة ستابروك الضخمة في جويانا. أنت بحاجة إلى التركيز على مجالين أساسيين: تحقيق أهداف الكثافة التي فرضتها ذاتيًا وإدارة مخاطر الانسكاب الضخمة في المياه العميقة. وفي حال فشل أي منهما، فإن التأثير المالي -من ضرائب الكربون إلى عمليات إيقاف التشغيل- سيكون سريعًا وكبيرًا.

أهداف الحد من حرق الغاز في غيانا تخضع لتدقيق مكثف

ويمثل الالتزام بالقضاء على الحرق الروتيني نقطة ضغط رئيسية، خاصة مع التوسع الكبير في عمليات غيانا. وترتبط شركة Hess، باعتبارها شريكًا بنسبة 30% في اتحاد Stabroek Block الذي تقوده شركة ExxonMobil، بأداء المشغل. الهدف العام للشركة هو تحقيقه صفر حرق روتيني من عملياتها بحلول نهاية عام 2025. وهذا هدف غير قابل للتفاوض للحفاظ على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة الرائدة في الصناعة profile.

الحجم الهائل للإنتاج الجديد يزيد من المخاطر profile. من المقرر أن يضيف مشروع Yellowtail، وهو مشروع ناشئ رئيسي في عام 2025، قدرة إنتاجية إجمالية تبلغ تقريبًا 250 ألف برميل من النفط يومياًمما دفع الطاقة الإجمالية للكونسورتيوم إلى ما يزيد عن 900 ألف برميل يوميًا. هذه عملية ضخمة. إن أي حوادث إحراق في هذه المنطقة العميقة المرئية من المياه تثير نيرانًا فورية ومكثفة من المنظمات البيئية غير الربحية وحكومة جويانا، التي تراقب عن كثب.

هدف هيس هو تقليل كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة بنسبة 50% بحلول عام 2025

أحد الأهداف البيئية الأكثر واقعية وقابلة للقياس لشركة Hess هو تقليل كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) التي يتم تشغيلها في النطاقين 1 و2. الهدف هو تقليل هذه الكثافة بنسبة 50٪ تقريبًا من خط الأساس لعام 2017 بحلول نهاية عام 2025. وهذا يترجم إلى تقليل الكثافة من خط الأساس لعام 2017 البالغ 34 كيلوجرامًا من مكافئ ثاني أكسيد الكربون لكل برميل من مكافئ النفط إلى 17 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون لكل بنك إنجلترا.

إليكم الحساب السريع لتقدمهم: هيس في الواقع متقدم على الجدول الزمني. بحلول عام 2024، انخفضت كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة التراكمية للشركة بالفعل إلى 14.9 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون لكل بنك إنجلترا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 56% مقارنة بخط الأساس لعام 2017. يمنحهم هذا الأداء المتفوق حاجزًا مؤقتًا، لكن الحفاظ على هذه الكثافة المنخفضة مع ظهور مشاريع جديدة واسعة النطاق مثل Yellowtail عبر الإنترنت في عام 2025 سيكون الاختبار الحقيقي. إنهم يستخدمون نهجًا قائمًا على السوق، والذي يتضمن استخدام شهادات الطاقة المتجددة (RECs) للتخفيف من الأثر البيئي لانبعاثات النطاق 2 الخاصة بهم.

هدف كثافة انبعاثات غازات الدفيئة	2017 خط الأساس	هدف 2025	الأداء لعام 2024 (قبل الهدف)
نطاق التشغيل 1 & 2 كثافة الغازات الدفيئة (كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / بنك إنجلترا)	34 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / بنك إنجلترا	17 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / بنك إنجلترا	14.9 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / بنك إنجلترا
التخفيض من خط الأساس لعام 2017	-	تقريبا. 50%	56%

قدرات منع الانسكاب النفطي في المياه العميقة والاستجابة له

ونظراً للحجم الهائل للعمليات في المياه العميقة في منطقة ستابروك، فإن خطر حدوث تسرب نفطي كارثي هو أكبر مسؤولية بيئية منفردة. يعد احتمال التسرب خطرًا مشتركًا مع شركتي ExxonMobil وCNOOC Petroleum Guyana Limited، لكن حصة Hess البالغة 30% تعني أنها تحمل جزءًا كبيرًا من التعرض المالي والمتعلق بالسمعة.

البيئة التنظيمية تصلب. ناقشت الجمعية الوطنية في غيانا وأقرت مشروع قانون منع التلوث النفطي والتأهب والاستجابة والمسؤولية لعام 2025 في مايو 2025. ويهدف هذا التشريع الجديد إلى:

• تعزيز الجاهزية الوطنية بشكل كبير.
• ضمان محاسبة الأطراف المسؤولة عن الأضرار البيئية.
• مواءمة الإطار القانوني للدولة مع أفضل الممارسات الدولية.

وهذا يعني أن المسؤولية المالية عن أي تسرب أصبحت أكثر وضوحا وربما غير محدودة، وتتجاوز آليات التأمين والضمان الحالية. لم تعد قدرات الاستجابة القوية، بما في ذلك الوصول إلى مداخن التغطية ومعدات الاحتواء، مجرد أفضل الممارسات؛ إنها بمثابة دعم مالي حاسم ضد حدث مسؤولية بمليارات الدولارات.

زيادة تواتر الظواهر الجوية القاسية في خليج المكسيك

إن المخاطر المادية لتغير المناخ تؤثر بالفعل على عمليات شركة هيس في خليج المكسيك (GoM). من المتوقع أن يكون موسم الأعاصير الأطلسية لعام 2025 أعلى من المتوسط، حيث تتوقع الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) فرصة بنسبة 60٪ لموسم أكثر نشاطًا. وهذا يعني احتمال أكبر ل:

• 13 إلى 19 العواصف المسماة.
• 6 إلى 10 الأعاصير.
• 3 إلى 5 الأعاصير الكبرى (الفئة 3 أو أعلى).

بلغ صافي إنتاج شركة Hess's GoM 41000 برميل من برميل النفط يوميًا في الربع الأول من عام 2025، وهو جزء مهم من محفظتها الاستثمارية. تفرض الأحوال الجوية القاسية عمليات إخلاء إلزامية وإغلاق الإنتاج، مما يؤدي إلى توقف العمليات وخسارة الإيرادات. في السياق، تسببت عاصفة شديدة التأثير مثل إعصار فرانسين في عام 2024 في انخفاض إنتاج النفط الخام البحري بما يصل إلى 723 ألف برميل يوميًا عبر الخليج الأمريكي. كما يؤدي هذا التكرار المتزايد للعواصف الشديدة إلى ارتفاع أقساط التأمين والنفقات الرأسمالية لتعزيز البنية التحتية البحرية.

الإجراء: مراجعة تكلفة متطلبات الضمان المالي للتسرب النفطي الجديد في غيانا مقابل 1.085 مليار دولار المتوقعة من رأس مال التنقيب والإنتاج والنفقات الاستكشافية للربع الأول من عام 2025 لضمان تخصيص رأس المال الكافي لتخفيف المخاطر. الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، بما في ذلك سيناريو الإعصار عالي التأثير لأصول حكومة M.