شركة Hess (HES): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Hess مباشرة بعد الاستحواذ الضخم على شركة Chevron في يوليو 2025، وتحاول معرفة أين تكمن الميزة التنافسية الحقيقية الآن بعد أن أصبح الكيان المستقل تاريخًا. بصراحة، يتطلب تقييم هيكل قوة الشركة النظر إلى ما هو أبعد من الصفقة نفسها، مع التركيز بدلاً من ذلك على الأصول الأساسية؛ على سبيل المثال، في حين ترتفع تكاليف الموردين - فنحن نشهد تضخمًا يتراوح بين 10٪ إلى 15٪ لبعض خدمات الطاقة - فإن موقع هيس الأساسي في غيانا، مع انخفاض تكاليف التعادل إلى 25 دولارًا - 30 دولارًا للبرميل، يمنحها حاجزًا خطيرًا ضد مطالب العملاء بالأسعار والتهديد طويل المدى للبدائل. ومع ذلك، مع إنفاق 4.5 مليار دولار من النفقات الرأسمالية المخططة للاستكشاف والإنتاج لعام 2025 والمنافسة الشديدة من الشركات الكبرى المتكاملة، فإن فهم ميزان القوى عبر قوى بورتر الخمس يعد أمرًا بالغ الأهمية لأي تقييم جدي. يمكنك الغوص أدناه لمعرفة الضغوط الدقيقة التي يتعرض لها الموردون والعملاء والمنافسون والوافدون الجدد الذين يشكلون هذا الواقع الجديد.

شركة هيس (HES) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى جانب العرض لشركة Hess Corporation (HES)، فإن ديناميكية الطاقة تتأثر بشدة بالطبيعة المتخصصة لمجالات التشغيل الرئيسية، وخاصة مشاريع المياه العميقة قبالة شاطئ غيانا. إن خدمات الحفر في المياه العميقة المتخصصة للغاية وخدمات تخزين وتفريغ الإنتاج العائم (FPSO) تحد من خيارات الموردين بشكل كبير. ومن الطبيعي أن تؤدي ندرة مقدمي الخدمات المؤهلين وذوي الخبرة في هذه البيئات المتخصصة عالية المخاطر إلى زيادة نفوذ الموردين.

إن الحجم الهائل للالتزام الاستثماري لشركة Hess Corporation يؤكد الثقل المالي لعلاقات الموردين هذه. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، من المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية والاستكشافية للاستكشاف والإنتاج $\text{\ 4.5 مليار دولار}$. ويعني هذا المستوى من نشر رأس المال أن شركة Hess هي مشتري رئيسي وملتزم، ولكنه يعني أيضًا أن أي زيادات في التكلفة من الموردين تؤثر على النتيجة النهائية بشدة.

ولكي نكون منصفين، فإن سوق خدمات الطاقة الأوسع يشهد ضغوطًا كبيرة من حيث التكلفة. تضخم تكاليف معدات وخدمات الطاقة مرتفع، ويُقال إنه ارتفع $\text{10\% إلى 15\%}$ في بعض المناطق، والتي يمررها الموردون بالتأكيد. ومع ذلك، تدير شركة Hess Corporation قاعدة كبيرة من الموردين عبر عملياتها العالمية، حيث تشتري ما يقرب من $\text{\ 4.2 مليار دولار}$ في السلع والخدمات في عام 2024. ويوفر هذا النطاق بعض النفوذ المضاد، لكن الطبيعة المتخصصة للعمل في المياه العميقة تظل العامل المهيمن.

توفر العلاقة مع شركة Hess Midstream LP (HESM)، المورد الداخلي الرئيسي لخدمات منتصف الطريق، نقطة مقابلة لتحقيق الاستقرار. اتفاقيات Hess Midstream التجارية طويلة الأمد مع شركة Hess Corporation، والتي تم تمديدها من خلال $\text{2033}$، تحقيق الاستقرار لمورد داخلي رئيسي من خلال تأمين شروط الخدمة. تساعد هذه العقود، التي تتضمن التزامات الحد الأدنى للحجم (MVCs) على أساس متجدد لمدة ثلاث سنوات، في تخفيف بعض التقلبات قصيرة المدى التي قد تراها مع البائعين الخارجيين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم بعض هذه العناصر المالية والتعاقدية المتعلقة بالموردين:

وتتجلى قوة الموردين المتخصصين بشكل أكبر من خلال طبيعة الخدمات التي تعتمد عليها شركة Hess:

• خدمات FPSO حرجة ومركزة للغاية.
• تتطلب معدات الحفر في المياه العميقة فترات زمنية طويلة.
• يتم تأمين الاستقرار التعاقدي من خلال اتفاقيات تمتد إلى $\text{2033}$.
• تنتهي صلاحية عقد نظام فرعي واحد لتجميع الغاز خلال $\text{2028}$.
• تلقت شركة هيس $\text{\38 مليون دولار}$ من إعادة شراء وحدة HESM في سبتمبر 2024.

شركة هيس (HES) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

للاستكشاف & أعمال الإنتاج (E&P) لشركة Hess Corporation، تتأثر القدرة التفاوضية للعملاء بشكل كبير بالطبيعة السلعية للنفط الخام. وبما أن النفط الخام غير متمايز إلى حد كبير في السوق العالمية، يركز المشترون بشكل مكثف على السعر، الذي يملي بشكل مباشر الإيرادات المحققة لشركة Hess Corporation.

أظهر واقع السوق في أوائل عام 2025 هذا الضغط بشكل واضح. استقر متوسط ​​سعر بيع النفط الخام المحقق لشركة Hess Corporation للربع الأول من عام 2025 عند 71.22 دولارًا للبرميل. توضح نقطة السعر هذه، مقارنة بـ 80.06 دولارًا للبرميل في العام السابق، التأثير المباشر لتقلبات السوق على أداء الخط الأعلى.

وعادة ما يكون عملاء هذا الناتج هم كيانات كبيرة ومتطورة - شركات التكرير الكبرى وتجار السلع العالمية - الذين يشترون كميات كبيرة، وهو ما يمنحهم النفوذ بطبيعتهم. بلغ إجمالي صافي إنتاج النفط والغاز لشركة Hess Corporation في الربع الأول من عام 2025 476000 برميل من مكافئ النفط يوميًا. على الرغم من أن هذا الحجم كبير، إلا أنه يتم بيعه في سوق عالمية ضخمة، مما يعني أن حجم أي مشتري واحد يمثل جزءًا صغيرًا من الإجمالي، مما يخفف إلى حد ما من قوته الفردية.

ومع ذلك، تحتفظ شركة هيس بنفوذ مضاد قوي من خلال قاعدة أصولها المنخفضة التكلفة بشكل استثنائي، وخاصة في غيانا. تعمل ميزة التكلفة هذه بمثابة حاجز كبير ضد متطلبات الأسعار العدوانية للعملاء. فيما يلي نظرة سريعة على هيكل التكلفة مقابل السعر المحقق:

إن نقطة التعادل المنخفضة البالغة حوالي 30.25 دولارًا أمريكيًا للبرميل لأصول غيانا الأساسية تعني أنه حتى عند السعر المحقق للربع الأول من عام 2025 البالغ 71.22 دولارًا أمريكيًا للبرميل، فإن الهامش كبير، مما يمنح شركة هيس مرونة في المفاوضات لا يمتلكها المنافسون الذين لديهم براميل عالية التكلفة. في السياق، أنفق قطاع التنقيب والإنتاج 613 مليون دولار على الأنشطة في منطقة ستابروك في الربع الأول من عام 2025 وحده، مما يؤكد أهمية هذا الإنتاج منخفض التكلفة.

تتغير ديناميكية قوة المساومة تمامًا عند النظر إلى قطاع Midstream، الذي يعمل تحت شركة Hess Midstream LP (HESM). تم تصميم خط الأعمال هذا لعزل نفسه عن تقلبات أسعار السلع الأساسية التي تؤثر على مبيعات التنقيب والإنتاج. قوة العميل هنا محدودة هيكليًا بسبب العقود طويلة الأجل:

• يتم تمديد الاتفاقيات التجارية مع شركة Hess من خلال 31 ديسمبر 2033.
• تقريبا ~80% من إيرادات Hess Midstream في عام 2025 محمية بموجب التزامات الحد الأدنى للحجم (MVCs).
• تتضمن هياكل الرسوم تعديلات سنوية بناءً على تصاعد مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، بحد أقصى 3% سنويا لبعض العقود.

تعني هذه العقود طويلة الأجل القائمة على الرسوم أنه بالنسبة لأعمال النقل والإمداد، فإن قوة العملاء منخفضة لأن استقرار الإيرادات مضمون تعاقديًا، بغض النظر عن السعر الفوري للنفط الخام الذي تبيعه شركة Hess لأطراف ثالثة. ويساعد هذا الاستقرار شركة هيس على إدارة شؤونها المالية بشكل عام profile, حتى عندما يتم ضغط هوامش التنقيب والإنتاج.

شركة هيس (HES) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة هيس مرتفع بشكل استثنائي، مدفوعًا بندرة أصولها الرائدة وقيمتها الهائلة. وترى هذا بشكل أوضح في شركات النفط الكبرى المتكاملة التي تقاتل من أجل السيطرة والتأثير على الموارد ذات المستوى العالمي.

• التنافس شديد مع شركات النفط الكبرى المتكاملة، وخاصة إكسون موبيل في منطقة ستابروك.
• توحيد الصناعة مرتفع، كما يتضح من \ 53 مليار دولار الاستحواذ على شيفرون.
• إن أصول غيانا هي أداة تمييز ذات مستوى عالمي ومنخفضة التكلفة والتي يطمع فيها المنافسون.
• صافي إنتاج هيس للربع الأول من عام 2025 من 476.000 برميل في اليوم صغير مقارنة بالمنافسين المتكاملين الرئيسيين.
• وتفوق سهم الشركة على قطاع النفط والطاقة بنسبة 13% في الأشهر الستة حتى يونيو 2025.

المعركة على أصول غيانا هي أوضح إشارة إلى هذا التنافس الشديد. أنهت شركة Chevron Corporation استحواذها على شركة Hess Corporation مقابل ما يقرب من \ 53 مليار دولار في المخزون في 18 يوليو 2025، مما يخلق لاعبًا أكبر بكثير في مجال الطاقة. هذه الصفقة، بقيمة إجمالية للمؤسسة \60 مليار دولار، كان ضروريًا لشيفرون لتأمين موطئ قدم في منطقة Stabroek Block الغزير الإنتاج.

كان التنافس مع شركة إكسون موبيل، مشغل الكتلة، شرسًا للغاية لدرجة أنه أخر عملية الاندماج لأكثر من عام عن طريق التحكيم بشأن مطالبات الحقوق الوقائية. تؤكد هذه المعركة على الأهمية الاستراتيجية للأصل الذي يحمل أكثر من 11 مليار براميل من النفط. ولكي نكون منصفين، فإن النطاق التشغيلي لشركة هيس يتضاءل أمام هذه الشركات العملاقة المتكاملة؛ صافي إنتاجها في الربع الأول من عام 2025 476.000 برميل في اليوم متواضع عند مقارنته بإنتاج أكبر منافسيه.

ومع ذلك، فإن القيمة المقترحة لحصة غيانا هي ما يغذي هذا التنافس. ارتفعت أرباح شركة Hess Corporation من غيانا وحدها إلى \ 3.1 مليار دولار في عام 2024. علاوة على ذلك، فإن تطوير مشروع Yellowtail، وهو المشروع الرئيسي الرابع في المنطقة، يسير على الطريق الصحيح للبدء في الربع الثالث من عام 2025 بطاقة إنتاجية إجمالية أولية تبلغ حوالي 250 ألف برميل من النفط يومياً (بوبد). هذه التكلفة المنخفضة والنمو المرتفع profile يجعل الأصل بمثابة جائزة سيستمر المنافسون في التنافس عليها، حتى بعد الاستحواذ.

لقد أدركت السوق القيمة المتأصلة والتنقل الناجح لعقبات الاندماج، كما يتضح من رد فعل السهم. وقفزت أسهم هيس 7% في تداول ما قبل السوق في يوم الانتهاء من عملية الدمج. وفيما يلي نظرة سريعة على الأرقام الرئيسية التي تحدد هذا الضغط التنافسي:

ولا يقتصر التنافس على الإنتاج الحالي فحسب؛ يتعلق الأمر بتأمين البراميل ذات هامش الربح المرتفع في المستقبل. ويشير الإغلاق الناجح لصفقة شيفرون، على الرغم من المعركة القانونية المطولة، إلى أن شركة هيس كانت قادرة على الدفاع عن قيمة أصولها الأساسية ضد أقوى شركة قائمة في المنطقة. المالية: صياغة قسم التحليل التنافسي لأصول باكين بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة هيس (HES) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل جدوى الأعمال الأساسية لشركة هيس على المدى الطويل، والظل الأكبر الذي يلوح في الأفق بالنسبة للنفط والغاز هو الاستبدال السريع بمصادر الطاقة النظيفة. هذه ليست مشكلة بعيدة بعد الآن. فالاقتصاد يشهد تحولاً في الوقت الحالي، مما يجعل مصادر الطاقة المتجددة تشكل تهديداً حقيقياً للطلب المستقبلي على النفط الخام.

إن التهديد الوجودي الأساسي الذي تواجهه شركة هيس هو تحول الطاقة على المدى الطويل إلى مصادر الطاقة المتجددة. لقد انخفضت التكلفة المعيارية للكهرباء لتوليد الطاقة النظيفة الجديدة بشكل كبير، حتى أنها في العديد من الأماكن تتفوق على الوقود الأحفوري من حيث التكلفة وحدها، حتى قبل أن تأخذ في الاعتبار العوامل الخارجية البيئية. وهذا التكافؤ أو التفوق في التكلفة يقوض بشكل أساسي عرض القيمة على المدى الطويل لتطورات النفط والغاز الجديدة.

وإليك كيف بدا مشهد LCOE اعتبارًا من أوائل عام 2025، مما يوضح الضغط التنافسي:

تؤكد بيانات عام 2024 هذا الاتجاه:

• 91% من مشاريع الطاقة المتجددة الجديدة التي تم التكليف بها في عام 2024 كانت أكثر فعالية من حيث التكلفة من توليد الوقود الأحفوري الجديد.
• وكانت طاقة الرياح البرية، في المتوسط، أرخص بنسبة 53% من بدائل الوقود الأحفوري الأقل تكلفة في عام 2024.
• وكانت الطاقة الشمسية الكهروضوئية، في المتوسط، أرخص بنسبة 41٪ من بدائل الوقود الأحفوري الأقل تكلفة في عام 2024.

السياسات الحكومية بشأن انبعاثات الغازات الدفيئة وضرائب الكربون تزيد من تكلفة إنتاج واستهلاك النفط والغاز، مما يزيد بشكل فعال من عقبة هيس للمنافسة. ورغم أنني لا أعرف المعدل المحدد لضريبة الكربون لعام 2025 الذي ينطبق على جميع عمليات هيس العالمية، فإن الاتجاه واضح: فالتكاليف التنظيمية تشكل رياحاً معاكسة هيكلية لا تواجهها مصادر الطاقة المتجددة، التي لا تتحمل تكاليف الوقود. هذا الضغط التنظيمي يجبر هيس على إنفاق رأس المال على الامتثال والتخفيض بدلاً من نمو الإنتاج البحت.

تستثمر هيس بنشاط في علم احتجاز الكربون ولديها مسار صافي صفر للتخفيف من التهديد، مما يوضح لك أنهم يأخذون هذا الأمر على محمل الجد. لديهم التزام بتحقيق صافي انبعاثات صفرية للنطاقين 1 و2 على أساس حقوق الملكية بحلول عام 2050. وعلى المدى القريب، تشمل أهدافهم لعام 2025 خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاقين 1 و2 والميثان بنسبة 50% تقريبًا عن مستويات عام 2017، وتحقيق صفر حرق روتيني من العمليات بحلول نهاية عام 2025. وللمساعدة في تخفيف الانبعاثات المجتمعية، يساهم هيس في العمل الرائد من قبل معهد سالك لتطوير مصانع قادرة على استيعاب وتخزين مليارات الأطنان من الكربون سنويا. بالإضافة إلى ذلك، أعلنوا عن اتفاقية لشراء أرصدة الكربون عالية الجودة والمتحقق منها بشكل مستقل من مبادرة خفض الانبعاثات الناجمة عن إزالة الغابات وتدهورها (REDD+) بمبلغ لا يقل عن 750 مليون دولار أمريكي بين عامي 2022 و2032 مباشرة من حكومة غيانا.

ومع ذلك، فإن الطبيعة المنخفضة التكلفة لنفط غيانا تجعله ذا قدرة تنافسية عالية ضد معظم مصادر الطاقة البديلة على المدى القريب، وهو ما يشكل دفاع هيس الرئيسي ضد الاستبدال اليوم. والاقتصاد هناك على مستوى عالمي. في السياق، بلغ متوسط ​​تكاليف الإنتاج (الرفع) لكل برميل مكافئ في غيانا لعام 2024 عند 6.73 دولار أمريكي. وهذا أرخص بحوالي أربع مرات من عملياتهم في الولايات المتحدة، والتي بلغ متوسطها 27.11 دولارًا أمريكيًا للبرميل في نفس العام. عندما تنظر إلى LCOE لعام 2025 للرياح البرية عند 27 دولارًا - 53 دولارًا أمريكيًا / ميجاوات في الساعة، فإن تكلفة رفع Hess البالغة 6.73 دولارًا أمريكيًا / برميل مكافئ لأصولها الرئيسية توفر حاجزًا كبيرًا، وإن لم يكن لا نهائيًا، ضد القدرة التنافسية المتزايدة للبدائل. تذكر أن هيس يتوقع أن يبدأ تطوير مشروع Yellowtail في جويانا في الربع الثالث من عام 2025 بقدرة إجمالية أولية تبلغ 250 ألف برميل يوميًا، مما يضيف براميل منخفضة التكلفة إلى المحفظة.

الشؤون المالية: وضع اللمسات الأخيرة على توقعات التدفق النقدي للربع الثاني من عام 2025 والتي تتضمن توجيهات الإنفاق الرأسمالي المتوقعة للاستكشاف والإنتاج للعام بأكمله البالغة 4.5 مليار دولار بحلول يوم الأربعاء المقبل.

شركة هيس (HES) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

عندما تنظر إلى ما يتطلبه الأمر للتنافس مع شركة Hess Corporation (HES) في ساحاتها الأساسية، فإن التهديد المتمثل في تدخل لاعب مستقل جديد تمامًا وإحداث تأثير ذي معنى منخفض للغاية. لا يتعلق الأمر فقط بامتلاك رأس المال؛ يتعلق الأمر بنشر رأس المال المناسب في الأماكن المناسبة، وهو ما يمثل عقبة كبيرة أمام أي شركة طاقة ناشئة.

إن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب يؤدي على الفور إلى استبعاد معظم المنافسين المحتملين. على سبيل المثال، الاستكشاف لعام 2025 لشركة هيس بالكامل & من المتوقع أن يصل رأس مال الإنتاج (E&P) والنفقات الاستكشافية إلى حوالي $\text{\ 4.5 مليار دولار}$. يمثل هذا الرقم الواحد الاستثمار السنوي اللازم فقط للحفاظ على العمليات الحالية وتنميتها لشركة راسخة. سيحتاج الوافد الجديد إلى مطابقة هذا أو تجاوزه لمجرد وضع قدمه في الباب بطريقة هادفة، وهو أمر صعب قبل تأمين أي إيرادات.

وبصراحة، فإن العائق الأكثر أهمية هو الوصول إلى أصول من الدرجة الأولى ذات مستوى عالمي. ولنتأمل هنا منطقة ستابروك بلوك البحرية في غيانا. هذا ليس مجرد حقل نفط. إنه اكتشاف مهم عالميًا. تمتلك شركة Hess $\text{30%}$ فائدة في هذه الكتلة، والتي تتميز بإجمالي تقدير للموارد القابلة للاسترداد المكتشفة يتجاوز $\text{11 مليار برميل من المكافئ النفطي}$. تعتبر اقتصاديات المشروع استثنائية، حيث تم ذكر تكاليف التعادل الأولية للمشروع في نطاق $\text{من 25 إلى 35 دولارًا للبرميل}$ برنت. بالنسبة لشركة جديدة لتكرار هذا الوصول، فإن العثور على قاعدة موارد مماثلة غير متطورة وعالية الجودة ومنخفضة التكلفة يكاد يكون مستحيلًا نظرًا لمشهد الترخيص الحالي.

وقد أدى توحيد الصناعة مؤخرًا إلى تعزيز هذا الحاجز. إتمام شركة Chevron Corporation استحواذها على شركة Hess Corporation في يوليو 2025 مقابل قيمة الصفقة $\text{\ 53 مليار دولار}$ يعني أن الأصول المتميزة مثل حصة جويانا ومساحة باكين الأمريكية أصبحت الآن محصورة في واحدة من أكبر شركات الطاقة الكبرى في العالم. أدت هذه الخطوة بشكل فعال إلى إزالة منصة نمو رئيسية من السوق المستقلة، مما رفع المستوى أمام أي مستحوذ أو منافس محتمل يتطلع إلى تحقيق نطاق عالمي فوري.

فيما يلي نظرة سريعة على المقياس المالي والتشغيلي الذي يعمل كخندق:

ثم هناك المتاهة التنظيمية، خاصة في المناطق ذات القيمة العالية مثل غيانا. ويواجه الوافد الجديد رقابة سياسية وحكومية واسعة النطاق. على سبيل المثال، يتطلب الحصول على رخصة استكشاف جديدة في منطقة المياه الضحلة S4 في غيانا حدًا أدنى لميزانية الاستكشاف بقيمة $\text{\ 55 مليون دولار}$. علاوة على ذلك، تتطلب أي عملية مهمة اجتياز تشريعات معقدة، بما في ذلك قانون الأنشطة البترولية وتأمين التصاريح البيئية، التي تفرض تقييمات الأثر البيئي والضمانات المالية مثل التأمين أو ضمانات الوالدين. تركز الحكومة أيضًا على تعزيز قوانين المحتوى المحلي، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد التشغيلي الذي اجتازته بالفعل شركات راسخة مثل هيس.

وأخيرًا، تمثل البنية التحتية القائمة في مناطق التشغيل الرئيسية ميزة هائلة من حيث التكلفة. لنأخذ على سبيل المثال عمليات Bakken Midstream. قامت شركة Hess، من خلال شركة Hess Midstream LP التابعة لها، ببناء شبكة كبيرة قائمة على الرسوم. يحتوي Hess Midstream LP على $\text{\300 مليون دولار}الخطة الرأسمالية بالدولار لعام 2025 والتي تتضمن إنشاء مصنع جديد لمعالجة الغاز بسعة حوالي $\text{125 مليون قدم مكعب في اليوم}$. إن خطوط الأنابيب الحالية والمتكاملة ومصانع المعالجة والمحطات الطرفية ليست شيئًا يمكن للاعب جديد تجميعه بسرعة. قامت شركة هيس بتشغيل $\text{أربعة} $ منصات الحفر في باكين اعتبارًا من نهاية عام 2024، مما يشير إلى التزام تشغيلي عميق وطويل الأجل والتحكم في البنية التحتية التي لا يمتلكها الوافدون الجدد ببساطة.

عوائق الدخول ملموسة:

• وتشكل متطلبات رأس المال المرتفعة للغاية عائقًا رئيسيًا؛ $\نص{\ 4.5 مليار دولار}هناك حاجة إلى نفقات رأسمالية للاستكشاف والإنتاج لعام 2025.
• إن الوصول إلى الاحتياطيات ذات المستوى العالمي ومنخفضة التكلفة مثل Stabroek Block يكاد يكون مستحيلاً بالنسبة للاعب جديد.
• النص $\{\ 53 مليار دولار}يؤدي استحواذ شركة Chevron على الدولار إلى رفع حاجز الدخول للحصول على الأصول المتميزة.
• إن العقبات التنظيمية والسياسية الواسعة النطاق في مناطق التشغيل الرئيسية مثل غيانا معقدة للغاية.
• ويفتقر الوافدون الجدد إلى البنية التحتية الراسخة لعمليات باكن ميدستريم.