شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لمكانة شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) في مشهدها التنافسي، لذلك دعونا نرسم القوى الخمس باستخدام أحدث بياناتها المالية لعام 2025. بصراحة، إن التنقل في مساحة الممتلكات والإصابات في الوقت الحالي يعني موازنة تكاليف المدخلات الضخمة - مثل برنامج إعادة التأمين البالغ 430.9 مليون دولار للفترة 2025-2026 - مقابل حقائق السوق، حتى عندما تسجل الشركة نسبة مجمعة حادة في الربع الثاني من عام 2025 تبلغ 83.6٪ على 1.44 مليار دولار في الأقساط. إنها نقطة صعبة حيث يكون لكل منافس وعميل ومنظم رأي في العائد النهائي. لفهم المخاطر والفرص على المدى القريب لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG)، عليك أن ترى كيف تتشكل هذه الضغوط التنافسية الخمسة في الوقت الحالي؛ حفر في التفاصيل أدناه لرؤية الصورة كاملة.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

تعد إعادة التأمين، بلا شك، أحد المدخلات المهمة لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG)، نظرًا لتركيزها كشركة تأمين على الممتلكات المعرضة للكوارث. عليك أن تفهم أن تكلفة تأمين هذه الحماية تؤثر بشكل مباشر على ربحية الاكتتاب وكفاية رأس المال. بالنسبة لبرنامج 2025-2026، بلغ إجمالي التكلفة الموحدة لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. تقريبًا 430.9 مليون دولار. يعكس هذا الرقم السعر المدفوع للحماية من أحداث الخسارة الكبرى عبر تواجدها التشغيلي، والذي يشمل الجنوب الشرقي والشمال الشرقي وهاواي.

بصراحة، يتمتع الموردون في هذا المجال - شركات إعادة التأمين العالمية - بقدرة كبيرة على المساومة. وتنبع هذه القوة من الطبيعة المركزة لقدرة إعادة التأمين العالمية، وخاصة في أعقاب السنوات الأخيرة التي شهدت ارتفاع خسائر الكوارث، الأمر الذي أدى إلى تفاقم التقلبات. وعندما تتقلص القدرة الاستيعابية، يمكن لشركات إعادة التأمين أن تطالب بأسعار أعلى أو شروط أكثر صرامة. ومع ذلك، تعمل شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. بنشاط على إدارة هذه الديناميكية، وهي خطوة حاسمة ذكية.

تعمل شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. على تخفيف قوة الموردين من خلال نهج متعدد الجوانب، وعلى الأخص من خلال تأمين حد موسع من 2.479 مليار دولار لبرنامج 2025-2026، ارتفاعًا من 2.194 مليار دولار في العام السابق. وكانت الزيادة في تكلفة هذه الحماية الإضافية متواضعة نسبيًا، حيث ارتفعت بمقدار 7.8 مليون دولار فقط مقارنة بتكلفة التجديد في العام السابق والتي بلغت حوالي 423.1 مليون دولار. علاوة على ذلك، تستخدم الشركة أسواق رأس المال بشكل استراتيجي، بما في ذلك طرح اثنين من سندات الكوارث الجديدة من خلال شركة Citrus Re Ltd.، والتي قدمت حدًا قدره 200 مليون دولار في دورة التجديد هذه. ويساعد هذا التنويع بعيداً عن المعاهدات التقليدية البحتة على تخفيف نفوذ شركات إعادة التأمين.

يوضح هيكل برنامج 2025-2026 بوضوح حجم الالتزام والتركيز الإقليمي على المخاطر:

• إجمالي نقاط استنفاد الحدث الخارجي للحدث الأول 1.6 مليار دولار للجنوب الشرقي.
• إجمالي نقاط استنفاد الحدث الخارجي للحدث الأول 1.1 مليار دولار للشمال الشرقي.
• إجمالي نقاط استنفاد الحدث الخارجي للحدث الأول 865 مليون دولار لهاواي.
• تم تحديد الاحتفاظ الأولي بالخسارة للشركة عند 50 مليون دولار للجنوب الشرقي وهاواي.
• تم تحديد الاحتفاظ الأولي بخسارة الشركة عند 39.3 مليون دولار للشمال الشرقي.

لزيادة الحد المسموح به وإدارة التعرض للاحتفاظ به، تستخدم شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. شركة إعادة التأمين التابعة لها، Osprey Re. توفر هذه المركبة الأسيرة مصدرًا داخليًا بديلاً لمكملات الحد، وتعمل بشكل فعال كمعيد تأمين أسير لاحتجازات الشراء أو استكمال البرج الرئيسي. تمنح هذه القدرة الداخلية الإدارة أداة أخرى يمكن سحبها عند التفاوض مع الموردين الخارجيين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة برنامج 2025-2026 بهيكل العام السابق، مما يوضح الاعتماد المتزايد على القدرات الخارجية:

وبالنظر إلى المستقبل، تعرب الإدارة عن تفاؤلها بأن أسعار إعادة التأمين ستستمر في التحسن في عام 2026. وقد نسب الرئيس التنفيذي إرني جاراتيكس الفضل إلى التشريعات الأخيرة لإصلاح الضرر في فلوريدا للمساعدة في تقليل الدعاوى القضائية التافهة، والتي من المتوقع أن يكون لها تأثير ملموس وإيجابي على تكاليف الخسارة، وبالتالي، تسعير إعادة التأمين مع نضوج المطالبات من أحداث مثل إعصار ميلتون. يعد هذا التوقع لظروف تسعير أفضل على المدى القريب عاملاً مهمًا في تقييم ديناميكيات القوة التفاوضية المستقبلية مع الموردين الرئيسيين.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

عندما ننظر إلى شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) من وجهة نظر العميل، فإن ديناميكية القوة هي مزيج من الاحتكاك الفردي المنخفض وقيود السوق العالية، خاصة في المناطق الأساسية عالية المخاطر.

يتمتع حاملو وثائق التأمين الأفراد بتكاليف تحويل منخفضة في السوق العادية. وهذا هو الواقع الأساسي بالنسبة لكثير من قطاع التأمين على الممتلكات والحوادث؛ إذا لم تكن راضيًا عن قسطك أو خدمتك، فيمكنك التسوق. ومع ذلك، بالنسبة لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG)، غالبًا ما يتم تعويض هذه السهولة النظرية للخروج من خلال التوافر الفعلي للبدائل، لا سيما في المناطق المعرضة للكوارث.

تظهر البيانات بوضوح أن العملاء قد قبلوا استراتيجية التسعير التي تنفذها شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG). على الرغم من التخفيض المستمر والمتعمد في عدد السياسات الموجودة في الكتب - نتيجة لاستراتيجيتهم المتعددة السنوات للتخلص من الأعمال غير المربحة - فقد تعزز مقياس الأقساط الأعلى. ارتفعت الأقساط السارية لدى HRTG إلى 1.44 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، حتى في الوقت الذي كان فيه عدد السياسات يتقلص. ويشير هذا القبول لزيادات الأسعار إلى أن عرض القيمة المتصورة، بالنسبة للسياسات التي احتفظت بها، كان قويا بالقدر الكافي للتغلب على حساسية الأسعار، أو أن البدائل لم تكن متاحة بسهولة عند نقطة سعر أفضل.

إليك الحساب السريع حول هذا الانضباط المتميز مقابل عدد السياسات:

ويتجلى القيد على اختيار العملاء بشكل أكثر وضوحا في الولايات عالية المخاطر مثل فلوريدا. وفي حين ساعدت الإصلاحات التشريعية في استقرار البيئة، فإن الحجم الهائل للمخاطر يعني أن قدرة السوق الخاصة تظل عاملا حاسما. يمكنك أن ترى هذا في جهود "التهجير" المستمرة التي تبذلها شركة التأمين التي تديرها الدولة، شركة التأمين على الممتلكات للمواطنين. اعتبارًا من سبتمبر 2025 تقريبًا 1.6 مليون انتقلت السياسات مؤخرًا من المواطنين إلى أيدي القطاع الخاص، لكن المواطنين ظلوا متمسكين بها بقسوة 516,000 السياسات، مع توقعات بأن ينخفض هذا إلى ما يقرب من 300,000 بحلول نهاية عام 2025. ومع ذلك، فإن الدخول قد انتهى 10 وتشير شركات التأمين الجديدة على الممتلكات والحوادث منذ إصلاحات 2023-2024 إلى أن القدرات آخذة في التحسن، لكن الاختيار لا يزال يعتمد على المنطقة الجغرافية.

إن تجزئة قاعدة العملاء يؤدي بطبيعته إلى تقليل نفوذهم الجماعي في مواجهة شركة تأمين إقليمية فائقة مثل شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG). باعتبارها كيانًا كبيرًا يعمل عبر ولايات متعددة - تعمل شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) في 16 ولاية بما في ذلك الأسواق الرئيسية مثل فلوريدا وكاليفورنيا ونيويورك - فهي تتعامل مع الملايين من حاملي وثائق التأمين الأفراد وغير المنظمين. وهذا يتناقض بشكل حاد مع المورد الذي قد يكون شركة إعادة تأمين كبيرة واحدة.

وبالتالي فإن قوة العميل تتوزع، وتتجلى في القرارات الفردية بدلاً من المفاوضات المنسقة. وتنعكس هذه الديناميكية في بعض المجالات الرئيسية:

• يتوزع حاملو وثائق التأمين جغرافيًا عبر بصمة شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG).
• حققت الشركة معدل كفاية في أكثر من 90% من أسواقها المخدومة.
• ويتسارع إنتاج الأعمال الجديدة مع إعادة فتح المناطق، مما يشير إلى الطلب المكبوت.
• يشير الاعتدال في انخفاض عدد السياسات إلى أن قاعدة العملاء المتبقية ثابتة.
• وتشعر الشركة بالتفاؤل بشأن العودة إلى سياسة نمو العام بأكمله في عام 2026.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث النضال من أجل حاملي وثائق التأمين المربحة مستمر بالتأكيد. التنافس شديد وسهل وبسيط. تتنافس شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) مع لاعبين رئيسيين، بما في ذلك Universal Insurance Holdings, Inc. (UVE) وشركة Citizens Property Insurance Corporation المدعومة من الدولة. لقد عمل المواطنون على تقليص بصمتهم بشكل نشط، حيث انخفض عدد وثائق التأمين الخاصة بهم إلى أقل من مليون من ذروة بلغت 1.4 مليون وثيقة تأمين، حتى عندما أعلنت عن خفض متوسط ​​معدل الفائدة على مستوى الولاية بنسبة 5.6٪ لعام 2025. ومع ذلك، لا يزال وجودها هائلا، حيث تمتلك حصة سوقية تبلغ 18.8٪ في أصحاب المنازل في فلوريدا، وخطوط الإطفاء والخطوط المرتبطة بها على أساس أقساط التأمين المباشرة المسجلة لعام 2023.

إن المكان الذي تفصل فيه شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. نفسها حقًا هو تنفيذ نظام الاكتتاب الخاص بها. انظر إلى نتائج الربع الثاني من عام 2025؛ تُظهر النسبة المجمعة الصافية البالغة 72.9% أداءً فائقًا عند مواجهتها للمنافسة التي لا تزال تحوم بالقرب من خط التعادل. للسياق، بلغت النسبة المجمعة للربع الأول من عام 2025 لشركة هيريتدج 84.5٪، مما يدل على التحسن الكبير في الربع الثاني. هذا المستوى من الأداء هو ما يسمح للشركة بالمنافسة بفعالية في اختيار المخاطر.

وتشتد المنافسة بشكل خاص في القطاع السكني التجاري، وهو مجال رئيسي للتنويع. في حين قامت شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. بزيادة أقساط المحفظة التجارية السارية بنسبة 100% تقريبًا بعد مبادراتها لعام 2022، فقد تحول التركيز مؤخرًا إلى إدارة هذا التعرض. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، كانت شركة هيريتدج تمتلك 2891 وثيقة تأمين سكنية تجارية، تمثل 286.4 مليون دولار أمريكي من الأقساط السنوية. ومع ذلك، شهدت الأقساط السارية على الخطوط السكنية التجارية على وجه التحديد انخفاضًا بنسبة 8.2٪ في الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى انخفاض متعمد في التعرض هناك حيث تعطي الشركة الأولوية لربحية المحفظة الإجمالية على نمو القطاع بأي تكلفة.

إن سياق الصناعة الأوسع لا يؤدي إلا إلى تكثيف هذا التنافس. نحن نعمل في سوق يتسم بنمو بطيء بشكل أساسي، خارج نطاق اللحاق المباشر بمعدلات ما بعد الإصلاح، خاصة في الأسواق الناضجة مثل المناطق السكنية الأساسية في فلوريدا. وهذا يجبر شركات النقل على القتال بكل قوتها من أجل كل نقطة أساس من حصة السوق. فيما يلي بعض الأرقام التي ترسم تلك الصورة:

• ارتفع عدد سياسات فلوريدا بنسبة 4٪ فقط من الربع الرابع من عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2025.
• ارتفع إجمالي أقساط التأمين المباشرة المكتتبة في فلوريدا بنسبة 40٪ تقريبًا منذ عام 2022.
• وصل متوسط أقساط فلوريدا إلى 3023 دولارًا في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 34٪ على أساس سنوي.
• دخلت أكثر من 10 شركات تأمين جديدة إلى سوق فلوريدا منذ عام 2023، مما زاد من قدرتها.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يعد التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. أمرًا كبيرًا، ويعود ذلك في المقام الأول إلى البديل المدعوم من الدولة والقدرة المالية الكامنة لدى بعض شرائح العملاء على استيعاب المخاطر بشكل مباشر. هذه القوة حادة بشكل خاص في سوق فلوريدا الأساسي لشركة Heritage Insurance Holdings، Inc..

تعد الكيانات المدعومة من الحكومة، مثل شركة التأمين على الممتلكات للمواطنين في فلوريدا، البديل الأساسي للتأمين السكني الخاص. لقد تقلص عدد المواطنين بسبب الإجراءات التشريعية، لكن حجمهم الهائل لا يزال يمثل قدرة بديلة هائلة. اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، كان لدى المواطنين ما يقرب من 569,495 وثيقة تأمين. يعد هذا انخفاضًا كبيرًا عن ذروتها البالغة 1.4 مليون وثيقة تأمين في سبتمبر 2023. وتقدر الولاية أن العدد قد ينخفض ​​إلى حوالي 430 ألفًا بحلول نهاية عام 2025.

وتهدف التغييرات التنظيمية في فلوريدا إلى جعل السوق الخاصة أكثر قابلية للحياة، مما يقلل من جاذبية البديل. وقد نجحت هذه الإصلاحات في تشجيع شركات النقل الخاصة على إعادة المشاركة. منذ الإصلاحات، تمت الموافقة على دخول 17 شركة تأمين على الممتلكات إلى سوق فلوريدا أو العودة إليها. علاوة على ذلك، في عام 2024 وحده، وافقت الهيئات التنظيمية على 18 شركة لتولي أكثر من 1.2 مليون وثيقة تأمين من المواطنين، مما يقلل من تعرض المواطنين لأكثر من 170 مليار دولار. تنعكس هذه المنافسة المتزايدة في معدلات الفائدة؛ وانخفض متوسط ​​طلب أسعار أصحاب المنازل لمدة 30 يومًا إلى 0.8٪، مقارنة بـ 21.8٪ قبل عامين. تتوسع شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. نفسها، حيث سجلت دخلًا صافيًا قدره 50.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

يعد التأمين الذاتي بديلاً قابلاً للتطبيق فقط للعملاء ذوي الثروات العالية أو الكيانات التجارية الكبيرة. بالنسبة لهؤلاء العملاء، غالبًا ما يكون القرار هو القدرة مقابل الخدمة. نرى دليلاً على أن هذا القطاع يتنقل في السوق من خلال قبول مستويات احتفاظ أعلى؛ غالبًا ما يقوم الأفراد ذوو الثروات العالية بالتأمين الذاتي عن طريق وضع خصومات أعلى أو إسقاط الركاب لتقليل أقساط التأمين. وفي فلوريدا، يشهد سوق العقارات التي تزيد قيمتها عن 10 ملايين دولار قدرة استيعابية جديدة، لكن لا يزال من الصعب العثور على منازل تتجاوز هذه العتبة. ومع ذلك، أفاد 69% من المشاركين في الاستطلاع من ذوي الثروات العالية بوجود تحديات في تأمين تأمين كافٍ على الممتلكات في العام الماضي، مما يشير إلى أنه حتى بالنسبة لأولئك الذين يملكون الإمكانيات، فإن الخيار البديل لا يخلو من الاحتكاك.

لا يزال التهديد مرتفعًا بسبب الطبيعة الكارثية للأسواق الأساسية لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc.. في حين أن الشركة نجحت في تنويع نشاطها، حيث بلغت 71.8% من إجمالي قيمتها المؤمن عليها (TIV) خارج فلوريدا اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، إلا أن فلوريدا تظل نقطة تعرض رئيسية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ حجم TIV لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. في فلوريدا حوالي 106.7 مليار دولار (أو 106,682,106 ألف دولار). وتتضح تقلبات هذه المخاطر في النتائج الربع سنوية:

حقيقة أن شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. أبلغت عن خسائر كوارث صفرية في الربع الثالث من عام 2025، بعد 48.7 مليون دولار في الربع السابق، تؤكد الطبيعة الثنائية لهذا التهديد. وعندما يقع حدث بديل، فإن التأثير المالي يكون فورياً وكبيراً، مما يجعل المخاطر الأساسية ــ وبالتالي جاذبية البديل الذي تدعمه الدولة أو البديل المؤمن ذاتياً ــ موضع اعتبار دائم بالنسبة للمستهلكين.

يمكن تلخيص مشهد البدائل المحتملة لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. من خلال العوامل التالية:

• عدد وثائق تأمين شركة Citizens Property Insurance Corporation: يقدر بـ 430.000 بحلول نهاية عام 2025.
• تم قبول شركات النقل الخاصة الجديدة في فلوريدا منذ الإصلاحات: 17.
• إجمالي TIV في فلوريدا (الربع الثالث من عام 2025): حوالي 106.7 مليار دولار.
• العملاء ذوي الثروات العالية الذين يواجهون تحديات التأمين على الممتلكات: 69% في العام الماضي.
• متوسط ​​زيادة معدل الإيداع (30 يومًا) لشركات النقل الخاصة: 0.8%.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال التأمين على الممتلكات والحوادث، خاصة في سوق متقلب مثل فلوريدا. بالنسبة لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG)، يتم تخفيف التهديد من الداخلين الجدد بشكل كبير من خلال المتطلبات الهيكلية التي تتطلب جيوبًا كبيرة وقدرة تشغيلية راسخة.

إن المتطلبات التنظيمية ومتطلبات رأس المال العالية، بما في ذلك الحاجة إلى برنامج إعادة تأمين كبير، تخلق حواجز كبيرة أمام الدخول. وتشترط الهيئات التنظيمية على شركات التأمين الحفاظ على مساند رأسمالية محددة لتغطية الخسائر المحتملة، وهي العقبة التي تستبعد على الفور العمليات الأصغر حجما والأقل رسملة. علاوة على ذلك، فإن الحجم الهائل لنقل المخاطر اللازم للعمل بشكل مربح في المناطق المعرضة للكوارث يعمل بمثابة رادع رئيسي.

تدخل شركات النقل الجديدة سوق فلوريدا، في البداية عبر برنامج إخلاء السكان للمواطنين، ومن المتوقع أن تستهدف السوق التطوعية بعد ذلك. منذ الإصلاحات التشريعية لعام 2022، دخلت 12 شركة جديدة سوق التأمين على الممتلكات في فلوريدا اعتبارًا من يونيو 2025. على سبيل المثال، تم السماح لشركة مانجروف للتأمين على الممتلكات، وشركة باتريوت سيليكت للتأمين على الممتلكات والحوادث، وشركة سلايد للتأمين بتولي وثائق تأمين المواطنين في مارس 2025. وقد قامت شركة سلايد للتأمين، وهي مثال على الوافدين الجدد، بزيادة دفتر سياساتها السكنية من 209.799 في نهاية عام 2023 إلى أكثر من 341000 بحلول نهاية عام 2024، إلى حد كبير من خلال الاستفادة من آلية النقل هذه. ومع ذلك، فإن هؤلاء اللاعبين الجدد يواجهون نفس هياكل التكلفة الأساسية التي تواجهها الشركات القائمة.

توفر البنية التحتية التكنولوجية وتحليلات البيانات لشركة HRTG ميزة من حيث التكلفة يصعب على الوافدين الجدد تكرارها بسرعة. تستثمر شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) بنشاط في التكنولوجيا والبنية التحتية، بهدف وضع نفسها في مكانة جيدة لتحقيق النجاح المستمر. على الرغم من أنه ليس لدينا قيمة محددة بالدولار لميزة التكلفة المستمدة من تحليلات البيانات، فإن القدرة على إدارة المخاطر بفعالية، كما يتضح من تحسن نسبة صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 إلى 38.3٪ من 65.4٪ على أساس سنوي، تشير إلى ميزة تشغيلية متطورة. تعد هذه الكفاءة أمرًا بالغ الأهمية عند التنافس مع الشركات التي بدأت للتو في البناء.

إن صعوبة تأمين إعادة التأمين بأسعار معقولة، وهي عقبة تبلغ 430.9 مليون دولار أمام شركة HRTG، تردع معظم الداخلين الجدد. ويمثل هذا الإنفاق الضخم لبرنامج إعادة التأمين على فائض الخسائر في الكوارث للفترة 2025-2026 تكلفة تشغيل ثابتة كبيرة يجب تغطيتها قبل تحقيق أرباح اكتتابية كبيرة. بلغت تكلفة شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) لتأمين برنامجها للفترة 2025-2026 430.9 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.8 مليون دولار أمريكي عن تكلفة التجديد للعام السابق البالغة 423.1 مليون دولار أمريكي. هذه النفقات هي انعكاس مباشر للمخاطر الأساسية في المناطق التي يخدمها التراث.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم التزام إعادة التأمين الذي يحدد المعايير للداخلين الجدد:

إن الحجم الهائل لهذا الإنفاق المطلوب، إلى جانب تفويضات رأس المال التنظيمي، يعني أن الكيانات ذات رأس المال الجيد، والمدعومة في كثير من الأحيان برأس مال خارجي كبير، هي القادرة بشكل واقعي على الدخول والمنافسة. في السياق، أعلنت شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) عن دخل صافي قدره 50.4 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح أن تكلفة إعادة التأمين السنوية وحدها أكبر بعدة مرات من أرباح ربع واحد.