شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى الحديث الصريح عن شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG)، وها هي: الشركة في سباق عالي المخاطر حيث يكافح التنويع الضغط المتواصل لمخاطر الكوارث وتكاليف التقاضي. في حين أن HRTG تضغط من أجل زيادات كبيرة في أسعار الفائدة والتوسع خارج فلوريدا، فإن صحتها المالية لعام 2025 تظل حساسة للغاية للعاصفة الكبرى القادمة والمناخ السياسي للولاية - وهو عمل موازنة مستمر بين الأقساط المكتسبة ونفقات إعادة التأمين المرتفعة. دعنا نتعمق في نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات التي ستقود أداءهم بالتأكيد هذا العام، مما يمنحك الإجراءات الملموسة التي يتعين عليك اتخاذها.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – تحليل SWOT: نقاط القوة

التنويع الجغرافي خارج فلوريدا، مما يقلل بشكل واضح من التعرض لولاية واحدة

أنت تبحث عن شركة تأمين إقليمية يمكنها التعامل مع الكوارث الكبرى دون انهيار الميزانية العمومية. حققت شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. تقدمًا كبيرًا في تقليل اعتمادها على ولاية فلوريدا، التي أدت تاريخيًا إلى التقلبات. هذه خطوة ذكية لإدارة مخاطر الحدث الفردي (المخاطر النظامية).

تعمل الشركة الآن في 16 ولاية عبر مناطق جنوب شرق وشمال شرق ووسط المحيط الأطلسي وغرب والمحيط الهادئ. المقياس الرئيسي هنا هو إجمالي قيمة التأمين (TIV): اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، تم وضع 72.4% من إجمالي قيمة التأمين (TIV) للشركة خارج فلوريدا. والأمر الأكثر دلالة هو أن 72.6% من TIV تقع خارج المنطقة الجنوبية الشرقية بأكملها، مما يدل على انتشار فريد ومتعمد للمخاطر. هذا هو التنويع الحقيقي.

يسمح هذا الانتشار الجغرافي لشركة Heritage Insurance Holdings باستيعاب أحداث الطقس المحلية بشكل أفضل، مما يحافظ على استقرار المحفظة الإجمالية. على سبيل المثال، في حين أنهم قد يواجهون حدث احتفاظ في الجنوب الشرقي، فإن كتبهم في الشمال الشرقي وهاواي تستمر في توليد دخل متميز ثابت.

تمت الموافقة على زيادات قوية في أسعار الفائدة في الأسواق الأساسية، مما يعزز الأقساط المكتسبة في المستقبل

إن تركيز الشركة المستمر على تحقيق كفاية الأسعار - أي الحصول على السعر المناسب للمخاطر - يؤتي ثماره أخيرًا في البيانات المالية. أبلغت الإدارة عن تحقيق كفاية الأسعار في أكثر من 90٪ من الأسواق التي تخدمها اعتبارًا من نهاية عام 2024، وهو ما يمثل عقبة هائلة أمام شركة التأمين على الممتلكات والحوادث (P&C).

يُترجم نظام التسعير هذا مباشرةً إلى نتائج اكتتاب أفضل. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، ارتفع إجمالي أقساط التأمين المكتتبة بنسبة 6.4% على أساس سنوي، مما يعكس إجراءات الأسعار هذه ونمو الأعمال الجديدة في المجالات المربحة. الدليل النهائي هو صافي النسبة المجمعة (مقياس ربحية الاكتتاب، حيث أي شيء أقل من 100٪ يعني ربح الاكتتاب): لقد تحسنت بشكل كبير إلى 72.9٪ في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 100.6٪ في الربع الثالث من عام 2024. وهذا تحول كبير نحو الربحية.

استثمار كبير في التكنولوجيا لتحسين دقة الاكتتاب وخفض نسبة النفقات

تتضمن المبادرات الإستراتيجية للشركة لعام 2025 بشكل واضح التركيز على "التحليلات المستمرة المستندة إلى البيانات" و"الاستفادة من البنية التحتية والقدرات لتعزيز النمو المستقبلي". على الرغم من أن المبلغ المحدد بالدولار للمنصة الجديدة ليس علنيًا، إلا أن النتائج تظهر أن الاستثمار ناجح.

إن استخدام التكنولوجيا المتقدمة وتحسين العمليات قد أتاح لشركة Heritage Insurance Holdings إجراء الاكتتاب بشكل أكثر انتقائية ومعالجة المطالبات بشكل أكثر كفاءة. يؤثر هذا التركيز بشكل مباشر على نسبة صافي المصروفات (تكلفة إدارة الأعمال مقارنة بالأقساط المكتسبة)، والتي تحسنت إلى 34.6% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 35.2% في ربع العام السابق. بصراحة، حتى التحسن بمقدار نصف نقطة على نسبة هذا الحجم له معنى، وهو نتيجة مباشرة لتبسيط العمليات.

هذا النهج القائم على البيانات هو كيف يمكنهم تقليل السياسات المعمول بها بنسبة 28.7% منذ عام 2022، مع الاستمرار في زيادة الأقساط السارية بنسبة 12.0% تقريبًا - فهم يتاجرون بسياسات منخفضة الهامش وعالية المخاطر من أجل أعمال ذات أسعار أفضل.

هيكل برنامج إعادة التأمين الشامل، مما يخفف من الخسائر الشديدة المحتملة في الأحداث الفردية

في السوق المتقلبة، يعد برنامج إعادة التأمين القوي (نقل المخاطر) هو أهم قوة منفردة لشركة تأمين على الممتلكات والحوادث الإقليمية الكبرى. نجحت شركة Heritage Insurance Holdings في وضع برنامج إعادة التأمين ضد فائض الخسارة (XOL) للفترة 2025-2026، وهو أمر إيجابي كبير.

لقد حصلوا على حد إجمالي مشتريات قدره 2.479 مليار دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 285 مليون دولار أمريكي عن العام السابق، في حين ارتفع إجمالي التكلفة الموحدة بشكل متواضع إلى حوالي 430.9 مليون دولار أمريكي. وهذا التوسع الفعال في التغطية هو شهادة على تحسن المخاطر profile وعلاقات قوية مع معيدي التأمين. كما تضمنت أيضًا 200 مليون دولار من سندات الكوارث الجديدة من خلال شركة Citrus Re Ltd، التي تعمل على تنويع مصادر رأس مالها.

تم تصميم البرنامج بنقاط استنفاد واضحة وعالية، مما يعني أن معيدي التأمين يتحملون نصيب الأسد من المخاطر بعد استيفاء احتفاظ الشركة. يوفر هذا الهيكل حدًا واضحًا للحد الأقصى للخسارة التي تواجهها الشركة من حدث كارثي واحد، وهو أمر ضروري للحفاظ على رأس المال.

• إجمالي حد إعادة التأمين الذي تم شراؤه: 2.479 مليار دولار
• نقطة استنفاد الحدث الأول في الجنوب الشرقي: 1.6 مليار دولار
• نقطة استنفاد الحدث الأول في الشمال الشرقي: 1.1 مليار دولار
• نقطة استنفاد الحدث الأول في هاواي: 865 مليون دولار

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت ترى نتائج الاكتتاب القوية من شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) في عام 2025 - وهي نسبة مجمعة صافية قدرها 72.9% في الربع الثالث من عام 2025 يعد فوزًا بالتأكيد. ولكن كمحلل، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الأرباح الأخيرة ونقاط الضعف الهيكلية التي لا تزال تحدد هذا العمل. إن نقطة الضعف الأساسية لشركة طيران إقليمية مثل هيريتدج هي تعرضها غير المتناسب للمخاطر الكارثية، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف الثابتة ويحد من قدرة رأس المال على المناورة. والحقيقة هي أن موسم أعاصير سيئًا واحدًا يمكن أن يمحو عامًا من مكاسب الاكتتاب التي تم تحقيقها بشق الأنفس.

لا يزال التركيز العالي لقيمة التأمين موجودًا في المناطق الساحلية المعرضة للكوارث

على الرغم من استراتيجية هيريتدج المتعددة السنوات لتقليل التعرض في المناطق شديدة التركيز، إلا أن نموذج الأعمال يظل مرتبطًا بشكل أساسي بالمناطق الساحلية عالية المخاطر. هذه ليست مفاجأة - إنها طبيعة اللعبة التي يلعبونها - ولكنها تمثل ضعفًا دائمًا مقارنة بشركة طيران متنوعة على المستوى الوطني. إن الحجم الهائل لتعرضهم الكارثي واضح في هيكل برج إعادة التأمين الخاص بهم للفترة 2025-2026، والذي يحدد نقاط استنفاذ الحدث الأول للطرف الخارجي (النقطة التي يتم فيها استنفاد تغطية شركة إعادة التأمين).

فيما يلي حسابات سريعة حول مخاطر التركيز الإقليمي، بناءً على حدود برنامج إعادة التأمين للفترة 2025-2026:

• الجنوب الشرقي (فلوريدا في المقام الأول): 1.6 مليار دولار في حد استنفاد إعادة التأمين في الحدث الأول للطرف الخارجي.
• الشمال الشرقي: 1.1 مليار دولار في حد استنفاد إعادة التأمين في الحدث الأول للطرف الخارجي.
• هاواي: 865 مليون دولار في حد استنفاد إعادة التأمين في الحدث الأول للطرف الخارجي.

ويعني هذا التركيز الهائل أن حدثًا مناخيًا شديدًا واحدًا في فلوريدا أو الشمال الشرقي من الممكن أن يؤدي إلى خسارة كبيرة محتفظ بها، على الرغم من برنامج إعادة التأمين القوي. لقد رأينا هذا الخطر يتجسد في الربع الأول من عام 2025 مع حرائق الغابات في كاليفورنيا، مما أدى إلى تأثير صافي قبل الضريبة قدره 31.8 مليون دولار في صافي الخسائر ومصاريف تسوية الخسائر. لا يمكنك الهروب من الطقس عندما يتم بناء عملك على الساحل.

تشكل تكاليف إعادة التأمين المرتفعة عائقًا مستمرًا على نسبة النفقات

إن تكلفة نقل هذه المخاطر الكارثية إلى سوق إعادة التأمين هي نفقات ضخمة وثابتة تضغط باستمرار على صافي ربحية شركة هيريتدج. بالنسبة لبرنامج زيادة الخسائر في الكوارث للفترة 2025-2026، بلغ إجمالي التكلفة الموحدة تقريبًا 430.9 مليون دولار. تلك زيادة قدرها 7.8 مليون دولار على تكلفة العام السابق.

تمثل هذه النفقات ضغطًا مباشرًا على نسبة صافي النفقات (تكاليف اقتناء البوليصة والتكاليف العامة & المصاريف الإدارية كنسبة مئوية من صافي الأقساط المكتسبة). في حين أظهرت نسبة صافي المصروفات تحسنا إلى 34.6% في الربع الثالث من عام 2025، تظل نسبة الأقساط المتنازل عنها - النسبة المئوية لإجمالي الأقساط المتنازل عنها لشركات إعادة التأمين - مرتفعة عند 46.1% في الربع الثالث من عام 2025. تعتبر نسبة الأقساط المتنازل عنها المقياس الحقيقي لسحب إعادة التأمين.

ولكي نكون منصفين، فإن جزءًا من الزيادة في التكلفة ينبع من الاضطرار إلى الاستبدال 70.0 مليون دولار حد إعادة التأمين الذي تم توفيره مسبقًا بدون تكلفة من خلال برنامج فلوريدا لإعادة التأمين لمساعدة حاملي وثائق التأمين (RAP). هذه هي الرياح المعاكسة للتكلفة الهيكلية التي لن تختفي.

التقلبات الناتجة عن تطور الخسائر السلبية في العام السابق، خاصة فيما يتعلق بالتقاضي

تدور أعمال التأمين حول الاحتياطي للمطالبات المستقبلية، وقد عانت شركة هيريتدج تاريخياً من تقلب تطور خسائرها (خسائر السنة السابقة إما تكلف أكثر أو أقل من تلك المحجوزة في الأصل). وفي حين أظهرت الأرباع الأخيرة من عام 2025 اتجاها إيجابيا، فإن خطر العودة إلى التنمية السلبية ــ التي تغذيها الدعاوى القضائية غالبا، وخاصة في فلوريدا ــ يشكل تهديدا مستمرا.

فيما يلي التقلبات الأخيرة في تطور صافي الخسارة:

بصراحة، والتأرجح من تطور غير المواتية 3.8 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى اتجاه تنموي إيجابي في عام 2025 يُظهر مدى السرعة التي يمكن أن تتغير بها الاحتياطيات. وتستفيد الشركة من تحسن مناخ التقاضي، ولكن أي تحول تشريعي أو قضائي يمكن أن يعكس هذا الاتجاه بسهولة ويجبرها على تعزيز الاحتياطيات، مما يؤثر بشكل مباشر على الأرباح.

مرونة محدودة في رأس المال مقارنة بشركات النقل الوطنية الأكبر حجمًا

بالنسبة لشركة التأمين على الممتلكات والحوادث، فإن رأس المال هو المخزون الخاص بك. قاعدة رأس مال هيريتدج، رغم نموها، صغيرة مقارنة بالمنافسين الوطنيين العملاقين مثل ترافيلرز أو أولستات. وهذا يحد من قدرتها على استيعاب كارثة كبرى أو تنفيذ تحركات نمو انتهازية واسعة النطاق دون السعي إلى الحصول على رأس مال خارجي.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت حقوق المساهمين في شركة هيريتدج 437.3 مليون دولار، وكان فائضهم القانوني 352.2 مليون دولار. وفي حين ارتفع كلاهما بشكل كبير، فإن هذا الحجم لا يزال يعني أنه يجب عليهما أن يكونا محافظين للغاية فيما يتعلق بنشر رأس المال. على سبيل المثال، واصل مجلس الإدارة تعليق توزيع أرباح المساهمين ربع السنوية. يعد هذا إجراءً واضحًا وملموسًا يخبرك بأن الإدارة تعطي الأولوية للحفاظ على رأس المال والنمو الداخلي على العائدات المباشرة للمساهمين. إنهم بحاجة إلى كل دولار من الأرباح المحتجزة لدعم مخاطرهم profile والتوسع المخطط له. ومع ذلك، فقد قاموا بإعادة التمويل وزيادة حجم التسهيلات الائتمانية الخاصة بهم 200 مليون دولار في عام 2025، مما يمنحهم بعض السيولة، لكنها لا تزال ديونًا.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) - تحليل SWOT: الفرص

تتمثل الفرصة الأساسية لشركة Heritage Insurance Holdings, Inc. في الاستفادة من كفاءتها التشغيلية التي اكتسبتها بشق الأنفس واستقرار سوق فلوريدا لدفع النمو المربح في مناطق جغرافية أقل تقلبًا وتنوعًا. لديك طريق واضح لتحقيق ربحية اكتتاب مستدامة، كما يتضح من الانخفاض الكبير في النسبة المجمعة في عام 2025.

مزيد من التوسع في الدول غير الساحلية الأقل تقلبًا لتحسين توازن المحفظة

لقد بدأ تحولك الاستراتيجي إلى نموذج إقليمي فائق يؤتي ثماره، مما يخلق فرصة كبيرة لتقليل الاعتماد على فلوريدا المعرضة للكوارث. اعتبارا من الربع الأول من عام 2025، كبير 71.8% من إجمالي قيمة التأمين (TIV) الخاص بك موجود بالفعل خارج فلوريدا، مع 67.1% خارج المنطقة الجنوبية الشرقية تماما. وهذا التنويع في مناطق شمال شرق ووسط المحيط الأطلسي وغرب والمحيط الهادئ يوفر وسيلة تحوط ضد الأحداث الكارثية التي تقع في دولة واحدة.

الزائدة & تعد أعمال الخطوط الفائضة (E&S) وسيلة نمو رئيسية هنا. تتيح البيئة والاجتماعية مرونة أكبر في التسعير والتغطية، مما يجعلها مثالية لدخول أسواق جديدة أقل رسوخًا أو مناطق غير ساحلية حيث قد تكون شركات النقل المقبولة القياسية مترددة. لقد نمت الأقساط السارية لأعمالك البيئية والاجتماعية بشكل ملحوظ 116% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالعام السابق، مما يدل على الرغبة في هذا المنتج وقدرتك على تنفيذ استراتيجية النمو هذه.

• الحفاظ على نمو TIV خارج فلوريدا.
• إعطاء الأولوية للتوسع البيئي والاجتماعي في الولايات الداخلية.
• الاستفادة من البنية التحتية الحالية لدخول الأسواق الجديدة.

استمرار الإصلاح التشريعي في فلوريدا للحد من المستوى الفظيع للتقاضي بشأن المطالبات

تمثل الإصلاحات التشريعية التي تم إقرارها في فلوريدا، ولا سيما مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 2أ (2022) ومشروع قانون مجلس النواب رقم 837 (2023)، فرصة هائلة ومستمرة من خلال تغيير بيئة المطالبات بشكل جذري. وألغت هذه الإصلاحات أتعاب المحاماة الأحادية وتخصيص المزايا للمطالبات العقارية، وهو ما أدى تاريخيا إلى زيادة التقاضي المفرط.

الأثر الإيجابي واضح في نتائجك المالية. إن الانخفاض في شدة المطالبات وتكرارها، إلى جانب انضباط الاكتتاب الخاص بك، قد سمح لك بإعادة فتح جميع مناطقك تقريبًا للأعمال الجديدة في عام 2025، مقارنة بحوالي 2025 فقط. 30% القدرة مفتوحة في العام السابق. ويعني هذا الاستقرار أنه يمكنك تنمية كتابك المربح بشكل انتقائي مرة أخرى في فلوريدا، وتحويل المخاطر السابقة إلى مصدر للنمو المربح الخاضع للرقابة.

الاستفادة من تحليلات البيانات لتحسين اختيار المخاطر وخفض النسبة المجمعة

إن استثمارك في التحليلات المتقدمة المستندة إلى البيانات يُترجم مباشرةً إلى نتائج اكتتاب فائقة، وهي الفرصة الأكثر أهمية لشركة التأمين. يعد اختيار المخاطر والتسعير بشكل أفضل هو السبب وراء انخفاض النسبة الإجمالية الصافية - المقياس الرئيسي لربحية الاكتتاب - في عام 2025.

بالنسبة للسياق، فإن النسبة التي تقل عن 100٪ تعني أنك تحقق ربحًا من الاكتتاب قبل دخل الاستثمار. تظهر نتائجك أداءً استثنائيًا:

نسبة صافي الخسارة 38.3% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 65.4% في نفس الربع من عام 2024، هو أوضح مؤشر على نجاح نماذج المخاطر المتطورة والاكتتاب الانتقائي. أنت تستخدم البيانات لتسعير المخاطر بشكل صحيح وتجنب الأعمال السيئة. هذه هي الطريقة التي تقود بها الربحية المستدامة.

إمكانية حصول نشاط الاندماج والاستحواذ على سجل أعمال أكثر توازناً جغرافياً

بفضل وضعك المالي القوي في عام 2025، تصبح عمليات الاندماج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ) أداة استراتيجية قابلة للتطبيق لتسريع التنويع. زادت القيمة الدفترية للسهم الواحد إلى $14.15 في 30 سبتمبر 2025 وما فوق 56% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، مما يمنحك قاعدة أسهم أقوى للصفقات المحتملة. تم تصميم هيكلك المتكامل رأسيًا للسماح بتخصيص رأس المال بكفاءة، بما في ذلك عمليات الاندماج والاستحواذ.

فبدلاً من الاعتماد بشكل كلي على النمو العضوي، فإن الاستحواذ على شركة نقل ممتلكات وحوادث تتمتع بحضور قوي في الولايات غير الساحلية - على سبيل المثال، في الغرب الأوسط أو ماونتن ويست - من شأنه أن يعيد توازن محفظتك الاستثمارية على الفور ويقلل بشكل أكبر من تعرضك للمخاطر الكارثية بشكل عام. ستسمح لك هذه الخطوة أيضًا بالاستفادة فورًا من تحليلات البيانات المتقدمة والبنية التحتية للمطالبات عبر قاعدة متميزة أكبر وأكثر استقرارًا.

شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) وتتساءل عما إذا كانت ربحيتها الأخيرة تمثل اتجاهًا دائمًا أم مجرد رقعة هادئة قبل العاصفة التالية. بصراحة، التهديدات حقيقية، وهي موجهة بشكل كبير إلى حد كبير، مما يعني أن التراث لا يمكنه إلا إدارة التداعيات، وليس إيقاف السبب. وتتركز المخاطر الأساسية على التقلبات المناخية، وتكلفة التأمين الخاص بها (إعادة التأمين)، والزحف المستمر للتضخم الاقتصادي على تكاليف المطالبات.

إليك الحساب السريع: عندما ترتفع تكلفة إعادة بناء المنزل بنسبة 5%، ترتفع خطورة مطالباتك (متوسط ​​تكلفة المطالبة)، ولكن إذا ارتفع معدل القسط المعتمد الخاص بك بنسبة 3% فقط، فقد حصلت للتو على نسبة 2% من هامش الاكتتاب الخاص بك. هذا هو الحبل المشدود الذي يسيرون فيه.

زيادة تواتر وشدة العواصف الاستوائية والأعاصير، مدفوعة بالاتجاهات المناخية

أكبر تهديد للممتلكات الإقليمية الكبرى وشركة التأمين ضد الحوادث مثل هيريتدج هو ببساطة أن الطقس يزداد سوءًا. من المتوقع أن يكون موسم الأعاصير الأطلسية لعام 2025 أعلى من المعدل الطبيعي، وهو ما يمثل خطرًا مباشرًا وقابلاً للقياس على تعرضها لجنوب شرق البلاد. تتوقع الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) مجموعة من 13 إلى 19 عاصفة محددة، بما في ذلك 3 إلى 5 أعاصير كبرى (الفئة 3 أو 4 أو 5).

هذه ليست مجرد مشكلة فلوريدا. إنها مشكلة متعددة المناطق. في الربع الأول من عام 2025، أبلغت هيريتيدج عن خسائر صافية في الطقس والكوارث بقيمة 43.5 مليون دولار، مع جزء كبير يقدر بـ 35.0 مليون دولار إلى 40.0 مليون دولار ناجم عن حرائق الغابات في جنوب كاليفورنيا. إن تركز الأحداث عالية التكلفة في مناطق تواجدها (الجنوب الشرقي، والشمال الشرقي، وهاواي، وكاليفورنيا) يعني أنها معرضة باستمرار لأحداث تستنزف رأس المال.

• توقعات NOAA 2025: 13-19 عاصفة محددة.
• نشاط CSU 2025: من المتوقع أن يكون أعلى بنسبة 125% من متوسط ​​موسم 1991-2020.
• خسائر القطط في الربع الأول من عام 2025: 43.5 مليون دولار، بما في ذلك حرائق الغابات في كاليفورنيا.

استمرار ارتفاع تكلفة رأس المال والقدرة المحدودة في سوق إعادة التأمين العالمية

تعد إعادة التأمين (التأمين لشركات التأمين) أكبر نفقات شركة هيريتدج، وعلى الرغم من أنها تمكنت من التجديد بشكل إيجابي في عام 2025، إلا أن التكاليف الأساسية تظل مرتفعة من الناحية الهيكلية. بلغ إجمالي التكلفة الموحدة لبرنامج فائض الخسائر في الكوارث للفترة 2025-2026 حوالي 430.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 7.8 مليون دولار عن العام السابق.

والأهم من ذلك هو أن الشركة اضطرت إلى قبول مستوى احتفاظ أعلى، مما يعني أنها تدفع المزيد من أموالها قبل بدء إعادة التأمين. وزادت خسائرها في الجنوب الشرقي وهاواي إلى 50 مليون دولار، بعد أن كانت 40 مليون دولار في الدورة السابقة. ويعني هذا الاحتفاظ المرتفع أن العاصفة الكبرى الأولى لهذا الموسم لها تأثير أكبر نسبيًا على صافي دخلهم والقيمة الدفترية للسهم الواحد. السوق ضيق، وتضطر هيريتدج إلى تحمل المزيد من المخاطر للحفاظ على انخفاض التكاليف.

التراجع التنظيمي عن الزيادات الضرورية في الأسعار، مما يحد من قوة التسعير

في حين أن الإصلاحات التشريعية في ولاية فلوريدا ساعدت شركة هيريتدج على استقرار اتجاهات الخسارة والتعرض للتقاضي، فإن التهديد بالمقاومة التنظيمية يتحول إلى ولايات أخرى في بصمتها. تعمل شركة Heritage في مناطق مثل الشمال الشرقي وهاواي، حيث تتوخى إدارات التأمين بالولاية (DOIs) الحذر الشديد بشأن الموافقة على زيادات الأسعار اللازمة لمواكبة ارتفاع تكاليف المطالبات.

على المستوى الوطني، من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​أقساط التأمين على المنازل بنسبة 8٪ في عام 2025، ليصل إلى متوسط ​​وطني متوقع يبلغ 3520 دولارًا. يجبر هذا الضغط العام الجهات التنظيمية على تأخير أو رفض تقديم أسعار مناسبة، خاصة في ولايات مثل كاليفورنيا، والتي من المتوقع أن تشهد زيادة بنسبة 21٪ في متوسط ​​تكاليف التأمين على المنازل في عام 2025. إذا لم تتمكن هيريتدج من الحصول على الموافقة على زيادات الأسعار بسرعة كافية في أسواقها خارج فلوريدا، فإن أرباح الاكتتاب سوف تتآكل، مما يحد بالتأكيد من قدرتها على النمو بشكل مربح خارج ولايتها الأصلية.

يؤدي التضخم الاقتصادي إلى ارتفاع تكلفة مواد البناء والعمالة، مما يزيد من خطورة المطالبات

هذا هو القاتل الصامت لشركات التأمين على الممتلكات. حتى لو استقرت وتيرة العواصف، فإن تكلفة إصلاح المنزل المتضرر تستمر في الارتفاع، مما يؤدي بشكل مباشر إلى تضخيم خطورة المطالبات. وارتفعت تكاليف مواد البناء العامة بمعدل 3.1% على أساس سنوي حتى مايو 2025، وارتفعت أسعار مدخلات البناء غير السكنية بمعدل سنوي 6% في النصف الأول من عام 2025.

ويزيد سوق العمل من هذه الضغوط، مع زيادة أجور عمال البناء بمتوسط 4.1% خلال العام الماضي. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تؤدي التعريفات الجديدة على مواد مثل الصلب والألمنيوم، والتي قفزت من 25% إلى 50%، إلى زيادة أخرى في التكاليف في النصف الأخير من عام 2025. وأشار تقرير هيريتدج الإيجابي للربع الثاني من عام 2025 إلى "معدل متواضع" من الزيادة في الشدة، لكن التضخم المتسارع في النصف الثاني من العام سيختبر هذا الاستقرار.

وما يخفيه هذا التقدير هو سرعة التغيير. إذا استغرق إعداد سياسات جديدة أقل خطورة أكثر من 14 شهرًا، فإن سجل المخاطر العالية الحالي يهيمن على البيانات المالية لفترة طويلة جدًا. أنت بحاجة إلى مراقبة صافي نمو الأقساط المكتسبة مقابل نسبة خسارة الكوارث عن كثب.

لذا فإن الخطوة التالية الملموسة هي: يحتاج التمويل إلى صياغة رؤية نقدية لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، وتحديدًا وضع نموذج لتأثير زيادة بنسبة 15٪ في تكاليف إعادة التأمين خلال الربعين المقبلين، ومقدار الأقساط الجديدة غير المتعلقة بفلوريدا اللازمة لتعويض ذلك. هذا هو الإجراء الذي يمكنك اتخاذه.