Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie brauchen klare Worte zu Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG), und hier ist es: Das Unternehmen befindet sich in einem Wettlauf mit hohen Einsätzen, in dem die Diversifizierung mit dem unerbittlichen Druck des Katastrophenrisikos und der Prozesskosten zu kämpfen hat. Während HRTG auf erhebliche Tariferhöhungen drängt und über Florida hinaus expandiert, bleibt die finanzielle Lage des Unternehmens im Jahr 2025 äußerst empfindlich gegenüber dem nächsten großen Sturm und dem politischen Klima des Staates – einem ständigen Balanceakt zwischen verdienten Prämien und steigenden Rückversicherungskosten. Schauen wir uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken an, die ihre Leistung in diesem Jahr definitiv beeinflussen werden, und geben Ihnen die konkreten Maßnahmen an die Hand, die Sie ergreifen müssen.

Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – SWOT-Analyse: Stärken

Geografische Diversifizierung über Florida hinaus, wodurch die Präsenz einzelner Bundesstaaten deutlich reduziert wird

Sie suchen einen regionalen Versicherer, der eine große Katastrophe bewältigen kann, ohne dass die Bilanz zusammenbricht. Heritage Insurance Holdings, Inc. hat erhebliche Fortschritte bei der Reduzierung seiner Abhängigkeit von Florida gemacht, was in der Vergangenheit zu Volatilität geführt hat. Dies ist ein kluger Schachzug zur Bewältigung des Einzelereignisrisikos (Systemrisiko).

Das Unternehmen ist mittlerweile in 16 Bundesstaaten im Südosten, Nordosten, Mittelatlantik, Westen und Pazifik tätig. Die wichtigste Kennzahl ist hier der Total Insured Value (TIV): Ab dem dritten Quartal 2024 sind 72,4 % des TIV des Unternehmens außerhalb von Florida positioniert. Noch aussagekräftiger ist, dass 72,6 % des TIV außerhalb der gesamten südöstlichen Region liegen, was eine einzigartige, bewusste Risikostreuung zeigt. Das ist echte Diversifizierung.

Diese geografische Verteilung ermöglicht es Heritage Insurance Holdings, lokale Wetterereignisse besser zu absorbieren und so das Gesamtportfolio stabil zu halten. Während sie beispielsweise im Südosten mit einem Selbstbehalt rechnen müssen, erwirtschaften ihre Bücher im Nordosten und auf Hawaii weiterhin stabile Prämieneinnahmen.

In den Kernmärkten wurden kräftige Tariferhöhungen genehmigt, die künftig verdiente Prämien steigern

Der unermüdliche Fokus des Unternehmens auf die Erreichung angemessener Zinssätze – also den richtigen Preis für das Risiko – zahlt sich endlich in den Finanzzahlen aus. Das Management gab an, bis Ende 2024 in über 90 % der von ihm bedienten Märkte angemessene Tarife erreicht zu haben, was für einen Schaden- und Unfallversicherer (P&C) eine gewaltige Hürde überwunden hat.

Diese Preisdisziplin führt direkt zu besseren Underwriting-Ergebnissen. Im dritten Quartal 2025 stiegen die gebuchten Bruttoprämien im Jahresvergleich um 6,4 %, was diese Tarifanpassungen und das Neugeschäftswachstum in profitablen Bereichen widerspiegelt. Der ultimative Beweis ist die Netto-Combined-Ratio (ein Maß für die versicherungstechnische Rentabilität, bei der alles unter 100 % einen versicherungstechnischen Gewinn bedeutet): Sie verbesserte sich dramatisch auf 72,9 % im dritten Quartal 2025, verglichen mit 100,6 % im dritten Quartal 2024. Das ist ein enormer Schritt in Richtung Profitabilität.

Erhebliche Investitionen in Technologie zur Verbesserung der Underwriting-Präzision und zur Senkung der Kostenquote

Zu den strategischen Initiativen des Unternehmens für 2025 gehört ausdrücklich ein Fokus auf „Fortgesetzte datengesteuerte Analysen“ und „Nutzung von Infrastruktur und Fähigkeiten zur Förderung künftigen Wachstums“. Der konkrete Dollarbetrag einer neuen Plattform ist zwar nicht öffentlich, aber die Ergebnisse zeigen, dass die Investition funktioniert.

Der Einsatz fortschrittlicher Technologie und Prozessoptimierung hat es Heritage Insurance Holdings ermöglicht, selektiver zu zeichnen und Schadensfälle effizienter zu bearbeiten. Dieser Fokus wirkt sich direkt auf die Nettokostenquote (die Betriebskosten des Unternehmens im Verhältnis zu den verdienten Prämien) aus, die sich im dritten Quartal 2025 auf 34,6 % verbesserte, gegenüber 35,2 % im Vorjahresquartal. Ehrlich gesagt ist selbst eine Verbesserung um einen halben Punkt gegenüber einem Verhältnis dieser Größe sinnvoll und ein direktes Ergebnis der Rationalisierung der Abläufe.

Mit diesem datengesteuerten Ansatz können sie die bestehenden Policen seit 2022 um 28,7 % reduzieren und dennoch die bestehende Prämie um fast 12,0 % erhöhen – sie tauschen Policen mit geringer Marge und hohem Risiko gegen günstigere Geschäfte ein.

Umfassende Struktur des Rückversicherungsprogramms zur Minderung potenziell schwerer Einzelschadenschäden

In einem volatilen Markt ist ein starkes Rückversicherungsprogramm (Risikotransfer) die wichtigste Stärke eines überregionalen Schaden- und Unfallversicherers. Heritage Insurance Holdings hat sein Catastrophe Excess-of-Loss (XOL)-Rückversicherungsprogramm 2025–2026 erfolgreich platziert, was ein großer Pluspunkt ist.

Sie sicherten sich ein Kauflimit von insgesamt 2,479 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 285 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die konsolidierten Gesamtkosten nur geringfügig auf etwa 430,9 Millionen US-Dollar stiegen. Diese effiziente Ausweitung der Deckung ist ein Beweis für ihr verbessertes Risiko profile und starke Rückversichererbeziehungen. Dazu gehörten auch neue Katastrophenanleihen im Wert von 200 Millionen US-Dollar über Citrus Re Ltd., die ihre Kapitalquellen diversifizieren.

Das Programm ist mit klaren, hohen Erschöpfungspunkten strukturiert, was bedeutet, dass die Rückversicherer den Löwenanteil des Risikos übernehmen, nachdem der Selbstbehalt des Unternehmens erfüllt ist. Diese Struktur stellt eine klare Grenze für den maximalen Verlust dar, den das Unternehmen durch ein einzelnes katastrophales Ereignis erleiden muss, was für den Kapitalerhalt von entscheidender Bedeutung ist.

• Gesamte erworbene Rückversicherungsgrenze: 2,479 Milliarden US-Dollar
• Erschöpfungspunkt des ersten Ereignisses im Südosten: 1,6 Milliarden US-Dollar
• Nordöstlicher Erschöpfungspunkt des ersten Ereignisses: 1,1 Milliarden US-Dollar
• Erschöpfungspunkt des ersten Hawaii-Events: 865 Millionen Dollar

Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen die starken Versicherungsergebnisse von Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) im Jahr 2025 – eine Netto-Kostenquote von 72.9% im dritten Quartal 2025 ist definitiv ein Gewinn. Aber als Analyst muss man über die jüngsten Gewinne hinaus auf die strukturellen Schwachstellen blicken, die dieses Geschäft immer noch prägen. Die Hauptschwäche einer regionalen Fluggesellschaft wie Heritage ist ihre unverhältnismäßige Exposition gegenüber Katastrophenrisiken, die die Fixkosten in die Höhe treibt und die Kapitalmanövrierfähigkeit einschränkt. Die Realität ist, dass eine schlechte Hurrikansaison ein Jahr hart erkämpfter versicherungstechnischer Gewinne zunichte machen kann.

Noch immer liegt eine hohe Konzentration des Versicherungswerts in katastrophengefährdeten Küstenregionen

Trotz der mehrjährigen Strategie von Heritage, die Exposition in überkonzentrierten Gebieten zu reduzieren, bleibt das Geschäftsmodell im Wesentlichen an Küstengebiete mit hohem Risiko gebunden. Das ist keine Überraschung – es liegt in der Natur des Spiels, das sie spielen –, aber es ist eine permanente Schwäche im Vergleich zu einem national diversifizierten Anbieter. Das schiere Ausmaß ihrer katastrophalen Gefährdung wird in der Struktur ihres Rückversicherungsturms für den Zeitraum 2025–2026 deutlich, in der die Erschöpfungspunkte für externe Parteien im ersten Ereignis (der Punkt, an dem die Deckung des Rückversicherers erschöpft ist) dargelegt sind.

Hier ist die kurze Berechnung ihres regionalen Konzentrationsrisikos, basierend auf den Grenzwerten des Rückversicherungsprogramms 2025–2026:

• Südosten (hauptsächlich Florida): 1,6 Milliarden US-Dollar in der Ausschöpfungsgrenze für die Erstrückversicherung durch externe Parteien.
• Nordosten: 1,1 Milliarden US-Dollar in der Ausschöpfungsgrenze für die Erstrückversicherung durch externe Parteien.
• Hawaii: 865 Millionen Dollar in der Ausschöpfungsgrenze für die Erstrückversicherung durch externe Parteien.

Diese massive Konzentration bedeutet, dass ein einziges schweres Wetterereignis in Florida oder im Nordosten trotz des robusten Rückversicherungsprogramms immer noch einen erheblichen Eigenschaden auslösen könnte. Wir sahen, wie sich dieses Risiko im ersten Quartal 2025 mit den Waldbränden in Kalifornien materialisierte, was zu einer Nettoauswirkung vor Steuern von führte 31,8 Millionen US-Dollar in Nettoverlusten und Schadenregulierungsaufwendungen. Sie können dem Wetter nicht entkommen, wenn Ihr Unternehmen an der Küste errichtet wird.

Erhöhte Rückversicherungskosten belasten die Kostenquote nachhaltig

Die Kosten für die Übertragung dieses katastrophalen Risikos auf den Rückversicherungsmarkt stellen einen massiven Fixaufwand dar, der die Nettorentabilität von Heritage kontinuierlich unter Druck setzt. Für das Katastrophenexzedentenprogramm 2025–2026 beliefen sich die konsolidierten Gesamtkosten auf ca 430,9 Millionen US-Dollar. Das ist eine Steigerung von 7,8 Millionen US-Dollar über den Kosten des Vorjahres.

Diese Kosten wirken sich direkt negativ auf die Nettokostenquote (Kosten für den Versicherungsabschluss und allgemeine Kosten) aus & Verwaltungsaufwand in Prozent der verdienten Nettoprämien). Während sich die Nettokostenquote verbesserte 34.6% Im dritten Quartal 2025 bleibt die zugrunde liegende Quote der zedierten Prämien – der Prozentsatz der an Rückversicherer abgegebenen Bruttoprämien – hoch 46.1% im dritten Quartal 2025. Die zedierte Prämienquote ist das eigentliche Maß für den Rückversicherungswiderstand.

Fairerweise muss man sagen, dass ein Teil des Kostenanstiegs auf den Austausch zurückzuführen ist 70,0 Millionen US-Dollar des Rückversicherungslimits, das zuvor kostenlos über das Florida Reinsurance to Assist Policyholders (RAP)-Programm bereitgestellt wurde. Dies ist ein struktureller Kostendruck, der nicht verschwinden wird.

Volatilität aufgrund der ungünstigen Verlustentwicklung im Vorjahr, insbesondere im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten

Im Versicherungsgeschäft dreht sich alles um die Bildung von Rückstellungen für künftige Schadensfälle, und Heritage hatte in der Vergangenheit mit der Volatilität ihrer Schadenentwicklung zu kämpfen (Schäden im Vorjahr kosteten entweder mehr oder weniger als ursprünglich reserviert). Während die letzten Quartale im Jahr 2025 einen positiven Trend zeigten, besteht die Gefahr einer Rückkehr zu einer ungünstigen Entwicklung – oft angeheizt durch Rechtsstreitigkeiten, insbesondere in Florida – eine ständige Bedrohung.

Hier ist die jüngste Volatilität ihrer Nettoverlustentwicklung:

Mal ehrlich, der Schwung geht von einer ungünstigen Entwicklung aus 3,8 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2024 zu einem günstigen Entwicklungstrend im Jahr 2025 zeigt, wie schnell sich Reserven ändern können. Das Unternehmen profitiert von einem verbesserten Klima bei Rechtsstreitigkeiten, aber jede Änderung der Gesetzgebung oder der Justiz könnte den Trend leicht umkehren und das Unternehmen dazu zwingen, seine Rücklagen zu erhöhen, was sich direkt auf die Gewinne auswirkt.

Begrenzte Kapitalflexibilität im Vergleich zu größeren nationalen Fluggesellschaften

Für einen Schaden- und Unfallversicherer ist Kapital Ihr Inventar. Die Kapitalbasis von Heritage wächst zwar, ist aber im Vergleich zu riesigen nationalen Wettbewerbern wie Travelers oder Allstate klein. Dies schränkt ihre Fähigkeit ein, eine Megakatastrophe zu verkraften oder groß angelegte, opportunistische Wachstumsschritte durchzuführen, ohne externes Kapital einzuholen.

Zum 30. September 2025 belief sich das Eigenkapital von Heritage auf 437,3 Millionen US-Dollar, und ihr gesetzlicher Überschuss betrug 352,2 Millionen US-Dollar. Obwohl beide deutlich gestiegen sind, bedeutet diese Größe immer noch, dass sie beim Kapitaleinsatz äußerst konservativ vorgehen müssen. So hat der Vorstand beispielsweise die Aussetzung der vierteljährlichen Aktionärsdividende fortgesetzt. Dies ist eine klare, konkrete Maßnahme, die Ihnen zeigt, dass das Management der Kapitalerhaltung und dem internen Wachstum Vorrang vor sofortigen Erträgen für die Aktionäre einräumt. Sie benötigen jeden Dollar an einbehaltenen Gewinnen, um ihr Risiko abzusichern profile und geplante Erweiterung. Sie haben jedoch ihre vorrangige Kreditfazilität refinanziert und aufgestockt 200 Millionen Dollar im Jahr 2025, was ihnen etwas Liquidität verschafft, aber es sind immer noch Schulden.

Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Kernchance für Heritage Insurance Holdings, Inc. besteht darin, die hart erkämpfte betriebliche Effizienz und den sich stabilisierenden Markt in Florida zu nutzen, um profitables Wachstum in weniger volatilen, diversifizierten Regionen voranzutreiben. Sie haben einen klaren Weg zu einer nachhaltigen versicherungstechnischen Rentabilität vor sich, wie der dramatische Rückgang Ihrer Schaden-Kosten-Quote im Jahr 2025 zeigt.

Weitere Expansion in weniger volatile Staaten außerhalb der Küste, um die Portfoliobalance zu verbessern

Ihr strategischer Wechsel zu einem überregionalen Modell zahlt sich aus und bietet eine bedeutende Chance, die Abhängigkeit vom katastrophengefährdeten Florida zu verringern. Ab dem ersten Quartal 2025 ein erheblicher 71.8% Ihres Gesamtversicherungswerts (TIV) liegt bereits außerhalb von Florida 67.1% vollständig außerhalb der südöstlichen Region. Diese Diversifizierung in die Regionen Nordosten, Mittelatlantik, Westen und Pazifik bietet eine Absicherung gegen katastrophale Ereignisse in einzelnen Staaten.

Der Überschuss & Das Geschäft mit überschüssigen (E&S)-Leitungen ist hier ein wichtiges Wachstumsinstrument. E&S ermöglicht eine größere Flexibilität bei Preisen und Abdeckung und eignet sich daher ideal für den Eintritt in neue, weniger etablierte Märkte oder Gebiete abseits der Küste, in denen standardmäßig zugelassene Netzbetreiber möglicherweise zögerlich sind. Die Bestandsprämien für Ihr E&S-Geschäft stiegen beachtlich 116% im dritten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr, was den Appetit auf dieses Produkt und Ihre Fähigkeit zeigt, diese Wachstumsstrategie umzusetzen.

• Aufrechterhaltung des TIV-Wachstums außerhalb Floridas.
• Priorisieren Sie die Ausweitung von E&S in Binnenstaaten.
• Nutzen Sie die vorhandene Infrastruktur für den Eintritt in neue Märkte.

Fortsetzung der Gesetzesreform in Florida, um das enorme Ausmaß an Schadensersatzstreitigkeiten zu reduzieren

Die in Florida verabschiedeten Gesetzesreformen, insbesondere Senate Bill 2A (2022) und House Bill 837 (2023), stellen eine enorme, anhaltende Chance dar, indem sie das Schadensumfeld grundlegend verändern. Durch diese Reformen wurden einseitige Anwaltsgebühren und die Abtretung von Vorteilen (Assignment of Benefits, AOB) für Eigentumsansprüche abgeschafft, was in der Vergangenheit zu exzessiven Rechtsstreitigkeiten geführt hat.

Die positiven Auswirkungen werden in Ihren Finanzergebnissen deutlich. Durch die Reduzierung der Schadenschwere und -häufigkeit in Verbindung mit Ihrer Underwriting-Disziplin konnten Sie im Jahr 2025 fast alle Ihre Gebiete wieder für Neugeschäft öffnen, im Vergleich zu nur etwa 30% Kapazität im Vorjahr geöffnet. Diese Stabilisierung bedeutet, dass Sie Ihr profitables Portfolio gezielt wieder nach Florida ausweiten können und so ein ehemaliges Risiko in eine Quelle kontrollierten, profitablen Wachstums verwandeln.

Nutzen Sie Datenanalysen, um die Risikoauswahl zu verfeinern und die Schaden-Kosten-Quote zu senken

Ihre Investition in fortschrittliche datengesteuerte Analysen führt direkt zu hervorragenden Underwriting-Ergebnissen, was die größte Chance für einen Versicherer darstellt. Eine bessere Risikoauswahl und Preisgestaltung sind die Gründe dafür, dass Ihre Netto-Combined-Ratio – das wichtigste Maß für die Rentabilität des Versicherungsgeschäfts – im Jahr 2025 stark gesunken ist.

Zum Vergleich: Eine Quote unter 100 % bedeutet, dass Sie einen versicherungstechnischen Gewinn vor Kapitalerträgen erzielen. Ihre Ergebnisse zeigen eine außergewöhnliche Leistung:

Die Nettoschadenquote von 38.3% im dritten Quartal 2025, ein Rückgang von 65,4 % im gleichen Quartal 2024, ist der deutlichste Indikator dafür, dass Ihre ausgefeilten Risikomodelle und Ihr selektives Underwriting funktionieren. Sie nutzen Daten, um Risiken richtig einzupreisen und schlechte Geschäfte zu vermeiden. So steigern Sie die nachhaltige Rentabilität.

Potenzial für M&A-Aktivitäten zur Erlangung eines geografisch ausgewogeneren Geschäftsportfolios

Mit Ihrer starken finanziellen Basis im Jahr 2025 werden M&A (Mergers and Acquisitions) zu einem tragfähigen strategischen Hebel zur Beschleunigung der Diversifizierung. Ihr Buchwert pro Aktie stieg auf $14.15 am 30. September 2025, aufwärts 56% Ab dem dritten Quartal 2024 verfügen Sie über eine stärkere Eigenkapitalbasis für potenzielle Deals. Ihre vertikal integrierte Struktur ist darauf ausgelegt, eine effiziente Kapitalallokation, auch für M&A, zu ermöglichen.

Anstatt sich ausschließlich auf organisches Wachstum zu verlassen, würde die Übernahme eines Schaden- und Unfallversicherungsunternehmens mit einer starken Präsenz in Nicht-Küstenstaaten – zum Beispiel im Mittleren Westen oder im Bergwesten – Ihr Portfolio sofort neu ausbalancieren und Ihr Gesamtkatastrophenrisiko weiter reduzieren. Dieser Schritt würde es Ihnen auch ermöglichen, Ihre fortschrittliche Datenanalyse- und Schadensinfrastruktur sofort auf einer größeren, stabileren Prämienbasis zu nutzen.

Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie schauen sich Heritage Insurance Holdings, Inc. (HRTG) an und fragen sich, ob die jüngste Rentabilität ein dauerhafter Trend ist oder nur eine ruhige Phase vor dem nächsten Sturm. Ehrlich gesagt sind die Bedrohungen real und weitgehend makroökonomisch, was bedeutet, dass Heritage nur die Folgen bewältigen, nicht aber die Ursache stoppen kann. Die Kernrisiken liegen in der Klimavolatilität, den Kosten ihrer eigenen Versicherung (Rückversicherung) und der unaufhörlichen schleichenden wirtschaftlichen Inflation bei den Schadenkosten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Kosten für den Wiederaufbau eines Hauses um 5 % steigen, steigt Ihre Schadensschwere (die durchschnittlichen Kosten eines Schadensfalls), aber wenn Ihr genehmigter Prämiensatz nur um 3 % gestiegen ist, haben Sie gerade einen Einbruch von 2 % bei Ihrer Versicherungsmarge hinnehmen müssen. Das ist die Gratwanderung, auf der sie gehen.

Erhöhte Häufigkeit und Schwere tropischer Stürme und Hurrikane, bedingt durch Klimatrends

Die größte Bedrohung für einen überregionalen Schaden- und Unfallversicherer wie Heritage ist einfach das schlechter werdende Wetter. Es wird erwartet, dass die Hurrikansaison 2025 im Atlantik über dem Normalwert liegt, was ein direktes, quantifizierbares Risiko für ihre Südostexposition darstellt. NOAA (National Oceanic and Atmospheric Administration) prognostiziert eine Reihe von 13 bis 19 benannten Stürmen, darunter 3 bis 5 große Hurrikane (Kategorie 3, 4 oder 5).

Dies ist nicht nur ein Florida-Problem. Es handelt sich um ein multiregionales Problem. Im ersten Quartal 2025 meldete Heritage Nettowetter- und Katastrophenschäden in Höhe von 43,5 Millionen US-Dollar, wobei ein erheblicher Teil – schätzungsweise 35,0 bis 40,0 Millionen US-Dollar – auf die Waldbrände in Südkalifornien zurückzuführen ist. Die Konzentration kostenintensiver Ereignisse in ihrem gesamten Gebiet (Südosten, Nordosten, Hawaii, Kalifornien) bedeutet, dass sie ständig kapitalraubenden Ereignissen ausgesetzt sind.

• NOAA-Prognose 2025: 13–19 benannte Stürme.
• CSU-Aktivität 2025: Voraussichtlich 125 % höher als der Durchschnitt der Saison 1991–2020.
• Cat-Verluste im ersten Quartal 2025: 43,5 Millionen US-Dollar, einschließlich Waldbränden in Kalifornien.

Anhaltend hohe Kapitalkosten und knappe Kapazitäten im globalen Rückversicherungsmarkt

Die Rückversicherung (Versicherung für Versicherungsunternehmen) ist der größte Einzelaufwand von Heritage, und obwohl das Unternehmen im Jahr 2025 eine günstige Erneuerung verbuchen konnte, bleiben die zugrunde liegenden Kosten strukturell hoch. Die konsolidierten Gesamtkosten ihres Katastrophenexzedentenprogramms für den Zeitraum 2025–2026 beliefen sich auf etwa 430,9 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 7,8 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Noch wichtiger ist, dass das Unternehmen einen höheren Selbstbehalt akzeptieren musste, was bedeutet, dass es mehr aus eigener Tasche zahlt, bevor die Rückversicherung greift. Der Schadenselbstbehalt für den Südosten und Hawaii stieg von 40 Millionen US-Dollar im vorherigen Zyklus auf 50 Millionen US-Dollar. Dieser höhere Selbstbehalt bedeutet, dass der erste große Sturm der Saison einen proportional größeren Einfluss auf den Nettogewinn und den Buchwert pro Aktie hat. Der Markt ist angespannt und Heritage ist gezwungen, mehr Risiken einzugehen, um die Kosten niedrig zu halten.

Regulatorischer Widerstand gegen notwendige Tariferhöhungen, wodurch die Preissetzungsmacht eingeschränkt wird

Während die Gesetzesreformen in Florida dazu beigetragen haben, dass Heritage seine Verlusttrends und das Risiko von Rechtsstreitigkeiten stabilisieren konnte, verlagert sich die Gefahr regulatorischer Rückschläge auf andere Staaten in ihrem Einflussbereich. Heritage ist in Regionen wie dem Nordosten und Hawaii tätig, wo die staatlichen Versicherungsministerien (Departments of Insurance, DOIs) bei der Genehmigung der Tariferhöhungen, die erforderlich sind, um mit den steigenden Schadenkosten Schritt zu halten, notorisch zurückhaltend sind.

Landesweit wird erwartet, dass die durchschnittliche Hausversicherungsprämie im Jahr 2025 um 8 % steigt und einen prognostizierten nationalen Durchschnitt von 3.520 US-Dollar erreicht. Dieser öffentliche Druck zwingt die Aufsichtsbehörden dazu, die Einreichung angemessener Tarife zu verzögern oder abzulehnen, insbesondere in Bundesstaaten wie Kalifornien, wo im Jahr 2025 ein Anstieg der durchschnittlichen Kosten für Hausratversicherungen um 21 % erwartet wird. Wenn Heritage Tariferhöhungen in ihren Märkten außerhalb von Florida nicht schnell genug genehmigen kann, wird ihr versicherungstechnischer Gewinn sinken, was ihre Fähigkeit, außerhalb ihres Heimatstaats profitabel zu wachsen, definitiv einschränkt.

Die Wirtschaftsinflation treibt die Kosten für Baumaterialien und Arbeitskräfte in die Höhe und erhöht die Schwere der Schadensfälle

Für Sachversicherer ist das ein stiller Killer. Selbst wenn sich die Sturmhäufigkeit stabilisiert, steigen die Kosten für die Reparatur eines beschädigten Hauses weiter, was die Schadensschwere direkt erhöht. Die allgemeinen Baumaterialkosten stiegen bis Mai 2025 im Jahresvergleich um durchschnittlich 3,1 %, und die Preise für Baumaterialien im Nichtwohnungsbau stiegen im ersten Halbjahr 2025 auf Jahresbasis um 6 %.

Der Arbeitsmarkt verstärkt diesen Druck, da die Löhne der Bauarbeiter im vergangenen Jahr um durchschnittlich 4,1 % gestiegen sind. Darüber hinaus wird erwartet, dass neue Zölle auf Materialien wie Stahl und Aluminium, die von 25 % auf 50 % gestiegen sind, in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 zu weiteren Kostensteigerungen führen werden. Im positiven Bericht von Heritage für das zweite Quartal 2025 wurde eine „bescheidene Rate“ des Schweregradanstiegs festgestellt, aber die beschleunigte Inflation in der zweiten Jahreshälfte wird diese Stabilität auf die Probe stellen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Geschwindigkeit des Wandels. Wenn das Onboarding neuer, weniger risikoreicher Policen mehr als 14 Monate dauert, dominiert das bestehende Hochrisikoportfolio die Finanzen zu lange. Sie müssen ihr Nettoprämienwachstum im Vergleich zu ihrer Katastrophenschadenquote sehr genau beobachten.

Der konkrete nächste Schritt ist also dieser: Die Finanzabteilung muss bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht erstellen, die insbesondere die Auswirkungen eines 15-prozentigen Anstiegs der Rückversicherungskosten in den nächsten beiden Quartalen modelliert und wie viel neue Prämie außerhalb von Florida erforderlich ist, um dies auszugleichen. Das ist eine Maßnahme, die Sie ergreifen können.