IDACORP, Inc. (IDA): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ للوضع الحالي لشركة IDACORP, Inc. (IDA)، وبصراحة، الصورة هي صورة استقرار منظم ممزوج بضغوط النمو المرتفع. قوتها الأساسية هي قاعدة توليد طاقة كهرومائية منخفضة التكلفة وخالية من الكربون، وتتكون تقريبًا 50% من مزيجهم، وهو ميزة تنافسية هائلة. لكن إدارة المتوقعة 2.2% نمو العملاء يعني التنقل 400 مليون دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2025 - وهي خطوة على حبل مشدود ستحدد ما إذا كانت ستحقق توجيهاتها القوية المتوقعة لعام 2025 لربحية السهم (EPS) البالغة حوالي $5.40. أنت بحاجة إلى أن ترى كيف يرسم تحليل SWOT هذه المخاطر على المدى القريب للتنفيذ.

IDACORP, Inc. (IDA) – تحليل SWOT: نقاط القوة

يوفر نموذج المنفعة المنظم تدفقات نقدية وأرباحًا يمكن التنبؤ بها.

أنت تريد الاستقرار، وتقوم IDACORP بتوفيره من خلال أعمالها الأساسية: نموذج المنفعة المنظم. ويعني هذا الهيكل أن شركة Idaho Power Company، الشركة التابعة الرئيسية، تعمل ضمن إطار يسمح باسترداد التكاليف الحكيمة والعائد المنظم على حقوق الملكية (ROE) على استثماراتها. بصراحة، هذا هو حجر الأساس للقوة المالية للمرفق. انتهى 98% من أرباح IDACORP مدفوعة بهذه العمليات المنظمة، ولهذا السبب فإن الأرباح والتدفقات النقدية profile ثابت جدا.

وتتجلى إمكانية التنبؤ في التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، والذي تم الإبلاغ عنه بمعدل قوي للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 يونيو 2025. 1.478 مليار دولار. يتم دعم هذا الأساس المالي بشكل أكبر من خلال آلية تنظيمية في أيداهو تدعم ائتمان الشركة profile من خلال أساليب استرداد التكاليف المختلفة والاستخدام الاستراتيجي للإعفاءات الضريبية. إنه نموذج عمل منخفض الدراما وعالي اليقين.

ويشكل توليد الطاقة الكهرومائية منخفضة التكلفة والخالية من الكربون جزءًا مهمًا من مزيجها.

تتمتع IDACORP بميزة هيكلية كبيرة في مزيج التوليد الخاص بها، والتي تتمحور حول 17 مشروعًا للطاقة الكهرومائية منخفضة التكلفة على نهر سنيك وروافده. هذه ميزة تنافسية هائلة لأنها تحافظ على انخفاض معدلات العملاء في كثير من الأحيان 20% إلى 30% أقل من المعدل الوطني.

أظهر مزيج الطاقة للشركة لعام 2024 أن الطاقة الكهرومائية وحدها تمثل ذلك 38.2% من إجمالي الطاقة. عندما تأخذ في الاعتبار المشتريات طويلة الأجل للطاقة النظيفة الأخرى مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية، فإن إجمالي الطاقة النظيفة المستمدة من جميع المصادر يبلغ تقريبًا 66% من المزيج. هذا نظيف profile يقلل من المخاطر البيئية ويتوافق مع هدف الشركة المتمثل في تحقيق طاقة نظيفة بنسبة 100% بحلول عام 2045.

إليك الرياضيات السريعة حول أساس الطاقة النظيفة (بيانات 2024):

• الطاقة الكهرومائية: 38.2%
• طاقة الرياح والطاقة الشمسية ومصادر الطاقة المتجددة الأخرى على المدى الطويل: 17.9%
• إجمالي الطاقة النظيفة (تقريبًا): 66%

تشهد منطقة الخدمة في أيداهو نموًا كبيرًا في عدد العملاء.

تعد منطقة الخدمة في أيداهو واحدة من أسرع المناطق نموًا في البلاد، وتستفيد IDACORP بشكل مباشر من هذا الاتجاه الديموغرافي. وهذا لا يقتصر على النمو السكني فحسب؛ يتم تغذيتها من قبل كبار العملاء التجاريين والصناعيين مثل Micron وMeta Platforms، والتي تعمل على توسيع عملياتها في المنطقة.

توسعت قاعدة العملاء عامًا بعد عام 2.5% اعتبارًا من يوليو 2025، وهو معدل مرتفع جدًا بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم. وقد أدى هذا النمو إلى دفع إجمالي عدد العملاء إلى أكثر من ذلك 650,000. يؤدي هذا التوسع السريع إلى زيادة الحاجة إلى بنية تحتية جديدة، والتي بدورها تدعم قاعدة معدلات متنامية وتسمح للشركة باستثمار مبلغ متوقع 1.0 مليار دولار إلى 1.1 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في عام 2025. وهذه دورة حميدة: فالنمو يدفع مقابل النمو، مما يحد من التأثير على قدرة العملاء على تحمل التكاليف.

إرشادات قوية للأرباح المتوقعة للسهم الواحد (EPS) لعام 2025.

كان الأداء المالي للشركة في عام 2025 قوياً بما يكفي لضمان زيادة توجيهات الأرباح. تم تحديث أحدث توجيهات ربحية السهم لعام 2025 ورفعها إلى مجموعة من 5.80 دولار إلى 5.90 دولار. وهذا أعلى بكثير من ربحية السهم الفعلية المخففة للعام السابق البالغة 5.50 دولارًا أمريكيًا في عام 2024. وتقع تقديرات المحللين المتفق عليها في المنتصف تمامًا عند $5.84.

هذه التوقعات القوية هي نتيجة مباشرة لنمو العملاء، بالإضافة إلى الاستخدام الاستراتيجي لأرصدة ضريبة الاستثمار المؤجلة المتراكمة (ADITCs) بموجب الآلية التنظيمية في أيداهو. على وجه التحديد، تتوقع شركة أيداهو باور أن تستخدم بين 60 مليون دولار و 77 مليون دولار من ADITCs إضافية في عام 2025، مما يوفر دفعة جيدة للنتيجة النهائية.

ولكي نكون منصفين، فإن التوجيهات تفترض نفقات الطقس وإمدادات الطاقة العادية، ولكن الاتجاه الأساسي إيجابي بالتأكيد. فيما يلي تفاصيل توجيهات EPS لعام 2025:

IDACORP, Inc. (IDA) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضعف الهيكلية في نموذج أعمال IDACORP, Inc.، والحقيقة هي أنه بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، تتمثل أكبر المخاطر دائمًا في التركيز وعدم تطابق التوقيت بين إنفاق الأموال واسترداد الأموال. إن اعتماد الشركة على منطقة جغرافية واحدة وخططها الضخمة للإنفاق الرأسمالي يخلق نقطة ضغط مالي لا يمكن تخفيفها إلا بالموافقة التنظيمية.

الاعتماد الكبير على الظروف الجوية والمائية لإنتاج الطاقة المائية

وقد استفادت شركة أيداهو باور، وهي الشركة التشغيلية الرئيسية التابعة لشركة IDACORP، تاريخيًا من نظامها الكهرومائي الضخم ومنخفض التكلفة. إنها نقطة قوة، ولكنها أيضًا نقطة ضعف واضحة لأنها تربط الأداء المالي للشركة بشكل مباشر بالطقس. لقد رأينا هذا الخطر يتجسد في عام 2022 عندما أدت ظروف المياه الأقل من المعتاد إلى انخفاض إنتاج توليد الطاقة المائية، مما أجبر الشركة على شراء طاقة أكثر تكلفة من السوق المفتوحة. هذه مخاطرة تشغيلية كلاسيكية.

بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن ينخفض ​​توليد الطاقة الكهرومائية المتوقع لشركة Idaho Power بين 6.5 و8.5 مليون ميجاوات/ساعة (MWh)، لكن توجيهات الأرباح بأكملها تفترض الظروف الجوية العادية. إذا كانت الثلوج أو هطول الأمطار أقل من المعتاد، يتعين على الشركة التحول بسرعة، مما يؤثر على نفقات إمدادات الطاقة، وفي النهاية، صافي الدخل. هذا متغير لا يمكنك التحكم فيه.

تنوع جغرافي محدود؛ تأتي جميع الإيرادات تقريبًا من شركة Idaho Power

وتتركز الغالبية العظمى من أرباح IDACORP في مرفق واحد خاضع للتنظيم، وهو Idaho Power، الذي يعمل بشكل أساسي في أيداهو وجزء صغير من ولاية أوريغون. ويعني هذا النقص في التنوع الجغرافي أن الشركة معرضة بشدة للتحولات التنظيمية والاقتصادية داخل تلك المنطقة المحددة.

لكي نكون منصفين، تشهد منطقة خدمة أيداهو نموًا قويًا للعملاء، فقد خدمت شركة Idaho Power ما يقرب من 650 ألف عميل في نهاية عام 2024، بمعدل نمو للعملاء يبلغ 2.6٪. ومع ذلك، فإن هذا التركيز الإقليمي يمثل نقطة ضعف لأن صدور حكم تنظيمي سلبي واحد من قبل لجنة المرافق العامة في أيداهو (IPUC) أو حدوث انكماش اقتصادي كبير في Treasure Valley يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على الشركة بأكملها. للأمانة، أكثر من 98% من أرباح IDACORP تأتي من عمليات المرافق الخاضعة للتنظيم، مما يجعلها مخاطرة شديدة التركيز profile.

احتياجات الإنفاق الرأسمالي الكبيرة (CapEx)، من المتوقع أن تتجاوز 400 مليون دولار لعام 2025

تواجه الشركة دورة إنفاق رأسمالي ضخمة على المدى القريب مدفوعة بنمو العملاء والحاجة إلى بنية تحتية جديدة، بما في ذلك الجيل الجديد ونقل الطاقة. الرقم الأولي البالغ 400 مليون دولار الذي ربما تكون قد رأيته هو مبلغ بخس للغاية. تتراوح النفقات الرأسمالية المتوقعة لشركة Idaho Power لعام 2025 في الواقع بين 1.0 مليار دولار و1.1 مليار دولار (باستثناء مخصص الأموال المستخدمة أثناء البناء).

إليك الحساب السريع لمقياس الالتزام:

• توقعات CapEx لمدة 5 سنوات (2025-2029) تقريبًا 5.6 مليار دولار.
• وهذا يمثل زيادة أكثر من 100% من متوسط النفقات الرأسمالية السنوية للسنوات الخمس الماضية.

يعد هذا الإنفاق الضخم ضروريًا لخدمة العملاء الصناعيين الكبار الجدد مثل Micron Technology، Inc. و Meta Platforms، Inc.، ولكنه يتطلب تمويلًا خارجيًا كبيرًا ويفرض ضغوطًا على الميزانية العمومية حتى يتم تضمين تلك الأصول في قاعدة الأسعار.

التأخر التنظيمي، حيث لا تغطي المعدلات الجديدة التكاليف المتزايدة للمصنع الجديد على الفور

المشكلة الأساسية في ارتفاع رأس المال الرأسمالي هي التأخر التنظيمي (التأخير الزمني بين الوقت الذي تنفق فيه المنشأة الأموال على مصنع جديد وعندما توافق الهيئات التنظيمية على معدل جديد يسمح للمرفق بكسب عائد على هذا الاستثمار). يتعين على المرافق تمويل المصنع الجديد، وتكبد تكاليف الديون والاستهلاك، قبل أن تتمكن من إصدار فاتورة للعملاء مقابل ذلك.

لدى IDACORP آلية للمساعدة في تخفيف هذا التأخر: الاستهلاك المتسارع لأرصدة ضريبة الاستثمار المؤجلة المتراكمة (ADITCs). تتيح هذه الأداة لشركة Idaho Power استخدام الإعفاءات الضريبية لتعزيز الأرباح. بالنسبة لعام 2025، تتوقع الشركة استخدام ما بين 50 مليون دولار و77 مليون دولار من إطفاءات ADITC الإضافية لدعم أرباحها. وحقيقة أنهم يعتمدون على هذه الآلية، بالإضافة إلى تقديم حالة جديدة لسعر الفائدة العام في أيداهو في 30 مايو 2025، تؤكد أن التأخر التنظيمي يمثل رياحًا مالية معاكسة مستمرة يجب عليهم إدارتها بنشاط.

للحصول على سياق التأثير المالي لهذا التأخير، إليك النفقات الرأسمالية المتوقعة وأداة التخفيف الأساسية لعام 2025:

الشؤون المالية: قم بصياغة تقرير ربع سنوي يوضح بالتفصيل الاستخدام المتوقع لشركة ADITC مقابل النشر الفعلي لنفقات رأس المال بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026.

IDACORP, Inc. (IDA) – تحليل SWOT: الفرص

تسريع تحديث الشبكة وترقية ناقل الحركة للتعامل مع نمو الأحمال.

لديك فرصة كبيرة للاستثمار في البنية التحتية الأساسية الخاصة بك، مدعومة بشكل مباشر بالنمو الهائل للعملاء في منطقة الخدمة الخاصة بك. تتوقع خطة الموارد المتكاملة لعام 2025 (IRP) ارتفاعًا حادًا في الطلب على المدى القريب: من المتوقع أن تنمو ذروة الطلب بنحو 1000 ميجاوات على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهي زيادة هائلة. هذا النمو، تغذيه أ 2.3% يتطلب توسيع قاعدة العملاء في الربع الثالث من عام 2025 إجراء ترقيات فورية وواسعة النطاق للشبكة.

لقد تم التركيز على خطة رأس المال الخاصة بك بالفعل هنا، حيث تقوم خطة IRP للفترة 2025-2029 بتخصيص إجمالي 5.6 مليار دولار إلى النفقات الرأسمالية، ومعظمها للنقل والتوزيع. لن يضمن التنفيذ الناجح لمشروعات الجهد العالي مثل خطوط نقل بوردمان إلى همنغواي وجنوب غرب إنترتي، وكلاهما بقدرة 500 كيلو فولت، الموثوقية فحسب، بل سيمكنك أيضًا من استيراد الطاقة اللازمة خلال فترات ذروة الطلب. وهذا بالتأكيد هو سيناريو النمو الذي يدفع مقابل النمو.

• إدارة نمو الطلب الذروة لمدة 5 سنوات تقريبا 1000 ميجاوات.
• التنفيذ على خطة CapEx بقيمة 5.6 مليار دولار (2025-2029).
• استكمال مشاريع النقل بقدرة 500 كيلوفولت لتعزيز مرونة الشبكة.

توسيع محفظة الطاقة المتجددة إلى ما هو أبعد من الطاقة المائية لتحقيق أهداف الدولة والعملاء في مجال إزالة الكربون.

بينما مزيج الجيل الحالي الخاص بك موجود بالفعل 69% نظيفة، بفضل أسطولك الكبير من الطاقة الكهرومائية، تكمن الفرصة في التنويع بعيدًا عن الضعف المناخي للطاقة المائية وتحقيق هدف الولاية الطموح المتمثل في الحصول على طاقة نظيفة بنسبة 100٪ بحلول عام 2045. تحدد خطة المراجعة المستقلة لعام 2025 خطوات ملموسة لتوسيع محفظتك بما يتجاوز 17 محطة للطاقة الكهرومائية الحالية.

أنت تتحرك بنشاط لإضافة سعة جديدة كبيرة، خاصة في مجال تخزين الطاقة الشمسية والبطاريات، والتي تعتبر ضرورية لاستقرار الشبكة مع مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة. بالنسبة لعام 2025 وحده، تتضمن الخطة إضافة 80 ميجاوات من أنظمة تخزين طاقة البطارية (BESS) و200 ميجاوات من الطاقة الشمسية. يعد هذا مسارًا مباشرًا وقابلاً للتنفيذ لاستبدال الخروج المخطط له من العمليات التي تعمل بالفحم بحلول نهاية عام 2030.

فيما يلي حسابات سريعة حول إضافات الطاقة النظيفة على المدى القريب:

زيادة قاعدة الأسعار من خلال التنفيذ الناجح لمشاريع CapEx الكبيرة.

يعد برنامج الإنفاق الرأسمالي هو المحرك لنمو المرافق المنظمة، وتترجم استثماراتك المخططة مباشرة إلى قاعدة أسعار أعلى، وهي قيمة الأصول التي يُسمح لك بالحصول على عائد منظم عليها. من المتوقع أن تؤدي خطتك الرأسمالية القوية للفترة 2025-2029 البالغة 5.6 مليار دولار إلى تحقيق معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 16.1٪ خلال تلك الفترة.

وهذا النمو كبير. إذا تمت الموافقة على إضافات رأس المال المتوقعة من قبل الجهات التنظيمية، فقد يصل إجمالي قاعدة معدل النظام لديك إلى ما يقرب من 9.7 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2029، ارتفاعًا من حوالي 4.4 مليار دولار أمريكي في عام 2024. تعد قدرتك على تنفيذ توقعات CapEx البالغة 1.0-1.1 مليار دولار أمريكي لعام 2025 خطوة حاسمة على المدى القريب في تحقيق هذه القيمة طويلة المدى. إن تنفيذ هذه المشاريع بنجاح هو الإجراء المالي الأكثر أهمية الذي يمكنك اتخاذه.

الاستفادة من حوافز الطاقة النظيفة الفيدرالية وتمويل البنية التحتية.

إن سعي الحكومة الفيدرالية نحو الطاقة النظيفة والبنية التحتية يوفر رياحاً مالية كبيرة، في المقام الأول من خلال قانون خفض التضخم (IRA) وقانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA). ومن الممكن أن تؤدي هذه الحوافز إلى خفض تكاليف المشاريع الرأسمالية بشكل كبير وتقليل التأخر التنظيمي (التأخير بين الاستثمار واسترداد الأسعار).

وتتمثل إحدى الفوائد الرئيسية في الآلية التنظيمية الحالية في ولاية أيداهو التي تسمح باستخدام الإعفاءات الضريبية لدعم الأرباح. وتتوقع شركة "ايداهو باور" استخدام ما بين 50 مليون دولار و60 مليون دولار من إطفاء الائتمان الضريبي الإضافي للعام 2025 بأكمله. وتمثل هذه الآلية ميزة مالية مباشرة، تسمح بتحقيق عوائد قوية على حقوق المساهمين. علاوة على ذلك، هناك برامج مثل برنامج أيداهو للطاقة الشمسية للجميع، الذي حصل على 56.5 مليون دولار من وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) لإدارة وخلق بيئة داعمة لتبني الطاقة النظيفة على نطاق أوسع وزيادة فرص الاستثمار في البنية التحتية.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة يتضمن فائدة استهلاك الائتمان الضريبي بقيمة 50 إلى 60 مليون دولار لعام 2025.

IDACORP, Inc. (IDA) – تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى مخاطر IDACORP، والتهديدات الأساسية لمرافق خاضعة للتنظيم مثل هذه تتلخص دائمًا في شيئين: ما يسمح لك المنظمون بكسبه وما يفعله الطقس بالطاقة منخفضة التكلفة. تُظهر النظرة على المدى القريب، خاصة حتى عام 2025، أن هذه التهديدات حقيقية للغاية وقابلة للقياس، حتى مع النمو القوي لعملاء الشركة.

يمكن أن تؤدي القرارات التنظيمية المعاكسة بشأن حالات الأسعار إلى الحد من العائد المصرح به على حقوق الملكية (ROE).

أكبر تهديد لأرباح IDACORP هو عدم موافقة لجنة المرافق العامة في أيداهو (IPUC) على زيادة السعر بالكامل أو العائد على حقوق المساهمين (ROE) المطلوب في حالة المعدل العام لعام 2025. قدمت شركة Idaho Power طلبًا في 30 مايو 2025 للحصول على زيادة كبيرة في إيرادات التجزئة السنوية بقيمة 199.1 مليون دولار، والتي تضمنت طلبًا للحصول على عائد على حقوق المساهمين بنسبة 10.4% ونسبة حقوق ملكية تبلغ 51% على قاعدة أسعار أيداهو البالغة 4.6 مليار دولار. هذا هو الهدف. لكن الهيئات التنظيمية نادرا ما توافق على الطلب الكامل.

إن شرط التسوية في أكتوبر 2025، والذي لا يزال في انتظار موافقة IPUC قرب نهاية ديسمبر 2025، يخفض بالفعل الزيادة المقترحة إلى حوالي 110 مليون دولار. يؤدي هذا التخفيض المتفاوض عليه إلى ضغط الأرباح المحتملة على الفور. وكان العائد على حقوق الملكية المعتمد السابق 9.6٪ من حالة معدل 2023. إذا اقترب الأمر النهائي لـ IPUC من رقم 9.6٪، أو حتى أقل، فإنه يضع حدًا مباشرًا لربحية خطة الاستثمار الرأسمالية للشركة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات. هذا هو خطر التأخر التنظيمي الكلاسيكي.

يمكن لظروف الجفاف الشديدة أن تقلل بشدة من توليد الطاقة المائية منخفض التكلفة.

وتعتمد شركة أيداهو باور التابعة لشركة IDACORP بشكل كبير على منشآتها للطاقة الكهرومائية البالغ عددها 17 منشأة على نهر الأفعى وروافده، والتي تمثل 38.2% من مزيج الطاقة لديها في عام 2024. وعندما تكون المياه شحيحة، يتعين على الشركة شراء طاقة أكثر تكلفة من سوق الجملة، وهو ما يصل إلى المحصلة النهائية. تُظهر إرشادات الشركة لعام 2025 أن هذه المخاطر تتحقق.

توقعت الشركة في البداية أن يتراوح توليد الطاقة الكهرومائية لعام 2025 بين 7.0 و8.0 مليون ميجاوات/ساعة. وبحلول أكتوبر 2025، قاموا بتضييق نطاق تلك التوقعات إلى نطاق أقل يتراوح بين 6.5 و7.0 مليون ميجاوات في الساعة. وإليك الحساب السريع: انخفاض بمقدار 1.0 مليون ميجاوات في الساعة عن الحد الأقصى للتوقعات الأولية يعني زيادة مباشرة وغير مخففة في تكاليف إمدادات الطاقة. في حين أن آليات تعديل تكلفة الطاقة (PCAs) تساعد في استرداد بعض هذه التكاليف، إلا أنها لا تغطي كل شيء وتؤدي إلى حدوث تأخير. إن توقعات مركز توقعات نهر الشمال الغربي لإمدادات المياه أقل من المعدل الطبيعي في أجزاء من حوض نهر الأفعى لا تؤدي إلا إلى ترسيخ هذا التهديد. بطانة واحدة نظيفة: انخفاض المياه يعني ارتفاع تكاليف الطاقة.

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال بالنسبة لرأس المال المخطط والممول بالديون.

وتضغط البيئة الحالية لأسعار الفائدة المرتفعة بشكل مباشر على الإنفاق الضخم على البنية التحتية للشركة. تتراوح توقعات IDACORP للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بين 1.0 و1.1 مليار دولار أمريكي، لتمويل مشاريع مثل خطوط النقل الجديدة وموارد التوليد. ويتم تمويل جزء كبير من هذا من خلال الديون.

الأثر المالي واضح بالفعل في نتائج 2025. أفادت الشركة أن صافي نفقاتها غير التشغيلية - والتي تتضمن إلى حد كبير مصاريف الفوائد - زادت بمقدار 19.0 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وترتبط هذه الزيادة بشكل صريح بارتفاع أرصدة الديون طويلة الأجل وارتفاع تكلفة خدمة هذا الدين. إن ارتفاع تكلفة رأس المال يخلق عبئا على الأرباح حتى تتم الموافقة على أسعار الفائدة الجديدة لتعكس زيادة تكاليف التمويل، وهو ما يمثل خطرا واضحا.

• توقعات رأس المال الرأسمالي لعام 2025: 1.0 - 1.1 مليار دولار.
• زيادة مصاريف الفوائد لمدة تسعة أشهر لعام 2025: 19.0 مليون دولار (صافي النفقات غير التشغيلية).
• المخاطرة: التأخر التنظيمي في استرداد مصاريف الفائدة المرتفعة على الديون الجديدة.

المنافسة من التوليد الموزع (الطاقة الشمسية) تقلل من حجم مبيعات المرافق، وهي مخاطرة واضحة.

على الرغم من النمو القوي للعملاء - أضافت شركة Idaho Power ما يقرب من 16,500 عميل (بمعدل نمو 2.6%) في الأشهر الاثني عشر المنتهية في 31 مارس 2025 - تواجه المنشأة التهديد المستمر للتوليد الموزع (DG)، وبشكل أساسي الطاقة الشمسية على الأسطح، مما يقلل حجم المبيعات لكل عميل. وهذا هو التحدي الهيكلي الذي يخفيه نمو العملاء جزئيًا فقط.

في عام 2023، أدى تأثير انخفاض أحجام المبيعات على أساس كل عميل، لا سيما بين العملاء السكنيين وعملاء الري، إلى انخفاض الدخل التشغيلي بمقدار 31.3 مليون دولار مقارنة بعام 2022. وبينما يلعب الطقس دورًا، فإن الاتجاه طويل المدى للعملاء لتوليد الطاقة ذاتيًا عبر أنظمة الطاقة الشمسية الكهروضوئية هو المحرك الرئيسي. يؤدي هذا الاتجاه إلى تآكل حجم الكيلووات/ساعة المباعة التي يتم من خلالها استرداد التكاليف الثابتة. يتعين عليك الاستمرار في بناء الشبكة لخدمة جميع هؤلاء العملاء الجدد، لكن العملاء الحاليين يشترون طاقة أقل منك.