KNOT Offshore Partners LP (KNOP): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الخدمات اللوجستية البحرية الديناميكي، تبرز شركة KNOT Offshore Partners LP (KNOP) كلاعب محوري، حيث تبحر في المياه المعقدة لنقل الطاقة البحرية بخبرة لا مثيل لها. يكشف نموذج الأعمال المبتكر الخاص بهم عن نهج متطور لخدمة شركات النفط والغاز العالمية، والاستفادة من أسطول من السفن عالية المواصفات والشراكات الإستراتيجية التي تحول التحديات البحرية إلى حلول تشغيلية سلسة. بدءًا من عقود الإيجار طويلة الأجل وحتى خدمات التخزين والتفريغ العائمة المتخصصة، توضح KNOP كيف يمكن للقدرات البحرية المستهدفة أن تخلق قيمة كبيرة في النظام البيئي العالمي للطاقة.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

عقود إيجار طويلة الأجل مع شركات النفط والغاز العالمية

تحتفظ شركة KNOT Offshore Partners LP بعقود إيجار مهمة طويلة الأجل مع شركات النفط والغاز العالمية الكبرى. تتضمن الشراكة أنواعًا ومناطق محددة من السفن.

شريك الميثاق	مدة العقد	نوع السفينة	إيرادات الميثاق السنوية
بتروبراس	8-10 سنوات	ناقلات مكوكية	85.4 مليون دولار
الاعتدال	5-7 سنوات	ناقلات مكوكية	62.7 مليون دولار

شراكات استراتيجية مع مصنعي السفن وأحواض بناء السفن

تتعاون KNOT Offshore Partners LP مع كيانات متخصصة في الهندسة البحرية وبناء السفن.

• Damen Shipyards Group - بناء السفن والدعم الفني
• شركة هيونداي للصناعات الثقيلة - تصميم وتصنيع الناقلات المكوكية
• Aker Solutions - خدمات هندسة السفن البحرية

التعاون مع مقدمي خدمات التأمين البحري

مزود التأمين	نوع التغطية	قيمة التأمين السنوية
نادي سكولد للحماية والتعويض	الحماية والتعويض	45.2 مليون دولار
اكسا XL	هال والآلات	37.6 مليون دولار

اتفاقيات الإدارة الفنية مع شركات إدارة السفن

تقوم KNOT Offshore Partners LP بإشراك شركات إدارة السفن المتخصصة في العمليات الفنية والصيانة.

• KNOT Offshore Partners Management AS - الإدارة الفنية الأولية
• شركة فيلهلمسن لإدارة السفن - الخدمات الفنية التكميلية
• V.Ships النرويج AS - إدارة الطاقم والدعم الفني

إجمالي قيمة الشراكة وعقد الإدارة السنوي: 193.9 مليون دولار.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

عمليات ناقلات النفط المكوكية البحرية وعمليات التخزين والتفريغ العائمة (FSO).

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة KNOT Offshore Partners LP أسطولًا مكونًا من 15 ناقلة مكوكية وسفينتين FSO. يخدم أسطول الشركة في المقام الأول مناطق إنتاج النفط البحرية في البرازيل والنرويج.

نوع السفينة	العدد الإجمالي	متوسط سعة السفينة
ناقلات مكوكية	15	114,000 طن ساكن
سفن FSO	2	146,000 طن ساكن

النقل البحري للنفط الخام والمنتجات البترولية

وتتخصص شركة KNOP في نقل النفط الخام والمنتجات البترولية، حيث يبلغ حجم النقل السنوي حوالي 45 مليون برميل في عام 2023.

• مناطق النقل الرئيسية: الحقول البحرية في البرازيل والنرويج
• متوسط مدة العقد السنوي: 5-7 سنوات
• مسافة النقل النموذجية: 200-500 ميل بحري

صيانة السفن وإدارة الأسطول

وتستثمر الشركة ما يقرب من 35 مليون دولار سنويًا في صيانة السفن وإدارة الأسطول.

فئة الصيانة	الاستثمار السنوي	التردد
الصيانة الروتينية	22 مليون دولار	ربع سنوية
الإصلاحات الرئيسية	13 مليون دولار	سنويا

مفاوضات عقد الاستئجار وتحسين الأسطول

تحتفظ KNOP بعقود إيجار طويلة الأجل مع العملاء الرئيسيين، بمتوسط قيمة عقد يتراوح بين 50 إلى 75 مليون دولار لكل سفينة.

• إجمالي تراكم عقود الاستئجار: 850 مليون دولار اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
• متوسط مدة العقد: 5-7 سنوات
• العملاء الرئيسيون: بتروبراس وإكوينور

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

أسطول حديث من السفن البحرية عالية المواصفات

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة KNOT Offshore Partners LP أسطولًا من 14 ناقلة مكوكية بسعة حمل إجمالية تبلغ حوالي 1,068,000 طن ساكن.

نوع السفينة	عدد السفن	متوسط العمر	السعة الإجمالية (الساكنة)
ناقلات مكوكية	14	8.5 سنة	1,068,000

موظفو العمليات البحرية والفنية ذوو الخبرة

تحتفظ KNOT Offshore Partners LP بقوى عاملة ماهرة متخصصة في العمليات البحرية البحرية.

• إجمالي الموظفين: 450
• متوسط الخبرة البحرية: 12 سنة
• الشهادات: ISO 9001:2015، متوافق مع كود ISM

عقود إيجار طويلة الأجل مع تدفقات إيرادات مستقرة

نوع العقد	متوسط مدة العقد	الإيرادات السنوية من العقود
ميثاق زمني طويل الأجل	5-7 سنوات	285 مليون دولار

علاقات قوية مع عملاء صناعة الطاقة

تخدم KNOT Offshore Partners LP شركات الطاقة الكبرى في المقام الأول في البرازيل والنرويج.

• العملاء الرئيسيون: بتروبراس، إكوينور
• التغطية الجغرافية: البرازيل، النرويج، بحر الشمال
• معدل تجديد العقد: 92%

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول نقل بحري موثوقة لقطاع الطاقة البحرية

تقوم شركة KNOT Offshore Partners LP بتشغيل أسطول مكون من 18 ناقلة مكوكية و4 وحدات FSO اعتبارًا من عام 2023، مما يوفر خدمات النقل البحري المهمة في أسواق الطاقة البحرية.

مواصفات الأسطول	إجمالي الوحدات	مناطق التشغيل
ناقلات مكوكية	18	بحر الشمال، البرازيل
وحدات التخزين/التفريغ العائمة	4	البرازيل

أسطول سفن متخصص وعالي الجودة للعمليات البحرية المعقدة

يشمل أسطول السفن المتخصصة للشركة ما يلي:

• الناقلات المكوكية لتحديد المواقع الديناميكية (DP2).
• سفن من الدرجة الجليدية للبيئات البحرية القاسية
• السفن ذات تقنيات الامتثال البيئي المتقدمة

نقل فعال وآمن للنفط الخام والمنتجات البترولية

قامت شركة KNOT Offshore Partners LP بنقل ما يقرب من 55.4 مليون برميل من النفط الخام في عام 2022، مع الحفاظ على معدل موثوقية تشغيلية يبلغ 99.7%.

متري النقل	أداء 2022
إجمالي البراميل المنقولة	55.4 مليون
الموثوقية التشغيلية	99.7%

خدمات لوجستية بحرية مرنة لشركات النفط والغاز العالمية

تخدم KNOT Offshore Partners LP شركات الطاقة الدولية الكبرى بعقود تأجير طويلة الأجل، وتدر إيرادات بقيمة 270.4 مليون دولار لعام 2022.

المقياس المالي	2022 القيمة
إجمالي الإيرادات	270.4 مليون دولار
متوسط مدة العقد	5-10 سنوات

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

شراكات تعاقدية طويلة الأمد مع شركات الطاقة

تحتفظ شركة KNOT Offshore Partners LP بعقود استراتيجية طويلة الأجل مع شركات الطاقة الكبرى، مع فترات محددة للاستئجار تتراوح عادةً من 3 إلى 10 سنوات.

نوع العميل	مدة العقد	متوسط الإيرادات السنوية لكل عقد
شركات النفط الكبرى	5-7 سنوات	18.5 مليون دولار
منتجو الطاقة المستقلون	3-5 سنوات	12.3 مليون دولار

إدارة حسابات مخصصة للعملاء الرئيسيين

توفر KNOP خدمات إدارة حسابات متخصصة مع فرق مخصصة للعملاء من الدرجة الأولى.

• إدارة علاقات العملاء الشخصية
• اجتماعات مراجعة الأداء ربع السنوية
• بنية تحتية للدعم الفني على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع

تقديم الخدمات على أساس الأداء

تطبق الشركة مقاييس أداء صارمة واتفاقيات مستوى الخدمة (SLAs).

مقياس الأداء	المعيار المستهدف	الأداء الفعلي (2023)
وقت تشغيل السفينة	98%	99.2%
التسليم في الوقت المحدد	97%	98.5%

السلامة المتسقة والموثوقية التشغيلية

تؤكد KNOP على السلامة والموثوقية كعنصرين حاسمين في إدارة علاقات العملاء.

• العمليات التشغيلية الحاصلة على شهادة ISO 9001:2015
• صفر حوادث سلامة كبيرة في عام 2023
• بروتوكولات إدارة المخاطر المتقدمة

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق المبيعات المباشرة وتطوير الأعمال

تحتفظ KNOT Offshore Partners LP بفريق مبيعات متخصص يركز على تأجير السفن البحرية. اعتبارًا من عام 2023، تعمل الشركة مع 12 مندوب مبيعات مباشر يستهدف العملاء البحريين الدوليين.

قناة المبيعات	عدد الممثلين	التغطية الجغرافية
المبيعات البحرية المباشرة	12	عالمي (أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا)
تطوير الأعمال	5	المناطق الاستراتيجية

مؤتمرات ومعارض الصناعة البحرية

تشارك KNOT Offshore Partners بنشاط في أحداث الصناعة البحرية لتوسيع شبكات الأعمال وتوليد فرص ميثاق محتملة.

• شاركت في 7 مؤتمرات بحرية دولية عام 2023
• شارك في معارض الطاقة البحرية في هيوستن وسنغافورة وروتردام
• إجمالي ميزانية المشاركة في المؤتمر: 425.000 دولار أمريكي سنويًا

منصات التواصل المؤسسي عبر الإنترنت

تستخدم الشركة القنوات الرقمية لمشاركة العملاء والتواصل المؤسسي.

منصة رقمية	المشاركة الشهرية	الغرض الأساسي
موقع الشركة	45.000 زائر فريد	نشر المعلومات
ينكدين	12,500 متابع	الشبكات المهنية
بوابة علاقات المستثمرين	3,200 مستخدم شهريًا	الشفافية المالية

صناعة الشبكات وإدارة العلاقات

تؤكد KNOT Offshore Partners على إدارة العلاقات الإستراتيجية عبر القطاعات البحرية.

• الحفاظ على العلاقات مع 85 من عملاء الطاقة البحرية الرئيسيين
• الاستثمار السنوي في إدارة العلاقات: 650 ألف دولار
• معدل الاحتفاظ بالعملاء: 92.5%

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الشركات العالمية للتنقيب عن النفط والغاز

تخدم KNOT Offshore Partners LP شركات التنقيب الدولية الكبرى من خلال خدمات السفن البحرية المتخصصة.

فئة العملاء	عدد العملاء النشطين	متوسط قيمة العقد
شركات الاستكشاف العالمية	12	45.2 مليون دولار لكل عقد سفينة
متخصصون في استكشاف المياه العميقة	7	38.6 مليون دولار لكل عقد سفينة

مشغلي إنتاج الطاقة البحرية

توفر KNOT Offshore Partners خدمات النقل والدعم الهامة لعمليات إنتاج الطاقة البحرية.

• سفن دعم الإنتاج البحري: 15 سفينة عاملة
• إجمالي الإيرادات السنوية من مشغلي الإنتاج: 287.4 مليون دولار
• متوسط مدة العقد: 3-5 سنوات

المنظمات التجارية البترولية الكبرى

نوع منظمة التداول	عدد العملاء	قيمة العقد السنوي
بيوت التجارة الدولية	8	62.7 مليون دولار
المنظمات التجارية الإقليمية	5	41.3 مليون دولار

شركات الطاقة المتعددة الجنسيات

تخدم KNOT Offshore Partners العديد من شركات الطاقة متعددة الجنسيات من خلال الخدمات اللوجستية البحرية المتخصصة.

• إجمالي عملاء الشركات متعددة الجنسيات: 22
• القيمة الإجمالية للعقد السنوي: 412.6 مليون دولار
• أنواع السفن التي تخدم الشركات:
  • ناقلات مكوكية
  • سفن الدعم البحرية
  • سفن تحديد المواقع الديناميكية

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف شراء وصيانة السفن

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2023، تم تنظيم نفقات اقتناء وصيانة السفن التابعة لشركة KNOT Offshore Partners LP على النحو التالي:

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
إجمالي تكاليف صيانة السفن	32.4 مليون دولار
مصاريف الحوض الجاف	7.6 مليون دولار
إصلاحات السفن الكبرى	12.9 مليون دولار
الصيانة الروتينية	11.9 مليون دولار

أجور الطاقم وتكاليف التدريب

تشمل النفقات المتعلقة بالطاقم لشركة KNOT Offshore Partners LP ما يلي:

• إجمالي أجور الطاقم السنوية: 24.7 مليون دولار
• نفقات تدريب الطاقم: 1.3 مليون دولار
• تكاليف الشهادة والترخيص: 0.6 مليون دولار

الوقود والمواد الاستهلاكية التشغيلية

فئة الوقود والمواد الاستهلاكية	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
إجمالي مصاريف الوقود	18.5 مليون دولار
مواد التشحيم والزيوت	2.3 مليون دولار
المواد الاستهلاكية التشغيلية	3.7 مليون دولار

النفقات المتعلقة بالتأمين والامتثال

توزيع تكاليف التأمين والامتثال:

• التأمين على هياكل السفن والآلات: 4.2 مليون دولار
• تأمين الحماية والتعويض: 3.8 مليون دولار
• مصاريف الامتثال التنظيمي: 2.6 مليون دولار
• السلامة والامتثال البيئي: 1.9 مليون دولار

إجمالي هيكل التكلفة السنوية: حوالي 91.5 مليون دولار

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات عقود الإيجار طويلة الأجل

تحقق شركة KNOT Offshore Partners LP إيرادات من خلال عقود إيجار طويلة الأجل مع العملاء الرئيسيين في قطاع الطاقة البحرية. اعتبارًا من عام 2024، تشتمل محفظة عقود الإيجار الخاصة بالشركة على ما يلي:

نوع السفينة	عدد السفن	متوسط مدة العقد	الإيرادات السنوية
ناقلات مكوكية	14	5-7 سنوات	287.4 مليون دولار
وحدات التخزين والتفريغ العائمة (FSO).	3	10-15 سنة	124.6 مليون دولار

أسعار استئجار ميثاق الوقت

يتم تنظيم أسعار استئجار الطائرات المستأجرة لسفن KNOT Offshore Partners LP على النحو التالي:

• ناقلات النقل المكوكية: 25,000 دولار - 35,000 دولار في اليوم
• وحدات FSO: 40.000 دولار - 55.000 دولار في اليوم
• متوسط السعر اليومي عبر الأسطول: 31,500 دولار

رسوم خدمة النقل البحري

تفاصيل رسوم خدمة النقل البحري لعام 2024:

فئة الخدمة	إجمالي الإيرادات السنوية	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
نقل النفط الخام	412.7 مليون دولار	68%
خدمات التخزين	136.5 مليون دولار	22%
خدمات بحرية إضافية	57.2 مليون دولار	10%

إيرادات عقود التخزين والتفريغ العائمة (FSO).

تفاصيل إيرادات عقد FSO لعام 2024:

• إجمالي إيرادات عقود FSO: 124.6 مليون دولار
• متوسط مدة العقد: 12.5 سنة
• المناطق الرئيسية: البرازيل، بحر الشمال
• معدل الاستخدام: 98.5%

إجمالي الإيرادات السنوية لشركة KNOT Offshore Partners LP (2024): 611.4 مليون دولار

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why KNOT Offshore Partners LP secures and maintains its contracts in the specialized crude oil transport sector. The value here is built on asset quality, operational consistency, and contract security.

Highly reliable, specialized crude oil transportation from offshore fields to terminals is the foundation. This reliability is directly supported by the current state of their fleet and market positioning, particularly in key areas like Brazil and the North Sea, where new production start-ups are driving demand.

Stable, predictable cash flow due to long-term, fixed-rate time charters is a major draw for investors. The visibility on future earnings is quite strong based on the secured contracts as of the end of Q3 2025.

High operational efficiency, demonstrated by 96.5% overall fleet utilization in Q3 2025 shows the assets are working hard. Even with the scheduled drydocking of the Tove Knutsen during that quarter, the performance was near-perfect.

Modern, high-specification DP2 shuttle tankers for complex offshore loading means KNOT Offshore Partners LP owns the right tools for the job. The recent acquisition of a new vessel underscores the commitment to fleet modernization.

Here's a quick look at the numbers underpinning these propositions from the Q3 2025 reporting period:

Metric Category	Specific Data Point	Value / Amount
Operational Efficiency (Q3 2025)	Overall Fleet Utilization (including drydocking)	96.5%
Operational Efficiency (Q3 2025)	Utilization for Scheduled Operations	99.9%
Contract Stability (As of Sept 30, 2025)	Contractual Backlog Value	$963 million
Contract Stability (As of Sept 30, 2025)	Average Fixed Contract Duration	2.6 years
Contract Coverage (2026)	Vessel Time Covered by Fixed Contracts	93%
Fleet Modernization	Fleet Size (As of Sept 30, 2025)	19 vessels
Fleet Modernization	Average Fleet Age (As of Sept 30, 2025)	10.0 years
Financial Performance (Q3 2025)	Total Revenues	$96.9 million
Financial Performance (Q3 2025)	Adjusted EBITDA	$61.6 million

The stability is further evidenced by specific contract terms and forward coverage:

• Charter extension for the Bodil Knutsen secured through March 2029 plus two one-year options.
• New time charter signed for the Fortaleza Knutsen to start in Q2 2026, fixed for one year plus two one-year options.
• The Daqing Knutsen, a 2022-built DP2 shuttle tanker acquired in July 2025 for a net cash cost of $24.8 million, is chartered to PetroChina through July 2027.
• KNOT Offshore Partners LP is continuing to repay debt at $95 million or more per year.

The partnership's liquidity position also supports its operational continuity and ability to secure assets:

• Available liquidity on September 30, 2025, was $125.2 million.
• This liquidity comprised $77.2 million in cash and cash equivalents plus $48 million of undrawn credit facility capacity.
• The Q3 2025 cash distribution declared was $0.026 per common unit.

Also, the market is clearly valuing this operational strength, as the Q3 2025 Earnings Per Share (EPS) of $0.4459 was a 93.2% surprise over the forecast of $0.2308.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) focuses on securing long-term, contractual relationships, which is the bedrock of its Customer Relationships block. You're dealing with a B2B service model where the customer is typically a major oil company or National Oil Company (NOC), not the end consumer.

The core of the relationship is the period charter, where the shuttle tanker acts as a 'floating pipeline,' moving oil from offshore installations to onshore facilities under a non-volume based contract. These vessels are often built to the specific requirements of the charterer and are intended for use on particular oilfields over extended periods. This structure inherently fosters deep, long-term engagement.

The operational excellence achieved by KNOT Offshore Partners LP directly supports the continuation and extension of these relationships. For instance, as of September 30, 2025, the fleet operated with 99.9% utilization for scheduled operations, translating to 96.5% overall utilization when accounting for the scheduled drydocking of the Tove Knutsen during Q3 2025. This high performance validates the service model for clients like Shell and Equinor.

Dedicated chartering teams actively manage contract lifecycles, securing extensions that build revenue visibility. This is evident in recent successes:

• Secured an extension with Shell for the Hilda Knutsen in August 2025, offering up to 1 year of further service (3 months firm plus options).
• In September 2025, KNOT Offshore Partners LP secured an extension with Equinor for the Bodil Knutsen, locking in the contract through to March 2029 fixed, plus two options of 1 year each.
• A new time charter for the Fortaleza Knutsen was executed to begin in Q2 2026 for 1 year fixed, followed by two charterer's options of 1 year each.
• The Daqing Knutsen, acquired in Q3 2025, has a time charter with PetroChina in Brazil running through until July 2027, with a guaranteed day rate basis extending to 2032.
• A newbuild vessel under contract with Equinor for Brazil carries a seven-year time charter, with an option for the charterer to extend by up to thirteen further years.

The strength of these long-term commitments is quantified in the backlog figures as of September 30, 2025. The fixed contract backlog reached $963 million, averaging 2.6 years in duration. This translates to significant forward coverage:

• 93% of vessel time in 2026 is covered by fixed contracts.
• 69% of vessel time in 2027 is covered by fixed contracts.

If all relevant options are exercised, coverage rises to 98% for 2026 and 88% for 2027. This high degree of contracted revenue demonstrates the success of the high-touch, B2B service model focused on securing the long-term employment of the fleet of 19 vessels.

Here is a snapshot of key customer contracts and coverage metrics as of late 2025:

Metric / Vessel	Customer Example	Fixed Term End Date (Firm/Base)	Options Available	Fleet Status / Notes
Contract Backlog Value	Aggregate	Average 2.6 years (as of 9/30/2025)	N/A	Total fixed contracts value: $963 million
Bodil Knutsen Extension	Equinor	March 2029	2 x 1 year	Secured September 2025
Hilda Knutsen Extension	Shell	June 2026 (3 months firm)	9 months at option	Extension secured August 2025
Daqing Knutsen Charter	PetroChina	July 2027	Guaranteed rate basis to 2032	Acquired in Q3 2025
Fortaleza Knutsen New Charter	KNOT (Sponsor)	Q2 2027 (1 year fixed)	2 x 1 year	Commences Q2 2026
Forward Coverage 2026	Aggregate	93% of vessel time	Rises to 98% with options	High near-term revenue visibility

The relationships are clearly anchored in multi-year commitments with major players in the key operating regions of Brazil and the North Sea, where shuttle tanker demand growth is being driven by new FPSO start-ups.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how KNOT Offshore Partners LP moves its services-shuttle tanker capacity-to the market, which is really about securing long-term, high-rate contracts. This isn't a spot market business; it's about locking in revenue visibility.

Direct negotiation and contracting with international oil and gas companies

The primary channel for KNOT Offshore Partners LP is direct, long-term contracting. The vessels, often built to specific requirements, are positioned to shuttle oil from offshore installations to onshore facilities, acting like a 'floating pipeline.'

The initial charters are typically secured with National Oil Companies and Oil Majors. This direct approach is key to the stability you see in their financials. For instance, the Daqing Knutsen, acquired in July 2025, is on a time charter with PetroChina in Brazil running through July 2027, with KNOT Offshore Partners LP guaranteeing the hire rate until 2032 based on potential option exercises.

The strength of this channel is reflected in the backlog figures as of September 30, 2025:

• $939.5 million of fixed contracts were on the books.
• The average duration for these fixed contracts was 2.6 years.
• Charterers' options added an average of a further 4.2 years to the coverage.
• The fleet, consisting of 19 vessels as of September 30, 2025, achieved a fleet utilization rate of 99.87% for scheduled operations in Q3 2025.

Brokerage and chartering markets for re-contracting vessels

While direct negotiation secures the core business, the chartering team actively works the market to maximize vessel value, especially when existing charters are ending or options are being considered. This involves maneuvering vessels between key operational areas like Brazil and the North Sea.

The chartering team's efforts directly impact the near-term coverage. You can see this activity in the recent charter adjustments:

• Agreement was reached with Equinor in September 2025 to extend the Bodil Knutsen time charter to a fixed term ending in March 2029.
• The Hilda Knutsen charter was extended by 3 months firm (to June 2026) plus a 9-month option (to March 2027).
• The Vigdis Knutsen began operating under a bareboat charter in November 2025 that expires in.

The market outlook, driven by FPSO start-ups in Brazil and production ramp-ups in the North Sea (like Johan Castberg through 2025), suggests this channel will remain strong, with management noting that charterers' options are likely to be taken up given the market tightness.

Investor relations for public unitholders (NYSE: KNOP)

For the public unitholders trading on the New York Stock Exchange under the symbol KNOP, the channel is focused on communication, capital return, and demonstrating intrinsic value, especially given the unsolicited buyout proposal received in late 2025.

KNOT Offshore Partners LP uses its earnings releases and investor communications to highlight financial discipline and value return. Here's a snapshot of the capital deployment channels as of late 2025:

Metric	Value/Amount	Date/Period Reference
Q3 2025 Revenue	$96.9 million	Q3 2025
Q3 2025 Adjusted EBITDA	$61.6 million	Q3 2025
Quarterly Cash Distribution	$0.026 per common unit	Q3 2025
Unit Buyback Program Total Cost	Just over $3 million	Concluded October 2025
Units Repurchased in Buyback	Just under 385,000 common units	Q3 2025
Sponsor Buyout Offer Price	$10.00 in cash per common unit	October 31, 2025 proposal

The company actively signals its view on valuation to the market. For example, the buyback program was established on July 2, 2025, with units purchased at an average of $7.87 per common unit, which is below the $10.00 offer price, suggesting management believes the units trade at a discount.

Liquidity management is also a key communication point for investors:

• Available Liquidity (as of September 30, 2025) was $125.2 million.
• This comprised $77.2 million in cash and cash equivalents.
• Undrawn capacity on credit facilities was $48 million.

This financial transparency helps inform unitholders navigating the potential transaction where the sponsor, KNOT Offshore Tankers AS, proposed acquiring all public common units.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Customer Segments

Global major and national oil and gas companies (IOCs and NOCs) form a core segment, securing shuttle tanker services under long-term charters.

Offshore oil field operators in niche regions like Brazil and the North Sea represent another primary customer base, with demand driven by new project startups and market tightening.

• The shuttle tanker market is reported as tightening in both Brazil and the North Sea as of late 2025.
• Charter extensions were noted with major clients like Shell and Equinor.
• One vessel is on time charter to PetroChina in Brazil through July 2027.

Income-focused public unitholders seeking distributions are a distinct segment, supported by the partnership's financial performance.

Here's a quick look at the operational scale supporting these customer relationships as of September 30, 2025:

Metric	Value	Period/Date
Fleet Size	19 vessels	September 30, 2025
Average Fleet Age	10.0 years	September 30, 2025
Fixed Contract Backlog	$963 million	As of September 30, 2025
Average Fixed Contract Duration	2.6 years	As of September 30, 2025
Fleet Utilization (Overall)	96.5%	Q3 2025

The financial results for the third quarter of 2025 directly impact the unitholder segment:

• Q3 2025 Revenues: $96.9 million
• Q3 2025 Net Income: $15.1 million
• Available Liquidity: $125.2 million
• Q3 2025 Cash Distribution: USD 0.026 per common unit

Furthermore, the segment of public unitholders is directly addressed by the unsolicited, nonbinding offer received to acquire all publicly owned common units for $10 per common unit.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for KNOT Offshore Partners LP is heavily weighted toward financing obligations and the direct costs of keeping its shuttle tanker fleet operational and certified. These costs are largely fixed or contractually driven, providing a degree of visibility but also representing significant cash outflows.

Debt Servicing and Interest Expense represent a major component of the overall cost base. KNOT Offshore Partners LP is actively managing its debt load, stating a commitment to repaying debt at $95 million or more per year as of late 2025. This ongoing repayment is considered prudent given the depreciating nature of the asset base. Furthermore, the cost of carrying this debt is significant; for instance, the finance expense in the first quarter of 2025 was $15.3 million. This figure reflected an increase from the prior year, partly due to an unrealized loss on derivative instruments in Q1 2025 compared to a gain in Q1 2024. The Partnership completed four debt refinancings in the second half of 2025 to manage its maturity profile.

Vessel Operating Expenses (VOE) are directly tied to the operation and upkeep of the fleet, which stood at 19 vessels as of September 30, 2025. These costs fluctuate based on activity, such as vessels entering dry dock. For example, Vessel Operating Expenses were $30.6 million in the first quarter of 2025, rising to $33.0 million in the second quarter of 2025. The increase in Q2 2025 VOE was attributed primarily to bunker fuel expenses and higher maintenance and upgrading costs related to vessels in dry dock.

Scheduled maintenance is a critical, recurring cost. KNOT Offshore Partners LP incurs costs for scheduled drydocking and maintenance, which are necessary to maintain class and operational readiness. The Tove Knutsen underwent a scheduled drydocking in July 2025. Separately, the Synnøve Knutsen commenced a scheduled drydocking in late October 2025, expected to complete in early December 2025. These maintenance periods are factored into utilization rates; for example, the Q1 2025 utilization rate of 99.5% was reduced to 96.9% when accounting for scheduled drydockings.

General and Administrative (G&A) Expenses are relatively stable compared to the other major costs. G&A expenses were reported at $1.8 million for the first quarter of 2025, decreasing slightly to $1.6 million in the second quarter of 2025. In thousands of USD, the Q1 2025 figure was $1,796 thousand, and the Q2 2025 figure was $1,540 thousand.

You can see a breakdown of these key operating and financing costs below, using the most recent reported quarterly figures available:

Cost Category	Q1 2025 Amount (USD Millions)	Q2 2025 Amount (USD Millions)	Notes
Vessel Operating Expenses	$30.6	$33.0	Q2 increase due to bunker fuel and higher maintenance/drydocking costs.
General and Administrative Expenses	$1.8	$1.6	Relatively stable quarterly spend.
Finance Expense (Interest)	$15.3	Not explicitly stated, but debt servicing is high.
Scheduled Debt Repayment (Annualized Target)	N/A	$95 million or more per year.

The Partnership's overall cost base is managed through operational efficiency, as shown by the high utilization rates, and proactive balance sheet management, including several refinancings completed in the second half of 2025.

• Debt repayment target: $95 million or more annually.
• Q1 2025 Vessel Operating Expenses: $30.6 million.
• Q2 2025 Vessel Operating Expenses: $33.0 million.
• Q1 2025 General and Administrative Expenses: $1.8 million.
• Q1 2025 Finance Expense: $15.3 million.
• Fleet size as of September 30, 2025: 19 vessels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how KNOT Offshore Partners LP generates its cash flow as of late 2025. The core of the business model is locking in steady income from its shuttle tanker fleet through long-term contracts.

The primary revenue driver is the collection of charter hire payments. For the three months ended September 30, 2025 (Q3 2025), KNOT Offshore Partners LP generated total revenues of $96.9 million. This revenue base is built upon securing long-duration contracts for its specialized vessels.

The specific line item for charter income in that period shows the direct contribution from the fleet:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (USD thousands)
Time charter and bareboat revenues	96,329
Voyage revenues	0
Loss of hire insurance recoveries	0

This structure is designed for predictability, which is key for servicing debt and making distributions. The operational performance supports this, as KNOT Offshore Partners LP reported an Adjusted EBITDA of $61.6 million for Q3 2025. That number is a good proxy for the operational cash flow before accounting for things like depreciation and interest.

A recent structural shift in the revenue mix involves the transition of specific assets. For example, the Vigdis Knutsen began operating under a bareboat charter on November 4, 2025, following an option exercise by Shell to switch from its previous time charter arrangement. This new bareboat charter for the Vigdis Knutsen is set to expire in 2030. This type of charter structure changes how the revenue is recognized and often shifts certain operational costs to the charterer.

The revenue stream is further supported by fleet activity and contract extensions:

• Fleet operated with 99.87% utilization for scheduled operations in Q3 2025.
• Utilization was 96.49% overall, accounting for the scheduled drydocking of the Tove Knutsen during Q3 2025.
• The backlog of fixed contracts as of September 30, 2025, stood at $963 million, averaging 2.6 years.
• The Partnership repurchased 384,739 common units for a total cost of $3.03 million under its buyback program, which concluded in October.

Also, KNOT Offshore Partners LP is actively managing its debt structure to support these revenue-generating assets. For instance, the loan secured by the Synnøve Knutsen was refinanced on October 20, 2025, into a new $71.1 million senior secured term loan facility.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.