Katapult Holdings, Inc. (KPLT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح لشركة Katapult Holdings, Inc. (KPLT)، وتعطينا نتائج الربع الثالث من عام 2025 صورة مختلطة: النمو التشغيلي القوي يتصادم بالتأكيد مع مخاطر الميزانية العمومية المستمرة. والنتيجة المباشرة هي أنه في حين أن سوق الإيجار بغرض التملك الأساسي الخاص بهم يكتسب قوة جذب لدى المستهلكين غير الرئيسيين، كما يتضح من نمو الإيرادات بنسبة 74.0 مليون دولار وحوالي 80% زيادة الطلب على أساس سنوي، لا تزال الشركة تحمل مخاطر مالية كبيرة profile-مثل درجة ألتمان Z -0.59- الأمر الذي يتطلب اتباع نهج حذر. دعنا نحلل نقاط القوة التي أدت إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية 4.4 مليون دولار ضد التهديدات التي تحافظ على صافي خسارة الربع الثالث عند 4.9 مليون دولار.

شركة Katapult Holdings, Inc. (KPLT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

ارتفعت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 22.8٪ لتصل إلى 74.0 مليون دولار

أنت تريد أن ترى علامة واضحة على قوة جذب السوق، وقد قامت شركة Katapult Holdings, Inc. (KPLT) بتسليمها في الربع الثالث من عام 2025. بلغ إجمالي الإيرادات 74.0 مليون دولار، زيادة قوية 22.8% سنة بعد سنة. هذه ليست نقطة عابرة لمرة واحدة؛ إنه يمثل الربع العاشر على التوالي من نمو الإيرادات على أساس سنوي، مما يُظهر قدرة ثابتة على تحقيق الدخل من منصة التأجير للتملك (LTO). المحرك الأساسي لهذا النمو قوي أيضًا، حيث ارتفع إجمالي إجمالي قيمة البضائع المؤجرة بالدولار إلى 64.2 مليون دولار، أ 25.3% القفز من العام السابق.

إليك الحساب السريع: زيادة بنسبة 25.3% في عمليات الإنشاء تغذي زيادة في الإيرادات بنسبة 22.8%، مما يعني أن النظام الأساسي لا يجذب المزيد من الأعمال فحسب، بل يقوم أيضًا بتحويل عقود الإيجار هذه بكفاءة إلى إيرادات معترف بها. هذه علامة جيدة بالتأكيد على الكفاءة التشغيلية في بيئة كلية صعبة.

معدل قوي لتكرار العملاء يبلغ حوالي 55% من إجمالي عمليات الإنشاء

إن أفضل أنواع النمو هو النمو الثابت، ويعد ولاء عملاء Katapult نقطة قوة رئيسية. تقريبًا 55% جاءت نسبة من إجمالي المنشآت في الربع الثالث من عام 2025 من العملاء المتكررين. هذه النسبة العالية من الأعمال المتكررة تُعد مؤشراً قوياً على رضى العملاء والقيمة الجوهرية لحل الشراء بالتأجير الذي يقدمه للشريحة غير الرئيسية غير المخدومة.

تعني نسبة التكرار العالية انخفاض تكلفة اكتساب العملاء (CAC) مع مرور الوقت، مما يعزز الأرباح مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح سوق تطبيقات Katapult قناة مهيمنة، حيث يمثل 61% من جميع المنشآت الإجمالية في الربع. هذا التحكم في رحلة العميل يُعد ميزة تنافسية رئيسية، ولهذا السبب يظل مؤشر صافي المروّجين (NPS) لديهم مرتفعاً عند 64 حتى تاريخ 30 سبتمبر 2025.

استثمار رأسمالي حديث بقيمة 65 مليون دولار يعزز السيولة ويسدد الديون

حركه استراتيجية مهمة حسنت مؤخرًا الهيكل المالي للشركة. حيث حصلت Katapult على 65.0 مليون دولار استثمار من Hawthorn Horizon Credit Fund, LLC في شكل أسهم ممتازة قابلة للتحويل. أدى ضخ رأس المال هذا إلى تعزيز ميزانيتهم ​​العمومية على الفور، وإليكم الجزء الحاسم: لقد استخدموه لسداد قرضهم لأجل بالكامل وسداد التسهيل الائتماني المتجدد جزئيًا.

يعتبر هذا الإجراء بمثابة خطوة واضحة لإزالة المخاطر. فهو يقلل من نفقات الفائدة ويحسن السيولة، مما يمنح الإدارة المزيد من المرونة لاستثمارات النمو، مثل توسيع النظام البيئي التجاري الذي أضاف Apple مؤخرًا إلى سوق تطبيقات Katapult. وما يخفيه هذا التقدير هو التوفير المحتمل في الفوائد والتحول في سعر السلفة على التسهيل الائتماني، الذي انتقل من 99% إلى 90%، مما يزيد من تحسين هيكل رأس المال.

كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إيجابية عند 4.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025

بالانتقال من النمو إلى الربحية، حققت الشركة أرباحًا معدلة إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA المعدلة) بقيمة 4.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. هذا تحسن كبير مقارنة بمبلغ 0.6 مليون دولار المعلن عنه في نفس الربع من العام الماضي، مما يدل على أن الرفع التشغيلي بدأ يظهر أثره.

وقد تجاوز هذا الرقم أيضًا نطاق التوجيه الخاص بالإدارة الذي كان بين 3.0 مليون دولار و3.5 مليون دولار، مما يشير إلى أنهم ينفذون أفضل مما كان متوقعًا. بالنسبة لعام 2025 الكامل، تتوقع الشركة أن يكون صافي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بين 8 مليون دولار و 9 مليون دولار. إن استمرار صافي الأرباح المعدلة الإيجابي هو الخطوة الأولى نحو الربحية المستدامة.

وفيما يلي ملخص لأهم المقاييس المالية والتشغيلية للربع الثالث من عام 2025:

نما إجمالي الطلبات بنسبة تقارب 80٪ على أساس سنوي في الربع الثالث

أقوى مؤشر رائد محتمل للأصول الإجمالية المستقبلية هو حجم الطلبات، وكتالبت تشهد طلبًا هائلًا. نما إجمالي الطلبات بنسبة تقارب 80% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

يشهد هذا النمو الكبير في أعلى قمع العملاء على قوة شبكة التجار المتوسعة للمنصة والحاجة المتزايدة لحلول التأجير مع خيار الشراء بين المستهلكين غير الأساسيين. ساهم نمو الطلبات بنسبة 76٪ خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 في زيادة بنسبة 35٪ في عدد العملاء الجدد الفريدين مقارنة بعام 2024. تشير هذه القوة في مسار المبيعات إلى أنه رغم التحديات الاقتصادية الكلية، فإن نموذج العمل الأساسي يلقى صدى.

أهم نقاط القوة التشغيلية التي تدفع هذا الارتفاع في الطلبات:

• سوق التطبيقات ساهم في 61% من الأصول الإجمالية.
• نما عدد الأصول من خلال KPay بنسبة 66% على أساس سنوي.
• زاد عدد العملاء الفريدين في KPay بنسبة 76% على أساس سنوي.

Katapult Holdings, Inc. (KPLT) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

استمرار الخسارة الصافية البالغة 4.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025

أنت بحاجة إلى رؤية طريق واضح لتحقيق الربحية المستدامة، لكن شركة Katapult Holdings, Inc. لا تزال في المنطقة الحمراء. أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 4.9 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، والتي، على الرغم من تحسنها عن خسارة العام السابق البالغة 8.9 مليون دولار، إلا أنها تظهر أن الأعمال الأساسية ليست مكتفية ذاتيًا بعد. تؤدي هذه الخسارة المستمرة إلى تآكل حقوق الملكية وتجبر الشركة على الاعتماد على رأس المال الخارجي، وهو ما شهدناه مع الاستثمار الأخير البالغ 65 مليون دولار. بصراحة، خسارة ما يقرب من 5 ملايين دولار في ربع واحد تمثل عائقًا كبيرًا على الميزانية العمومية، حتى مع نمو الإيرادات.

ألتمان Z-Score -0.59 يشير إلى ضائقة مالية كبيرة

يعد مقياس Altman Z-Score بمثابة نظام إنذار مبكر بالغ الأهمية للتنبؤ بإفلاس الشركات، كما تمثل نتيجة Katapult علامة حمراء خطيرة. يقع Z-Score الخاص بالشركة عند -0.59، وهو ما يقع بقوة في "منطقة الشدة". تشير النتيجة المنخفضة هذه إلى وجود خطر كبير للفشل المالي خلال العامين المقبلين. وهذا ليس مجرد مقياس أكاديمي؛ فهو يترجم مباشرة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض والشكوك من جانب الشركاء والمستثمرين المحتملين. من الصعب أن نتجاهل الرقم الذي يصرخ "ضائقة مالية".

تشير النسبة الحالية المنخفضة البالغة 0.61 إلى مشكلات محتملة في السيولة على المدى القريب

تتعلق السيولة بدفع الفواتير في الوقت الحالي، والنسبة الحالية لشركة Katapult منخفضة بشكل مثير للقلق عند 0.61. تقيس النسبة الحالية قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل (الديون المستحقة خلال سنة واحدة) بأصولها قصيرة الأجل (النقد، المستحقات، إلخ). إليك الحساب السريع: مقابل كل دولار من الالتزامات، لدى Katapult 0.61 دولار فقط من الأصول المتداولة لتغطيتها. ويشير هذا إلى أزمة سيولة محتملة على المدى القريب، مما يعني أن الشركة قد تكافح للوفاء بالتزاماتها دون جمع رأس مال جديد أو بيع الأصول. تمثل هذه النسبة المنخفضة بالتأكيد خطرًا تشغيليًا رئيسيًا.

ارتفعت نسبة عمليات الشطب كنسبة من الإيرادات إلى 9.9% في الربع الثالث من عام 2025

وباعتبارها منصة للتأجير بغرض التملك، فإن نموذج أعمال Katapult معرض بطبيعته لمخاطر الائتمان، كما أن معدل عدم السداد مرتفع. بلغت عمليات الشطب كنسبة مئوية من الإيرادات 9.9٪ في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يعني خسارة ما يقرب من دولار واحد من كل عشرة دولارات من الإيرادات بسبب مدفوعات الإيجار غير القابلة للتحصيل. وفي حين أن هذا الرقم يقع ضمن النطاق المستهدف طويل المدى للشركة والذي يتراوح بين 8% إلى 10%، إلا أنه لا يزال يمثل تكلفة تشغيلية ضخمة تضغط الهوامش وتسلط الضوء على المخاطر المرتبطة بقاعدة عملائها غير الرئيسيين. إنها رياح معاكسة مستمرة ضد الربحية.

• نسبة الشطب من الإيرادات (الربع الثالث 2025): 9.9%
• الإيرادات (الربع الثالث 2025): 74.0 مليون دولار
• عمليات الشطب الضمنية (الربع الثالث من عام 2025): تقريبًا 7.33 مليون دولار

تعكس نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة البالغة -2.07 ميزانية عمومية مليئة بالتحديات

تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية مقياسًا للرافعة المالية، ويعد رقم كاتابولت البالغ -2.07 علامة واضحة على وجود ميزانية عمومية مليئة بالتحديات. وترجع القيمة السلبية إلى عجز المساهمين الذي بلغ (58.4) مليون دولار كما في 30 سبتمبر 2025، وهو ارتفاع عن نهاية العام السابق. ويعني وضع حقوق الملكية السلبي أن إجمالي الالتزامات يتجاوز إجمالي الأصول. إن هذه الرافعة المالية العالية، إلى جانب 79.6 مليون دولار من الديون المستحقة على التسهيلات الائتمانية المتجددة، تجعل الشركة معرضة بشدة لأي تراجع في أدائها التشغيلي أو تغيرات في ظروف سوق الائتمان.

فيما يلي لمحة سريعة عن مؤشرات الضعف المالي الحرجة لشركة Katapult Holdings, Inc. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

شركة كاتابولت القابضة، المحدودة (KPLT) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات: الفرص

سوق كبير من المستهلكين الأمريكيين غير الرئيسيين الذين لا يحصلون على خدمات كافية.

أمامك فرصة هائلة وهيكلية هنا. تعمل شركة كاتابولت القابضة (KPLT) في سوق التأجير الافتراضي للشراء (LTO)، الذي يركّز على ملايين الأمريكيين الذين يُعتبرون مستهلكين غير رئيسيين، ما يعني أن لديهم وصول محدود أو معدوم إلى الائتمان التقليدي لشراء السلع المعمرة. قدرت الإدارة أن إجمالي السوق القابل للاستهداف يبلغ حوالي 40 إلى 50 مليار دولار في عام 2021، وكانت حصة كاتابولت في السوق أقل من 1% في ذلك الوقت. هذا يشكل فرصة كبيرة للنمو، حتى لو لم يتوسع حجم السوق الإجمالي منذ ذلك الحين.

الفرصة الأساسية بسيطة: استهداف المزيد من هذا الجزء غير المخدوم من السكان. تركيز الشركة على التكنولوجيا وتجربة التجارة الإلكترونية السلسة هو المفتاح لاختراق هذا السوق تدريجيًا. هم لا يسعون وراء المستهلك الرئيسي؛ بل يبنون حلاً أفضل للمستهلك غير الرئيسي، وهو بالتأكيد شريحة ذات حجم كبير وعائد مرتفع.

يفيد نموذج التأجير مع خيار الشراء إذا تضيق خيارات الائتمان للمستهلكين الرئيسيين أكثر.

بصراحة، البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تعمل كعامل إيجابي لنموذج التأجير مع خيار الشراء. مع الضغط الناتج عن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة على موازنات المستهلكين، تميل خيارات الائتمان للمستهلكين الرئيسيين - مثل بطاقات الائتمان والقروض التقليدية بالتقسيط - إلى تشديد معاييرها الائتمانية. عندما تصبح البنوك حذرة، يُحرم المستهلكون غير الرئيسيين من الوصول إلى الائتمان.

هذا هو المكان الذي يتألق فيه نموذج الإيجار مع خيار الشراء الخاص بكاتابولت. حيث يوفر بديلًا شفافًا ومرنًا للسلع الأساسية والمتينة مثل الإلكترونيات والأثاث المنزلي. تاريخيًا، استفادت حلول الإيجار مع خيار الشراء عندما تصبح خيارات الائتمان الأساسية أقل توافرًا، مما يدفع المزيد من العملاء المؤهلين غير الأساسيين إلى مسار الإيجار مع خيار الشراء. وتوفر هذه الميزة المضادة للدورة درجة من الحماية من تقلبات سوق الائتمان بشكل أوسع.

سوق التطبيقات هو المحرك الأساسي للنمو، حيث يمثل 61٪ من إجمالي الإصدارات في الربع الثالث.

التحول إلى سوق تطبيق مباشر للمستهلك هو الفرصة التشغيلية الأكثر أهمية في الوقت الحالي. إنه محرك قوي للنمو لأنه يمنح الشركة سيطرة مباشرة على تجربة العميل ويقلل الاعتماد على تكاملات التجار من الأطراف الثالثة. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت نسبة 61٪ من إجمالي الإصدارات الإجمالية الأصلية ضمن سوق تطبيقات كاتابولت.

إليك الحساب السريع لزخم التطبيق:

• نما إجمالي الإصدارات الأصلية لسوق التطبيقات بنسبة 44٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• نما إصدار KPay، وهو جزء من التطبيق، بنسبة 66٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• شكل العملاء المتكررين حوالي 55٪ من إجمالي الإصدارات الأصلية في الربع الثالث من عام 2025.

هذا النمو في السوق يخلق نظامًا بيئيًا مستدامًا ذاتيًا. أصبح التطبيق الآن أكبر مصدر للإحالات من العملاء، وإضافة تجار كبار مثل Apple إلى نظام KPay البيئي في الربع الثالث من عام 2025 يمثل مؤشرًا قويًا على زيادة قيمة العرض لكل من المستهلكين وتجار التجزئة.

من المتوقع أن يصل EBITDA المعدل للسنة الكاملة لعام 2025 إلى ما بين 8 إلى 9 ملايين دولار.

أكبر فرصة ملموسة هي الطريق الواضح نحو الربحية المستدامة. للشركة في السنة المالية الكاملة 2025، تتوقع شركة كاتابولت أن يكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (وهي مقياس رئيسي للأداء التشغيلي) بين 8 و9 ملايين دولار. هذا إشارة إيجابية قوية، خاصة بالنظر إلى أن الشركة حققت 4.4 مليون دولار في الأرباح المعدلة في الربع الثالث من عام 2025 فقط، متجاوزة توقعاتها الخاصة.

تُظهر الشركة أنها قادرة على زيادة الإيرادات وإدارة النفقات في نفس الوقت. على سبيل المثال، بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 حوالي 74.0 مليون دولار، بزيادة قدرها 22.8٪ على أساس سنوي، في حين انخفضت النفقات التشغيلية النقدية الثابتة بنسبة 21.4٪ على أساس سنوي. هذا التركيز على الكفاءة هو ما يدفع توقعات الأرباح الإيجابية.

فيما يلي ملخص للتوقعات المالية لعام 2025، والتي ترسم الفرصة قصيرة المدى:

كاتابولت هولدينغز، إنك. (KPLT) - تحليل SWOT: التهديدات

أكبر التهديدات لشركة كاتابولت هولدينغز، إنك. ليست مشكلات تشغيلية داخلية، بل الضغوط الخارجية والنظامية للاقتصاد الأمريكي والبيئة التنظيمية. العميل الأساسي غير الأساسي هو أول من يشعر بالضغط الناتج عن التضخم والركود الاقتصادي، لذا فإن ضغوطهم المالية تمثل مخاطرك المباشرة. بالإضافة إلى ذلك، يظل نموذج التأجير مع خيار الشراء (LTO) هدفًا للجهات التنظيمية التي ترغب في إعادة تصنيفه على أنه ائتمان تقليدي.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي يؤثر مباشرة على قاعدة العملاء الأساسية غير الأساسية.

نموذج أعمال شركة Katapult مبني صراحةً على خدمة المستهلكين المهمَلين وغير الأساسيين. هذا القطاع حساس للغاية تجاه التحولات الاقتصادية، مما يعني أن عدم اليقين الاقتصادي الكلي يترجم مباشرة إلى مخاطر ائتمانية للشركة. نحن نشهد تباطؤًا واضحًا في الدخل القابل للصرف الحقيقي (DPI)، وهو المال الذي يبقى فعليًا لدى المستهلكين بعد الضرائب والتضخم. تباطأ نمو DPI الحقيقي إلى 1.9% على أساس سنوي في أغسطس 2025، منخفضًا من 2.8% في العام السابق. [مرجع: 21 في الخطوة السابقة] هذا يعني أن لدى عملائكم قوة شرائية حقيقية أقل، مما يزيد من احتمال التعثر في الدفع عن الإيجارات والديون المعدومة.

هذا الضغط المالي أصبح واضحًا بالفعل في نتائج شركة كاتابولت نفسها. على الرغم من نمو الإيرادات القوي، أعلنت الشركة عن صافي خسارة بلغت 7.8 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وارتفعت المخصصات كنسبة من الإيرادات إلى 9.8٪ في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة من 9.3٪ في نفس الربع من عام 2024. هذه علامة واضحة على معاناة العملاء التي تتحول إلى خسائر ائتمانية أعلى.

المنافسة الشديدة من مزودي خدمات الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) وخدمات التأجير مع خيار الشراء.

سوق التمويل المرن لغير النخبة هو ساحة مكتظة. بينما تركز كاتابولت على التأجير مع خيار الشراء، فإنها تنافس بشدة كلا من اللاعبين التقليديين في هذا المجال وشركات التكنولوجيا المالية الضخمة والممولة جيدًا في مجال BNPL. من المتوقع أن يصل سوق BNPL في الولايات المتحدة إلى 122.26 مليار دولار في عام 2025، [مرجع: 16 في الخطوة السابقة] والجميع يتنافس للحصول على حصة من هذا النمو، بما في ذلك البنوك الكبيرة.

المنافسة ليست مجرد سعر؛ بل تتعلق بشبكة التجار وثقة المستهلك. تواجه كاتابولت منافسة مباشرة من عمالقة التأجير مع خيار الشراء المزمنين ومقدمي خدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا الذين يتجهون بشكل متزايد إلى سوق غير الرائد:

• المنافسون في التأجير مع خيار الشراء: بروغريسيف ليسينغ (PROG Holdings) وأسيما (Synchrony). [مرجع: 12 في الخطوة السابقة، 2 في الخطوة السابقة]
• عمالقة الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL): أفورم، كلارنا، وأفتر باي (مملوكة لشركة Block, Inc.). [مرجع: 16 في الخطوة السابقة]
• التمويل التقليدي: المؤسسات المالية الكبرى مثل جي بي مورجان تشيس وأمريكان إكسبريس تقوم الآن بدمج ميزات الشراء الآن والدفع لاحقًا الخاصة بها، مما يزيد من تشبع السوق. [مرجع: 8 في الخطوة السابقة]

هذا يعني أن كاتابولت يجب أن تنفق بالتأكيد المزيد على التسويق وتطوير المنصة للحفاظ على حصتها في السوق، مما قد يقلل من أرباح EBITDA المعدلة المتوقعة من 8 إلى 9 ملايين دولار للسنة الكاملة 2025. [مرجع: 5 في الخطوة السابقة]

قد تقيد التغيرات التنظيمية في التمويل الاستهلاكي شروط التأجير مع خيار الشراء.

أكبر تهديد وجودي لنموذج التأجير مع خيار التملك هو إعادة تصنيف التنظيم. اتفاقيات LTO منظمة قانونيا على شكل عقود إيجار، مما يعفيها من قوانين الإقراض الاستهلاكي الفيدرالية مثل قانون الحقيقة في الإقراض (TILA). إذا أجبر المنظمون على إعادة تصنيف LTO ك 'ائتمان'، فسيفرض ذلك إفصاحات جديدة، ويحدد سقف التكاليف الإجمالية، ويغير بشكل جذري اقتصاديات الشركة.

رأينا هذا الخطر يتجسد في عام 2025 عندما خفض مكتب حماية المستهلك المالي (CFPB) أعلى مستوياته -profile دعوى قضائية ضد منافس رئيسي، أكيما، حاولت تنظيم اتفاقيات LTO الخاصة بهم كائتمان. بينما تم تفادي التهديد الفوري في مارس 2025، يظل مكتب حماية المستهلك المالي يركز على حماية المستهلك. لقد اقترحوا قواعد جديدة في 2025 تستهدف الأحكام التعاقدية في مجال التمويل الاستهلاكي، مع التركيز على حظر الشروط التي تتنازل عن حقوق المستهلك القانونية أو تسمح للشركة بتعديل العقد من جانب واحد. هذه التغييرات المقترحة قد تُجبر كاتابولت على إعادة صياغة عقد الإيجار القياسي الخاص بها، مما يزيد من تكاليف الامتثال وقد يقلل من ربحية الاتفاقيات.

التضخم المرتفع يقلص الدخل المتاح للعميل المستهدف.

التضخم هو ضريبة خفية على المستهلك غير المميز، وهو عقبة مباشرة أمام شركة كاتابولت. كان التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي - يسجل 2.9٪ مقارنة بالعام السابق في أغسطس 2025. [مرجع: 21 في الخطوة السابقة] إن هذا الارتفاع المستمر في تكلفة الضروريات مثل البقالة والتنقل يجبر عملاءك على القيام بتنازلات صعبة.

عندما يكون الميزانية محدودة، غالبًا ما يتم تأجيل دفع تكاليف التلفاز أو الكمبيوتر المستأجر أسفل قائمة الأولويات بعد الطعام والإيجار. لهذا السبب يُعد معدل التأخر في السداد بين مستخدمي خيار "اشتر الآن وادفع لاحقًا" إشارة تحذير كبيرة. فقد أفاد 41٪ من مستخدمي BNPL بأنهم أجروا دفعات متأخرة خلال العام الماضي، [مرجع: 14 في الخطوة السابقة] وهو إحصاء يبرز هشاشة القاعدة المالية لعملاء الدفع المرن. تُظهر هذه الجدول كيف يُظهر مقياس جودة الائتمان الخاص بشركة كاتابولت اتجاهه في عام 2025، مما يعكس هذا الضغط التضخمي:

يشير ارتفاع معدل المسودات، حتى مع بقائه ضمن نطاق الشركة المستهدف، إلى أن المحفظة تحت ضغط متزايد. إذا استمر التضخم في تجاوز معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.9%، فإن حد الـ10% الأعلى للمسودات سيصبح احتمالًا واقعيًا جداً، مما سيضطر إلى تشديد شروط الاكتتاب وإبطاء النمو.