MercadoLibre, Inc. (MELI): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، برزت MercadoLibre كقوة تحويلية، حيث أحدثت ثورة في الأسواق الرقمية والخدمات المالية من خلال نموذج أعمالها المبتكر. يمتد هذا العملاق التكنولوجي عبر بلدان متعددة ويخدم ملايين المستخدمين، وقد قام ببراعة بدمج نظام بيئي يتجاوز البيع التقليدي عبر الإنترنت، ويدمج حلول الدفع المتطورة والشبكات اللوجستية والخدمات المالية في تجربة رقمية سلسة. بدءًا من تمكين رواد الأعمال المحليين ووصولاً إلى توفير الشمول المالي للسكان المحرومين، يكشف نموذج الأعمال من MercadoLibre عن استراتيجية معقدة ومتعددة الطبقات ساهمت في وضع الشركة كقوة ثورية حقيقية في الاقتصاد الرقمي في المنطقة.

MercadoLibre, Inc. (MELI) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

معالجات الدفع

تتعاون MercadoLibre مع العديد من معالجات الدفع لتسهيل المعاملات عبر أمريكا اللاتينية.

شريك	حجم المعاملات (2023)	تغطية السوق
تأشيرة	12.4 مليار دولار	18 دولة في أمريكا اللاتينية
ماستركارد	10.9 مليار دولار	15 دولة في أمريكا اللاتينية
البنوك المحلية في أمريكا اللاتينية	8.7 مليار دولار	البرازيل، الأرجنتين، المكسيك

شركات الخدمات اللوجستية والشحن

لدى MercadoLibre شراكات استراتيجية مع مقدمي خدمات الشحن.

• Correos Argentina: تتعامل مع 45% من الشحن المحلي
• DHL: تدير الخدمات اللوجستية الدولية عبر الحدود
• فيديكس: يوفر خدمات التوصيل السريع

شركاء التكنولوجيا

شريك التكنولوجيا	الخدمة المقدمة	قيمة العقد السنوي
خدمات الويب الأمازون	البنية التحتية السحابية	37.5 مليون دولار
مايكروسوفت أزور	حلول الأمن السيبراني	22.3 مليون دولار
كلاودفلير	أمن الشبكات	15.6 مليون دولار

تكامل منصات التجارة الإلكترونية

تتعاون MercadoLibre مع العديد من البائعين الخارجيين ومتكاملي الأنظمة الأساسية.

• إجمالي بائعي الطرف الثالث: 375.000
• متوسط إيرادات البائع: 42,000 دولار سنويًا
• شركاء تكامل النظام الأساسي: 12 من كبار مزودي التكنولوجيا

شراكات التكنولوجيا المالية

شريك التكنولوجيا المالية	التركيز على التعاون	حجم الصفقة
نوبانك	التكامل المصرفي الرقمي	2.1 مليار دولار
باج سيجورو	حلول الدفع	1.7 مليار دولار
بانكو إنتر	الخدمات المالية	1.3 مليار دولار

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة منصة سوق التجارة الإلكترونية

تدير MercadoLibre منصة للتجارة الإلكترونية باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

متري	القيمة
إجمالي المستخدمين المسجلين	139 مليونًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
حجم البضائع الإجمالي السنوي	30.1 مليار دولار في 2023
إجمالي العناصر المدرجة	أكثر من 500 مليون قائمة نشطة

معالجة الدفع الرقمي من خلال Mercado Pago

تشمل المقاييس التشغيلية الرئيسية لـ Mercado Pago ما يلي:

مقياس الدفع	القيمة
إجمالي حجم الدفع	27.4 مليار دولار في 2023
معاملات الدفع خارج المنصة	62% من إجمالي حجم الدفعات
مستخدمي المحفظة الرقمية	48.2 مليون مستخدم نشط

تطوير وصيانة البنية التحتية التكنولوجية

• الاستثمار التكنولوجي السنوي: 498 مليون دولار في عام 2023
• نشر البنية التحتية السحابية: Amazon Web Services وGoogle Cloud
• حجم الفريق الهندسي: حوالي 2500 متخصص في مجال التكنولوجيا

تسهيل التجارة عبر الحدود في أسواق أمريكا اللاتينية

السوق	الدول النشطة	اختراق السوق
الأسواق الأولية	الأرجنتين، البرازيل، المكسيك، كولومبيا	85% من إجمالي الإيرادات
الأسواق الثانوية	شيلي، بيرو، أوروغواي	15% من إجمالي الإيرادات

الابتكار المستمر للنظام الأساسي وتحسين تجربة المستخدم

تظهر مقاييس الابتكار استثمارًا تكنولوجيًا كبيرًا:

مقياس الابتكار	القيمة
الإنفاق السنوي على البحث والتطوير	342 مليون دولار في 2023
إصدارات الميزات الجديدة	37 تحديثًا رئيسيًا للمنصة
تنزيلات تطبيقات الجوال	126 مليون عملية تنزيل تراكمية

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

بنية تحتية تكنولوجية قوية ومنصات رقمية

اعتبارًا من عام 2024، تدير MercadoLibre نظامًا بيئيًا تكنولوجيًا متطورًا بالمواصفات التالية:

مكون البنية التحتية	التفاصيل الكمية
البنية التحتية للحوسبة السحابية	وقت تشغيل يقدر بنسبة 99.99%، ويستضيف أكثر من 300 مليون حساب مستخدم
مستخدمي منصة المحمول	228.9 مليون عملية تنزيل لتطبيقات الهاتف المحمول في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية
معالجة المعاملات اليومية	ما يقرب من 1.4 مليون معاملة يوميا

قاعدة بيانات مستخدمين كبيرة

مقاييس قاعدة بيانات المستخدم عبر أسواق أمريكا اللاتينية:

• إجمالي المستخدمين المسجلين: 85.3 مليون
• المشترون النشطون: 48.2 مليون
• التغطية الجغرافية: 18 دولة

التعرف على العلامة التجارية

تقييم العلامة التجارية ووضعها في السوق:

متري العلامة التجارية	القيمة
قيمة العلامة التجارية	4.7 مليار دولار
الحصة السوقية في التجارة الإلكترونية	62.3% في أمريكا اللاتينية

تحليلات البيانات والتعلم الآلي

القدرات التكنولوجية المتقدمة:

• تعالج خوارزميات التعلم الآلي 2.8 بيتابايت من البيانات يوميًا
• دقة التحليلات التنبؤية: 87.4%
• أنظمة كشف الاحتيال في الوقت الحقيقي

شبكة البائع والتاجر

مقاييس النظام البيئي للسوق:

خصائص الشبكة	البيانات الكمية
إجمالي البائعين النشطين	573,000
فئات التجار	أكثر من 50 فئة مختلفة من المنتجات
حجم البضائع الإجمالي السنوي	31.4 مليار دولار

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

سوق شامل عبر الإنترنت لفئات المنتجات المتنوعة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استضافت منصة MercadoLibre 18.9 مليون بائع نشط و81.4 مليون مشتري نشط في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية. وبلغ إجمالي حجم البضائع 9.4 مليار دولار في هذا الربع.

فئة المنتج	النسبة المئوية لإجمالي المبيعات
إلكترونيات	32%
الموضة	22%
الصفحة الرئيسية & الأجهزة	18%
الآخرين	28%

حلول دفع رقمية آمنة ومريحة

قامت MercadoPago بمعالجة 24.4 مليار دولار أمريكي من إجمالي حجم المدفوعات في الربع الرابع من عام 2023، مع حدوث 76.4% من المعاملات خارج النظام الأساسي.

• مستخدمو المحفظة الرقمية: 41.3 مليون
• معاملات نقاط البيع المتنقلة: 8.6 مليار دولار
• انتشار الدفع عبر الإنترنت: 64% في البرازيل، و52% في الأرجنتين

خدمات لوجستية وشحن متكاملة

تمكنت MercadoEnvios من إدارة 230 مليون شحنة في عام 2023، تغطي 100% من الأراضي البرازيلية والأرجنتينية.

متري الشحن	أداء 2023
متوسط وقت التسليم	3.2 أيام
تغطية الشحن	19 دولة
مراكز الوفاء	22 مركزًا تشغيليًا

تجارب التجارة الإلكترونية الخاصة بالسوق المحلية

تعمل MercadoLibre في 18 دولة من خلال منصات محلية، وتحقق إيرادات صافية بقيمة 7.9 مليار دولار أمريكي لعام 2023.

الخدمات المالية وعروض الائتمان

قدمت MercadoCredito ائتمانًا بقيمة 1.2 مليار دولار للبائعين والمستهلكين في عام 2023، مع معدل تخلف عن السداد في محفظة القروض يبلغ 5.4%.

منتج الائتمان	الحجم الإجمالي
قروض البائع	780 مليون دولار
القروض الاستهلاكية	420 مليون دولار

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المنصات الرقمية للخدمة الذاتية

تدير MercadoLibre منصة رقمية شاملة تضم 79.1 مليون مستخدم نشط اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتعالج المنصة 1.1 مليار معاملة إجمالية في عام 2023، مما يمكّن المستخدمين من إدارة عمليات الشراء والمبيعات والتفاعلات بشكل مستقل.

متري المنصة	بيانات 2023
المستخدمون النشطون	79.1 مليون
إجمالي المعاملات	1.1 مليار
اختراق الجوال	72.3%

دعم العملاء من خلال قنوات رقمية متعددة

توفر MercadoLibre دعمًا متعدد القنوات للعملاء مع أوقات استجابة يبلغ متوسطها 4.2 ساعة عبر المنصات الرقمية.

• دعم الدردشة الحية
• دعم البريد الإلكتروني
• قنوات التواصل الاجتماعي
• الدعم عبر الهاتف

أنظمة تقييم ومراجعة المستخدم

تحافظ المنصة على نظام تصنيف شفاف مع معدل رضا البائع بنسبة 93.6% في عام 2023.

مقياس التقييم	النسبة المئوية
معدل رضا البائع	93.6%
المراجعات التي تم التحقق منها	87.4%

خوارزميات التوصية الشخصية

يقوم محرك التوصيات الخاص بـ MercadoLibre بتوجيه 42.7% من إجمالي معاملات النظام الأساسي من خلال اقتراحات المنتجات المخصصة.

برامج الولاء وآليات الحوافز

يغطي برنامج الولاء MercadoPago 68.3% من إجمالي مستخدمي المنصة، مع 52.4 مليون مشارك نشط في برنامج الولاء في عام 2023.

مقياس برنامج الولاء	بيانات 2023
إجمالي مستخدمي برنامج الولاء	52.4 مليون
تغطية البرنامج	68.3%
متوسط قيمة مكافأة المستخدم	$24.50

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: القنوات

منصات تطبيقات الهاتف المحمول

تدير MercadoLibre تطبيقات الهاتف المحمول مع 153 مليون مستخدم نشط على الهاتف المحمول اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتكشف إحصائيات تنزيل تطبيقات الهاتف المحمول عما يلي:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	تحميل النسبة المئوية
متجر تطبيقات iOS	42.6 مليون	27.8%
متجر جوجل بلاي	110.4 مليون	72.2%

موقع السوق على شبكة الإنترنت

يولد موقع MercadoLibre إجمالي 285 مليون زيارة شهريًا، حيث يأتي 67.3% من حركة المرور من الأجهزة المحمولة.

• إجمالي الزوار الفريدين: 127.5 مليون شهريًا
• متوسط مدة الجلسة: 14.7 دقيقة
• مشاهدات الصفحة لكل جلسة: 6.3

التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

مقاييس التفاعل مع قنوات التواصل الاجتماعي:

منصة	المتابعون	معدل المشاركة
انستغرام	3.2 مليون	4.7%
الفيسبوك	5.6 مليون	3.9%
تويتر	1.8 مليون	2.5%

حملات التسويق الرقمي المباشر

مؤشرات أداء التسويق الرقمي:

• قائمة التسويق عبر البريد الإلكتروني: 62.4 مليون مشترك
• متوسط معدل فتح البريد الإلكتروني: 22.6%
• نسبة النقر إلى الظهور: 3.8%
• الإنفاق على الإعلانات الرقمية: 287 مليون دولار في عام 2023

الشبكات التابعة والإحالة

مقاييس أداء الشبكة التابعة:

نوع الشبكة	إجمالي الشركات التابعة	معدل التحويل
الشركات التابعة للتاجر	450,000	2.9%
برنامج الإحالة الفردية	1.2 مليون	1.7%

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستهلكون الأفراد في أسواق أمريكا اللاتينية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم MercadoLibre 82.1 مليون مستخدم نشط فريد في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية. تغطي المنصة 18 دولة بما في ذلك البرازيل والأرجنتين والمكسيك وكولومبيا وتشيلي.

البلد	المستخدمون النشطون (الملايين)	اختراق التجارة الإلكترونية
البرازيل	34.6	22%
الأرجنتين	18.3	15%
المكسيك	15.7	12%

الشركات الصغيرة والمتوسطة

في عام 2023، دعمت MercadoLibre 500000 بائع نشط في أسواق أمريكا اللاتينية. تحقق المنصة ما يقرب من 3.2 مليار دولار من إيرادات خدمات البائع السنوية.

• متوسط دخل البائع الشهري: 6,400 دولار
• معدل الاستفادة من المنصة: 16-18%
• معدل نمو البائع: 22% على أساس سنوي

البائعين والتجار عبر الإنترنت

قام النظام البيئي التجاري لـ MercadoLibre بمعالجة 30.8 مليار دولار أمريكي من إجمالي حجم البضائع في عام 2023، بمتوسط قيمة معاملة تبلغ 87 دولارًا أمريكيًا.

الرقمية أولا التركيبة السكانية الأصغر سنا

يمثل المستخدمون الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و35 عامًا 62% من إجمالي قاعدة مستخدمي MercadoLibre، مع 45% من المعاملات تنشأ من منصات الهاتف المحمول.

الفئة العمرية	نسبة المستخدمين	حصة المعاملات المتنقلة
18-24	28%	35%
25-35	34%	45%

الشرائح السكانية التي لا تتعامل مع البنوك والتي لا تتعامل مع البنوك

يخدم Mercado Pago التابع لشركة MercadoLibre 41.2 مليون مستخدم نشط للتكنولوجيا المالية، ويستهدف حوالي 200 مليون فرد ليس لديهم حسابات مصرفية في أمريكا اللاتينية.

• مستخدمو المحفظة الرقمية: 41.2 مليون
• المعاملات الائتمانية: 2.7 مليار دولار
• حجم المدفوعات: 24.3 مليار دولار في عام 2023

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

في عام 2023، أبلغت MercadoLibre عن نفقات التكنولوجيا والمحتوى بقيمة 1.125 مليار دولار، وهو ما يمثل 16.5% من إجمالي صافي الإيرادات. تشمل تكاليف البنية التحتية السحابية ومركز البيانات للشركة ما يلي:

• تكاليف استضافة Amazon Web Services (AWS): تقدر بـ 350-400 مليون دولار سنويًا
• صيانة البنية التحتية للشبكة: حوالي 250-300 مليون دولار سنوياً
• استثمارات الأمن السيبراني وحماية البيانات: 150-200 مليون دولار سنوياً

فئة تكلفة التكنولوجيا	النفقات السنوية (بالدولار الأمريكي)	نسبة الإيرادات
البنية التحتية السحابية	375 مليون دولار	5.5%
صيانة الشبكة	275 مليون دولار	4.0%
الأمن السيبراني	175 مليون دولار	2.6%

مصاريف التسويق واكتساب العملاء

وبلغ إجمالي مصاريف التسويق لعام 2023 685 مليون دولار، وهو ما يمثل 10.1% من صافي الإيرادات.

• الإنفاق على الإعلانات الرقمية: 450-500 مليون دولار
• تسويق الأداء: 200-250 مليون دولار
• حملات التوعية بالعلامة التجارية: 35-50 مليون دولار

رسوم معالجة الدفع والمعاملات

وبلغت النفقات المتعلقة بالمعاملات في عام 2023 حوالي 780 مليون دولار.

فئة تكلفة المعاملة	النفقات السنوية (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية لحجم المعاملة
رسوم بوابة الدفع	350 مليون دولار	2.3%
معالجة بطاقات الائتمان	250 مليون دولار	1.6%
منع الاحتيال	180 مليون دولار	1.2%

استثمارات البحث والتطوير

وصلت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 إلى 425 مليون دولار، وهو ما يمثل 6.3% من إجمالي صافي الإيرادات.

• ابتكار التكنولوجيا المالية: 200 مليون دولار
• تطوير منصة التجارة الإلكترونية: 150 مليون دولار
• الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي: 75 مليون دولار

دعم العملاء والتكاليف التشغيلية

بلغت النفقات التشغيلية لدعم العملاء في عام 2023 520 مليون دولار.

فئة التكلفة التشغيلية	النفقات السنوية (بالدولار الأمريكي)	نسبة الإيرادات
مراكز خدمة العملاء	250 مليون دولار	3.7%
دعم التكنولوجيا	150 مليون دولار	2.2%
التدريب والتطوير	120 مليون دولار	1.8%

MercadoLibre, Inc. (MELI) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم العمولة من معاملات السوق

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت MercadoLibre 1.99 مليار دولار من إيرادات السوق. تفرض الشركة على البائعين معدلات عمولة تتراوح بين 10% إلى 22% حسب فئة المنتج.

فئة المنتج	سعر العمولة
إلكترونيات	18-22%
الموضة	14-16%
السلع المنزلية	10-12%

رسوم معالجة الدفع من خلال Mercado Pago

في عام 2023، عالجت Mercado Pago 86.4 مليار دولار أمريكي من إجمالي حجم المدفوعات. تحقق الشركة إيراداتها من خلال:

• رسوم المعاملات عبر الإنترنت: 3.99% + 0.30 دولار لكل معاملة
• رسوم معاملات نقاط البيع: 2.39% + 0.10 دولار لكل معاملة
• رسوم الدفع عبر الحدود: 5.49% + 0.50 دولار لكل معاملة

الخدمات الإعلانية والترويجية

حققت MercadoLibre عائدات إعلانية بقيمة 253 مليون دولار في عام 2023، حيث قدمت قوائم دعائية وخدمات ترويجية للبائعين.

الخدمات المالية وعروض الائتمان

وأصدر ميركادو كريديتو قروضًا بقيمة 1.2 مليار دولار خلال عام 2023، بمتوسط حجم قرض يبلغ 450 دولارًا. تحصل الشركة على دخل فوائد يتراوح من 25% إلى 75% سنويًا.

لجان التجارة عبر الحدود

وحققت المعاملات عبر الحدود 187 مليون دولار في عام 2023، مع معدلات عمولة تتراوح بين 5-7% لمبيعات الأسواق الدولية.

المنطقة	الإيرادات عبر الحدود	سعر العمولة
البرازيل	78 مليون دولار	6.5%
الأرجنتين	55 مليون دولار	5.5%
المكسيك	54 مليون دولار	7%

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits MercadoLibre, Inc. (MELI) delivers to its users, which is what locks them into the ecosystem. It's about making commerce and finance seamless across Latin America.

Integrated ecosystem: E-commerce, payments, and credit in one place.

The value here is the network effect of having commerce, logistics, and fintech deeply intertwined. For instance, the Mercado Pago credit card is now the most used credit card in the marketplace in Brazil, showing how the financial arm drives commerce usage. The overall financial segment is massive; in the third quarter of 2025, Net Revenue from Mercado Pago reached $3.2 billion, and Total Payment Volume (TPV) surpassed $71 billion USD in that same quarter.

The scale of the integrated financial services is clear in the balance sheet growth:

Metric	Value (Q3 2025)
Total Credit Portfolio	$11.0 billion
Credit Card Portfolio	$4.8 billion (up 104% YoY)
Assets Under Management (AUM)	$15.1 billion (up 89% YoY)

This integration means that as you buy more, you build a financial profile, which in turn unlocks more credit.

Financial inclusion for the unbanked via Mercado Pago digital accounts.

Mercado Pago is rapidly expanding its user base, providing digital accounts where many in the region previously had none. Monthly Active Users (MAUs) for Mercado Pago accelerated to 72 million in the third quarter of 2025, a 29% year-over-year increase. The value proposition is reinforced by user satisfaction; the Net Promoter Score (NPS) reached record highs in Brazil, driven by product enhancements like competitive yields on deposits.

Fast and reliable shipping: 80% of deliveries within 48 hours.

Speed is a key differentiator against offline retail and competitors. Mercado Envios, the logistics division, helps deliver 80% of orders within 48 hours. Investments in fulfillment capacity are paying off with service level improvements across the board. For example, in Argentina, the share of same- and next-day deliveries increased nearly 7 percentage points year-over-year in Q3 2025. This logistics strength directly fuels e-commerce engagement.

Low-friction buying via reduced free shipping threshold (e.g., R$19 in Brazil).

The strategic reduction of the free shipping threshold in Brazil is a direct move to lower the barrier to purchase. The threshold was slashed from R$79 to just R$19. This aggressive move immediately translated into buyer behavior changes in Brazil:

• Unique buyers in Brazil grew 29% YoY in Q3 2025.
• This was the largest quarterly addition of unique buyers ever for the company.
• Items sold growth in Brazil accelerated to 42% YoY in Q3 2025.

This strategy is designed to increase purchase frequency and retention, which is defintely the goal.

Access to credit for small and medium-sized enterprises (SMEs).

Mercado Crédito extends financing to both consumers and SMEs, leveraging the transaction data from the marketplace. The overall credit portfolio grew 83% year-over-year in Q3 2025, reaching $11.0 billion. This growth is happening while maintaining underwriting discipline, with first payment defaults in Brazil reaching an all-time low.

Here's a quick look at the scale of the lending business as of late 2025:

Lending Segment	Key Figure
Mercado Crédito Portfolio Size	$11 billion
Credit Card Portfolio Growth (YoY)	104% (Q3 2025)
Brazil Credit Card TPV (Off-Platform)	More than 50%

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how MercadoLibre, Inc. keeps its massive user base engaged across commerce and fintech. The relationship strategy is a blend of frictionless digital scale and targeted, high-value financial interaction. It's about making the platform indispensable, day in and day out.

Automated, self-service digital platforms for buyers and sellers.

The core relationship is built on high-volume, low-friction digital interaction. For buyers, the platform is constantly tuned for ease of use; for instance, the investment in lowering the free shipping threshold in Brazil drove items sold to accelerate from 26% the previous quarter to 42% in Q3 2025. This self-service model scales because the platform handles the complexity. By Q3 2025, MercadoLibre served 76.8 million unique active buyers on the commerce side, up from almost 67 million in Q1 2025. The sheer volume of transactions-635.2 million items sold in Q3 2025-demands automation for everything from order tracking to basic dispute resolution. For sellers, tools that enhance visibility and efficiency, like search algorithm adjustments in Brazil, are designed to keep them active without constant direct support.

High-touch credit card and loan servicing for FinTech users.

Where the relationship shifts from self-service to high-touch is in Mercado Pago's financial offerings. This is where the company moves from being a marketplace to being a digital bank. The credit portfolio has expanded significantly to support this, reaching $11.02 billion by the end of Q3 2025. This growth is directly tied to the number of users who trust Mercado Pago with credit, which surpassed 27 million total credit users in Q3 2025. The credit card product, which is the largest part of the portfolio, requires robust underwriting and servicing, definitely moving beyond simple automation. The focus here is on driving loyalty through access to capital that traditional banks often withhold.

Community-building via seller tools and support for SMEs.

MercadoLibre actively cultivates its seller community, especially Small and Medium-sized Enterprises (SMEs), by embedding financial services into their operational success. This isn't just about selling; it's about business financing. Back in 2024, Mercado Pago extended credit to 22 million small businesses in Brazil alone, with half of those being first-time borrowers. Across the entire region, the company granted $24 billion in credit to SMEs and entrepreneurs in 2024. This deep integration into the seller's working capital forms a powerful, sticky relationship, making the platform a key partner in their growth trajectory.

Digital account (Mercado Pago) becoming the primary financial relationship (principality).

The ultimate goal is for the Mercado Pago digital account to become the user's main financial hub. The metric for this is called principality, defined as clients directing at least 50% of their income through the account. The company saw tangible success in deepening this relationship in late 2025, reporting an 11-point improvement in Brazil and a 2-point improvement in Mexico for principality in Q3 2025. This shift is supported by strong engagement metrics across the fintech ecosystem, with Assets Under Management (AUM) growing to $15.1 billion in Q3 2025.

Here's a quick look at how the user base has grown across the commerce and fintech sides through the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Fintech Monthly Active Users (MAU)	64 million	68 million	72.2 million
Commerce Unique Buyers	Almost 67 million	Almost 70.8 million	76.8 million
Credit Portfolio (USD)	$7.8 billion	N/A (Grew 91% YoY in Q2)	$11.02 billion
Assets Under Management (AUM) (USD)	$11.2 billion	N/A	$15.1 billion

The growth in MAU has been consistent, with fintech users growing over 30% year-over-year for six consecutive quarters as of Q1 2025. Also, note the 83.2% year-over-year expansion of the credit portfolio to $11.02 billion in Q3 2025, which is a direct result of users trusting Mercado Pago with more complex financial relationships.

Finance: draft the Q4 2025 cash flow projection incorporating the Q3 credit portfolio growth rate by Monday.

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how MercadoLibre, Inc. gets its value proposition-the seamless integration of commerce and fintech-out to its millions of users across Latin America. The channels here are the digital and physical arteries of the entire ecosystem, and the numbers from the third quarter of 2025 show they're pumping hard.

MercadoLibre Marketplace (Web/App) for e-commerce

The core e-commerce platform remains the primary entry point for many users. Investments in fulfillment, like lowering the free shipping threshold in Brazil, directly translate into higher engagement on the web and app. For instance, in Brazil during Q3 2025, this move caused items sold to accelerate by 42% year-over-year.

Here's a look at the scale of the marketplace channel through Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change (USD)
Net Revenue (Commerce)	$4.2 billion	Up 33%
Gross Merchandise Value (GMV)	$16.5 billion	Up 28%
GMV (FX-Neutral)	$16.5 billion	Up 35%
Unique Buyers	Almost 77 million	Up 26%
Items Sold (Quarterly Units)	635 million	Implied significant growth from 456 million in Q3 2024

Mercado Pago App for digital financial services

The Mercado Pago App is the digital hub where users manage money, access credit, and pay. Its reach is measured by active users and the sheer volume of money flowing through it. The platform is successfully driving financial inclusion, with its credit portfolio expanding rapidly.

The fintech channel's performance in Q3 2025 was strong:

• Monthly Active Users (MAUs): Reached 72 million, a 29% year-over-year increase.
• Total Payment Volume (TPV): Hit $71.2 billion, growing 41% year-over-year in USD.
• TPV (FX-Neutral): Grew 54% year-over-year.
• Credit Portfolio: Expanded 83% year-over-year to $11.0 billion.

Mercado Envios logistics network for fulfillment and delivery

Mercado Envios is the physical backbone supporting the e-commerce channel, crucial for reducing friction in online shopping. The company continues to invest heavily in expanding this network to maintain its competitive edge in speed and coverage. You can see the efficiency gains coming through in the cost structure, which is always a good sign of scale.

Key logistics channel statistics as of late 2025:

• Network Coverage: The logistics network now ships 95% of items sold.
• Capacity: Total fulfillment center capacity increased by 41% year-over-year in Q3 2025.
• Delivery Speed (Q3 2024 data, indicative of network capability): 75% of deliveries were made in less than 48 hours.
• Cost Efficiency (Brazil Q3 2025): Unit shipping costs fell 8% quarter-over-quarter in local currency.
• Cost Efficiency (Mexico Q3 2025): Unit shipping cost in fulfillment reached its lowest-ever level, down more than 12% year-over-year in local currency.

MPOS devices for off-platform merchant payment processing

This channel extends Mercado Pago's reach beyond the marketplace, enabling merchants to accept digital payments offline, which is key for digitizing cash transactions. The growth here is particularly strong in Mexico and Argentina, showing the utility of the MPOS devices for small and medium-sized businesses.

Here are the numbers for the Acquiring business, which includes MPOS:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change (USD)
Acquiring Total Payment Volume (TPV)	$47.712 billion	Up 34% (from $36.042 billion in Q3 2024)
Active POS Devices (Mexico)	Surpassed 1 million	As of Q3 2025
Acquiring TPV (Mexico FX-Neutral)	N/A	Up 53%
Acquiring TPV (Argentina FX-Neutral)	N/A	Up 70%

Merchants using these MPOS devices in Mexico can also access credit lines, tying this channel directly back into the Mercado Credito offering.

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core user base for MercadoLibre, Inc. as of late 2025, which is segmented across its commerce and fintech ecosystems across Latin America.

The platform serves mass market e-commerce buyers across 18 countries in Latin America. This segment is showing consistent growth; unique buyers across the region reached almost 77 million in the third quarter of 2025, up from nearly 70.8 million in the second quarter of 2025 and almost 67 million in the first quarter of 2025. For context, e-commerce penetration in Latin America is still only around 15% compared to more mature markets. Brazil remains the largest driver, where unique buyers grew 29% year-over-year in Q3 2025, the fastest pace since the first quarter of fiscal 2021. To keep this segment engaged, MercadoLibre, Inc. is investing heavily, such as lowering the free shipping threshold in Brazil, which led to items sold accelerating 42% year-over-year in that country in Q3 2025. In Mexico, the firm is also investing heavily, with plans to invest over US $2.5 billion in 2025 alone to support logistics expansion.

The second major segment is the Small and Medium-sized Enterprises (SMEs) and entrepreneurs who use the marketplace as sellers. MercadoLibre, Inc. reports having 1 million active sellers across its 18 operating countries as of Q3 2025. These sellers benefit from the platform's scale and logistics network, which saw items sold region-wide increase 39% year-over-year to 635 million units in Q3 2025. For the fintech side, Mercado Pago extended credit to 22 million small businesses in Brazil in 2024, with half of those being first-time borrowers, demonstrating a deep reach into the SME financing gap.

A critical segment for MercadoLibre, Inc.'s fintech arm, Mercado Pago, is the unbanked and underbanked population seeking digital financial access. Monthly Active Users (MAUs) for Mercado Pago accelerated to 72 million in Q3 2025, a 29% year-over-year increase. This growth follows 68 million MAUs in Q2 2025 and 64 million in Q1 2025. The company is successfully monetizing this base through credit offerings; the total credit portfolio grew 83% year-over-year to $11.0 billion in Q3 2025. Furthermore, Assets Under Management (AUM) grew 89% year-over-year to $15.1 billion in the same quarter, showing strong adoption of savings products. Total Payment Volume (TPV) for the fintech segment reached $71.2 billion in Q3 2025, up 41% year-over-year.

Finally, large brands and retailers are a key segment, primarily served through the Mercado Ads business, which leverages the platform's massive user traffic for distribution and marketing. Advertising revenue in Q3 2025 saw its foreign exchange neutral growth accelerate to 63% year-over-year, driven by Brazil and Mexico. As of Q2 2025, the advertising business was generating roughly $1 billion in revenue and was a profit center for the company. The company notes it is the third largest regional platform in terms of 'eyeballs' in Latin America, which is the core value proposition for these larger advertisers seeking targeted reach.

Here's a quick look at the scale of the user base driving these segments as of mid-to-late 2025:

Metric	Segment Focus	Latest Reported Value (2025)	Period
Unique Buyers (Regional)	Mass Market E-commerce Buyers	Almost 77 million	Q3 2025
Fintech Monthly Active Users (MAU)	Unbanked/Underbanked Consumers	72 million	Q3 2025
Active Sellers (Regional)	SMEs and Entrepreneurs	1 million	Q3 2025
Credit Portfolio	Unbanked/Underbanked Consumers	$11.0 billion	Q3 2025
Advertising Revenue (FXN Growth)	Large Brands and Retailers	63% YoY Growth	Q3 2025

The platform's appeal to SMEs is also seen in the credit space; in 2024, Mercado Pago granted $24 billion in credit to SMEs and entrepreneurs.

You can see the ecosystem's depth by looking at the engagement metrics:

• Items sold in Q3 2025 reached 635 million units, a 39% YoY growth.
• Total Payment Volume (TPV) in Q3 2025 reached $71.2 billion, up 41% YoY.
• Assets Under Management (AUM) in Q3 2025 grew 89% YoY to $15.1 billion.
• The credit card portfolio represented 47% of the total credit book in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're analyzing the cost side of MercadoLibre, Inc.'s (MELI) business as of late 2025, and honestly, it's a story of heavy, strategic spending to lock in market dominance. The cost structure reflects an aggressive investment cycle across logistics and fintech, which naturally puts pressure on short-term margins.

Logistics and Fulfillment Costs

Logistics is a massive cost center, but scale efficiencies are starting to show through. In Brazil, for instance, the company is executing a major infrastructure build-out, planning to expand its Fulfillment Distribution Centers from 10 units to 21 by the end of 2025, part of a R$23 billion investment plan in the country. This expansion is aimed at increasing same-day delivery coverage. Despite the heavy investment, operational discipline is improving in key areas; unit shipping costs in Brazil saw an 8% sequential decline in Q3 2025, and fulfillment unit shipping costs in Mexico hit their lowest-ever in local currency terms. While the specific 41% YoY capacity increase you mentioned isn't explicitly detailed in the latest filings, the planned doubling of fulfillment centers clearly signals a massive capacity push.

Here's a look at the operating expense breakdown for Q3 2025:

Expense Category	Q3 2025 (in millions USD)	Q3 2024 (in millions USD)	YoY Growth
Sales and Marketing	$2,183	$1,555	40.4%
Product and Technology Development	$1,685	$1,422	18.5%

Strategic Investments in Free Shipping

The push for user engagement, especially in Brazil, involves absorbing significant shipping costs. Management has been clear: they are not managing for short-term margin, but for long-term value creation. The reduction of the free shipping threshold in Brazil, from R$79 to just R$19, is a prime example of this. This move directly impacted margins, contributing to a gross margin decline of 105 basis points to 45.6% in the quarter. However, this aggressive subsidy is working to drive volume; in Brazil, items sold accelerated to 42% YoY in Q3 2025, up from 26% the prior quarter. This is a calculated trade-off to cement market share.

Technology and Product Development Expenses

Technology is viewed as a key competitive advantage, so spending remains high. For the twelve months ending September 30, 2025, Research and Development expenses totaled $2.197B, representing a 4.22% increase year-over-year. Looking just at Q3 2025, Product and Technology Development expenses were $1,685 million, up from $1,422 million in Q3 2024. This reflects continued investment in the ecosystem, including Agentic AI tools for sellers and fintech users, and an increase in headcount of 16% in this function over the first half of 2025.

Credit Loss Provisions on the US$11.0 Billion Loan Book

The rapid expansion of the Mercado Crédito portfolio is a major cost driver due to inherent credit risk. As of September 30, 2025, the credit portfolio stood at $11.0B, having grown 83% YoY in Q3 2025. The cost of this growth is managed through provisions for doubtful accounts. For the three-month period ended September 30, 2025, the company recognized a loss of $7 million in Provision for doubtful accounts as expected credit losses. This contrasts with the second quarter of 2025, where the provision for doubtful accounts grew to $690 million. The profitability metric that factors in these losses, Net Interest Margin After Losses (NIMAL), stood at 21.0% in Q3 2025, down from 23% in Q2 2025, showing the immediate impact of credit expansion costs.

Marketing and Advertising to Drive User Acquisition

Driving user acquisition and engagement requires substantial marketing outlay. Sales and Marketing expenses for Q3 2025 reached $2,183 million, a significant jump from $1,555 million in the same quarter last year. In dollar terms, this represented a nearly 50% surge in Q2 2025 as the company pushed discounts to counter inflation-hit consumer demand. Management has kept the overall Marketing Spend steady at approximately 11% of revenues, but they are strategically shifting spend; for example, affiliate channel investment was up 4x year-over-year to target younger users. The company is definitely spending to grow its user base, which hit 75 million active buyers in Q3 2025.

• Sales and Marketing as a percentage of revenue: Held steady at approximately 11%.
• Affiliate channel investment: Up 4x year-over-year in Q3 2025.
• Total Marketing/Advertising spend (Q3 2025): $2,183 million.
• Total Marketing/Advertising spend (Q3 2024): $1,555 million.

MercadoLibre, Inc. (MELI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for MercadoLibre, Inc. as of late 2025. Honestly, it's a story of two massive engines-e-commerce and fintech-both firing on all cylinders, though with different margin profiles.

The overall top line for the third quarter of 2025 was US$7.4 billion in net revenue and financial income, marking the 27th consecutive quarter of growth above 30% year-over-year (YoY). This growth is balanced across the ecosystem, but the revenue streams themselves show distinct contributions.

Here's a quick look at the key financial figures from Q3 2025:

Revenue Stream Component	Metric/Value	Context/Detail
Net Revenue (Consolidated)	US$7.41 billion	Q3 2025 reported revenue, a 39.5% YoY increase.
Gross Merchandise Volume (GMV)	$16.5 billion	Total value of merchandise sold on the platform in Q3 2025.
Fintech Net Revenue	$3.24 billion	Q3 2025 revenue from the fintech segment, up 49% YoY.
Advertising Revenue Growth	56% YoY	Reported revenue growth for Mercado Ads in Q3 2025.
Credit Portfolio Size	$11.02 billion	Total credit portfolio as of Q3 2025, up 83.2% YoY.

The e-commerce side generates revenue through various mechanisms tied to the US$16.5 billion GMV achieved in Q3 2025. While the specific commission and fee breakdown isn't itemized against the GMV, we know that the commerce segment generated $4.17 billion in net revenue in the quarter. It's worth noting that this was achieved despite headwinds, as lower seller shipping charges actually reduced shipping revenue.

FinTech transaction fees and interest income from the credit portfolio are a major component. The credit portfolio expanded significantly, rising 83.2% YoY to $11.02 billion in Q3 2025. This growth in lending directly fuels interest income. Furthermore, the Net Interest Margin After Losses (NIMAL) for the quarter was 21%, though it declined 320 basis points YoY, primarily due to higher funding costs in Argentina. The Fintech segment's net revenue reached $3.24 billion in the quarter.

Advertising revenue is a high-growth stream. Mercado Ads revenue rose 56% YoY on a reported basis, and even stronger at 63% YoY on a foreign exchange (FX)-neutral basis in Q3 2025. This growth is fueled by investments in expanding inventory and leveraging first-party data.

First-party (1P) retail sales are an area of continued investment, mentioned alongside expanding free shipping and ramping up credit card offerings as key drivers of growth.

You can see the revenue segmentation like this:

• E-commerce commissions and fees are derived from the $16.5 billion GMV.
• FinTech revenue streams include transaction fees and interest income from the $11.02 billion credit portfolio.
• Net revenue for the quarter was $7.41 billion.
• Advertising revenue grew 56% YoY.
• First-party (1P) retail sales are a specific focus area within the commerce operations.

Finance: draft a quick calculation showing the implied take-rate on GMV using the $4.17B commerce revenue and $16.5B GMV for Q3 2025 by next Tuesday.