ماركوس & شركة Millichap, Inc. (MMI): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة وساطة عقارية تجارية تظهر عزمًا حقيقيًا في هذه الدورة الصعبة. بصراحة، حتى مع الرياح المعاكسة للسوق، سجلت هذه الشركة رقمًا قياسيًا 193.9 مليون دولار الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 وتمكنت من إدارة أ 15.1% النمو، مما يشير إلى أنهم يأخذون حصة من المنافسين. لمعرفة كيفية تحقيق ذلك - من يملك السلطة، من وسطائهم إلى عملائهم - نحتاج إلى رسم خريطة لساحة المعركة باستخدام قوات بورتر الخمس. تعمق أدناه للحصول على تفاصيل دقيقة لنفوذ الموردين، ونفوذ العملاء، وكثافة التنافس، والتهديدات التي تشكل خطوتهم التالية.

ماركوس & شركة ميليشاب (MMI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل جانب المورد لماركوس & (MMI)، والحقيقة صارخة: الوسطاء هم العرض بأكمله. في نموذج العمل هذا، الوكلاء ليسوا مجرد موظفين؛ إنهم مصدر الإيرادات الأساسي الذي يحدد هيكل التعويضات فيه فئة النفقات الأكبر للشركة. هذه الديناميكية تمنحهم نفوذًا كبيرًا.

الوسطاء هم الموردون الرئيسيون، حيث يدفعون تكلفة خدمات MMI بنسبة 62.4٪ في الربع الثالث من عام 2025. وهذا الرقم، الذي يمثل جزء الإيرادات المدفوعة للوكلاء والتكاليف ذات الصلة، هو أوضح مؤشر على قوة الموردين. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كانت تكلفة الخدمات كنسبة من إجمالي الإيرادات أقل قليلاً عند 61.8%، على الرغم من أنها لا تزال تمثل الغالبية العظمى من نفقات التشغيل. كانت الزيادة في هذه النسبة خلال هذا الربع مدفوعة في المقام الأول بنمو الإيرادات على أساس سنوي مما دفع المنتجين إلى مستويات عمولة أعلى.

إن الواقع المالي لهذه العلاقة مع الموردين موضح أدناه:

ارتفاع الطلب على أفضل المواهب يفرض الاستثمار في الاحتفاظ بالموظفين والتعويضات. عندما يرتفع حجم المعاملات، كما يتضح من الزيادة بنسبة 19.2٪ في إجمالي عدد المعاملات في الربع الثالث من عام 2025، فإن التكلفة التي تتحملها الشركة ترتفع على الفور تقريبًا لأن الإيرادات مرتبطة مباشرة بمدفوعات الوسيط. وهذا يعني الاستيلاء على حصة السوق، ماركوس & يجب أن تتنافس شركة Millichap, Inc. بقوة على عملية التقسيم، مما يؤثر بشكل مباشر على الربحية. يُظهر متوسط ​​معدل العمولة المرتفع بمقدار 28 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2025 أن الوسطاء نجحوا في الحصول على حصة أكبر من فطيرة الإيرادات.

انخفض إجمالي عدد المهنيين بشكل طفيف إلى 1,669 اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما أدى إلى زيادة قوة الوساطة الفردية. وبلغ إجمالي عدد المتخصصين في مبيعات الاستثمار والتمويل 1,669 متخصصًا حتى 30 سبتمبر 2025، بانخفاض من 1,678 في نهاية الفترة نفسها من العام الماضي. علاوة على ذلك، شهدت الشركة انخفاضًا بنسبة 3.6٪ في عدد محترفي المبيعات خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وعندما يتقلص إجمالي عدد المنتجين بينما ينمو حجم المعاملات، فإن الأفراد المتبقين، وخاصة أصحاب الأداء العالي، يكتسبون النفوذ. ترى هذه الزيادة في الكفاءة في الأرقام، على الرغم من ذلك: ارتفع متوسط المعاملات لكل محترف مبيعات إلى 2.65 في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 من 2.29 في نفس الفترة من عام 2024.

يتمتع الوسطاء المتميزون بقدرة تحويل عالية بسبب العلاقات المحمولة مع العملاء. هذا هو الخطر الأساسي لنموذج الوساطة. قائمة عملاء كبار المنتجين هي قائمة عملاءهم، وليس ماركوس & شركة ميليشاب. إذا غادر وسيط نجم إلى منافس، فإنه يأخذ معه تدفق إيراداته، مما يجعل الاحتفاظ به بمثابة مفاوضات مستمرة وعالية المخاطر. قابلية النقل هذه تعني ماركوس & تتمتع شركة Millichap, Inc. بقدرة محدودة على قمع أسعار العمولة لأصولها الأكثر قيمة.

تعمل العلامة التجارية ومنصة الأبحاث الخاصة بـ MMI على تخفيف الرافعة المالية للوسيط إلى حد ما. تحاول الشركة موازنة هذه القوة الفردية من خلال بنيتها التحتية المؤسسية. التعرف على العلامة التجارية، والذي يسمح لماركوس & تعد شركة Millichap, Inc.، التي تهدف إلى جذب المواهب الجديدة وتوفير منصة للصفقات، من الأصول غير المحمولة. كما توفر منصة الأبحاث الخاصة تدفق الصفقات ومعلومات السوق التي يصعب على الفرد تكرارها بشكل مستقل. ومع ذلك، تشير تكلفة الخدمات البالغة 62.4% في الربع الثالث من عام 2025 إلى أن هذا التخفيف جزئي فقط؛ تظل حصة الوسيط هي المهيمنة.

• شهد سوق العملاء الخاص، الذي يحصل بشكل عام على عمولات أعلى، زيادة في إيراداته بنسبة 16.9٪ في الربع الثالث من عام 2025.
• ارتفعت إيرادات رسوم التمويل بنسبة 27.7% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بزيادة قدرها 34.4% في إجمالي حجم التمويل.
• بلغت القيمة السوقية للشركة 1.15 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.

المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية بشأن زيادة بمقدار 100 نقطة أساس في متوسط سعر العمولة بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

ماركوس & شركة Millichap, Inc. (MMI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

القدرة التفاوضية للعملاء بالنسبة لماركوس & تم تقييم شركة Millichap, Inc. (MMI) على أنها متوسطة. وتتأثر هذه القوة إلى حد كبير بمشاعر المستثمرين، التي تظهر، اعتبارًا من أواخر عام 2025، علامات التعافي ولكنها تظل مقيدة بتكلفة رأس المال. وفي حين استقر سعر فائدة سندات الخزانة لأجل خمس سنوات في نطاق متوسط ​​3% في الربع الثالث من عام 2025، فقد عززت الفترة السابقة من أسعار الفائدة المرتفعة الحذر الكبير لدى المستثمرين، مما أعطى المشترين القدرة على التفاوض على الشروط والأسعار.

أحد العوامل الرئيسية التي تحد من قوة أي عميل واحد كبير هو التركيز الاستراتيجي لشركة MMI على قطاع سوق العملاء الخاصين. يعد هذا القطاع، الذي يُعرّف عادةً على أنه معاملات تتراوح قيمتها بين مليون دولار و10 ملايين دولار، الجزء الأكثر نشاطًا في سوق العقارات التجارية، حيث يمثل تاريخيًا أكثر من 80٪ + من المعاملات في الولايات المتحدة. بالنسبة لشركة MMI على وجه التحديد، كانت أعمال العملاء الخاصة هي المهيمنة، حيث ساهمت بنسبة 64٪ من إيرادات الوساطة منذ بداية العام حتى الآن، بإجمالي 274 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. ويعني هذا التركيز العالي في الصفقات الأصغر حجمًا القائمة على العلاقات أنه على الرغم من أن قاعدة العملاء واسعة، إلا أن أحجام المعاملات الفردية محدودة، مما يحد بشكل عام من النفوذ الذي يمكن أن يمارسه أي عميل واحد.

تشير الأدلة إلى أن العملاء تمكنوا من تأخير المعاملات أو فرض تنازلات في الأسعار. في الربع الثالث من عام 2025، شهد MMI زيادة بنسبة 19.2٪ في إجمالي عدد المعاملات المغلقة، ومع ذلك انخفض إجمالي حجم المبيعات لهذا الربع فعليًا بنسبة 2.0٪ مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. ويشير هذا التباعد - المزيد من الصفقات ولكن انخفاض إجمالي حجم الدولار - إلى أن المستثمرين كانوا إما متمسكين بتسعير أفضل أو ينفذون صفقات أصغر وأقل كثافة في رأس المال، مما يؤدي بشكل فعال إلى تأخير الالتزامات الأكبر حتى تحسن يقين التقييم.

يستفيد العملاء حاليًا من الاتجاه السائد في السوق المتمثل في تضييق فروق أسعار العرض/الطلب. هذا التقارب بين توقعات المشتري وأسعار البائع، مدفوعًا باستقرار تكاليف التمويل، يجبر الوسطاء مثل ماركوس & تقوم شركة Millichap بتعديل توقعات التسعير نزولاً لتأمين عمليات الإغلاق. وأشار الرئيس التنفيذي حسام ناجي إلى أن تحسين فروق أسعار العرض والطلب ساهم في نمو الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025.

على العكس من ذلك، ماركوس & تعمل شركة Millichap على زيادة تكاليف التحويل من خلال نموذج الخدمة المتكاملة الخاص بها. أبحاث الشركة & تدعم الخدمات الاستشارية حوار العملاء والتمويل وتنفيذ المبيعات. في حين أن تدفق الإيرادات هذا صغير مقارنة بالوساطة الأساسية، فإنه يدمج الشركة بشكل أعمق في عملية صنع القرار لدى العميل. وبلغت الإيرادات الأخرى، التي تشمل الرسوم الاستشارية، 5 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 6 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، وبلغ إجماليها 13 مليون دولار أمريكي لفترة التسعة أشهر.

فيما يلي نظرة على النطاق المالي للقطاعات التي تواجه العملاء في ماركوس & ميليشاب في الربع الثالث من عام 2025:

إن الاعتماد على شريحة العملاء الخاصين يخلق ديناميكية محددة لقوة العملاء، والتي يمكن تلخيصها في النقاط التالية:

• بلغت إيرادات العميل الخاص للأشهر التسعة الأولى 274 مليون دولار، يمثل 64% من إجمالي إيرادات الوساطة.
• وكان متوسط حجم الصفقة منذ بداية العام حتى تاريخه 5.6 مليون دولار، بانخفاض عن 5.8 مليون دولار في العام السابق.
• شهد الربع الثالث من عام 2025 زيادة بنسبة 19.2% في عدد المعاملات، ولكن انخفاضًا بنسبة 2.0% في إجمالي حجم المبيعات.
• نما حجم التمويل بنسبة 34.4% في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى أن طلب العملاء على الحلول الرأسمالية كان قوياً.
• بلغ إجمالي حجم المعاملات للشركة في الربع الثالث من عام 2025 8.4 مليار دولار أمريكي تقريبًا 1,600 المعاملات.

ماركوس & شركة ميليشاب (MMI) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى حقل مزدحم حيث ماركوس & تتنافس شركة Millichap, Inc. (MMI) بشكل مباشر مع الشركات العملاقة القائمة. من المؤكد أن التنافس مرتفع لأنك تواجه شركات وطنية كبيرة يتم تداول أسهمها علنًا. ولوضع ذلك في منظوره الصحيح، ضع في اعتبارك فروق الحجم بناءً على الإيرادات المبلغ عنها مؤخرًا:

بصراحة، يُظهر التفاوت الهائل في الإيرادات حجم المنافسة في سوق الخدمات العقارية التجارية الأوسع. ومع ذلك، ماركوس & تستمد شركة Millichap, Inc. قوتها في مجال متخصص محدد، وهو أمر أساسي لفهم موقفها.

ماركوس & تهيمن شركة Millichap, Inc. على قطاع العملاء الخاصين. هذا التركيز هو المكان الذي تظهر فيه الشركة قدرتها التنافسية ضد اللاعبين الأكبر حجمًا الذين غالبًا ما يمنحون الأولوية للصفقات المؤسسية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات الوساطة في سوق العملاء الخاص 102.3 مليون دولار، يمثل أ 16.9% زيادة على أساس سنوي. هذا الجزء يمثل 63% من إجمالي إيرادات الوساطة في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 62% في الربع الثالث من عام 2024. يعد هذا التركيز ميزة استراتيجية عند التعامل مع المعاملات الأصغر حجمًا والأكثر عددًا.

الصناعة نفسها دورية، ومن المؤكد أن اضطراب السوق يزيد من سخونة كل صفقة تأتي إلى السوق. أنت تعرف كيف هو؛ عندما يكون حجم المعاملات ضيقًا، يكافح الجميع بقوة أكبر للحصول على التفويضات المتاحة. على سبيل المثال، ضاقت فجوة العرض والطلب بين المشترين والبائعين، والتي كانت على أوسع نطاق في الفترة 2022-2023، في عام 2025. ومع ذلك، لا يزال نشاط السوق الإجمالي على وشك الحدوث. 15-20% أقل من مستويات ما قبل الوباء. يتطلب التنقل في هذه البيئة تنفيذًا فائقًا، لذلك دعونا نلقي نظرة على كيفية قيام ماركوس بذلك & قامت شركة Millichap, Inc.

على الرغم من الرياح المعاكسة، ماركوس & يشير أداء شركة Millichap, Inc. إلى مكاسب في حصتها في السوق مقابل أقرانها. ارتفع إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 15.1% مقارنة بالربع الثالث من عام 2024، حيث وصلت إلى 193.9 مليون دولار. ارتفعت إيرادات عمولات الوساطة على وجه التحديد بنسبة 14.2%. وأشار الرئيس التنفيذي حسام ناجي إلى أن ماركوس & كان نمو المعاملات في شركة Millichap، Inc 25%، متجاوزًا بشكل كبير نمو السوق المقدر لـ 12%. وهذا مؤشر واضح على الفوز بالمزيد من الأعمال مقارنة بنمو السوق.

تشتد المنافسة في السوق الأوسط مثل ماركوس & تقوم شركة Millichap, Inc. بتوسيع قسم مستشاري الملكية المؤسسية (IPA) التابع لها بشكل نشط للحصول على صفقات أكبر. في حين أن قطاع العملاء الخاصين هو الأساس، فإن الدفع نحو المعاملات الأكبر هو المكان الذي يكون فيه التنافس مع شركات مثل CBRE وJLL أكثر مباشرة. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في عام 2025، بلغت إيرادات الوساطة في السوق المتوسطة وسوق المعاملات الكبيرة 135.6 مليون دولار، يظهر أ 7.6% زيادة. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، تم جلب هذا القطاع 52.5 مليون دولار، أ 6.5% زيادة على أساس سنوي. لدعم هذا التوسع، ماركوس & تعمل شركة Millichap, Inc. على جلب القيادة ذات الخبرة لـ IPA:

• تعيين أندرو ليهي كنائب أول للرئيس، والمدير الوطني لقسم العائلات المتعددة في IPA.
• إضافة Dags Chen كرئيس جديد لأبحاث IPA.

وتظهر هذه التحركات جهداً مباشراً لتعزيز القدرات في المجال المؤسسي، الذي يعد ساحة معركة رئيسية مع أكبر المنافسين.

ماركوس & شركة ميليشاب (MMI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى كيف يمكن للقوى الخارجية أن تحل محل الخدمة الأساسية لماركوس & توفر شركة Millichap, Inc. (MMI) إمكانية ربط المشترين والبائعين للعقارات التجارية. التهديد هنا ليس كيانًا واحدًا؛ إنها مجموعة من القنوات التي تتجاوز نموذج الوساطة التقليدي.

تظل المبيعات المباشرة من قبل المستثمرين المؤسسيين الكبار متجاوزين الوسطاء نقطة ضغط مستمرة. وبينما يعاود رأس المال المؤسسي الظهور في أسواق مختارة، حيث وصلت مبيعات الاستثمار الأمريكية إلى 182.4 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025 (بزيادة تزيد عن 25% على أساس سنوي)، سيطر المشترون من القطاع الخاص على المستوى الوطني خلال تلك الفترة نفسها. يخطط المستثمرون المؤسسيون الذين شملهم الاستطلاع للحفاظ على تخصيصهم العقاري المستهدف ثابتًا عند متوسط ​​10.7٪ لعام 2025، بانخفاض من 10.8٪ في العام السابق، على الرغم من أن إجمالي استثماراتهم العقارية الجماعية يبلغ حوالي 1.4 تريليون دولار. بالنسبة لشركة MMI، التي يمثل سوق عملائها الخاص (المعاملات التي تتراوح بين مليون دولار و10 ملايين دولار) 64% من معاملاتها في الربع الأول إلى الربع الثالث من عام 2025، فإن القطاع المؤسسي يمثل مساحة تنافسية أصغر، ولكنها لا تزال ذات صلة.

تقدم منصات المزادات العقارية التجارية قناة بديلة متنامية، توفر السرعة والشفافية. قُدرت قيمة سوق المزادات العالمية بنحو 35 مليار دولار في عام 2024. ومن المتوقع أن تنمو المزادات عبر الإنترنت، التي تعد عنصرًا رئيسيًا في هذا التهديد، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 12.36٪. يعد هذا التحول الرقمي مهمًا، حيث زادت قيمة مبيعات المزادات عبر الإنترنت فقط بحوالي 14٪.

فيما يلي مقارنة سريعة لحجم سوق المزادات مقابل مساحة الصناديق الخاصة الأوسع:

تعمل منصات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي (AI) على رقمنة أجزاء من المعاملة، مما يؤدي إلى ضغط أسعار العمولة. تستفيد الشركات الناشئة من الذكاء الاصطناعي لتبسيط التقييم، وتحليل السوق، ومعالجة المستندات القانونية، مما يؤدي إلى انخفاض التكاليف التي يتحملها المستهلكون وإجبار اللاعبين الراسخين على التكيف. لماركوس & شركة Millichap، Inc.، التي أبلغت عن عمولات الوساطة بنسبة 84٪ من الإيرادات الموحدة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، فإن هذا الضغط التكنولوجي مباشر. يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه أداة قوية لتعزيز الإنتاجية، وليس استبدال الوسطاء بالكامل، من خلال تركيز الوكلاء على العمل عالي القيمة.

• يعمل الذكاء الاصطناعي على تقليل الوقت اللازم لتحليل مجموعات البيانات المترامية الأطراف.
• يعزز الذكاء الاصطناعي تقييم المخاطر لاتخاذ قرارات الاستثمار.
• يقوم الذكاء الاصطناعي بأتمتة سير عمل التأجير عبر المساعدين الافتراضيين.
• تبلغ نسبة الشغور في المكاتب في عام 2025 18.8٪.

ولا يزال تعقيد المعاملات التجارية، وخاصة التبادلات الضريبية المؤجلة، يحد من الاستبدال الكامل. في حين انخفض حجم بورصة 1031 إلى 11.9 مليار دولار في عام 2024، تظل القواعد سليمة بعد قانون One Big Beautiful Bill Act، مما يعني عدم وجود حد أقصى للتأجيلات التي تزيد عن 500000 دولار. ومن المتوقع أن يؤدي هذا اليقين إلى زيادة حجم المعاملات البالغ 1031 في عام 2025. إن الحاجة إلى الخبرة في هيكلة هذه الصفقات المعقدة والحساسة للضرائب تجعل خدمة الوساطة التقليدية ضرورية للعديد من المستثمرين.

توفر أدوات الاستثمار البديلة مثل صناديق الاستثمار العقاري (REITs) والصناديق الخاصة تعرضًا غير مباشر للملكية، مما يسحب رأس المال بعيدًا عن خدمات الوساطة المباشرة. وقد تجاوزت أصول الأسواق الخاصة العالمية 15 تريليون دولار. على وجه التحديد، بلغ إجمالي الأصول في الصناديق شبه السائلة، والتي تشمل صناديق الاستثمار العقارية غير المتداولة، ما يقرب من 450 مليار دولار حتى يونيو 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 16٪ عن عام 2024. وفي الربع الأول من عام 2025، سجلت صناديق الاستثمار العقارية الخاصة صافي قيمة أصول الاستثمار العقاري عائدًا إجماليًا بنسبة 1.2٪.

ماركوس & شركة ميليشاب (MMI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

العائق أمام دخول شركة وساطة وطنية متكاملة الخدمات مثل ماركوس & تتمتع شركة Millichap, Inc. (MMI) بمكانة عالية، ويرجع ذلك أساسًا إلى الاعتراف بالعلامة التجارية الراسخة والنطاق المطلوب للتنافس عبر أسواق الولايات المتحدة المتنوعة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، ماركوس & حافظت شركة Millichap, Inc. على دفاع جغرافي من خلال أكثر من 80 مكتبًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا، يدعمها 1,640 متخصصًا في مبيعات الاستثمار والتمويل. يشير المخطط التفصيلي إلى رقم 1669 محترفًا، وهو قريب من الرقم المعلن عنه في نهاية عام 2024 والذي يبلغ 1712. ويتيح هذا المقياس تحقيق وفورات النطاق والوصول إلى التسويق الوطني الذي تكافح الشركات الصغيرة لمطابقته على الفور.

ماركوس & من الصعب تكرار نموذج رأس المال الخفيف الذي تتبعه شركة Millichap, Inc.، والذي يعتمد بشكل كبير على قوة مبيعات كبيرة تعتمد على العمولة، بسرعة. يتم ترجيح هيكل التكلفة نحو النفقات المتغيرة، وبشكل رئيسي العمولات المدفوعة للمتخصصين. وفي الربع الثالث من عام 2025، جاء 84% من إجمالي الإيرادات، أو 162.2 مليون دولار، من عمولات الوساطة العقارية. ويتطلب بناء قوة مبيعات مماثلة وقتًا واستثمارًا كبيرًا في التوظيف والتدريب، حتى لو كانت النفقات العامة الثابتة أقل نسبيًا من النموذج المثقل بالأصول. وتظهر كفاءة الشركة من خلال ارتفاع متوسط ​​المعاملات لكل محترف مبيعات إلى 2.65 للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ارتفاعًا من 2.29 في نفس الفترة من عام 2024، على الرغم من انخفاض عدد محترفي المبيعات بنسبة 3.6%.

يمكن لشركات الوساطة المحلية الصغيرة أو المتخصصة أو التي تدعم التكنولوجيا الدخول إلى شريحة العملاء الخاصين بسهولة أكبر. هذا الجزء هو ماركوس & التركيز الأساسي لشركة Millichap, Inc.، يمثل باستمرار أكثر من 80% من إيرادات الوساطة. يمكن للوافدين المحليين استهداف أنواع معينة من العقارات أو الأسواق الفرعية بتكاليف أولية أقل. ومع ذلك، من أجل المنافسة على المستوى الوطني، يجب عليهم التغلب على حصة ماركوس في السوق & تمتلك شركة Millichap، Inc. في هذا القطاع، والذي حقق 273.5 مليون دولار من إيرادات الوساطة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

تمثل متطلبات الترخيص التنظيمية والحاجة إلى منصة بحثية وطنية عقبات كبيرة، على الرغم من أن موفري البيانات الخارجيين يتم تخفيف هذه الأخيرة جزئيًا. يتم ترخيص شركات الوساطة على أساس كل ولاية على حدة؛ على سبيل المثال، تبلغ رسوم ترخيص الشركة الأصلية في ولاية واشنطن 304 دولارًا أمريكيًا، بينما تختلف رسوم التجديد بشكل كبير، من 383 دولارًا أمريكيًا في ولاية كونيتيكت إلى بدون رسوم في أريزونا. إن بناء منصة بحثية وطنية خاصة أمر مكلف، ولكن يمكن للداخلين الجدد الاشتراك في خدمات البيانات الحالية. على سبيل المثال، تقوم بعض منصات تسويق العقارات التجارية بتجميع بيانات الملكية والتركيبة السكانية مقابل تكاليف شهرية يمكن أن تعادل حوالي 66.25 دولارًا شهريًا.

تعمل شبكة المكاتب الحالية التي تضم أكثر من 80 مكتبًا و1640 متخصصًا اعتبارًا من منتصف عام 2025 على إنشاء دفاع جغرافي قوي لماركوس & شركة Millichap, Inc.. تدعم هذه البصمة المادية معرفة السوق المحلية، وهو أمر بالغ الأهمية لتنفيذ المعاملات. بلغ إجمالي إيرادات الشركة للربع الثالث من عام 2025 193.9 مليون دولار.

تشمل العناصر الهيكلية الرئيسية التي ترفع الحاجز أمام دخول منافس وطني مباشر ما يلي:

• البصمة الوطنية لأكثر من 80 مكتبا.
• هيكل العمولة حيث جاء 84٪ من إيرادات الربع الثالث من عام 2025 من الوساطة.
• رسوم ترخيص الشركة المتغيرة على مستوى الولاية، مثل 304 دولارات في واشنطن للترخيص الأصلي.
• الحاجة إلى مطابقة 1,640 محترفًا نشطًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
• قدرات بحثية خاصة تدعم قاعدة عملاء وطنية.

جدول يلخص المقاييس التشغيلية الرئيسية ذات الصلة بالدفاع عن النطاق: