Movado Group, Inc. (MOV): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تريد معرفة ما إذا كانت Movado Group, Inc. (MOV) لعبة ذكية في الوقت الحالي، والإجابة معقدة: فهي تتمتع بيد قوية مع العلامات التجارية الفاخرة المملوكة مثل Movado ومركز نقدي تم الإبلاغ عنه في أكثر من 200 مليون دولار في التسجيلات الأخيرة، لكنهم يخوضون حربًا على جبهتين. فمن ناحية، يواجهون التآكل الهيكلي الناجم عن الساعات الذكية مثل Apple Watch، ومن ناحية أخرى، فإن خطر التجديد المرتبط بعلامات الأزياء المرخصة المهمة لديهم هو ساعة تدق. هذا ليس رهانًا بسيطًا؛ إنها عملية موازنة استراتيجية بين قوة محفظتهم الاستثمارية والتهديدات الخارجية الكبيرة، لذلك دعونا نحلل تحليل SWOT الكامل.

Movado Group, Inc. (MOV) - تحليل SWOT: نقاط القوة

توفر العلامات التجارية الفاخرة المملوكة مثل Movado وEbel وConcord التحكم في الهامش

تتمثل إحدى نقاط القوة الأساسية لمجموعة Movado Group في ملكية العلامات التجارية ذات الأسهم العالية مثل Movado وEbel وConcord، بالإضافة إلى MVMT وOlivia Burton الأحدث والأصلية رقميًا. إن امتلاك هذه العلامات التجارية، بدلاً من مجرد ترخيصها، يمنح الشركة سيطرة مباشرة على تصميم المنتج، والإنفاق التسويقي، والأهم من ذلك، هامش الربح (هامش الربح الإجمالي). يعد هذا التحكم بالتأكيد ميزة استراتيجية في بيئة البيع بالتجزئة الصعبة.

بالنسبة للسنة المالية 2025، التي انتهت في 31 يناير 2025، أعلنت مجموعة Movado عن هامش إجمالي قدره 54.0% من صافي المبيعات. يُظهر هذا الهامش الصحي، الذي تم ضغطه قليلاً إلى 53.8٪ فقط في الربع الثالث من العام المالي 2025، قوة التسعير الأساسية وكفاءة إدارة التكلفة التي تأتي من إدارة محفظة العلامات التجارية المملوكة، وخاصة قطاع المنتجات الفاخرة حيث تكون مرونة الأسعار أقل. يساعد تحديد المواقع الراقية للعلامات التجارية مثل Ebel وConcord على تحقيق التوازن بين الهوامش الأقل المرتبطة أحيانًا بتراخيص ساعات الموضة ذات الحجم الكبير.

محفظة واسعة ومتنوعة عبر نقاط السعر، بدءًا من الساعات الفاخرة وحتى الساعات العصرية

لديك تحوط قوي ضد تغير أذواق المستهلكين لأن المحفظة متنوعة للغاية. مجموعة Movado لا تقتصر على لعبة الساعات الفاخرة فحسب؛ فهي تعمل عبر نطاق الأسعار بأكمله، وهو أمر ذكي. يستقطب هذا الوصول الواسع شرائح متعددة من المستهلكين، بدءًا من المشتري ذي القيمة العالية وحتى المتسوق الأصغر سنًا الذي يركز على الاتجاه.

إليك الرياضيات السريعة حول الطبيعة المزدوجة للمحفظة:

• العلامات التجارية المملوكة: تعمل شركات Movado وEbel وConcord وMVMT وOlivia Burton على تعزيز قيمة العلامة التجارية وهامش الربح.
• العلامات التجارية المرخصة: توفر شركات Coach، Tommy Hilfiger، وHUGO BOSS، وLacoste، وCalvin Klein - مبيعات كبيرة الحجم وإمكانية الوصول إلى الأسواق، لا سيما في تجارة الأزياء بالتجزئة.

وتعني هذه الاستراتيجية المزدوجة أنه إذا تباطأ سوق المنتجات الفاخرة، فإن قطاع الأزياء يمكن أن يعوض الركود، والعكس صحيح. على سبيل المثال، في الربع الثاني من العام المالي 2026 (المنتهي في 31 يوليو 2025)، كان نمو صافي المبيعات مدفوعًا في الواقع بزيادة في قطاع العلامات التجارية المرخصة، مما يدل على هذا التنويع الداخلي في العمل.

مركز نقدي قوي، تم الإبلاغ عن أكثر من 200 مليون دولار في الإيداعات الأخيرة، لعمليات الاستحواذ الاستراتيجية

تمثل الميزانية العمومية النقية قوة هائلة، خاصة عندما تبحث عن فرص النمو الاستراتيجي. أنهت مجموعة Movado عامها المالي 2025 (31 يناير 2025) بنقد وما يعادله بقيمة 208.5 مليون دولار أمريكي، والأهم من ذلك، عدم وجود ديون. هذه هي الميزانية العمومية للقلعة.

يمنح صندوق الحرب النقدي هذا الإدارة مرونة لا تصدق. يمكنهم تمويل حملات تسويقية قوية لدعم بناء العلامة التجارية، أو الاستثمار بكثافة في القناة الرقمية المتنامية، أو الأهم من ذلك، تنفيذ عمليات الاستحواذ الاستراتيجية. على سبيل المثال، يستخدمون قوتهم المالية بالفعل لإعادة القيمة إلى المساهمين، مما يسمح ببرنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 50 مليون دولار في ديسمبر/كانون الأول 2024. وهذا النوع من العضلات المالية يسمح بالهجوم حتى عندما تلعب السوق دور الدفاع.

إنشاء شبكة توزيع عالمية، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا

تمثل شبكة التوزيع العالمية لمجموعة Movado Group قوة تشغيلية رئيسية، حيث توفر طرقًا متعددة للوصول إلى العميل. وتمتد هذه الشبكة لتشمل تجارة الجملة التقليدية ومتاجر التجزئة المملوكة للشركة ووجودًا متزايدًا للتجارة الإلكترونية.

وبينما انخفض صافي المبيعات في الولايات المتحدة بنسبة 4.0% في السنة المالية 2025 مقارنة بالعام السابق، فقد وفرت الأسواق الدولية تعويضًا حاسمًا. ارتفع صافي المبيعات الدولية بنسبة 0.2% (أو 0.6% على أساس الدولار الثابت) في السنة المالية 2025، مما يظهر مرونة خارج سوق أمريكا الشمالية الصعبة. واستمر هذا الاتجاه حتى الربع الثاني من العام المالي 2026، حيث نما صافي المبيعات الدولية بنسبة قوية بلغت 6.9%. ويعد هذا التنوع الجغرافي، وخاصة القوة في قنوات البيع بالجملة الدولية، ميزة تنافسية واضحة.

Movado Group, Inc. (MOV) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع الهيكلية في نموذج أعمال Movado Group, Inc.، وأكبرها واضح: تعتمد الشركة بشكل كبير على محفظتها المرخصة لتحقيق النمو، مما يخلق مخاطر تجديد دائمة. العلامات التجارية المرخصة هي شريان الحياة، لكن هذا الاعتماد يعني أن الشركة لا تتحكم بشكل كامل في مصيرها.

الاعتماد الكبير على ماركات الأزياء المرخصة (على سبيل المثال، Coach، Tommy Hilfiger)، مما يؤدي إلى مخاطر التجديد.

ونقطة الضعف الأساسية في نموذج موفادو هي أن محرك نموها ليس محركها الخاص بالكامل. في حين أن محفظتها تتضمن علامات تجارية مملوكة مثل Movado، وEBEL، وMVMT، فإن الأداء الأخير يظهر أن العلامات التجارية المرخصة هي المحرك الأساسي لزخم المبيعات. على سبيل المثال، في الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهية في 31 يوليو 2025)، شهدت فئة العلامات التجارية المرخصة زيادة في صافي المبيعات بنسبة 9.5% (أو 8.0 مليون دولار أمريكي)، وهو ما عوض إلى حد كبير انخفاضًا في فئة العلامات التجارية المملوكة بنسبة 7.2% (أو 3.2 مليون دولار أمريكي). هذا هو خطر التركيز الكلاسيكي.

ويعني هذا الاعتماد أن الشركة تتعرض باستمرار لخطر اختيار المرخص عدم تجديد الاتفاقية، أو المطالبة بشروط أكثر صعوبة بشكل ملحوظ. وحتى مع التمديدات الأخيرة، فإن الخطر يتم إبعاده فقط، وليس القضاء عليه. إنها مقايضة واضحة: إيرادات ذات هامش مرتفع وعالية المخاطر.

مخاطر تركز الإيرادات؛ تؤدي بعض العلامات التجارية المرخصة إلى تحقيق قدر غير متناسب من المبيعات.

إن الاعتماد على العلامات التجارية المرخصة يترجم مباشرة إلى مخاطر التركيز. يعتمد نجاح مجموعة Movado Group بأكملها على الشعبية المستمرة واتفاقيات التوزيع لعدد قليل من أسماء الأزياء. عندما تنمو العلامات التجارية المرخصة بنسبة 10% تقريبًا خلال ربع عام بينما تنخفض العلامات التجارية المملوكة بنسبة تزيد عن 7%، فمن الواضح أن مزيج الإيرادات غير متوازن. وهذا عامل خارجي لا تستطيع Movado التحكم فيه بشكل كامل، وأي خطأ في العلامة التجارية أو تحول استراتيجي من قبل أحد المرخصين الرئيسيين مثل Tapestry, Inc. (Coach) يمكن أن يؤثر على الفور على جزء كبير من خط إنتاج Movado وربحيتها.

نمو أبطأ من نظيراتها في التجارة الإلكترونية وقنوات التواصل المباشر مع المستهلك (DTC).

إن انتقال Movado إلى نموذج قوي للتوجه المباشر إلى المستهلك (DTC) - وهو خطوة حاسمة بالنسبة للعلامات التجارية الحديثة للحصول على هوامش أعلى وامتلاك العلاقة مع العملاء - ما زال متأخرًا. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، انخفض صافي مبيعات الشركة بنسبة 1.7% إلى 653.4 مليون دولار، مع انخفاض صافي المبيعات في الولايات المتحدة بنسبة 4.0%. في حين شهدت شركة Movado نموًا في "البيع بالتجزئة عبر الإنترنت"، فقد تم تعويض ذلك من خلال الانخفاض في متاجر البيع بالجملة ومتاجر شركة Movado في الولايات المتحدة، والتي تعد جزءًا رئيسيًا من بصمة DTC الخاصة بها. يُظهر الانخفاض في مبيعات الولايات المتحدة ضعفًا أوسع للقناة.

تستمر مشكلة مزيج القنوات هذه حتى مع معاناة المنافسين. بالنسبة للسياق، في حين أن نظيرًا مثل Fossil Group شهد انخفاض إيرادات DTC بنسبة 27٪ في الربع الثالث من عام 2025، إلا أن مبيعات Movado الإجمالية في الولايات المتحدة لا تزال تتقلص، مما يشير إلى عدم وجود قناة رقمية مهيمنة وعالية النمو لدعم الأعمال بشكل عام. أنت بحاجة إلى قناة رقمية يمكنها أن تفعل أكثر من مجرد التعويض جزئيًا عن الانخفاضات الفعلية.

في بعض الأحيان ترتفع مستويات المخزون، مما يؤدي إلى تقييد رأس المال العامل.

إن إدارة مخزون الشركة، رغم أنها استراتيجية في بعض الأحيان، لا تزال تؤدي إلى مستويات عالية من رأس المال العامل المرتبط بالمخزون. وفي نهاية السنة المالية 2025 (31 يناير 2025)، بلغ المخزون 156.7 مليون دولار، بزيادة عن 153.9 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في العام السابق.

في الآونة الأخيرة، قامت الشركة عن عمد ببناء المخزون في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مما أدى إلى زيادته بنسبة 15.5٪ (أو 28.3 مليون دولار) على أساس سنوي. وإليك الحساب السريع: كان مبلغ 16 مليون دولار من هذه الزيادة بمثابة خطوة استباقية لنقل الساعات السويسرية الصنع إلى الولايات المتحدة للتخفيف من تأثير التعريفات الجمركية الجديدة بنسبة 39٪ على الواردات السويسرية. تعد هذه خطوة دفاعية ذكية ضد التعريفات الجمركية، ولكنها لا تزال تعني وجود قدر كبير من رأس المال الآن في المخزون، مما يحمل مخاطر التقادم إذا تغير أذواق المستهلكين أو إذا تم حل مشكلة التعريفات بسرعة.

• مخزون نهاية العام المالي 2025: 156.7 مليون دولار
• زيادة المخزون في الربع الثاني من السنة المالية 2026: 28.3 مليون دولار (أعلى 15.5%)
• رأس المال المقيد لتخفيف التعريفة الجمركية: تقريبًا 16 مليون دولار

Movado Group, Inc. (MOV) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن مسارات واضحة لإعادة إشعال النمو بعد عام مليء بالتحديات، والفرص موجودة بالتأكيد - فهي تركز على الاستفادة من ميزانيتك العمومية القوية لتحديث التوزيع وتوسيع محفظة علامتك التجارية بشكل استراتيجي.

الفكرة الأساسية هي أن مجموعة Movado Group البالغة 208.5 مليون دولار نقدًا وديون صفرية اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 توفر رأس المال لمواصلة الهيمنة الرقمية وعمليات الاستحواذ التراكمية بقوة، وهما المحركان الأكثر وضوحًا لتوسيع الهامش في المستقبل. أنت بحاجة إلى توجيه رأس المال من قنوات البيع بالجملة المتعثرة إلى هذه المناطق ذات النمو المرتفع.

توسيع نطاق انتشار التجارة الرقمية والإلكترونية عالميًا للوصول إلى مستهلكين جدد أصغر سنًا

إن التحول إلى البيع بالتجزئة عبر الإنترنت ليس خيارًا، بل هو المكان الذي يوجد فيه النمو، وتظهر نتائجك المالية لعام 2025 هذا الاتجاه بالفعل. في حين شهدت مبيعات الجملة من الطوب وقذائف الهاون في الولايات المتحدة انخفاضًا، فإن قوة قنواتك عبر الإنترنت قدمت تعويضًا حاسمًا. على وجه التحديد، شهد موقع Movado.com عودة إلى النمو في الربع الرابع من العام المالي 2025، وحقق الربع الأول من عام 2025 نموًا قويًا مكونًا من رقمين على الموقع، وتسارع مع حملة تلفزيونية ربيعية. هذه إشارة واضحة.

الإجراء الخاص بك هنا بسيط: زيادة الإنفاق على التسويق الرقمي وتحسين تجربة الاتصال المباشر بالمستهلك (DTC). تستهدف هذه الإستراتيجية المستهلك الأصغر سنًا والمعتمد رقميًا والذي يكون أقل اعتمادًا على المتاجر التقليدية. أنت بحاجة إلى تحويل المزيد من ميزانية التسويق الخاصة بك، والتي كان من المخطط تخفيضها بما يتراوح بين 15 مليون دولار إلى 20 مليون دولار في السنة المالية 2026 مقارنة بعام 2025، إلى قنوات رقمية ذات عائد استثمار مرتفع للاستفادة من هذا الزخم.

• قم بتسريع طرح عروض Movado الجديدة داخل المتجر والحملات الرقمية المحسّنة عبر منصات مثل YouTube ووسائل التواصل الاجتماعي الرئيسية.
• استفد من نجاح أنماط الساعات النسائية الجديدة والرائجة، مثل BOLD Mini Quest، والتي تحقق أداءً جيدًا في متاجر التجزئة.
• تقديم المزيد من الرفاهية التي يمكن الوصول إليها، مثل ساعات Movado الجديدة التي تتميز بالألماس المزروع في المختبر، والتي يقل سعرها عن 2000 دولار، والتي تتنافس بشكل مباشر على محفظة المتسوقين الفاخرين الأصغر سنًا.

احصل على ماركات ساعات أصغر حجمًا وعالية النمو ومستقلة لتحديث المحفظة

ميزانيتك العمومية هي آلة استحواذ. يمنحك إنهاء العام المالي 2025 بمبلغ 208.5 مليون دولار نقدًا وعدم وجود ديون ميزة هائلة على المنافسين الذين يتمتعون بقدر أكبر من الاستدانة. يجب نشر رأس المال هذا للاستحواذ على العلامات التجارية التي تجلب إما قاعدة عملاء أصغر سنًا أو قطاعًا متخصصًا، تمامًا مثل التكامل الناجح بين MVMT وOlivia Burton في الماضي.

والهدف هو تنويع المحفظة الاستثمارية، وتقليل الاعتماد على العلامات التجارية المرخصة، وضخ طاقة جديدة. يجب عليك استهداف العلامات التجارية ذات البصمة الرقمية القوية والشكل الجمالي الحديث والواضح لتكمل العلامات التجارية التراثية مثل Movado وEbel. إليك الحساب السريع: مع مركز نقدي يزيد عن 200 مليون دولار، لديك المسحوق الجاف لعملية استحواذ كبيرة ومتراكمة يمكن أن تعزز على الفور صافي أرباحك، والذي شهد انخفاضًا طفيفًا بنسبة 1.7٪ في صافي المبيعات للعام المالي 2025 إلى 653.4 مليون دولار.

يعد الاستحواذ الاستراتيجي هو أسرع طريقة للعودة إلى نمو المبيعات القوي.

زيادة حصة السوق في آسيا، وخاصة الصين، حيث يتعافى الطلب على السلع الفاخرة

يعد السوق الدولي نقطة مضيئة، لا سيما في الربع الأخير من السنة المالية 2025، حيث ارتفع صافي المبيعات الدولية بنسبة قوية بلغت 8.8% (أو 12.2% على أساس ثابت للدولار). ويشير هذا النمو عبر المناطق الدولية، والتي تشمل سوق آسيا والمحيط الهادئ، إلى فرصة واضحة مع استقرار الطلب على المنتجات الفاخرة وانتعاشه في الأسواق الرئيسية مثل الصين.

في حين انخفض صافي مبيعات الولايات المتحدة بنسبة 2.9% في السنة المالية 2025، فإن أداء القطاع الدولي، حتى مع انخفاض طفيف طوال العام بنسبة 0.2% (لكن زيادة ثابتة في العملة بنسبة 0.6%)، يُظهر مرونة أساسية أكبر. أنت بحاجة إلى تركيز استثمارك التسويقي على هذه المنطقة. المفتاح هو تصميم المنتج والتسويق بما يتناسب مع المستهلك المحلي، خاصة بالنسبة لعلاماتك التجارية المرخصة مثل Coach، الذي يحقق أداءً جيدًا بالفعل مع المتسوقين من الجيل Z، وMovado نفسها.

نقل اتفاقيات الترخيص إلى شراكات أكثر ملاءمة وطويلة الأجل لبناء العلامة التجارية

تمثل علاماتك التجارية المرخصة جزءًا مهمًا من عملك، ويعد تأمين الامتدادات طويلة المدى أمرًا حيويًا لتحقيق الاستقرار والاستثمار المستقبلي. وتُظهِر التوسعات الأخيرة للاتفاقيات الرئيسية محورًا ناجحًا نحو الاستقرار والتخطيط طويل المدى.

لقد أبرمت بالفعل شراكات كبيرة وطويلة الأمد توفر تدفقًا للإيرادات يمكن التنبؤ به وتسمح باستثمار أعمق في العلامة التجارية، والانتقال إلى ما هو أبعد من اتفاقيات المعاملات البسيطة. يعد هذا الاستقرار إضافة كبيرة، خاصة وأن العلامات التجارية المرخصة أظهرت نموًا في مبيعات الربع الرابع من عام 2025.

• ترخيص Tapestry (المدرب): تم تمديده حتى 30 يونيو 2028، مع شروط منقحة بشأن الحد الأدنى للمبيعات ومعدلات الإتاوات.
• ترخيص HUGO BOSS AG: تم تمديده حتى 31 ديسمبر 2031، مع إمكانية التمديد لمدة خمس سنوات أخرى.

يتيح لك ذلك الاستثمار بثقة في ابتكار المنتجات لهذه العلامات التجارية، مثل كرونوغراف "Grand Prix" الشهير لـ HUGO BOSS والمجموعة "الباريسية" الجديدة لـ Lacoste، مما يضمن بقاء هذه العلامات التجارية ذات صلة بقاعدة عملاء Gen Z وMillennial.

التمويل: وضع نموذج لتوقعات التدفق النقدي لمدة 3 سنوات تتضمن عملية استحواذ بقيمة 100 مليون دولار بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026، تستهدف علامة تجارية رقمية أصلية.

Movado Group, Inc. (MOV) - تحليل SWOT: التهديدات

استمرار تآكل حصة السوق من الساعات الذكية (مثل Apple Watch) في قطاع ساعات الموضة.

أكبر تهديد طويل المدى هو التحول المستمر في تفضيلات المستهلك بعيدًا عن ساعات الموضة التقليدية نحو الساعات الذكية متعددة الوظائف. هذا ليس زحفًا بطيئًا؛ إنه تغيير هيكلي في السوق. يعد حجم سوق الساعات الذكية العالمية هائلاً، ومن المتوقع أن ينمو من 38.53 مليار دولار في عام 2024 إلى ما يقدر بنحو 51.58 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب قوي يزيد عن 15٪.

ويأتي هذا النمو مباشرة على حساب قطاع الطبقة المتوسطة الأساسي لمجموعة موفادو. فكر في الأمر: لماذا تشتري ساعة أزياء بقيمة 500 دولار عندما يكون جهاز مثل Apple Watch، وهو منافس مباشر، قادراً على تتبع صحتك، والتعامل مع المدفوعات، ويظل بمظهر جيد؟ اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، يسيطر اللاعبون الرئيسيون مثل Apple بالفعل على حصة سوقية كبيرة، ومن المتوقع أن يصل العدد الإجمالي لمستخدمي الساعات الذكية إلى 562.86 مليونًا على مستوى العالم بحلول نهاية عام 2025. وهذه مشكلة ضخمة ومتنامية بشكل واضح في مساحة المعصم بالنسبة لصانعي الساعات التقليديين.

من الصعب التغلب على راحة الاتصال.

احتمال عدم التجديد أو إعادة التفاوض غير المواتية لاتفاقيات الترخيص الرئيسية.

يعتمد نموذج أعمال Movado Group بشكل كبير على محفظتها من العلامات التجارية المرخصة، والتي تمثل تاريخيًا ما يقرب من نصف إيراداتها السنوية. قد يؤدي فقدان ترخيص رئيسي مثل HUGO BOSS أو Tapestry (الذي يتضمن Coach) إلى خسارة إيرادات كارثية، ولكن حتى إعادة التفاوض غير المواتية تشكل تهديدًا خطيرًا للربحية.

فيما يلي حساب سريع للمخاطر: في حين أن التمديدات الأخيرة لعلامتين تجاريتين رئيسيتين تعتبر إيجابية، إلا أن المصطلحات تشير إلى ارتفاع التكاليف. تم تمديد ترخيص HUGO BOSS حتى 31 ديسمبر 2031، ويستمر ترخيص Tapestry حتى 30 يونيو 2028. وتضمن كلا التمديدين تعديلات على معدلات حقوق الملكية والحد الأدنى من أهداف المبيعات. وهذا يعني أنه يتعين على مجموعة Movado بيع المزيد، أو دفع إتاوات أعلى، أو كليهما، مما يأكل مباشرة في هامش الربح الإجمالي ويزيد من المخاطر التشغيلية الناجمة عن الفشل في تلبية الحد الأدنى الجديد الأعلى.

الشركة الآن مقيدة بصفقات أكثر تكلفة.

تقلبات أسعار العملات، وخاصة الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري، تؤثر على تكاليف الإنتاج.

نظرًا لأن مجموعة Movado تستورد جزءًا كبيرًا من مخزونها، وخاصة الساعات السويسرية الصنع، بتكاليف مقومة بالفرنك السويسري (CHF)، فإن قوة الفرنك تؤثر بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة. كان الفرنك السويسري بمثابة رياح معاكسة قوية خلال العام الماضي، حيث ارتفع بنسبة 8.78٪ تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الـ 12 التي سبقت أواخر عام 2025. وهذا يجعل كل مكون تم شراؤه في سويسرا أكثر تكلفة بكثير بالدولار الأمريكي.

وقد أشارت الإدارة بالفعل إلى هذه المخاطر في تقاريرها المالية. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، تأثر إجمالي هامش الشركة سلبًا بأسعار صرف العملات الأجنبية غير المواتية. واستمر هذا التأثير السلبي في النصف الأول من السنة المالية 2026، مما ساهم في انخفاض نسبة هامش الربح الإجمالي. وحتى مع وجود برنامج تحوط، فإن الفرنك السويسري المعزز يعمل بمثابة ضريبة ثابتة على تكاليف الإنتاج.

تؤدي تحركات العملة القوية إلى تآكل الهامش بشكل أسرع مما يمكنك من رفع الأسعار.

الانكماش الاقتصادي يقلل من الإنفاق التقديري على السلع الفاخرة متوسطة المستوى.

تعمل مجموعة Movado Group في المجال الاستهلاكي التقديري، حيث تبيع سلعًا فاخرة غير أساسية ومتوسطة المستوى. هذا القطاع حساس للغاية للدورات الاقتصادية وثقة المستهلك. عندما تشعر الأسر بضغوط مالية، فإن الساعة الجديدة هي واحدة من أولى عمليات الشراء التي يتم تأجيلها أو إلغاؤها.

وتعكس النتائج المالية للعام المالي 2025 بالفعل هذا الضغط. بلغ صافي مبيعات Movado Group للسنة المالية 2025 653.4 مليون دولار، بانخفاض قدره 1.7% عن العام السابق، وهو ما عزاه الرئيس التنفيذي مباشرة إلى "خلفية الاقتصاد الكلي الصعبة". وفي السوق الأمريكية الحيوية، انخفض الإنفاق على السلع الفاخرة بنسبة 7% في يناير وفبراير 2025، بعد انخفاض بنسبة 8% في عام 2024، مما يشير إلى تراجع واضح. في حين أظهر القطاع الاستهلاكي التقديري الأوسع في الولايات المتحدة بعض الزخم الإيجابي في أواخر عام 2025، يواجه قطاع المنتجات الفاخرة متوسطة المستوى تحديات محددة:

• انخفض صافي المبيعات في الولايات المتحدة بنسبة 1.6٪ في الربع الثاني من العام المالي 2026.
• من المتوقع أن تنخفض مبيعات السلع الشخصية الفاخرة العالمية بنسبة 2٪ إلى 5٪ في عام 2025.
• ويستمر ضعف معنويات المستهلكين في الصين في قمع الطلب.

وهذا يعني أن الطريق إلى نمو الإيرادات شديد الانحدار، ويتطلب إنفاقًا تسويقيًا كبيرًا لمجرد السير في سوق متقلصة.