Matterport, Inc. (MTTR): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما يعنيه استحواذ مجموعة CoStar Group في فبراير 2025 حقًا بالنسبة للقدرة التنافسية لشركة Matterport, Inc. الآن، في أواخر عام 2025. بصراحة، المشهد عبارة عن لعبة شد الحبل: بينما تفتخر الشركة بمساحة هائلة تبلغ 50.7 مليار قدم مربع من البيانات المُدارة و1.2 مليون مشترك، فإنها تقاتل 423 منافسًا نشطًا في سوق تمتلك فيه 1.31٪ فقط من الحصة، كل ذلك بينما لا تزال تستوعب خسارة صافية قدرها 256.6 مليون دولار اعتبارًا من عام 2024. قبل أن تضع نموذجًا لخطوتك التالية، عليك أن ترى بالضبط أين تكمن القوة - بدءًا من تكاليف التحويل المرتفعة للعملاء الكبار إلى الضغط المستمر من جولات الهواتف الذكية المجانية - لذلك دعونا ننتقل مباشرةً إلى جوهر تحليل القوى الخمس أدناه.

Matterport, Inc. (MTTR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى جانب المورد للمنصة التي أنشأتها شركة Matterport, Inc.، ترى مزيجًا من الاعتماد الكبير على عدد قليل من الشركات العملاقة والعزل النسبي بسبب الأصول المملوكة. بصراحة، تتغير ديناميكية الطاقة اعتمادًا على المدخلات التي تفحصها.

تعتمد التكنولوجيا الأساسية على الذكاء الاصطناعي (Cortex) والمعالجة السحابية، مما يقلل من قوة موردي السلع. يتمحور عرض القيمة حول محرك Cortex AI، الذي يعالج البيانات المكانية. نظرًا لأن هذا تطوير داخلي، فإن قوة المورد المباشرة للذكاء الأساسي منخفضة، على الرغم من أن البنية التحتية الحاسوبية الأساسية تظل عاملاً. على سبيل المثال، يمكن أن يتكلف تطوير الذكاء الاصطناعي المخصص في عام 2025 ما بين 50 ألف دولار إلى مليون دولار + للبناء المخصص، ولكن شركة Matterport, Inc. استوعبت بالفعل تكلفة التطوير هذه لـ Cortex AI، والتي تعرض ميزات Property Intelligence مثل الحساب التلقائي للقدم المربع.

الاعتماد على شركاء التكنولوجيا الرئيسيين مثل أوس للبنية التحتية السحابية تمنحهم نفوذًا معتدلًا. تم تصميم شركة Matterport, Inc. لتحقيق الموثوقية في AWS، وتتوفر حلولها المؤسسية في AWS Marketplace. ويعني هذا التكامل العميق أن AWS تتمتع بنفوذ كبير، خاصة بالنظر إلى أن الإنفاق الرأسمالي المتوقع لشركة Amazon لعام 2025 قد يتجاوز 105 مليار دولار. بالنسبة للعملاء، يمكن لشراء ترخيص Matterport الاستفادة من التزاماتهم الحالية ببرنامج خصم AWS Enterprise (EDP) أو اتفاقية التسعير الخاصة (PPA).

يعد الاعتماد على أنظمة تشغيل الهواتف الذكية (Apple وGoogle) لالتقاط الصور عبر الهاتف المحمول مدخلاً أساسيًا وغير قابل للتفاوض. تعد القدرة على الالتقاط باستخدام هاتف ذكي - إما iOS أو Android - أمرًا أساسيًا لاستراتيجية إمكانية الوصول الخاصة بشركة Matterport, Inc.. ويعني هذا الاعتماد أن شركتي Apple وGoogle تمليان قواعد نشر تطبيقات الهاتف المحمول والوصول إلى الأجهزة، مثل دعم Lidar على أجهزة iPhone الأحدث.

تعمل مكونات الأجهزة المتخصصة لكاميرات Pro-series على إنشاء قاعدة موردين مركزة. بينما تقوم شركة Matterport, Inc.‎ بتصميم الكاميرات، فإن تصنيع المكونات المتخصصة لأجهزة مثل كاميرا Pro3 3D يؤدي إلى مخاطر التركيز. على سبيل المثال، تم إدراج سعر التجزئة لكاميرا Pro3 بحوالي 5,995.00 دولارًا أمريكيًا، وشوهدت حزمة Pro2 Backpack Bundle معروضة للبيع مقابل 2,195.00 دولارًا أمريكيًا في أواخر عام 2024.

فيما يلي نظرة على سياق التسعير لمدخلات الأجهزة:

تنشئ تبعية نظام التشغيل متطلبات فنية محددة، والتي يجب عليك إدارتها لفرقك الميدانية. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف بسبب احتكاك التوافق.

• الحد الأدنى الموصى به من ذاكرة الوصول العشوائي لأجهزة iOS: 2 جيجابايت.
• الحد الأدنى المطلوب لذاكرة الوصول العشوائي (RAM) لأجهزة Android: 3 جيجابايت.
• يتطلب Matterport لنظام Android أجهزة تعمل بنظام Android 9 أو أعلى.
• عادةً ما يتم إصدار تحديثات تطبيق Matterport كل يوم اسبوعين.

لكي نكون منصفين، فإن الاستحواذ على مجموعة CoStar Group في فبراير 2025، والذي جعل شركة Matterport, Inc. شركة تابعة، قد يغير بعضًا من نفوذ الموردين، خاصة فيما يتعلق بالعقود السحابية، حيث أن CoStar Group لديها احتياجات البنية التحتية الكبيرة الخاصة بها. الشؤون المالية: قم بصياغة تحديث تقييم مخاطر الموردين للربع الثالث من عام 2025 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Matterport, Inc. (MTTR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل Matterport, Inc. (MTTR) الآن بعد أن أصبحت شركة تابعة لمجموعة CoStar Group، وقد تغيرت ديناميكية قوة العملاء بالتأكيد. بالنسبة لعملائك من المؤسسات الكبيرة، تكون تكاليف التبديل ثابتة للغاية، مما يساعد Matterport - أو بالأحرى CoStar - على إبقائهم مقيدين. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحجم الهائل من العمل المستثمر بالفعل في النظام الأساسي. اعتبارًا من آخر الأرقام المبلغ عنها اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، تتضمن القاعدة المثبتة مكتبة تضم 14.1 مليون مساحة مُدارة. هذه تكلفة باهظة للغاية من حيث البيانات وسير العمل والتكامل لأي شركة عقارية أو شركة إنشاءات كبرى. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن ترحيل 14.1 مليون مساحة يعد مشروعًا في حد ذاته.

ومع ذلك، فإن قوة أي عميل منفرد تتضاءل بسبب الحجم الإجمالي وتجزئة قاعدة المستخدمين. أبلغت شركة Matterport, Inc. عن قاعدة عملاء إجمالية تبلغ 1.2 مليون مشترك اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. عندما يكون لديك هذا العدد من المستخدمين، فإن فقدان حساب أو حسابين رئيسيين، على الرغم من أنه مؤلم، لا يغير بشكل أساسي مسار الإيرادات الإجمالي، خاصة الآن تحت مظلة CoStar Group، التي أكملت الاستحواذ عليها في فبراير 2025. وبالتالي فإن قوة العميل الفردي يتأثر بالحجم الجماعي.

أصبح المشهد التنافسي لشركة Matterport, Inc. معقدًا الآن بعد أن أصبح جزءًا من CoStar Group. بالنسبة لمنافسي CoStar Group، الذين غالبًا ما يكونون من شركات تجميع البيانات الضخمة، فقد يتجنبون منصة فرعية مثل Matterport، ويفضلون بناء أو الحصول على قدرات البيانات المكانية المميزة الخاصة بهم بدلاً من الاعتماد على منصة مملوكة لمنافسهم الرئيسي. سجلت مجموعة CoStar Group نفسها إيرادات للربع الأول من عام 2025 بقيمة 732.2 مليون دولار، مما يوضح حجم الكيان الأم الذي يملي الآن استراتيجية Matterport.

فيما يلي نظرة سريعة على اختلافات الحجم التي تحدد تأثير التفاوض مع العملاء:

ومع ذلك، في قطاع العقارات السكنية، تظل خيارات العملاء وفيرة، مما يزيد من نفوذهم مقابل أسعار المنصة. من المؤكد أن توفر البدائل المجانية والمتكاملة مثل Zillow 3D Home Tour يزيد من خيارات العملاء. يمثل مستخدمو Zillow البالغ عددهم 204 ملايين مستخدم شهريًا جمهورًا ضخمًا يمكن للوكلاء الوصول إليه دون الدفع مقابل خدمة رقمية مزدوجة متميزة. وهذا يجبر Matterport على تعزيز عرض القيمة الخاص بها باستمرار، كما رأينا في الإصدار الشتوي لعام 2025 الذي يقدم Matterport Marketing Cloud لتبسيط سير عمل الوكلاء.

من الأفضل تلخيص ديناميكية قوة العميل من خلال هذه القوى:

• تعتبر القوة عالية بالنسبة لمنافسي CoStar Group، الذين قد يتجنبون منصة فرعية مثل Matterport.
• تعد تكاليف التحويل مرتفعة بالنسبة لعملاء المؤسسات الكبيرة نظرًا للتكامل العميق والمكتبة التي تضم 14.1 مليون مساحة مُدارة.
• تؤدي قاعدة العملاء الكبيرة والمجزأة التي تضم 1.2 مليون مشترك إلى إضعاف قوة العملاء الفرديين.
• يؤدي توفر البدائل المجانية والمتكاملة مثل Zillow 3D Home Tour إلى زيادة خيارات العملاء في قطاع العقارات.

بالنسبة لك، أيها المحلل، يعني هذا أن عقود المؤسسات ثابتة ولكنها تخضع لفحص شديد من حيث عائد الاستثمار، في حين أن القاعدة الأصغر والمجزأة حساسة للسعر بالنسبة للبدائل المجانية. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Matterport, Inc. (MTTR) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث يتعين على شركة Matterport, Inc. أن تقاتل بكل قوتها من أجل كل عميل. من المؤكد أن التنافس التنافسي هنا مرتفع، والأرقام توضح سبب حاجتك إلى الدقة في الإستراتيجية.

المنافسة شديدة في سوق إدارة العقارات المجزأة، حيث تحتفظ شركة Matterport فقط 1.31% حصة السوق. تعني هذه الشريحة الصغيرة من الكعكة أن الضغط من أجل النمو هائل، كما أنه يفرض الإنفاق الذي يؤدي إلى تآكل الربحية.

الشركة تتنافس مع 423 المنافسين النشطين، بما في ذلك اللاعبين الممولين جيدًا مثل Hexagon وHover. ولوضع ذلك في منظوره الصحيح بالنسبة لمساحة التوأم الرقمي الأوسع، فقد انتهى الأمر 904 الشركات العاملة في هذا القطاع اعتبارًا من أواخر عام 2025. هذا الحجم الهائل من اللاعبين، من الشركات المتخصصة إلى الشركات العملاقة، يعني أن التمايز هو كل شيء.

الواقع المالي لهذه المعركة واضح في المحصلة النهائية. صافي الخسارة 2024 256.6 مليون دولار يشير إلى منافسة شرسة ومكلفة على حصة السوق. إليك الحساب السريع: جاءت هذه الخسارة من إجمالي الإيرادات فقط 169.7 مليون دولار للعام بأكمله 2024. يُظهر هذا المستوى من حرق الأموال لتحقيق مكاسب على الأرض مقدار المبلغ الذي ينفقه المنافسون لكسب نفس العملاء.

تحول المشهد التنافسي مرة أخرى عندما أدى استحواذ مجموعة CoStar Group في فبراير 2025 إلى تصعيد التنافس مع المنصات العقارية الكبرى مثل Zillow وRedfin. الصفقة، التي تم إغلاقها في 28 فبراير 2025، تقوم على الفور بحفر مكتبة البيانات المكانية لشركة Matterport - والتي تتضمن أكثر من 14 مليون مساحات و 50 مليار قدم مربع رقمية عبر 177 البلدان مقابل نطاق البيانات الضخم لمجموعة CoStar Group.

وتنعكس شدة التنافس هذه في حجم الشركة مقابل خسائرها:

بيئة ما بعد الاستحواذ تعني أن شركة Matterport تقاتل الآن على جبهتين:

• منافسة مباشرة ضد مقدمي خدمات التوأم الرقمي الآخرين.
• منافسة غير مباشرة، ولكن عالية المخاطر، ضد عمالقة قوائم العقارات القائمة.
• الحاجة إلى دمج التكنولوجيا لتبرير سعر الاستحواذ.

ولمواجهة ذلك، أطلقت Matterport إصدارها الشتوي لعام 2025، مع التركيز على مكاسب الكفاءة التي تعمل على خفض تكلفة الخدمة. على سبيل المثال، تعد Matterport Marketing Cloud بحزمة وسائط كاملة في غضون حوالي 1 إلى 2 أيام عمل في معظم المترو الكبرى. كما يسمح المسح الجديد متعدد المستخدمين باستخدام وظيفة الدمج للفرق بدمج العمل حتى 2000 نقطة مسح في توأم رقمي واحد، مما يؤدي إلى تسريع عملية التقاط المشاريع الكبيرة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Matterport, Inc. (MTTR) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Matterport, Inc. (MTTR) مباشرةً مع إغلاق عملية الاستحواذ على CoStar Group في 28 فبراير 2025. يعد تهديد البدائل بالتأكيد عاملًا رئيسيًا تحتاج إلى تصميمه، خاصة بالنسبة لوظيفة الجولة الافتراضية الأساسية التي يربطها العديد من المستخدمين في البداية بالمنصة.

إن التهديد كبير من الحلول المجانية المعتمدة على الهواتف الذكية للجولات الافتراضية الأساسية، مثل جولة Zillow's 3D Home Tour. حققت منصات Zillow Group رقمًا قياسيًا بلغ 227 مليون مستخدم فريد شهريًا في الربع الأول من عام 2025. عندما تأخذ في الاعتبار أن 75% من المستهلكين المحتملين يرون أن الجولة الافتراضية هي المفتاح في عملية صنع القرار، فإن الوصول الهائل لأداة مجانية ومتكاملة مثل Zillow يشكل تهديدًا كبيرًا للحجم، حتى لو اختلف الإخلاص. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا للحصول على خدمة متميزة، فإن مخاطر الإيقاف ترتفع عندما يتوفر بديل مجاني على الفور.

يظل التصوير الفوتوغرافي والفيديو التقليدي ثنائي الأبعاد بديلاً منخفض التكلفة ومقبولًا على نطاق واسع لتسويق العقارات. في حين أن القوائم ذات الجولات ثلاثية الأبعاد تحصل على مشاهدات أكثر بنسبة 87% من القوائم التي تحتوي على صور فقط، إلا أن التوقعات الأساسية للتسويق المرئي لا تزال تتحقق بطرق أرخص. بالنسبة للوكلاء ذوي الهوامش المحدودة، يكون فرق التكلفة ماديًا. إليك الحساب السريع لما كانت شركة Matterport تواجهه قبل عملية الاستحواذ:

يوفر برنامج البانوراما البديل بزاوية 360 درجة، مثل Pano2VR، خيارًا أقل دقة وأقل تكلفة. على سبيل المثال، تم إدراج Pano2VR بسعر يبدأ من 449.00 يورو للترخيص لمرة واحدة، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع التركيز على نموذج الاشتراك في Matterport، والذي شهد زيادة إيرادات الاشتراك للعام بأكمله بنسبة 14٪ إلى 99.5 مليون دولار في عام 2024. التهديد هنا يأتي من المستخدمين الذين يحتاجون إلى التفاعل ولكن ليس طبقة البيانات المكانية العميقة. سوق برامج الجولات الافتراضية نفسه مجزأ، حيث تمتلك شركة Matterport ما يقرب من 28٪ من حصة السوق في عام 2024.

ومع ذلك، فإن القيمة الأساسية لشركة Matterport هي البيانات (التوائم الرقمية)، والتي يصعب استبدالها بمخرجات الجولة الافتراضية. قامت الشركة برقمنة وإدارة 50.7 مليار قدم مربع، بزيادة قدرها 33% على أساس سنوي. وهذا التركيز على التوأم الرقمي - وهو تمثيل افتراضي يستخدم للتخطيط والبناء والعمليات - هو ما يميزه عن الجولات المرئية البسيطة. من المتوقع أن ينمو سوق التوأم الرقمي العالمي الأوسع من 20.41 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 293 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 27.4٪. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن مخرجات التسويق قابلة للاستبدال، إلا أن أصول البيانات الأساسية تستحوذ على قيمة كبيرة للمؤسسة.

تنقسم مخاطر الاستبدال حسب حالة الاستخدام:

• التسويق العقاري الأساسي: مخاطر الاستبدال العالية من تطبيقات الهواتف الذكية المجانية/منخفضة التكلفة.
• الاستخدام الصناعي/BIM المتقدم: انخفاض مخاطر الاستبدال بسبب دقة البيانات المكانية الخاصة.
• النفقات العامة للامتثال: تضيف اللوائح مثل اللائحة العامة لحماية البيانات/قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) ما بين 15 إلى 20% إلى تكاليف التطوير لالتقاط 360 درجة في الأسواق المنظمة، والتي قد لا تعالجها الأدوات المجانية بشكل مناسب.
• التقاط القيمة: تم بيع القوائم التي تحتوي على توأم Matterport بنسبة تصل إلى 9% في المتوسط.

الشؤون المالية: قم بصياغة بيان التدفق النقدي المبدئي الذي يتضمن شروط الاستحواذ على CoStar (2.75 دولارًا نقدًا للسهم الواحد) بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Matterport, Inc. (MTTR) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى الحواجز التي تمنع المنافسة الجديدة من الدخول بسهولة والحصول على حصة في السوق من شركة Matterport, Inc. وتدور هذه القوة حول مدى صعوبة بدء شركة ناشئة والمنافسة على نفس المستوى، لا سيما في ضوء النطاق الذي أنشأته شركة Matterport، وهي إحدى شركات CoStar Group.

إن متطلبات رأس المال المرتفعة لتطوير الذكاء الاصطناعي المملوك، مثل Cortex AI من Matterport أو مجموعة Property Intelligence الأحدث، تمثل عائقًا كبيرًا. إن تكرار نظام تم تدريبه على مجموعة بيانات ضخمة لا يتطلب خبرة تعليمية عميقة فحسب، بل يتطلب أيضًا موارد حسابية هائلة ووقتًا. في حين أن التطوير العام للذكاء الاصطناعي لنظام رؤية حاسوبي متطور قد يتراوح من 150 ألف دولار إلى أكثر من 1000000 دولار لحل على مستوى المؤسسة، فإن تكلفة تدريب وتحسين نموذج متخصص مقابل بيانات مكانية لمدة عقد من الزمن تكون أعلى بشكل كبير بالنسبة للوافد الجديد. ويجب على الداخلين الجدد أيضاً أن يخصصوا ميزانية للتكاليف المتكررة - صيانة النماذج، والخدمات السحابية، وتخزين البيانات - والتي يمكن أن تستهلك ما بين 17% إلى 30% من تكاليف التطوير الأولية سنوياً. هذا الاستثمار المسبق والمستمر بمثابة خندق خطير.

تأثير الشبكة 50.7 مليار تخلق الأقدام المربعة من البيانات المُدارة ميزة واسعة النطاق يفتقر إليها الوافدون الجدد ببساطة. يُشار بوضوح إلى أن تقنية Cortex AI من Matterport تم تحسينها مقابل مكتبة البيانات المكانية الواسعة هذه، والتي تضمن نتائج متسقة عبر بيئات مختلفة. يبدأ الوافد الجديد ببيانات صفرية، مما يعني أن نماذج الذكاء الاصطناعي الأولية الخاصة به ستكون أقل دقة وأقل آلية من نموذج Matterport، الذي تم تحسينه باستخدام بيانات من 14.1 مليون مساحة تمت إدارتها اعتبارًا من نهاية عام 2024. ومن الصعب كسر دولاب الموازنة هذا.

لكي نكون منصفين، فإن التصوير بالهواتف الذكية منخفض التكلفة قد خفض الحاجز الأولي لخدمات الالتقاط الأساسية ثلاثية الأبعاد. وقد ساهمت شركة Matterport نفسها في تعزيز الاعتماد المبكر من خلال إتاحة الوصول إلى تطبيق الالتقاط الخاص بها على أجهزة مثل iPhone، مما أدى إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على الخطوة الأولى للرقمنة. ومع ذلك، فإن هذا لا يؤدي إلا إلى وصول المنافس إلى خط البداية؛ فهو لا يوصلهم إلى أداة المعالجة والبيانات المتطورة التي تقدمها Matterport.

يجب على الوافدين الجدد التغلب على حاجز التكامل مع برامج AEC الرئيسية (الهندسة المعمارية والهندسة والبناء) وإدارة المرافق. لقد أمضت شركة Matterport سنوات في تعزيز التكامل العميق ثنائي الاتجاه. على سبيل المثال، يتيح تعاونهم مع Procore للمستخدمين وضع RFIs (طلبات المعلومات) والملاحظات مباشرة في التوأم الرقمي، مما يؤدي إلى إنشاء نظام تسجيل مرئي. وبالمثل، تسمح شراكتهم مع Autodesk بالاستيراد السلس لملفات BIM وCAD وpoint-cloud إلى Autodesk Construction Cloud (ACC) وRevit وAutoCAD. يجب على المشارك الجديد بناء هذه الروابط ذات المهام الحرجة واعتمادها واكتساب الثقة فيها.

فيما يلي نظرة سريعة على الحجم وسياق الاستثمار الذي يحدد هذا الحاجز:

ويعني النظام البيئي القائم أنه حتى لو قام أحد المنافسين بتطوير أجهزة التقاط أو معالجة أساسية متفوقة، فإنه يواجه ارتفاعًا حادًا في المنفعة. إن القيمة المقترحة للعديد من مستخدمي المؤسسات لا تقتصر على الفحص فحسب، بل القدرة على استخدام هذا الفحص ضمن سير العمل الحالي والمنظمة. هذا هو المكان الذي قامت فيه شركة Matterport ببناء تكاليف تحويل كبيرة.

• التكامل العميق مع Procore لـ RFI ووضع المراقبة.
• تدفق البيانات بسلاسة إلى Autodesk Construction Cloud (ACC) لمحاذاة التصميم.
• يمكن تصدير إضافات Matterport BIM/CAD مباشرة إلى Procore Documents.
• يتم استخدام المنصة في أكثر من 177 دولة، مما يدل على النضج التشغيلي العالمي.
• تحسن صافي خسارة السهم للسهم الواحد غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الرابع من عام 2024 بنسبة 50% على أساس سنوي، مما يظهر الانضباط التشغيلي.

إذا استغرق إعداد نظام أساسي جديد أكثر من بضعة أيام، فسترتفع مخاطر الإيقاف، وتوفر عمليات التكامل الحالية في Matterport مسارات نشر فورية ومألوفة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.