NL Industries, Inc. (NL): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في الخندق التنافسي لشركة NL Industries, Inc.، وبصراحة، بالنسبة لشركة قابضة مقسمة بين المواد الكيميائية والمكونات الهندسية، فإن الصورة بالتأكيد عبارة عن حقيبة مختلطة ونحن نتجه إلى $\text{أواخر عام 2025}$. نحن نرى منافسة شديدة في سوق $\text{TiO}_2$ بسبب زيادة العرض العالمي، والتي، جنبًا إلى جنب مع انخفاض أسعار $\text{Q2 2025}$، توفر النفوذ للمشترين - خاصة وأن عملاء $\text{top 10}$ يدفعون $\mathbf{47\%}$ من إيرادات CompX. ومع ذلك، فإن حواجز الدخول العالية في كلا القطاعين توفر بعض العزل. دعونا نوضح بالضبط كيف تعمل هذه القوى الخمس على تشكيل المخاطر والفرص على المدى القريب profile أدناه.

NL Industries, Inc. (NL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة NL Industries, Inc. (NL) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وتنقسم الصورة بين الجانب المكون المستقر نسبيًا (CompX) والجانب الكيميائي الأكثر تقلبًا (Kronos).

بالنسبة لشركة CompX International, Inc.، تظل القدرة التفاوضية للموردين على المدخلات الأساسية مثل الزنك والنحاس والفولاذ المقاوم للصدأ منخفضة لأن هذه المواد يتم شراؤها من مصادر عديدة وتكون متاحة بسهولة. في السنة المالية 2024، شكلت هذه المواد الخام السلعية المحددة حوالي 13% من إجمالي تكلفة مبيعات CompX. ومع ذلك، فأنت بحاجة إلى مشاهدة إجمالي التعرض؛ يمثل إجمالي تكاليف المواد، والتي تشمل المكونات المشتراة، حوالي 46% من تكلفة مبيعات CompX في عام 2024.

يواجه قطاع شركة Kronos Worldwide, Inc.، الذي يتعامل في ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2)، ديناميكية مختلفة، حيث تؤثر ضغوط تكلفة المدخلات وكفاءة الإنتاج بشكل مباشر على أرباح NL Industries. في حين يشير المخطط التفصيلي إلى أن شركة كرونوس تخفف من قوة الموردين من خلال تشغيل منجم الإلمنيت الخاص بها في النرويج، فإن البيانات المالية الأخيرة لعام 2025 تظهر بوضوح ضغطًا كبيرًا على التكلفة يتجلى في تكاليف الإنتاج الثابتة غير الممتصة، والتي ترتبط مباشرة بتكلفة المواد الأولية وتوافرها.

من الواضح أن تقلبات المواد الأولية العالمية، حتى لو كان لدى كرونوس بعض التكامل، تؤثر بشكل واضح على نفوذها التشغيلي. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، أبلغت شركة كرونوس عن تكاليف إنتاج ثابتة غير مستوعبة تبلغ حوالي 20 مليون دولار بسبب انخفاض معدلات الإنتاج. بالنظر إلى الاتجاه الأطول للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أدركت كرونوس ما يقرب من 45 مليون دولار من تكاليف الإنتاج الثابتة الإضافية غير المستوعبة مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، يقابلها إلى حد ما انخفاض تكاليف الإنتاج (المواد الخام في المقام الأول).

يسرد الكشف عن عامل الخطر لـ NL في الربع الثالث من عام 2025 بوضوح العديد من المخاوف المتعلقة بالمدخلات والتي يمكن للموردين استغلالها:

• التغيرات في تكاليف المواد الخام (الطاقة، الخام، الزنك، الألومنيوم، الصلب، النحاس).
• التغيرات في توافر المواد الخام، مثل الخام.
• الإجراءات الحكومية مثل التعريفات الإضافية أو المعدلة على المواد الخام المستوردة.

بالنسبة لشركة CompX، تتضمن مدخلات السلع المحددة التي تحدد نفوذ المورد ما يلي:

• الزنك (لآليات القفل).
• نحاس (لآليات القفل).
• الفولاذ المقاوم للصدأ (للمكونات البحرية).
• الألومنيوم (للمكونات البحرية).

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية بشأن زيادة بنسبة 10٪ في إجمالي تكلفة المواد لعام 2024 البالغة 46٪ لشركة CompX بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

NL Industries, Inc. (NL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة NL Industries, Inc.، وتظهر الأرقام بوضوح أنه بالنسبة لشركة CompX International Inc. التابعة لمنتجات المكونات، فإن تركيز العملاء يمثل وسيلة ضغط للمشترين على المدى القريب.

بالنسبة لشركة CompX، فإن قوة المشتري قوية بالتأكيد بسبب الاعتماد على عدد قليل من الحسابات الرئيسية. في عام 2024، شكل أكبر عشرة عملاء OEM تقريبًا 47% من إجمالي مبيعات CompX. ولوضع هذا التركيز في المنظور الصحيح، تم تمثيل أكبر عميل منفرد، وهو خدمة بريد الولايات المتحدة 21% من مبيعاتها في نفس العام. ويعني هذا المستوى من الاعتماد أن كبار المشترين لديهم نفوذ كبير عند التفاوض على الشروط أو التسعير أو جداول التسليم.

الآن، بالنظر إلى الجانب $\text{TiO}_2$ (ثاني أكسيد التيتانيوم)، والذي يعد أساسًا عمل شركة Kronos Worldwide, Inc.، فإن الديناميكية تتغير قليلاً. تخدم كرونوس قاعدة أوسع بكثير، حيث تتنوع قاعدة عملائها، بما في ذلك أكثر من 3000 عميل عبر 100 دولة اعتبارًا من عام 2024. ومع ذلك، فإن أكبر المستخدمين النهائيين - شركات الطلاء والطلاء الكبرى - هم مفاوضون متمرسون. إنهم يعلمون أن المنتج يتم التفاوض عليه بشدة، وأن ظروف السوق في عام 2025 لم تؤدي إلا إلى تضخيم موقفهم.

كانت بيئة السوق $\text{TiO}_2$ في النصف الأول من عام 2025 تمثل تحديًا للبائعين، وهو ما يترجم مباشرة إلى زيادة نفوذ المشتري. ذكرت شركة Kronos Worldwide أن متوسط أسعار البيع $\text{TiO}_2$ في الربع الثاني من عام 2025 كان 1% أقل مقارنة بالربع الثاني من عام 2024. علاوة على ذلك، انخفضت أحجام المبيعات، حيث بلغت أحجام الربع الثاني من عام 2025 132.000 طن متري، أسفل من 134.000 طن متري في الربع الثاني من عام 2024. هذه البيئة التي تتسم بانخفاض الأسعار وانخفاض رؤية الطلب تعني أن المشترين يتوخون الحذر ويمكنهم الضغط من أجل شروط أفضل.

فيما يلي نظرة سريعة على نقاط ضغط المبيعات والتسعير اعتبارًا من منتصف عام 2025:

يمثل تهديد التكامل الخلفي خطرًا هيكليًا، خاصة بالنسبة لقطاع المكونات الذي تعمل فيه شركة CompX. إذا أصبحت تكاليف التحويل لعميل OEM مرتفعة للغاية ربما بسبب إعادة التجهيز أو إعادة التصميم، فقد يستكشف العميل جلب تصنيع تلك المكونات الهندسية داخل الشركة. على الرغم من أنه ليس لدينا مبالغ محددة بالدولار لاستثمارات التكامل العكسي المحتملة، فإن حقيقة أن وحدة المكونات البحرية في CompX تتوقع هوامش محسنة في عام 2025 بسبب ارتفاع حجم المبيعات تشير إلى أن الحفاظ على الأسعار التنافسية والخدمة أمر أساسي لإبقاء هؤلاء العملاء محصورين.

من الواضح أن ديناميكيات السوق $\text{TiO}_2$ في الربع الثاني من عام 2025 كانت لصالح المشترين. أشارت التقارير إلى أن السوق يعاني من زيادة العرض، خاصة من المنتجين الصينيين الذين يديرون الطاقة الإنتاجية 400-500 كيلو طن سنويا من خلال الانقطاعات. ويؤدي هذا الفائض في العرض، إلى جانب ضعف الطلب في الأسواق الرئيسية مثل قطاع الإسكان في الولايات المتحدة، إلى فرض ضغوط هبوطية على الأسعار. على سبيل المثال، تم الإبلاغ عن أسعار الروتيل الصيني $\text{TiO}_2$ في أغسطس 2025 عند مستوى منخفض يصل إلى 1,755 دولارًا للطن. وتعني حالة العرض والطلب الضعيفة هذه أن المشترين يمكنهم التسوق بقوة، وهذا هو سبب انخفاض متوسط ​​أسعار بيع كرونوس.

وتتجلى القدرة التفاوضية أيضًا في سلوك الشراء. وأشار كرونوس إلى أن العملاء كانوا يظهرون ترددًا عامًا في بناء المخزونات خلال النصف الأول من عام 2025. وهذا الشراء الحذر يحد من قدرة البائع على فرض أسعار أعلى. بالنسبة لشركة CompX، فإن المرونة التي تظهر في صافي مبيعات الربع الثاني من عام 2025 40.3 مليون دولار (ارتفاعًا من 35.9 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024) ومبيعات الربع الثالث من عام 2025 40.0 مليون دولار (ارتفاعًا من 33.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024) يشير إلى أن العقود الحكومية والصناعية المحددة/قوارب القطر قدمت بعض العزل، لكن اتجاهات السوق العامة لا تزال تفضل جانب الشراء.

يجب عليك تتبع هذه المقاييس التي تواجه العملاء عن كثب:

• تركيز مبيعات عملاء CompX العشرة الأوائل في عام 2024: 47%.
• تغير حجم مبيعات Kronos $\text{TiO}_2$ في الربع الثاني من عام 2025: -1.5%.
• انخفاض أرباح قطاع كرونوس في الربع الثاني 2025: 10.9 مليون دولار مقابل 41.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024.
• مبيعات كومبكس الربع الثاني 2025: 40.3 مليون دولار.
• التكلفة المقدرة لتهديد التكامل العكسي: غير معروفة، ولكن تكاليف التبديل المرتفعة تمثل عامل خطر.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

NL Industries, Inc. (NL) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

المنافسة في سوق $\text{TiO}_2$ شديدة، وتتميز بزيادة العرض العالمي وانخفاض أسعار البيع في عام 2025، مما يؤثر بشكل مباشر على أرباح أسهم NL Industries من شركة Kronos Worldwide, Inc. على سبيل المثال، واجهت Kronos Worldwide انخفاضًا بنسبة 6% في صافي المبيعات للربع الثالث من عام 2025 بسبب انخفاض أسعار بيع $\text{TiO}_2$. اعترفت NL Industries بحقوق ملكية في خسائر Kronos بقيمة 11.3 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، وهو تناقض حاد مع حقوق الملكية في الأرباح البالغة 21.9 مليون دولار أمريكي المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. وتتجلى بيئة التسعير التنافسية في بيانات السوق الفورية للروتيل الصيني $\text{TiO}_2$، والتي تم الإبلاغ عنها بحوالي 1856 دولارًا - 1954 دولارًا للطن في سبتمبر 2025، بانخفاض عن الفترات السابقة. يتناقض هذا الضغط على قطاع المواد الكيميائية مع أداء الشركات الرئيسية الأخرى التابعة لشركة NL Industries.

يتميز سوق المكونات الهندسية لشركة CompX بقدرة تنافسية عالية، حيث يركز على تصميم المنتج وجودته وسعره. تواجه شركة CompX International Inc.‎ تحديات مثل المنافسة الشديدة من مصادر التصنيع منخفضة التكلفة. ومع ذلك، أظهر هذا القطاع مرونة، حيث سجل صافي مبيعات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 40.0 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 33.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، مع ارتفاع أرباح القطاع إلى 4.8 مليون دولار أمريكي من 3.3 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي خلال هذا الربع. وكان هذا النمو مدفوعًا بارتفاع مبيعات المنتجات الأمنية، وخاصة في سوق الأمن الحكومي، وزيادة مبيعات المكونات البحرية.

تحافظ شركة Kronos على ميزة تنافسية من خلال التكنولوجيا واتساع نطاق المنتجات، مما يساعدها على التنقل في المنافسة. تستخدم مصانع كرونوس كلاً من عملية الكبريتات وتقنية معالجة الكلوريد الخاصة. تدعم الشركة مكانتها في السوق بمجموعة كاملة من درجات $\text{TiO}_2$، بما في ذلك خطوط إنتاج محددة مثل KRONOS 2190 وKRONOS 2310، والتي تعد جزءًا من عروضها المتنامية الخالية من TMP وTME. بالنسبة للسياق على نطاق أعمال $\text{TiO}_2$ التي يتم استثمار NL فيها، كانت أحجام مبيعات Kronos $\text{TiO}_2$ أعلى بنسبة 20% في عام 2024 بأكمله مقارنة بعام 2023.

وتؤدي حواجز الخروج العالية في كل من الصناعات كثيفة رأس المال (\text{TiO}_2$ والتصنيع المتخصص) إلى تكثيف المنافسة خلال فترات الركود، حيث تحجم الشركات عن المغادرة والحفاظ على طاقتها. بالنسبة للتصنيع المتخصص مثل كومبكس، تشمل حواجز الخروج الاستثمارات في المعدات المتخصصة التي لا يمكن استخدامها بسهولة في أي مكان آخر. بالنسبة لقطاع $\text{TiO}_2$، من المعروف أن الصناعة كثيفة رأس المال. تمتلك شركة NL Industries, Inc. نفسها قيمة سوقية تبلغ 315.56 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من أغسطس 2025، مما يعكس القاعدة الرأسمالية الكبيرة في عملياتها.

فيما يلي نظرة على مقاييس الأداء المالي الأخيرة التي تعكس ضغوط السوق ونقاط قوة القطاع:

يتم توضيح الديناميكيات التنافسية داخل شريحة $\text{TiO}_2$ بشكل أكبر من خلال ما يلي:

• تتغير أسعار بيع Kronos $\text{TiO}_2$ في عام 2024: أقل بنسبة 5% للعام بأكمله مقارنة بعام 2023.
• تغير حجم مبيعات Kronos $\text{TiO}_2$ في عام 2024: أعلى بنسبة 20% للعام بأكمله مقارنة بعام 2023.
• زيادة مبيعات منتجات CompX Security في الربع الثالث من عام 2025: 14% على أساس سنوي.
• زيادة مبيعات CompX Marine Components في الربع الثالث من عام 2025: 36% على أساس سنوي.
• إيرادات NL Industries TTM (أحدث تقرير): 0.15 مليار دولار أمريكي.

وتعني صعوبة الخروج من هذه الصناعات أن الطاقة الفائضة، وخاصة في قطاع $\text{TiO}_2$، يمكن أن تستمر، مما يجبر اللاعبين الحاليين على التنافس بقوة على السعر حتى عندما تكون العائدات ضئيلة. بالنسبة للتصنيع المتخصص، تعمل التكلفة الغارقة في أصول الإنتاج الفريدة كرادع قوي لمغادرة السوق عندما تنخفض الربحية.

NL Industries, Inc. (NL) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

التهديد الذي تمثله البدائل لأعمال NL Industries, Inc. (NL) الأساسية $\text{TiO}_2$، بشكل أساسي من خلال استثمارها في Kronos Worldwide، موجود في قطاعات معينة ولكن يتم تخفيفه في قطاعات أخرى بسبب المتطلبات الفنية وخمول العملاء. تُستخدم البدائل مثل كربونات الكالسيوم ($\text{CaCO}_3$) وكبريتات الباريوم المترسبة ($\text{BaSO}_4$) بشكل فعال لإدارة تكاليف التركيبة.

يعد سوق المعتمات التي لا تحتوي على $\text{TiO}_2$ كبيرًا. يقدر حجم السوق العالمية الخالية من ثاني أكسيد التيتانيوم في عام 2025 بمبلغ 15,752 مليون دولار أمريكي. تمتلك البدائل الطبيعية، والتي تشمل $\text{CaCO}_3$، أكبر حصة في قطاع المنتجات بنسبة 42.7% في عام 2025، مدفوعة باتجاه العلامة النظيفة.

وتفرض الإجراءات التنظيمية في أوروبا بشكل مباشر عملية الإحلال في الأسواق غير الأساسية. حظرت المفوضية الأوروبية ثاني أكسيد التيتانيوم كمضاف غذائي ($\text{E}171$) اعتبارًا من 7 أغسطس 2022. يدفع هذا الضغط التنظيمي المستخدمين في مجال الأغذية والتطبيقات الأخرى التي قد تواجه المستهلك إلى البحث عن بدائل. ومع ذلك، فإن هذا التهديد محدد جغرافيًا وأقل تأثيرًا على التطبيقات الصناعية. على سبيل المثال، اعتبارًا من 6 أغسطس 2025، يظل $\text{TiO}_2$ معتمدًا للاستخدام في المنتجات الطبية بموجب اللائحة ($\text{EU}$) 2022/63، حيث لا توجد حاليًا بدائل مجدية للعديد من المنتجات الطبية البشرية المتضررة البالغ عددها 91000 منتج.

بالنسبة لاستثمار أسهم شركة NL Industries في كرونوس، يبدو أن تهديد الاستبدال في التطبيقات الأساسية عالية الأداء محدود بسلوك العملاء، مما يشير إلى ارتفاع تكاليف التحويل. في حين انخفض دخل Kronos من العمليات إلى خسارة قدرها 19.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 (مقارنة بدخل 38.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024)، واعترفت NL بحقوق المساهمين في الخسائر البالغة 2.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، لاحظ المنتجون أن المستهلكين $\text{TiO}_2$ لديهم طلب غير مرن. يذكر المنتجون أن العملاء يفضلون سعرًا أعلى على قلة التوافر، مما يشير إلى أن الأداء الفني لأصباغ القيمة المضافة من كرونوس يحافظ على الطلب، ويتجاوز ضغوط التكلفة قصيرة المدى من البدائل في الاستخدامات الحرجة.

تواجه المكونات البحرية المتخصصة لشركة CompX ديناميكية مختلفة، حيث تتنافس في قطاع تكون فيه فعالية التكلفة أمرًا أساسيًا، خاصة عند إمداد سوق زوارق القطر. أعلنت شركة CompX عن صافي مبيعات بقيمة 40.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 33.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، مما يظهر قوة الطلب. ومع ذلك، يظل التهديد الناتج عن الأجزاء العامة أو المواد البديلة منخفضة التكلفة في التطبيقات البحرية الأقل تطلبًا يمثل نقطة ضغط ثابتة، والتي تحاول شركة CompX مواجهتها بهوامش إجمالية محسنة في هذا القطاع.

يجب عليك مراجعة أرباح قطاع CompX للربع الثالث من عام 2025، والتي بلغت 4.8 مليون دولار أمريكي، مقابل تكلفة تطوير مكونات خاصة عالية المواصفات مقابل الحصول على أجزاء عامة.

• أرباح قطاع CompX Q3 2025: \ 4.8 مليون دولار.
• أرباح قطاع كومبكس لتسعة أشهر 2025: \ 17.0 مليون دولار.
• حقوق ملكية كرونوس في الخسائر (التسعة أشهر 2025): \ 8.6 مليون دولار.

NL Industries, Inc. (NL) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة NL Industries, Inc. (NL) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويبدو أن تهديد الداخلين الجدد، لا سيما في قطاع $\text{TiO}_2$، منخفض للغاية. إن العوائق التي تحول دون الدخول كبيرة، وتتطلب التزامات رأسمالية ضخمة وصبورة ومعرفة متخصصة لا يمتلكها إلا القليل.

بالنسبة لأعمال المواد الكيميائية، وتحديدًا إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم ($\text{TiO}_2$)، فإن كثافة رأس المال هي الرادع الرئيسي الأول. إن بناء منشأة جديدة ليس بالمهمة السريعة؛ تشير تقديرات الصناعة إلى جدول زمني مدته 3-5 سنوات فقط للبناء والتشغيل. وتعني هذه المهلة الممتدة أن اللاعب الجديد لا يمكنه الاستجابة بسرعة لاختلالات السوق أو ارتفاع الطلب، وهو ما يمثل خطرًا كبيرًا على أي نشر لرأس المال.

إن الخندق التكنولوجي المحيط بإنتاج $\text{TiO}_2$ عالي الجودة ضيق جدًا أيضًا. تستخدم شركة Kronos Worldwide, Inc.، التابعة لشركة NL Industries, Inc.، تقنية معالجة الكلوريد، وهي طريقة لم يتقنها سوى عدد قليل من المنتجين العالميين. تخلق هذه التكنولوجيا الخاصة حاجزًا معرفيًا كبيرًا. ولوضع حجم اللاعبين الحاليين في الاعتبار، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، أبلغت شركة Kronos Worldwide, Inc. عن إجمالي ديون موحدة تبلغ حوالي 507.4 مليون دولار أمريكي، مما يوضح الميزانيات العمومية الضخمة المطلوبة للعمل والتوسع في هذا المجال. علاوة على ذلك، قامت كرونوس مؤخرًا بنشر رأس مال كبير، حيث استحوذت على حصة مشروع مشترك بنسبة 50٪ في شركة Louisiana Pigment Company, L.P. مقابل 185 مليون دولار أمريكي مطروحًا منها تعديل رأس المال العامل، مما يوضح تكلفة تعزيز القدرة الحالية.

تضيف البيئة التنظيمية طبقة أخرى من التعقيد والتكلفة. إن اللوائح البيئية الصارمة لإنتاج المواد الكيميائية، وخاصةً $\text{TiO}_2$، تجبر الداخلين الجدد على تخصيص ميزانية للإنفاق الكبير على الامتثال مقدمًا. على سبيل المثال، في عام 2025، حدد قانون تجارة الوقود الألماني سعرًا ثابتًا بقيمة $\text{CO}_2$ عند 55 يورو للطن، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 65 يورو للطن في عام 2026. وتجبر تكاليف الامتثال المتزايدة بالفعل الشركات المصنعة الأصغر والأقل كفاءة $\text{TiO}_2$ على الخروج من السوق، مما يجعل عقبة الدخول أكبر بالنسبة للوافدين الجدد الذين يجب عليهم بناء مرافق حديثة ومتوافقة. من الصفر.

تواجه أعمال المكونات، التي يتم تشغيلها من خلال شركة CompX International Inc.، حاجزًا مختلفًا ولكنه فعال بنفس القدر: وهو مؤهلات العملاء. بالنسبة للمكونات المستخدمة في طلبات الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM)، تكون عملية التأهيل طويلة وصارمة. غالبًا ما يواجه الموردون الجدد جدولًا زمنيًا متوسطًا للتأهيل يتراوح بين 18 إلى 24 شهرًا قبل أن يتم دمج أجزائهم بشكل كامل والموافقة على الإنتاج الضخم. تعمل دورة التحقق الطويلة هذه على تقييد موارد الوافد الجديد وتأخير توليد الإيرادات بشكل كبير.

فيما يلي نظرة سريعة على العوائق المحددة في المقطع $\text{TiO}_2$:

يتم تخفيف التهديد بشكل أكبر من خلال طبيعة العلاقات القائمة:

• يتراوح متوسط تأهيل OEM لمكونات CompX ما بين 18 إلى 24 شهرًا.
• أنشأ منتجو $\text{TiO}_2$ مثل Kronos مجموعة منتجات مصممة خصيصًا للطلاءات والبلاستيك والورق.
• وتعمل القواعد البيئية الأكثر صرامة على التخلص من المنافسين الأصغر حجما والأقل رأسمالا.
• يتطلب تعقيد عملية الكلوريد خبرة تشغيلية عميقة ومتخصصة.

بشكل عام، فإن الجمع بين الجداول الزمنية للبناء متعددة السنوات، والاحتياجات الرأسمالية العالية، والتعقيد التكنولوجي، ودورات التحقق من صحة العملاء الطويلة، يبقي تهديد الوافدين الجدد إلى الأعمال الأساسية لشركة NL Industries, Inc. منخفضًا للغاية.