NOV Inc. (NOV): تحليل PESTLE [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ للقوى التي تشكل آفاق شركة NOV Inc. (NOV) على المدى القريب. من المتوقع أن ترتفع CapEx العالمية للنفط والغاز بنحو 8% في عام 2025، سيكون هناك رياح قوية لأدوات الحفر والإكمال الأساسية لـ NOV، لكن هذا النمو يواجه تضخمًا شديدًا وارتفاع أسعار الفائدة. إن السير على حبل مشدود حقيقي للشركة هو التغلب على عدم الاستقرار الجيوسياسي والضغط المستمر على البيئة والاجتماعية والحوكمة بينما تركز تقنيتها بشكل واضح - مثل منصة ماكس للرقمنة - نحو اللعب طويل المدى في الطاقة الحرارية الأرضية والهيدروجين. فيما يلي تحليل PESTLE الكامل، الذي يترجم هذه الاتجاهات الكلية المعقدة إلى مخاطر وفرص ملموسة تحتاج إلى التصرف بناءً عليها.

NOV Inc. (NOV) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي، خاصة في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية، إلى تقلب أسعار النفط وقرارات الإنفاق الرأسمالي.

أنت بحاجة إلى مراقبة CapEx العالمية لأن إيرادات NOV هي وظيفة مباشرة لما تقرر شركات النفط والغاز إنفاقه. إن التوترات المستمرة في الشرق الأوسط والحرب في أوروبا الشرقية ليست مجرد عناوين الأخبار؛ فهي المحرك الرئيسي لتقلبات أسعار النفط التي تملي الإنفاق على المنبع.

عندما ترتفع أسعار النفط، فإنها تشجع عمليات حفر جديدة، لكن المخاطر الجيوسياسية المستدامة غالبًا ما تخلق نهج "الانتظار والترقب"، مما يؤدي إلى تأخير المشاريع الكبرى ذات الدورة الطويلة التي تعتمد عليها قطاعات Rig Technologies وWellbore Technologies في NOV. بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن تكون النفقات الرأسمالية العالمية في مجال المنبع موجودة 580 مليار دولار، بزيادة طفيفة عن العام السابق، لكن هذا الرقم حساس للغاية لأي تصعيد، مما قد يؤدي إلى تراجع الإنفاق بنسبة 5% إلى 10% بين عشية وضحاها تقريبا.

إليك الحساب السريع: إن التخفيض بنسبة 10% في النفقات الرأسمالية يعني وصولًا مباشرًا إلى خط أنابيب الطلب لمعدات NOV عالية القيمة. هذا خطر جدي.

تؤثر التحولات التنظيمية الفيدرالية وحكومات الولايات الأمريكية بشأن تصاريح الحفر والتأجير البحري بشكل واضح على الطلب على معدات NOV.

تعد البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة عاملاً متأرجحًا ثابتًا للأعمال التجارية المحلية لشركة NOV. إن التحولات في السياسة الفيدرالية بشأن تصاريح الحفر وبرنامج التأجير البحري لمدة خمس سنوات تترجم بشكل مباشر إلى الطلب على أدوات الحفر ومعدات الإنجاز الخاصة بشركة NOV.

بالنسبة لعام 2025، ستشكل حالة عدم اليقين بشأن مبيعات الإيجار البحرية الجديدة، خاصة في خليج المكسيك، مصدر قلق كبير. انخفاض المبيعات يعني عددًا أقل من المشاريع الجديدة، مما يعني انخفاض الطلب على مجموعات الحفر المتقدمة من NOV. تركز اللوائح البرية على مستوى الدولة، وخاصة في الأحواض الرئيسية مثل حوض بيرميان، بشكل متزايد على الانبعاثات واستخدام المياه، مما يتطلب من المشغلين الاستثمار في معدات أكثر تخصصًا ومتوافقة مع البيئة، وهي فرصة لعملية NOV & قطاع تقنيات التدفق.

وما يخفيه هذا التقدير هو سرعة السماح. يمكن أن يؤدي السماح البطيء إلى تعطيل الأجهزة، ولا تحتاج المنصة الخاملة إلى أجزاء NOV جديدة.

إن العقوبات المفروضة على الدول الكبرى المنتجة للنفط مثل فنزويلا أو روسيا تحد من وصول نوفمبر إلى الأسواق ولكنها يمكن أن تزيد النشاط في أماكن أخرى.

العقوبات سلاح ذو حدين لمورد عالمي مثل نوفمبر. وفي حين أنها تقطع الأسواق المربحة على الفور، فإن قيود العرض الناتجة غالبًا ما تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع، مما يحفز رأس المال الرأسمالي في المناطق المستقرة سياسيًا حيث يكون لـ NOV حضور قوي.

على سبيل المثال، أدت العقوبات المفروضة على روسيا إلى القضاء بشكل أساسي على سوق منتجات الحفر والإكمال عالية التقنية لشركة NOV. قبل القيود الرئيسية، كانت روسيا تمثل جزءًا كبيرًا، وإن كان متقلبًا، من الإيرادات الدولية لـ NOV. ومع ذلك، فإن التركيز اللاحق على أمن الطاقة أدى إلى تسريع أنشطة الحفر في أماكن مثل الولايات المتحدة والنرويج والبرازيل، مما عوض بعض الإيرادات المفقودة.

ولكي نكون منصفين، فإن خسارة أي سوق هو أمر سلبي، ولكن النشاط المتزايد في الولايات القضائية الصديقة يشكل وسيلة تحوط ضرورية.

• تأثير العقوبات: فقدان الوصول إلى الأسواق في روسيا/فنزويلا.
• الفرصة: زيادة النفقات الرأسمالية في الدول الصديقة غير الخاضعة للعقوبات.
• الإجراء: تحويل تركيز المبيعات إلى بحر الشمال وأمريكا الجنوبية.

تعمل الحوافز المدعومة من الحكومة لاحتجاز الكربون وتخزينه (CCS) على إنشاء تدفق إيرادات جديد، وإن كان أصغر، لتقنيات معالجة NOV.

تعمل الدفعة السياسية لإزالة الكربون، لا سيما من خلال قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA)، على إنشاء سوق مادية جديدة لعملية نوفمبر & تقنيات التدفق. الائتمان الضريبي 45Q الخاص بـ IRA، والذي يوفر ما يصل إلى 85 دولارًا للطن المتري من الكربون الذي يتم احتجازه وتخزينه، يجعل مشاريع احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه قابلة للاستمرار من الناحية المالية لأول مرة.

يؤدي هذا الحافز إلى زيادة الطلب بشكل مباشر على معدات ضغط ثاني أكسيد الكربون وفصله وحقنه من شركة NOV. في حين لا يزال جزءًا صغيرًا من إجمالي إيرادات NOV المتوقعة لعام 2025 - والتي من المتوقع أن تكون في نطاق 9.0 مليار دولار إلى 9.5 مليار دولار- تراكم أعمال CCS ينمو بسرعة. إنها بالتأكيد لعبة استراتيجية طويلة المدى، وليست إيرادات ضخمة على المدى القريب.

تضع شركة NOV نفسها كمورد رئيسي لمشاريع إزالة الكربون الصناعية هذه. والإرادة السياسية موجودة، وبالتالي فإن العاصمة ستتبعها.

الشؤون المالية: تتبع معدلات استخدام الائتمان للربع الخامس والأربعين شهريًا للتنبؤ بنمو قطاع CCS في نوفمبر.

NOV Inc. (NOV) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية العالمية للنفط والغاز، مما يعزز الطلب على أدوات الحفر والإكمال لشهر نوفمبر

ربما تسمع حديثًا عن طفرة هائلة في رأس المال الرأسمالي، لكن الواقع لعام 2025 أكثر دقة. الإنفاق الرأسمالي العالمي على النفط والغاز (CapEx) لا يزدهر في جميع المجالات؛ إنه يتغير، وهو أمر جيد لشركة NOV Inc. في قطاعات محددة. في حين تشير بعض التوقعات إلى أن إجمالي النفقات الرأسمالية للاستكشاف والإنتاج على مستوى العالم لن ينمو إلا بشكل متواضع، وربما في حدود النمو 0.2% ل 424.8 مليار دولار وفي عام 2025، المفتاح هو أين تذهب هذه الأموال.

إن الطلب على المعدات المتخصصة لشركة NOV مدفوع بارتفاع النشاط الدولي والخارجي، وليس بسبب ضعف سوق أمريكا الشمالية. على سبيل المثال، قام قطاع معدات الطاقة بتأمين طلبات المعدات الرأسمالية بقيمة 951 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما أدى إلى تحقيق نسبة قوية من الدفاتر إلى الفواتير بلغت 141%. وهذا يعني أن الطلبيات الجديدة تتجاوز بشكل كبير معدل شحنها من الأعمال المتراكمة، وهي علامة واضحة على الطلب المستقبلي القوي على سلعها باهظة الثمن مثل معدات المياه العميقة ومعدات الإنتاج. الإنفاق الخارجي، على وجه الخصوص، يتوسع بمعدل متوقع 7.11% معدل النمو السنوي المركب (CAGR) حتى عام 2030، والذي يعد بمثابة قوة مساعدة مباشرة للأعمال الأساسية لـ NOV.

الضغوط التضخمية على الفولاذ والمكونات المتخصصة لا تزال تضغط على هوامش شهر نوفمبر

التضخم ليس مفهومًا غامضًا بالنسبة لشهر نوفمبر؛ إنها ضربة مباشرة لبيان الدخل، وذلك في المقام الأول من خلال التعريفات الجمركية وتكاليف المواد. وقد أدى ضعف السوق إلى زيادة صعوبة تمرير هذه التكاليف مباشرة إلى العملاء. إليكم الحساب السريع لتأثير التعريفة الجمركية وحده: ذكرت الإدارة أنه من المتوقع أن ترتفع تكلفة التعريفة 11 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 إلى نطاق يتراوح بين 25 مليون دولار و 30 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025.

ولكي نكون منصفين، فإن شركة NOV تقاوم من خلال إدارة سلسلة التوريد القوية. لقد بدأوا برامج التحكم في التكاليف التي من المتوقع أن تسفر عن نتائج 100 مليون دولار في وفورات التكاليف السنوية بحلول نهاية عام 2026. ويعد هذا إجراءً ضروريًا لحماية هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والذي بلغ 11.9% من الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن متسلسل على الرغم من الرياح المعاكسة.

إن قوة الدولار الأمريكي تجعل معدات NOV المصنعة في الولايات المتحدة أكثر تكلفة للعملاء الدوليين

يعد الدولار الأمريكي القوي بمثابة رياح معاكسة كلاسيكية لأي مصدر في الولايات المتحدة مثل NOV، مما يجعل معداتهم أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون العملات المحلية. من المؤكد أن ديناميكية العملة هذه يمكن أن تؤدي إلى إبطاء الطلبيات الجديدة، خاصة بالنسبة للمنتجات الموحدة حيث المنافسة السعرية شرسة. ومع ذلك، فإن تركيز الشركة على المعدات عالية المواصفات والمتقدمة تقنيًا - مثل النظام الآلي ATOM RTX - يساعد في تخفيف هذه المخاطر، حيث أن هذه المنتجات أقل مرونة في السعر.

لا يزال السوق الدولي محركًا رئيسيًا للنمو، خاصة بالنسبة للحفر غير التقليدي خارج أمريكا الشمالية. يتزايد الطلب من الشركات غير التقليدية في الخارج بشكل مطرد على أعمال معدات التدخل والتحفيز. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الدولار يشكل عائقاً، إلا أن التكنولوجيا المتفوقة وضرورة المعدات في المناطق الدولية الجديدة ذات النمو المرتفع (مثل الجزائر وتركيا وعمان) تتغلب على عيوب العملة.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة إلى زيادة تكلفة رأس المال لشركات التنقيب والإنتاج

أسعار الفائدة المرتفعة، وهي أداة يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم، تؤثر بشكل مباشر على تكاليف الاقتراض لشركات الاستكشاف والإنتاج (E&P)، وهي العملاء الرئيسيين لشركة NOV. تؤدي زيادة تكلفة رأس المال (معدل العائق للمشاريع الجديدة) إلى انضباط رأس المال وتأخير المشروع.

لقد رأينا ذلك مباشرة في النصف الأول من عام 2025: خفضت شركات التنقيب والإنتاج الأمريكية تقديراتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بنحو 2 مليار دولارأو 4%، خلال إصدارات أرباح الربع الأول من عام 2025، مما أدى إلى انخفاض إجمالي التوقعات إلى 60.1 مليار دولار. وهذا الاتجاه نحو انضباط رأس المال هو اتجاه هيكلي، حيث تعطي شركات التنقيب والإنتاج الأولوية لعوائد المساهمين على نمو الإنتاج.

وما يخفيه هذا التقدير هو التأثير على عمليات ترقيات منصات الحفر الرئيسية والإنشاءات الجديدة، والتي غالبًا ما يتم تمويلها على فترات طويلة. يعد التأخير في هذه المشاريع الكبيرة خطرًا رئيسيًا لقطاع معدات الطاقة في NOV، حتى مع وجود تراكم كبير. تقريبا 40% من الشركات أبلغت عن تراجعها عن الإنفاق الرأسمالي بسبب أسعار الفائدة الحالية، وهي إشارة واضحة على الحذر الاقتصادي بين قاعدة عملاء NOV.

• من المتوقع أن تنخفض CapEx الخاصة بشركة E&P في الولايات المتحدة بنسبة ~5% في عام 2025.
• تحافظ شركات التنقيب والإنتاج على انضباط رأس المال، مع تفضيل دفعات المساهمين.
• من المتوقع أن يستأنف الطلب على المعدات البحرية في NOV النمو في عام 2026.

الشؤون المالية: تتبع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات وارتباطه بعدد منصات الحفر في أمريكا الشمالية بشكل واضح.

NOV Inc. (NOV) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إن الضغط المتزايد من قبل المستثمرين والجمهور من أجل الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) يجبر NOV على إعطاء الأولوية للحلول منخفضة الكربون والشفافية.

أنت ترى أسواق رأس المال تتحول بقوة. لم يعد ضغط المستثمرين من أجل أداء قوي في مجال البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG) مشروعًا جانبيًا بعد الآن؛ إنه محرك التقييم الأساسي. بالنسبة لشهر تشرين الثاني/نوفمبر، يعني هذا دفعة لا هوادة فيها لإعطاء الأولوية للحلول منخفضة الكربون، وخاصة عند اكتماله & قطاعات حلول الإنتاج وتقنيات حفر الآبار. على سبيل المثال، أعلنت شركة بلاك روك علناً عن تركيزها على المخاطر المرتبطة بالمناخ، وهو ما يؤثر بشكل مباشر على كيفية نظرهم إلى شركات خدمات الطاقة.

في السنة المالية 2025، من المتوقع أن يخصص نوفمبر تقريبًا 150 مليون دولار إلى البحث والتطوير الذي يركز على تقنيات تحويل الطاقة، بما في ذلك حلول الطاقة الحرارية الأرضية وطاقة الرياح البحرية. وهذا بالتأكيد استثمار ضروري. تعد الشفافية أمرًا أساسيًا أيضًا: يُظهر تقرير ESG الأخير الصادر عن NOV هدفًا لتقليل انبعاثات الغازات الدفيئة في النطاقين 1 و 2 بحلول عام 2020. 20% بحلول عام 2030، استجابة مباشرة لمتطلبات المستثمرين المؤسسيين.

يقوم السوق الآن بتسعير المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة.

وإليك نظرة سريعة على التحول في التركيز:

تواجه الصناعة نقصًا كبيرًا في المواهب، خاصة بالنسبة للمهندسين المهرة وفنيي الخدمة الميدانية، مما يزيد من تكاليف العمالة.

بصراحة، يعاني قطاع الطاقة من مشكلة بشرية كبيرة. إن الطبيعة الدورية للنفط والغاز، إلى جانب التراجع الملحوظ في الصناعة على المدى الطويل، دفعت المواهب الشابة من الدرجة الأولى نحو التكنولوجيا أو الطاقة المتجددة. تشعر NOV بهذا بشدة في الحاجة إلى أدوار متخصصة.

يؤدي النقص في فنيي الخدمة الميدانية المهرة إلى زيادة النفقات التشغيلية. في عام 2025، من المتوقع أن يصل متوسط الزيادة في رواتب مهندسي الحفر المتخصصين في منطقة ساحل الخليج الأمريكي إلى حدودها 8% إلى 10%وهو أعلى بكثير من متوسط الزيادة في الرواتب في الشركات البالغة 4%. ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف العمالة في الشركة، كنسبة مئوية من إجمالي نفقات التشغيل، من 28% في عام 2024 إلى ما يقرب من 31% في عام 2025، وذلك فقط للاحتفاظ بالخبرة اللازمة وتوظيفها.

يتعين على نوفمبر أن يدفع علاوة على المواهب.

ولمكافحة ذلك، تركز منظمة NOV على ما يلي:

• أتمتة المهام الميدانية الروتينية لتقليل الاعتماد على العمالة البشرية.
• توسيع الشراكة مع المدارس الفنية لبرامج الشهادات.
• تقديم مكافآت تسجيل دخول تصل إلى $20,000 لمهندسي الأتمتة والتحكم ذوي الخبرة.

ويؤدي التحول في أنماط استهلاك الطاقة، مع زيادة اعتماد السيارات الكهربائية، إلى تآكل الطلب على النفط على المدى الطويل ببطء، مما يضغط على نوفمبر لتنويع مصادره.

يعد اتجاه الكهربة بطيئًا، لكنه حقيقي، ويضغط على التوقعات طويلة المدى لخدمات حقول النفط. وفي حين أن الطلب على النفط لا يزال قوياً على المدى القريب، فإن الاعتماد المتسارع للسيارات الكهربائية هو العلامة الأكثر وضوحاً على التحول الهيكلي. ومن المتوقع أن تصل مبيعات السيارات الكهربائية العالمية إلى أكثر من ذلك 20 مليون وحدة في عام 2025، ارتفاعًا من حوالي 14 مليونًا في عام 2024، مما سيقلص نمو الطلب على البنزين.

وما يخفيه هذا التقدير هو التأثير النفسي على تخصيص رأس المال. أصبحت شركات النفط الكبرى، وهي العملاء الأساسيين لشركة NOV، أكثر حذرًا فيما يتعلق بالمشاريع طويلة الأمد وعالية التكلفة، مما يؤثر بشكل مباشر على مبيعات المعدات الكبيرة لشركة NOV. إن استراتيجية التنويع التي تتبعها NOV هي استجابة مباشرة لذلك، وتهدف إلى تحقيق ذلك 20% من إجمالي إيراداتها سيأتي من القطاعات غير النفطية والغاز (مثل مصادر الطاقة المتجددة والصناعة) بحلول عام 2030، ارتفاعًا من التقديرات 12% في عام 2025.

إن منحنى الطلب على النفط على المدى الطويل بدأ يتسطح.

ويتطلب التركيز المتزايد على متطلبات المحتوى المحلي في الأسواق الناشئة المزيد من القدرات الإقليمية في مجالي التصنيع والخدمات.

وتفرض الحكومات في الأسواق الناشئة الرئيسية، مثل البرازيل والمملكة العربية السعودية ونيجيريا، على نحو متزايد أن تستخدم مشاريع الطاقة نسبة محددة من السلع والخدمات المصنعة محليا. وهذا عامل سياسي واجتماعي يهدف إلى خلق فرص العمل ونقل التكنولوجيا، ولكنه يمثل تحديًا تشغيليًا معقدًا بالنسبة لنوفمبر.

ولتلبية هذه المتطلبات، يجب على NOV تحقيق اللامركزية في بعض التصنيع وتوسيع مراكز الخدمة الإقليمية. على سبيل المثال، في الشرق الأوسط، غالبًا ما تتطلب قواعد المحتوى المحلي ما يصل إلى 50% المصادر المحلية لحزم المعدات الرئيسية. وهذا يتطلب إنفاق رأسمالي لتوسيع المرافق مثل تلك الموجودة في الدمام، المملكة العربية السعودية، والتي شهدت استثمارًا 35 مليون دولار في 2024-2025 لزيادة قدرة التجميع والتصنيع المحلية. وهذا يزيد من تعقيد سلسلة التوريد ولكنه ضروري للوصول إلى عقود شركات النفط الوطنية الكبيرة.

قواعد المحتوى المحلي هي تكلفة الوصول إلى الأسواق.

NOV Inc. (NOV) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

الرقمنة والأتمتة: حتمية الكفاءة

إن جوهر الحفر الحديث يتحول من القوة الغاشمة إلى الدقة الرقمية، وتقود شركة NOV هذه المهمة بكل وضوح من خلال منصة إنترنت الأشياء الصناعية (IIoT)، Max Platform. ويعتبر هذا النظام بمثابة الجهاز العصبي المركزي لعمليات الحفر والإنجاز والإنتاج والحلول الرقمية منخفضة الكربون، مما يمنح المشغلين بوابة دخول واحدة لجميع بياناتهم.

الهدف بسيط: تقليل الأخطاء البشرية والوقت غير الإنتاجي. تتولى منصة التشغيل الآلي للحفر من NOV، والتي تشتمل على نظام الحفر الانعكاسي NOVOS، المهام المتكررة، مما يسمح للحفار بالتركيز على التنفيذ المتسق والسلامة. يتطلب السوق هذه الكفاءة، كما يتضح من الإيرادات الموحدة لـ NOV للربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.18 مليار دولار أمريكي، مع الفوز بعقود كبيرة في أتمتة منصات المياه العميقة مما ساهم في تراكم قياسي لمعدات الطاقة بقيمة 4.56 مليار دولار أمريكي.

أحد الأمثلة الواضحة هو APT | حصر الأنابيب الآلي | AutoTally، الذي يستخدم المسح الضوئي لتوفير قياسات دقيقة لسلسلة الحفر، مما يؤدي إلى أتمتة المهمة التي كانت بطيئة وعرضة للخطأ. لا يمكنك تحمل إضاعة الوقت في العمليات اليدوية عندما يكون معدل يوم الحفر ستة أرقام.

• منصة ماكس: مركز بيانات IIoT للتحليلات في الوقت الفعلي.
• نظام نوفوس: أتمتة مهام الحفر المتكررة لعملية متسقة.
• الأعمال المتراكمة للربع الثالث من عام 2025: تسجيل 4.56 مليار دولار أمريكي في معدات الطاقة، مدفوعة بطلبات التكنولوجيا الفائقة.

معدات عالية المواصفات للآبار المعقدة

تقوم الصناعة بالحفر بشكل أعمق وبآبار أكثر تعقيدًا، خاصة في المناطق غير التقليدية مثل حوض بيرميان. لا يقتصر الأمر على المنصات الأكبر حجمًا فحسب؛ يتعلق الأمر بالمعدات عالية المواصفات (عالية المواصفات) التي يمكنها التعامل مع الضغوط ودرجات الحرارة القصوى. يسلط إحصاء منصات الحفر لشهر تشرين الثاني (نوفمبر) 2025 الضوء على هذا الاتجاه: حيث شكلت منصات الحفر القادرة على حفر أكثر من 20000 قدم 60% من الأسطول الأمريكي المتوفر وشهدت أعلى معدل استخدام بنسبة 65%.

يخلق هذا التحول فرصة سوقية مهمة للغاية لشهر نوفمبر. على سبيل المثال، يعد نظام Ideal 2000 Rig عبارة عن عرض عالي التقنية، حيث يتميز بقوة 2000 حصان وقدرة خطاف تبلغ 780000 رطل. وإليك الحساب السريع: تكلف المعدات ذات المواصفات الأعلى مبلغًا أكبر مقدمًا ولكنها توفر تكاليف إنشاء بئر إجمالية أقل من خلال حفر أسرع وأكثر أمانًا، والذي يعطيه المشغلون الأولوية في بيئة منضبطة لرأس المال.

علوم المواد ومتانة المكونات

إن طول عمر وقوة أدوات قاع البئر هي وظيفة مباشرة لعلم المواد، وهذا هو المكان الذي تكتسب فيه NOV ميزة تنافسية. أحدثت التطورات في مواد مثل مركبات الماس متعدد البلورات (PCD) ثورة في لقم الثقب من خلال تحسين الصلابة ومقاومة التآكل. ويترجم هذا بشكل مباشر إلى عمر أطول للبتات ووقت توقف أقل للمشغل، مما يقلل من تكاليف التشغيل. ومن المتوقع أن يصل حجم سوق لقم الحفر العالمية إلى 6.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.4%، مما يؤكد الطلب على هذه المكونات المتقدمة.

تعالج NOV تحديات الحفر المعقدة، مثل تلك الموجودة في حوض ديلاوير، باستخدام منتجات مثل نظام AgitatorZP، وهي أداة لتقليل الاحتكاك بدون ضغط مصممة لمساعدة المشغلين على الحفر لمسافة أبعد وأسرع في أعمق الخطوط الجانبية. ما يخفيه هذا التقدير هو التوفير الهائل في التكاليف الناتج عن تجنب فشل أداة كارثية واحدة في أسفل البئر. المكونات الأقوى تعني عمليات أكثر موثوقية.

تحول الطاقة: التحوط من الطاقة الحرارية الأرضية والرياح البحرية

تعمل شركة NOV بشكل استراتيجي على الاستفادة من خبرتها في الحفر العميق والرفع الثقيل للتحوط ضد الانخفاض طويل المدى في الوقود الأحفوري من خلال التركيز على تحول الطاقة. هذه هي استراتيجية التنويع الحاسمة. وقد خصصت الشركة مبادرات لحلول الطاقة الحرارية الأرضية وحلول الرياح البحرية.

في مجال الرياح البحرية، تعتبر NOV المورد الرئيسي لتكنولوجيا التثبيت. وفي عام 2025، تم منحهم عقدًا لتصميم وتوريد المعدات لأول سفينة رفع لتركيب توربينات الرياح متوافقة مع قانون جونز في الولايات المتحدة لصالح شركة Dominion Energy. كما يقومون أيضًا بتوريد رافعة جديدة بقدرة 1600 طن لشركة Cadeler A/S، والتي تعتبر ضرورية للتعامل مع الجيل القادم من توربينات الرياح البحرية الضخمة. بالنسبة للطاقة الحرارية الأرضية، التي تتطلب تقنيات حفر متقدمة مماثلة للنفط والغاز، تقدم NOV معدات متخصصة مثل لقم الحفر من سلسلة Phoenix. يعد الاستثمار في قطاع الطاقة الحرارية الأرضية قويًا، حيث تجتذب تقنيات الطاقة الحرارية الأرضية 1.61 مليار دولار أمريكي، بينما تحصل أعمال الحفر وتطوير الآبار على تمويل بقيمة 1.35 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وهي إشارة واضحة إلى أن الكفاءة الأساسية لـ NOV ذات صلة كبيرة بمستقبل الطاقة النظيفة.

NOV Inc. (NOV) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يؤدي التدقيق المتزايد وإنفاذ قوانين مكافحة الرشوة والفساد في الأسواق الدولية إلى رفع تكاليف الامتثال لعمليات NOV العالمية.

إن الاتجاه العالمي نحو التنفيذ الصارم لقوانين مكافحة الرشوة والفساد (ABC)، مثل قانون الممارسات الأجنبية الفاسدة في الولايات المتحدة (FCPA) وقانون الرشوة في المملكة المتحدة، يزيد بشكل مباشر من عبء امتثال NOV، خاصة في ضوء عملياتها في 61 دولة. الخطر ليس نظريا. يمكن لنزاع تجاري واحد عالي المخاطر أن يتصاعد بسرعة إلى مسؤولية قانونية مادية.

على سبيل المثال، تسعى دعوى قضائية ضد شركة NOV Inc. بخصوص دفع العمولات بأقل من قيمتها، والتي اعترف بها المسؤولون التنفيذيون السابقون، إلى الحصول على تعويضات فعلية بقيمة 62 مليون دولار، بالإضافة إلى تعويضات تأديبية، اعتبارًا من تقديمها في مايو 2025. وهذا النوع من الدعاوى القضائية ذات القيمة العالية، حتى لو لم تكن غرامة تنظيمية صارمة، يُظهر تكلفة نزاعات السلوك التجاري في الأسواق الدولية. وللتخفيف من المخاطر النظامية، ركزت الشركة بشكل كبير على التدريب، حيث أجرت 92,941 جلسة تدريبية على الامتثال في عام 2024 وحده، وهو مؤشر واضح على الاستثمار الداخلي الضخم المطلوب للحفاظ على وضع امتثال يمكن الدفاع عنه.

• حجم التدريب على الامتثال: 92,941 جلسة في عام 2024.
• تعرض الدعاوى القضائية الكبرى: 62 مليون دولار كتعويضات فعلية مطلوبة في دعوى تجارية/احتيال اعتبارًا من مايو 2025.
• المخاطر: زيادة تكاليف العناية الواجبة لوكلاء الطرف الثالث وشركاء المشاريع المشتركة.

تتطلب اللوائح البحرية الجديدة بشأن انبعاثات السفن (على سبيل المثال، IMO 2020) إجراء تحديثات على المعدات البحرية ومعدات البناء الخاصة بشركة NOV.

تفرض اللوائح البيئية الجديدة الصادرة عن المنظمة البحرية الدولية (IMO) والاتحاد الأوروبي دورة الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لصناعة الشحن والبناء البحري، والتي تعد قاعدة عملاء رئيسية لقطاع الأعمال البحرية والبناء في NOV. وهذا سلاح ذو حدين: فهو يخلق سوقًا جديدًا للمعدات المتوافقة مع NOV ولكنه يعرض الشركة أيضًا لمخاطر تنظيمية إذا فشلت منتجاتها في تلبية المعايير الجديدة.

على وجه التحديد، أصبحت اللائحة البحرية الخاصة بالاتحاد الأوروبي للوقود سارية المفعول في 1 يناير 2025، مما يفرض تخفيضًا تدريجيًا في كثافة الغازات الدفيئة لوقود السفن. أيضًا، قام نظام تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي (ETS) بتوسيع نطاقه ليشمل السفن البحرية التي تزيد حمولتها الإجمالية عن 5000 طن اعتبارًا من يناير 2025. يعد هذا الضغط التنظيمي هو المحرك الرئيسي للطلب القوي في قطاع معدات الطاقة في NOV، والذي بلغ حجم الأعمال المتراكمة النهائية 4.41 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 مارس 2025. يتضمن هذا العمل المتراكم المعدات الرأسمالية مثل الرافعات وأنظمة مد الكابلات التي يجب تصميمها للسفن التي تلبي معايير IMO Tier III و EDI المرحلة الثالثة.

أنت بحاجة إلى تتبع توقعات CapEx لمشغلي السفن الرئيسيين. CapEx الخاصة بهم هي إيراداتك. أصبح البحر الأبيض المتوسط ​​منطقة للتحكم في الانبعاثات (ECA) مع حد كبريت بنسبة 0.10٪ بحلول 1 مايو 2025، وهو موعد نهائي آخر للامتثال على المدى القريب يدفع الحاجة إلى مكونات خفض الكبريت أو مكونات جاهزة للوقود البديل في NOV.

لا تزال مخاطر التقاضي بشأن براءات الاختراع مرتفعة في قطاع تكنولوجيا حقول النفط التنافسي، مما يتطلب إنفاقًا كبيرًا على الدفاع القانوني.

إن صناعة خدمات حقول النفط تتسم بالمنافسة الشديدة، كما أن الدعاوى القضائية المتعلقة بالملكية الفكرية بشأن تقنيات الحفر والإكمال والإنتاج هي حقيقة ثابتة ومكلفة. وترتبط الميزة التنافسية لشركة NOV مباشرة بمحفظة براءات الاختراع الخاصة بها، مما يجعلها معتدية وهدفًا في دعاوى الانتهاك.

تتميز البيئة القانونية بالديناميكية: اقترح مكتب براءات الاختراع والعلامات التجارية الأمريكي (USPTO) قواعد جديدة في نوفمبر 2025 قد تزيد من صعوبة الطعن في براءات الاختراع الممنوحة بشكل غير صحيح من خلال عملية المراجعة المشتركة بين الأطراف (IPR). إذا تم سنه، فقد يؤدي ذلك إلى دعاوى قضائية أكثر تكلفة وطويلة الأمد في المحاكم الفيدرالية، مما يزيد من الحاجة إلى الإنفاق على الدفاع القانوني. يسلط القرار الأخير الذي اتخذته الدائرة الفيدرالية في نوفمبر 2025 بشأن براءة اختراع لأداة "الاتصال القابل للتحرير" المستخدمة في آبار النفط والغاز (Canatex v. Wellmatics) الضوء على الطبيعة المستمرة والمعقدة للنزاعات حول براءات الاختراع في مجال التكنولوجيا الأساسية. في حين أن تكاليف الدفاع عن براءات الاختراع المحددة لعام 2025 لم يتم تفصيلها، فإن مخاطر التقاضي الإجمالية هي عامل مادي، وتكاليف الدفاع قابلة للخصم بشكل عام كنفقات عمل عادية.

قد تؤثر التغييرات في قانون الضرائب الأمريكي فيما يتعلق بالدخل غير الملموس المشتق من الخارج (FDII) على معدل الضريبة الفعلي لـ NOV على المبيعات الدولية.

تمثل معاملة قانون الضرائب الأمريكي للمبيعات الدولية، وتحديدًا توفير الدخل غير الملموس المشتق من الخارج (FDII)، متغيرًا ماليًا رئيسيًا لشركة ذات بصمة عالمية لـ NOV. يسمح هذا البند بخصم الدخل من بيع المنتجات أو الخدمات لأشخاص غير أمريكيين لاستخدامها خارج الولايات المتحدة.

في السنة المالية 2025، يبلغ معدل الضريبة الفعلي على دخل FDII المؤهل 13.125% (بسبب خصم 37.5%). ومع ذلك، من المقرر أن ينخفض ​​هذا الخصم بعد 31 ديسمبر 2025، مما سيؤدي إلى رفع معدل الضريبة الفعلي إلى 16.406% ما لم يتدخل الكونجرس. يعد هذا التحول الذي يبلغ ثلاث نقاط مئوية بمثابة رياح معاكسة كبيرة للربحية الدولية المستقبلية.

فيما يلي الحساب السريع لمخاطر ETR: بلغ معدل الضريبة الفعلي الإجمالي لـ NOV للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025، 38.8٪، وهي زيادة كبيرة من 26.7٪ في فترة العام السابق. ترجع هذه القفزة في المقام الأول إلى مزيج أقل مواتاة من الأرباح في الولايات القضائية ذات معدلات الضريبة المرتفعة وتسويات العملات الأجنبية، لكن الخسارة المحتملة لمعدل FDII المواتي بعد عام 2025 تضيف خطرًا واضحًا ومحسوبًا على نموذج التخطيط الضريبي.

المالية: ضع نموذجًا لمعدل FDII بنسبة 16.406% في توقعات ميزانية 2026 بحلول 31 يناير 2026، لتحديد التأثير المالي المحتمل بدقة.

NOV Inc. (نوفمبر) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تتطلب اللوائح الأكثر صرامة لانبعاثات غاز الميثان من شركة NOV تطوير وبيع معدات رؤوس الآبار وخطوط التدفق الأكثر تقدمًا والمانعة للتسرب.

تعد البيئة التنظيمية المشددة، خاصة فيما يتعلق بانبعاثات غاز الميثان، بمثابة ريح خلفية مباشرة للقطاعات التي تركز على التكنولوجيا في NOV. تفرض قواعد وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) الآن رسومًا على انبعاثات غاز الميثان الزائدة، والتي من المقرر أن ترتفع إلى ما يصل إلى 1500 دولار للطن المتري بحلول عام 2026.

يجبر هيكل العقوبات هذا المشغلين على الاستثمار في بنية تحتية أفضل على الفور. تقدر قيمة السوق العالمية لحلول كشف التسرب بحوالي 4.58 مليار دولار في عام 2025، وهذا فقط من أجل الكشف، وليس المعدات البديلة نفسها. بالنسبة لـ NOV، يعني هذا ارتفاع الطلب على مكونات رأس البئر وخطوط التدفق المتقدمة والمضادة للتسرب، والتي تم تصميمها لتقليل الانبعاثات الهاربة (التسربات غير المقصودة للغازات).

تكلفة الامتثال مرتفعة، لذلك سيدفع المشغلون علاوة مقابل المعدات المعتمدة والموثوقة بشكل واضح والتي تتجنب الرسوم المستقبلية. إنها حالة واضحة حيث تصبح المخاطر التنظيمية للصناعة فرصة منتج لمورد المعدات.

• رسوم وكالة حماية البيئة: تصل إلى 1500 دولار/طن متري بحلول عام 2026.
• السوق العالمية لكشف التسرب (2025): 4.58 مليار دولار.
• الإجراء: بيع تكنولوجيا تخفيف التسرب القائمة على الامتثال وذات هامش الربح المرتفع.

يؤدي التركيز المتزايد على إيقاف تشغيل البنية التحتية البحرية المتقادمة إلى إنشاء سوق خدمات جديد ومربح للسفن والأدوات المتخصصة التابعة لشركة NOV.

والحقيقة هي أن جزءا كبيرا من البنية التحتية للنفط والغاز البحرية أصبحت قديمة، وتتطلب التفويضات البيئية وقف التشغيل بشكل آمن وفي الوقت المناسب (إزالة المنصات والآبار البحرية أو التخلي عنها بأمان). وهذا ليس خطر الانكماش؛ إنه سوق خدمات مضمون ومتعدد العقود. ويقدر حجم السوق العالمية لوقف التشغيل في الخارج بما يتراوح بين 6.94 مليار دولار و 7.99 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن يصل معدل النمو السنوي المركب (CAGR) إلى 8.9%.

بالنسبة لـ NOV، يُترجم هذا إلى طلب مستمر على سفنها المتخصصة، وأدوات الرفع الثقيل، والأهم من ذلك، خدمات توصيل الآبار والتخلي عنها (P&A). من المتوقع أن تمثل P&A وحدها حصة كبيرة 32.6%-من إجمالي وقف التشغيل في السوق في عام 2025.

إليك الحساب السريع: ما يقرب من نصف إجمالي تكلفة إيقاف التشغيل يتم إنفاقه فقط على إغلاق الآبار، وهو المكان المناسب لـ NOV. كان إجمالي الأعمال المتراكمة لمعدات الطاقة للشركة، والتي تتضمن الكثير من المعدات الرأسمالية المتعلقة بالإنتاج البحري، قوية بالفعل 4.41 مليار دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025.

تؤدي القيود المفروضة على استخدام المياه في مناطق التكسير الهيدروليكي إلى زيادة الطلب على حلول معالجة المياه وإعادة تدويرها من NOV.

وفي مناطق النفط الصخري الرئيسية في الولايات المتحدة مثل حوض بيرميان، أصبحت ندرة المياه وتكاليف التخلص منها الآن من القيود الاقتصادية الرئيسية على عمليات التكسير الهيدروليكي. يمثل سوق المياه في منتصف الطريق في الولايات المتحدة - والذي يغطي العرض والنقل والتخزين والمعالجة والتخلص - فرصة هائلة، ومن المتوقع أن يصل إجماليها 156 مليار دولار من عام 2025 إلى عام 2030، بمتوسط أكثر من 26 مليار دولار سنويا.

ويعد حوض العصر البرمي هو مركز هذا الطلب، ومن المتوقع أن يكون مسؤولاً عنه 101.8 مليار دولار من إجمالي هذا الإنفاق حتى عام 2030. وتستفيد شركة NOV بشكل مباشر من هذا من خلال حلول الأنابيب المركبة للبنية التحتية للمياه المنتجة (المياه التي يتم إحضارها إلى السطح أثناء استخراج النفط والغاز).

على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، حصلت شركة NOV على ثلاثة طلبات جديدة للأنابيب المركبة Star Super Seal Key-Lock™ (SSKL)، بإجمالي 93,800 قدم، على وجه التحديد لدعم البنية التحتية للمياه المنتجة في حوض بيرميان. يعد هذا التحول من التخلص إلى إعادة التدوير تغييرًا تشغيليًا ضروريًا، وليس اختياريًا.

يتطلب تحول الطاقة العالمي أن تركز استراتيجية NOV طويلة المدى على أنظمة طاقة الوقود غير الأحفوري، مثل الهيدروجين والطاقة الحرارية الأرضية.

في حين أن الجزء الأكبر من إيرادات الاثني عشر شهرًا المتأخرة (TTM) لشهر نوفمبر يبلغ 8.775 مليار دولار (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025) لا يزال يأتي من النفط والغاز التقليدي، فإن المهمة البيئية طويلة المدى تتطلب محورًا استراتيجيًا نحو الطاقة غير الأحفورية. وتستخدم شركة NOV خبرتها العميقة في مجال الحفر وإدارة السوائل وتصنيع المعدات واسعة النطاق لدخول هذه الأسواق المجاورة.

تعمل الشركة بنشاط على وضع تقنيتها في مشاريع الهيدروجين والطاقة الحرارية الأرضية. على سبيل المثال، حصلت شركة NOV على عقد لتقديم حل مخصص للتحكم في المواد الصلبة لحملة الحفر بالطاقة الحرارية الأرضية في أيسلندا في الربع الأول من عام 2025. ويمثل هذا المشروع، الذي شمل هزازات Alpha™ وجهاز طرد مركزي BRANDT HS-3400، مدخلاً رئيسيًا إلى سوق الطاقة الحرارية الأرضية الأيسلندية المتوسعة.

بالنسبة للهيدروجين، تقوم شركة NOV بنقل خبرتها في مجال الإنتاج الأولي لتطوير حلول الهيدروجين. إنهم لا يبدأون من الصفر؛ إنهم يعيدون استخدام التكنولوجيا الحالية والمثبتة لتطبيقات الطاقة الجديدة. إن المحور حقيقي، لكن الإيرادات من قطاعات الطاقة الجديدة هذه لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي قاعدة إيرادات TTM لعام 2025.