Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC): تحليل القوات الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على رؤية واضحة وغير لامعة لـ Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) الخندق التنافسي اعتبارًا من أواخر عام 2025، وهذا يعني النظر إلى ما وراء التقارير ربع السنوية إلى الحقائق الهيكلية. بصراحة، يكشف إطار القوى الخمس عن عمل يتشكل بشكل كبير من خلال التنظيم: إن قوة الحكومة المكسيكية باعتبارها المانح الوحيد للامتياز هائلة، ومع ذلك لا تزال PAC قادرة على التعامل مع 52.68 مليون مسافر حتى أكتوبر 2025، مما يدل على الطلب القوي من العملاء. في حين أن شركات الطيران الكبرى يمكنها التراجع عن الرسوم المنظمة، فإن تهديد الوافدين الجدد يكاد يكون صفرًا بسبب رأس المال الضخم ومتطلبات الامتياز لمدة 50 عامًا، مما يعزز احتكار القلة الحالي مع ASUR وOMA. لذا، دعونا نتعمق في التفاصيل لنرى بالضبط من أين يأتي الضغط ومن أين قامت PAC ببناء دفاعاتها.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC)، فإن السلطة التي يمتلكها موردوها منحرفة بشدة من قبل كيان مهيمن واحد: الحكومة المكسيكية.

تتمتع الحكومة المكسيكية بسلطة عليا باعتبارها الجهة المانحة الوحيدة للامتياز

بصراحة، دور الحكومة هنا هو أكبر رافعة في معادلة قوة الموردين. تدير Grupo Aeroportuario del Pacífico مطاراتها المكسيكية الـ 12 بموجب الامتيازات الممنوحة من الحكومة المكسيكية. وتقوم الوكالة الفيدرالية للطيران المدني (AFAC)، التابعة لوزارة البنية التحتية والاتصالات والنقل (SICT)، بدور الجهة المانحة. وتعني هذه العلاقة أن الحكومة هي التي تملي الشروط الاقتصادية الأساسية للشركة. يمكنك رؤية هذا التحكم بوضوح لأن AFAC يجب أن توافق على برنامج التطوير الرئيسي (MDP) والحد الأقصى للتعريفات التي تدعم توليد إيرادات PAC. على سبيل المثال، تم تحديد خطة تطوير البلديات المعتمدة والتعريفات للفترة 2025-2029 بناءً على توقعات حركة المرور وتكاليف التشغيل، وكل ذلك ضمن النطاق التنظيمي للحكومة. هذه السيطرة المركزية على التسعير والتفويضات التشغيلية تمنح الحكومة سلطة هائلة، أحادية الجانب تقريبًا، على PAC، والتي تتدفق إلى كيفية إدارة PAC لعلاقاتها مع المشتريات والموردين.

اللائحة الأساسية للتعريفة المعدلة من جانب واحد من جانب الحكومة في أكتوبر 2023

إن استعداد الحكومة لممارسة هذه السلطة ليس مجرد أمر نظري؛ لقد تم إثباته. في أكتوبر 2023، قامت آفاق من جانب واحد بتغيير قواعد تنظيم التعرفة، المنصوص عليها في الملحق 7 من اتفاقيات الامتياز. لاحظت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في ذلك الوقت أن مثل هذا التغيير الأحادي يمكن أن يقلل من إيرادات أصحاب الامتياز، ومن المؤكد أنه يجعل أصحاب المصلحة يتساءلون عن قوة الإطار القانوني الذي يحمي الاستثمار الخاص. في حين أن التأثير الفوري كان محدودًا، فإن أي تعديل على التعريفات بناءً على هذه القواعد الجديدة من المقرر أن يبدأ تطبيقه اعتبارًا من 1 يناير 2025، بعد الانتهاء من مراجعة 2025-2029. إن عدم اليقين التنظيمي هذا، الناشئ عن قدرة المانح على تغيير قواعد اللعبة، يجبر PAC على العمل بمخاطر أعلى عند التفاوض مع جميع مورديها الآخرين، حيث يمكن للحكومة تغيير قاعدة الإيرادات بشكل أساسي في أي وقت.

يجب أن تلبي PAC متطلبات الاستثمار الرأسمالي في خطة التطوير الرئيسية الخاصة بها

ونظرًا لأن الحكومة توافق على برنامج تطوير البلديات، فإن لجنة العمل السياسي مقيدة بالتزامات كبيرة وغير قابلة للتفاوض بشأن الإنفاق الرأسمالي. بالنسبة للفترة 2025-2029، التزمت Grupo Aeroportuario del Pacífico باستثمارات يبلغ مجموعها 43,184,959 ألف بيزو عبر مطاراتها المكسيكية الـ 12. وهذا إنفاق ضخم، ويمثل أكثر من 2.6 مليار دولار أمريكي على مدى السنوات الخمس. في حين أن هذا الاستثمار مصمم لزيادة السعة - على سبيل المثال، من المقرر أن يتلقى مطار غوادالاخارا الدولي (GDL) وحده ما يقرب من 19 مليار دولار مكسيكي - إلا أنه يخلق طلبًا أسيرًا على موردي البناء والصيانة. تتغير ديناميكية القوة هنا: يجب على PAC أن تنفق هذه الأموال، مما يزيد من اعتمادها على التنفيذ في الوقت المناسب وبجودة عالية من مقاوليها، حتى لو كان المقاولون أنفسهم مجزأين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تخصيص هذا الاستثمار الإلزامي:

يبلغ إجمالي الاستثمارات المخصصة للمطارات المكسيكية خلال فترة الخمس سنوات 43,185 مليون بيزو مكسيكي. ويمثل التخصيص لمباني المطارات، بنسبة 37%، الحصة الأكبر، مما يعني أن جزءًا كبيرًا من هذا الإنفاق سوف يتدفق إلى شركات الهندسة المدنية والبناء.

بشكل عام، يكون موردو خدمات البناء والصيانة مجزأين، مما يقلل من قوتهم

وعلى النقيض من الحكومة، فإن المزودين الفعليين للسلع والخدمات - مثل شركات البناء، ومقاولي الصيانة، وبائعي المعدات - يميلون إلى امتلاك قدر أقل من النفوذ الفردي. بالنسبة لمشاريع البنية التحتية واسعة النطاق، في حين أن PAC لديها التزام رأسمالي ضخم، فإن سوق هذه الخدمات المتخصصة في المكسيك مجزأة بشكل عام. وهذا يعني أن PAC يمكنها في كثير من الأحيان تحريض مقاول ضد آخر لضمان أسعار أو شروط أفضل. ولكي نكون منصفين، فقد وقعت شركة Grupo Aeroportuario del Pacífico على اتفاقيات تعاون، مثل تلك التي وقعتها مع الغرفة المكسيكية لصناعة البناء والتشييد (CMIC) في خاليسكو، لتعزيز التنمية، وهو ما يشير إلى وجود مستوى معين من تنظيم الموردين. ومع ذلك، فإن الهيكل العام يعني أنه بالنسبة لأي عنصر من عناصر المشروع، تظل القدرة التفاوضية للمورد الفردي منخفضة نسبيًا مقارنة بقوة مانح الامتياز.

يشتمل مشهد الموردين لشركة PAC على عدة مجموعات متميزة:

• مقاولو البناء لمشاريع MDP.
• مقدمو الصيانة للصيانة المستمرة للمنشأة.
• مزودي معدات المطارات المتخصصة.
• مقدمو المرافق والخدمات بموجب العقود المحلية.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التباطؤ، وهو ما يمثل مصدر قلق بسيط لشركة PAC نظرًا لحجم نشر رأس المال المطلوب. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) وديناميكية قوة العميل منقسمة بالتأكيد. أفضل وصف للقوة هنا هو معتدلويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن مصدر إيرادات الطيران الأساسي - رسوم استخدام المطار (TUA) - يخضع لرقابة شديدة من قبل الحكومة المكسيكية، وتحديدًا الوكالة الفيدرالية للطيران المدني (AFAC) التابعة لوزارة البنية التحتية والاتصالات والنقل (SICT).

تعني هذه اللائحة أن PAC لا يمكنها فقط تحديد الأسعار لـ TUA كما تراه مناسبًا. ومع ذلك، فقد شهدنا حدثًا تنظيميًا كبيرًا في عام 2025. فاعتبارًا من 1 مارس 2025، نفذت Grupo Aeroportuario del Pacífico زيادة كبيرة في عدد إجمالي عدد الركاب، وهو ما لاحظته شركات الطيران بالتأكيد. وبلغت الزيادة 21% للرحلات الداخلية و13.9% للرحلات الدولية عبر محطاتها المكسيكية. بالنسبة للمراكز السياحية الرئيسية مثل بويرتو فالارتا ولوس كابوس، قفز إجمالي عدد الأشخاص الذين يسافرون عبر الهاتف المحلي إلى 610.50 بيزو و564.30 بيزو، على التوالي، مع وصول إجمالي TUA الدولي إلى 63.25 دولارًا في كلا الموقعين. يوفر هذا الهيكل التنظيمي، الذي يحدد الحد الأقصى للتعريفات للفترة 2025-2029، رؤية واضحة للإيرادات ولكنه يضع أيضًا حدًا أقصى لقوة التسعير الفوري.

تمارس شركات الطيران الكبرى، باعتبارها العملاء المباشرين الذين يدفعون رسوم TUA، ضغوطًا كبيرة على أساس الحجم. إنهم يقومون بتشغيل الرحلات الجوية ونقل الجزء الأكبر من حركة المرور، لذلك عندما كان من المقرر زيادة TUA، دعا الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) إلى إعادة النظر، بحجة أن النسب المئوية المرتفعة ستؤثر سلبًا على شركات الطيران والقدرة التنافسية. إن حقيقة أن TUA يمكن أن تمثل ما يصل إلى 70٪ من تكلفة تذكرة الطائرة تمنح شركات الطيران نفوذًا كبيرًا في المفاوضات أو المعارضة العامة ضد الزيادات المقترحة.

لكي نكون منصفين، Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تخدم قاعدة ضخمة ومتنوعة، مما يخفف من قوة أي عميل من عملاء شركة الطيران. للفترة الممتدة من يناير حتى أكتوبر 2025، Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تعاملت مع إجمالي 52.68 مليون مسافر عبر مطاراتها المكسيكية الـ 12، مما يمثل زيادة بنسبة 3.2% منذ بداية العام حتى الآن خلال الأشهر العشرة الأولى من عام 2024. ويشكل هذا المقياس ثقلًا موازنًا لمساومة شركات الطيران. على سبيل المثال، تتمتع أصولها في جامايكا، مطار سانجستر الدولي (MBJ)، بقدرة استيعابية تصل إلى تسعة ملايين مسافر سنويًا.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم العمليات والسياق التنظيمي:

يمتلك العملاء النهائيون - الركاب - قوة مساومة فردية منخفضة للغاية. إنهم يتقاضون أسعار مكون TUA من تذكرتهم، حيث يتم تحديد الرسوم بموجب اللوائح ويقتصر اختيارهم على شركات الطيران العاملة في المطار، وليس مشغل المطار نفسه. إذا استغرق الصعود على متن الطائرة أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن هنا، لا يتمتع الراكب بأي نفوذ حقيقي للتفاوض بشأن رسوم المطار.

ومع ذلك، فإن ديناميكية القوة تتغير عند النظر إلى الإيرادات غير المتعلقة بالطيران. وهذا القطاع، الذي يشمل امتيازات البيع بالتجزئة والعلامات التجارية التجارية العاملة داخل المحطات، غير منظم إلى حد كبير. هذا هو المكان الذي يوجد فيه Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. تتمتع (PAC) بمزيد من التحكم المباشر في الأسعار على عملائها - تجار التجزئة ومقدمي الخدمات - مما يمنحها مرونة أكبر في الهامش في هذا المجال، على عكس مكون TUA.

يمكنك رؤية نقاط الرافعة المالية:

• إن قوة إيرادات الطيران مقيدة بإشراف AFAC / SICT.
• تتمتع شركات الطيران بنفوذ حجمي مقابل TUA المنظم.
• يتمتع الركاب بقوة تفاوض فردية ضئيلة.
• تدفقات إيرادات البيع بالتجزئة/التجارية غير منظمة، مما يوفر قوة تسعير مباشرة.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يوجد تنافس شديد بين المجموعات المكسيكية الثلاث الكبرى: Grupo Aeroportuario del Pacífico (PAC)، Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR)، وGrupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA). ترى هذه المنافسة بوضوح عندما ترسم خريطة لأدائها المتميز اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 25).

سجلت PAC أعلى نمو في الإيرادات في الربع الأول من عام 25، مرتفعًا 30.1% ل 11.05 مليار دولار بيزو مكسيكي. لقد تجاوز ذلك ASUR، الذي شهد 18.2% زيادة ل MX 8.79 مليار دولار، و OMA، التي سجلت ارتفاعًا أكثر تواضعًا بنسبة 15.6% ل MX دولار 3.57 مليار دولار. انها ليست مجرد الخط العلوي. كما قفز صافي أرباح PAC 26.6% ل 2.70 مليار دولار مكسيكيبينما ارتفع صافي دخل ASUR 14.2% ل MX $3.64 مليار دولار وزاد OMA 19.3% ل 1.29 مليار دولار مكسيكي. بصراحة، عندما ترى هذه الأرقام جنبًا إلى جنب، فهذا يوضح من الذي يستحوذ حاليًا على أكبر قدر من الاتجاه الصعودي من انتعاش السوق.

وتنصب المنافسة بشكل أساسي على الطرق الجديدة والخدمات غير المتعلقة بالطيران، وليس على الامتيازات الأساسية. يخلق هيكل الامتياز نفسه احتكارات إقليمية، مما يعني أن PAC وASUR وOMA عمومًا لا يمكنهم التنافس بشكل مباشر على الحق في تشغيل المطارات الموجودة في أراضي بعضهم البعض. وبدلاً من ذلك، يدور الصراع حول الاتصال والإنفاق التجاري لكل راكب.

على سبيل المثال، أضاف Grupo Aeroportuario del Pacífico 13 طرق جديدة خلال الربع الأول من عام 2025 وحده، بما في ذلك 10 دولية و 3 محلي الوجهات. وبالنظر إلى المستقبل، كانت الشركة تخطط لإطلاقها 8 خطوط دولية جديدة إلى كندا في الربع الأخير من عام 2025. هذا هو المكان الذي تحدث فيه المنافسة الحقيقية، وهي خدمة تأمين شركات الطيران التي تقود حركة المرور عبر مجموعة المطارات المحددة الخاصة بك.

التنافس إقليمي لأن الامتيازات تمنح احتكارات في مناطق جغرافية محددة. تعمل PAC 14 مطارا عبر المكسيك وجامايكا، بما في ذلك 5 من أكثر 10 مطارات ازدحاما في المكسيك. ويعني هذا التقسيم الجغرافي أن الضغط التنافسي لا يتعلق بسرقة مطار رئيسي بقدر ما يتعلق بزيادة الأداء إلى الحد الأقصى داخل المنطقة المخصصة.

فيما يلي نظرة سريعة على مقارنة أداء الإيرادات للربع الأول من عام 2025:

ويشكل التركيز على الإيرادات غير المتعلقة بالطيران ساحة معركة رئيسية، لأنها أقل تنظيما من رسوم الطيران. يمكنك رؤية محرك الأقراص هذا في نتائج 1Q25 لـ PAC:

• نمت إيرادات الطيران 20.9% ل 6.0 مليار دولار مكسيكي.
• ارتفعت الإيرادات غير المتعلقة بالطيران 41.3% ل 2.39 مليار دولار مكسيكي.
• نما القطاع غير المتعلق بالطيران بما يقرب من ضعف معدل أعمال الطيران الأساسية لشركة PAC في ذلك الربع.

إن هذا السعي لتحقيق دخل تجاري أعلى لكل راكب هو بالتأكيد عامل تنافسي رئيسي بين المجموعات الثلاث.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن التهديد المنخفض للسفر الدولي والمحلي لمسافات طويلة، وخاصة إلى المراكز السياحية، مدعوم باتجاهات حركة المرور الأخيرة. بالنسبة لشهر أكتوبر 2025، شهدت بويرتو فالارتا زيادة بنسبة 5.2٪ في عدد ركاب المحطة المحلية مقارنة بشهر أكتوبر 2024، حيث وصل عددهم إلى 243.8 ألف مسافر. شهدت لوس كابوس انخفاضًا بنسبة 2.1% في إجمالي عدد ركاب المحطة في أكتوبر 2025، بإجمالي 216.2 ألفًا لذلك الشهر. بشكل عام، ارتفع إجمالي عدد ركاب المحطة في المطارات المكسيكية الـ 12 التابعة لمجموعة Grupo Aeroportuario del Pacífico بنسبة 0.7٪ في أكتوبر 2025 مقارنة بأكتوبر 2024. وبالنسبة للسنة المالية حتى أكتوبر 2025، أظهر إجمالي حركة المرور زيادة بنسبة 5.9٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، حيث وصل إلى 30.083.8 ألف مسافر.

يعد النقل بالسكك الحديدية أو الحافلات عالية السرعة بديلاً صالحًا للطرق المحلية القصيرة إلى المتوسطة، على الرغم من أن مشاريع HSR الرئيسية لم يتم تشغيلها بعد. ومن المقرر أن يدخل مشروع القطار فائق السرعة بين المكسيك وكيريتارو، الذي تبلغ قيمته 144 مليار دولار بيزو، مرحلة التشغيل في الفترة 2027-2028. خططت الحكومة المكسيكية لإطلاق أربعة مشاريع لقطارات الركاب في عام 2025، بميزانية إجمالية تبلغ حوالي 157 مليار دولار بيزو مخصصة لمشاريع القطارات في عام 2025. وقد تم تصميم هذه القطارات للعمل بسرعات تتراوح بين 160 و200 كيلومتر في الساعة.

تعد مخاطر الاستبدال أقل بالنسبة للوجهات السياحية الرئيسية في Grupo Aeroportuario del Pacífico مثل لوس كابوس وبويرتو فالارتا لأن السفر الترفيهي لمسافات طويلة يفضل بشدة النقل الجوي. تظهر حركة الركاب منذ بداية العام حتى تاريخه من يناير حتى أكتوبر 2025 نموًا في هذه النقاط السياحية الرئيسية:

تعمل خدمة Cross Border Xpress (CBX) في مطار تيجوانا على تخفيف الاستبدال من مطارات الولايات المتحدة من خلال توفير معبر مباشر ومخصص للمشاة. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تم استخدام CBX من قبل 3.0 مليون مسافر. تمثل هذه البنية التحتية 31.5% من إجمالي حركة الركاب في مطار تيخوانا خلال تلك الفترة. أنتجت CBX UAFIDA (المعدلة EBITDA) تقريبيًا بقيمة 75 مليون دولار أمريكي حتى سبتمبر 2025.

تشمل نقاط البيانات الرئيسية المتعلقة بعوامل الاستبدال ما يلي:

• إجمالي عدد الركاب في مطارات Grupo Aeroportuario del Pacífico الـ 12 المكسيكية في أكتوبر 2025: 3,012.2 ألف.
• ارتفع إجمالي إيرادات Grupo Aeroportuario del Pacífico في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 16.3% على أساس سنوي إلى رقم يتضمن Ps. 1,174.0 مليون زيادة من إيرادات الخدمات الجوية وغير الجوية.
• شهد مطار تيخوانا انخفاضًا بنسبة 4.2% في إجمالي ركاب المحطة في أكتوبر 2025.
• ويبلغ استثمار المكسيك-كويريتارو في مجال السكك الحديدية السريعة 144 مليار بيزو.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى قطاع المطارات المكسيكية، وبصراحة، الصورة بالنسبة للمنافسين الجدد قاتمة. تهديد الوافدين الجدد إلى Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) منخفضة للغاية لأن العقبات الهيكلية هائلة. هذا ليس مثل إنشاء شركة برمجيات جديدة؛ يتعلق الأمر بالتحكم الضخم والطويل الأمد في البنية التحتية.

حارس البوابة الأساسي هو الحكومة نفسها. وحتى لبدء العمليات، يحتاج الكيان الجديد بالتأكيد إلى امتياز ممنوح من الحكومة من وزارة الاتصالات والنقل (SCT)، وهي الجهة التنظيمية الرئيسية. لا يتم تسليم هذه التنازلات بشكل عرضي؛ وتُمنح عادةً لفترة أولية مدتها 50 عامًا، مع إمكانية التجديد لمدة 50 عامًا إضافية. يشير هذا الالتزام طويل الأجل إلى متطلبات رأس المال الضخمة التي لا تستطيع سوى عدد قليل من الشركات تلبيتها أو تحملها.

علاوة على ذلك، فإن أي صاحب امتياز جديد ملزم ببرنامج التطوير الرئيسي (MDP) الذي يفرض استثمارات إلزامية على مدى خمس سنوات، والتي يجب أن تتم الموافقة عليها من قبل SICT. يؤدي هذا إلى تأمين النفقات الرأسمالية المستقبلية قبل أن يهبط راكب واحد. ولكي نكون منصفين، فإن حجم العمليات الحالية يضع بالفعل معايير عالية. انظر إلى Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. أداء (PAC) الخاص؛ وصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الأول من عام 2025 إلى Ps. 5,628.8 مليون. وسيحتاج الوافد الجديد إلى تمويل البنية التحتية القادرة على توليد تدفقات الإيرادات على هذا النطاق، بالإضافة إلى تغطية تكلفة الامتياز الأولية، والتي تقدر قيمتها بالنسبة لشركة PAC بعشرات المليارات من البيزو.

فيما يلي نظرة سريعة على المتطلبات الهيكلية والمالية التي تجعل المجال واضحًا:

ويعزز هيكل السوق نفسه هذا التهديد المنخفض. القطاع عبارة عن احتكار قلة راسخ تهيمن عليه المجموعات الثلاث الرئيسية التي تمت خصخصتها: Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC)، وGrupo Aeroportuario del Sureste (ASUR)، وGrupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA). ويتحكم هؤلاء الثلاثة في الجزء الأكبر من حركة الركاب الدولية والبنية التحتية.

ويعني هذا التركيز أن أي وافد جديد محتمل سيواجه على الأرجح تدقيقًا تنظيميًا مكثفًا ومنافسة من الشركات القائمة التي لديها بالفعل علاقات راسخة مع الهيئات التنظيمية وخبرة تشغيلية عميقة. كما يقوم اللاعبون الحاليون بإعادة الاستثمار بنشاط؛ على سبيل المثال، من المقرر أن يساهم المشغلون من القطاع الخاص، بما في ذلك شركة PAC، بحوالي 102.6 مليار بيزو مكسيكي (أو 76.6٪) من الاستثمار المخطط له في تحديث المطارات على مستوى البلاد بين عامي 2025 و2030.

يمكن تلخيص عوائق الدخول من خلال هذه العناصر الهيكلية الرئيسية:

• ملكية الأصول التي تسيطر عليها الحكومة عن طريق الامتياز.
• - مدة الامتياز المبدئية 50 سنة كحد أدنى.
• خطط استثمار رأس المال الإلزامية طويلة الأجل (MDP).
• مطلوب نفقات رأسمالية عالية لتتناسب مع النطاق الحالي.
• وتبلغ نسبة الملكية الأجنبية بشكل عام 49%.

الإطار التنظيمي يفضل بالتأكيد شاغلي الوظائف. من الصعب التغلب على هذا الأمر، مما يجعل تهديد الوافدين الجدد ضئيلًا على المدى القريب، على الرغم من الهدف المعلن لقانون المطارات المكسيكي المتمثل في تعزيز المنافسة.

المالية: قم بمراجعة الميزانية الرأسمالية لعام 2026 مقابل النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025 لتوسعة غوادالاخارا بحلول يوم الثلاثاء المقبل.