Penske Automotive Group, Inc. (PAG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Penske Automotive Group, Inc. (PAG) وتتساءل عما إذا كان تنويعها يمكن أن يعوض حقًا ارتفاع التكاليف وضغط الهامش. الإجابة المختصرة هي نعم، لكنها نزهة على حبل مشدود. تتمثل القوة الأساسية لشركة PAG في قطاع قطع الغيار والخدمات الدفاعية ذات الهامش المرتفع، والذي من المتوقع أن يتفوق 45% من إجمالي الربح في السنة المالية 2025، مما يوفر حماية حاسمة ضد تقلبات السوق. ومع ذلك، فإن هذا الاستقرار يواجه تحديًا مباشرًا بسبب رياح معاكسة كبيرة: من المتوقع بالتأكيد أن تتجاوز تكاليف الفائدة على مخطط الأرضية 150 مليون دولار هذا العام بسبب ارتفاع الأسعار. نوضح أدناه نقاط القوة المحددة التي تخلق هذا الحاجز والمخاطر على المدى القريب التي تتطلب اتخاذ إجراءات فورية من قبل المستثمرين والاستراتيجيين.

Penske Automotive Group, Inc. (PAG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن مكان وجود المرونة المالية الحقيقية في Penske Automotive Group، والإجابة بسيطة: التنويع. إنه ليس مجرد تاجر سيارات؛ إنها قوة نقل عالمية متعددة القطاعات. من المؤكد أن هذا الهيكل يمثل قوة أساسية، حيث يعمل كمنطقة عازلة حاسمة عندما يتباطأ قطاع السوق أو الجغرافيا.

إيرادات متنوعة عبر البيع بالتجزئة والتجاري والخدمات.

تعد Penske Automotive Group في الأساس شركة خدمات نقل دولية متنوعة، مما يعني أن تدفقات إيراداتها أكثر استقرارًا بكثير من متاجر التجزئة للسيارات. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت الشركة إجمالي إيرادات قياسية بلغت 23.0 مليار دولار. لا يعتمد هذا الخط الكبير الضخم على سوق واحدة، ولكنه ينتشر عبر ثلاثة مجالات رئيسية: بيع السيارات بالتجزئة، والشاحنات التجارية، والاستثمار في الأسهم في Penske Transportation Solutions (PTS)، وهي شركة رائدة في مجال توفير خدمات تأجير الشاحنات والخدمات اللوجستية الكاملة.

وإليك الرياضيات السريعة حول هذا التنويع للأشهر التسعة الأولى من عام 2025:

يتقدم قطاع قطع الغيار والخدمة ذات الهامش المرتفع 45% من الربح الإجمالي.

يعد قطاع قطع الغيار والخدمات محرك الربح الحقيقي، وهو عمل غير دوري يحمي الشركة من تقلبات مبيعات السيارات الجديدة والمستعملة. يقدم هذا القطاع باستمرار هوامش متفوقة. في الواقع، ارتفع هامش إجمالي خدمة التجزئة وقطع الغيار في نفس المتجر إلى 59.1٪ في الربع الثالث من عام 2025، وهي قفزة كبيرة قدرها 140 نقطة أساس على أساس سنوي. هذا هو تدفق إيرادات كلاسيكي عالي الهامش ومستقر. تتجلى قوة هذا القطاع في أدائه القياسي، حيث بلغت إيرادات خدمات بيع السيارات بالتجزئة وقطع الغيار رقمًا قياسيًا ربع سنوي قدره 818.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يعد هذا النهج الذي يركز على الخدمة بمثابة قوة هيكلية رئيسية.

تنوع جغرافي كبير، حيث تساهم المملكة المتحدة بأكثر من ذلك 25% من إيرادات السيارات بالتجزئة.

الانتشار الجغرافي هو مخفف كبير للمخاطر. تدير مجموعة Penske Automotive Group وكلاء في أربع قارات وتسع دول، بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا وألمانيا وإيطاليا واليابان وأستراليا. ويعني هذا الوجود الدولي أن التراجع في بلد ما يمكن أن يقابله قوة في بلد آخر. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كان 42% من إيرادات الشركة من تجارة التجزئة للسيارات مستمدة من الأسواق الدولية، وكانت المملكة المتحدة هي المساهم الرئيسي. وهذا يتجاوز بسهولة عتبة 25% ويوضح أن جزءًا كبيرًا من المبيعات يقع خارج السوق الأمريكية، مما يوازن بين المخاطر التنظيمية والاقتصادية.

يعد القطاع التجاري لمجموعة Premier Truck Group (PTG) رائدًا في السوق، ومن المتوقع أن يتجاوز ذلك 3.5 مليار دولار في 2025 الإيرادات.

تعد مجموعة Premier Truck Group (PTG) شركة رائدة في السوق في مجال الشاحنات التجارية الثقيلة والمتوسطة، وتبيع في المقام الأول مركبات Freightliner وWestern Star وIsuzu التجارية بالتجزئة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. يوفر هذا القطاع التعرض للقطاعات الصناعية واللوجستية، والتي غالبًا ما تعمل في دورات مختلفة عن سوق السيارات الاستهلاكية. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة PTG إيرادات بقيمة 2.7 مليار دولار. إليك الحساب السريع: استنادًا إلى معدل التشغيل لمدة تسعة أشهر، من المتوقع أن تبلغ إيرادات السنة المالية 2025 الكاملة لشركة PTG حوالي 3.6 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بشكل مريح علامة 3.5 مليار دولار. هذا النطاق يجعل PTG لاعبًا مهيمنًا في سوق حرجة وعالية العوائق أمام الدخول.

محفظة علامات تجارية قوية، تركز على الامتيازات الفاخرة وذات الحجم الكبير.

تعتبر استراتيجية العلامة التجارية Penske Automotive Group ذكية: التركيز على الفخامة/الفخامة للهامش والحجم الكبير للحجم. يتيح لهم هذا المزيج الحصول على إجمالي ربح مرتفع لكل وحدة (GPU) في قطاع المنتجات الفاخرة مع الحفاظ على حصتهم في السوق مع العلامات التجارية كبيرة الحجم. تمثل العلامات التجارية المتميزة 73% من إجمالي إيرادات بيع السيارات في جميع أنحاء العالم. ترتكز المحفظة على لاعبين رئيسيين:

• BMW: تمثل 27% من مزيج العلامة التجارية.
• تويوتا: تمثل 13% من مزيج العلامة التجارية.
• بورش: تشكل 10% من مزيج العلامة التجارية.

وتواصل الشركة تعزيز هذا المزيج، كما رأينا من خلال استحواذها في نوفمبر 2025 على أربعة وكلاء كبيرين لتويوتا ولكزس، بما في ذلك سيارة Longo Toyota ذات الحجم الكبير في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يضيف هذا الاستحواذ الفردي 1.5 مليار دولار أمريكي من الإيرادات السنوية المقدرة، مما يعزز الحجم على الفور في الأسواق الأمريكية الرئيسية مثل كاليفورنيا وتكساس.

Penske Automotive Group, Inc. (PAG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

من المتوقع أن تتجاوز نفقات الفائدة المرتفعة على مخطط الطابق 150 مليون دولار في عام 2025 بسبب المعدلات المرتفعة.

أنت ترى التأثير المباشر والمؤلم لبيئة المعدلات المرتفعة على نموذج بيع السيارات بالتجزئة، ومجموعة Penske Automotive ليست استثناءً. جوهر هذا الضعف هو تكلفة تحمل المخزون - تمويل مخطط الأرضية - والذي يعد في الأساس خط ائتمان متجدد يستخدم لشراء المركبات من الشركات المصنعة. إليك الحساب السريع: بلغت نفقات الفائدة على مخطط Penske للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 127.7 مليون دولار بالفعل.

ومن المتوقع أن يصل ذلك للعام المالي الكامل 2025، بناءً على معدل التشغيل للربع الثالث البالغ 42.9 مليون دولار، ومن المقرر أن يصل الإجمالي إلى حوالي 170.6 مليون دولار. وهذه تكلفة هائلة وغير منتجة تؤثر بشكل مباشر على الدخل التشغيلي. إنه بالتأكيد يمثل عائقًا أمام الربحية، على الرغم من أن إجمالي الشركة لعام 2024 كان أعلى من ذلك عند 189.8 مليون دولار. لا تزال النفقات كبيرة وحساسة لأي تحركات مستقبلية لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

تتعرض هوامش قطاع السيارات بالتجزئة لضغوط من تطبيع المخزون.

لقد ولت أيام بيع كل سيارة بسعر التجزئة المقترح من قبل الشركة المصنعة (MSRP) أو أعلى منه. ومع تعافي سلاسل توريد المركبات الجديدة، تعود مستويات المخزون إلى طبيعتها، وتعود قوة التسعير هذه إلى المستهلك. وتعد هذه نقطة ضغط واضحة لقطاع السيارات بالتجزئة التابع لمجموعة Penske Automotive Group، خاصة فيما يتعلق بالمركبة الجديدة.

في الربع الثالث من عام 2025، أفادت الشركة أن إجمالي أرباح المتجر نفسه للمركبات الجديدة انخفض بنسبة 5٪. في حين ارتفع إجمالي الربح الإجمالي لمتاجر بيع السيارات بالتجزئة بنسبة 3٪، كان هذا النمو مدفوعًا بالكامل بقطاع الخدمات وقطع الغيار ذو الهامش الأعلى، والذي شهد زيادة بنسبة 8٪. بلغ إجمالي ربح السيارة الجديدة لكل وحدة تم بيعها بالتجزئة 5,059 دولارًا أمريكيًا في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا طفيفًا يزيد عن 87 دولارًا أمريكيًا مقارنة بالربع الرابع من عام 2024. ويمثل انكماش هامش السيارة الجديد رياحًا معاكسة هيكلية ستستمر مع مواكبة العرض للطلب.

الاعتماد الكبير على سلاسل توريد المركبات الجديدة، التي لا تزال عرضة للتعطيل.

ترتبط أعمال Penske Automotive Group ارتباطًا وثيقًا بسلاسل التوريد العالمية لشركائها من العلامات التجارية المتميزة. حوالي 73% من إيرادات بيع السيارات بالتجزئة تأتي من العلامات التجارية المتميزة مثل أودي وبي إم دبليو ومرسيدس بنز، و46% من إيرادات هذا القطاع تأتي من مبيعات السيارات الجديدة. وهذا التركيز يخلق قابلية للتأثر بالصدمات الخارجية.

لقد رأينا هذا الخطر يتجسد في الربع الثالث من عام 2025 عندما أثر حادث الأمن السيبراني في أحد شركاء تصنيع المعدات الأصلية (جاكوار لاند روفر) في سوق المملكة المتحدة بشكل مباشر على العمليات. أثر هذا الحدث الفردي سلبًا على أرباح الشركة قبل الضرائب بحوالي 23 مليون دولار. هذه ضربة ضخمة وغير متوقعة من نقطة فشل واحدة في النظام البيئي لسلسلة التوريد. الخطر لا يقتصر على الأجزاء المادية فقط؛ إنها أيضًا بنية تحتية رقمية.

• أدت حادثة الأمن السيبراني لدى شريك OEM إلى انخفاض أرباح الربع الثالث من عام 2025 قبل الضرائب بمقدار تقديري 23 مليون دولار.
• يتم تحقيق 73% من أرباح تجارة التجزئة للسيارات من خلال العلامات التجارية المتميزة التي تعتمد على إمدادات OEM العالمية.
• تمثل مبيعات السيارات الجديدة 46% من إيرادات السيارات بالتجزئة، مما يربط الأداء باستقرار إنتاج الشركات المصنعة الأصلية.

تواجه قيم مخزون المركبات المستعملة تقلبات في السوق المتراجعة.

يشهد سوق السيارات المستعملة تراجعًا، مما يخلق تقلبات في قيم المخزون، وهو ما يمثل مصدر قلق كبير لأي تاجر يحمل مخزونًا كبيرًا من السيارات المستعملة. تقوم مجموعة Penske Automotive Group بإدارة هذه المخاطر بشكل فعال، لكن السوق الأساسية تمثل نقطة ضعف واضحة.

قامت الشركة بإعادة تنظيم استراتيجيتها في المملكة المتحدة، حيث قامت بنقل مواقع CarShop المستخدمة فقط إلى نموذج Sytner Select للتركيز على هوامش أعلى من وحدات أقل. أدت هذه الخطوة الإستراتيجية، على الرغم من كونها ذكية بالنسبة للهوامش، إلى انخفاض بنسبة 16% في إجمالي الوحدات المستخدمة التي تم تسليمها في الربع الثاني من عام 2025، وانخفاض حاد بنسبة 27% على المستوى الدولي. حتى في الولايات المتحدة، يتعرض حجم الوحدات المستعملة للضغط، حيث انخفض حجم الوحدات المستخدمة في المتجر نفسه بنسبة 6% في الربع الرابع من عام 2024. ويُظهر الانخفاض في الحجم والحاجة إلى تحول استراتيجي كبير أن السوق لا يدعم نموذج الحجم الكبير والمستخدم فقط، مما يجبر الشركة على الابتعاد عن استراتيجية النمو الأساسية.

Penske Automotive Group, Inc. (PAG) - تحليل SWOT: الفرص

قم بتوسيع المراكز الفائقة للمركبات المستعملة عالية النمو مثل CarSense.

لا يزال سوق السيارات المستعملة مجزأً إلى حد كبير، مما يمنح مجموعة Penske Automotive Group مسارًا واضحًا لتنمية بصمة المركز الفائق المستقل للسيارات المستعملة، والذي يتضمن حاليًا علامة CarSense التجارية. في حين تقوم الشركة بإعادة تنظيم عملياتها الدولية الخاصة بالمركبات المستعملة بشكل استراتيجي، مثل تحويل Sytner Select في المملكة المتحدة إلى نموذج ذي هامش أعلى وحجم أقل، فإن فرصة التوسع في الولايات المتحدة لا تزال هائلة. يعد الاستحواذ الأخير على أربعة وكلاء رئيسيين في كاليفورنيا وتكساس، بما في ذلك Longo Toyota، مثالًا رئيسيًا على هذا التوسع، والذي من المتوقع أن يضيف 1.5 مليار دولار من الإيرادات السنوية المقدرة. يعد هذا بمثابة تعزيز قوي وفوري لخطك الأعلى.

هذه الاستراتيجية لا تتعلق فقط بحجم الوحدة؛ يتعلق الأمر بالاستحواذ على حصة أكبر من ما بعد البيع. إن شراء منصة راسخة كبيرة الحجم مثل Longo، التي باعت أكثر من 28000 وحدة جديدة ومستعملة بالتجزئة في عام 2024، يسمح لـ PAG بزيادة مخزونها من المركبات المستعملة على الفور والاستفادة من خبرتها في التجديد والخدمات اللوجستية عبر مناطق جغرافية جديدة عالية النمو مثل سوق دالاس. هذه طريقة ذكية للغاية لزيادة حصتها في السوق دون الحاجة إلى وقت طويل لإنشاء موقع جديد.

توحيد سوق المركبات التجارية المجزأ للغاية من خلال عمليات الاستحواذ على PTG.

لا يزال سوق الشاحنات التجارية جاهزًا للاندماج، ويتم وضع Premier Truck Group (PTG) التابعة لمجموعة Penske Automotive Group كجهة توحيد أساسية. على الرغم من الرياح المعاكسة المؤقتة الناجمة عن سوق الشحن الضعيف في أمريكا الشمالية، والتي شهدت انخفاض مبيعات وحدات البيع بالتجزئة لشركة PTG بنسبة 19٪ في الربع الثالث من عام 2025، إلا أن الفرصة طويلة المدى لتوسيع نطاق الأعمال لا تزال قائمة. تدير PTG حاليًا 45 موقعًا للشاحنات التجارية للبيع بالتجزئة في أمريكا الشمالية وحققت إيرادات بقيمة 2.69 مليار دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025.

توفر عمليات الاستحواذ في هذا المجال إمكانية الوصول الفوري إلى أعمال قطع الغيار والخدمات الثابتة ذات هامش الربح المرتفع، والتي تكون أقل دورية من مبيعات الشاحنات الجديدة. الهدف هنا هو بناء الكثافة، مما يسمح بتوزيع أفضل للأجزاء ومعدلات استيعاب الخدمة. تركز PTG على العلامات التجارية Freightliner وWestern Star، الرائدة في السوق، مما يعني أن أي استحواذ يعزز مكانتها على الفور في النظام البيئي لخدمات ما بعد البيع. لا يمكنك تجاهل قوة شبكة أكبر.

زيادة انتشار منتجات التمويل والتأمين ذات هامش الربح الأعلى.

تظل F&I مركزًا هامًا للربح، حيث توفر هوامش ربح أعلى مقارنة بمبيعات السيارات نفسها. وتتمثل الفرصة في تعميق انتشار هذه المنتجات (مثل الضمانات الممتدة وعقود الخدمة) عبر شبكة البيع بالتجزئة بأكملها. هذه فرصة عالية الرافعة المالية تترجم مباشرة إلى ربحية أفضل لكل وحدة مباعة.

تظهر نتائج عام 2025 بوضوح أداء هذا القطاع جيدًا. في الربع الثالث من عام 2025، إجمالي أرباح التمويل بالتجزئة في نفس المتجر & وارتفع التأمين بنسبة 4%. كان الربح المتغير المجمع للمركبات (الجديدة والمستعملة والتمويل والاستثمار) لكل وحدة تم بيعها بالتجزئة مستقرًا وقويًا، حتى أنه وصل إلى مستوى مرتفع بلغ 7250 دولارًا في أبريل 2025. وهذا قدر كبير من الأرباح المتدفقة من المبيعات غير المركبات.

يجب أن يكون التركيز على توحيد عملية المبيعات لضمان حصول كل عميل على مجموعة كاملة من منتجات التمويل والتمويل، مما يزيد من جني الأرباح من كل معاملة. تظهر البيانات أن طلب العملاء موجود؛ يتعلق الأمر بالتنفيذ.

استفد من الطلب المتزايد على خدمة المركبات الكهربائية وقطع الغيار.

في حين أن سوق مبيعات السيارات الكهربائية المباشرة متقلب، فإن الفرصة طويلة المدى لشركة PAG تكمن في خدمة التحول. تختلف صيانة السيارات الكهربائية، ولكن تظل الحاجة إلى قطع الغيار والإطارات وإصلاح الاصطدامات قائمة، ويتطلب تعقيد أنظمة البطاريات خدمة متخصصة ذات هامش ربح مرتفع. يعد هذا امتدادًا طبيعيًا لأعمال العمليات الثابتة المزدهرة بالفعل.

يعد قطاع العمليات الثابتة قوة كبيرة بالفعل: سجلت إيرادات خدمات التجزئة للسيارات وقطع الغيار رقمًا قياسيًا ربع سنوي قدره 818.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مع زيادة إجمالي أرباح المتجر نفسه بنسبة 9٪ في الربع الثاني من عام 2025. والأهم من ذلك، تستفيد PAG من الاتجاه الأوسع للكهرباء من خلال أعمال حلول الطاقة الخاصة بها في أستراليا/نيوزيلندا، والتي لديها أعمال متراكمة بقيمة 350 مليون دولار للتسليم في عام 2025 وترتبط في الغالب بمركز البيانات وطاقة البطاريات. حلول التخزين. إليك الحساب السريع: ترى الإدارة أن إجمالي أعمال حلول الطاقة تحقق إيرادات تزيد عن مليار دولار بحلول عام 2030. وهذا طريق واضح لا يتعلق بالبيع بالتجزئة للنمو المجاور للمركبات الكهربائية.

• استثمر في تدريب الفنيين المعتمدين للمركبات الكهربائية الآن.
• قم بتوسيع هامش الربح الإجمالي للخدمة والأجزاء ذات هامش الربح المرتفع، والذي ارتفع بمقدار 90 نقطة أساس في الربع الثاني من عام 2025.
• استفد من أعمال حلول الطاقة كوسيلة للتحوط ضد الاعتماد البطيء للمركبات الكهربائية في تجارة التجزئة.

Penske Automotive Group, Inc. (PAG) - تحليل SWOT: التهديدات

ومن الممكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة إلى انخفاض طلب المستهلكين على السيارات الجديدة.

يجب أن تكون واضحًا بشأن تكلفة المال في الوقت الحالي. تعد بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة أكبر رياح معاكسة لعمليات الشراء باهظة الثمن مثل المركبات، وتؤثر بشكل مباشر على الأعمال الأساسية لمجموعة Penske Automotive Group (PAG). بالنسبة للمستهلكين، تعني المعدلات المرتفعة دفعات شهرية أعلى، مما يدفع المشترين نحو شراء سيارات مستعملة أرخص أو يجبرهم على تأخير الشراء بالكامل.

اعتبارًا من أواخر عام 2024، كان متوسط سعر قرض السيارة الجديدة موجودًا 6.8% أبريل، ولكن سوق السيارات المستعملة، الذي يعد مصدرًا رئيسيًا لإيرادات PAG، تضرر بشكل أكبر حيث بلغ متوسط أسعار الفائدة على القروض تقريبًا 11% أبريل. تمثل أزمة القدرة على تحمل التكاليف تهديدًا حقيقيًا لأنها تزيد من تكلفة تمويل مخطط الأرضية (يستخدمه تجار الديون للاحتفاظ بالمخزون) لشركة PAG، بالإضافة إلى أنها تقلص مجموعة المشترين المؤهلين ائتمانيًا. نحن نرى ارتباطًا مباشرًا: ارتفاع أسعار الفائدة يعني تباطؤ حجم المبيعات، خاصة بالنسبة للسيارات المستعملة حيث تكون تكاليف التمويل شديدة الانحدار.

التباطؤ الاقتصادي في سوق المملكة المتحدة، يؤثر على أكثر من 44% من مبيعات التجزئة.

إن التعرض الدولي الكبير لمجموعة Penske Automotive Group، وخاصة في المملكة المتحدة، يشكل خطرًا هيكليًا. واجه اقتصاد المملكة المتحدة تضخمًا مستمرًا وبيئة استهلاكية ضعيفة، مما أثر بشكل مباشر على إيرادات بيع السيارات بالتجزئة خارج الولايات المتحدة لشركة PAG، والتي شكلت نسبة كبيرة 44% من الإجمالي في عام 2024.

ويعني هذا التركيز الجغرافي أن أي صدمة اقتصادية محلية ستضرب بقوة. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، تأثرت أرباح PAG قبل الضرائب سلبًا بحوالي 23 مليون دولار بسبب التحديات في سوق بيع السيارات بالتجزئة في المملكة المتحدة، بما في ذلك زيادة تكاليف البرامج الاجتماعية وحادث الأمن السيبراني لدى أحد شركاء الشركة المصنعة للمعدات الأصلية (OEM). بينما قام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة إلى 4.25% في مايو 2025، لا يزال السوق هشًا، وتضيف تقلبات العملة (صرف العملات الأجنبية أو FCE) طبقة أخرى من المخاطر إلى الأرباح المعادة.

زيادة المنافسة من منصات السيارات المستعملة المباشرة إلى المستهلك.

يعد سوق السيارات المستعملة بمثابة ساحة معركة، ويشكل تجار التجزئة عبر الإنترنت تهديدًا مدمرًا بشكل واضح. تتحدى شركات مثل Carvana وCarMax نموذج البيع التقليدي من خلال نهجها الرقمي الأول الذي لا يقبل المساومة والتوصيل إلى المنازل. إنهم يجبرون PAG على الاستثمار بكثافة في قدراتها الرقمية الخاصة، مثل منصة CarShop الخاصة بها.

وتظهر الأرقام حجم زخم المنافسة. على سبيل المثال، ارتفعت إيرادات كارفانا بنسبة 46% ل 3.54 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024، وتم بيعها 150,941 المركبات في الربع الثالث من عام 2025، أ 44% زيادة على أساس سنوي. هذا النمو يأخذ حصة في السوق. ومن المتوقع أن يتم تقييم إجمالي سوق السيارات المستعملة في الولايات المتحدة 1,159.31 مليار دولار في عام 2025، وكل نقطة مئوية يحصل عليها منافس رقمي تؤدي إلى تآكل إمكانات PAG. الضغط شديد.

الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) تدفع بنماذج الوكالة، مما يهدد سيطرة الوكلاء.

يعد هذا تهديدًا أساسيًا لنموذج أعمال امتياز الوكيل. يغير نموذج الوكالة العلاقة: يبيع صانع المعدات الأصلية السيارة مباشرة إلى العميل بسعر ثابت، ويصبح الوكيل "وكيلًا" يسهل عملية البيع، ويكسب عمولة ثابتة، ويفقد السيطرة على التسعير والمخزون وهامش الربح الإجمالي.

مزيج العلامة التجارية المتميزة لشركة PAG، والذي يمثل تقريبًا 72% من إيرادات الوكالة الممنوحة لها، معرضة بشكل خاص لهذا التحول. شركاء تصنيع المعدات الأصلية الرئيسيون ينتقلون بالفعل:

• ميني (مجموعة بي إم دبليو): تم الانتقال إلى نموذج الوكالة في المملكة المتحدة في مارس 2025.
• مرسيدس بنز: تم تنفيذ نموذج الوكالة بنجاح في أوروبا (بما في ذلك المملكة المتحدة) وتم تسليمه 100,000 السيارات الجديدة لمشتري التجزئة من القطاع الخاص بموجب الهيكل الجديد أبريل 2025.
• بي ام دبليو: يستخدم 2025 و 2026 للتحضير لنشر نموذج الوكالة بالكامل في 2027.

في حين أن الشركة المصنعة للمعدات الأصلية تتحمل مخاطر المخزون، يفقد الوكيل القدرة على تحقيق هامش ربح أعلى من خلال التفاوض وإدارة التجارة، مما يؤدي إلى تغيير اقتصاديات قسم مبيعات السيارات الجديدة بشكل أساسي.