الشركة التقدمية (PGR): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Progressive Corporation (PGR) ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة هي صورة استمرار قوة الاكتتاب ولكن الضغوط الخارجية المتزايدة. تعمل ميزة البيانات الخاصة بـ Progressive على إبقاء محركها قيد التشغيل، ومن المتوقع أن توفر نسبة مجمعة رائدة في الصناعة قريبًا 88.0% ودعم ما يقدر 16.5 مليار دولار في حقوق المساهمين. ولكن في حين أن ميزة التليماتية الخاصة بهم هي بالتأكيد نقطة قوة، فإن التعرض المتزايد للممتلكات والتضخم الشديد في المطالبات التي لا هوادة فيها هي عوامل التأرجح الرئيسية التي تجعل إستراتيجيتهم على المدى القريب بمثابة نزهة على حبل مشدود. الميزة الأساسية هي البيانات؛ الخطر الأساسي هو التكلفة.

الشركة التقدمية (PGR) - تحليل SWOT: نقاط القوة

ربحية الاكتتاب الرائدة في الصناعة

أنت بحاجة إلى معرفة أن أعظم قوة لشركة Progressive Corporation (PGR) هي قدرتها على تحقيق أرباح الاكتتاب باستمرار، وهو إنجاز نادر في عالم التأمين على الممتلكات والحوادث (P&C) المتقلب. وهذا يعني أن الشركة تجني الأموال من أعمال التأمين الأساسية الخاصة بها قبل أن تأخذ في الاعتبار دخل الاستثمار.

المقياس الرئيسي هنا هو النسبة المجمعة (CR)، التي تقيس الخسائر والنفقات كنسبة مئوية من الأقساط المكتسبة؛ أي شيء أقل من 100% يشير إلى ربح الاكتتاب. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغت النسبة المجمعة لشركة Progressive منذ بداية العام حتى تاريخه مستوى استثنائيًا 87.3%، أفضل بكثير من هدف التشغيل البالغ 96٪ أو أقل.

يعد هذا الاكتتاب المنضبط بمثابة حجر الأساس لأداء الشركة، مما يسمح لها بالنمو بقوة مع الحفاظ على هوامش الربح العالية. وإليك الرياضيات السريعة حول الربحية الأخيرة:

• الربع الثاني 2025 CR: 86.0%، مما يدل على تحسين إدارة الخسائر.
• الربع الثالث 2025 CR: 89.5%لا تزال مربحة للغاية على الرغم من ضغوط السوق.
• الدخل الشامل حتى عام 2025: 10 مليارات دولار، أعلى بنسبة 30٪ عن عام 2024.

هذه ميزة رأسمالية هائلة على المنافسين.

ميزة تكنولوجيا المعلومات (لقطة)

تعد ريادة الشركة الطويلة الأمد في مجال الاتصالات عن بعد (التأمين القائم على الاستخدام، أو UBI) بمثابة خندق تنافسي أساسي. إن برنامج Snapshot التابع لشركة Progressive، والذي يراقب سلوك القيادة في الوقت الفعلي، ليس مجرد أداة خصم؛ إنه محرك بيانات خاص يمنحهم تسعيرًا فائقًا للمخاطر وإمكانيات لتجزئة العملاء لا يزال المنافسون يحاولون اللحاق بها.

بحلول الربع الثالث من عام 2025، تم تسجيل برنامج Snapshot تقريبًا 27 مليون السائقين، وهي مجموعة بيانات ضخمة تعمل باستمرار على تحسين نماذج الاكتتاب الخاصة بهم. تسمح هذه البيانات الدقيقة لشركة Progressive بتجنب الاختيار السلبي - حيث تجتذب شركة التأمين السائقين ذوي المخاطر العالية بشكل غير متناسب - وسياسات التسعير بدقة أكبر بكثير من المنافسين الذين لا يستخدمون تكنولوجيا المعلومات.

الأثر المالي واضح:

• لقطة قادت أ 21% النمو في سياسات Direct Auto في الربع الثاني من عام 2025.
• يوفر العملاء الذين يستخدمون Snapshot ما متوسطه $231 في السنة.
• يدعم البرنامج بشكل مباشر العائد المرتفع على حقوق المساهمين (ROE)، والذي ارتفع إلى 43.6% في الربع الثاني من عام 2025.

وضع رأس مال قوي

تحتفظ شركة Progressive بميزانية عمومية قوية بشكل استثنائي، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة التأمين التي تحتاج إلى تغطية المطالبات المحتملة الضخمة. يعمل مركز رأس المال القوي بمثابة حاجز ضد خسائر الكوارث غير المتوقعة ويوفر المرونة المالية للاستثمار في النمو والتكنولوجيا، مثل مبادرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.

اعتبارًا من الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، كانت حقوق المساهمين في شركة Progressive - صافي قيمة الشركة - هائلة 35.445 مليار دولار. ويعد هذا الرقم مؤشرا واضحا على المرونة المالية للشركة وقدرتها على استيعاب المخاطر مع الاستمرار في كتابة أعمال جديدة.

وتتجلى قوة رأس المال بشكل أكبر من خلال نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال المحافظة، والتي كانت أقل من ذلك 18% في نهاية الربع الثاني من عام 2025، داخل منطقة الراحة للشركة ويشير إلى انخفاض المخاطر المالية.

اعتراف قوي بالعلامة التجارية وحصة من أكبر حصتين في السوق في مجال التأمين الشخصي على السيارات في الولايات المتحدة

نجحت شركة Progressive في بناء واحدة من أكثر العلامات التجارية شهرة في سوق التأمين الأمريكي، إلى حد كبير من خلال الإعلانات المتسقة التي لا تُنسى. يُترجم هذا الاعتراف بالعلامة التجارية مباشرةً إلى انخفاض تكاليف اكتساب العملاء وحضور هائل في السوق.

تعد الشركة ثاني أكبر شركة تأمين على السيارات في البلاد من حيث الحصة السوقية، وهو مركز عززته بأداء قوي في عام 2025. يوفر هذا النطاق وفورات كبيرة في مجال الإعلان ومعالجة المطالبات وجمع البيانات.

فيما يلي مقارنة بين أفضل اللاعبين في سوق التأمين على السيارات الخاصة للركاب في الولايات المتحدة، بناءً على بيانات عام 2025:

التقدمية 15.3% حصة السوق و 48.3 مليار دولار في أقساط التأمين المكتوبة تثبت هيمنتها، خاصة بالنظر إلى ريادتها في 21 ولاية، وهو أكثر من أي شركة تأمين أخرى. يمنحهم هذا بالتأكيد منصة قوية لبيع منتجات أخرى مثل الخطوط المنزلية والتجارية.

الشركة التقدمية (PGR) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

نسبة نفقات عالية، أعلى بالتأكيد من بعض أقرانهم، مدفوعة بالإنفاق الإعلاني الكبير.

اهتمامك المباشر هنا هو مقدار رأس المال الذي تنفقه شركة Progressive Corporation لاكتساب عملاء جدد. تعتمد استراتيجية الشركة بشكل كبير على ميزانية إعلانية ضخمة لتغذية نموها المباشر للمستهلك، وهذا يدفع نسبة النفقات (تكلفة إدارة الأعمال مقسومة على الأقساط المكتسبة) أعلى من العديد من المنافسين. بالنسبة للربع المالي المنتهي في 30 سبتمبر 2025، تم الإبلاغ عن نسبة نفقات Progressive بحوالي 26%.

هذه مقايضة محسوبة: أنفق مبلغًا كبيرًا لتنمو بسرعة. لكن هذا الإنفاق كان يتصاعد بشكل حاد. وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، كان الإنفاق الإعلاني مذهلاً 1.3 مليار دولار، [استشهاد: 5 في الخطوة 1] يمثل زيادة بنسبة 86% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. [استشهاد: 2 في الخطوة 1] بالنسبة للنصف الأول من عام 2025، وصل إجمالي الإنفاق الإعلاني تقريبًا 2.4 مليار دولار. [استشهد: 9 في الخطوة 1] يضع هذا الإنفاق القوي ضغطًا مستمرًا على ربحية الاكتتاب، كما يظهر في النسبة المجمعة الأساسية لقطاع السيارات الشخصية (نسبة الخسارة + نسبة المصروفات) التي تخالف توقعات المحللين في أكتوبر 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسارة 1.9 نقطة مئوية في نسبة النفقات. [استشهد: 7 في الخطوة 1]

تزايد التعرض لخسائر الكوارث العقارية مع توسع قطاع العقارات.

في حين أن شركة Progressive هي في المقام الأول شركة تأمين على السيارات، فإن سعيها لتصبح شركة متعددة الخطوط لبيع المنازل والسيارات معًا - يعني أن قطاع العقارات الخاص بها ينمو، ومعه، التعرض للأحداث الجوية المتقلبة. هذه مخاطرة هيكلية لا يمكنك تقييم طريقك للخروج منها ببساطة. تعمل الشركة بنشاط على تقليل المخاطر في الأسواق المتقلبة، لكن الحجم الهائل للخسائر يمثل نقطة ضعف واضحة.

وقد سلط الربع الثاني من عام 2025 الضوء على هذا التعرض، حيث بلغ إجمالي خسائر الكوارث المتكبدة في الخطوط الشخصية 707 مليون دولار. [استشهد: 1 في الخطوة 1] حتى حدث محلي واحد يمكن أن يكون له تأثير قوي؛ على سبيل المثال، أدت حرائق الغابات في كاليفورنيا في يناير 2025 إلى ما يقرب من 43 مليون دولار في خسائر الكوارث. [استشهد: 6 في الخطوة 1] يؤدي النمو الأساسي للقطاع نفسه إلى زيادة بصمة التعرض الإجمالية:

• لقد وصلت سياسات الملكية الشخصية المعمول بها (PIFs) إلى ما هو أبعد 3.6 مليون في الربع الثاني من عام 2025. [استشهد: 1 في الخطوة 1]
• أظهر المقطع قوة 11% نمو صندوق الاستثمارات العامة على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025. [استشهد: 2 في الخطوة 1]

فيما يلي الحساب السريع لتأثير الكارثة في الربع الثاني من عام 2025: الخسائر الممثلة 3.5% من صافي الأقساط المكتسبة لإجمالي الخطوط الشخصية لذلك الربع. [استشهد: 1 في الخطوة 1]

الاعتماد على قناة المبيعات المباشرة للمستهلك والتي تراعي الأسعار.

تم بناء نموذج أعمال Progressive بالكامل على قناتها المباشرة، والتي تكون بطبيعتها أكثر عرضة للمنافسة السعرية من قناة الوكيل. عندما يتسوق العميل مباشرة، فإنه غالبًا ما يكون متسوقًا للسعر. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، شكلت القناة المباشرة 58% من أعمال السيارات الشخصية، بينما شكلت قناة الوكالة النسبة المتبقية البالغة 42%. [استشهد: 2 في الخطوة 1]

ويعني هذا الاعتماد أن شركة Progressive يجب أن تنفق باستمرار على الإعلانات لزيادة حجم عروض الأسعار، مما يجعل الشركة عرضة للخطر عندما يقرر المنافسون مثل GEICO أو Allstate خفض أسعارهم. ظهر الضعف بوضوح في الربع الثالث من عام 2025، حيث انخفض حجم عروض أسعار السيارات المباشرة بنسبة 4%، [استشهد: 8 في الخطوة 1] حتى عندما كانت الشركة تزيد إنفاقها الإعلاني. ويشير هذا إلى تناقص العائد على الاستثمار التسويقي الضخم، مما يجبرهم على الحفاظ على أسعار تنافسية، مما يضغط على الهوامش.

انخفاض معدلات الاحتفاظ مقارنة ببعض المنافسين من الوكلاء الأسيرين.

إن نموذج التواصل المباشر مع المستهلك، على الرغم من فعاليته في الاستحواذ، إلا أنه يكافح من أجل بناء نفس العلاقات الطويلة الأمد التي يمكن أن يعززها منافس الوكيل الأسير مثل State Farm أو Allstate. لا تكمن المشكلة الأساسية في مجرد رقم، بل في جودة تجربة العملاء التي تحفز الولاء.

تؤكد دراسة J.D. Power 2025 للتأمين على السيارات في الولايات المتحدة هذه الفجوة في رضا العملاء، والتي تعد مقدمة رئيسية لانخفاض نسبة الاحتفاظ بهم. تحتل شركة Progressive باستمرار مرتبة أقل من منافسيها من الوكلاء الأسيرين الأساسيين في رضا العملاء، مما يجعل حاملي وثائق التأمين أكثر عرضة للتسوق.

درجة التقدمي أكثر من 20 نقطة أقل مقارنة بشركة State Farm، مما يشير إلى ضعف هيكلي في ولاء العملاء، وهو ما يجعل منافسيهم في وضع أفضل لاستغلاله. أنت بحاجة إلى مراقبة فجوة الرضا هذه عن كثب، لأنها تمثل التكلفة الخفية للنموذج المباشر عالي الإنفاق والذي يحركه السعر.

الشركة التقدمية (PGR) - تحليل SWOT: الفرص

إمكانية كبيرة للبيع المتبادل لدمج سياسات الملكية مع كتابها التلقائي الضخم.

لديك فرصة كبيرة غير مستغلة في قاعدة عملائك الحالية. تكمن القوة الأساسية لشركة Progressive Corporation في كتابها الضخم للسيارات الشخصية، ولكن معدل انتشار التأمين على الممتلكات (أصحاب المنازل، والمستأجرين، وما إلى ذلك) بين هؤلاء العملاء لا يزال منخفضًا نسبيًا، مما يخلق مدرجًا واضحًا للبيع المتبادل.

تستهدف الإدارة هذا الأمر بشكل فعال من خلال التركيز على "Robinsons"، وهو المصطلح الداخلي الخاص بهم للأسر متعددة السيارات والمنتجات المتعددة، والتي يقدرون أنها تمثل سوقًا يمكن التعامل معه بقيمة 230 مليار دولار. الحساب بسيط: اعتبارًا من أكتوبر 2025، لديك ما يقرب من 26.5 مليون وثيقة تأمين شخصية سارية (PIF) عبر القنوات المباشرة وقنوات الوكالة، ولكن 3.7 مليون وثيقة ملكية فقط. وهذا الاختلاف هو منجم ذهب ينتظر أن يتم استخراجه.

وإليك الرياضيات السريعة على هذه الفجوة:

مجرد زيادة بسيطة في معدل المرفقات العقارية يمكن أن تؤدي إلى نمو كبير في الأقساط ذات هامش مرتفع. أنت بالتأكيد تريد تحويل هؤلاء العملاء التلقائيين فقط.

التوسع في الأعمال التجارية ذات هامش الربح الأعلى، وخاصة السيارات التجارية الصغيرة.

يعد قطاع الخطوط التجارية محرك نمو ثابتًا ومربحًا يمكنك تسريعه. تتمتع شركة Progressive بتاريخ طويل من التفوق على الصناعة هنا، حيث تدير نسبًا مجمعة (مقياسًا رئيسيًا للربحية) تفوق متوسط ​​الصناعة بمقدار 8 إلى 20 نقطة على مدى العقدين الماضيين.

كان لدى أعمال الخطوط التجارية 1.5 مليون بوليصة سارية اعتبارًا من أكتوبر 2025، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 5% على أساس سنوي. في حين أن نمو إجمالي صافي أقساط التأمين المكتتبة (NPW) في الربع الثاني من عام 2025 كان أبطأ بسبب التحول المختلط بعيدًا عن النقل بالشاحنات ذات الأقساط الأعلى للتأجير، فإن الشركة تشهد نموًا قويًا في أهداف سوق "السيارات التجارية والمقاولين" الأكثر استقرارًا والمنخفضة الأقساط. ويشير هذا التحول إلى التركيز على الحسابات التجارية الأصغر والأقل تقلبا.

تصرفك هنا واضح: دفع طرح المنتج الجديد. تطلق Progressive أحدث منتجاتها التجارية الأساسية للسيارات، الطراز 8.3، في 14 ولاية بحلول نهاية عام 2025، والتي تمثل مجتمعة 46% من أقساط التأمين المكتتبة على مستوى الدولة لمدة 12 شهرًا. هذا جزء كبير من السوق يحصل على منتج جديد معزز بالبيانات.

مزيد من تسييل أصول البيانات الضخمة لتطوير منتجات جديدة.

أكبر ميزة تنافسية لشركة Progressive هي الاكتتاب المعتمد على البيانات، ولا يزال هناك مجال لتحقيق الدخل من هذا الأصل بشكل أكبر. أنت بالفعل رائد في مجال تكنولوجيا المعلومات (استخدام بيانات السيارة)، حيث أدى برنامج Snapshot إلى زيادة بنسبة 21% في سياسات Direct Auto في الربع الثاني من عام 2025 وحده.

تكمن الموجة التالية من الفرص في دمج هذه البيانات مع التكنولوجيا المتقدمة لتحسين الأسعار وإنشاء منتجات جديدة تمامًا. أنت تستثمر في أدوات الذكاء الاصطناعي الإنتاجية لتحسين دقة التسعير وتحديد فرص العمل الجديدة. تسمح لك هذه الميزة التكنولوجية بتسعير المخاطر بشكل أكثر دقة من المنافسين، مما يؤدي إلى نسبة مجمعة أفضل.

تتضمن الأمثلة المحددة لتحقيق الدخل هذا في عام 2025 ما يلي:

• منتج السيارات الشخصية الجديد: الطراز 8.9، الذي يستخدم بيانات خارجية جديدة وموسعة، متوفر الآن في 21 ولاية ويمثل 40% من أقساط السيارات الشخصية.
• منتج السيارات التجاري الجديد: يتضمن النموذج 8.3 بيانات خارجية جديدة لتعزيز الاكتتاب للشركات الصغيرة.
• مخاطر المركبات الكهربائية (EV): لقد قمت بالفعل بتعديل النماذج لمراعاة العوامل الخاصة بالمركبات الكهربائية مثل تكاليف إصلاح البطارية، مما يساعدك على تسعير سوق متنامية ومعقدة.

هذا النهج المبني على البيانات هو ما يسمح لك بالحفاظ على الربحية مع الاستمرار في متابعة النمو القوي.

التنويع الجغرافي للحد من مخاطر التركيز الناجمة عن الأحداث المناخية القاسية.

تشكل مخاطر التركيز، خاصة الناتجة عن الأحوال الجوية الكارثية، تهديدًا حقيقيًا، لكن جهود التنويع الاستراتيجي التي تبذلها تحول هذا إلى فرصة للنمو. أنت تسعى بنشاط إلى التوسع الجغرافي في حوالي 30 ولاية باستخدام إطار عمل "نمو جاهزية الأعمال الجديدة" الذي يعطي الأولوية للتنويع بين الولايات.

وهذا التركيز أمر بالغ الأهمية نظرا للتقلبات. على سبيل المثال، اعترفت الشركة بتقدير نفقات ائتمان حامل بوليصة التأمين بقيمة 950 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 فيما يتعلق بقانون الأرباح الزائدة في فلوريدا، والذي يسلط الضوء على مخاطر التركيز الزائد في ولاية واحدة متقلبة. بالإضافة إلى ذلك، تظهر قائمة الكوارث لعام 2025 أحداثًا جوية قاسية متكررة في ولايات مثل أيوا وتكساس.

وللتخفيف من هذا الأمر أثناء النمو، قمت بتعزيز برنامج إعادة التأمين الخاص بك بشكل استراتيجي لعام 2025:

• إعادة التأمين المتجددة ضد الكوارث: تغطية بقيمة 2 مليار دولار أمريكي، مع حد احتفاظ قدره 200 مليون دولار أمريكي لعاصفة خارج فلوريدا.
• تغطية حدودية جديدة: تمت إضافة ترتيب إعادة تأمين إجمالي جديد لعواصف الحمل الحراري الشديدة (SCS) خصيصًا لأحداث العواصف الرعدية والبرد والأعاصير المؤهلة، مما يوفر حماية إجمالية سريعة الاستجابة.

من خلال التوسع في الولايات الأقل تقلبًا واستخدام إعادة التأمين المتطورة، يمكنك تقليل تأثير أحداث الطقس المحلية مع الاستمرار في تنمية قاعدتك المميزة على المستوى الوطني.

الشركة التقدمية (PGR) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Progressive Corporation (PGR) وترى قصة نمو قوية، ولكنك بحاجة إلى تحديد المخاطر الحقيقية. بصراحة، أكبر التهديدات لا تتعلق بخسارة حصة السوق لصالح شركة ناشئة؛ إنها تدور حول الضغط الطاحن الذي لا هوادة فيه لتكاليف المطالبات والأصفاد التنظيمية في الأسواق الضخمة مثل كاليفورنيا. نحن بحاجة إلى التركيز على ما يؤثر ماديا على هامش الاكتتاب.

تستمر خطورة المطالبات المستمرة في ارتفاع تكاليف العمالة وقطع الغيار بشكل أسرع من المتوقع.

التهديد الأساسي لربحية Progressive هو الارتفاع المستمر وغير الخطي في خطورة المطالبات (متوسط ​​التكلفة لكل مطالبة). وهذا ليس مجرد تضخم اقتصادي قياسي؛ إنه مزيج من عوامل الاقتصاد الكلي و"التضخم الاجتماعي" (ارتفاع جوائز لجنة التحكيم) الذي يستمر في دفع تكاليف الخسارة إلى الارتفاع. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، بلغ إجمالي الخسائر المتكبدة ونفقات تعديل الخسائر (LAE) لشركة Progressive 26.409 مليار دولار أمريكي، وهي قفزة كبيرة من 23.567 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام السابق.

إليك الحساب السريع: المركبات الحديثة عبارة عن أجهزة كمبيوتر معقدة، لذا فإن ثني الحاجز يعني استبدال أجهزة الاستشعار باهظة الثمن والأجزاء المتخصصة. بالإضافة إلى أن سوق العمل ضيق. لقد تجاوز الطلب على فنيي النقل العرض باستمرار، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف العمالة التي تنتقل مباشرة إلى شركات التأمين. هناك عامل رئيسي آخر يتمثل في ظهور "الأحكام النووية" (تمنحها هيئة المحلفين أكثر من 10 ملايين دولار) و"الأحكام النووية الحرارية" (أكثر من 100 مليون دولار)، والتي بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2025، مما يزيد من صعوبة التنبؤ بمطالبات المسؤولية المعقدة واحتياطيها.

المنافسة الشديدة من State Farm و GEICO، مما يضغط على نمو الأقساط.

لا يزال سوق التأمين على السيارات في الولايات المتحدة عبارة عن معركة وحشية ثلاثية الأطراف على القمة، وتشكل المنافسة من State Farm و GEICO (Berkshire Hathaway) تهديدًا مستمرًا لقوة التسعير الخاصة بشركة Progressive. في حين نجحت شركة Progressive في استخدام التكنولوجيا ودقة التسعير الخاصة بها لتصبح رائدة، إلا أن الهوامش ضئيلة جدًا، ويمكن أن يؤدي الخطأ في تحديد السعر إلى تآكل أرباح الاكتتاب بسرعة.

إن معركة الحصص في السوق متقاربة للغاية، مما يجبر الشركات الثلاث على الإنفاق بشكل كبير على التسويق والتكنولوجيا. تعد State Farm أكبر شركة تأمين في 19 ولاية، بينما تتقدم Progressive في 21 ولاية، مما يوضح مدى تجزئة المشهد وتنافسيته. تظهر أحدث البيانات أن State Farm تحتل الصدارة في سوق سيارات الركاب الخاصة بحصة تبلغ 16.9٪، مع إغلاق Progressive بنسبة 14.1٪، و GEICO بنسبة 13.8٪. وهذا يعني أن أي تحرك تسعيري عدواني من قبل أحد المنافسين يجبر شركة Progressive على الاستجابة أو المخاطرة بخسارة الحجم.

زيادة التدقيق التنظيمي على معدلات الفائدة ونماذج التسعير في الولايات الرئيسية مثل كاليفورنيا.

يمثل الاحتكاك التنظيمي صداعًا تشغيليًا وماليًا هائلاً. إن الولايات مثل كاليفورنيا، التي تعمل بموجب نظام الموافقة المسبقة (حيث يجب على المنظمين الموافقة على المعدلات قبل استخدامها)، تعمل على إبطاء قدرة Progressive على الاستجابة لارتفاع تكاليف المطالبات. قدمت إدارة التأمين في كاليفورنيا (CDI) لائحة تطبيق السعر الكامل (CRA)، ومنذ ذلك الحين، ارتفع معدل رفض طلبات الأسعار في الولاية من 3٪ في عام 2024 إلى 14٪ في الربع الأول من عام 2025.

هذا التأخير في الحصول على الموافقة على زيادات الأسعار يعني أن شركة Progressive غالبًا ما تفرض أقساط التأمين على أساس تقديرات تكلفة الخسارة القديمة والأقل، مما يدعم بشكل فعال حاملي وثائق التأمين على المدى القصير. كان متوسط ​​وقت الموافقة على تقديم الطلبات في كاليفورنيا، حتى مع بعض التحسن، لا يزال 272 يومًا في الربع الأول من عام 2025. كما تعمل هذه البيئة التنظيمية على خنق الابتكار؛ على سبيل المثال، ميزة الاتصالات عن بُعد "الاستجابة للحوادث" الجديدة من شركة Progressive، والتي تستخدم الذكاء الاصطناعي لاكتشاف الأعطال، غير متوفرة بشكل واضح في كاليفورنيا بسبب التدقيق المستمر الذي تجريه الولاية للتسعير القائم على تكنولوجيا المعلومات.

احتمال حدوث خسارة كبيرة في كارثة فردية تؤثر على سجل العقارات المتنامي.

تنمو الأعمال العقارية لشركة Progressive بسرعة حيث بلغت السياسات المعمول بها (PIFs) لقطاع العقارات 3.608 مليون اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بزيادة قدرها 8٪ على أساس سنوي. ولكن مع نمو دفتر الممتلكات الخاص بك، يزداد أيضًا تعرضك للأحداث الجوية المتقلبة، خاصة مع ارتفاع وتيرة وشدة العواصف الحملية الشديدة (SCS)، والأعاصير، وحرائق الغابات في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

في حين أن شركة Progressive لديها برنامج إعادة تأمين قوي، إلا أن وقوع كارثة كبرى (Cat) لا يزال من الممكن أن يتجاوز مستويات الاحتفاظ ويؤثر على الأرباح بشدة. بلغت خسائر الكوارث التقدمية حتى أكتوبر 2025 1.4 مليار دولار. تبلغ قيمة احتفاظ الشركة بإعادة التأمين لكل حدث 200 مليون دولار أمريكي لعاصفة خارج فلوريدا و75 مليون دولار أمريكي لعاصفة فلوريدا، مما يعني أن شركة Progressive تدفع أول هذه المبالغ قبل بدء إعادة التأمين. لديهم تغطية إعادة تأمين إجمالية للكوارث تبلغ 2.0 مليار دولار أمريكي بشكل عام، و2.2 مليار دولار أمريكي لفلوريدا، ولكن تراكم الأحداث الأصغر حجمًا والأكثر تكرارًا يمثل أيضًا خطرًا، ويحاولون إدارتها من خلال فائض إجمالي جديد في عقد الخسارة 2025.

• احتفظ بأول 200 مليون دولار للأحداث التي لا تتعلق بفلوريدا كات.
• احتفظ بأول 75 مليون دولار لأحداث فلوريدا كات.
• وصلت خسائر Cat منذ بداية العام وحتى أكتوبر 2025 إلى 1.4 مليار دولار.