Qualys, Inc. (QLYS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت شركة Qualys, Inc. (QLYS) بمثابة حصن دفاعي أم محرك نمو في سوق الأمن السيبراني المزدحم. بصراحة، الأمران معًا: إنهما عبارة عن آلة للتدفق النقدي، وتتميزان بهامش إجمالي مذهل للربع الثالث من عام 2025 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 84% وتوليد 90.4 مليون دولار في التدفق النقدي التشغيلي، لكن نمو إيراداتها لعام 2025 بلغ 10% صلبة وليست مذهلة. يكمن التوتر الاستراتيجي الحقيقي في ترجمة تلك الربحية الرائدة في الصناعة إلى نمو أسرع في الإيرادات ضمن نطاق هائل ومتوسع 55 مليار دولار إجمالي السوق القابلة للعنونة (TAM)، خاصة وأن المنافسين الأكبر يضغطون من أجل دمج البائعين. فيما يلي تحليل SWOT دقيق لمكانة Qualys والإجراءات التي يجب عليك مراعاتها الآن.

Qualys, Inc. (QLYS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

ربحية رائدة في الصناعة مع هامش إجمالي للربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 84%

تُظهر شركة Qualys, Inc. كفاءة مالية استثنائية، وهي قوة رئيسية في سوق الأمن السيبراني التنافسي. ترى هذا بشكل أوضح في الهامش الإجمالي. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن هامش إجمالي مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدره 84%. ويمثل هذا الرقم قفزة كبيرة من 81% في نفس الربع من العام السابق، مما يدل على تحسين إدارة التكاليف وقابلية التوسع المتأصلة في نظامهم الأساسي القائم على السحابة. ويسمح هذا الهامش المرتفع بالاستثمار المستدام في البحث والتطوير، والحفاظ على التفوق التكنولوجي.

إليك الحساب السريع لربحيتهم في الربع الثالث من عام 2025:

• إجمالي الإيرادات: 169.9 مليون دولار
• إجمالي الربح المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 142.1 مليون دولار
• الدخل التشغيلي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 60.0 مليون دولار، أ 33% زيادة على أساس سنوي

توليد نقدي قوي، مع تدفق نقدي تشغيلي للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 90.4 مليون دولار، بزيادة 48٪ على أساس سنوي

تعتبر قدرة الشركة على تحويل الإيرادات إلى نقد قوة هائلة، مما يمنحها المرونة المالية. وفي الربع الثالث من عام 2025، حققت كوالس تدفقات نقدية تشغيلية قدرها 90.4 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة 48% مقارنة بمبلغ 61.0 مليون دولار المعلن عنه في الربع الثالث من عام 2024. وهذا يُترجم إلى هامش تدفق نقدي تشغيلي قوي بنسبة 53٪ لهذا الربع. تقوم صناديق التدفق النقدي المتسقة وعالية السرعة بإعادة شراء الأسهم، مثل 49.4 مليون دولار الإنفاق على إعادة شراء 366 ألف سهم في الربع الثالث 2025 ومبادرات النمو الاستراتيجي دون الاعتماد على التمويل الخارجي. التدفق النقدي القوي يعني أن Qualys قادرة على التحلي بالصبر والاستراتيجية.

يعمل نظام TruRisk Platform (ETM) المؤسسي السحابي الأصلي على توحيد مسارات عمل الأمان المتعددة

تعد منصة Enterprise TruRisk (ETM) هي الجوهر الاستراتيجي للأعمال، حيث تنقل العملاء من إدارة الثغرات البسيطة إلى إدارة المخاطر السيبرانية الشاملة. تم تطوير هذه المنصة أصلاً في السحابة، مما يعني أنها توفر وكيلًا واحدًا ونموذج بيانات موحدًا عبر سطح الهجوم بالكامل للمؤسسة، بدءًا من الموقع المحلي وحتى السحابة والحاويات. يعد حل ETM أمرًا أساسيًا لأنه يبسط الأمور للعملاء، ويقلل التعقيد التشغيلي من خلال دمج وظائف الأمان المختلفة.

يتضمن النهج الموحد للمنصة ما يلي:

• نقاط TruRisk: تحديد أولويات نقاط الضعف باستخدام سياق الأعمال وأكثر من 25 مصدرًا لمعلومات التهديدات.
• وكيل الذكاء الاصطناعي: يستخدم وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين لتفعيل TruRisk، مما يساعد على تحديد الأولويات وتنسيق عملية القضاء على المخاطر.
• القضاء على TruRisk (TE): يوفر خيارات معالجة آلية ومرنة، بما في ذلك الحلول غير التصحيحية.
• الدمج: تجميع بيانات المخاطر من منتجات Qualys والمنتجات غير التابعة لها، مما يوفر رؤية كاملة لسطح المخاطر.

تعمل استراتيجية المنصة الواحدة هذه على تحقيق مكاسب كبيرة للعملاء، بما في ذلك الالتزام الأخير لعدة سنوات من أحد عملاء Global 10 الحاليين الذين قاموا بزيادة حجوزاتهم السنوية بما يزيد عن 50% عن طريق إضافة وحدات جديدة. تمثل قدرات النظام الأساسي تمييزًا واضحًا عن المنافسين الذين يعتمدون غالبًا على الحلول المجمعة.

زخم كبير لشركاء القنوات، مما أدى إلى زيادة 50% من إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025

نجحت شركة Qualys في تحويل استراتيجية مبيعاتها لتعتمد بشكل كبير على نظامها البيئي الشريك، والذي يعمل على تسريع النمو والوصول إلى السوق. وفي الربع الثالث من عام 2025، شكلت المبيعات التي يقودها الشركاء إجماليًا 50% من إجمالي إيرادات الشركة، بزيادة ملحوظة عن 47% في العام السابق. يعد هذا الزخم أمرًا بالغ الأهمية لأنه يعمل على توسيع قوة مبيعات الشركة دون الزيادة النسبية في تكاليف المبيعات المباشرة، مما يجعل نموذج الأعمال أكثر قابلية للتوسع. نمت إيرادات شركاء القناة 17% على أساس سنوي، وهو ما يفوق بشكل كبير النمو بنسبة 5٪ في المبيعات المباشرة.

تعد المساهمة المتنامية للقناة مؤشرًا قويًا على ثقة الشركاء في منصة Enterprise TruRisk وقيمتها المقدمة للعملاء النهائيين. ومن المتوقع أن يستمر هذا التركيز الاستراتيجي على القناة، مما يؤدي إلى نمو عالمي أكبر، وهو ما حدث بالفعل 15% في الربع الثالث من عام 2025، قبل نمو الأعمال المحلية بنسبة 7%.

Qualys, Inc. (QLYS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا يزال صافي معدل توسع الدولار ثابتًا عند 104%، مما يشير إلى زخم البيع الصعب.

تريد أن ترى عملائك الحاليين ينفقون المزيد معك عامًا بعد عام، وهذا هو معدل التوسع الصافي بالدولار (NDER). بالنسبة لشركة Qualys, Inc.، ظل هذا المقياس الرئيسي ثابتًا عند 104% في الربع الثالث من عام 2025، وهو رقم غير تنافسي في قطاع البرمجيات كخدمة (SaaS) عالي النمو. يشير هذا إلى بيئة مليئة بالتحديات، حيث لا يتبنى العملاء وحدات جديدة بسرعة أو يزيدون عدد مقاعدهم، حتى مع قيام الشركة بدفع منصة Enterprise TruRisk Management (ETM) الخاصة بها.

تلعب بيئة الاقتصاد الكلي دورًا بالتأكيد، حيث أشارت الإدارة إلى استمرار التدقيق في الميزانية وبيئة مليئة بالتحديات لنمو الأعمال الجديدة. يشير اختبار NDER بنسبة 104% إلى أنه على الرغم من أن معدل ترك العملاء (الاحتفاظ الإجمالي) قوي، إلا أن إيرادات التوسع بالكاد تتجاوز أي إيرادات مفقودة، مما يحد من التأثير المركب القوي الذي يدفع التقييمات لشركات الأمن القائمة على المنصات. إنها علامة على أن البيع المتبادل لم يصل إلى خطوته بعد.

الاعتماد الكبير على أعمال إدارة الثغرات الأمنية الأساسية (VM) في غالبية الحجوزات.

تعد شركة Qualys, Inc. شركة رائدة في إدارة الثغرات الأمنية (VM)، وهي نقطة قوة، ولكن اعتمادها الكبير المستمر على هذا العمل الأساسي يمثل أيضًا نقطة ضعف. تحاول الشركة جاهدة بيع منتجات أحدث وأعلى نموًا مثل Cloud Security وإدارة الأصول، لكن المساهمة في المحصلة النهائية تظل صغيرة.

على سبيل المثال، في الأشهر الاثني عشر الأخيرة (LTM) حتى الربع الثالث من عام 2025، شكل حل TotalCloud CNAPP (منصة حماية التطبيقات السحابية الأصلية)، وهو عرض مهم للبيئات السحابية الحديثة، 5% فقط من إجمالي حجوزات الشركة. لم تشكل إدارة التصحيح وإدارة أصول الأمن السيبراني معًا سوى 15% من إجمالي الحجوزات في الربع الأول من عام 2025. ويُظهر هذا التركيب أن الغالبية العظمى من الإيرادات لا تزال مرتبطة بمساحة الأجهزة الافتراضية التقليدية، وهي سوق ناضجة ومُسلَّعة بشكل متزايد، مما يجبر شركة Qualys, Inc. على القتال بقوة أكبر مقابل كل دولار.

ارتفعت المصاريف التشغيلية بنسبة 5% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بارتفاع استثمارات المبيعات والتسويق.

للتخلص من الاعتماد على الأجهزة الافتراضية وتسريع النمو، تنفق شركة Qualys, Inc. المزيد من الأموال، لكن العائد على الاستثمار (ROI) ليس واضحًا تمامًا بعد. ارتفعت النفقات التشغيلية في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 5% على أساس سنوي، لترتفع إلى 64.9 مليون دولار. وكانت هذه القفزة مدفوعة في المقام الأول بزيادة قدرها 9٪ في استثمارات المبيعات والتسويق.

إليك الحساب السريع: أنت تنفق 9% أكثر على المبيعات والتسويق لتحقيق معدل نمو في الإيرادات بنسبة 10% ومعدل توسع صافي بالدولار بنسبة 104%. هذه علامة كلاسيكية على زيادة تكاليف اكتساب العملاء (CAC) وفترة استرداد أطول لاستثمارات المبيعات تلك. يتعين على الشركة إنفاق المزيد لاكتساب العملاء وتوسيع نطاقهم بمعدل لا يتسارع. هذه مقايضة صعبة بالنسبة لشركة معروفة بربحيتها العالية.

يعتبر معدل نمو الإيرادات بنسبة 10% في عام 2025 قويًا، ولكنه أبطأ من بعض أقرانهم في مجال الأمن السيبراني ذوي النمو المرتفع.

يعد نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 10٪ لعام 2025 بأكمله، مع الإيرادات المتوقعة بين 665.8 مليون دولار و667.8 مليون دولار، أداءً محترمًا، خاصة في ظل البيئة الكلية. لكن الصدق مهم في هذا العمل، وعندما تنظر إلى المنافسة، فإن معدل النمو بنسبة 10٪ يشير إلى ضعف واضح في زخم السوق. ببساطة، ينمو الآخرون بشكل أسرع بكثير من خلال السيطرة على القطاعات الأحدث وعالية السرعة في سوق الأمن السحابي.

عندما تقارن نمو شركة Qualys, Inc. مع نظيراتها من الشركات التي تحلق على ارتفاعات عالية، فإن الفرق صارخ. يمكن أن تؤدي هذه الفجوة في معدل النمو إلى انخفاض مضاعف التقييم على المدى الطويل، حيث يعطي المستثمرون الأولوية للشركات التي تستحوذ على حصة السوق بوتيرة أسرع.

الأرقام لا تكذب. يغتنم منافسوك فرصة السوق الجديدة بضعف سعرك أو ما يقرب من ثلاثة أضعافه. وهذا يعني أن شركة Qualys, Inc. تخسر مكانتها في السباق لتصبح منصة الأمان السحابية الموحدة المفضلة للجيل القادم من عملاء المؤسسات. عليك أن تتحرك بشكل أسرع.

Qualys, Inc. (QLYS) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Qualys, Inc. (QLYS) أن تحقق فيه نموًا حقيقيًا على المدى القريب، والإجابة واضحة: يصل توحيد المنصة إلى نقطة انعطاف، مدفوعًا ببعض التحركات الإستراتيجية الرئيسية الملموسة. يعد دخول الشركة إلى الحكومة الفيدرالية وريادتها لفئة أمنية جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي من أكبر الفرص في الوقت الحالي.

لقد رأينا هذا النمط من قبل، حيث تجعل بنية النظام الأساسي الموحد فجأة حلول النقاط المنعزلة قديمة. تتمتع شركة Qualys بوضع يمكنها من الاستحواذ على حصة أكبر بكثير من ميزانية الأمن السيبراني من خلال تبسيط إدارة المخاطر المعقدة لعملائها، والأرقام تثبت ذلك.

من المتوقع أن ينمو إجمالي السوق القابلة للعنونة (TAM) من 55 مليار دولار في عام 2025 إلى 79 مليار دولار بحلول عام 2028

تتمثل الفرصة الأساسية لشركة Qualys في التوسع السريع لسوقها الإجمالي القابل للعنونة (TAM) (إجمالي فرصة الإيرادات المتاحة). يُظهر العرض التقديمي الأخير للمستثمرين أن TAM ينمو من المستوى المقدر 55 مليار دولار في السنة التقويمية 2025 إلى المستوى المتوقع 79 مليار دولار بحلول عام 2028. وهذا رقم ضخم 43.6% زيادة في ثلاث سنوات فقط.

هذا النمو ليس مجرد توسع في السوق العضوية؛ إنها مدفوعة بقدرة Qualys على سحب وظائف الأمان المجاورة - مثل الأمان السحابي وتحليلات الأمان - في نظامها الأساسي لإدارة Enterprise TruRisk (ETM). فيما يلي حسابات سريعة حول مصدر هذا النمو، بناءً على تقديراتهم الداخلية:

أكبر قفزة مئوية كانت في Cloud Security، حيث تضاعف TAM تقريبًا. هذه منطقة تستحق المشاهدة.

التوسع في القطاع العام بعد الترخيص العالي لـ FedRAMP لمنصة GovCloud الخاصة بها

كان الفوز الكبير والملموس في عام 2025 هو الحصول على التفويض العالي من FedRAMP لمنصة Qualys الحكومية في 27 أغسطس 2025. هذه ليست مجرد شارة امتثال؛ إنه مفتاح قبو البيانات الحكومية الحساسة للغاية وغير السرية وأعباء العمل ذات المهام الحرجة.

هذا الترخيص، الذي رعته وكالة مكافحة المخدرات الأمريكية (DEA)، يضع شركة Qualys بين مجموعة نخبة من البائعين الموثوق بهم لدعم المعايير الأمنية الأكثر صرامة للحكومة الفيدرالية (NIST 800-53 High Impact الضوابط). يفتح هذا على الفور تدفقًا جديدًا هائلاً للإيرادات لم يكن من الممكن الوصول إليه في السابق أو كان مقيدًا للغاية. نحن نشهد التأثير بالفعل، حيث أعلنت الشركة عن زخم الأعمال الفيدرالية في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك ارتفاع المبيعات بنسبة 6 أرقام مع قيام وكالة حكومية كبيرة بتوحيد أكثر من 17 وحدة كواليس.

يمكن للحلول الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي ومركز عمليات المخاطر (ROC) أن تكون رائدة في فئة جديدة

يعد إطلاق قدرات Agentic AI ومركز عمليات المخاطر (ROC) في أغسطس 2025 فرصة حقيقية يقودها المنتج. تهدف Qualys بشكل واضح إلى الريادة في فئة جديدة في مجال الأمن السيبراني - مركز عمليات مخاطر الذكاء الاصطناعي Agentic AI - المصمم لمركزية وأتمتة الاستجابة للتهديدات قبل أن تؤثر على الأعمال.

تستخدم هذه التقنية عوامل الذكاء الاصطناعي ذاتية التنسيق للانتقال من الأمان التفاعلي إلى إدارة المخاطر المستقلة، مما يؤدي إلى القضاء على الاختناقات اليدوية. بدلاً من قيام فرق الأمان بفحص الملايين من حالات التعرض يدويًا، توفر منصة Agentic AI ما يلي:

• رؤى المخاطر في الوقت الحقيقي عبر جميع أسطح الهجوم.
• تحديد أولويات المخاطر على أساس تأثير الأعمال.
• المعالجة الذاتية بالسرعة والدقة.
• سوق لوكلاء الذكاء الاصطناعي للمخاطر السيبرانية القابلين للتخصيص.

هذه قفزة كبيرة من إدارة الثغرات التقليدية. إن التحول إلى نموذج الأمن السيبراني ذاتي الإصلاح يخلق عرضًا جديدًا عالي القيمة سيواجه المنافسون صعوبة في مطابقته بسرعة بسبب ميزة البنية السحابية الأصلية لشركة Qualys.

نموذج تسعير النظام الأساسي المرن (Q-Flex) يحفز الالتزامات المتعددة السنوات من كبار العملاء

يعد طرح نموذج تسعير منصة Q-Flex بمثابة فرصة تجارية ذكية تعالج بشكل مباشر مسألة التدقيق في ميزانية العملاء واحتكاك الاعتماد. تتيح Q-Flex للعملاء شراء مجموعة من وحدات Qualys (QLUs) واستهلاك أي وحدة على المنصة بمرونة خلال فترة الاشتراك الخاصة بهم، بدلاً من شراء الوحدات بشكل فردي.

تم تصميم نموذج الاستهلاك المرن هذا لتسريع اعتماد الوحدات الجديدة مثل ETM (Enterprise TruRisk Management) وTotalCloud، وهو أمر بالغ الأهمية لزيادة متوسط ​​حجم الصفقة. كانت النتائج المبكرة مقنعة: أدى الاختبار التجريبي لـ Q-Flex إلى التزام متعدد السنوات من أحد عملاء Global 10، مما أدى إلى زيادة في حجوزاتهم السنوية بما يزيد عن 50%. ويشكل هذا النموذج طريقا واضحا نحو ارتفاع معدلات التوسع الصافي بالدولار وتدفقات إيرادات طويلة الأجل وأكثر قابلية للتنبؤ بها.

المالية: صياغة نموذج يوضح تأثير اعتماد Q-Flex على التوسع في صافي الدولار بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2026.

Qualys, Inc. (QLYS) – تحليل SWOT: التهديدات

المنافسة الشديدة من بائعي المنصات الكبار (مثل Tenable) تدفع إلى توحيد البائعين.

يظل التهديد الهيكلي الأكبر هو الضغط من أجل توحيد البائعين، حيث يحاول مقدمو منصات الأمان الأكبر إقناع العملاء بالتوحيد القياسي في حزمة واحدة متجانسة. تعمل شركة Qualys, Inc. على مكافحة هذا الأمر بشكل نشط من خلال وضع منصة Enterprise TruRisk Management (ETM) الخاصة بها كطبقة تنسيق محايدة للبائعين، وهي خطوة ذكية.

ومع ذلك، فإن الخطر حقيقي. يقوم المنافسون مثل Tenable Holdings, Inc. وغيرهم من اللاعبين الأمنيين الأوسع بتجميع منتجاتهم بقوة. إذا قرر أحد كبار مسؤولي أمن المعلومات (CISO) خفض عدد البائعين لديه من 15 إلى 5 من أجل توفير التكاليف والبساطة، فيجب على Qualys أن تكافح بشدة لتكون واحدة من هؤلاء الخمسة، أو المخاطرة بالاستبدال بمنصة منافسة أوسع. لقد رأينا Qualys تفوز بصفقة حجوزات سنوية مكونة من سبعة أرقام من خلال دمج البيانات من أدوات الطرف الثالث مثل CrowdStrike وBitSight وWiz في نظامها الأساسي، ولكن هذا يوضح أيضًا المعركة المستمرة لإثبات تفوق النظام الأساسي. إنها معركة من أجل نقطة السيطرة المركزية.

يؤثر التدقيق المستمر في الميزانية في البيئة الكلية على نمو الأعمال الجديدة وزيادة مبيعاتها.

على الرغم من الربحية القوية لشركة Qualys، إلا أن بيئة الاقتصاد الكلي الشاملة تخلق رياحًا معاكسة ملحوظة. صرحت الإدارة مرارًا وتكرارًا أن عوامل التوجيه لعام 2025 بأكمله تكمن في "التدقيق المستمر للميزانية" و"بيئة مليئة بالتحديات لنمو الأعمال الجديدة" حتى الربع الرابع من عام 2025. ويعمل هذا التدقيق على إطالة دورات المبيعات ويجعل من الصعب الحصول على حسابات جديدة أو تأمين عمليات بيع كبيرة.

كان معدل توسع صافي الدولار (NDER)، الذي يقيس مقدار زيادة العملاء الحاليين لإنفاقهم، ثابتًا عند 104٪ في الربع الثالث من عام 2025. وعلى الرغم من أنه إيجابي، إلا أنه لا يُظهر التسارع القوي الذي تريد بالتأكيد رؤيته من شركة منصة، مما يشير إلى أن البيئة الكلية تحد من النمو من العملاء الحاليين. إليك الرياضيات السريعة حول توقعات عام 2025:

خطر تباطؤ اعتماد العملاء لنماذج التسعير الجديدة ومنتجات الجيل التالي.

تعمل Qualys على تعزيز منصتها بعروض جديدة مثل Enterprise TruRisk Management (ETM) ونموذج تسعير مرن للمنصة Q-Flex (المعروف أيضًا باسم QLEX). ويكمن الخطر هنا في أن نماذج التسعير الجديدة يمكن أن تربك العملاء أو تبطئ قرارات الشراء، حتى لو كانت الفائدة على المدى الطويل واضحة.

في حين أن المكاسب المبكرة واعدة، فقد وقع أحد عملاء Global 10 على التزام متعدد السنوات أدى إلى زيادة الحجوزات السنوية بأكثر من 50% في ظل نموذج Q-Flex الجديد، ولا يزال المستثمرون يراقبون عن كثب. ويرتبط نجاح استراتيجية ETM بأكملها بشكل مباشر بزيادة كبيرة في معدل التوسع الصافي بالدولار بنسبة 104٪. إذا لم يتسارع اعتماد منتجات الجيل التالي هذه بالسرعة الكافية، فسيعاني معدل نمو الإيرادات الإجمالي، مما يجعل تحقيق هدف نمو الإيرادات بنسبة 10٪ لعام 2025 أكثر صعوبة في السنوات المقبلة.

تقدم بطيء في تأمين العقود الفيدرالية الكبيرة، مع مواجهة بعض الفرص للتأخير.

يمثل سوق الحكومة الفيدرالية فرصة هائلة، خاصة بعد حصول Qualys على الترخيص العالي المهم من FedRAMP لمنصة GovCloud الخاصة بها. يعد هذا الترخيص شرطًا أساسيًا لتأمين صفقات فيدرالية كبيرة وعالية القيمة.

ومع ذلك، فإن طبيعة العقود الحكومية تعني أن دورات المبيعات طويلة بطبيعتها وتخضع لدورات الميزانية وتفويضات التمويل والتحولات السياسية، مما قد يسبب تأخيرات. في حين أن شركة Qualys حققت ارتفاعًا كبيرًا في مبيعاتها مع وكالة حكومية كبيرة في الربع الثالث من عام 2025، يشير تعليق الإدارة إلى أن "الحجوزات ذات المغزى من هذا القطاع من المرجح أن تكون أكثر في العام المقبل" (2026)، مما يشير إلى زيادة أبطأ مما قد يأمل البعض في عام 2025. التهديد لا يتمثل في فقدان الفرص، ولكن التأخير في تحقيق الإيرادات، مما يؤثر على توقعات النمو على المدى القريب. وتتمثل المخاطر الهيكلية في أن الجهات الحكومية لها الحق في إنهاء العقود من أجل الملاءمة، وهو عامل دائمًا في هذا القطاع.