|
B. Riley Financial, Inc. (RILY): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025] |
Fully Editable: Tailor To Your Needs In Excel Or Sheets
Professional Design: Trusted, Industry-Standard Templates
Investor-Approved Valuation Models
MAC/PC Compatible, Fully Unlocked
No Expertise Is Needed; Easy To Follow
B. Riley Financial, Inc. (RILY) Bundle
يعد B. Riley Financial, Inc. (RILY) في أواخر عام 2025 بمثابة عملية موازنة عالية المخاطر، وتحتاج إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأداء السطحي. فمن ناحية، لديك شركة B. Riley Securities القوية، وهي شركة خالية من الديون وتقود تدفقًا قويًا لصفقات الخدمات المصرفية الاستثمارية، بعد أن جمعت حوالي 10.5 مليار دولار في رأس مال العميل. لكن انظر إلى الصورة الموحدة، وسترى شركة تتصارع مع نسبة الدين إلى حقوق المساهمين التي تبلغ -3.77 والتهديد الخطير بشطب بورصة ناسداك بسبب التأخر في تقديم طلبات الربع الثاني/الربع الثالث من عام 2025. مبيعات الأصول الاستراتيجية، مثل 117.8 مليون دولار توفر صفقة GlassRatner دفعة كبيرة للسيولة، ومن المتوقع أن تدفع صافي دخل النصف الأول إلى ما يصل إلى 125.0 مليون دولار ل 145.0 مليون دولار، ولكن هذا لا يمحو المخاطر التنظيمية ومخاطر الرافعة المالية الأساسية. إذا كنت تتطلع إلى فهم كيف تخطط هذه الشركة للتنقل 61.5 مليون دولار الخسارة التشغيلية للربع الأول من عام 2025 أثناء خضوعك لتدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات، تحتاج بالتأكيد إلى رؤية تفاصيل SWOT الكاملة أدناه.
B. Riley Financial, Inc. (RILY) - تحليل SWOT: نقاط القوة
منصة متنوعة عبر أسواق رأس المال وإدارة الثروات وقطاعات المستهلكين.
تدير شركة B. Riley Financial, Inc. منصة خدمات مالية متنوعة للغاية، والتي تعد بمثابة قوة رئيسية تساعد على استقرار تدفقات الإيرادات ضد التقلبات في أي سوق منفردة. يسمح هذا الهيكل للشركة بالحصول على القيمة عبر مراحل متعددة من الدورة الاقتصادية، بدءًا من زيادة رأس المال في الأسواق الصاعدة وحتى خدمات إعادة الهيكلة والتصفية خلال فترات الركود. ولكي نكون منصفين، فإن هذا التنويع يشكل تحوطاً استراتيجياً.
إن قطاعات التشغيل التي يتم الإبلاغ عنها في الشركة واسعة النطاق، وتغطي الخدمات المالية الأساسية والاستثمارات الانتهازية (الاستثمارات الرئيسية) في قطاعات أخرى.
- أسواق رأس المال: الخدمات المصرفية الاستثمارية، والوساطة المؤسسية، والبحوث.
- إدارة الثروات: التخطيط المالي والخدمات الاستشارية.
- الاستشارات المالية: إعادة الهيكلة والتقييم والمحاسبة القضائية.
- التجارة الإلكترونية: إدارة التجزئة والعلامات التجارية.
- الاتصالات: أصول وسائل الإعلام والتكنولوجيا.
- المنتجات الاستهلاكية: الاستثمارات الاستراتيجية في الأعمال التجارية التي تواجه المستهلك
B. شركة Riley Securities التابعة خالية من الديون وتحقق ربحية عالية في الربع الثالث من عام 2025.
تعتبر شركة B. Riley Securities (BRS)، ذراع الخدمات المصرفية الاستثمارية والوساطة الأساسي، إحدى نقاط القوة الرئيسية لأنها تعمل بميزانية عمومية نظيفة وربحية قوية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كانت شركة B. Riley Securities تعمل مع لا الديون المستحقة، وهو موقع قوي في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية في السوق المتوسطة.
إن هذه الحالة الخالية من الديون، بالإضافة إلى الوضع النقدي القوي - بلغ إجمالي النقد والأوراق المالية 145.9 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025 - تمنح الشركة التابعة مرونة كبيرة في رأس المال لدعم أهداف العميل ومواصلة النمو. إليك الحساب السريع لأدائهم في الربع الثالث:
| متري | القيمة للربع الثالث من عام 2025 (الأولية، غير المدققة) |
|---|---|
| إجمالي الإيرادات | تقريبا 109.1 مليون دولار |
| صافي الدخل (GAAP) | تقريبا 41.8 مليون دولار |
| النقد والأوراق المالية | 145.9 مليون دولار |
حققت الشركة التابعة ربعًا ثالثًا مربحًا للغاية، مما أدى إلى بناء الزخم مقارنة بالفترة السابقة.
تدفق قوي لصفقات الخدمات المصرفية الاستثمارية، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 10.5 مليار دولار أمريكي من رأس مال العملاء.
تظل قدرة الشركة على تنفيذ صفقات كبيرة ومعقدة لقاعدة عملائها في السوق المتوسطة بمثابة قوة أساسية. خلال الربع الثالث من عام 2025 وحده، أظهرت B. Riley Securities نشاطًا قويًا للصفقات من خلال جمع ما يقرب من 10.5 مليار دولار أمريكي من رأس مال العملاء من خلال تمويل الأسهم والديون. يوضح هذا الرقم المشاركة العميقة للشركة وقدرتها على التنفيذ في بيئة أسواق رأس المال التنافسية.
يعد هذا التدفق القوي للصفقات نتيجة مباشرة لمنصتهم القائمة على الأبحاث واستعدادهم لاستخدام ميزانيتهم العمومية لدعم احتياجات العملاء، وهو ما يميزهم عن البنوك الاستثمارية الأكبر والأكثر صرامة.
تخفيض كبير للديون بأكثر من 700 مليون دولار منذ يناير 2024 من خلال إجراءات استراتيجية.
اتخذت الإدارة إجراءات صارمة وحاسمة لإعادة هيكلة وتعزيز الميزانية العمومية. منذ يناير 2024، نجحت شركة B. Riley Financial في خفض إجمالي ديونها المستحقة بأكثر من 700 مليون دولار. وقد تم تحقيق هذا التخفيض الهائل من خلال مزيج من مبيعات الأصول وتبادل الديون الاستراتيجية.
على سبيل المثال، نفذت الشركة خمس اتفاقيات لتبادل السندات الخاصة حتى يوليو 2025، مما أدى بشكل تراكمي إلى خفض إجمالي الديون المستحقة بنحو 126 مليون دولار. وقد مكّن هذا التركيز على إدارة الالتزامات الشركة من التقاعد من تسهيلات نومورا وإبعاد مخاطر الاستحقاق على المدى القريب، مما أدى إلى تحسين هيكل رأس المال الإجمالي.
تحقيق الدخل الناجح من الأصول، مثل بيع شركة GlassRatner في يونيو 2025 مقابل 117.8 مليون دولار.
لقد كان البيع الاستراتيجي للأصول غير الأساسية عنصرًا حاسمًا في تنظيف الميزانية العمومية للشركة واستراتيجية خفض الديون. في يونيو 2025، أكملت شركة B. Riley Financial بيع أعمال الخدمات الاستشارية التابعة لها، GlassRatner Advisory & شركة Capital Group, LLC، وشركة B. Riley Farber Advisory Inc.
وحققت الصفقة عائدات نقدية بقيمة 117.8 مليون دولار. وتتوقع الشركة تسجيل مكاسب كبيرة تبلغ حوالي 66 مليون دولار من هذا البيع في نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2025. توفر هذه الخطوة رأس مال إضافي لتمويل مبادرات النمو وتقوية هيكل رأس مال الشركة، مما يسمح للإدارة بإعطاء الأولوية لأعمال B. Riley Securities وB. Riley Wealth Management الأساسية.
B. Riley Financial, Inc. (RILY) - تحليل SWOT: نقاط الضعف
الإيداعات المتأخرة في الربع الأول/الربع الثاني من عام 2025 10-Q، مما يؤدي إلى إصدار خطاب تحديد الموظفين في بورصة ناسداك
إن نقطة الضعف الأكثر إلحاحًا والأكثر إثارة للقلق بالنسبة لشركة B. Riley Financial هي المخاطر التنظيمية الكبيرة الناجمة عن تأخر تقاريرها المالية. تلقت الشركة خطاب تحديد موظفي ناسداك في 1 أكتوبر 2025، بسبب عدم امتثالها لقاعدة الإدراج في ناسداك رقم 5250(ج)(1).
نتج هذا القرار عن الفشل في تقديم التقارير ربع السنوية وفقًا للنموذج 10-Q للفترتين المنتهيتين في 31 مارس 2025 و30 يونيو 2025، لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كانت الشركة قد قدمت بالفعل نموذج 10-K لعام 2024 في 19 سبتمبر 2025، لكن تقرير الموظفين أشار إلى أن ناسداك تفتقر إلى السلطة التقديرية لمنح استثناء آخر بعد الموعد النهائي المحدد في 29 سبتمبر 2025 للتقارير ربع السنوية. وهذا النوع من التأخير يؤدي بالتأكيد إلى تآكل ثقة المستثمرين.
التهديد المباشر بالحذف قائم حيث تعتزم الشركة طلب جلسة استماع أمام لجنة جلسات استماع في ناسداك، ولكن ليس هناك ما يضمن أن اللجنة ستمنح وقتًا إضافيًا للامتثال.
- تاريخ الرسالة: 1 أكتوبر 2025
- الإيداعات المتأخرة: الربع الأول من عام 2025 (31 مارس) والربع الثاني من عام 2025 (30 يونيو) 10-Qs
- الموعد النهائي للامتثال: 29 سبتمبر 2025
مؤشرات الرافعة المالية العالية والضائقة المالية
تظهر الميزانية العمومية للشركة مستوى مقلقًا من الرافعة المالية، مما يزيد من مخاطرها profile بشكل ملحوظ. تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية، وهي مقياس رئيسي للصحة المالية، مستوى سلبي للغاية -3.77 اعتبارًا من إيداع الربع الأول من عام 2025. هذه القيمة السلبية هي علامة حمراء، تشير في كثير من الأحيان إلى أن حقوق المساهمين سلبية، مما يعني أن إجمالي الالتزامات يتجاوز إجمالي الأصول.
علاوة على ذلك، فإن المقياس الأكثر شمولاً لمخاطر الإفلاس، وهو مؤشر Altman Z-Score، يقع أيضًا في منطقة الشدة عند -1.32. وإليكم الحسابات السريعة: أي نتيجة أقل من 1.81 تعتبر منطقة ضائقة، مما يعني ارتفاع خطر الإفلاس في غضون العامين المقبلين. وهذا ضعف هيكلي خطير يتطلب تحسينًا قويًا لهيكل رأس المال.
قُدر إجمالي ديون الشركة بـ 1.46 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، ويتراوح صافي الدين المقدر من 809.0 مليون دولار إلى 839.0 مليون دولار. في حين أعلنت الشركة عن تخفيض إجمالي للديون يقدر بنحو 600 مليون دولار في الفترة من 30 سبتمبر 2024 إلى 30 يونيو 2025، إلا أن إجمالي عبء الديون لا يزال كبيرًا مقارنة بقاعدة أسهمها.
اتساع نطاق خسائر التشغيل الموحدة وانخفاض حاد في الإيرادات
يسلط الأداء التشغيلي في الربع الأول من عام 2025 الضوء على الضعف الأساسي في قدرة الشركة على تحقيق الأرباح من أنشطتها الأساسية. اتسعت الخسارة التشغيلية الموحدة للربع الأول من عام 2025 إلى 61.5 مليون دولار. وتُظهر هذه الخسارة المتزايدة أن النفقات التشغيلية للشركة تتجاوز بكثير توليد إيراداتها، وهو اتجاه غير مستدام.
وتتفاقم هذه الضغوط التشغيلية بسبب الانخفاض الحاد في الإيرادات. انخفض إجمالي الإيرادات للربع الأول من عام 2025 إلى 186.1 مليون دولار أمريكي من 297.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من العام السابق، وهو انخفاض بنسبة 37.5٪ على أساس سنوي. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بالانخفاضات الحادة في القطاعات الرئيسية، لا سيما في دخل التجارة ودخل الفوائد وتعديلات تقييم القروض.
| المقياس المالي | قيمة الربع الأول من عام 2025 | قيمة الربع الأول من عام 2024 | التغيير على أساس سنوي |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | 186.1 مليون دولار | 297.6 مليون دولار | -37.5% تراجع |
| الخسارة التشغيلية الموحدة | 61.5 مليون دولار (واسعة) | لا يوجد | لا يوجد |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | -3.77 | لا يوجد | لا يوجد |
| ألتمان Z- النتيجة | -1.32 | لا يوجد | منطقة الشدة |
B. Riley Financial, Inc. (RILY) - تحليل SWOT: الفرص
أنت تبحث عن مسار واضح للأمام لشركة B. Riley Financial، وترتبط الفرص بشكل واضح بالمحور الاستراتيجي العدواني الأخير للشركة. والخلاصة الأساسية هي أن شركة بي رايلي تتخلص من أصولها غير الأساسية من أجل تقليص الديون، وهي الآن تركز بشدة على قطاعاتها الأكثر ربحية ومرونة - وبالتحديد، إعادة الهيكلة وأسواق رأس المال عالية النمو. إن تقلبات السوق التي شكلت تحديًا للشركة تؤدي الآن إلى زيادة الطلب على خبراتها المتخصصة.
الاستفادة من إعادة الهيكلة والطلب الاستشاري لشركات السوق المتوسطة
يعد المناخ الاقتصادي الحالي، الذي يتسم بارتفاع أسعار الفائدة وبيئة ائتمانية متشددة، بمثابة حافز خلفي لخدمات إعادة الهيكلة والخدمات الاستشارية التي تقدمها شركة B. Riley. وتواجه شركات السوق المتوسطة بشكل خاص ضغوطاً هائلة، وهو ما يترجم بشكل مباشر إلى زيادة الطلب على إعادة الهيكلة المالية (مقايضة الديون بالأسهم، وإدارة الالتزامات) والعمل الاستشاري في مجال الإفلاس. إن خبرة B. Riley العميقة في المواقف العصيبة، والتي تعد نقطة قوة أساسية، تضعها في موقع مثالي للاستحواذ على هذا السوق. وفي الواقع، فإن الجهود الاستباقية التي بذلتها الشركة لإعادة هيكلة الديون في عام 2025 - والتي أدت إلى خفض إجمالي الديون المستحقة بحوالي 126 مليون دولار من خلال خمس بورصات للسندات اعتبارًا من يوليو 2025، لإثبات إتقانها لهذا القطاع.
البيع الاستراتيجي لشركة GlassRatner الاستشارية & كابيتال جروب في يونيو 2025 ل 117.8 مليون دولارعلى الرغم من أنها عملية تصفية، إلا أنها كانت خطوة لتبسيط الأعمال الأساسية وتوفير رأس المال لمبادرات النمو وقوة الميزانية العمومية. تسمح هذه الخطوة لشركة B. Riley Financial المتبقية بإعطاء الأولوية لخدماتها الاستشارية وإدارة الأصول الأكثر ربحية وخفيفة رأس المال، حيث يمكنها توليد رسوم ذات هامش مرتفع من الدورة المستمرة لضائقة الشركات.
عمليات التجريد الإستراتيجية، مثل البيع المحتمل لشركة Great American Group بقيمة 380 مليون دولار، لتعزيز السيولة
تمثل سلسلة عمليات التصفية الإستراتيجية فرصة واضحة وقابلة للتنفيذ لتحقيق استقرار الميزانية العمومية وتعزيز السيولة. تم إغلاق بيع حصة أغلبية في مجموعة Great American Group، التي تقدم خدمات التقييم والتقييم، لشركة Oaktree Capital Management في نوفمبر 2024. وقدرت قيمة هذه الصفقة بحوالي 386 مليون دولار.
وكانت هذه خطوة ذكية لجمع الأموال وخفض الديون. وإليك الرياضيات السريعة حول زيادة السيولة:
- إجمالي قيمة الصفقة: تقريبًا 386 مليون دولار
- العائدات النقدية التي تلقتها شركة B. Riley Financial: تقريبًا 203 مليون دولار
- الحصة المحتجزة: 47% الفائدة في الكيان الجديد، Great American Holdings، بقيمة تقريبية 183 مليون دولار
يدعم هذا التدفق النقدي، إلى جانب المكاسب البالغة 80.8 مليون دولار من عمليات تصفية الأعمال التي تم تسجيلها في الربع الأول من عام 2025، بشكل مباشر هدف الشركة المتمثل في تحسين هيكل رأس مالها وخفض إجمالي ديونها، الذي بلغ حوالي 1.8 مليار دولار في نهاية عام 2024. وتؤدي عمليات التصفية إلى إنشاء ميزانية عمومية أكثر نظافة وسيولة للعمليات الأساسية المتبقية.
الاستفادة من خبرة B. Riley Securities في القطاعات ذات النمو المرتفع مثل الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة
لقد وضعت شركة B. Riley Securities (BRS) نفسها كشريك مالي رئيسي في القطاعات الأكثر ديناميكية في السوق: الذكاء الاصطناعي (AI) والنظام البيئي للأصول الرقمية (العملات المشفرة و blockchain). هذا هو المكان الذي سيتم فيه توليد إيرادات أسواق رأس المال المستقبلية. إن التزام الشركة بهذا المجال واضح، حيث استضافت مؤتمرها السنوي الخامس للتقارب: الذكاء الاصطناعي وبلوكتشين & الطاقة في ديسمبر 2025. إنهم لا يتبعون هذا الاتجاه فحسب؛ إنهم يقدمون المشورة للشركات التي تقودها.
تتمتع B. Riley Securities بسجل حافل في هذه القطاعات، حيث ساعدت العملاء على جمع أكثر من 8 مليارات دولار لدعم الاستثمارات القائمة على الذكاء الاصطناعي في العام الذي يسبق أغسطس 2025. وهذه التغطية المصرفية الاستثمارية والأبحاث المتخصصة في المجالات ذات النمو المرتفع مثل تعدين العملات المشفرة والمدفوعات الرقمية وWeb3/DeFi تمنحهم ميزة تنافسية على بنوك السوق المتوسطة العامة. وهذا عرض قيمة قوي ومتباين.
تعزيز التركيز على الأعمال الأساسية بعد استبعاد B. Riley Securities في مارس 2025
كان اقتطاع B. Riley Securities من B. Riley Financial في مارس 2025 بمثابة خطوة استراتيجية حاسمة. وكان الهدف هو إنشاء بنك استثماري خالص يتمتع بشفافية مالية معززة، وهو على وجه التحديد ما يرغب المستثمرون في رؤيته. تحتفظ الشركة الأم، B. Riley Financial، بحصة ملكية تبلغ حوالي 89%، مما يعني أنها لا تزال تستفيد من نمو BRS مع عزل أدائها.
إن النتائج المالية الفورية لمرحلة ما بعد انفصال BRS مشجعة. بالنسبة للربع الأول الكامل المنتهي في 30 يونيو 2025، أعلنت BRS عن إجمالي إيرادات أولية غير مدققة تبلغ حوالي 60.9 مليون دولار أمريكي وصافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بحوالي 12.5 مليون دولار أمريكي. والأهم من ذلك، أن BRS خالية من الديون وتمتلك 94.5 مليون دولار نقدًا وأوراق مالية اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يوفر منصة قوية ونظيفة للنمو في أسواق رأس المال. يسمح هذا الفصل لشركة B. Riley Financial بتركيز رأس مالها واهتمامها على أعمالها الأساسية المتبقية، والتي تشمل إدارة الأصول والاستثمارات الرئيسية، مدعومة ببنك استثماري تابع أكثر استقرارًا وشفافية وربحية.
| متري | القيمة (3 أشهر منتهية في 30 يونيو 2025) | التداعيات الاستراتيجية |
|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات (المبدئية، غير المدققة) | تقريبا 60.9 مليون دولار | تحقيق إيرادات قوية في الربع الأول الكامل بعد عملية الاقتطاع. |
| صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (الأولية، غير المدققة) | تقريبا 12.5 مليون دولار | ربحية فورية للبنك الاستثماري المستقل. |
| النقد والأوراق المالية (اعتبارًا من 30 يونيو 2025) | 94.5 مليون دولار | سيولة ممتازة وميزانية عمومية خالية من الديون لتحقيق النمو. |
| زيادة رأس مال العميل (عام كامل 2024) | 16.5 مليار دولار في الديون وحقوق الملكية | يُظهر قدرة كبيرة على التنفيذ في أسواق رأس المال. |
الخطوة التالية: الإدارة: وضع اللمسات النهائية على خطة تخصيص رأس المال لعام 2025، مع إعطاء الأولوية لإعادة الاستثمار في فرق أبحاث الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية التابعة لشركة B. Riley Securities بحلول 31 ديسمبر.
B. Riley Financial, Inc. (RILY) - تحليل SWOT: التهديدات
أنت تنظر إلى شركة B. Riley Financial, Inc. (RILY) والمشكلة الأساسية ليست في نموذج العمل نفسه، بل في العبء التشغيلي والتنظيمي. التهديد الأكبر الآن هو فقدان الوصول إلى الأسواق وأزمة الثقة الناجمة عن تأخر الإيداعات والتدقيق الفيدرالي المستمر. تخوض الشركة حربًا متعددة الجبهات: واحدة ضد الساعة للامتثال لبورصة ناسداك، وأخرى ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن المعاملات السابقة. هذه ليست مجرد ضجيج. إنه تهديد مباشر لقدرة الشركة على العمل وجمع رأس المال.
خطر الشطب من بورصة ناسداك بسبب تأخر التقارير المالية (النموذج 10-Q)
الخطر المباشر والملموس هو خسارة إدراج الشركة في بورصة ناسداك. تلقت شركة Riley Financial خطاب تحديد طاقم العمل من ناسداك في 1 أكتوبر 2025، لعدم تقديم تقاريرها ربع السنوية (النموذج 10-Q) للفترات المنتهية في 31 مارس 2025 و30 يونيو 2025. وهذا ينتهك قاعدة الإدراج في ناسداك 5250(ج)(1). لقد فاتتهم الموعد النهائي للعلاج النهائي وهو 29 سبتمبر 2025، واضطروا إلى طلب جلسة استماع أمام لجنة جلسات استماع في ناسداك لمواصلة عملية الشطب. إن خسارة الإدراج من شأنها أن تقيد بشدة سيولة التداول وتستبعد السهم من العديد من التفويضات المؤسسية، الأمر الذي من شأنه أن يسحق قيمة الأسهم.
إليك الحساب السريع: كانت الخسارة المخففة للسهم في الربع الأول من عام 2025 -$0.39، ولكن من المتوقع أن تؤدي مبيعات الأصول الاستراتيجية إلى دفع صافي دخل النصف الأول من عام 2025 إلى نطاق 125.0 مليون دولار ل 145.0 مليون دولار. وهذا تأرجح ضخم، لكنه يعتمد بشكل كبير على المكاسب غير المتكررة. أنت بحاجة إلى مراقبة الامتثال للإيداع مثل الصقر.
الشؤون المالية: مراقبة حالة الامتثال لـ Nasdaq أسبوعيًا وتتبع التقدم المحرز في مبيعات Great American Group بحلول نهاية العام.
التدقيق التنظيمي المستمر، بما في ذلك مذكرات الاستدعاء المدنية من هيئة الأوراق المالية والبورصات
يمثل التحقيق الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تهديدًا مستمرًا يضر بالسمعة. تلقت الشركة ورئيس مجلس إدارتها ومؤسسها المشارك، براينت رايلي، مذكرات استدعاء مدنية إضافية في نوفمبر 2024. وينصب التركيز على تعاملات الشركة مع شركة Franchise Group, Inc. (FRG) المفلسة الآن، بما في ذلك شركتها القابضة Freedom VCM Holdings, LLC، وقرض شخصي للسيد رايلي بضمان أسهمه في B. Riley. وبحسب ما ورد تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بفحص ما إذا كان B. Riley قد كشف بشكل كافٍ عن المخاطر الكامنة في بعض الأصول. يمكن أن يؤدي هذا النوع من التدقيق إلى تعطيل الأعمال الجديدة، ويؤدي إلى تكاليف قانونية باهظة، ويؤدي إلى غرامات كبيرة أو تغييرات تشغيلية قسرية، حتى بدون اكتشاف ارتكاب أي مخالفات.
إن تداعيات التعرضات السابقة واضحة بالفعل:
- وتكبدت الشركة خسارة صافية قدرها 772.3 مليون دولار لعام 2024 بأكمله.
- كانت هذه الخسارة مدفوعة في المقام الأول بمبلغ 510.0 مليون دولار من عمليات شطب الأصول المتعلقة بالاستثمار في الأسهم في Freedom VCM Holdings، LLC وقرض مستحق القبض من Vintage Capital Management.
- من المؤكد أن الضرر الذي يلحق بالسمعة في الأعمال القائمة على العلاقات مثل الخدمات المصرفية الاستثمارية يمثل رياحًا معاكسة طويلة المدى.
تؤثر التقلبات في الاستثمارات الرئيسية ومحفظة القروض على صافي الدخل الإجمالي
إن الاستثمارات الرئيسية للشركة ومحفظة القروض، والتي كانت مصدرًا رئيسيًا للنمو السابق، أصبحت الآن مصدرًا رئيسيًا للتقلبات والمخاطر. تخضع القيمة العادلة لهذه الأصول لتقلبات هائلة، كما يتضح من تعديلات القيمة العادلة البالغة 391.754 مليون دولار والتي ساهمت في صافي الخسارة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2024. اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ إجمالي قيمة الأوراق المالية والاستثمارات الأخرى المملوكة 231.8 مليون دولار، بانخفاض من 282.3 مليون دولار في 31 ديسمبر 2024. وانخفض جزء الأسهم العامة وحده من 124.9 مليون دولار إلى 79.7 مليون دولار في نفس الربع. وهذا التقلب يجعل الأرباح غير قابلة للتنبؤ بها ويزيد من خطر حدوث مزيد من الانخفاض في الميزانية العمومية.
يُظهر الاعتماد على مبيعات الأصول لتوليد صافي دخل إيجابي للنصف الأول من عام 2025 - بما في ذلك المكاسب المقدرة بمبلغ 53 مليون دولار من شركة Atlantic Coast Recycling و55 مليون دولار من بورصات الأوراق المالية الكبرى - أن أرباح التشغيل الأساسية لا تزال تحت الضغط، مقنعة بأحداث غير متكررة. لا يمكنك بيع طريقك إلى الاستقرار إلى الأبد.
ومن المقرر استحقاق السندات الممتازة التالية في عام 2026، مما يتطلب استمرار التركيز على إدارة رأس المال
يواجه هيكل رأس المال اختبارًا كبيرًا في عام 2026 مع استحقاق شرائح متعددة من السندات الممتازة. في حين أن الشركة كانت نشطة في تخفيض الديون - خفض إجمالي الديون بما يقدر بـ 600 مليون دولار في الفترة من 30 سبتمبر 2024 إلى 30 يونيو 2025 - إلا أن مخاطر إعادة التمويل لا تزال مرتفعة، خاصة في ضوء السحابة التنظيمية الحالية وتصور السوق لمخاطر الائتمان.
استخدمت الشركة معاملات التبادل الخاصة لدفع بعض هذا الدين، وتحويل السندات إلى سندات امتياز ثانية مضمونة بنسبة 8.00% مستحقة في عام 2028. وهذه إدارة ذكية للالتزامات، ولكنها تعني أيضًا أن الدين الجديد مضمون ويحمل معدل فائدة أعلى، مما يزيد من نفقات الفائدة المستقبلية.
فيما يلي آجال الاستحقاق الرئيسية لعام 2026 التي تتطلب الاهتمام:
| ملاحظة كبار | المبلغ الرئيسي الأصلي | تاريخ الاستحقاق | سعر القسيمة | ملاحظات حول الحالة (اعتبارًا من منتصف عام 2025) |
| السندات العليا المستحقة في 2026 (RILYG) | 150.0 مليون دولار | 31 مارس 2026 | 5.50% | تقريبا. تم استبدال 29.5 مليون دولار بأوراق نقدية جديدة بنسبة 8.00%. |
| مذكرات كبار مستحقة في عام 2026 | 115.0 مليون دولار | 30 سبتمبر 2026 | 6.50% | تقريبا. تم استبدال 2.1 مليون دولار بأوراق نقدية جديدة بنسبة 8.00%. |
| مذكرات كبار مستحقة في عام 2026 | 300.0 مليون دولار | ديسمبر 2026 | 5.00% | تقريبا. تم استبدال 109.7 مليون دولار بأوراق نقدية جديدة بفائدة 8.00%. |
قُدِّر إجمالي الدين بنحو 1.46 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. ويجب على الشركة أن تنجح في إعادة تمويل أو سداد الأوراق المالية المتبقية لعام 2026، وهي مهمة أصبحت أكثر صعوبة بسبب التحقيق المستمر الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصة والتهديد بالشطب في بورصة ناسداك، مما قد يؤدي إلى رفع تكلفة رأس المال بشكل كبير.
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.