Roku, Inc. (ROKU): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى حروب البث المباشر، وتكتشف أين تقف المنصة التي تشغل الكثير من الشاشات الآن. بصراحة، الصورة بالنسبة لشركة Roku, Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025 هي لعبة شد الحبل الكلاسيكية: لقد بنوا نطاقًا ضخمًا، ويضم أكثر من 90 مليون أسرة متدفقة واستحوذوا على 38٪ من سوق إعلانات CTV الأمريكية في الربع الأول من عام 2025، مع توقع إيرادات النظام الأساسي بالقرب من 3.950 مليار دولار لهذا العام. لكن هذا النطاق يتم اختباره باستمرار من قبل شركات عملاقة مثل أمازون وجوجل، بالإضافة إلى التهديد الدائم المتمثل في الاستغناء عن أجهزة التلفاز الذكية المدمجة بالكامل. نحن بحاجة إلى رسم القوى الخمس - بدءًا من نفوذ الموردين على المكونات إلى حساسية أسعار العملاء - لمعرفة ما إذا كانت ساعات البث البالغة 36.5 مليار ساعة في الربع الثالث من عام 2025 ستُترجم إلى ربح دائم، لذلك دعونا نتعمق في الأرقام الصعبة أدناه.

Roku, Inc. (ROKU) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل قوة موردي شركة Roku, Inc.، وبصراحة، يمثل جانب الأجهزة نقطة ضغط واضحة. عندما تعتمد على مجموعة صغيرة من صانعي المكونات المتخصصة، فإنك تتخلى عن النفوذ، بكل بساطة وبساطة.

الاعتماد على عدد قليل من موردي أشباه الموصلات

لا تزال شركة Roku, Inc. تعتمد بشكل كبير على مجموعة محدودة من موفري أشباه الموصلات للمكونات الأساسية في مشغلات البث المباشر وأنظمة تلفزيون Roku. على وجه التحديد، الاعتماد على الموردين مثل Broadcom وMediaTek يعني أن أي تحول استراتيجي أو قيود على القدرات في تلك الشركات يؤثر بشكل مباشر على الجداول الزمنية للإنتاج وتكاليف Roku, Inc. على سبيل المثال، سلط تعليق المحلل في أواخر عام 2024 الضوء على مكانة Broadcom القوية لنمو عام 2025 في رقائق البنية التحتية للشبكة، والتي تعتبر بالغة الأهمية للنظام البيئي للتلفزيون المتصل الذي تعمل فيه Roku.

تقلب أسعار المكونات وتأثير الهامش

ويترجم تركيز الموردين هذا مباشرة إلى ضغط الهامش، خاصة عندما تصل العوامل الخارجية مثل التعريفات الجمركية. وفي حين يُظهر السياق التاريخي زيادة في متوسط ​​أسعار المكونات بنسبة 7.2% في عام 2023، فإن الواقع على المدى القريب في عام 2025 يتشكل بسبب الاحتكاكات التجارية. شهد قطاع أجهزة Roku، وهو بوابة الأجهزة لأعمال المنصات الأكثر ربحية، انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 6٪ على أساس سنوي إلى ما يقرب من 136 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، تحت ضغط هذه التكاليف الخارجية والمنافسة. لكي نكون منصفين، حقق قطاع الأجهزة ربحًا إجماليًا متعادلًا في ذلك الربع، وهو تحسن، لكن هيكل التكلفة الأساسي يظل حساسًا لتسعير الموردين والمخاطر الجيوسياسية.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض أرقام أداء القطاع ذات الصلة:

تُظهر أعمال المنصة، حيث يتم جني الأموال الحقيقية، مرونة مع هامش إجمالي قدره 51٪ في الربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، فإن سلامة قطاع الأجهزة تعتبر أمرًا بالغ الأهمية لاكتساب المستخدمين.

ارتفاع تكاليف التحويل لتصنيع الأجهزة

تكلفة الابتعاد عن شركاء تصنيع الأجهزة الراسخين كبيرة. تشير التقديرات إلى أن تكاليف التحويل المرتفعة لشركة Roku, Inc. لتغيير الشركات المصنعة للأجهزة الأساسية تتراوح بين 15 مليون دولار و25 مليون دولار. يغطي هذا الرقم الأدوات، وإعادة التأهيل، وإعادة إنشاء سلسلة التوريد، وتخفيض قيمة المخزون. يؤدي هذا النوع من التكلفة الغارقة إلى تثبيت شركة Roku, Inc. في العلاقات القائمة، حتى لو أصبح المورد أكثر تطلبًا.

سيطرة استوديوهات المحتوى على رسوم الترخيص

تتغير ديناميكية القوة مرة أخرى عندما ننظر إلى موردي المحتوى لقناة Roku. بينما تعمل شركة Roku, Inc. على تنمية اشتراكاتها الخاصة بفواتير Roku، فإنها لا تزال تعتمد على الاستوديوهات الكبرى للمحتوى المرخص، وهو ما يملي اقتصاديات عروضها المجانية والمتميزة. ويتجلى نفوذ هذه الاستوديوهات في هيكل صفقات التوزيع. على سبيل المثال، اضطرت شركة Roku, Inc. مؤخرًا إلى تمكين المشاهدين من تسجيل الدخول إلى اشتراكات Paramount+ وHBO Max Premium خارج قناة Roku، مما يشير إلى نقطة تفاوض يسعى فيها موفرو المحتوى إلى إقامة علاقات مباشرة مع المشتركين. من ناحية أخرى، تعمل شركة Roku, Inc. بنشاط على بناء النظام البيئي للمحتوى الخاص بها، كما يتضح من استحواذها على Frndly TV في الربع الأول من عام 2025 لتوسيع العروض الحية بأسعار معقولة.

تتجلى قوة المورد بعدة طرق:

• المهل الزمنية للمكونات تمليها عدد قليل من صانعي الرقائق.
• نفوذ التفاوض الذي يحتفظ به كبار مانحي تراخيص المحتوى.
• تؤثر التعريفة بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة للأجهزة.
• مطلوب نفقات رأسمالية عالية لتأهيل شركاء الأجهزة الجدد.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Roku, Inc. (ROKU) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل Roku, Inc. (ROKU) وقوة العميل هي الرافعة الرئيسية التي تحتاج إلى مراقبتها عن كثب. بالنسبة للمستخدم النهائي، فإن الاحتكاك الناتج عن الانتقال من بيئة بث إلى أخرى يكون ضئيلًا للغاية. تعني تكلفة التبديل المنخفضة هذه أنه إذا قامت Roku بخطوة تثير غضب قاعدة مستخدميها، على سبيل المثال، عن طريق تغيير تجربة الشاشة الرئيسية بشكل جذري أو زيادة رسوم النظام الأساسي، فإن الطريق إلى منافس مثل Amazon Fire TV أو Google TV سيكون واضحًا وفوريًا.

يتم تضخيم سهولة الحركة هذه من خلال حساسية الأسعار العالية في السوق. بصراحة، تظهر البيانات أن المستهلكين يوازنون باستمرار بين إنفاقهم الترفيهي وميزانيتهم ​​الإجمالية. يشير أحد المقاييس الرئيسية، على الرغم من أنه تم الحصول عليه من تحليل عام 2024، إلى أن 68% من المستهلكين كانوا على استعداد لتبديل المنصات لتوفير ما بين 3 إلى 5 دولارات شهريًا. بالإضافة إلى ذلك، تؤكد البيانات الأخيرة لعام 2025 أن 41% من المستخدمين يشيرون إلى السعر باعتباره السبب الرئيسي للإلغاء عبر نظام البث المباشر. لكي نكون منصفين، فإن الرغبة في التداول بسعر منخفض أمر مهم؛ يقول 60% من المستهلكين أنهم سيقبلون المزيد من الإعلانات مقابل الحصول على خصم أكبر على اشتراكهم.

قاعدة العملاء نفسها هي دفاع Roku الأساسي ضد هذه القوة، لكنه دفاع ناعم. توجد منصة Roku في ما يقرب من 90 مليون أسرة متدفقة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، والإدارة واثقة من أنها ستتجاوز 100 مليون في عام 2026. في حين أن هذه القاعدة المثبتة الضخمة تمنح Roku نفوذًا كبيرًا في المفاوضات مع موفري المحتوى، إلا أن المستخدم النهائي الفردي لا يزال يتمتع بقدرة كبيرة بسبب انخفاض تكلفة تبديل المنصات.

تمتد قوة المساومة إلى ما هو أبعد من المستخدم النهائي لتصل إلى المعلنين، الذين يمثلون الجانب الآخر من عملة إيرادات منصة Roku. لدى المعلنين بدائل قابلة للتطبيق للغاية حيث يمكنهم تغيير ميزانياتهم. من المتوقع أن يصل الإنفاق الإعلاني على Connected TV (CTV) إلى 20.5 مليار دولار في عام 2025، ويتنافس نمو إيرادات منصة Roku بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 بشكل مباشر مع عمالقة مثل أمازون. على سبيل المثال، من المتوقع أن تحقق خدمة Amazon Prime Video ما يزيد عن 4 مليارات دولار من إيرادات الإعلانات بحلول عام 2025 وحده. تعني هذه المنافسة أنه يمكن للمعلنين التفاوض بسهولة على أسعار أو شروط أفضل في مكان آخر إذا أصبح مخزون إعلانات Roku أو أسعارها غير مواتية.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية موازنة المشهد الإعلاني التنافسي مع إيرادات منصة Roku للسياق:

إن قدرة المستهلك على التنقل بسهولة بعيدًا عن المنصة، غالبًا من خلال الاستفادة من تدابير توفير التكلفة، تمثل نقطة ضغط مستمرة. ترى هذا ينعكس في تركيز الصناعة على أساليب الاحتفاظ:

• يتكيف المستهلكون من خلال الاشتراكات الدورية.
• تعد المستويات المدعومة بالإعلانات نقطة مقايضة رئيسية.
• 68% من المشتركين يستخدمون الباقات للتوفير.
• يبلغ متوسط ​​التوفير الشهري من الحزمة 16.32 دولارًا.
• تحول 32% من الجيل Z إلى الباقة خلال الأشهر الستة الماضية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Roku, Inc. (ROKU) - قوى بورتر الخمس: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث تتقاتل أكبر الأسماء في مجال التكنولوجيا من أجل الحصول على شاشة غرفة المعيشة، وهذا يعني أن المنافسة التنافسية لشركة Roku, Inc. (ROKU) شرسة للغاية. بصراحة، هذا هو التحدي الأساسي الذي تحتاج إلى وضعه كنموذج لأي تقييم.

التنافس شديد لأن المنافسين ليسوا مجرد صانعي صناديق البث الآخرين؛ وهي Amazon Fire TV، وGoogle TV، وApple TV، وجميعها مدعومة بأنظمة بيئية ضخمة. يستخدم عمالقة التكنولوجيا منصاتهم ليس فقط لتحقيق الإيرادات المباشرة، ولكن لتشجيع اعتماد المحتوى الخاص بهم وخدمات التجارة، وهو نوع مختلف من الضغط عما تواجهه Roku.

لا يمكنك أيضًا تجاهل المنافسة المضمنة من أنظمة تشغيل التلفزيون الذكي. يعد Samsung Tizen وLG webOS منافسين أقوياء لأنهما يلغيان الحاجة إلى جهاز بث منفصل تمامًا، مما يؤدي إلى دمج المنافسة مباشرة في الأجهزة. على سبيل المثال، أظهرت بيانات Omdia من الربع الأول من عام 2025 أن سامسونج استحوذت على حصة سوقية تبلغ 34% من أنظمة تشغيل التلفزيون في الولايات المتحدة، بينما استحوذت Roku على 34% من حصة سوق أنظمة تشغيل التلفزيون في الربع الأول من عام 25، مما يظهر التكافؤ في هذا المقياس المحدد، على الرغم من أن حصة منصة Roku أعلى في إجمالي سوق إعلانات CTV.

ومع ذلك، تحتفظ Roku بمكانة قوية في المساحة الإعلانية، وهي ساحة المعركة الحقيقية. سيطرت Roku على 38% من سوق أجهزة CTV البرمجية المفتوحة في الولايات المتحدة في الربع الأول من عام 2025، وفقًا لبيانات Pixalate. وهذا أكثر من ضعف حصة أقرب منافسيها في ذلك الوقت.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم اللاعبين الرئيسيين في سوق إعلانات CTV بالولايات المتحدة استنادًا إلى حصة الصوت الآلية المفتوحة في الربع الأول من عام 2025:

إيرادات المنصة هي المكان الذي تحدث فيه المعركة المالية، وهو المكان الذي تحاول Roku الانسحاب منه. وأكدت الشركة مجددًا توقعاتها لإيرادات منصة 2025 للعام بأكمله والتي تبلغ 3.950 مليار دولار. ومع ذلك، في وقت لاحق من العام، رفعت Roku تلك التوقعات إلى 4.075 مليار دولار للسنة المالية الكاملة 2025. هذا القطاع ذو هامش مرتفع، لذا فإن الفوز هنا أمر بالغ الأهمية.

تتجلى الكثافة التنافسية بعدة طرق تحتاج إلى تتبعها:

• وصلت إيرادات منصة Roku للربع الأول من عام 2025 881 مليون دولار، أعلى 17% سنة بعد سنة.
• ارتفعت إيرادات منصة Roku للربع الثاني من عام 2025 إلى 975 مليون دولار، أعلى 18% سنة بعد سنة.
• حصل Amazon Fire TV على أ 30.3% حصة بين قواطع الأسلاك في مسح منفصل في يوليو 2025، مما يشير إلى مكاسب الأرض.
• عقد Google TV/Android TV أ 20.6% حصة بين قواطع الحبل في نفس الاستطلاع.
• التقطت Apple TV أ 16.8% حصة بين قواطع الحبل.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، وفي هذا المجال، يعد جمود المستخدم عاملاً رئيسياً، لذا فإن كل نقطة مئوية من حصة السوق مهمة.

Roku, Inc. (ROKU) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

يعد التهديد من البدائل كبيرًا لأن المستهلكين لديهم طرق عديدة ومتزايدة القدرة للوصول إلى محتوى البث دون الحاجة إلى أجهزة Roku أو واجهة النظام الأساسي الخاصة بها. يتحدى هذا التجزئة بشكل مباشر مكانة شركة Roku, Inc. باعتبارها البوابة الرئيسية لغرفة المعيشة.

تهديد قوي من أجهزة التلفاز الذكية المزودة بأنظمة تشغيل متكاملة تتجاوز أجهزة Roku.

يعد نظام التشغيل المدمج في التلفزيون نفسه بديلاً رئيسيًا لأعمال مشغلات البث المخصصة لشركة Roku, Inc. في الربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 25)، استحوذت Roku على حصة سوقية تبلغ 34% من وحدات أنظمة تشغيل التلفزيون الذكية في الولايات المتحدة، لكن نظام Tizen OS من سامسونج كان متخلفًا بنسبة 22%، بينما حصل كل من Amazon FireTV وVizio CastOS على 12%. حدث تحول كبير عندما أعلنت Walmart أنها ستستبدل نظام Roku OS بنظام التشغيل SmartCast من Vizio على أجهزة تلفزيون Onn الخاصة بها، مما ينهي فعليًا أكبر شراكة مع شركة Roku, Inc. في مجال تصنيع المعدات الأصلية. تعني هذه الخطوة أن وجود قاعدة كبيرة مثبتة من أجهزة التلفاز الجديدة يتجاوز الحاجة إلى جهاز Roku منفصل تمامًا.

بدا المشهد التنافسي لأنظمة تشغيل التلفزيون في أمريكا الشمالية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025 كما يلي:

أيضًا، أشار استطلاع للمستهلكين في أبريل 2025 إلى أن 59% من الأسر الأمريكية التي تبث شهريًا تستخدم Roku، بينما يستخدم 49% نظام التشغيل Tizen من سامسونج. ومع ذلك، فإن السوق لم يستقر بعد. ويعني هذا الافتقار إلى الهيمنة الفردية أن كل منصة، بما في ذلك Tizen وwebOS، لديها مجال للابتكار وجذب الانتباه.

تعمل خدمات البث المباشر إلى المستهلك (DTC) على تقليل الاعتماد على منصة Roku للتوزيع.

عندما يطلق مالكو المحتوى الرئيسيون تطبيقاتهم المباشرة للمستهلك (DTC)، فإنهم يقللون من ضرورة وجود مجمع تابع لجهة خارجية مثل Roku, Inc. للوصول إلى المستهلك. على سبيل المثال، وصلت Disney+ وHulu معًا إلى ما يقرب من 196 مليون اشتراك بحلول نهاية الربع الأخير، مع وصول Disney+ وحدها إلى 132 مليون مشترك. علاوة على ذلك، فإن خدمات DTC الجديدة التي تركز على الرياضة تكتسب زخمًا سريعًا؛ منذ إطلاقها في 21 أغسطس وحتى نهاية أكتوبر 2025، قدرت شركة Antenna وجود 3 ملايين اشتراك تراكمي في الولايات المتحدة لـ ESPN Unlimited و2.3 مليون لـ Fox One. زادت إيرادات Disney DTC بنسبة 8 بالمائة إلى حوالي 24.6 مليار دولار في السنة المالية 25. هذا التحرك من قبل الاستوديوهات الكبرى للتحكم في قنوات التوزيع وتحقيق الدخل يقلل بشكل مباشر من نفوذ النظام الأساسي الذي كانت شركة Roku, Inc. تمتلكه في السابق على موفري المحتوى.

توفر الأجهزة المحمولة ووحدات تحكم الألعاب نقاط وصول بديلة للبث.

يمكنك الآن البث في أي مكان تقريبًا، وغرفة المعيشة ليست الشاشة الوحيدة التي يستخدمها الأشخاص. ومن المتوقع أن تصل إيرادات ألعاب الهاتف المحمول وحدها إلى ما يقرب من 126 مليار دولار بحلول عام 2025، مما يوضح النطاق الهائل لاستهلاك الفيديو على الهاتف المحمول. في الولايات المتحدة، يلعب 70% من اللاعبين على الهواتف الذكية، وعلى مستوى العالم، تعد الأجهزة المحمولة نقطة الوصول الرئيسية لأكثر من 50% من اللاعبين. تظل وحدات تحكم الألعاب أيضًا مركزًا أساسيًا للترفيه. من المتوقع أن ترتفع إيرادات سوق أجهزة الألعاب العالمية إلى 26.7 مليار دولار بحلول عام 2029. بالنسبة للفئة العمرية من 16 إلى 34 عامًا، تعد وحدات التحكم في الألعاب هي الخيار المفضل للوصول إلى الألعاب عبر الإنترنت، مما يعني أن هذه الأجهزة تلتقط وقتًا كبيرًا أمام الشاشة كان من الممكن أن يتم إنفاقه على جهاز Roku.

فيما يلي لمحة سريعة عن حجم هذه المنصات البديلة:

• إيرادات ألعاب الهاتف المحمول المتوقعة لعام 2025: تقريبًا 126 مليار دولار.
• اللاعبون الأمريكيون الذين يستخدمون الهواتف الذكية: 70%.
• حصة إيرادات ألعاب وحدة التحكم العالمية (2024): تقريبًا 28% من إجمالي سوق الألعاب، أو حوالي 51 مليار دولار.
• المشاركون في المملكة المتحدة يستخدمون أجهزة بث الوسائط للألعاب: 9.5%.

لا يزال التلفزيون الخطي التقليدي والكابل، على الرغم من انخفاضه، يجذب إنفاقًا إعلانيًا كبيرًا.

في حين أن الاتجاه واضح نحو البث المباشر، إلا أن التلفزيون التقليدي لا يزال يسيطر على جزء كبير من دولار الإعلانات، وهو ما يمثل بديلاً لنموذج البث المدعوم بالإعلانات الذي تعتمد عليه شركة Roku, Inc. بشكل كبير. ومن المتوقع أن ينخفض ​​الإنفاق الإعلاني العالمي على التلفزيون الخطي إلى 139.1 مليار دولار في عام 2025، وهو ما يشكل 11.3% فقط من إجمالي الإنفاق الإعلاني التلفزيوني. ويمثل هذا انخفاضًا حادًا عن حصتها البالغة 41.3% في عام 2013. ومع ذلك، حتى في ظل تراجعها، لا يزال التلفزيون الخطي يمثل أكثر من ثلاثة أرباع إجمالي الاستثمار في التلفزيون. في المقابل، من المتوقع أن يصل الإنفاق الإعلاني على التلفزيون المتصل (CTV) إلى 39.9 مليار دولار في عام 2025. وفي الولايات المتحدة، حقق موقع YouTube وحده 36 مليار دولار من مبيعات الإعلانات، مما ينافس شبكات التلفزيون القديمة. تنفق أكبر العلامات التجارية العالمية ما متوسطه 38% من ميزانياتها الإعلانية على التلفزيون بشكل عام، مما يوضح أن النظام البيئي للتلفزيون بأكمله، وليس فقط طبقة البث، يظل منافسًا هائلاً لأموال الإعلانات.

Roku, Inc. (ROKU) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول اللاعبين الجدد الذين يحاولون الدخول إلى أرض شركة Roku, Inc.، وبصراحة، الخندق عميق جدًا، ولكنه ليس غير قابل للاختراق. التهديد معتدل، لكن تكلفة الدخول باهظة بالتأكيد.

يواجه المنافسون الجدد عقبات رأسمالية هائلة، خاصة فيما يتعلق بالمحتوى ومجموعة تقنيات الإعلان المتطورة اللازمة للتنافس بفعالية. في السياق، من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على خدمات الفيديو عند الطلب (VoD) على المحتوى وحده إلى 95 مليار دولار في عام 2025. وهذا النوع من المحتوى الحربي ليس شيئًا يمكن للشركات الناشئة أن تستحضره. حتى الشركات العملاقة الراسخة مثل Netflix سجلت أرباحًا بقيمة 10.4 مليار دولار في عام 2024، مدفوعة إلى حد كبير باستراتيجيات تحقيق الدخل القوية التي تتطلب جيوبًا عميقة للحفاظ عليها.

يعد تأمين التوزيع التلفزيوني على نطاق واسع من خلال شراكات الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) نقطة خلاف رئيسية أخرى. لا يتعلق الأمر فقط بإنشاء نظام تشغيل جيد؛ يتعلق الأمر بدمجها في ملايين أجهزة التلفزيون الجديدة التي يتم بيعها كل عام. تعد علاقات Roku الراسخة ميزة كبيرة هنا. يكافح الوافدون الجدد من أجل إزاحة موفري أنظمة التشغيل الحاليين الذين أبرموا بالفعل صفقات سلسلة التوريد الحاسمة هذه.

يخلق النطاق الخاص بشركة Roku, Inc. حاجزًا قويًا لتأثير الشبكة. انظر إلى الحجم الهائل لوقت المشاهدة الذي يقضونه. وفي الربع الثالث من عام 2025، سجلت المنصة 36.5 مليار ساعة بث. يُترجم هذا التفاعل الضخم بشكل مباشر إلى مخزون الإعلانات الذي يجذب المسوقين. ونحن نرى هذا ينعكس في إيرادات المنصة الخاصة بهم، والتي بلغت 1.065 مليار دولار في نفس الربع، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 17٪ على أساس سنوي. ترفع الشركة توقعاتها لإيرادات المنصة للعام بأكمله إلى 4.11 مليار دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على فرق الحجم الذي يهم المعلنين:

ومع ذلك، فإن التهديد ليس صفرًا، لأن اللاعبين الراسخين وذوي رأس المال الجيد يجدون طرقًا للدخول. ويعد استحواذ Walmart على VIZIO مقابل 2.3 مليار دولار هو المثال الرئيسي لهذه الفئة الجديدة من الداخلين. إنهم لا يبدأون من الصفر؛ لقد اشتروا نظام تشغيل وأجهزة موجودًا ومتدرجًا. من خلال دمج VIZIO في تشكيلة العلامات التجارية الخاصة، حصلت Walmart على سيطرة مباشرة على مساحة 23 مليون جهاز تلفزيون متصل في الولايات المتحدة. وهذا يسمح لشركة Walmart Connect بالربط بين بيانات البيع بالتجزئة الضخمة للطرف الأول ومخزون إعلانات CTV، مما يمثل تحديًا مباشرًا لميزة البيانات التي يتمتع بها شاغلو الوظائف.

إن دخول لاعبين مثل Walmart، الذين يستطيعون تحمل التكلفة الأولية ويمتلكون بالفعل بيانات عميقة عن العملاء، يغير الديناميكية. ومع ذلك، حتى مع هذه المنافسة، تتوقع شركة Roku, Inc. دخول موجة من المعلنين الأصغر حجمًا الذين يركزون على النمو إلى المجال، وتتوقع أن يأتي 20000 معلن جديد إلى البث التلفزيوني بحلول عام 2025، يجذبهم مدى وصول المنصة وتحسين مقاييس المساءلة.

• نمت إيرادات المنصة بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• دفعت Walmart 2.3 مليار دولار مقابل VIZIO في أواخر عام 2024.
• من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على محتوى البث المباشر إلى 95 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025.
• أبلغت شركة Roku، Inc. عن 36.5 مليار ساعة بث في الربع الثالث من عام 2025.
• سجل قطاع الأجهزة خسارة قدرها 22.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية بشأن مخاطر تجديد شراكة OEM بحلول يوم الثلاثاء المقبل.