شركة Seabridge Gold Inc. (SA): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Seabridge Gold Inc. (SA) كقوة استراتيجية في مجال التنقيب عن المعادن، حيث تعمل على تحويل المشهد المعقد لتعدين الذهب من خلال نموذج أعمال مبتكر يوازن بين الاستكشاف عالي الإمكانات والممارسات المستدامة ومشاركة المستثمرين المتطورة. ومن خلال الاستفادة من التقنيات الجيولوجية المتقدمة والشراكات الاستراتيجية ونهج التطوير المصمم بدقة، تضع الشركة نفسها كفرصة استثمارية مقنعة في قطاع الموارد، وتستهدف المستثمرين المؤسسيين وصناديق التعدين من خلال عرض القيمة الفريد لمشاريع التنقيب عن الذهب منخفضة المخاطر وعالية الإمكانات عبر الولايات القضائية الصديقة للتعدين في أمريكا الشمالية.

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مشاريع مشتركة استراتيجية مع شركات التعدين في أمريكا الشمالية

أقامت شركة Seabridge Gold Inc. شراكات استراتيجية مع العديد من شركات التعدين الرئيسية لمشروعها الرئيسي، مشروع KSM في كولومبيا البريطانية، كندا.

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	موقع المشروع
شركة نيومونت	اتفاقية مشروع مشترك لمشروع KSM	كولومبيا البريطانية، كندا

مكاتب الاستشارات الهندسية والفنية لتطوير المشاريع

تتعاون Seabridge Gold مع شركات هندسية متخصصة لدعم تطوير المشاريع والتقييمات الفنية.

• شركة تيترا تك كندا - استشارات هندسية وبيئية
• AMEC Foster Wheeler - دراسات الجدوى الفنية

شركاء الامتثال البيئي والتنظيمي

تحتفظ الشركة بشراكات مهمة لضمان الامتثال البيئي والالتزام التنظيمي.

الشريك التنظيمي	التركيز على الامتثال	الولاية القضائية
مكتب التقييم البيئي في كولومبيا البريطانية	التقييم البيئي والتصاريح	كولومبيا البريطانية، كندا
الوكالة الكندية للتقييم البيئي	المراجعة البيئية الفيدرالية	المستوى الفيدرالي، كندا

مجتمعات السكان الأصليين المحلية من أجل الوصول إلى الأراضي والاتفاقيات

تحتفظ Seabridge Gold بعلاقات تعاونية مع مجتمعات السكان الأصليين القريبة من مواقع مشاريعها.

• أمة طهلتان - المشاركة في مشروع خالد شيخ محمد
• أمة نيسغا - مفاوضات الوصول إلى الأراضي

إجمالي استثمارات الشراكة: حوالي 15.3 مليون دولار في عام 2023 للاتفاقيات التعاونية والمشاركة المجتمعية

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف الذهب وتنمية الموارد المعدنية

تركز شركة Seabridge Gold على التنقيب عن الذهب عبر العديد من العقارات في أمريكا الشمالية ويبلغ إجمالي الاحتياطيات المعدنية 52.1 مليون أوقية من الذهب.

الملكية	الموقع	احتياطيات الذهب (أوقية)
مشروع خالد شيخ محمد	كولومبيا البريطانية، كندا	38.8 مليون
مشروع ايسكوت	كولومبيا البريطانية، كندا	3.4 مليون
مشروع البحيرة الشجاعة	الأقاليم الشمالية الغربية، كندا	10.2 مليون

دراسات الجدوى وتقييم المشاريع

تشمل مقاييس التقييم الرئيسية للمشاريع الأولية ما يلي:

• تم الانتهاء من دراسة الجدوى الأولية لمشروع خالد شيخ محمد في عام 2014
• دراسة جدوى محدثة أجريت في عام 2021
• تقدر النفقات الرأسمالية الأولية بمبلغ 5.2 مليار دولار
• الإنتاج السنوي المتوقع للذهب يبلغ 984.000 أوقية

حيازة موقع التعدين وتقييم الممتلكات

استثمارات المحفظة العقارية لشركة Seabridge Gold:

الملكية	تكلفة الاستحواذ	سنة الاستحواذ
مشروع خالد شيخ محمد	170 مليون دولار	2000-2021
مشروع ايسكوت	45 مليون دولار	2016-2020
بحيرة شجاعة	30 مليون دولار	2003-2019

المسح الجيولوجي المتقدم ورسم الخرائط

نفقات الاستكشاف الجيولوجي:

• ميزانية الاستكشاف لعام 2022: 15.4 مليون دولار
• ميزانية الاستكشاف لعام 2023: 18.2 مليون دولار
• إجراء المسوحات الجيوفيزيائية على مساحة 5000 كيلومتر مربع

تمويل المشاريع وزيادة رأس المال

المقاييس المالية لتطوير المشروع:

المقياس المالي	المبلغ	سنة
إجمالي الأصول	682 مليون دولار	2023
النقد وما في حكمه	87.3 مليون دولار	2023
القيمة السوقية	612 مليون دولار	2024

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة ممتلكات معدنية كبيرة

يمتلك Seabridge Gold الخصائص المعدنية الرئيسية التالية:

الملكية	الموقع	اكتب	الحجم (هكتار)
مشروع خالد شيخ محمد	كولومبيا البريطانية، كندا	الذهب والنحاس	52,625
مشروع ايسكوت	كولومبيا البريطانية، كندا	الذهب والنحاس	24,161
بحيرة شجاعة	الأقاليم الشمالية الغربية، كندا	الذهب	11,674

فريق الهندسة الجيولوجية والتعدينية

خبرات الموظفين الرئيسية:

• رودي فرونك - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي (أكثر من 40 عامًا من الخبرة في مجال التعدين)
• توني والش - نائب الرئيس للاستكشاف (أكثر من 30 عامًا من الخبرة الجيولوجية)
• 16 متخصصًا جيولوجيًا وهندسيًا بدوام كامل

تقنيات الاستكشاف الجيولوجي المتقدمة

الاستثمارات التكنولوجية:

• برامج النمذجة الجيولوجية ثلاثية الأبعاد
• معدات المسح الجيوفيزيائي عالية الدقة
• أنظمة تحليل الحفر الأساسية المتقدمة

رأس المال المالي وعلاقات المستثمرين

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

المقياس المالي	المبلغ
النقد وما في حكمه	84.3 مليون دولار
القيمة السوقية	726.4 مليون دولار
إجمالي الأصول	521.6 مليون دولار

مطالبات التعدين الملكية

تفاصيل مطالبة التعدين:

• إجمالي المطالبات المعدنية: 93 خاصية متميزة
• تصاريح الاستكشاف نشطة في كندا والولايات المتحدة
• الاحتياطيات المعدنية المقدرة: 52.4 مليون أوقية من الذهب المعادل

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

مشاريع التنقيب عن الذهب ذات الإمكانات العالية والتي تحتوي على احتياطيات معدنية كبيرة

تمتلك شركة Seabridge Gold Inc. الاحتياطيات المعدنية الرئيسية التالية اعتبارًا من عام 2023:

مشروع	الموقع	ثبت & الاحتياطيات المحتملة	الدرجة الذهبية
مشروع خالد شيخ محمد	كولومبيا البريطانية، كندا	38.8 مليون أوقية من الذهب	0.54 جرام/طن
مشروع البحيرة الشجاعة	الأقاليم الشمالية الغربية، كندا	6.4 مليون أوقية من الذهب	2.02 جرام/طن
مشروع ايسكوت	كولومبيا البريطانية، كندا	1.2 مليون أوقية من الذهب	0.74 جرام/طن

استراتيجية التنمية منخفضة المخاطر

تركز استراتيجية التطوير على خصائص المرحلة المتقدمة مع الحد الأدنى من مخاطر الاستكشاف.

• تطوير المشاريع من خلال مراحل الجدوى والترخيص
• الحفاظ على انخفاض النفقات التشغيلية
• الحفاظ على رأس المال من خلال الشراكات الاستراتيجية

خلق القيمة على المدى الطويل للمساهمين

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

متري	القيمة
القيمة السوقية	646.2 مليون دولار
النقد وما في حكمه	85.3 مليون دولار
إجمالي الأصول	537.6 مليون دولار

ممارسات التعدين المستدامة والمسؤولة بيئياً

تشمل الالتزامات البيئية ما يلي:

• تنفيذ تقنيات الحفاظ على المياه
• الحد من انبعاثات الكربون من خلال تكامل الطاقة المتجددة
• - التقليل من الاضطراب البيئي أثناء الاستكشاف والتطوير

محفظة الأصول الاستراتيجية في الولايات القضائية الصديقة للتعدين

اختصاصات المشروع الحالية:

البلد	مؤشر الاستقرار السياسي	جاذبية الاستثمار في التعدين
كندا	90/100	أعلى 5 عالميا

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

التواصل مع المستثمرين وإعداد التقارير الشفافة

تحافظ شركة Seabridge Gold Inc. على التواصل مع المستثمرين من خلال آليات إعداد التقارير المالية الدقيقة:

مقياس التقارير	التردد	مستوى التفاصيل
التقارير المالية السنوية	سنويا	قوائم مالية شاملة
إصدارات الأرباح ربع السنوية	ربع سنوية	الأداء المالي التفصيلي
تقارير تغيير المواد	حسب الحاجة	تطورات هامة في الشركات

العروض التقديمية الفنية المنتظمة ومؤتمرات المستثمرين

تجري Seabridge Gold مشاركة المستثمرين من خلال قنوات اتصال منظمة:

• عروض يوم المستثمر السنوي
• المشاركة في مؤتمر الاستثمار التعديني
• مكالمات المستثمرين عبر الإنترنت
• اجتماعات المستثمرين المؤسسية الفردية

التعامل مع المستثمرين من المؤسسات والأفراد

فئة المستثمر	استراتيجية المشاركة	قنوات الاتصال
المستثمرون المؤسسيون	الإحاطات الفنية التفصيلية	العروض التقديمية المباشرة والمكالمات ربع السنوية
مستثمرو التجزئة	معلومات يمكن الوصول إليها	الموقع الإلكتروني، البيانات الصحفية، وسائل التواصل الاجتماعي

تحديثات المشروع المستمرة ومقاييس الأداء

تتضمن اتصالات الأداء ما يلي:

• تقارير ربع سنوية عن تقدم المشروع
• تحديثات دراسة الجدوى الفنية
• إعلانات نتائج الاستكشاف
• المقاييس البيئية والاستدامة

الحفاظ على سمعة قوية في مجتمع الاستثمار في التعدين

تركز إدارة السمعة على:

• التواصل الشفاف المستمر
• أظهرت الخبرة الفنية
• سجل حافل في تطوير المشروع
• الالتزام بممارسات التعدين المستدامة

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة Seabridge Gold بموقع ويب لعلاقات المستثمرين على www.seabridgegold.com، والذي يوفر معلومات شاملة عن الشركة وتفاصيل مالية.

مقاييس حركة المرور على موقع الويب	الزوار الفريدون السنويون
حركة المرور المقدرة للموقع	42.500 زائر فريد سنويًا
مشاهدات صفحة المستثمر	127,300 سنويا

عروض المؤتمر المالي

تشارك Seabridge Gold في مؤتمرات التعدين والاستثمار الرئيسية للتواصل مع المستثمرين المحتملين.

• بي إم أو العالمية للمعادن & مؤتمر التعدين
• الاتفاقية الدولية PDAC
• آر بي سي كابيتال ماركتس للمعادن العالمية & مؤتمر التعدين

المشاركة في المؤتمر	عدد المؤتمرات	الوصول السنوي للمستثمر
عروض المؤتمر السنوي	5-7 مؤتمرات	ما يقرب من 1200 تفاعل مباشر مع المستثمرين

المعارض التجارية لصناعة التعدين

تشارك الشركة بنشاط في المعارض الكبرى لصناعة التعدين لعرض المشاريع والشبكات.

• الاتفاقية الدولية PDAC
• مؤتمر المناجم والمال
• مؤتمر فانكوفر لاستثمار الموارد

منصات التواصل المباشر مع المستثمرين

تستخدم Seabridge Gold قنوات اتصال متعددة لمشاركة المستثمرين.

منصة الاتصالات	حجم التفاعل السنوي
ندوات المستثمر عبر الإنترنت	4-6 ندوات عبر الإنترنت سنوية
المشتركين في النشرة الإخبارية عبر البريد الإلكتروني	7500 مشترك
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مكالمات في السنة

قوائم البورصة ووسائل الإعلام المالية

تحتفظ Seabridge Gold بإدراجاتها في العديد من البورصات لتعزيز الرؤية.

البورصة	رمز المؤشر	حجم التداول (2023)
بورصة تورونتو	سا	2.1 مليون سهم
بورصة نيويورك	سا	1.6 مليون سهم

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

تستهدف شركة Seabridge Gold Inc.‎ المستثمرين المؤسسيين ذوي الخصائص الاستثمارية المحددة:

فئة الاستثمار	حجم الاستثمار النموذجي	التركيز على الاستثمار
صناديق التقاعد	5-50 مليون دولار	استثمارات الموارد طويلة الأجل
صناديق الوقف	2-25 مليون دولار	محافظ الموارد الطبيعية المتنوعة

صناديق الاستثمار التعدين

تشمل قطاعات صناديق الاستثمار الرئيسية في مجال التعدين ما يلي:

• صناديق الاستثمار المتخصصة التي تركز على الموارد
• صناديق استثمارية مخصصة للمعادن الثمينة
• أدوات استثمار موارد الأسواق الناشئة

نوع الصندوق	متوسط نطاق الاستثمار	التركيز الجغرافي
صناديق التعدين العالمية	10-100 مليون دولار	أمريكا الشمالية، كندا

مجموعات استثمار المعادن الثمينة

استهدف المجموعات الاستثمارية التي لديها استراتيجيات محددة لمحفظة المعادن الثمينة:

• اتحادات استثمارية تركز على الذهب
• مجموعات تداول السلع
• شبكات الاستثمار الخاصة بالمعادن

نوع المجموعة الاستثمارية	تخصيص المحفظة النموذجية	تحمل المخاطر
شبكات استثمار الذهب	5-15% معادن ثمينة	معتدلة إلى عالية

شركات رأس المال الاستثماري

قطاعات رأس المال الاستثماري المتخصصة:

• شركات رأس المال الاستثماري التي تركز على قطاع الموارد
• مجموعات الاستثمار في تكنولوجيا التعدين
• شبكات الاستثمار في مرحلة الاستكشاف

نوع شركة رأس المال الاستثماري	حجم الاستثمار	مرحلة الاستثمار
قطاع الموارد VC	500000 دولار – 5 ملايين دولار	في وقت مبكر إلى منتصف المرحلة

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

الملفات التعريفية المستهدفة للمستثمرين من ذوي الثروات العالية:

• عملاء إدارة الثروات الخاصة
• المستثمرين الأفراد المعتمدين
• مدراء المحافظ الفردية ذات رأس المال الكبير

فئة المستثمر	نطاق الاستثمار النموذجي	تفضيل الاستثمار
المستثمرون المعتمدون	100000 دولار - 1 مليون دولار	التنقيب عن المعادن الثمينة

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والمسح الجيولوجي

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Seabridge Gold Inc. عن نفقات استكشاف بقيمة 16.7 مليون دولار أمريكي لمشروع KSM الخاص بها في كولومبيا البريطانية، كندا.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
رسم الخرائط الجيولوجية	2.3 مليون دولار
برامج الحفر	7.5 مليون دولار
المسوحات الجيوفيزيائية	3.2 مليون دولار
تحليل العينة	3.7 مليون دولار

تكاليف تطوير المشروع ودراسة الجدوى

استثمرت شركة Seabridge Gold 12.4 مليون دولار أمريكي في تطوير المشاريع ودراسات الجدوى لعام 2023.

• الدراسات الهندسية التفصيلية: 4.6 مليون دولار
• الاختبارات المعدنية: 3.2 مليون دولار
• - تخطيط البنية التحتية: 2.8 مليون دولار
• التقييم الاقتصادي: 1.8 مليون دولار

الامتثال البيئي والنفقات التنظيمية

وبلغ إجمالي تكاليف الامتثال البيئي والتنظيمي لعام 2023 5.9 مليون دولار.

منطقة الامتثال	الإنفاق (بالدولار الأمريكي)
تقييمات الأثر البيئي	2.1 مليون دولار
السماح بالعمليات	1.5 مليون دولار
المراقبة التنظيمية	1.3 مليون دولار
التخفيف البيئي	1.0 مليون دولار

رواتب الموظفين الفنيين والإدارة

بلغ إجمالي تكاليف الموظفين لعام 2023 8.3 مليون دولار.

• تعويضات الإدارة التنفيذية: 2.5 مليون دولار
• رواتب الطاقم الفني: 4.2 مليون دولار
• الموظفون الإداريون: 1.6 مليون دولار

استثمار رأس المال في العقارات التعدينية

وبلغت الاستثمارات الرأسمالية لعام 2023 45.6 مليون دولار.

فئة الاستثمار	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
البنية التحتية لمشروع KSM	28.3 مليون دولار
اقتناء المعدات	12.5 مليون دولار
صيانة الممتلكات	4.8 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 88.9 مليون دولار

شركة Seabridge Gold Inc. (SA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الإيرادات المستقبلية المحتملة لإنتاج المناجم

اعتبارًا من عام 2024، مصدر الإيرادات الرئيسي المحتمل لشركة Seabridge Gold هو من مشروع KSM في كولومبيا البريطانية، كندا، مع احتياطيات معدنية تقديرية:

النوع المعدني	الكمية	القيمة المقدرة
الذهب	38.8 مليون أوقية	78.4 مليار دولار (بسعر 2020 دولارًا للأونصة)
النحاس	10.2 مليار جنيه	22.4 مليار دولار (بسعر 2.20 دولار للرطل)
الفضة	181.4 مليون أوقية	4.5 مليار دولار (بسعر 25 دولارًا للأونصة)

بيع فوائد الملكية المعدنية

تشمل محفظة الممتلكات المعدنية الحالية ما يلي:

• مشروع خالد شيخ محمد - مملوك بنسبة 100%
• مشروع ايسكوت - مملوك بنسبة 100%
• مشروع 3 آيس - مملوك بنسبة 100%

اتفاقيات الشراكة في المشاريع المشتركة

لدى Seabridge Gold شراكات استراتيجية مشتركة مع:

• شركة نيومونت لبعض خصائص الاستكشاف
• موارد Pretium للتعاون التنموي المحتمل في المستقبل

تقييم أصول الموارد المعدنية

إجمالي قيمة الموارد المعدنية المقدرة اعتبارًا من عام 2024:

مشروع	قيمة الموارد المقدرة
مشروع خالد شيخ محمد	105.3 مليار دولار
مشروع ايسكوت	6.7 مليار دولار
3 مشروع الآس	2.1 مليار دولار

تحقيق الدخل من تطوير المشروع الاستراتيجي

مصادر الإيرادات المحتملة من تطوير المشروع:

• تمويل الدراسات الهندسية: 12.5 مليون دولار في التقييمات الفنية الجارية
• ميزانية الاستكشاف: 8.3 مليون دولار مخصصة لأنشطة الاستكشاف لعام 2024
• حقوق الإنتاج المستقبلية المحتملة: يقدر بـ 2-3% من صافي عائدات المصهر

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Seabridge Gold Inc. stands out in the development space, which boils down to massive, de-risked, long-life assets. The value proposition is built on leverage to metal prices and the sheer scale of what they control.

Unmatched leverage to rising gold and copper prices (optionality)

Seabridge Gold Inc. is structured to offer superior leverage to metal prices because of its high metal content relative to its market capitalization. As of November 2025, the company held total in-ground metal content valued at over US$1 trillion at current prices. This valuation is spread across 183 million ounces of gold and 59 billion pounds of copper across all resource categories. The CEO noted in November 2025 that Seabridge Gold Inc. was trading at less than $15 per ounce in the ground, compared to an industry average above $80 per ounce in the ground. This suggests significant upside if market perception aligns with asset value.

De-risked Tier-1 asset (KSM) with life-of-mine environmental permits secured

The KSM Project is positioned as a Tier-1 asset due to its jurisdiction and permitting status. Seabridge Gold Inc. secured its Environmental Assessment Certificate in July 2014, with final federal approval in December 2014. Critically, in July 2024, the BC government determined KSM had been Substantially Started, which ensures the existing approvals remain valid for the life of the project-a rare status for a development of this size. The company reported in Q3 2025 that court hearings on petitions challenging this designation were completed. The KSM Proven and Probable Mineral Reserves, based on the 2022 Preliminary Feasibility Study (PFS), are substantial:

Metal	Proven and Probable Reserves (2022 PFS)	Average Annual Production (33-Year Life)
Gold (ounces)	47.3 million oz	1.0 million oz
Copper (pounds)	7.3 billion lb	178 million lb
Silver (ounces)	160 million oz	3.0 million oz
Molybdenum (pounds)	385 million lb	4.2 million lb

The life of mine total cost, including all capital, reclamation, and closure costs, was projected in the 2022 study to be US$601 per ounce of gold produced after base metal credits, with an after-tax Net Present Value (NPV) at 5% of US$7.9 billion.

Exposure to a multi-decade mine life (KSM PFS outlines 33 years)

The KSM Project's 2022 PFS outlines an open-pit mine operation scheduled to operate for 33 years. This provides a multi-decade production profile, which is a key differentiator for a development-stage company. The plan involves ramping up to a 195,000 tonnes per day (tpd) mill feed from Year 3 onwards. This long life translates directly into shareholder exposure to commodity price movements for a sustained period.

Potential for a Courageous Lake spin-out to create additional shareholder value

Seabridge Gold Inc. maintains a diversified portfolio, which includes the Courageous Lake project in the Northwest Territories. This asset hosts 2.8 million ounces of proven and probable gold reserves. The company stated an objective in early 2025 to develop a strategy to unlock value to shareholders from Courageous Lake, suggesting a potential future transaction or spin-out event separate from the KSM development path.

High gold ounces per share, defintely more than most major producers

The company's focus on growing in-ground ounces faster than share count is a core tenet of its value delivery. As of November 30, 2025, Seabridge Gold Inc. reported 103 million shares outstanding. This metric backs the total measured, indicated, and inferred gold resources of 183 million ounces, resulting in almost 2 ounces of gold per common share. The company ranked 1st in gold reserves/share and 1st in gold resources/share among North American listed gold companies as of October 31, 2025. For comparison:

• Barrick Gold had 1,727 million shares outstanding and 3.9 million oz annual production in 2024.
• Newmont had 1,127 million shares outstanding and 6.9 million oz annual production in 2024.

The company's net working capital at September 30, 2025, stood at $83.2 million, supporting ongoing operations without traditional debt, using a royalty-based funding structure instead.

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Seabridge Gold Inc. manages its relationships with the key groups that fund, permit, and ultimately partner on its massive KSM project. This isn't about selling widgets; it's about high-stakes negotiation and maintaining a social license to operate, which is critical for a multi-billion-dollar development asset.

High-touch engagement with potential JV partners through dedicated negotiations

The relationship with a potential Joint Venture (JV) partner is the single most important external relationship for Seabridge Gold Inc. as of late 2025. Their primary corporate objective for 2025, weighted at 25%, was to enter a partnership agreement for the KSM Project with a major mining company possessing the necessary technical, financial, and social capabilities to build and operate the mine. The company has advanced its JV process to a shortlist of potential partners, targeting partner selection by year-end 2025. This engagement is high-touch because the terms are complex and strategic.

The goals Seabridge Gold Inc. seeks in a joint venture structure include:

• Retain a significant interest in a producing mine.
• Minimize Seabridge Gold Inc.'s capital exposure.
• Ensure the partner must sole-fund to a construction decision to increase its stake.

The company has a history of advancing discussions, having reported advancing discussions with three potential partners for KSM as of early 2025. The structure of the deal being sought involves the partner funding a Bankable Feasibility Study (BFS) over the next couple of years to earn a minority interest.

Proactive investor relations via conferences and quarterly reports

Seabridge Gold Inc. maintains a proactive stance with its capital providers. To fund ongoing work, including early-stage construction activities and final feasibility data collection at KSM, the company secured aggregate gross proceeds of approximately US$100 million in financings, which closed on or about February 19, 2025, via a bought deal and a private placement with a strategic investor. Furthermore, the company renewed its US$750 million base shelf prospectus and US$100 million at-the-market facility in early 2025 to ensure financial flexibility.

Investor communication is formalized through regular filings and participation in industry events. For instance, the Report to Shareholders, Interim Financial Statements, and Management's Discussion and Analysis for the third quarter ended September 30, 2025, were filed on November 12, 2025. The company has a 25-year track record of significantly outperforming the gold price.

Key financial and capital structure data points relevant to investor relations as of late 2025 include:

Metric	Value as of Q3 2025 / Early 2025
Q3 2025 Net Loss (per share)	$0.32 per share
Investment in Mineral Interests (Q3 2025)	$52.9 million
Net Working Capital (September 30, 2025)	$83.2 million
Shares Outstanding (Reported)	92 million shares out

Continuous consultation and agreements with First Nations groups

Strengthening the social license is an ongoing ESG objective. Seabridge Gold Inc. committed to approximately $150 million in work at the KSM project in 2025 specifically to continue moving it forward and to maintain its commitment to its indigenous partners and local communities. This ongoing consultation is essential for satisfying regulator requirements, such as for the M245 permit amendment for the Mitchell Treaty Tunnels (MTT).

The relationship extends to environmental stewardship, evidenced by the KSM project receiving the AME David Barr Award for Excellence in Health & Safety Leadership & Innovation in November 2025. This recognition relates to the multi-year $12 million environmental and reclamation program Seabridge Gold Inc. is voluntarily undertaking with the Tahltan Nation at the Iskut Project.

Transparent disclosure of annual corporate objectives and progress

For more than twenty years, Seabridge Gold Inc. has followed a practice of setting and publishing annual objectives, which are then reported on via an annual Report Card. This process directly ties performance to compensation, as success against objectives determines at-risk compensation for senior management and bonus considerations for other employees. The Board assigned proposed weightings to the 16 objectives set for 2025.

The 2025 Corporate Objectives and Weightings are detailed as follows:

Objective Number	2025 Objective Summary	Proposed Weighting (%)
1	Enter a partnership agreement for KSM	25
2	Secure a minimum of $100 million in new funding	20
5	File responses contesting KSM Substantially Started petitions	5
7	Achieve Total Reported Incident Frequency (TRIF) $\le$ 1.5	5

Direct communication with shareholders via CEO updates

Direct communication is facilitated through formal filings and scheduled events. The Chairman and C.E.O., Rudi P. Fronk, provides commentary on market conditions, such as blog posts like 'Gold Market Reset' published on June 25, 2025. The Annual General Meeting of Shareholders was scheduled for June 25, 2025, in Toronto, Ontario, to address key governance items, including the consideration of audited financial statements for 2024.

Shareholders receive updates through several channels:

• Filing of Quarterly Reports to Shareholders on SEDAR+.
• Annual General Meeting of Shareholders.
• CEO commentary on the gold market, such as in May 2025 and June 2025.

The company's guiding principle is to grow ounces of gold reserves and resources faster than shares outstanding, which is the core value proposition communicated to shareholders.

Finance: review Q3 2025 working capital position against the CA$162.7 million budget allocated for 2025 by next Tuesday.

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Seabridge Gold Inc. gets its story and its stock in front of the market and potential partners. It's a mix of traditional exchange listings, direct high-level talks, and mandatory public disclosures. Here's the breakdown of the channels they use as of late 2025.

New York Stock Exchange (NYSE: SA) and Toronto Stock Exchange (TSX: SEA) for public investment

The dual listing on the NYSE and TSX is the primary channel for attracting public investment capital. This allows Seabridge Gold Inc. to tap into both US and Canadian investor bases for liquidity and valuation discovery. The market activity reflects investor sentiment toward their development pipeline.

Here are some key metrics related to this channel as of early December 2025:

Metric	Value	Date/Context
Market Capitalization	C$4.33 billion	December 4, 2025
Last Traded Price (TSX)	C$40.84	December 4, 2025
52-Week High Price (TSX)	C$42.89	Prior to December 4, 2025
50 Day Moving Average	C$34.31	December 4, 2025
200 Day Moving Average	C$26.12	December 4, 2025
P/E Ratio	-75.47	December 4, 2025

The company maintains a development-stage profile, which is reflected in its financial ratios:

• Current Ratio: 2.28
• Quick Ratio: 3.34
• Debt-to-Equity Ratio: 58.83

Direct negotiations with major miners for the KSM joint venture

This is arguably the most critical channel for funding the development of the Kerr-Sulphurets-Mitchell (KSM) project. Seabridge Gold Inc. uses direct engagement, facilitated by RBC Capital Markets, to reach major miners capable of funding the massive initial capital requirement. The Chairman and CEO confirmed they are in direct negotiations with a preferred partner, having narrowed the field.

The scale of the KSM asset being marketed through this channel is substantial:

KSM Project Metric	Value
Estimated Initial Capital Expenditure	CA$6.4 billion
Proven and Probable Gold Reserves	47.3 million ounces (Moz)
Proven and Probable Copper Reserves	7.3 billion pounds
Life-of-Mine All-in Sustaining Cost (net of copper credits)	CA$601 per ounce
Time Spent Advancing KSM	20 years
Total Investment in KSM to date	$1B+

Investment activity shows the commitment to advancing the project while seeking a partner:

• Investment in mineral interests (Q2 2025): $21.1 million
• Investment in mineral interests (Q3 2025): $52.9 million

Financial news outlets and analyst reports for market awareness

Seabridge Gold Inc. disseminates information through press releases picked up by financial news services to maintain market awareness and shape analyst perception. Analyst coverage provides a third-party view on the stock's potential, often focusing on the KSM JV progress.

Analyst sentiment and price targets serve as a key communication channel:

• Number of analysts covering Seabridge Gold Inc.: 11 analysts
• Analyst Max Price Estimate: 90.78 CAD
• Analyst Min Price Estimate: 55.40 CAD
• Reported Buy Target Price: C$40.00

Insider alignment is also a point of focus for this channel, with reports noting insider ownership around 20%+ in the context of strategic alignment, though SEC filings show a different figure.

Corporate website and investor presentations for project data

The corporate website is the repository for detailed project data, including technical studies and exploration results, which are crucial for educating sophisticated investors and potential partners. The company has a stated goal of advancing its portfolio, including the Iskut project.

Key project data points communicated via this channel include:

• Iskut Snip North drilling confirmed a large copper-gold porphyry deposit measuring 1,700m x 600m.
• The company has 7 employees listed in its profile.

Regulatory filings (SEDAR+, SEC) for formal disclosures

Mandatory filings on SEDAR+ (for Canadian reporting) and the SEC (as a foreign private issuer on the NYSE) are the most formal and legally binding channels for financial data disclosure. These reports provide the hard numbers on performance and balance sheet health.

Key financial data from Q3 2025 filings (period ended September 30, 2025) include:

Q3 2025 Financial Item	Amount
Net Loss	$32.27 million
Net Loss Per Share	$0.32 per share
Total Assets	$1.71 billion
Net Working Capital	$83.2 million

SEC filing data from November 2025 also provides ownership structure details:

• Institutions Ownership: 57.57%
• Insider Ownership: 2.5%
• Short Percent: 5.56%

Finance: review the impact of the Q3 2025 net loss of $32.27 million on the 13-week cash view by Friday.

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that provide the capital and strategic interest to move Seabridge Gold Inc.'s massive KSM Project toward production. Honestly, for a development company, the customer segments are less about selling a product and more about attracting the right kind of partner or capital to fund the next billion-dollar milestone.

The shareholder base as of late 2025 shows a significant professional interest, which is a strong signal of credibility for the underlying assets.

• Institutional Investors seeking long-term resource exposure: These funds hold a substantial portion of the equity, making their sentiment critical.
• Strategic Major Mining Companies looking for Tier-1 development assets: These are the ultimate partners needed to fund and build the KSM mine.
• Retail Investors focused on gold/copper price optionality plays: This group provides liquidity and market support.
• Investment Banks and Capital Markets for financing and advisory services: They facilitate the necessary capital raises.
• Specialty resource funds and exploration-focused investors: These groups back the ongoing exploration success at projects like Iskut.

Here's a look at the ownership structure that defines these segments as of mid-to-late 2025.

Customer Segment Proxy	Ownership/Activity Metric	Value/Amount
Institutional Investors	Percentage of Shares Owned (May 2025)	48%
Institutional Investors	Number of Filing Institutions (13D/G or 13F)	202
Retail Investors (General Public)	Percentage of Shares Owned (May 2025)	45%
Strategic Major Mining Companies Interest	KSM Project Proven & Probable Gold Reserves	47.3 million ounces
Strategic Major Mining Companies Interest	KSM Project Proven & Probable Copper Reserves	7.3 billion pounds
Investment Banks/Capital Markets	February 2025 Bought Deal Proceeds	US$80 million
Specialty Resource Funds (Strategic Investor)	February 2025 Private Placement Proceeds	US$20 million
Specialty Resource Funds (Flow-Through)	June 2025 Flow-Through Financing Proceeds	$30.5 million

The focus on securing a joint-venture partner is clear, as the KSM project's estimated initial capital expenditure of CA$6.4 billion is beyond Seabridge Gold Inc.'s current capacity. The company's net working capital stood at $83.2 million as of September 30, 2025, which supports ongoing work while partnership discussions advance. This work includes a commitment of approximately CA$150 million planned for KSM in 2025 to gather data supporting a bankable feasibility study.

For the institutional segment, the asset scale is the draw. The KSM project alone boasts total measured, indicated, inferred resources of 183 million ounces of gold and 59 billion pounds of copper. That translates to Seabridge Gold Inc. having almost 2 ounces of gold in all resource categories per common share outstanding (103 million shares outstanding as of late 2025).

The retail segment is attracted by the leverage to metal prices. For instance, the KSM project's NPV at 2022 metal prices was about $8 billion, but at current metal prices (late 2025), that NPV is estimated to be over $30 billion, with the payback period shrinking to about two years. The largest single shareholder, Pan Atlantic Bank and Trust Limited, Asset Management Arm, holds 11% of the stock, showing deep commitment from a specific institutional type.

Investment Banks and Capital Markets are actively engaged, evidenced by RBC Capital Markets and Cantor Fitzgerald Canada Corp. co-leading the US$80 million bought-deal offering in February 2025. The company also maintains financial flexibility with a renewed US$750 million base shelf prospectus and a US$100 million at-the-market (ATM) facility.

Specialty resource funds and exploration-focused investors are targeted by the success at other properties. For example, Q3 2025 saw an investment of $52.9 million in mineral interests, supporting programs like the 24,000-meter drill program at Iskut's Snip North target, which confirmed a large copper-gold porphyry deposit. This shows a clear path for non-KSM value creation.

The market itself is signaling interest; the stock price had surged more than 39% year-to-date as of the August 2025 update, and analysts' 12-month price targets reflected more than 126% upside from that level.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major cash outflows that keep Seabridge Gold Inc. running while they push the KSM project toward production. For a development-stage miner like Seabridge Gold Inc., the cost structure is dominated by capital-intensive exploration, development, and the necessary defense of their project status.

The largest component of the cost structure is the massive capital expenditure (CapEx) required for the Kerr-Sulphurets-Mitchell (KSM) project. While you mentioned an initial cost of US$5.3 billion, the latest publicly available technical report data points to a higher figure. The 2022 Pre-Feasibility Study (PFS) outlined an initial capital expenditure of US$6.4 billion, with total capital costs, including sustaining capital, reaching C$12.5 billion (US$9.6 billion) over the projected 33-year mine life.

Cost Component	Associated Project/Period	Reported/Estimated Amount
Initial Construction Cost (PFS Estimate)	KSM Project (2022 basis)	US$6.4 billion
Total Capital Cost (Including Sustaining)	KSM Project (2022 basis)	C$12.5 billion
Investment in Mineral Interests (Cash Outflow)	Q3 2025	$52.9 million
Net Loss	Three months ended September 30, 2025	$32.3 million

Exploration and development spending is a constant, high-volume cash drain. For instance, in the third quarter ending September 30, 2025, Seabridge Gold Inc. invested $52.9 million in mineral interests, a significant increase from the $28.1 million spent in the same period last year. This spending supports ongoing work like the 24,000-meter drill program at Iskut in 2025.

General and administrative (G&A) costs cover the corporate overhead necessary to manage a company of this scale and complexity. While a specific G&A figure for the latest quarter isn't explicitly broken out in the high-level summaries, it is a persistent operating cost that contributes to the overall burn rate, evidenced by the Q3 2025 net loss of $32.3 million.

Legal and regulatory compliance costs are a significant, non-productive expenditure, defintely rising due to the scale of KSM. Seabridge Gold Inc. is actively navigating challenges to its permits. Specifically, court hearings were completed on petitions challenging the KSM project's 'Substantially Started' designation, and three additional challenges were filed by Tudor Gold against KSM's Mitchell-Treaty-Tunnel authorizations. On the tax compliance front, the company successfully recovered $4.4 million from the Canada Revenue Agency (CRA) in October 2025 following a Supreme Court of B.C. ruling that reversed a previous denial of BC Mineral Exploration Tax Credits (BC METC).

Financing costs, such as interest expense on secured note liabilities, also factor into the cost base. The remeasurement of these liabilities impacted profitability, as the net profit for Q2 2025 was lower than the prior year primarily due to this accounting treatment. At September 30, 2025, Seabridge Gold Inc. maintained a net working capital of $83.2 million to fund these ongoing costs.

Here's a quick look at the key cost drivers:

• Capital Intensity: Multi-billion dollar estimated CapEx for KSM development.
• Exploration Spend: $52.9 million in Q3 2025 mineral interests investment.
• Regulatory Defense: Ongoing legal challenges from Tudor Gold impacting KSM authorizations.
• Corporate Overhead: Contributes to the quarterly net loss, which was $32.3 million in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Seabridge Gold Inc. (SA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

As of late 2025, Seabridge Gold Inc. is firmly in the development stage, meaning its current revenue streams are exclusively non-operational, focused on funding the advancement of its mineral properties.

Currently zero revenue from mineral production is generated, which is standard for a company of this profile, as the flagship KSM project is not yet in the production phase.

The primary financial inflows supporting operations come from capital markets activities, which you can see detailed below:

Financing Type	Amount Raised	Timing Reference
Equity Financing Proceeds	US$100.2 million	Q1 2025 (February 2025)
Flow-through Share Financings	CA$30.5 million	Q2 2025 (June 2025)

The company maintained a strong liquidity position following these capital raises, reporting cash and equivalents of $103.1 million at the end of the third quarter of 2025. This follows a working capital position of $148.7 million as of March 31, 2025.

Future potential payments are structured around the advancement of the Kerr-Sulphurets-Mitchell (KSM) project toward a partnership agreement. The earn-in funding from a future joint venture partner is anticipated to cover significant capital expenditures, such as funding a bankable feasibility study (BFS) to earn a minority interest.

The ultimate, long-term revenue potential is anchored in the massive scale of the KSM project's mineral endowment. This is what the entire financing strategy is built to unlock:

• KSM Proven and Probable Reserves: 47.3 million ounces of gold.
• KSM Proven and Probable Reserves: 160 million ounces of silver.
• KSM Proven and Probable Reserves: 7.3 billion pounds of copper.
• Projected Annual Production (2022 PFS): Over 1 million ounces of gold annually.
• Projected Annual Production (2022 PFS): 178 million pounds of copper annually.
• Projected All-In Sustaining Cost (2022 PFS): Approximately $600 per ounce of gold (with by-product credits).

Seabridge Gold Inc. also holds interests in other projects, including Iskut, Courageous Lake, Snowstorm, and 3 Aces, which represent additional, though secondary, potential revenue sources post-discovery or development.