Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتطلع إلى زيادة حجم الخندق التنافسي حول الإمبراطورية العقارية لشركة Sabra Health Care REIT، Inc. ونحن نتجه إلى عام 2026، وبصراحة، المشهد هو لعبة شد الحبل. لقد بحثنا في القوى الأساسية الخمس التي تشكل أعمالهم، وإليكم الحسابات السريعة: في حين أن دافعي الحكومة لديهم تأثير كبير على الإيرادات ويكتسب المشغلون من الدرجة الأولى نفوذًا في نموذج SHOP (البيع وإعادة التأجير، المشغل، الملكية)، فإن متطلبات رأس المال الهائلة - مع قيمة مؤسسة قريبة من 6.7 مليار دولار-إنشاء حواجز عالية بشكل واضح ضد الداخلين الجدد. ومع ذلك، فإن التنافس مع أقرانهم مثل ويلتاور حقيقي، حتى لو كان تنافس صبرا 12.0x تقترح مجموعة FFO الأمامية أن يتم تسعيرها بشكل تنافسي لعمليات الاستحواذ في الوقت الحالي. تعمق في ما يلي لترى بالضبط كيف أن هذه الديناميكيات - بدءًا من ضغوط تكلفة العمالة إلى تهديد الرعاية الصحية المنزلية - تمهد الطريق للفصل التالي من شركة Sabra Health Care REIT, Inc.

Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عند النظر إلى شركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA)، فإن الموردين في هذا السياق هم في المقام الأول المشغلون الذين يديرون العقارات، بالإضافة إلى القوى العاملة التي يوظفونها. تؤثر القوة التي تمتلكها هذه المجموعات بشكل مباشر على صافي الدخل التشغيلي (NOI) الذي يتدفق مرة أخرى إلى صبرا.

يتم تقييم قوة المشغلين حاليًا على أنها معتدلة، وهو نتيجة مباشرة لاستراتيجية التنويع المتعمدة التي تنتهجها صبرا. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، حافظت شركة Sabra Health Care REIT, Inc. على محفظة منتشرة عبر 60 علاقة. هذا الاتساع هو المفتاح. تنص الشركة صراحة على أنه لا يوجد مشغل واحد يمثل أكثر من 8٪ من التركيز في المحفظة. ويمنع هذا التنويع أي مشغل من الاحتفاظ بنفوذ لا مبرر له على شروط الإيجار أو الاتفاقيات التشغيلية.

ومع ذلك، يظل ضغط تكلفة العمالة على المستأجرين عاملاً مهمًا، على الرغم من احتوائه إلى حد ما. ترى هذا الضغط ينعكس في النفقات التشغيلية للعقارات. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، ارتفعت النفقات لكل غرفة مشغولة (exPOR) عبر محفظة المتجر نفسه بمقدار 30 نقطة أساس فقط. بصراحة، هذه الزيادة الدنيا، في حين أن الإشغال والإيرادات لكل غرفة متاحة (RevPAR) آخذة في النمو - زادت RevPAR بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 - تشير إلى أن المشغلين، تحت إشراف صبرا، تمكنوا من الحفاظ على غطاء تكاليف المدخلات الأكثر تقلبًا، مثل العمالة التعاقدية، والتي لاحظت الإدارة أنها انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من أربع سنوات اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.

إن المحور الاستراتيجي لشركة Sabra نحو نموذج تشغيل الإسكان لكبار السن (SHOP) يزيد بشكل طبيعي من اعتمادها على جودة المشغل. يعد هذا التحول مهمًا: حيث يتم استهداف زيادة تركيز المساكن المخصصة لكبار السن من حوالي 26٪ إلى 40٪ من إجمالي أمة الإسلام. في هيكل SHOP، تلتقط Sabra الاتجاه الصعودي من دورات السوق، لكن هذا الاتجاه الصعودي يعتمد كليًا على مهارة المشغل. من المؤكد أن المشغلين من الدرجة الأولى، أولئك الذين يمكنهم تحقيق نمو NOI النقدي في نفس المتجر في منتصف سن المراهقة والذي تتوقعه Sabra لهذا القطاع، يكتسبون نفوذًا بالتأكيد. على سبيل المثال، نما الدخل النقدي لنفس المتجر لإسكان كبار السن المُدار، باستثناء 16 عقارًا للعطلات التي تم تحويلها، بنسبة 15.9٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. يعرف أفضل المشغلين أن أدائهم هو الآن محرك النمو الرئيسي لشركة Sabra، وليس فقط سلالم الإيجار الثابتة.

تتغير ديناميكية القوة التفاوضية بشكل ملحوظ في قطاعات متخصصة مثل الصحة السلوكية. في حين أن صبرا حذرة بشأن توسيع هذا المجال لأن الشركاء المحتملين "نادرًا ما يتمتعون بالجودة المؤسسية"، فإن الطبيعة المتخصصة لهذه المرافق تعني ارتفاع تكاليف التحويل بالنسبة لصبرا في حالة فشل المشغل. عندما يتعين على صبرا التدخل في عقار ما أو نقله، تكون التكاليف ملموسة. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، اشترت صبرا عمليات أربعة عقارات سكنية مُدارة سابقًا بموجب عقود إيجار ثلاثية صافية مقابل 19.7 مليون دولار. تسلط هذه الصفقة الضوء على الالتزام الرأسمالي والتشغيلي اللازم لتغيير الأيدي أو إعادة وضع الأصول، وهي التكلفة النهائية لفشل المورد أو النفوذ الذي يمكن أن يمارسه المشغل المتخصص عندما يكون التغيير ضروريًا.

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس الرئيسية المتعلقة بالموردين اعتبارًا من أواخر عام 2025:

يتم الشعور بقوة قاعدة موردي العمالة بشكل غير مباشر من خلال تكاليف المستأجر، التي كانت مستقرة نسبيًا في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن النفوذ الحقيقي يقع على عاتق مشغلي المتاجر ذوي الجودة العالية، الذين أصبح أداؤهم الآن محوريًا في أطروحة النمو الخاصة بشركة صبرا.

• محفظة صبرا متنوعة عبر 60 علاقات المشغلين.
• كبار المشغلين يقودون نمو SHOP، ويستهدفون زيادة بنسبة 10% إلى 15% في صافي الدخل.
• وأدى ضغط تكاليف العمالة إلى زيادة قدرها 30 نقطة أساس فقط في الصادرات.
• يواجه العاملون في مجال الصحة السلوكية التدقيق بشأن "الجودة المؤسسية".
• يمكن أن تكون تكاليف إعادة تموضع الأصول/الاستحواذ كبيرة، كما يتضح من عملية الشراء البالغة 19.7 مليون دولار.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA)، والصورة معقدة - إنها لعبة شد الحبل بين الكيانات الحكومية القوية وموجة ديموغرافية لا يمكن إنكارها. دعونا نحلل الأرقام الصعبة من أواخر عام 2025.

من المؤكد أن دافعي الحكومة، وعلى وجه التحديد Medicare و Medicaid، يتمتعون بنفوذ كبير لأنهم ينظمون جزءًا كبيرًا من إيرادات التمريض الماهر. بالنسبة لشركة Sabra Health Care REIT, Inc.، فإن صحة مستأجريها تعكس بشكل مباشر بيئات السداد هذه. على سبيل المثال، ذكرت صبرا أنه بالنسبة لقطاع التمريض الماهر/الرعاية الانتقالية، فإن تغطية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك - وهي في الأساس عدد المرات التي تغطي فيها الأرباح التشغيلية للمستأجر الإيجار - كانت صحية 2.35x اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويشير مستوى التغطية هذا إلى أن المستأجرين يمكنهم الوفاء بالتزاماتهم الإيجارية بشكل مريح، وهو ما يشكل حاجزًا ضد ضغط الدافع. ومع ذلك، فإن مخاطر السداد الأساسية موجودة دائمًا؛ على سبيل المثال، أنهى نظام إدارة المحتوى (CMS) التحديثات للسنة المالية 2025 والتي أدت إلى زيادة صافية قدرها 4.2%، أو تقريبًا 1.4 مليار دولار، في الجزء أ من برنامج Medicare، مدفوعات إلى صناديق الدخل القومي بشكل عام. على الجانب الطبي، في حين كانت هناك زيادات في أسعار الفائدة في منتصف العام في عام 2025 70% من عقارات صبرا، من المتوقع أن ينخفض العدد الإجمالي للمستفيدين من Medicaid إلى 79.4 مليون في عام 2025 من 91.2 مليون في عام 2023.

إن قوة المستخدم النهائي، أي المقيم، محدودة للغاية في الواقع لأن الطلب قوي من الناحية الهيكلية. إن الريح الديموغرافية هائلة. من المتوقع أن يصل عدد الأمريكيين الذين تبلغ أعمارهم 65 عامًا فما فوق 80 مليوناً في 2040. والأهم من ذلك بالنسبة للمساحة عالية الحدة، المجموعة التي تحتاج إلى أكبر قدر من الرعاية، تلك الأعمار 85 وما فوق، ومن المتوقع أن يتضاعف أربع مرات تقريبًا بين عامي 2000 و2040. ويحد هذا الطلب القوي الذي يمكن التنبؤ به من قدرة الأفراد المقيمين أو أسرهم على إملاء شروط التسعير على المشغلين، مما يدعم في النهاية إيرادات التأجير لشركة Sabra Health Care REIT, Inc..

يتم دمج منظمات الرعاية المُدارة (MCOs)، مما يزيد بطبيعة الحال من تأثيرها على التسعير والاستخدام داخل الشبكات التي تسيطر عليها. بحلول عام 2023، تم بالفعل تسجيل معدل الالتحاق ببرنامج Medicare Advantage (MA). 51% من سكان الرعاية الطبية. ويعني هذا الدمج عددًا أقل من الخطط المتنافسة، مما يمنح منظمات MCO الأكبر حجمًا المزيد من السلطة لإملاء شروط العقد على مقدمي الرعاية في مرحلة ما بعد الحالات الحادة.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس الصحة التشغيلية التي تدعم قدرة المستأجرين على تحمل قوة العملاء:

تُظهر الصورة المالية العامة لمستأجري Sabra Health Care REIT, Inc. المرونة، وهو أمر أساسي عند مواجهة العملاء الأقوياء مثل الدافعين الحكوميين وشركات MCO. بعيدًا عن تغطية SNF، أظهر قطاع الإسكان المُدار نموًا قويًا في الإيرادات، مع زيادة الدخل النقدي للإسكان المُدار من نفس المتجر بمقدار 13.3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

لتلخيص ديناميكيات قوة العملاء:

• يمارس دافعو الحكومة السيطرة من خلال معدلات السداد.
• ضرب ارتفاع أسعار Medicaid 70% العقارات منتصف عام 2025.
• شهدت مدفوعات الجزء أ من الرعاية الطبية زيادة صافية قدرها 4.2% للسنة المالية 2025.
• طلب المستخدم النهائي قوي. من المتوقع أن يتضاعف عدد سكان أكثر من 85 أربع مرات بحلول عام 2040.
• يؤدي توحيد MCO إلى تقييد القدرة التفاوضية للمزود.
• تم الوصول إلى معدل الالتحاق بالماجستير 51% المستفيدين من الرعاية الطبية بحلول عام 2023

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية حول تأثير الانخفاض بمقدار 100 نقطة أساس في تغطية SNF EBITDARM بحلول نهاية عام 2026.

Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يوجد تنافس تنافسي على مستوى عالٍ بين اللاعبين الرئيسيين في مجال صناديق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية، بما في ذلك Welltower وOmega Healthcare Investors وCareTrust REIT. ترى أن هذا التنافس ينعكس في كيفية تسعير السوق لهذه الشركات بناءً على مزيج أصولها ونموها profile. على سبيل المثال، يتم تداول شركة Sabra Health Care REIT, Inc. بمضاعف FFO الآجل بمقدار 11.9x اعتبارًا من العرض التقديمي في مايو 2025. ويشير هذا إلى وجود بيئة تقييم أكثر تنافسية لشركة صبرا مقارنة ببعض أقرانها، اعتمادًا على المضاعف المحدد المستخدم للمقارنة.

لتوضيح انتشار التقييم، ضع في اعتبارك المضاعفات التالية التي تم الإبلاغ عنها في أواخر عام 2025:

إن المنافسة على فرص الاستحواذ الجذابة هي بالتأكيد حقيقية، ولكن شركة Sabra Health Care REIT, Inc. أظهرت أنها لا تزال قادرة على تنفيذ الصفقات بما تعتبره الإدارة أسعارًا معقولة. أعلنت شركة Sabra Health Care REIT، Inc. عن إغلاق 217.5 مليون دولار أمريكي في العقارات السكنية المُدارة لكبار السن في الربع الثالث من عام 2025 وحده. وبحلول نهاية الربع الثاني من عام 2025، بلغت الاستثمارات المغلقة حتى تاريخه 122.3 مليون دولار أمريكي. وأعربت الإدارة عن ثقتها، وتوقعت تجاوز هدفها الاستثماري الأولي لهذا العام. تشير النقطة التفصيلية إلى أن صبرا قد أبرمت صفقات بقيمة تزيد عن 550 مليون دولار في عام 2025.

تعمل شركة Sabra Health Care REIT, Inc. على تخفيف بعض مخاطر التنافس المباشر الخاصة بقطاعات محددة من خلال تنويع محفظتها الإستراتيجية. تركز الشركة على مرافق الرعاية الصحية القائمة على الاحتياجات، مما يساعد على تحقيق التوازن بين التعرض عبر النماذج التشغيلية المختلفة وبيئات السداد. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بدا تركيز فئة الأصول بناءً على صافي الدخل النقدي السنوي كما يلي:

• التمريض الماهر / الرعاية الانتقالية: 48.%
• إسكان كبار السن - الإدارة: 25.9%
• الصحة السلوكية: 13.1%
• إسكان كبار السن - مؤجر: 7.8%
• المستشفى التخصصي وغيرها: 3.7%

هذا المزيج، الذي يتضمن جزءًا كبيرًا من إسكان كبار السن المُدار بنسبة 25.9% من الدخل النقدي السنوي، يسمح لشركة Sabra Health Care REIT, Inc. بالاستفادة من إمكانات نمو أعلى، كما يتضح من زيادة الدخل النقدي للإسكان لكبار السن المُدار من نفس المتجر بنسبة 13.3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. تعمل الشركة أيضًا بنشاط على زيادة هذا التعرض المُدار، بهدف الحصول على 30% من الدخل النقدي السنوي.

Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) والتهديد بالبدائل يعني النظر في ما يمكن للمقيم أو الدافع المحتمل أن يختاره بدلاً من أحد عقارات Sabra. بالنسبة لمساكن كبار السن ذات الحدة المنخفضة، فإن التهديد حقيقي ومتزايد، مدفوعًا بتفضيلات المستهلك والتمكين التكنولوجي.

من المؤكد أن الرعاية الصحية المنزلية والخدمات المجتمعية هي بدائل قابلة للتطبيق، خاصة بالنسبة لكبار السن الذين يرغبون في البقاء في مساكنهم الخاصة. تظهر البيانات من أواخر عام 2025 قوة جذب ثقافية قوية في هذا الاتجاه: أفاد 90% من كبار السن أنهم يفضلون التقدم في السن بدلاً من الانتقال إلى البيئات المؤسسية. ويدعم هذا التفضيل سوق سريع التوسع؛ من المتوقع أن يحقق سوق الرعاية الصحية المنزلية في الولايات المتحدة إيرادات تزيد عن 107 مليار دولار في عام 2025. علاوة على ذلك، يقدر المحللون أن ما يصل إلى 265 مليار دولار من خدمات الرعاية لرسوم الرعاية الطبية مقابل الخدمة والمستفيدين من برنامج Medicare Advantage يمكن أن تتحول من المرافق التقليدية إلى المنزل بحلول عام 2025 دون تدهور الجودة. يكون ضغط الاستبدال هذا أكثر حدة في أماكن الرعاية الأقل كثافة طبيًا، مثل الحياة المستقلة، والتي تمثل جزءًا أصغر من التركيز الحالي لشركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA).

ومع ذلك، فإن مرافق التمريض والصحة السلوكية ذات المهارات العالية لديها عدد أقل من البدائل القابلة للتطبيق بسبب الرعاية المتخصصة والبيئة التنظيمية المطلوبة. تعكس محفظة شركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA)، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، هذا الموقع الاستراتيجي. يتم ترجيح الشركة عمدا نحو هذه القطاعات القائمة على الاحتياجات.

• يمثل التمريض الماهر/الرعاية الانتقالية 48.9% من صافي الدخل النقدي السنوي.
• تمثل الصحة السلوكية 13.1% من أمة الإسلام النقدية السنوية.
• إسكان كبار السن - تمت إدارته بنسبة 25.9% من صافي الدخل النقدي السنوي.

بالنسبة لقطاع SNF، وهو أكبر فئة أصول لشركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA)، يتم تخفيف خطر الاستبدال من خلال تعقيد الرعاية. بينما يتعافى الإشغال - بلغ معدل إشغال SNF في صبرا 82٪ اعتبارًا من 31 مارس 2025 - تظل الحاجة إلى رعاية تمريضية مرخصة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عائقًا أمام الاستبدال الحقيقي في المنزل. علاوة على ذلك، فإن البيئة التنظيمية لإمدادات المواد النانوية الفلورية الجديدة مقيدة؛ مقارنة بعام 2020، انخفض عدد دور رعاية المسنين المفتوحة بنسبة 90%. هذا النقص في العرض المادي الجديد يحد من الاستبدال المباشر والحديث على مستوى الملكية.

لكي نكون منصفين، فإن تركيز شركة Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) على الخدمات القائمة على الاحتياجات - SNF والصحة السلوكية - هو بطبيعته أقل عرضة للاستبدال من الحياة المستقلة البحتة، والتي يمكن استبدالها بسهولة أكبر بالرعاية المنزلية أو البدائل المجتمعية. يعكس التحول الاستراتيجي للشركة هذا الفهم، حيث زاد هدفها لأصول محفظة تشغيل الإسكان لكبار السن (SHOP) إلى 40٪ من إجمالي الأصول، ارتفاعًا من حوالي 26٪ في وقت سابق من العام، في حين تمثل SNF أقل من 50٪ للمرة الأولى. تعمل هذه الخطوة على تحقيق التوازن بين إمكانات النمو واستقرار الرعاية عالية الدقة والقائمة على الاحتياجات.

Sabra Health Care REIT, Inc. (SBRA) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

عندما تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول في مجال صندوق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية (REIT)، ترى خنادق كبيرة تحمي اللاعبين الراسخين مثل Sabra Health Care REIT, Inc. بصراحة، بالنسبة لشركة جديدة للتدخل والتنافس على نطاق واسع، فإن العقبات هائلة، خاصة عند النظر في هيكل رأس المال المطلوب.

متطلبات رأس المال مرتفعة للغاية؛ تبلغ قيمة مؤسسة Sabra Health Care REIT, Inc.‎ 6.7 مليار دولار وسيولة قدرها 1.1 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا المستوى من قوة الميزانية العمومية والوصول الفوري إلى رأس المال - والذي عززته شركة Sabra Health Care REIT, Inc. بإصدار 9.6 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2025 مقابل عائدات صافية قدرها 165.0 مليون دولار - ليس شيئًا يمكن لشركة ناشئة تكراره بين عشية وضحاها. تسمح قاعدة رأس المال الضخمة هذه لشركة Sabra Health Care REIT, Inc. بمتابعة عمليات استحواذ استراتيجية كبيرة بعيدة المنال بالنسبة للوافدين الأصغر حجمًا والأقل رأس مالًا.

وتعمل البيئة التنظيمية نفسها كرادع قوي. ويجب على الوافدين الجدد أن يتعاملوا على الفور مع خليط معقد ومتعدد الولايات من اللوائح التنظيمية الخاصة بالرعاية الصحية. على سبيل المثال، يمكن لمراجعات مكافحة الاحتكار على مستوى الولاية، والتي غالبًا ما يتم تفعيلها بموجب قوانين "mini-HSR" (إخطار ما قبل الاندماج)، أن تقيد عملية الدمج. يمكن أن تنطبق هذه القوانين، على عكس عتبة قانون HSR الفيدرالي، على معاملات الرعاية الصحية التي تشمل ما لا يقل عن 25 مليون دولار في ولايات مثل نيويورك وماساتشوستس وأوريجون وكاليفورنيا. إن التعامل مع هذه القواعد، جنبًا إلى جنب مع قوانين ممارسة الطب للشركات (CPOM) المتطورة، يتطلب مشورة قانونية متخصصة ومكلفة منذ البداية.

فيما يلي نظرة سريعة على الميزة المالية التي تتمتع بها شركة Sabra Health Care REIT, Inc. نظرًا لائتمانها الراسخ profile:

علاوة على ذلك، فإن ديناميكيات العرض الحالية في القطاعات الفرعية الرئيسية تفضل الشركات القائمة. ويواجه الوافدون الجدد سوقاً تتقلص فيه القدرات البدنية، وخاصة بالنسبة للتمريض الماهر، مما يحمي قيمة الأصول الحالية ذات الموقع الجيد التي تحتفظ بها شركات مثل Sabra Health Care REIT, Inc. على سبيل المثال، شهد المعروض المعدل حسب عدد السكان من أسرة دور رعاية المسنين انخفاضاً نسبياً بنسبة 20.3٪ بين عامي 2011 و 2019 في معظم المقاطعات الأمريكية. في حين تشير المطالبة إلى انخفاض بنسبة 12٪ منذ عام 2000، فإن اتجاه انكماش العرض في مجال التمريض الماهر واضح، مما يعني أن الوافد الجديد لا يشتري العقارات فحسب؛ إنهم يدخلون سوقًا يكون فيه نمو العرض المادي مقيدًا.

تتفاقم العوائق أمام الدخول بسبب الطبيعة المتخصصة للعقار نفسه، الأمر الذي يتطلب فهمًا تشغيليًا عميقًا. تؤكد شركة Sabra Health Care REIT, Inc. على مكانتها الفريدة لأن فريقها يضم مشغلين سابقين. تعتبر هذه المعرفة أمرًا بالغ الأهمية في هيكلة الصفقات وإدارة العلاقات، وهو أمر قد يواجهه صندوق استثمار عقاري عام أو لاعب جديد.

وبالتالي فإن خطر الوافدين الجدد منخفض للغاية بسبب هذه العوامل الهيكلية:

• حاجز رأس المال الهائل: قيمة المؤسسة تقترب من 7 مليارات دولار و1.1 مليار دولار من السيولة.
• التعقيد التنظيمي: عتبات مراجعة المعاملات على مستوى الدولة تصل إلى 25 مليون دولار.
• تكلفة رأس المال: يوفر تصنيف Baa3 الخاص بشركة Sabra Health Care REIT, Inc. ميزة تمويل متميزة ورخيصة.
• ديناميات العرض: انكماش طويل الأمد في القطاعات الرئيسية مثل أسرة التمريض الماهرة.

إذا حاول كيان جديد الدخول، فمن المرجح أن يحتاج إلى التركيز على عمليات الاستحواذ الصغيرة والمتخصصة أو المخاطرة بالمزايدة على الفور أو التفوق عليه في شروط التمويل.