SmartRent, Inc. (SMRT): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على قراءة واضحة عن SmartRent, Inc. (SMRT) مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، تظهر الصورة التنافسية بعض شد الحبل الحقيقي. بينما تقوم الشركة ببناء خندق يمكن الدفاع عنه باستخدام منصتها الخاصة وتنمية قاعدة برمجياتها ذات الهامش المرتفع، بلغت الإيرادات السنوية المتكررة SaaS 56.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، ومن المؤكد أن أكبر مشغلي العائلات المتعددة يتمتعون بالنفوذ، حتى لو كانت تكاليف التحويل تحافظ على قوة صافي الاحتفاظ بالعملاء بنسبة 108٪. قبل الانتهاء من تقييمك، عليك أن ترى بدقة مصدر الضغط عبر الموردين والمنافسين والبدائل المحتملة في مجال PropTech الذي يتطور بسرعة. دعونا نرسم القوى الخمس الآن.

SmartRent, Inc. (SMRT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتحليل قوة المورد لشركة SmartRent, Inc. (SMRT) حيث تتجه الشركة بقوة نحو إيرادات البرامج المتكررة. تُظهر بيانات الربع الثالث من عام 2025 بوضوح مكان الرافعة المالية حاليًا، وهي ليست مع صانعي المكونات.

يشير هامش الربح الإجمالي للأجهزة بنسبة 26.4% في الربع الثالث من عام 2025 إلى قوة تسعير محدودة على موردي المكونات. انخفض هذا الهامش من 33.2% في الربع السابق من العام الماضي، وهو انخفاض يُعزى إلى حد كبير إلى انخفاض ربحية الأجهزة. لكي نكون منصفين، سجل إجمالي ربح الأجهزة خسارة قدرها (2.3) مليون دولار لهذا الربع، وهو انخفاض كبير من ربح قدره 4.9 مليون دولار على أساس سنوي.

ويرتبط هذا الضغط المالي بشكل مباشر بالتحول الاستراتيجي للشركة بعيدًا عن مبيعات الأجهزة بالجملة، مما يقلل الاعتماد على بائعي المكونات ذات هامش الربح المنخفض. انخفضت إيرادات الأجهزة بنسبة 38٪ على أساس سنوي إلى 11.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، في حين نمت إيرادات SaaS ذات الهامش الأعلى بنسبة 7٪ إلى 14.2 مليون دولار، وتشكل الآن 39٪ من إجمالي الإيرادات. هذا هو بيت القصيد من الاستراتيجية: عدم التركيز على السلع المادية ذات هامش الربح المنخفض.

تعتمد الشركة على الشركات المصنعة لأجهزة إنترنت الأشياء القياسية لعناصر مثل الأقفال وأجهزة تنظيم الحرارة. على الرغم من أن العدد المحدد من البدائل غير معلن، فإن منصة SmartRent مصممة للتكامل مع "مجموعة واسعة من أجهزة المنزل الذكي"، مما يشير إلى سوق تنافسية للمكونات المادية نفسها. هذا النطاق الواسع من الاختيارات لشركة SmartRent, Inc. يبقي بطبيعة الحال قوة الموردين تحت السيطرة.

ومع ذلك، فإن منصة البرمجيات الاحتكارية هي المكان الذي تبني فيه شركة SmartRent, Inc. خندقها، مما يؤثر بشكل غير مباشر على ديناميكيات الموردين من خلال تقييد العميل. تتميز المنصة ببنية API-first المصممة للتكامل السلس مع أنظمة إدارة ممتلكات العملاء، مما يخلق تكاليف تحويل عالية للعميل لمغادرة النظام البيئي. ويعني هذا التكامل العميق أنه بمجرد اعتماد أجهزة المورد وتشغيلها ضمن بيئة SmartRent، يستفيد المورد من ثبات الحل بأكمله.

فيما يلي نظرة سريعة على تحول مزيج الإيرادات الذي يؤثر على نفوذ الموردين:

يتم التخفيف من قوة الموردين بشكل أكبر من خلال تركيز الشركة على منصتها، والتي تعد المحرك الأساسي للقيمة. تتجه شركة SmartRent, Inc. نحو الذكاء، باستخدام منصتها لتقديم رؤى عبر SMRT IQ، الذي يعتمد على بيانات الجهاز الحية. ويعني هذا التركيز أن عرض القيمة لا يتعلق كثيرًا بوحدة SKU الخاصة بالأجهزة المحددة ويتعلق أكثر بتجميع البيانات وأتمتة سير العمل التي يتيحها، مما يحول قوة التفاوض نحو موفر البرنامج.

يمكن تلخيص ديناميكية قوة المورد الحالية من خلال هذه العوامل:

• هامش الربح الإجمالي للأجهزة منخفض بنسبة 26.4% (الربع الثالث من عام 2025).
• كانت أرباح الأجهزة سلبية عند (2.3) مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• يجري الآن التحرك الاستراتيجي بعيدًا عن مبيعات الأجهزة بالجملة.
• يستخدم النظام الأساسي تصميم API-first للتوافق الواسع للأجهزة.
• تمثل إيرادات SaaS الآن 39% من إجمالي الإيرادات.

الشؤون المالية: قم بتحديث نموذج تكلفة البضائع المباعة ليعكس مزيج إيرادات SaaS بنسبة 39% بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

SmartRent, Inc. (SMRT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى قوة عملاء SmartRent, Inc. (SMRT)، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة. لديك بعض العملاء الهائلين، وهو ما يعني عادةً أن لديهم صوتًا مرتفعًا، ولكن يبدو أن استثمارهم في النظام الأساسي الخاص بك يقيدهم بشدة.

يعد تركيز العملاء بالتأكيد عاملاً يجب عليك مراقبته. نجحت شركة SmartRent, Inc. (SMRT) في نشر منصتها مع 15 من أفضل 20 مالكًا ومشغلًا للعائلات المتعددة في البلاد. يمتلك هؤلاء اللاعبون الرئيسيون ويديرون بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من القاعدة المثبتة، والتي تبلغ الآن 870,230 وحدة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. عندما يكون لديك هذا العدد من الوحدات تحت عدد صغير نسبيًا من العملاء الرئيسيين، فإن مطالبهم لها وزنها.

ومع ذلك، يبدو أن ثبات الخدمة هو الثقل الموازن الحقيقي هنا. حافظت الشركة على معدل احتفاظ بالعملاء يتجاوز 99.9% على مدى السنوات الثلاث الماضية. يشير هذا الاحتفاظ شبه المثالي إلى أن تكاليف التحويل - أي ألم تفكيك النظام واستبداله - تكون مرتفعة بمجرد دمج التكنولوجيا. بالإضافة إلى ذلك، فإن نمو الإيرادات السنوية المتكررة (ARR)، والذي ارتفع بنسبة 7٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 56.9 مليون دولار، يُظهر أن العملاء الحاليين يواصلون العمل ويوسعون إنفاقهم.

من المؤكد أن مشغلي العائلات المتعددة يركزون على النتيجة النهائية، ويطالبون بعائد واضح على الاستثمار (ROI). إنهم يرون أن توسيع صافي دخل التشغيل (NOI) هو المحرك الأساسي لتبني حلول مثل SmartRent, Inc. (SMRT). على سبيل المثال، أبرزت البيانات الصادرة عن دراسة أجرتها شركة باركس أسوشيتس أن العقارات المجهزة بالتكنولوجيا الذكية سجلت انخفاضًا حقيقيًا في تكاليف الطاقة والمياه بنسبة 18% - 19%. علاوة على ذلك، نفذت شركة SmartRent, Inc. (SMRT) ما يزيد عن 10 ملايين دولار من الوفورات السنوية في التكاليف لعملائها، كما هو مذكور في تقارير أوائل عام 2025.

لكي نكون منصفين، فإن التهديد المتمثل في ذهاب العملاء إلى مكان آخر أو بناء التكنولوجيا الخاصة بهم موجود دائمًا. يقدر إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) للوحدات المؤجرة بأكثر من 50 مليون وحدة، مما يعني أن البصمة الحالية لشركة SmartRent, Inc. (SMRT) البالغة 870,230 وحدة لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي الفرصة. تشير هذه الفجوة إلى وجود مجال كبير للمنافسين أو للمشغلين الكبار ليقرروا أن تطوير منصة داخلية، وربما الاستفادة من المكونات مفتوحة المصدر، أكثر فعالية من حيث التكلفة على المدى الطويل، خاصة إذا شعروا بأن قوة التسعير تتحول إلى حد كبير لصالح شركة SmartRent, Inc. (SMRT).

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس الرئيسية التي تقود هذه الديناميكية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تأتي الرافعة المالية التي يحتفظ بها العملاء من حجمهم وتركيزهم على عائد الاستثمار القابل للقياس، ولكن الاحتفاظ التاريخي المرتفع يشير إلى أنه بمجرد انضمامك، فمن المحتمل أن تظل فيه. الشؤون المالية: قم بوضع نموذج لمخاطر تجديد العقد لأفضل 15 عميلاً بحلول الربع الأول من عام 2026.

SmartRent, Inc. (SMRT) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المنافسة التنافسية لشركة SmartRent, Inc. (SMRT)، وبصراحة، إنها مساحة مزدحمة، ولكن الحجم الهائل للجائزة يجذب الكثير من اللاعبين. من المؤكد أن قوة التنافس التنافسي مرتفعة لأن سوق البناء الذكي وتكنولوجيا العقارات بأكمله ينفجر. في السياق، تقدر قيمة سوق المباني الذكية العالمية بـ 139.43 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن تصل إلى 309.58 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 17.30٪. وهذا النوع من النمو يجذب الجميع.

السوق مجزأ، مما يعني أن شركة SmartRent, Inc. (SMRT) تواجه منافسة مباشرة من عمالقة الأمن الراسخين والجهات الفاعلة المتخصصة. ترى منافسة مباشرة من كيانات مثل ADT Multifamily، التي تعمل بنشاط على تسويق حلولها التقنية الذكية في هذا القطاع، مستشهدة بفوائد مثل خفض تكاليف المرافق بنسبة تصل إلى 20% باستخدام منظمات الحرارة الذكية. ومن ناحية التحكم في الوصول، يعد مقدمو الخدمات المتخصصة مثل Brivo منافسين أقوياء؛ على سبيل المثال، تعد شركة Brivo شركة رائدة في مجال التحكم في الوصول المستند إلى السحابة للعائلات المتعددة ولديها 342 منافسًا نشطًا. يعني هذا التجزئة أن شركة SmartRent, Inc. (SMRT) يجب أن تناضل من أجل نشر كل وحدة ضد الشركات ذات الكفاءات الأساسية المختلفة.

ومع ذلك، قامت شركة SmartRent, Inc. (SMRT) ببناء موقف يمكن الدفاع عنه من خلال التركيز على الإيرادات المتكررة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة أن إيرادات SaaS السنوية المتكررة (ARR) بلغت 56.9 مليون دولار، مما يدل على نمو بنسبة 7٪ على أساس سنوي. تعد هذه القاعدة المتكررة أمرًا بالغ الأهمية لأنها توفر إمكانية التنبؤ بالإيرادات، خاصة وأن إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بلغ 36.2 مليون دولار. إن التحول الاستراتيجي إلى هذا النموذج واضح: إذ تشكل إيرادات SaaS الآن 39% من إجمالي الإيرادات، مقارنة بـ 33% في فترة العام السابق.

يشتد التنافس لأن الجميع يطاردون تدفق إيرادات البرمجيات ذات الهامش المرتفع. يتخطى السوق تركيب الأجهزة البسيطة ويتجه نحو الذكاء المتكامل. هذا هو المكان الذي تحاول فيه شركة SmartRent, Inc. (SMRT) التفوق على منافسيها ذوي الحلول الفردية. تعد منصة الشركة الشاملة، والتي تجمع بين الأجهزة المتصلة وسير العمل الرقمي والذكاء، هي ما يميزها بشكل رئيسي. على وجه التحديد، تم تصميم مقدمة ميزات الذكاء الاصطناعي مثل SMRT IQ لإزالة الاحتكاك من إعداد التقارير، وتحويل بيانات الجهاز إلى ذكاء فوري وقابل للتنفيذ باستخدام الذكاء الاصطناعي للمحادثة. وهذا التركيز على منصة متكاملة وذكية هو الاستجابة اللازمة للضغوط التنافسية في هذا القطاع الذي يتوسع بسرعة.

وإليك نظرة سريعة على الحجم والتحول:

وتنعكس الشدة أيضًا في التحركات التنافسية للمنافسين. على سبيل المثال، أبلغت ADT عن إجمالي إيرادات للربع الأول من عام 2025 بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي مع نمو إيراداتها الشهرية المتكررة (RMR) بنسبة 2٪ لتصل إلى 360 مليون دولار أمريكي، مما يوضح أنها تركز أيضًا على مكون الإيرادات المتكررة، حتى لو كان حجمها مختلفًا. تعتمد شركة SmartRent, Inc. (SMRT) على عمق منصتها للفوز على هؤلاء المنافسين الأوسع أو الأكثر تركيزًا.

SmartRent, Inc. (SMRT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يتمتع مشغلو العائلات المتعددة دائمًا بخيار تجاوز منصة موحدة مثل عرض SmartRent, Inc. من خلال تجميع مجموعة من الأنظمة التقليدية غير المتكاملة. وهذا يعني استخدام الأقفال الميكانيكية القياسية، وطرق التحكم اليدوي في المرافق، وحلول النقاط المتباينة لتلبية الاحتياجات المختلفة.

ومع ذلك، فإن المشهد التكنولوجي الأوسع يقدم بدائل محتملة. من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق المنازل الذكية العالمية 147.52 مليار دولار في عام 2025. ويشمل هذا السوق الضخم عمالقة التكنولوجيا مثل Google LLC وAmazon، التي يمكن نظريًا تكييف منتجاتها الاستهلاكية للاستخدام التجاري متعدد الأسر، على الرغم من أن التكامل لا يزال يمثل عقبة.

لقد تم إضعاف التهديد الناتج عن هذه البدائل المجزأة بشكل كبير بسبب التكلفة الهائلة والتعقيد الناتج عن التعديل التحديثي ودمج الأجهزة المتباينة على نطاق واسع عبر مجموعة كاملة. على سبيل المثال، قُدرت تكلفة الترقية المستهدفة مثل نظام التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC) وترقية التحكم في مبنى مكون من 55 وحدة بـ 2500 دولار لكل وحدة. ومع ذلك، فإن عرض القيمة لمنصة موحدة مثل SmartRent, Inc. مصمم لمواجهة ذلك من خلال تقديم فوائد مالية قابلة للقياس.

إن عرض القيمة الأساسية للمنصة - وهو خفض نفقات التشغيل (OpEx) وتعزيز تجربة المقيمين - يخفف بشكل مباشر من التهديد الذي تشكله البدائل منخفضة التقنية أو البدائل الجزئية. أفادت شركة SmartRent، Inc. أن نفقاتها التشغيلية انخفضت بنسبة 34٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، لتصل إلى 16.6 مليون دولار. علاوة على ذلك، أكملت الشركة برنامجًا سنويًا لخفض التكاليف بقيمة 30 مليون دولار، بهدف حياد التدفق النقدي لمعدل التشغيل بعد عام 2025. ويعد هذا التركيز على الكفاءة عامل تمييز رئيسيًا عن الأنظمة غير المتكاملة التي غالبًا ما تزيد من النفقات الإدارية.

إن طلب السوق على الحياة المتصلة يؤكد صحة نهج المنصة على الأنظمة اليدوية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وصلت الوحدات المنشورة لشركة SmartRent, Inc. إلى 870,230، بزيادة قدرها 11% عن العام السابق، مما يدل على استمرار اعتماد الحل الشامل. كما أشار 78% من المستأجرين في عام 2024 إلى أن ميزات المنزل الذكي أثرت بشكل كبير على قرارات التأجير الخاصة بهم.

فيما يلي مقارنة سريعة توضح سبب تفوق النظام الأساسي في كثير من الأحيان على المسار البديل DIY للمشغلين الكبار:

إن تحدي الاندماج حقيقي؛ في حين أن تكلفة منظم حرارة ذكي واحد قد تكون أقل مقدمًا من النظام الأساسي الكامل، فإن تكلفة دمج واجهات برمجة تطبيقات البائعين المتعددة، وإدارة بروتوكولات الأمان المتنوعة، وتدريب الموظفين على العديد من الأنظمة تؤدي بسرعة إلى تآكل أي وفورات أولية. تلخص منصة SmartRent, Inc. هذا التعقيد، وهذا هو السبب في أن إيراداتها السنوية المتكررة تمثل الآن 39% من إجمالي إيراداتها.

تلخص النقاط التالية العوامل الرئيسية التي تؤثر على صلاحية البدائل:

• يتضمن التعديل التحديثي للأجهزة المختلفة على نطاق واسع تكاليف تكامل وصيانة عالية.
• تركز القيمة المقترحة للمنصة على تخفيض OpEx، كما يتضح من برنامج توفير التكاليف السنوي بقيمة 30 مليون دولار.
• إن طلب السكان على وسائل الراحة الحديثة، مع تأثر 78% من المستأجرين بالميزات الذكية في عام 2024، سيدفع المشغلين إلى الابتعاد عن البدائل منخفضة التقنية.
• وارتفعت القاعدة المثبتة إلى 870,230 وحدة بحلول الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على تفضيل السوق للحلول المتكاملة.

SmartRent, Inc. (SMRT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي يواجهها المنافسون الجدد عند محاولتهم اقتحام مجال تكنولوجيا البناء الذكي حيث تعمل شركة SmartRent, Inc. بصراحة، العقبات هنا كبيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى النطاق المطلوب واختراق السوق الحالي.

هناك حاجة إلى إنفاق رأسمالي مرتفع لبناء نظام بيئي خاص بالأجهزة والبرامج والخدمات. هذا لا يتعلق فقط بكتابة التعليمات البرمجية؛ أنها تنطوي على الأجهزة المادية والتكامل المعقد. أكدت شركة SmartRent, Inc. إطلاق برنامج استثماري بقيمة 10 ملايين دولار في أواخر عام 2024، مع التركيز على تحفيز الابتكار والميزات الجديدة لحلول العمليات الذكية الخاصة بها، مما يدل على الالتزام الرأسمالي المستمر المطلوب لصيانة المنصة وتطويرها.

تخلق العلاقات القائمة مع 15 من أفضل 20 مشغلًا عائقًا كبيرًا أمام الدخول. هذا الترسيخ العميق مع أكبر اللاعبين في صناعة الإسكان المستأجر يعني أن الوافدين الجدد يجب أن يحلوا محل الشركات القائمة الموثوقة، وهي دائمًا عملية بطيئة ومكلفة. إن حجم البصمة الحالية لشركة SmartRent, Inc. يزيد من ترسيخ هذا الخندق:

ويواجه الوافدون الجدد دورة مبيعات طويلة والحاجة إلى شبكة تركيب ودعم وطنية. إن ضرورة التنفيذ والدعم الشاملين، وهو ما يميز شركة SmartRent, Inc.، يتطلب استثمارًا مقدمًا كبيرًا في الخدمات اللوجستية والتدريب والموظفين الميدانيين، وهو ما لا تمتلكه الشركات الناشئة ببساطة. يُظهر تركيز الشركة على توسيع نطاق تنظيم مبيعاتها، والذي ساهم في زيادة بنسبة 49٪ على أساس سنوي في الوحدات الجديدة المنشورة في الربع الثالث من عام 2025، الكثافة التشغيلية المستمرة المطلوبة لتأمين العقود الكبيرة وخدمتها.

إن تركيز الشركة على SaaS، والذي وصل إلى 39٪ من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، يرفع مستوى الوافدين المعتمدين على النظام الأساسي. يشير هذا التحول إلى أن السوق يقدر تدفقات الإيرادات المتكررة وثبات النظام الأساسي على مبيعات الأجهزة لمرة واحدة. ويجب على الداخلين الجدد الآن التنافس على جودة عروض الاشتراك الخاصة بهم وإمكانية التنبؤ بها، وليس فقط على البيع الأولي للأجهزة. يبلغ SaaS ARPU (متوسط ​​الإيرادات لكل وحدة) الحالي 5.52 دولارًا أمريكيًا للربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى أن الإيرادات المحددة لكل وحدة هي مقياس رئيسي يجب على المنافسين مطابقته أو تجاوزه ليكون قابلاً للتطبيق.

الأساس المالي المطلوب للحفاظ على هذه المعركة التنافسية مرتفع أيضًا:

• استكمال برنامج خفض التكاليف السنوي بقيمة 30 مليون دولار.
• حافظ على سيولة قوية بمبلغ 100 مليون دولار نقدًا.
• الوصول إلى تسهيلات ائتمانية غير مسحوبة بقيمة 75 مليون دولار.