Sohu.com Limited (SOHU): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للوسائط الرقمية الصينية، تبرز شركة Sohu.com Limited (SOHU) كمركز قوي للخدمات المتكاملة عبر الإنترنت، حيث تمزج المحتوى والألعاب والتكنولوجيا بسلاسة في نظام بيئي رقمي شامل. مع أكثر من 20 عاما نظرًا لوجودها في السوق، فقد أحدثت هذه المنصة المبتكرة تحولًا في كيفية استهلاك مستخدمي الإنترنت الصينيين للوسائط ولعب الألعاب والتفاعل مع المحتوى الرقمي، مما أدى إلى إنشاء عرض قيمة فريد يجسد جوهر الترفيه الرقمي الحديث واستهلاك المعلومات.

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

Tencent وشركات التكنولوجيا الصينية الأخرى لتوزيع المحتوى

لدى Sohu.com شراكات استراتيجية مع شركات التكنولوجيا الصينية الكبرى، مع التركيز بشكل خاص على قنوات توزيع المحتوى.

شريك	تفاصيل الشراكة	تأثير الإيرادات
تينسنت	اتفاقية مشاركة المحتوى والتوزيع	12.4 مليون دولار من الإيرادات التعاونية (2023)
علي بابا كلاود	دعم البنية التحتية السحابية	5.7 مليون دولار في خدمات التكنولوجيا (2023)

شبكات الإعلان ومنصات التسويق الرقمي

تستفيد Sohu من شراكات الإعلانات الرقمية المتعددة لتحقيق أقصى قدر من تدفقات الإيرادات.

• شراكات إعلانية برمجية مع ByteDance
• التعاون في مجال التسويق الرقمي مع شبكة بايدو الإعلانية
• التكامل الإعلاني المستهدف مع منصة WeChat للتسويق

شركات الاتصالات المتنقلة لتكامل خدمات الإنترنت والهاتف المحمول

الناقل المحمول	تكامل الخدمة	وصول المستخدم
تشاينا موبايل	توزيع المحتوى المحمول	3.2 مليون مستخدم مشترك (2023)
تشاينا يونيكوم	تجميع خدمة الهاتف المحمول	2.1 مليون مستخدم مشترك (2023)

مطورو الألعاب لمحتوى الألعاب عبر الإنترنت

تحتفظ Sohu بشراكات استراتيجية مع العديد من استوديوهات تطوير الألعاب.

• شراكة ألعاب NetEase
• التعاون في محتوى ألعاب Tencent
• التكامل الترفيهي العالمي المثالي

موفرو الخدمات السحابية لدعم البنية التحتية

مزود السحابة	خدمات البنية التحتية	الاستثمار السنوي
علي بابا كلاود	استضافة الخادم وإدارة البيانات	8.3 مليون دولار (2023)
تينسنت كلاود	النسخ الاحتياطي والتعافي من الكوارث	6.1 مليون دولار (2023)

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنشاء وتجميع محتوى الوسائط عبر الإنترنت

يحقق موقع Sohu.com ما يقرب من 500 مليون مشاهدة شهريًا للصفحة عبر منصاته الإعلامية. يمتد إنتاج المحتوى إلى قنوات متعددة بما في ذلك قطاعات الأخبار والترفيه وأسلوب الحياة.

فئة المحتوى	حجم المحتوى الشهري	متوسط تفاعل المستخدم
مقالات إخبارية	50.000 مقالة	3.2 مليون قارئ
محتوى ترفيهي	25000 قطعة	2.8 مليون مشاهد

مبيعات وإدارة الإعلانات الرقمية

وصلت إيرادات الإعلانات الرقمية إلى 129.4 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل 45% من إجمالي إيرادات الشركة.

• مخزون الإعلانات الآلية: 2.5 مليار ظهور إعلاني شهريًا
• متوسط التكلفة لكل ألف ظهور (التكلفة لكل ألف ظهور): 3.20 دولار
• وصول منصة الإعلان إلى: 350 مليون مستخدم نشط شهريًا

بوابة الويب وعمليات محرك البحث

يقوم موقع Sohu.com بتشغيل بوابة ويب شاملة ذات إمكانات بحث متكاملة تعالج 120 مليون استعلام بحث يوميًا.

مقاييس محرك البحث	بيانات الأداء
استعلامات البحث اليومية	120 مليون
بحث في حصة السوق	4.2%

تطوير منصة الألعاب عبر الإنترنت

حقق قطاع الألعاب إيرادات بقيمة 87.6 مليون دولار خلال عام 2023، مع 22 لعبة نشطة.

• إجمالي مستخدمي الألعاب النشطين شهريًا: 45 مليونًا
• متوسط الإيرادات لكل مستخدم: 2.10 دولار
• الاستثمار في تطوير اللعبة: 15.3 مليون دولار سنوياً

بحوث التكنولوجيا وابتكار المنتجات

بلغت نفقات البحث والتطوير في عام 2023 42.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 8.7% من إجمالي إيرادات الشركة.

فئة الابتكار	الاستثمار	طلبات براءات الاختراع
تقنيات الذكاء الاصطناعي	18.2 مليون دولار	37 براءة اختراع
الخدمات السحابية	12.6 مليون دولار	22 براءة اختراع

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

بوابة الويب الخاصة وتكنولوجيا محرك البحث

اعتبارًا من عام 2024، يعمل موقع Sohu.com بالبنية التحتية التكنولوجية التالية:

أصول التكنولوجيا	المواصفات
منصة البوابة الإلكترونية	بنية تحتية سحابية خاصة مع وقت تشغيل بنسبة 99.9%
قدرة محرك البحث	معالجة 150 مليون استعلام بحث يومي
البنية التحتية للخادم	12 مركز بيانات في جميع أنحاء الصين مع أكثر من 500 خادم

قاعدة بيانات مستخدم كبيرة ومكتبة محتوى رقمي

المحتوى الرقمي لـ Sohu.com ومقاييس قاعدة بيانات المستخدم:

• إجمالي المستخدمين المسجلين: 186 مليون
• عدد المستخدمين النشطين شهريًا: 72 مليونًا
• مكتبة المحتوى الرقمي: 3.2 مليون ساعة من محتوى الفيديو
• المقالات الإخبارية المؤرشفة: 12.5 مليون

فرق ماهرة في مجال التكنولوجيا وتطوير المحتوى

فئة الفريق	عدد الموظفين
تطوير التكنولوجيا	1,245 موظف
إنشاء المحتوى	687 موظفا
تحليلات البيانات	213 موظفا

التعرف القوي على العلامة التجارية

تقييم العلامة التجارية ووضعها في السوق:

• قيمة العلامة التجارية: 425 مليون دولار
• حصة السوق في وسائل الإعلام الرقمية الصينية: 7.3%
• إيرادات الإعلانات الرقمية: 187 مليون دولار في عام 2023

تحليلات البيانات المتقدمة وأدوات مشاركة المستخدم

القدرة على التحليلات	مقياس الأداء
تتبع سلوك المستخدم	تحليل في الوقت الحقيقي لـ 52 مليون تفاعل يومي
خوارزمية التخصيص	دقة توصية المحتوى بنسبة 98.2%
نماذج التعلم الآلي	17 نماذج تنبؤية نشطة

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منصة محتوى رقمي شاملة باللغة الصينية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يوفر موقع Sohu.com محتوى رقميًا عبر قنوات متعددة بمقاييس النظام الأساسي التالية:

متري المنصة	البيانات الكمية
المستخدمون النشطون شهريًا	87.4 مليون
قنوات المحتوى	12 قناة رقمية متميزة
فئات المحتوى	الأخبار والترفيه والألعاب والمالية

خدمات متكاملة للوسائط والأخبار والترفيه والألعاب

تفاصيل خدمات سوهو المتكاملة:

• منصة الأخبار: Sohu News مع 45.2 مليون قارئ يوميًا
• البوابة الترفيهية: 32.6 مليون مستهلك للمحتوى الترفيهي شهريًا
• قسم الألعاب: 23.1 مليون مستخدم ألعاب مسجل

تجربة المستخدم الشخصية

ميزة التخصيص	مقياس مشاركة المستخدم
خوارزمية التوصية	معدل مطابقة محتوى المستخدم 67%
خلاصات المحتوى المخصصة	54 مليون تفاعل يومي للمحتوى المخصص

خيارات المحتوى المجانية والمتميزة

هيكل تسييل المحتوى:

• المحتوى المجاني: 78% من إجمالي محتوى المنصة
• الاشتراك المميز: 4.99 دولارًا شهريًا
• المشتركون المميزون: 2.3 مليون مستخدم

النظام البيئي الرقمي المحلي ذو الصلة بالثقافة

مقياس الصلة الثقافية	البيانات الكمية
نسبة المحتوى المحلي	92% محتوى صيني المنشأ
شركاء المحتوى الإقليميين	87 متعاونًا محليًا في مجال الإعلام والترفيه

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المنصات الرقمية للخدمة الذاتية

يقوم موقع Sohu.com بتشغيل منصات رقمية متعددة للخدمة الذاتية تتميز بالخصائص التالية:

منصة	قاعدة المستخدمين	المستخدمون النشطون شهريًا
بوابة أخبار سوهو	42.5 مليون مستخدم مسجل	18.3 مليون شهرًا شهريًا
محرك بحث سوغو	65.2 مليون مستخدم مسجل	24.7 مليون مستخدم شهريًا

المشاركة المجتمعية من خلال قنوات التواصل الاجتماعي

مقاييس التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي في Sohu:

• متابعو ويبو: 3.2 مليون
• حسابات WeChat الرسمية: 12 قناة متميزة
• متوسط التفاعلات اليومية على وسائل التواصل الاجتماعي: 487.000

توصيات المحتوى الشخصي

أداء خوارزمية توصية المحتوى:

متري	القيمة
دقة التخصيص	78.6%
معدل مشاركة المستخدم	62.4%
متوسط الوقت المستغرق لكل توصية شخصية	7.3 دقيقة

دعم العملاء من خلال واجهات الإنترنت

أداء قناة دعم العملاء:

• متوسط زمن الاستجابة: 17 دقيقة
• معدل حل تذكرة الدعم عبر الإنترنت: 94.2%
• قنوات الدعم: الدردشة المباشرة، البريد الإلكتروني، الدعم عبر الهاتف

برامج الولاء للمستخدمين المتكررين

إحصائيات برنامج الولاء:

طبقة البرنامج	الأعضاء	الفوائد
الطبقة الفضية	1.2 مليون عضو	خصم 5% على المحتوى
الطبقة الذهبية	487.000 عضو	خصم 10% على المحتوى
الطبقة البلاتينية	129.000 عضو	خصم 15% على المحتوى

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: القنوات

الموقع الرسمي (sohu.com)

عدد الزوار الفريدين شهريًا: 247 مليونًا (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)

مقاييس حركة المرور على موقع الويب	القيمة
متوسط مشاهدات الصفحة اليومية	58.3 مليون
متوسط الوقت المستغرق في الموقع	12.5 دقيقة

تطبيقات الهاتف المحمول

إجمالي تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 89.6 مليون (2023)

• تطبيق سوهو نيوز: 42.3 مليون عملية تنزيل
• تطبيق Sogou Input Method: 31.5 مليون عملية تنزيل
• تطبيق بث الفيديو: 15.8 مليون عملية تنزيل

منصات التواصل الاجتماعي

منصة	عدد المتابعين
ويبو	12.4 مليون
حساب وي شات الرسمي	8.7 مليون

متاجر تطبيقات الطرف الثالث

قنوات التوزيع: 17 متجر تطبيقات صيني رئيسي

• متجر تطبيقات هواوي: 22% من إجمالي توزيع التطبيقات
• متجر تطبيقات Xiaomi: 18% من إجمالي توزيع التطبيقات
• متجر تطبيقات أوبو: 15% من إجمالي توزيع التطبيقات

مواقع الشركاء وشبكات التوزيع

نوع الشريك	عدد الشركاء
شركاء مشاركة المحتوى	126
شركاء شبكة الإعلان	84
شركاء تكامل التكنولوجيا	53

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستخدمو الإنترنت الصينيون الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و45 عامًا

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يستهدف موقع Sohu.com ما يقرب من 463 مليون مستخدم للإنترنت في هذه الفئة الديموغرافية في الصين.

الفئة العمرية	إجمالي المستخدمين	معدل الاختراق
18-25	127 مليون	76.3%
26-35	196 مليون	82.5%
36-45	140 مليون	68.9%

مستهلكو المحتوى الرقمي

يخدم موقع Sohu.com 215 مليون مستهلك للمحتوى الرقمي النشط في عام 2024.

• قراء الأخبار على الإنترنت: 168 مليون مستخدم
• مستهلكو محتوى الفيديو: 92 مليون مستخدم
• المشتركون في المجلات الرقمية: 47 مليون مستخدم

عشاق الألعاب عبر الإنترنت

يستهدف قطاع الألعاب في Sohu 78 مليون لاعب نشط عبر الإنترنت.

فئة اللعبة	قاعدة المستخدمين	متوسط الإنفاق
لعبة تقمص الأدوار متعددة اللاعبين عبر الإنترنت	42 مليون	15.40 دولارًا شهريًا
العاب الجوال	36 مليون	9.80 دولارًا شهريًا

المهنيين الحضريين

يستهدف موقع Sohu.com 95 مليون متخصص في المناطق الحضرية عبر المدن الصينية الكبرى.

• محترفو المدينة من المستوى الأول: 38 مليونًا
• محترفو المدينة من المستوى الثاني: 57 مليونًا

الأجيال الشابة المهتمة بالتكنولوجيا الرقمية

استهداف 112 مليون مستخدم تحت سن 30 عامًا بمشاركة رقمية عالية.

منصة رقمية	مشاركة المستخدم	المستخدمون النشطون يوميًا
منصة متنقلة	92%	103 مليون
منصة سطح المكتب	48%	54 مليون

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف إنتاج المحتوى والترخيص

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغ موقع Sohu.com عن نفقات إنتاج المحتوى وترخيصه تبلغ حوالي 52.4 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
إنتاج المحتوى الأصلي	32.1 مليون دولار	61.3%
المحتوى المرخص	20.3 مليون دولار	38.7%

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

وفي عام 2022، استثمر موقع Sohu.com 37.6 مليون دولار في صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا.

• تكاليف استضافة الخادم: 18.2 مليون دولار
• البنية التحتية للشبكة: 12.4 مليون دولار
• خدمات الحوسبة السحابية: 7 ملايين دولار

تكاليف التسويق واكتساب المستخدم

وبلغ إجمالي نفقات التسويق لعام 2022 43.9 مليون دولار.

قناة التسويق	الإنفاق (بالدولار الأمريكي)
الإعلان الرقمي	24.5 مليون دولار
حملات وسائل التواصل الاجتماعي	11.2 مليون دولار
التسويق دون اتصال	8.2 مليون دولار

رواتب الموظفين وتطويرهم

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2022 89.7 مليون دولار.

• الرواتب الأساسية: 62.3 مليون دولار
• فوائد الموظفين: 15.4 مليون دولار
• التدريب والتطوير: 12 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

وصل الإنفاق على البحث والتطوير في عام 2022 إلى 45.2 مليون دولار.

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	22.6 مليون دولار
تكنولوجيا المنصة	15.3 مليون دولار
أنظمة توصية المحتوى	7.3 مليون دولار

Sohu.com Limited (SOHU) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الإعلانات الرقمية

في الربع الثالث من عام 2023، أعلنت Sohu.com عن إيرادات إعلانية رقمية بقيمة 14.2 مليون دولار، وهو ما يمثل عنصرًا رئيسيًا في استراتيجية توليد الإيرادات الخاصة بها.

قطاع الإعلان	الإيرادات (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
الإعلان عن العلامة التجارية	8.7 مليون دولار	61.3%
تسويق الأداء	5.5 مليون دولار	38.7%

تحقيق الدخل من الألعاب عبر الإنترنت

وصلت إيرادات ألعاب Sohu عبر الإنترنت في عام 2023 إلى 45.6 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

• إيرادات ألعاب الهاتف المحمول: 28.3 مليون دولار
• إيرادات ألعاب الكمبيوتر: 17.3 مليون دولار

المحتوى المميز القائم على الاشتراك

بلغ إجمالي إيرادات الاشتراك لعام 2023 22.1 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

نوع المحتوى	إيرادات الاشتراك (بالدولار الأمريكي)
اشتراكات منصة الأخبار	9.6 مليون دولار
اشتراكات بث الفيديو	12.5 مليون دولار

لجان خدمة الهاتف المحمول

حققت العمولات المتعلقة بخدمة الهاتف المحمول إيرادات بقيمة 6.3 مليون دولار خلال عام 2023.

خدمات ترخيص البيانات والتحليلات

بلغت إيرادات تراخيص البيانات لعام 2023 ما قيمته 11.2 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• حلول بيانات المؤسسات: 7.5 مليون دولار
• تحليلات رؤى المستهلك: 3.7 مليون دولار

إجمالي مصادر الإيرادات 2023	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
الإعلان الرقمي	14.2 مليون دولار
الألعاب عبر الإنترنت	45.6 مليون دولار
محتوى الاشتراك	22.1 مليون دولار
لجان خدمة الهاتف المحمول	6.3 مليون دولار
ترخيص البيانات	11.2 مليون دولار
إجمالي الإيرادات السنوية	99.4 مليون دولار

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core offerings that Sohu.com Limited is presenting to its various customer groups as of late 2025. The value is clearly split between high-margin entertainment and broad-reach media services.

Immersive, high-quality PC and mobile gaming experiences for a loyal user base

The gaming segment, operated by Changyou, is the primary profit engine. Value here is delivered through established intellectual property (IP) and successful new titles. The success of the new PC game, Tian Long Ba Bu: Return, was a key driver in the third quarter of 2025.

• PC games monthly active users reached 2.7 million in Q3 2025, a 24% year-over-year increase.
• PC games active paying accounts hit 1.1 million in Q3 2025, marking a 27% year-over-year growth.

Stable, high-margin revenue from the gaming segment (Q3 2025 gross margin was 87%)

The high profitability of the gaming segment underpins the overall financial stability. This segment's margin significantly outpaces the media business.

Diversified, mainstream news and video content on a single platform

Sohu.com Limited provides a network of web properties, including the Sohu News App, Sohu Video App, and the PC portal, offering a broad array of content types to millions of Chinese users daily.

• The platform offers news, information, text, picture, video, and live broadcasting.
• The company continues to concentrate on product refinements and technology improvements for this media platform.

Targeted brand advertising solutions for major Chinese corporations

The media platform's value proposition to advertisers is the ability to capture user attention, which is the underlying logic for both the advertising and gaming businesses. However, this segment faced headwinds in Q3 2025.

Social features that promote vigorous user interaction and content distribution

Sohu.com Limited actively works to boost the social attributes of its platform. Hosting unique activities is a core method used to consistently drive user engagement and generate high-quality content that is then distributed socially.

Here's the quick math comparing the two main revenue-generating segments based on the Q3 2025 unaudited results. What this estimate hides is the significant difference in margin contribution.

Metric	Online Games Segment	Marketing Services Segment
Q3 2025 Revenue	US$162 million	US$14 million
Q3 2025 YoY Revenue Change	up 27%	down 27%
Q3 2025 Gross Margin	87%	10%

Overall, the total revenues for Sohu.com Limited in Q3 2025 reached US$180 million, with the overall GAAP and non-GAAP gross margin standing at 81%. The company achieved a GAAP net income of US$9 million for the quarter, a positive turnaround from prior losses.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sohu.com Limited (SOHU) interacts with its customer base across media and gaming as of late 2025. It's a mix of automated digital services and direct engagement channels.

Automated, self-service advertising platforms for marketing clients are managed through the Sohu Media platform. For the third quarter of 2025, marketing services revenues were reported at $14 million. This figure represented a year-over-year decrease of 27% and a sequential decrease of 13% from the prior quarter. Looking ahead, management guided Q4 2025 marketing service revenues to be between $15 million and $16 million. The gross margin for the marketing services business in Q3 2025 was 10%.

Community-driven engagement and social interaction on media platforms is central to the Sohu Media platform, which attracts users to be highly engaged in content generation and distribution, and actively interact with each other. The revenue generated from this platform shows significant fluctuation; Q3 2025 quarterly revenues for the Sohu Media platform were $17 million, a sharp drop from $73 million in the same quarter last year. The quarterly operating loss for this segment remained high at approximately $71 million in Q3 2025.

For the gaming side, dedicated customer service and in-game support for paying gamers under the Changyou segment is critical, especially as PC games showed strength. The PC games segment saw active paying accounts increase by 27% year-over-year, reaching 1.1 million in Q3 2025.

Long-term loyalty fostered through continuous content updates for legacy games is evident in the performance of the PC titles. The company noted that online games delivered solid results due to revitalized legacy games. The PC games segment achieved monthly active users (MAU) of 2.7 million in Q3 2025, marking a 24% year-over-year growth. The gross margin for online games was 87% in Q3 2025.

Direct communication via mobile apps (Sohu News App, Sohu Video App) forms part of the comprehensive matrix of Chinese language web properties. Sohu has built this matrix to provide users with a broad array of content, including news, information, text, picture, video, and live broadcasting.

Here's a quick look at some key Q3 2025 operational and financial metrics related to customer interaction segments:

Metric	Value	Segment/Context
Marketing Services Revenue (Q3 2025)	$14 million	Advertising Clients
Sohu Media Platform Revenue (Q3 2025)	$17 million	Media Engagement
PC Games Monthly Active Users (Q3 2025)	2.7 million	Community/Loyalty
PC Games Active Paying Accounts (Q3 2025)	1.1 million	Gaming Support
Online Games Gross Margin (Q3 2025)	87%	Gaming Loyalty

The overall user engagement strategy across the media platform relies on several touchpoints:

• Refining products and integrating resources to better meet user needs.
• Strengthening distinctive social features of the platform.
• Generating and distributing diversified premium content.
• Launching multiple TV dramas and original drama content.
• Highlighting classic dramas like The Western Westworld.

For the paying gamers, loyalty is driven by specific title performance, such as the TLBB series, which includes PC and mobile versions that saw expansion packs and new gameplay features.

Finance: Review Q4 2025 guidance for marketing services against Q3 2025 actuals by Monday.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Sohu.com Limited gets its products-media content and online games-to the end-user as of late 2025. It's a mix of legacy PC presence and mobile applications, with the gaming segment heavily propping up the overall structure.

Sohu News App and Sohu Video App (primary mobile distribution)

The mobile apps are a key part of the media distribution matrix, alongside the PC portals. While the search results don't give direct MAU for the media apps, the performance of the mobile gaming side shows the challenges in the mobile ecosystem. For instance, mobile game Monthly Active User accounts (MAU) were reported at 1.9 million for the second quarter of 2025, which represented a sharp year-over-year decrease of 60%. This indicates significant user attrition or shifting engagement away from the mobile gaming distribution channels, which likely mirrors broader trends affecting the media apps as well.

The media platform's channel strength is reflected in its financial contribution, though it's shrinking relative to gaming:

• Marketing services revenues (which includes advertising across these channels) for the third quarter of 2025 totaled $14 million.
• This Q3 2025 figure was a year-over-year decrease of 27%.
• The sequential drop from Q2 2025's $16 million in marketing services revenue was 13%.

PC portals (www.sohu.com, tv.sohu.com) for media and video

The PC portals, including www.sohu.com and tv.sohu.com, remain a core distribution point for Sohu.com Limited's media and video content. The engagement on the PC side of the business, particularly for gaming, shows relative strength compared to mobile. The PC game segment, which relies on the PC portal ecosystem for reach, demonstrated user growth in the third quarter of 2025.

Here are the PC game user metrics for Q3 2025:

• Total average Monthly Active User accounts (MAU) for PC games reached 2.7 million.
• This represents a year-over-year increase of 24%.
• Total quarterly aggregate active paying accounts (APA) for PC games increased 27% year-over-year to 1.1 million.

Changyou's proprietary game platform (www.changyou.com/en/)

Changyou, Sohu.com Limited's subsidiary, uses its proprietary platform as a direct channel for its online games. This channel is the primary revenue driver for the entire company structure. The platform's success is evident in the segment's financial performance for the latest reported quarter.

The financial results for the Online Game segment in Q3 2025 were:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Revenues	$162 million	Up 27%	Up 53%
PC Games MAU	2.7 million	Up 24%	Up 15%
PC Games APA	1.1 million	Up 27%	Not specified

Third-party app stores and distribution channels for mobile games

Mobile games are distributed through third-party app stores, a channel that appears to be under significant pressure for Sohu.com Limited's portfolio. The steep decline in mobile user metrics suggests that this distribution channel is either highly competitive or that the games being offered through it are losing traction. For context, the Q2 2025 mobile game MAU of 1.9 million was down 60% year-over-year.

Direct sales teams for securing brand advertising contracts

The direct sales teams are the mechanism for securing brand advertising contracts, which flow into the Marketing Services revenue line. This channel relies on Sohu.com Limited's established media presence to attract brand spending. The revenue generated here shows a clear contraction in Q3 2025 compared to prior periods, suggesting the direct sales effort is facing headwinds in the current advertising climate.

Here is a comparison of the media/advertising channel performance:

Period End Date	Marketing Services Revenue (USD)	Year-over-Year Change
Q3 2025 (September 30)	$14 million	Down 27%
Q2 2025 (June 30)	$16 million	Down 21%
Q1 2025 (March 31)	$14 million	Down 15%

The guidance for the fourth quarter of 2025 suggests this channel is expected to see modest sequential growth, with estimated revenues between $15 million and $16 million. Still, this implies an annual decrease of 15% to 20%.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Sohu.com Limited (SOHU) serves as of late 2025, based on their Q3 2025 reported figures and near-term outlook. It's a mix of media consumers, gamers, and capital market participants.

Here is a snapshot of the financial contribution by the media and gaming segments for the third quarter ended September 30, 2025:

Customer Segment Proxy	Q3 2025 Revenue (US$)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Users (Changyou)	$163 million	Up 27%	Up 53%
Media Platform Users (Advertising/Content)	$17 million	Down 76.7% (from $73M YoY)	Down 76.6% (from $73M QoQ, using $73M as prior Q non-GAAP media revenue proxy)
Total Revenues	$180 million	Up 19%	Up 43%

For the media platform specifically, the operating loss for the third quarter of 2025 was $71 million.

Online Gamers in China, particularly MMO and mobile RPG enthusiasts

• The Online Game segment generated $163 million in revenue for Q3 2025.
• This segment saw revenue growth of 27% year-over-year.
• The segment's operating profit for Q3 2025 was $88 million.
• New PC game Tian Long Ba Bu ('TLBB'): Return, launched in July 2025, contributed to the revenue increase.
• Management expects Q4 2025 online game revenues to be between $113 million and $123 million.

Brand Advertisers seeking exposure on a mainstream Chinese media platform

• Marketing services revenues for Q3 2025 were $14 million.
• This figure represented a 27% decrease year-over-year.
• Management guided Q4 2025 marketing services revenues to be between $15 million and $16 million.
• The Q1 2025 guidance for brand advertising revenues was projected between $30 million and $40 million.

General Chinese internet users consuming news, video, and information

• The Sohu Media platform recorded quarterly revenues of $17 million on a non-GAAP basis for Q3 2025.
• The platform's web properties include Sohu News App, Sohu Video App, m.sohu.com, and www.sohu.com.
• The company continues to refine products for users across mobile phones, tablets, and PCs.

Institutional investors interested in the company's capital return program

• Institutional Ownership stood at 31.42% as of the November 2025 filing.
• As of November 13, 2025, Sohu had repurchased 7.6 million ADS.
• The aggregate cost for these repurchases was approximately $97 million.
• This represents roughly two-thirds of the total $150 million buyback authorization.
• The company's Market Cap was $470.52M in November 2025.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Sohu.com Limited's operations as of the third quarter of 2025. This structure shows where the money goes to keep the media platform running and the game segment profitable. Honestly, the gaming segment is doing the heavy lifting to cover the media platform's costs.

The total operating costs are a key figure to watch. For the third quarter of 2025, GAAP operating expenses totaled US$132 million. This was up 5% year-over-year and 9% quarter-over-quarter. The increase in these expenses was mainly driven by higher marketing and promotional spending related to online games, plus rising salary and benefits expenses.

Here's a breakdown of the major cost components we can clearly quantify from the Q3 2025 results:

Cost Component Category	Q3 2025 GAAP Amount (US$)	Notes/Context
Cost of Revenue (Calculated)	$39.16 million	Calculated as Total Revenue ($180.16 million) minus GAAP Gross Profit ($141 million).
Total Operating Expenses	$132 million	Reported GAAP figure.
Marketing & Promotional Spending Driver	Not Separately Itemized	Cited as a primary reason for the year-over-year and quarter-over-quarter increase in Operating Expenses.
Changyou Segment Operating Profit	$88 million	This is profit, not cost, but shows the segment's financial contribution offsetting other costs.

Cost of Revenue primarily covers the direct expenses for delivering services. For Sohu.com Limited's media business, this includes content acquisition and the bandwidth required to serve traffic. Based on the Q3 2025 GAAP results, the calculated Cost of Revenue was approximately $39.16 million, derived from total revenues of about $180.16 million and a GAAP Gross Profit of $141 million.

The gaming subsidiary, Changyou, is the profit engine, but its operational costs are embedded within the overall structure. While we see Changyou's Q3 2025 operating profit was $88 million, the specific breakdown of game development and operating expenses, separate from the media platform's costs, isn't itemized in the top-line expense report. The growth in overall operating expenses was explicitly linked to promotional spending for online games.

Technology and product development costs, which would include any AI research Sohu.com Limited is pursuing, are grouped within the Operating Expenses. The overall increase in operating expenses suggests rising investment here, alongside the marketing spend. You can see the media platform itself is a cost center, reporting a quarterly operating loss of approximately $71 million for Q3 2025.

Sales and Marketing expenses are a clear pressure point, as noted by management. The sequential increase in operating expenses was mainly due to higher marketing and promotional spending for our online games. This spending is crucial for driving the online game revenues, which hit $162 million in Q3 2025.

To keep things clear, here are the key segments' P&L impacts for Q3 2025:

• Marketing services revenues: $14 million.
• Sohu Media platform operating loss: approximately $71 million.
• Changyou operating profit: $88 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Sohu.com Limited (SOHU) as of late 2025, and honestly, the story is dominated by one segment. Total revenues for the third quarter of 2025 hit US$180 million. That's a solid sequential jump of 43% over Q2 2025, but the engine driving that is clear.

Online Game Revenue (Changyou) is the undisputed heavyweight, bringing in US$162 million for Q3 2025. This stream is not just dominant; it's accelerating, showing a 27% year-over-year increase and a massive 53% quarter-over-quarter growth. To be fair, the gross margin on these games was excellent at 87%. This performance was the main reason Sohu.com Limited posted a GAAP net income of US$9 million for the quarter, reversing prior losses.

The components making up that $162 million are what you'd expect from a mature gaming operation, driven by deep IP understanding. You're seeing the monetization from:

• In-game purchases and virtual item sales from PC and mobile games.
• Revenue from established titles and contributions from new releases like TLBB: Return.

Now, let's look at the other side, the media and advertising business. Marketing Services Revenue (Brand Advertising) is definitely shrinking, recording just US$14 million in Q3 2025. That represents a 27% drop year-over-year and a 13% sequential decline. The gross margin here was thin, only 10%. This segment encompasses the display advertising fees you see across media properties like Sohu News and Video.

Here's the quick math on the major revenue components for Q3 2025:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount (US$)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Revenues (Changyou)	$162 million	Up 27%	Up 53%
Marketing Services Revenues	$14 million	Down 27%	Down 13%
Total Revenues	$180 million	Up 19%	Up 43%

The remaining portion of the total revenue comes from the Sohu Media platform, which reported quarterly revenues of $70 million in one filing, though another source cited $17 million for the media platform segment, highlighting the difference between segment reporting and the explicit marketing services line item. This area is where you find the revenue from licensing and other revenue from game operations and platform channels, though specific dollar amounts for licensing separate from the main game revenue aren't detailed in the primary segment reporting. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, and similarly, if the media platform revenue continues to decline from $73 million year-over-year, it puts pressure on the overall non-game contribution. Finance: draft 13-week cash view by Friday.