Sohu.com Limited (SOHU): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de los medios digitales chinos, Sohu.com Limited (SOHU) surge como una potencia de los servicios en línea integrados, combinando perfectamente el contenido, los juegos y la tecnología en un ecosistema digital integral. Con Más de 20 años De presencia en el mercado, esta plataforma innovadora ha transformado la forma en que los usuarios chinos de Internet consumen medios de comunicación, juegan juegos e interactúan con el contenido digital, creando una propuesta de valor única que captura la esencia del entretenimiento digital moderno y el consumo de información.

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Tencent y otras compañías tecnológicas chinas para la distribución de contenido

Sohu.com tiene asociaciones estratégicas con las principales empresas tecnológicas chinas, centrándose específicamente en los canales de distribución de contenido.

Pareja	Detalles de la asociación	Impacto de ingresos
Tencent	Acuerdo de intercambio y distribución de contenido	$ 12.4 millones en ingresos colaborativos (2023)
Nube de alibaba	Soporte de infraestructura en la nube	$ 5.7 millones en servicios tecnológicos (2023)

Redes publicitarias y plataformas de marketing digital

SOHU aprovecha múltiples asociaciones de publicidad digital para maximizar las fuentes de ingresos.

• Asociaciones de publicidad programática con byte
• Colaboración de marketing digital con Baidu Advertising Network
• Integración publicitaria específica con WeChat Marketing Platform

Transportistas móviles para la integración de servicios de Internet y móviles

Transportista móvil	Integración de servicios	Alcance del usuario
China Mobile	Distribución de contenido móvil	3.2 millones de usuarios compartidos (2023)
China Unicom	Bundling de servicios móviles	2.1 millones de usuarios compartidos (2023)

Desarrolladores de juegos para contenido de juegos en línea

Sohu mantiene asociaciones estratégicas con múltiples estudios de desarrollo de juegos.

• NetEase Gaming Partnership
• Tencent Games Content Collaboration
• Integración de entretenimiento mundial perfecto

Proveedores de servicios en la nube para soporte de infraestructura

Proveedor de nubes	Servicios de infraestructura	Inversión anual
Nube de alibaba	Hosting de servidor y administración de datos	$ 8.3 millones (2023)
Nube de tencent	Copia de seguridad y recuperación ante desastres	$ 6.1 millones (2023)

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: actividades clave

Creación y agregación de contenido de medios en línea

Sohu.com genera aproximadamente 500 millones de vistas mensuales de página en sus plataformas de medios. La producción de contenido abarca múltiples canales, incluidos segmentos de noticias, entretenimiento y estilo de vida.

Categoría de contenido	Volumen de contenido mensual	Participación promedio del usuario
Artículos de noticias	50,000 artículos	3.2 millones de lectores
Contenido de entretenimiento	25,000 piezas	2.8 millones de espectadores

Ventas y gestión de publicidad digital

Los ingresos por publicidad digital alcanzaron los $ 129.4 millones en 2023, lo que representa el 45% de los ingresos totales de la compañía.

• Inventario de publicidad programática: 2.500 millones de impresiones de anuncios mensuales
• CPM promedio (costo por mil impresiones): $ 3.20
• Alcance de la plataforma publicitaria: 350 millones de usuarios activos mensuales

Operaciones de portal web y motor de búsqueda

Sohu.com opera un portal web integral con capacidades de búsqueda integradas que procesan 120 millones de consultas de búsqueda diaria.

Métricas del motor de búsqueda	Datos de rendimiento
Consultas de búsqueda diaria	120 millones
Cuota de mercado de búsqueda	4.2%

Desarrollo de plataforma de juegos en línea

El segmento de juegos generó $ 87.6 millones en ingresos durante 2023, con 22 títulos de juegos activos.

• Usuarios de juegos activos mensuales totales: 45 millones
• Ingresos promedio por usuario: $ 2.10
• Inversión en desarrollo de juegos: $ 15.3 millones anuales

Investigación tecnológica e innovación de productos

El gasto de I + D en 2023 fue de $ 42.5 millones, lo que representa el 8.7% de los ingresos totales de la compañía.

Categoría de innovación	Inversión	Solicitudes de patentes
Tecnologías de IA	$ 18.2 millones	37 patentes
Servicios en la nube	$ 12.6 millones	22 patentes

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: recursos clave

Tecnología de portal web y motores de búsqueda patentados

A partir de 2024, Sohu.com opera con la siguiente infraestructura tecnológica:

Activo tecnológico	Especificación
Plataforma de portal web	Infraestructura basada en la nube patentada con 99.9% de tiempo de actividad
Capacidad del motor de búsqueda	Procesar 150 millones de consultas de búsqueda diaria
Infraestructura del servidor	12 centros de datos en China con más de 500 servidores

Base de datos de usuarios grande y biblioteca de contenido digital

Contenido digital y métricas de base de datos de usuarios de Sohu.com:

• Total de usuarios registrados: 186 millones
• Usuarios activos mensuales: 72 millones
• Biblioteca de contenido digital: 3.2 millones de horas de contenido de video
• Artículos de noticias archivados: 12.5 millones

Equipos de desarrollo de tecnología y contenido calificado

Categoría de equipo	Número de empleados
Desarrollo tecnológico	1.245 empleados
Creación de contenido	687 empleados
Análisis de datos	213 empleados

Reconocimiento de marca fuerte

Valoración de la marca y posicionamiento del mercado:

• Valor de la marca: $ 425 millones
• Cuota de mercado en medios digitales chinos: 7.3%
• Ingresos de publicidad digital: $ 187 millones en 2023

Herramientas avanzadas de análisis de datos y participación de los usuarios

Capacidad analítica	Métrico de rendimiento
Seguimiento de comportamiento del usuario	Análisis en tiempo real de 52 millones de interacciones diarias
Algoritmo de personalización	98.2% Precisión de recomendación de contenido
Modelos de aprendizaje automático	17 modelos predictivos activos

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Plataforma integral de contenido digital en chino

A partir del cuarto trimestre de 2023, Sohu.com proporciona contenido digital en múltiples canales con las siguientes métricas de plataforma:

Métrica de plataforma	Datos cuantitativos
Usuarios activos mensuales	87.4 millones
Canales de contenido	12 canales digitales distintos
Categorías de contenido	Noticias, entretenimiento, juegos, finanzas

Servicios integrados de medios, noticias, entretenimiento y juegos

Desglose de servicios integrados de Sohu:

• Plataforma de noticias: Sohu News con 45.2 millones de lectores diarios
• Portal de entretenimiento: 32.6 millones de consumidores mensuales de contenido de entretenimiento
• División de juegos: 23.1 millones de usuarios de juegos registrados

Experiencia de usuario personalizada

Característica de personalización	Métrica de participación del usuario
Algoritmo de recomendación	67% de la tasa de coincidencia del contenido del usuario
Feeds de contenido personalizado	54 millones de interacciones diarias de contenido personalizado

Opciones de contenido gratuitas y premium

Estructura de monetización de contenido:

• Contenido gratuito: 78% del contenido total de la plataforma
• Suscripción premium: $ 4.99 Tasa mensual
• Suscriptores premium: 2.3 millones de usuarios

Ecosistema digital local, culturalmente relevante

Métrica de relevancia cultural	Datos cuantitativos
Porcentaje de contenido local	92% de contenido de origen chino
Socios de contenido regional	87 colaboradores de medios locales y entretenimiento

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Plataformas digitales de autoservicio

Sohu.com opera múltiples plataformas digitales de autoservicio con las siguientes características:

Plataforma	Base de usuarios	Usuarios activos mensuales
Portal de noticias de Sohu	42.5 millones de usuarios registrados	18.3 millones de mau
Motor de búsqueda de Sogou	65.2 millones de usuarios registrados	24.7 millones de mau

Participación comunitaria a través de los canales de redes sociales

Métricas de compromiso de las redes sociales de Sohu:

• Seguidores de Weibo: 3.2 millones
• Cuentas oficiales de WeChat: 12 canales distintos
• Interacciones promedio de redes sociales diarias: 487,000

Recomendaciones de contenido personalizadas

Rendimiento del algoritmo de recomendación de contenido:

Métrico	Valor
Precisión de personalización	78.6%
Tasa de participación del usuario	62.4%
Tiempo promedio dedicado por recomendación personalizada	7.3 minutos

Atención al cliente a través de interfaces en línea

Rendimiento del canal de soporte al cliente:

• Tiempo de respuesta promedio: 17 minutos
• Tasa de resolución de boletos de soporte en línea: 94.2%
• Canales de soporte: chat en vivo, correo electrónico, soporte telefónico

Programas de fidelización para usuarios frecuentes

Estadísticas del programa de fidelización:

Nivel de programa	Miembros	Beneficios
Nivel de plata	1.2 millones de miembros	5% de descuento de contenido
Nivel de oro	487,000 miembros	10% de descuento de contenido
Nivel de platino	129,000 miembros	15% de descuento de contenido

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: canales

Sitio web oficial (SOHU.com)

Visitantes únicos mensuales: 247 millones (a partir del cuarto trimestre 2023)

Métricas de tráfico del sitio web	Valor
Vistas de página diarias promedio	58.3 millones
Tiempo promedio en el sitio	12.5 minutos

Aplicaciones móviles

Descargas totales de aplicaciones móviles: 89.6 millones (2023)

• Aplicación de noticias Sohu: 42.3 millones de descargas
• Aplicación del método de entrada de Sogou: 31.5 millones de descargas
• Aplicación de transmisión de video: 15.8 millones de descargas

Plataformas de redes sociales

Plataforma	Recuento de seguidores
Weibo	12.4 millones
Cuenta oficial de WeChat	8.7 millones

Tiendas de aplicaciones de terceros

Canales de distribución: 17 tiendas de aplicaciones chinas principales

• Huawei App Store: 22% de la distribución total de aplicaciones
• Tienda de aplicaciones de Xiaomi: 18% de la distribución total de aplicaciones
• Oppo App Store: 15% de la distribución total de aplicaciones

Sitios web de socios y redes de distribución

Tipo de socio	Número de socios
Socios de sindicación de contenido	126
Socios de la red publicitaria	84
Socios de integración de tecnología	53

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Usuarios chinos de Internet de entre 18 y 45 años

A partir del cuarto trimestre de 2023, Sohu.com se dirige a aproximadamente 463 millones de usuarios de Internet en este rango demográfico en China.

Grupo de edad	Usuarios totales	Tasa de penetración
18-25	127 millones	76.3%
26-35	196 millones	82.5%
36-45	140 millones	68.9%

Consumidores de contenido digital

Sohu.com atiende a 215 millones de consumidores activos de contenido digital en 2024.

• Lectores de noticias en línea: 168 millones de usuarios
• Consumidores de contenido de video: 92 millones de usuarios
• Suscriptores de revistas digitales: 47 millones de usuarios

Entusiastas de los juegos en línea

El segmento de juegos de Sohu se dirige a 78 millones de jugadores en línea activos.

Categoría de juego	Base de usuarios	Gasto promedio
Mmorpg	42 millones	$ 15.40/mes
Juegos móviles	36 millones	$ 9.80/mes

Profesionales urbanos

Sohu.com se dirige a 95 millones de profesionales urbanos en las principales ciudades chinas.

• Profesionales de la ciudad de nivel 1: 38 millones
• Profesionales de la ciudad de nivel 2: 57 millones

Generaciones más jóvenes expertos en digital

Se dirige a 112 millones de usuarios menores de 30 años con alta participación digital.

Plataforma digital	Compromiso de usuario	Usuarios activos diarios
Plataforma móvil	92%	103 millones
Plataforma de escritorio	48%	54 millones

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Producción de contenido y gastos de licencia

Para el año fiscal 2022, Sohu.com informó gastos de producción y licencia de contenido de aproximadamente $ 52.4 millones.

Categoría de gastos	Cantidad (USD)	Porcentaje de costos totales
Producción de contenido original	$ 32.1 millones	61.3%
Contenido con licencia	$ 20.3 millones	38.7%

Mantenimiento de la infraestructura tecnológica

En 2022, Sohu.com invirtió $ 37.6 millones en mantenimiento de la infraestructura tecnológica.

• Costos de alojamiento de servidor: $ 18.2 millones
• Infraestructura de red: $ 12.4 millones
• Servicios de computación en la nube: $ 7 millones

Costos de marketing y adquisición de usuarios

Los gastos de marketing para 2022 totalizaron $ 43.9 millones.

Canal de marketing	Gasto (USD)
Publicidad digital	$ 24.5 millones
Campañas de redes sociales	$ 11.2 millones
Marketing fuera de línea	$ 8.2 millones

Salarios y desarrollo de empleados

Los gastos totales relacionados con los empleados para 2022 fueron de $ 89.7 millones.

• Salarios base: $ 62.3 millones
• Beneficios para empleados: $ 15.4 millones
• Capacitación y desarrollo: $ 12 millones

Inversiones de investigación y desarrollo

El gasto de I + D en 2022 alcanzó $ 45.2 millones.

Área de enfoque de I + D	Inversión (USD)
AI y aprendizaje automático	$ 22.6 millones
Tecnología de plataforma	$ 15.3 millones
Sistemas de recomendación de contenido	$ 7.3 millones

Sohu.com Limited (SOHU) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Ingresos publicitarios digitales

En el tercer trimestre de 2023, Sohu.com informó ingresos por publicidad digital de $ 14.2 millones, que representa un componente clave de su estrategia de generación de ingresos.

Segmento publicitario	Ingresos (USD)	Porcentaje de ingresos totales
Publicidad de marca	$ 8.7 millones	61.3%
Marketing de rendimiento	$ 5.5 millones	38.7%

Monetización de juegos en línea

Los ingresos de juego en línea de Sohu en 2023 alcanzaron $ 45.6 millones, con el siguiente desglose:

• Ingresos del juego móvil: $ 28.3 millones
• Ingresos del juego de PC: $ 17.3 millones

Contenido premium basado en suscripción

Los ingresos por suscripción para 2023 totalizaron $ 22.1 millones, segmentados de la siguiente manera:

Tipo de contenido	Ingresos de suscripción (USD)
Suscripciones de plataforma de noticias	$ 9.6 millones
Suscripciones de transmisión de video	$ 12.5 millones

Comisiones de servicios móviles

Las comisiones relacionadas con el servicio móvil generaron $ 6.3 millones en ingresos durante 2023.

Servicios de licencias y análisis de datos

Los ingresos por licencias de datos para 2023 ascendieron a $ 11.2 millones, con la siguiente distribución:

• Soluciones de datos empresariales: $ 7.5 millones
• Consumer Insights Analytics: $ 3.7 millones

Flujos de ingresos totales 2023	Cantidad (USD)
Publicidad digital	$ 14.2 millones
Juego en línea	$ 45.6 millones
Contenido de suscripción	$ 22.1 millones
Comisiones de servicios móviles	$ 6.3 millones
Licencia de datos	$ 11.2 millones
Ingresos anuales totales	$ 99.4 millones

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core offerings that Sohu.com Limited is presenting to its various customer groups as of late 2025. The value is clearly split between high-margin entertainment and broad-reach media services.

Immersive, high-quality PC and mobile gaming experiences for a loyal user base

The gaming segment, operated by Changyou, is the primary profit engine. Value here is delivered through established intellectual property (IP) and successful new titles. The success of the new PC game, Tian Long Ba Bu: Return, was a key driver in the third quarter of 2025.

• PC games monthly active users reached 2.7 million in Q3 2025, a 24% year-over-year increase.
• PC games active paying accounts hit 1.1 million in Q3 2025, marking a 27% year-over-year growth.

Stable, high-margin revenue from the gaming segment (Q3 2025 gross margin was 87%)

The high profitability of the gaming segment underpins the overall financial stability. This segment's margin significantly outpaces the media business.

Diversified, mainstream news and video content on a single platform

Sohu.com Limited provides a network of web properties, including the Sohu News App, Sohu Video App, and the PC portal, offering a broad array of content types to millions of Chinese users daily.

• The platform offers news, information, text, picture, video, and live broadcasting.
• The company continues to concentrate on product refinements and technology improvements for this media platform.

Targeted brand advertising solutions for major Chinese corporations

The media platform's value proposition to advertisers is the ability to capture user attention, which is the underlying logic for both the advertising and gaming businesses. However, this segment faced headwinds in Q3 2025.

Social features that promote vigorous user interaction and content distribution

Sohu.com Limited actively works to boost the social attributes of its platform. Hosting unique activities is a core method used to consistently drive user engagement and generate high-quality content that is then distributed socially.

Here's the quick math comparing the two main revenue-generating segments based on the Q3 2025 unaudited results. What this estimate hides is the significant difference in margin contribution.

Metric	Online Games Segment	Marketing Services Segment
Q3 2025 Revenue	US$162 million	US$14 million
Q3 2025 YoY Revenue Change	up 27%	down 27%
Q3 2025 Gross Margin	87%	10%

Overall, the total revenues for Sohu.com Limited in Q3 2025 reached US$180 million, with the overall GAAP and non-GAAP gross margin standing at 81%. The company achieved a GAAP net income of US$9 million for the quarter, a positive turnaround from prior losses.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sohu.com Limited (SOHU) interacts with its customer base across media and gaming as of late 2025. It's a mix of automated digital services and direct engagement channels.

Automated, self-service advertising platforms for marketing clients are managed through the Sohu Media platform. For the third quarter of 2025, marketing services revenues were reported at $14 million. This figure represented a year-over-year decrease of 27% and a sequential decrease of 13% from the prior quarter. Looking ahead, management guided Q4 2025 marketing service revenues to be between $15 million and $16 million. The gross margin for the marketing services business in Q3 2025 was 10%.

Community-driven engagement and social interaction on media platforms is central to the Sohu Media platform, which attracts users to be highly engaged in content generation and distribution, and actively interact with each other. The revenue generated from this platform shows significant fluctuation; Q3 2025 quarterly revenues for the Sohu Media platform were $17 million, a sharp drop from $73 million in the same quarter last year. The quarterly operating loss for this segment remained high at approximately $71 million in Q3 2025.

For the gaming side, dedicated customer service and in-game support for paying gamers under the Changyou segment is critical, especially as PC games showed strength. The PC games segment saw active paying accounts increase by 27% year-over-year, reaching 1.1 million in Q3 2025.

Long-term loyalty fostered through continuous content updates for legacy games is evident in the performance of the PC titles. The company noted that online games delivered solid results due to revitalized legacy games. The PC games segment achieved monthly active users (MAU) of 2.7 million in Q3 2025, marking a 24% year-over-year growth. The gross margin for online games was 87% in Q3 2025.

Direct communication via mobile apps (Sohu News App, Sohu Video App) forms part of the comprehensive matrix of Chinese language web properties. Sohu has built this matrix to provide users with a broad array of content, including news, information, text, picture, video, and live broadcasting.

Here's a quick look at some key Q3 2025 operational and financial metrics related to customer interaction segments:

Metric	Value	Segment/Context
Marketing Services Revenue (Q3 2025)	$14 million	Advertising Clients
Sohu Media Platform Revenue (Q3 2025)	$17 million	Media Engagement
PC Games Monthly Active Users (Q3 2025)	2.7 million	Community/Loyalty
PC Games Active Paying Accounts (Q3 2025)	1.1 million	Gaming Support
Online Games Gross Margin (Q3 2025)	87%	Gaming Loyalty

The overall user engagement strategy across the media platform relies on several touchpoints:

• Refining products and integrating resources to better meet user needs.
• Strengthening distinctive social features of the platform.
• Generating and distributing diversified premium content.
• Launching multiple TV dramas and original drama content.
• Highlighting classic dramas like The Western Westworld.

For the paying gamers, loyalty is driven by specific title performance, such as the TLBB series, which includes PC and mobile versions that saw expansion packs and new gameplay features.

Finance: Review Q4 2025 guidance for marketing services against Q3 2025 actuals by Monday.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Sohu.com Limited gets its products-media content and online games-to the end-user as of late 2025. It's a mix of legacy PC presence and mobile applications, with the gaming segment heavily propping up the overall structure.

Sohu News App and Sohu Video App (primary mobile distribution)

The mobile apps are a key part of the media distribution matrix, alongside the PC portals. While the search results don't give direct MAU for the media apps, the performance of the mobile gaming side shows the challenges in the mobile ecosystem. For instance, mobile game Monthly Active User accounts (MAU) were reported at 1.9 million for the second quarter of 2025, which represented a sharp year-over-year decrease of 60%. This indicates significant user attrition or shifting engagement away from the mobile gaming distribution channels, which likely mirrors broader trends affecting the media apps as well.

The media platform's channel strength is reflected in its financial contribution, though it's shrinking relative to gaming:

• Marketing services revenues (which includes advertising across these channels) for the third quarter of 2025 totaled $14 million.
• This Q3 2025 figure was a year-over-year decrease of 27%.
• The sequential drop from Q2 2025's $16 million in marketing services revenue was 13%.

PC portals (www.sohu.com, tv.sohu.com) for media and video

The PC portals, including www.sohu.com and tv.sohu.com, remain a core distribution point for Sohu.com Limited's media and video content. The engagement on the PC side of the business, particularly for gaming, shows relative strength compared to mobile. The PC game segment, which relies on the PC portal ecosystem for reach, demonstrated user growth in the third quarter of 2025.

Here are the PC game user metrics for Q3 2025:

• Total average Monthly Active User accounts (MAU) for PC games reached 2.7 million.
• This represents a year-over-year increase of 24%.
• Total quarterly aggregate active paying accounts (APA) for PC games increased 27% year-over-year to 1.1 million.

Changyou's proprietary game platform (www.changyou.com/en/)

Changyou, Sohu.com Limited's subsidiary, uses its proprietary platform as a direct channel for its online games. This channel is the primary revenue driver for the entire company structure. The platform's success is evident in the segment's financial performance for the latest reported quarter.

The financial results for the Online Game segment in Q3 2025 were:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Revenues	$162 million	Up 27%	Up 53%
PC Games MAU	2.7 million	Up 24%	Up 15%
PC Games APA	1.1 million	Up 27%	Not specified

Third-party app stores and distribution channels for mobile games

Mobile games are distributed through third-party app stores, a channel that appears to be under significant pressure for Sohu.com Limited's portfolio. The steep decline in mobile user metrics suggests that this distribution channel is either highly competitive or that the games being offered through it are losing traction. For context, the Q2 2025 mobile game MAU of 1.9 million was down 60% year-over-year.

Direct sales teams for securing brand advertising contracts

The direct sales teams are the mechanism for securing brand advertising contracts, which flow into the Marketing Services revenue line. This channel relies on Sohu.com Limited's established media presence to attract brand spending. The revenue generated here shows a clear contraction in Q3 2025 compared to prior periods, suggesting the direct sales effort is facing headwinds in the current advertising climate.

Here is a comparison of the media/advertising channel performance:

Period End Date	Marketing Services Revenue (USD)	Year-over-Year Change
Q3 2025 (September 30)	$14 million	Down 27%
Q2 2025 (June 30)	$16 million	Down 21%
Q1 2025 (March 31)	$14 million	Down 15%

The guidance for the fourth quarter of 2025 suggests this channel is expected to see modest sequential growth, with estimated revenues between $15 million and $16 million. Still, this implies an annual decrease of 15% to 20%.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Sohu.com Limited (SOHU) serves as of late 2025, based on their Q3 2025 reported figures and near-term outlook. It's a mix of media consumers, gamers, and capital market participants.

Here is a snapshot of the financial contribution by the media and gaming segments for the third quarter ended September 30, 2025:

Customer Segment Proxy	Q3 2025 Revenue (US$)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Users (Changyou)	$163 million	Up 27%	Up 53%
Media Platform Users (Advertising/Content)	$17 million	Down 76.7% (from $73M YoY)	Down 76.6% (from $73M QoQ, using $73M as prior Q non-GAAP media revenue proxy)
Total Revenues	$180 million	Up 19%	Up 43%

For the media platform specifically, the operating loss for the third quarter of 2025 was $71 million.

Online Gamers in China, particularly MMO and mobile RPG enthusiasts

• The Online Game segment generated $163 million in revenue for Q3 2025.
• This segment saw revenue growth of 27% year-over-year.
• The segment's operating profit for Q3 2025 was $88 million.
• New PC game Tian Long Ba Bu ('TLBB'): Return, launched in July 2025, contributed to the revenue increase.
• Management expects Q4 2025 online game revenues to be between $113 million and $123 million.

Brand Advertisers seeking exposure on a mainstream Chinese media platform

• Marketing services revenues for Q3 2025 were $14 million.
• This figure represented a 27% decrease year-over-year.
• Management guided Q4 2025 marketing services revenues to be between $15 million and $16 million.
• The Q1 2025 guidance for brand advertising revenues was projected between $30 million and $40 million.

General Chinese internet users consuming news, video, and information

• The Sohu Media platform recorded quarterly revenues of $17 million on a non-GAAP basis for Q3 2025.
• The platform's web properties include Sohu News App, Sohu Video App, m.sohu.com, and www.sohu.com.
• The company continues to refine products for users across mobile phones, tablets, and PCs.

Institutional investors interested in the company's capital return program

• Institutional Ownership stood at 31.42% as of the November 2025 filing.
• As of November 13, 2025, Sohu had repurchased 7.6 million ADS.
• The aggregate cost for these repurchases was approximately $97 million.
• This represents roughly two-thirds of the total $150 million buyback authorization.
• The company's Market Cap was $470.52M in November 2025.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Sohu.com Limited's operations as of the third quarter of 2025. This structure shows where the money goes to keep the media platform running and the game segment profitable. Honestly, the gaming segment is doing the heavy lifting to cover the media platform's costs.

The total operating costs are a key figure to watch. For the third quarter of 2025, GAAP operating expenses totaled US$132 million. This was up 5% year-over-year and 9% quarter-over-quarter. The increase in these expenses was mainly driven by higher marketing and promotional spending related to online games, plus rising salary and benefits expenses.

Here's a breakdown of the major cost components we can clearly quantify from the Q3 2025 results:

Cost Component Category	Q3 2025 GAAP Amount (US$)	Notes/Context
Cost of Revenue (Calculated)	$39.16 million	Calculated as Total Revenue ($180.16 million) minus GAAP Gross Profit ($141 million).
Total Operating Expenses	$132 million	Reported GAAP figure.
Marketing & Promotional Spending Driver	Not Separately Itemized	Cited as a primary reason for the year-over-year and quarter-over-quarter increase in Operating Expenses.
Changyou Segment Operating Profit	$88 million	This is profit, not cost, but shows the segment's financial contribution offsetting other costs.

Cost of Revenue primarily covers the direct expenses for delivering services. For Sohu.com Limited's media business, this includes content acquisition and the bandwidth required to serve traffic. Based on the Q3 2025 GAAP results, the calculated Cost of Revenue was approximately $39.16 million, derived from total revenues of about $180.16 million and a GAAP Gross Profit of $141 million.

The gaming subsidiary, Changyou, is the profit engine, but its operational costs are embedded within the overall structure. While we see Changyou's Q3 2025 operating profit was $88 million, the specific breakdown of game development and operating expenses, separate from the media platform's costs, isn't itemized in the top-line expense report. The growth in overall operating expenses was explicitly linked to promotional spending for online games.

Technology and product development costs, which would include any AI research Sohu.com Limited is pursuing, are grouped within the Operating Expenses. The overall increase in operating expenses suggests rising investment here, alongside the marketing spend. You can see the media platform itself is a cost center, reporting a quarterly operating loss of approximately $71 million for Q3 2025.

Sales and Marketing expenses are a clear pressure point, as noted by management. The sequential increase in operating expenses was mainly due to higher marketing and promotional spending for our online games. This spending is crucial for driving the online game revenues, which hit $162 million in Q3 2025.

To keep things clear, here are the key segments' P&L impacts for Q3 2025:

• Marketing services revenues: $14 million.
• Sohu Media platform operating loss: approximately $71 million.
• Changyou operating profit: $88 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sohu.com Limited (SOHU) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Sohu.com Limited (SOHU) as of late 2025, and honestly, the story is dominated by one segment. Total revenues for the third quarter of 2025 hit US$180 million. That's a solid sequential jump of 43% over Q2 2025, but the engine driving that is clear.

Online Game Revenue (Changyou) is the undisputed heavyweight, bringing in US$162 million for Q3 2025. This stream is not just dominant; it's accelerating, showing a 27% year-over-year increase and a massive 53% quarter-over-quarter growth. To be fair, the gross margin on these games was excellent at 87%. This performance was the main reason Sohu.com Limited posted a GAAP net income of US$9 million for the quarter, reversing prior losses.

The components making up that $162 million are what you'd expect from a mature gaming operation, driven by deep IP understanding. You're seeing the monetization from:

• In-game purchases and virtual item sales from PC and mobile games.
• Revenue from established titles and contributions from new releases like TLBB: Return.

Now, let's look at the other side, the media and advertising business. Marketing Services Revenue (Brand Advertising) is definitely shrinking, recording just US$14 million in Q3 2025. That represents a 27% drop year-over-year and a 13% sequential decline. The gross margin here was thin, only 10%. This segment encompasses the display advertising fees you see across media properties like Sohu News and Video.

Here's the quick math on the major revenue components for Q3 2025:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount (US$)	Year-over-Year Change	Quarter-over-Quarter Change
Online Game Revenues (Changyou)	$162 million	Up 27%	Up 53%
Marketing Services Revenues	$14 million	Down 27%	Down 13%
Total Revenues	$180 million	Up 19%	Up 43%

The remaining portion of the total revenue comes from the Sohu Media platform, which reported quarterly revenues of $70 million in one filing, though another source cited $17 million for the media platform segment, highlighting the difference between segment reporting and the explicit marketing services line item. This area is where you find the revenue from licensing and other revenue from game operations and platform channels, though specific dollar amounts for licensing separate from the main game revenue aren't detailed in the primary segment reporting. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, and similarly, if the media platform revenue continues to decline from $73 million year-over-year, it puts pressure on the overall non-game contribution. Finance: draft 13-week cash view by Friday.