شركة Steel Connect (STCN): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لسلسلة التوريد والتحول الرقمي، تبرز شركة Steel Connect, Inc. (STCN) كلاعب محوري، حيث تقدم حلولاً شاملة تربط بين الابتكار التكنولوجي والتميز التشغيلي. ومن خلال الدمج الاستراتيجي للخدمات اللوجستية المتقدمة والاستشارات الرقمية ومنصات التكنولوجيا التحويلية، تقوم الشركة بصياغة نموذج أعمال فريد من نوعه يمكّن المؤسسات المتوسطة والكبيرة من تحسين النظم البيئية المعقدة لسلسلة التوريد الخاصة بها. انغمس في تعقيدات نموذج الأعمال الخاص بشركة Steel Connect واكتشف كيف تعيد هذه المؤسسة الرشيقة تعريف كفاءة العمليات التجارية والتكامل التكنولوجي في السوق التنافسية اليوم.

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركاء إدارة سلسلة التوريد في مجال الخدمات اللوجستية والتوزيع

تحتفظ شركة Steel Connect, Inc. بشراكات استراتيجية مع مقدمي الخدمات اللوجستية لتحسين عمليات التوزيع:

شريك	تفاصيل الشراكة	قيمة العقد السنوي
XPO اللوجستية	خدمات الشحن والنقل على الصعيد الوطني	3.2 مليون دولار
حلول سلسلة التوريد UPS	الإدارة اللوجستية المتكاملة	2.7 مليون دولار

مقدمو خدمات التخزين والتنفيذ من الطرف الثالث

تشمل شراكات التخزين الرئيسية ما يلي:

• كينكو للخدمات اللوجستية
• الصناعات غير الغذائية
• م. روبنسون العالمية

مزود	سعة التخزين	تكلفة الخدمة السنوية
كينكو اللوجستية	125.000 قدم مربع	1.5 مليون دولار
الصناعات غير الغذائية	90.000 قدم مربع	1.2 مليون دولار

بائعو التكنولوجيا لحلول التحول الرقمي

استثمارات الشراكة التكنولوجية:

شريك التكنولوجيا	التركيز على الحل	الاستثمار السنوي
مايكروسوفت أزور	البنية التحتية السحابية	$750,000
ساب	تخطيط موارد المؤسسة	1.1 مليون دولار

شركات الاستشارات الاستراتيجية لتحسين الأعمال

الشراكات الاستشارية للتوجيه الاستراتيجي:

• ديلويت للاستشارات
• ماكينزي & الشركة
• مجموعة بوسطن الاستشارية

شركة استشارية	نوع المشاركة	رسوم الاستشارة السنوية
ديلويت للاستشارات	استراتيجية التحول الرقمي	2.5 مليون دولار
ماكينزي & الشركة	الكفاءة التشغيلية	1.8 مليون دولار

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة سلسلة التوريد والخدمات اللوجستية

توفر شركة Steel Connect حلولاً شاملة لسلسلة التوريد بإيرادات لوجستية بقيمة 54.3 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2023.

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية	حصة السوق
الاستعانة بمصادر خارجية للخدمات اللوجستية	24.7 مليون دولار	3.2%
إدارة النقل	18.9 مليون دولار	2.8%
خدمات التخزين	10.7 مليون دولار	2.5%

استشارات تحويل الأعمال الرقمية

تقدم شركة Steel Connect خدمات التحول الرقمي مع حلول تكامل التكنولوجيا المتخصصة.

• تطوير الإستراتيجية الرقمية
• تحسين البنية التحتية التكنولوجية
• خدمات الهجرة السحابية
• تنفيذ برامج المؤسسة

عمليات مركز المستودعات والتوزيع

تدير الشركة 12 مركز توزيع في جميع أنحاء أمريكا الشمالية بمساحة إجمالية للمستودعات تبلغ 1.2 مليون قدم مربع.

الموقع	حجم المستودع	قدرة المناولة السنوية
شيكاغو، إلينوي	350,000 قدم مربع	125,000 وحدة / شهر
دالاس، تكساس	275,000 قدم مربع	95,000 وحدة / شهر
أتلانتا، جورجيا	225,000 قدم مربع	80,000 وحدة / شهر

الحلول التقنية وخدمات التكامل

حقق قطاع خدمات التكنولوجيا إيرادات بقيمة 37.6 مليون دولار خلال عام 2023.

• تكامل برامج المؤسسة
• حلول تقنية مخصصة
• استشارات الأمن السيبراني
• خدمات تحليل البيانات

الاستعانة بمصادر خارجية للعمليات التجارية

توفر شركة Steel Connect الاستعانة بمصادر خارجية للعمليات التجارية بإيرادات سنوية تبلغ 42.1 مليون دولار.

نوع خدمة BPO	الإيرادات السنوية	قاعدة العملاء
دعم العملاء	18.3 مليون دولار	45 عميلاً من المؤسسات
المالية والمحاسبة	14.7 مليون دولار	32 عميلاً من المؤسسات
إدارة عمليات الموارد البشرية	9.1 مليون دولار	22 عميلاً من المؤسسات

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة من ذوي الخبرة مع الخبرة اللوجستية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يضم فريق قيادة Steel Connect ما يلي:

الموقف	الاسم	سنوات من الخبرة اللوجستية
الرئيس التنفيذي	فرانك ستينيم	22 سنة
المدير المالي	دان جورين	18 سنة

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

مقاييس الاستثمار التكنولوجي:

• ميزانية التكنولوجيا السنوية: 3.2 مليون دولار
• الاستثمار في البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1.7 مليون دولار في عام 2023
• نفقات الحوسبة السحابية: 845000 دولار

البرمجيات الاحتكارية ومنصات التحول الرقمي

منصة	تكلفة التطوير	سنة التنفيذ
نظام إدارة سلسلة التوريد	2.1 مليون دولار	2022
منصة تتبع الخدمات اللوجستية الرقمية	1.9 مليون دولار	2023

شبكة واسعة من المرافق اللوجستية والتوزيع

انهيار شبكة المرافق:

• إجمالي مراكز التوزيع: 12
• التغطية الجغرافية: 8 ولايات
• إجمالي مساحة المستودعات: 425,000 قدم مربع

قوة عاملة ماهرة ذات قدرات فنية وتشغيلية

فئة الموظف	إجمالي الموظفين	متوسط سنوات الخبرة
الطاقم الفني	187	8.5 سنة
الطاقم التشغيلي	423	6.3 سنة

شركة Steel Connect (STCN) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول شاملة لإدارة سلسلة التوريد

توفر شركة Steel Connect خدمات إدارة سلسلة التوريد الشاملة بالمقاييس الرئيسية التالية:

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية	قاعدة العملاء
إدارة سلسلة التوريد	47.3 مليون دولار	87 عميلاً من المؤسسات
الدعم اللوجستي	22.6 مليون دولار	53 عميلاً نشطاً

خدمات التحول الرقمي وتكامل التكنولوجيا

تشمل قدرات التكامل التكنولوجي ما يلي:

• منصات سلسلة التوريد القائمة على السحابة
• تحسين الخدمات اللوجستية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي
• أنظمة التتبع في الوقت الحقيقي

الاستثمار التكنولوجي	الإنفاق السنوي
التحول الرقمي	5.2 مليون دولار
البحث والتطوير التكنولوجي	3.7 مليون دولار

دعم لوجستي وتوزيع فعال من حيث التكلفة

مقاييس الكفاءة اللوجستية:

متري	الأداء
خفض تكلفة التوزيع	17.3%
الكفاءة التشغيلية	22.6%

تحسين العمليات التجارية القابلة للتطوير

• إعادة تصميم سير العمل حسب الطلب
• استشارات الكفاءة التشغيلية
• حلول أتمتة العمليات

خدمة التحسين	الإيرادات السنوية
استشارات العمليات التجارية	14.5 مليون دولار

رؤية وكفاءة سلسلة التوريد الشاملة

إمكانية الرؤية والتتبع:

القدرة على التتبع	مقياس الأداء
تتبع المخزون في الوقت الحقيقي	دقة 99.7%
التحليلات التنبؤية	دقة التنبؤ 85.4%

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

استراتيجيات مشاركة العملاء المخصصة

تستخدم شركة Steel Connect أساليب مستهدفة لمشاركة العملاء استنادًا إلى إيراداتها السنوية المبلغ عنها لعام 2023 والتي تبلغ 104.3 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على أساليب التفاعل الشخصية.

شريحة العملاء	استراتيجية المشاركة	تردد التفاعل السنوي
عملاء المؤسسات	إدارة حسابات مخصصة	12-15 نقطة اتصال استراتيجية
عملاء السوق المتوسطة	مراجعات الأعمال الفصلية	4-6 التفاعلات المنظمة
عملاء الأعمال الصغيرة	قنوات الدعم الرقمي	الدعم عبر الإنترنت/الآلي

نهج الشراكة الاستراتيجية طويلة الأجل

تحتفظ شركة Steel Connect بشراكات استراتيجية مع العملاء الرئيسيين، حيث أن 68% من إيراداتها مستمدة من العلاقات التجارية المتكررة.

فرق إدارة الحسابات المخصصة

تحتفظ الشركة بفرق إدارة حسابات متخصصة بالهيكل التالي:

• 12 من كبار مديري حسابات المؤسسات
• 24 متخصصًا في حسابات السوق المتوسطة
• 36 ممثل دعم رقمي

دعم العملاء المدعم بالتكنولوجيا

تستثمر شركة Steel Connect ما يقرب من 3.2 مليون دولار سنويًا في البنية التحتية لتكنولوجيا دعم العملاء، بما في ذلك:

منصة التكنولوجيا	الاستثمار السنوي	تغطية الدعم
أنظمة إدارة علاقات العملاء	1.1 مليون دولار	قاعدة بيانات العملاء 100%
دعم مدعوم بالذكاء الاصطناعي	$850,000	مساعدة رقمية على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
تحليلات العملاء	1.25 مليون دولار	نمذجة المشاركة التنبؤية

التحسين المستمر والخدمات الاستشارية

توفر شركة Steel Connect خدمات استشارية مستمرة مع فريق متخصص مكون من 45 استشاريًا محترفًا، مما يحقق إيرادات استشارية سنوية تبلغ حوالي 22.6 مليون دولار أمريكي.

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Steel Connect بفريق مبيعات مباشر يضم حوالي 37 مندوب مبيعات. متوسط ​​المبيعات السنوية لكل ممثل: 672,000 دولار. إجمالي إيرادات المبيعات المباشرة: 24.6 مليون دولار.

مقاييس قناة المبيعات	بيانات 2023
عدد مندوبي المبيعات	37
متوسط المبيعات لكل ممثل	$672,000
إجمالي إيرادات المبيعات المباشرة	24.6 مليون دولار

منصات التسويق الرقمي

الإنفاق على التسويق الرقمي في عام 2023: 1.2 مليون دولار. معدل التحويل عبر الإنترنت: 3.7%. المنصات الرقمية الأساسية المستخدمة:

• إعلانات لينكد إن
• إعلانات جوجل
• الشبكات الرقمية الخاصة بالصناعة

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

المشاركة في المؤتمر السنوي: 12 فعالية. إجمالي الاستثمار في حضور المعرض التجاري: 487,000 دولار. متوسط ​​توليد العملاء المحتملين لكل حدث: 64 عميلًا محتملاً مؤهلاً.

مقاييس المعرض التجاري	أداء 2023
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	12
معرض الاستثمار التجاري	$487,000
متوسط العملاء المتوقعين لكل حدث	64

بوابة الويب عبر الإنترنت والاتصالات الرقمية

عدد الزيارات الشهرية للموقع: 42.000 زائر فريد. ميزانية الاتصالات الرقمية: 315.000 دولار. معدل فتح التسويق عبر البريد الإلكتروني: 22.3%.

شبكات الإحالة الاستراتيجية

عدد شركاء الإحالة النشطين: 87. الإيرادات الناتجة عن الإحالة: 5.4 مليون دولار. متوسط ​​معدل عمولة الإحالة: 7.2%.

مقاييس شبكة الإحالة	بيانات 2023
شركاء الإحالة النشطين	87
الإيرادات الناتجة عن الإحالة	5.4 مليون دولار
متوسط عمولة الإحالة	7.2%

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

متوسطة الحجم إلى الشركات الكبيرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Steel Connect المؤسسات التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 50 مليون دولار و500 مليون دولار.

فئة حجم المؤسسة	نطاق الإيرادات السنوية	نسبة السوق المستهدفة
الشركات المتوسطة الحجم	50 مليون دولار - 250 مليون دولار	42%
المؤسسات الكبيرة	251 مليون دولار - 500 مليون دولار	58%

شركات التصنيع والتوزيع

تخدم شركة Steel Connect قطاعات التصنيع والتوزيع بحلول متخصصة.

• إجمالي سوق التصنيع القابلة للتوجيه: 87.000 شركة
• شركات التوزيع المخدومة: 12,500
• متوسط قيمة العقد: 275,000 دولار سنوياً

المنظمات التي تركز على التكنولوجيا والتحول الرقمي

يمثل قطاع التكنولوجيا قاعدة عملاء مهمة للحلول الرقمية لشركة Steel Connect.

قطاع قطاع التكنولوجيا	عدد العملاء المحتملين	معدل الاختراق
شركات البرمجيات	3,200	22%
شركات خدمات تكنولوجيا المعلومات	2,800	18%
استشارات التحول الرقمي	1,500	12%

سلسلة التوريد والشركات المعتمدة على الخدمات اللوجستية

تستهدف حلول تحسين سلسلة التوريد قطاعات صناعية محددة.

• الشركات اللوجستية التي قدمت الخدمات: 5,400
• حجم سوق إدارة سلسلة التوريد: 15.85 مليار دولار
• معدل النمو المتوقع: 11.2% سنوياً

الشركات متعددة الجنسيات التي تبحث عن حلول التحسين

تركز شركة Steel Connect على الشركات متعددة الجنسيات التي تتطلب استراتيجيات تحسين معقدة.

حجم الشركة	عدد العملاء العالميين	متوسط قيمة العقد السنوي
شركات فورتشن 500	87	1.2 مليون دولار
الشركات العالمية 2000	142	$850,000

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

نفقات الموظفين والعمالة

اعتبارًا من أحدث التقارير المالية، أبلغت شركة Steel Connect, Inc. عن إجمالي نفقات الموظفين بقيمة 26.4 مليون دولار للسنة المالية.

فئة تكلفة الموظفين	المصروفات السنوية ($)
الرواتب والأجور	18,900,000
فوائد الموظف	5,200,000
الضرائب على الرواتب	2,300,000

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية

بلغ إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لشركة Steel Connect حوالي 4.7 مليون دولار في الفترة المالية الأخيرة.

• أنظمة وبرمجيات تكنولوجيا المعلومات: 2,100,000 دولار
• البنية التحتية للأجهزة: 1,500,000 دولار
• خدمات الحوسبة السحابية: 600 ألف دولار
• استثمارات الأمن السيبراني: 500 ألف دولار

تكاليف التسويق وتطوير الأعمال

وخصصت الشركة 3.2 مليون دولار لأنشطة التسويق وتطوير الأعمال.

فئة نفقات التسويق	المصروفات السنوية ($)
التسويق الرقمي	1,100,000
المعرض التجاري والمشاركة في الأحداث	650,000
المبيعات وتطوير الأعمال	1,450,000

النفقات التشغيلية للمرافق اللوجستية

وبلغت التكاليف التشغيلية للمرفق اللوجستي 7.6 مليون دولار سنويا.

• إيجار واستئجار المرافق: 3,200,000 دولار
• المرافق والصيانة: 1,800,000 دولار
• المعدات والآلات: 1,600,000 دولار
• تأمين المرافق: 400,000 دولار
• أنظمة الإدارة اللوجستية: 600.000 دولار

نفقات البحث والتطوير

استثمرت شركة Steel Connect مبلغ 2.5 مليون دولار في أنشطة البحث والتطوير.

مجال التركيز على البحث والتطوير	التكلفة ($)
بحوث تحسين العمليات	1,200,000
الابتكار التكنولوجي	850,000
تطوير المنتج	450,000

شركة Steel Connect (STCN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم الاستشارات القائمة على الخدمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Steel Connect عن إيرادات خدمات استشارية بلغت 3.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 22% من إجمالي إيرادات الشركة.

فئة الخدمة الاستشارية	الإيرادات السنوية
استشارات سلسلة التوريد	1.8 مليون دولار
استشارات التحول الرقمي	1.4 مليون دولار

رسوم تنفيذ الحلول التكنولوجية

بلغ إجمالي إيرادات تنفيذ التكنولوجيا لعام 2023 4.7 مليون دولار أمريكي، بنمو بنسبة 15% عن العام السابق.

• تنفيذ برمجيات المؤسسات: 2.5 مليون دولار
• خدمات الترحيل السحابي: 1.2 مليون دولار
• مشاريع التكامل المخصصة: 1.0 مليون دولار

عقود إدارة الخدمات اللوجستية والتوزيع

وصلت إيرادات عقود الإدارة اللوجستية إلى 6.5 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل 35% من إجمالي إيرادات الشركة.

قطاع الخدمات اللوجستية	قيمة العقد السنوي
حلول التخزين	3.2 مليون دولار
إدارة النقل	2.3 مليون دولار
تحسين المخزون	1.0 مليون دولار

إيرادات مشروع التحول الرقمي

حققت مشاريع التحول الرقمي إيرادات بقيمة 5.1 مليون دولار خلال عام 2023، بزيادة قدرها 20٪ على أساس سنوي.

• مشاريع الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي: 2.6 مليون دولار
• تنفيذ تحليلات البيانات: 1.5 مليون دولار
• تحويل الأمن السيبراني: 1.0 مليون دولار

خدمات التكنولوجيا المتكررة القائمة على الاشتراك

وشكلت خدمات التكنولوجيا القائمة على الاشتراك 4.8 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة لعام 2023.

خدمة الاشتراك	الإيرادات السنوية المتكررة
منصة إدارة السحابة	2.3 مليون دولار
حلول SaaS	1.5 مليون دولار
خدمات تكنولوجيا المعلومات المدارة	1.0 مليون دولار

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Steel Connect, Inc. (STCN) for their logistics needs. The value proposition centers on managing the entire journey for complex products, which is a big deal when you're dealing with global manufacturing and distribution.

The primary value is delivering end-to-end global supply chain solutions for complex products. This isn't just moving boxes; it involves specialized services that integrate manufacturing output with final market delivery. Steel Connect, Inc., through its subsidiary ModusLink Corporation, handles things like product configuration and packaging, kitting, assembly of components into finished goods, and value-added processes like product testing and personalization.

One of the most compelling recent value points is the demonstrated financial health translating into reliable service. You saw the improved gross profit margin: it hit 34.1% in Q1 FY2025, which is a significant jump, expanding by 630 basis points year-over-year. That margin expansion shows they are managing costs effectively or achieving a better mix of profitable business, which is what you want to see in a service provider.

The company works to offer reduced complexity through integrated physical and digital services. By managing the physical flow alongside digital readiness-think RFID tagging and product activation-Steel Connect, Inc. consolidates multiple vendor headaches into one relationship. This operational efficiency is backed by strong recent cash generation; free cash flow in Q1 FY2025 was $11.41 million, nearly double the prior year.

For clients needing market access, the value proposition includes a scalable e-commerce and fulfillment platform for global reach. This supports their work across sectors like consumer electronics and computing, where sales mix and volume drove Q1 FY2025 revenue up 22.1% to $50.5 million.

Here's a quick look at the financial underpinning of that stability, based on the Q1 FY2025 results:

Metric	Q1 FY2025 Value	Comparison Point
Net Revenue	$50.5 million	Up 22.1% Year-over-Year
Gross Profit Margin	34.1%	Up 630 basis points YoY
Adjusted EBITDA	$7.38 million	Increased 123.0% YoY
Cash and Equivalents	$233.9 million	As of October 31, 2024

Finally, the commitment to financial stability with $0 outstanding debt post-note repayment is a key differentiator. Steel Connect, Inc. repaid the 7.50% Senior Convertible Note due 2024 upon maturity. This de-risking of the balance sheet means they carry $0 in total debt as of the end of Q1 FY2025, relying instead on a healthy cash position. This clean slate offers operational flexibility, especially as the company moves toward being taken private.

The specific services that form this value are:

• Product configuration and packaging services.
• Kitting and assembly of components into finished goods.
• Value-added processes like product testing and personalization.
• Radio frequency identification (RFID) tagging services.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationship structure for Steel Connect, Inc. (STCN) based on its last reported operational data before the January 2, 2025, delisting. The core of the relationship strategy is managing extreme customer dependency.

High-touch service is a necessity, not a luxury, given the concentration risk. For the first quarter of fiscal year 2025, which ended October 31, 2024, the top 10 clients accounted for a massive ~85.5% of total revenue. To be specific, just two of those clients represented ~57.4% of the revenue for that quarter, which was $50.487 million.

This level of reliance means dedicated account management for these top-tier clients is the default operating mode. You can't afford a lapse when such a large portion of your top line is tied to so few relationships. This strategy is a direct countermeasure to the inherent risk.

Here's a quick look at how that concentration has trended, showing why the high-touch approach is so critical:

Reporting Period End Date	Top 10 Clients as % of Revenue	Largest Single Client Share (Approx.)
October 31, 2024 (Q1 FY2025)	~85.5%	~57.4%
July 31, 2023 (FY End)	~83%	~41%
July 31, 2022 (FY End)	~78%	~31%

The shift shows concentration has actually increased recently, reinforcing the need for deep, personalized engagement with those key partners.

For the recurring revenue component, which ties into long-term contracts for recurring supply chain management, we look at the deferred revenue figures from the last full fiscal year filing. As of July 31, 2023, the total deferred revenue-which includes advance payments for services not yet rendered-was $2.839 million. This balance is primarily comprised of fees for supply chain management services, cloud-based software subscriptions, and software maintenance contracts, which are generally billed in advance.

This deferred revenue pool directly relates to the self-service and support for software licenses and maintenance element. While the heavy-lift supply chain work requires direct management, the software component likely relies on a tiered support structure. The supply chain management services revenue itself for the year ended July 31, 2023, was $201.344 million. The portion of that revenue tied to advance billing for software subscriptions and maintenance is what supports the self-service model, though the exact split isn't publically detailed in the latest reports. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, especially with this customer base.

The relationships are clearly bifurcated:

• Top Tier: Intensive, dedicated, high-touch management to secure the ~85.5% revenue base.
• Software/Maintenance: Transactional relationships supported by self-service portals, evidenced by the $2.718 million in total deferred revenue as of July 31, 2023, which is earned over time.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales force targeting large enterprise clients is evidenced by customer concentration, where the top 10 clients accounted for approximately 85.5% of the net revenue for the first quarter of fiscal year 2025.

Global network of owned and operated fulfillment centers spans sites located in the Americas, the Asia-Pacific region, and Europe, with numerous sites throughout North America, Europe, and Asia.

Digital channels for e-commerce and entitlement management software support the business, which offers software licenses, maintenance, and support services. The company operates a cloud-based e-commerce platform.

Direct marketing campaigns, primarily through IWCO Direct, which was acquired for total consideration of approximately $469.2 million net of purchase price adjustments on December 15, 2017. As of July 31, 2019, IWCO employed approximately 2,402 full-time, non-union persons in the U.S.

Here's a quick look at the latest operational snapshot relevant to channel performance from the first quarter of fiscal 2025 (ended October 31, 2024):

Metric	Value	Context/Period
Net Revenue	$50.49 million	Q1 FY2025
Revenue from U.S. Operations	21%	Q1 FY2025 Geographic Split
Revenue from Mainland China Operations	34%	Q1 FY2025 Geographic Split
Revenue from Direct Marketing Segment	Maximum	Operating Segment Performance
Percentage of Revenue from Top Two Clients	~57.4%	Q1 FY2025 Concentration

The Supply Chain segment, which includes fulfillment, saw its segment operating income improve to $8.55 million in Q1 FY2025.

The company's overall structure includes two operating segments: Direct Marketing and Supply Chain.

• Supply Chain segment operating income: $8.55 million (Q1 FY2025)
• Direct Marketing segment generates maximum revenue
• Total Employees (Company-wide): 1,292 (as of Oct 2024)
• Merger Consideration per Share: $11.45 cash (Effective Jan 2, 2025)

Finance: Review the Q4 FY2024 SG&A spend allocation across Direct Marketing versus Supply Chain by next Tuesday.

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Steel Connect, Inc. (STCN)'s revenue engine, which, as of the first quarter of fiscal 2025, shows a very tight focus. The business model heavily relies on a few major players, which is something you need to factor into any valuation work.

The primary demand driving the top line comes from large enterprise clients operating in the computing and consumer electronics spaces. This focus was explicitly cited as the main reason for the revenue acceleration in Q1 FY2025, which hit $50.5 million, a 22.1% increase year-over-year. So, when you see that gross profit margin jump 630 basis points to 34.1%, that favorable sales mix is directly tied to these high-volume tech customers.

However, this concentration presents a clear risk. The customer base is highly concentrated; the top 10 clients accounted for approximately 85.5% of the Q1 revenue base. To be fair, that means just two of those clients represented about 57.4% of the total revenue for the quarter ending October 31, 2024. This level of dependency on a small cohort is defintely a key area for ongoing monitoring.

The geographic split of this revenue also tells a story about where these key customers are located. Mainland China accounted for 34% of Q1 revenue, while the U.S. represented 21%. This implies exposure to macro and geopolitical shifts in those two primary regions.

Here's a quick look at the Q1 FY2025 financial snapshot that ties directly to servicing these segments:

Metric	Value (Q1 FY2025)
Net Revenue	$50.5 million
Adjusted EBITDA	$7.4 million
Gross Profit Margin	34.1%
Free Cash Flow	$11.41 million
Cash and Equivalents (10/31/2024)	$233.9 million

Steel Connect, Inc. (STCN) serves a defined set of industries through its supply chain solutions, which you can map out below:

• Large enterprise clients in computing and consumer electronics.
• Telecommunications and connected devices manufacturers.
• Consumer packaged goods and health/personal care companies.
• Retail and luxury goods sectors requiring specialized logistics.

The operational focus clearly leans into the technology side, as evidenced by the revenue drivers. Still, the business model is structured to support the others, including retail, which is a segment they serve geographically, alongside their presence in the Netherlands.

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Steel Connect, Inc. (STCN)'s operations as of late 2025, based on the most recent disclosures from Q1 FY2025. The cost structure is heavily influenced by the volume and mix of services provided through its subsidiary, ModusLink Corporation.

Cost of revenue is the largest component of the operating costs. For the first quarter of fiscal 2025, Cost of Revenue increased by $3.4 million compared to the same period in the prior fiscal year.

The variable costs within the Cost of Revenue are directly tied to the service delivery volume. These costs primarily include:

• Cost of materials procured on behalf of clients, which accounted for an increase of $2.3 million in Q1 FY2025.
• Costs for salaries and benefits, contract labor, consulting, fulfillment, and shipping.

Fixed costs are present in the operating expenses, though specific dollar amounts for all fixed components aren't explicitly broken out in the latest reports. However, the components that are generally fixed or semi-fixed in nature include:

• Global facility leases and technology infrastructure costs are part of the overall Cost of Revenue calculation, as facilities costs are included there.
• Technology infrastructure, including Enterprise Resource Planning (ERP) systems and dual redundant data centers, forms the backbone of the supply chain services.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses represent another key area of outflow. For Q1 FY2025, SG&A expenses increased by $1.0 million year-over-year. This increase was driven by higher Corporate-level activity.

The increase in SG&A is detailed by the following drivers:

Cost Component	Q1 FY2025 Change vs. Prior Year	Primary Driver
SG&A Expenses (Total)	Increased $1.0 million	Higher Corporate-level activity
Corporate-level Activity	Increased $1.2 million	Legal and other professional fees
Management Services Fees	Increased due to Amendment No. 2	Paid to the parent company (SPLP)

Specifically regarding the management services fees paid to the parent company, Steel Partners L.P. (SPLP), these fees increased in Q1 FY2025 due to Amendment No. 2 to the Steel Connect Management Services Agreement, which became effective on January 1, 2024.

Steel Connect, Inc. (STCN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue sources for Steel Connect, Inc. (STCN) as of late 2025, which is now essentially a pure-play supply chain services company following a major divestiture.

The primary engine for revenue is the Supply Chain Services revenue (via ModusLink). This segment designs and executes critical elements in global supply chains, covering packaging, kitting & assembly, fulfillment, and digital commerce for its clients. For the first quarter of fiscal 2025, the Supply Chain segment operating income hit $8.55M.

Overall, the top-line performance for the most recent reported quarter was strong. Net revenue for Q1 FY2025 totaled $50.5 million.

Regarding the Direct Marketing segment revenue (via IWCO Direct), you should note that this is no longer a current revenue stream. Steel Connect, Inc. completed the full disposition of its wholly owned subsidiary, IWCO Direct Holdings, Inc. ("IWCO"), on February 25, 2022.

Another component of the revenue mix comes from Software licenses, maintenance, and support fees. This is generated through the entitlement management solution powered by its enterprise-class Poetic software, which handles activation, provisioning, and subscription services for connected and digital products.

The Revenue heavily weighted towards computing and consumer electronics markets is a key characteristic of the current business. Management specifically pointed to favorable sales mix and higher volumes in these areas as the main drivers for the Q1 revenue increase.

Here's a quick look at some key Q1 FY2025 financial metrics related to revenue and profitability:

Metric	Amount (in thousands)	Percentage/Margin
Net Revenue	$50,487	N/A
Gross Profit Margin	N/A	34.1%
Adjusted EBITDA	$7,382	14.6%
Free Cash Flow	$11,409	N/A

The concentration of business is quite high, which is something to watch. You can see the customer and geographic weighting below:

• Top 10 clients accounted for approximately 85.5% of Q1 revenue.
• Two specific clients totaled about 57.4% of Q1 revenue.
• Geographically, Mainland China represented 34% of revenue.
• The U.S. accounted for 21% of Q1 revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.