شركة Tenneco (TEN): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول قياس الموقع الاستراتيجي الحقيقي لشركة Tenneco Inc.، وبصراحة، تُظهر وجهة نظر PESTLE محورًا عالي المخاطر. تتنقل الشركة في بيئة اقتصادية صعبة حيث يؤدي التضخم المستمر إلى إبقاء تكاليف المواد الخام مرتفعة، لكن قطاع ما بعد البيع (DRiV) يحصل في الواقع على دفعة من ارتفاع أسعار الفائدة مما يؤدي إلى تثبيط مبيعات السيارات الجديدة. تتمثل الفرصة والمخاطر الأكبر في التحول التكنولوجي: فبينما يجب أن يتحول قسم نقل الحركة بسرعة من مكونات محرك الاحتراق الداخلي (ICE)، فمن المتوقع أن يشهد سوق المكونات المرتبطة بالمركبات الكهربائية، مثل حاويات البطاريات، تحولًا كبيرًا. 35% معدل النمو في عام 2025. لا يتعلق الأمر بالامتثال فحسب؛ يتعلق الأمر بالاستحواذ على تدفق الإيرادات الجديد الهائل، وهذا التحول بين الأجيال في ملكية السيارة يمثل خطرًا طويل المدى يجب مراقبته بالتأكيد. دعونا نتعمق في العوامل الكلية الستة التي تقود توقعات شركة Tenneco Inc. لعام 2025.

شركة Tenneco (TEN) – تحليل PESTLE: العوامل السياسية

ولا تزال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تؤدي إلى تعقيد سلاسل التوريد العالمية.

أنت ترى أن تداعيات التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تضرب مجالس إدارة الشركات بقوة أكبر من أي وقت مضى في عام 2025، ومن المؤكد أن شركة Tenneco Inc. ليست محصنة. والنتيجة المباشرة هي أن خطر ارتفاع التكاليف وتعطل سلسلة التوريد أصبح حادًا في الوقت الحالي. على سبيل المثال، أعلنت الولايات المتحدة عن إضافة محتملة تعرفة 100% على الواردات الصينية، اعتبارًا من نوفمبر 2025، وسرعان ما انتقمت بكين بفرض قيود جديدة على الصادرات على المواد الحيوية مثل العناصر الأرضية النادرة وبطاريات الليثيوم أيون.

تخلق هذه الديناميكية المتبادلة قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بالنسبة لمورد عالمي من المستوى الأول مثل شركة Tenneco Inc. التي تعتمد على مصادر معقدة ومتعددة البلدان. إنها تفرض محورًا مكلفًا، يُطلق عليه غالبًا استراتيجية "الصين + 1"، حيث تقوم الشركات بتحويل الإنتاج إلى مناطق أخرى مثل فيتنام أو الهند لتجنب التعريفات الجمركية. ومن المتوقع بالفعل أن تؤدي التعريفات الجمركية على مكونات السيارات الأساسية والمواد الخام - مثل الليثيوم والكوبالت بالنسبة لجانب مكونات السيارات الكهربائية المتنامي - إلى زيادة تكاليف التصنيع في جميع المجالات في عام 2025.

• ارتفاع التعريفات الجمركية يهدد تكاليف التصنيع عام 2025
• تعمل استراتيجية الصين+1 على تسريع تنويع سلسلة التوريد.
• تهيمن المخاطر الجيوسياسية على قرارات تحديد المصادر على المدى الطويل.

تدفع الولايات المتحدة وحكومات الاتحاد الأوروبي الأكثر صرامة نحو اعتماد السيارات الكهربائية بشكل أسرع.

يشكل التوجه التنظيمي العالمي نحو السيارات الكهربائية تهديدًا وجوديًا وفرصة هائلة، لكن المشهد السياسي في عام 2025 يخلق سوقًا منقسمة. في الاتحاد الأوروبي، يعد التفويض بالتخلص التدريجي من مبيعات مركبات الاحتراق بحلول عام 2035 ثابتًا، مع هدف عام 2030 بما يقرب من 80% ومن المتوقع أن تصل مبيعات السيارات الكهربائية وحصة السيارات الكهربائية في سوق السيارات الخفيفة الأوروبية 24.7% في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يفرض اقتراح جديد على أساطيل تأجير السيارات شراء السيارات الكهربائية فقط اعتبارًا من عام 2030، مما يؤثر على عدد مذهل من السيارات. 60% من تجارة السيارات الجديدة.

هذه مشكلة كبيرة لأن الهواء النظيف لشركة Tenneco Inc & لا يزال قسم حلول نقل الحركة، الذي يعتمد بشكل كبير على تقنية محرك الاحتراق الداخلي (ICE)، يمثل أهمية كبيرة 57.5% من مزيج مبيعات السنة المالية 25. وعلى العكس من ذلك، تواجه سوق الولايات المتحدة حالة من عدم اليقين بشأن السياسات. احتمال إزالة الفيدرالية $7,500 أدى الائتمان الضريبي للمركبات الكهربائية إلى تباطؤ الزخم، على الرغم من أنه لا يزال من المتوقع أن ترتفع حصة مبيعات المركبات الخفيفة للمركبات الكهربائية في أمريكا الشمالية 12.8% في عام 2025. يجب على الشركة إدارة الانخفاض السريع في قطاع أساسي واحد مع توسيع نطاق عروضها المتعلقة بالسيارات الكهربائية في نفس الوقت.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط إلى ارتفاع تكاليف الطاقة.

بالنسبة لشركة لديها عمليات تصنيع واسعة النطاق في أوروبا، مثل شركة Tenneco Inc.، أصبح عدم الاستقرار الجيوسياسي الآن بندًا دائمًا في تكلفة البضائع المباعة. لقد أدت الصراعات المستمرة في أوروبا الشرقية والتوترات في الشرق الأوسط إلى "تأخير" تكاليف الطاقة المرتفعة والمتقلبة حتى عام 2025 وما بعده. بصراحة، هذا عيب تنافسي لمصانعهم الأوروبية.

وفي السياق، كانت أسعار الطاقة الصناعية في الاتحاد الأوروبي أعلى بالفعل بنسبة 158٪ مما كانت عليه في الولايات المتحدة في عام 2023، وهو التفاوت الذي لا يزال يضغط على الهوامش. في حين أن سوق النفط مستقر إلى حد ما، حيث من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​سعر خام برنت حوالي 74 دولارًا أمريكيًا للبرميل في عام 2025، فإن أي تصعيد جديد قد يؤدي إلى ارتفاع حاد. يجب على شركة Tenneco Inc. إعطاء الأولوية لكفاءة الطاقة والمصادر المحلية للتخفيف من هذه المخاطر السياسية والاقتصادية.

يؤثر الدعم الحكومي للتصنيع المحلي على قرارات تحديد موقع المصنع.

إن المنافسة العالمية على التصنيع مدفوعة بشكل متزايد بالحوافز الحكومية، وتستجيب شركة Tenneco Inc. بنشاط لهذه الإشارات. ترى هذا بوضوح في استراتيجيتهم لشركة Tenneco Clean Air India، وهي شركة فرعية قامت بإنشائها 93.6% من إيرادات السنة المالية 25 من السوق المحلية. تستثمر الشركة في بدء التصنيع المحلي لتقنيات الصمامات ومحامل IROX.

يتم دعم هذه الخطوة بشكل مباشر من خلال "الرياح الكلية المواتية التي يقودها الدعم الحكومي لتقنيات الهواء النظيف" في الهند، والتي تهدف إلى زيادة الهوامش والقدرة التنافسية من حيث التكلفة. في الولايات المتحدة، حفزت حوافز إدارة بايدن لإنتاج السيارات الكهربائية والطاقة النظيفة طفرة في بناء المصانع، مما خلق حافزا ماليا واضحا لشركة Tenneco Inc. لإعطاء الأولوية لنفقاتها الرأسمالية المحلية (CapEx) لمكونات الجيل التالي.

يؤثر عدم اليقين التنظيمي حول معايير المركبات ذاتية القيادة على تصميم المكونات.

يمثل الافتقار إلى إطار تنظيمي موحد وواضح للمركبات ذاتية القيادة (AVs) صداعًا حقيقيًا لموردي المكونات مثل شركة Tenneco Inc. ويشكل قسم Advanced Ride Technologies التابع للشركة، والذي يوفر مكونات هامة للتعليق والتحكم في القيادة ضرورية لسلامة المركبات ذاتية القيادة، 47.5% من مزيج مبيعات السنة المالية 25. يحتاج هذا القسم إلى الاستثمار بكثافة في البحث والتطوير لمكونات الجيل الجديد.

إن عدم اليقين التنظيمي، وخاصة فيما يتعلق ببروتوكولات السلامة ومعايير الاختبار، يجبر تصميم المكونات على أن يكون مرنًا - مما يعني أنه أكثر تكلفة وأبطأ في السوق. تشهد الولايات المتحدة اهتمامًا تنظيميًا متزايدًا في عام 2025، ولكن حتى يتم الانتهاء من المعايير الوطنية، يجب على شركة Tenneco Inc. إدارة مخاطر استثمار الملايين في تصميم المكونات التي يمكن أن يجعلها المعيار الفيدرالي المستقبلي عتيقة. وهذه حالة كلاسيكية حيث يترجم التردد السياسي بشكل مباشر إلى مخاطر أعلى في مجال البحث والتطوير.

العامل السياسي (تأثير 2025)	البيانات المالية/التشغيلية لشركة Tenneco (السنة المالية 25)	المخاطر/الفرصة القابلة للتنفيذ
التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين (التعريفات الجمركية/حظر التصدير)	تقدر الإيرادات السنوية العالمية بـ 18.3 مليار دولار. من المتوقع أن ترتفع تكلفة المواد الخام (الليثيوم والكوبالت) بسبب التعريفات الجمركية.	المخاطر: ارتفاع تكاليف المدخلات الضغط على المتوقع >7% هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل. الإجراء: تسريع استراتيجية التوريد "الصين+1".
الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي تفويضات أكثر صرامة للسيارات الكهربائية	الهواء النظيف & حلول توليد القوة هي 57.5% مزيج مبيعات السنة المالية 25 (المكشوفة على ICE). حصة الاتحاد الأوروبي EV المتوقعة عند 24.7% في عام 2025.	المخاطر: تآكل الأعمال الأساسية. الإجراء: إعادة تخصيص النفقات الرأسمالية لتقنيات الركوب المتقدمة (47.5% مزيج المبيعات) للمكونات الخاصة بالمركبات الكهربائية.
عدم الاستقرار الجيوسياسي (تكاليف الطاقة)	وكانت تكاليف الطاقة الصناعية الأوروبية 158% أعلى من الولايات المتحدة في عام 2023. ومن المتوقع أن يصل سعر خام برنت في بورصة ICE إلى متوسط 74 دولارًا أمريكيًا للبرميل في عام 2025.	المخاطر: ارتفاع تكاليف التصنيع في المصانع الأوروبية. الإجراء: تنفيذ مشاريع كفاءة الطاقة لتحقيق الاستقرار في نفقات التشغيل.
الدعم الحكومي للتصنيع المحلي	الإيرادات المحلية لشركة Tenneco Clean Air India هي 93.6% من مجموعها. خطط لبدء التصنيع المحلي لمحامل IROX.	الفرصة: استخدم الإعانات المحلية (على سبيل المثال، في الهند والولايات المتحدة) لتبرير النفقات الرأسمالية لخطوط الإنتاج الجديدة ذات هامش الربح الأعلى.
عدم اليقين التنظيمي للمركبات المستقلة	تقنيات الركوب المتقدمة هي 47.5% مزيج مبيعات السنة المالية 25 (المكشوفة للمركبات).	المخاطر: قد لا يتوافق الاستثمار في البحث والتطوير في تصميم المكونات مع المعايير الفيدرالية المستقبلية غير المعلنة. فعل: تركيز البحث والتطوير على المكونات المعيارية المعرفة برمجيًا والقابلة للتكيف مع سيناريوهات تنظيمية متعددة.

شركة Tenneco (TEN) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

من المتوقع أن ينمو إنتاج السيارات العالمي بشكل متواضع في 2025حولها 3%.

يُظهر سوق السيارات العالمي صورة حجم مختلطة، ولكنها إيجابية بشكل عام، لعام 2025، وهو محرك رئيسي لقطاعات المعدات الأصلية (OE) لشركة Tenneco. تتوقع GlobalData أن يصل سوق المركبات الخفيفة إلى 91.6 مليون وحدة في عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 3.4٪ مقارنة بـ 88.4 مليون وحدة في عام 2024. يعد هذا النمو المتواضع بمثابة ارتياح بعد اضطراب سلسلة التوريد في السنوات السابقة، لكنه بالتأكيد ليس طفرة. يجب أن تتوقع أن يكون نمو الحجم هذا متفاوتًا إلى حد كبير عبر المناطق، وبالتالي فإن المتوسط ​​العالمي البالغ 3.4% يخفي الكثير من التقلبات الإقليمية.

على سبيل المثال، في حين تم ترقية توقعات إنتاج المركبات الخفيفة في الصين الكبرى بشكل ملموس لعام 2025، فمن المتوقع أن يشهد سوق الولايات المتحدة فقط مبيعات بين 16.2 مليون و16.4 مليون وحدة. ويعني النمو المتواضع أن Tenneco، التي تبلغ إيراداتها السنوية المقدرة بحوالي 18.3 مليار دولار في أواخر عام 2025، يجب أن تعتمد بشكل كبير على الكفاءات التشغيلية وتوسيع الهامش، وليس فقط الحجم الإجمالي.

التضخم المستمر يحافظ على ارتفاع تكاليف المواد الخام (الصلب والألومنيوم).

يظل تضخم المواد الخام بمثابة رياح معاكسة حرجة، خاصة بالنسبة لشركة تصنيع مثل Tenneco التي تعتمد بشكل كبير على المعادن في قطاعات الهواء النظيف ومجموعة نقل الحركة. إن تكلفة المدخلات الرئيسية مثل الفولاذ والألومنيوم مرتفعة بشكل كبير في الولايات المتحدة بسبب السياسة التجارية. اعتبارًا من 4 يونيو 2025، زادت الرسوم الجمركية الأمريكية على الصلب والألومنيوم المستورد من 25% إلى 50% لمعظم البلدان، مما يؤثر بشكل مباشر على تكلفة المكونات والمواد المشتقة.

وإليكم الحسابات السريعة للضغوط: ارتفع فارق الأسعار بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بالنسبة للصلب بنسبة 77% والألومنيوم بنسبة 139% بين فبراير/شباط ومايو/أيار من عام 2025، مما يدل على تفاوت هائل في التكاليف. تتوقع شركة جيه بي مورجان للأبحاث أن يبلغ متوسط ​​السعر 2,200 دولار للطن المتري للألمنيوم في الربع الثاني من عام 2025. هذا الضغط المستمر على التكلفة الناتج عن التعريفات الجمركية يجعل هدف Tenneco المتمثل في تحسين هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل حسب تصنيفات ستاندرد آند بورز إلى ما يزيد عن 7٪ في عام 2025 تحديًا حقيقيًا، مما يتطلب تمرير تكلفة كبيرة إلى مصنعي المعدات الأصلية أو مكاسب الكفاءة الداخلية.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إضعاف مبيعات السيارات الجديدة، ولكنها تعزز الطلب على خدمات ما بعد البيع (DRiV).

لا تزال أسعار الفائدة المرتفعة بمثابة رياح معاكسة للقدرة على تحمل التكاليف لمشتري السيارات الجديدة، ولكن ديناميكية السوق هذه تمثل فرصة واضحة لقطاع ما بعد البيع (DRiV) في Tenneco. لا يزال متوسط ​​سعر الفائدة على قروض السيارات الجديدة مرتفعًا، حيث يبلغ معدل الفائدة السنوي حوالي 6.8% للسيارات الجديدة و11% للسيارات المستعملة اعتبارًا من أواخر عام 2024، مما يدفع المستهلكين إلى تمديد دورات ملكيتهم. هذه معادلة بسيطة: كلما طالت مدة بقاء السيارة على الطريق، زاد عدد الأجزاء التي تحتاجها.

وصل متوسط ​​عمر المركبات على الطريق إلى مستوى قياسي بلغ 12.6 عامًا في عام 2024، وهو الإعداد المثالي لزيادة الطلب على قطع الغيار مثل الصدمات والدعامات والفرامل - جميع منتجات DRiV الأساسية. وهذا يوفر حاجزًا حاسمًا لمواجهة التقلبات الدورية في سوق المعدات الأصلية. ولكي نكون منصفين، في حين أن مبيعات السيارات الجديدة تضاءلت، فإن الانخفاض المتوقع في أسعار الفائدة على قروض السيارات الجديدة بحلول أواخر عام 2025 يمكن أن يستعيد بعض القوة الشرائية، الأمر الذي سيؤدي في النهاية إلى إبطاء نمو الرياح الخلفية لما بعد البيع.

تؤثر تقلبات العملة بشكل كبير على ترجمة الإيرادات الدولية.

باعتبارها موردًا عالميًا لقطع غيار السيارات، فإن النتائج المالية لشركة Tenneco معرضة بشكل كبير لتقلبات أسعار صرف العملات (مخاطر العملات الأجنبية). تحقق الشركة ما يقرب من 63% من صافي مبيعاتها خارج الولايات المتحدة، مما يعني أن التقلبات في اليورو واليوان الصيني والعملات الرئيسية الأخرى لها تأثير مادي مباشر على إيراداتها المعلنة بالدولار الأمريكي.

يتم تنظيم عمليات الشركة حسب الجغرافيا، مما يجعل ترجمة العملات مخاطرة مركزية. على سبيل المثال، أعلنت شركة Tenneco Clean Air India التابعة عن إيرادات قدرها 4,890 كرور روبية للسنة المالية 2025، وهو انخفاض ملحوظ بنسبة 10.6% عن العام السابق. وفي حين أن هذا الانخفاض يرتبط أيضًا بعوامل السوق المحلية، فإن الحجم الهائل للمبيعات الدولية يعني أن الدولار الأمريكي القوي يمكن أن يؤدي بسهولة إلى تآكل الإيرادات المعلنة وهوامش الربح من عملياتها الأوروبية والآسيوية. يعد هذا خطرًا ثابتًا وغير قابل للتحوط، ويجب عليك أخذه بعين الاعتبار في نموذج التقييم الخاص بك.

المؤشر الاقتصادي	بيانات/توقعات 2025	التأثير على شركة Tenneco
نمو إنتاج المركبات الخفيفة عالميًا	3.4% (متوقع)	نمو متواضع في حجم قطاعات المعدات الأصلية؛ يدعم قاعدة إيرادات مستقرة.
معدل التعريفة الجمركية على الصلب/الألومنيوم في الولايات المتحدة	50% (اعتبارًا من 4 يونيو 2025)	يرفع تكاليف المواد بشكل كبير؛ يضغط على هدف هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 7%.
متوسط أبريل لقرض السيارة الجديدة	حوالي 6.8% (أواخر 2024/أوائل 2025)	يخفف من مبيعات السيارات الجديدة، مما يحول الطلب إلى قطاع ما بعد البيع (DRiV) ذي هامش الربح الأعلى.
زيادة أجور الصناعة الخاصة الأمريكية (YOY)	3.5% (12 شهرًا تنتهي في يونيو 2025)	زيادة تكاليف العمالة في التصنيع عبر قاعدة الموظفين البالغ عددها 60,000 موظف، مما يزيد من النفقات التشغيلية.

يؤدي ضيق سوق العمل إلى ارتفاع نفقات أجور التصنيع.

تمثل تكاليف العمالة ضغطًا تضخميًا مستمرًا على شركة Tenneco، التي توظف ما يقرب من 60 ألف شخص على مستوى العالم. في الولايات المتحدة، يستمر سوق العمل الضيق في رفع الأجور، مع زيادة أجور ورواتب القطاع الخاص بنسبة 3.5% لفترة الـ 12 شهرًا المنتهية في يونيو 2025. وهذه زيادة حقيقية في التكلفة، وهي تحدث بينما تخضع شركة Tenneco في الوقت نفسه لعملية إعادة هيكلة كبيرة وتوحيد المصانع لتحسين الكفاءة.

بلغ متوسط ​​الأجر بالساعة في التصنيع في الولايات المتحدة حوالي 29.03 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من أغسطس 2025، وهو معيار رئيسي لعمليات الشركة في الولايات المتحدة. يتمثل الإجراء الواضح للإدارة في تعويض هذا التضخم في الأجور من خلال الأتمتة وزيادة كفاءة المصانع، وهو ما يعد جزءًا أساسيًا من استراتيجيتهم لدفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما يزيد عن 7٪ هذا العام.

• وارتفعت الأجور الاسمية بنسبة 4.2% في الفترة من يوليو 2024 إلى يوليو 2025، متجاوزة معدل التضخم البالغ 2.7%.
• تعد تكاليف العمالة المرتفعة عاملاً رئيسياً في العجز السلبي المتوقع، وإن كان أكثر هدوءًا، في التدفق النقدي الحر لعام 2025.
• يجب على الشركة إدارة ضغط الأجور مع تجنب الاضطرابات التشغيلية الناجمة عن التخفيضات الكبيرة في عدد الموظفين.

شركة Tenneco (TEN) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يتسارع تفضيل المستهلك للسيارات الكهربائية في الأسواق الرئيسية.

إنكم ترون التحول في سوق السيارات العالمي أمام أعينكم، وهو بالتأكيد ظاهرة اجتماعية مدفوعة بالوعي البيئي وتبني التكنولوجيا. بالنسبة لشركة Tenneco، يعني هذا تغييرًا جوهريًا في مزيج منتجات المعدات الأصلية (OE)، بعيدًا عن أنظمة العادم التقليدية ونحو الإدارة الحرارية المتقدمة والتعليق للسيارات الكهربائية الجديدة (NEVs).

على الصعيد العالمي، من المتوقع أن تمثل مبيعات السيارات الكهربائية (EVs)، بما في ذلك المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEVs) والمركبات الكهربائية الهجينة (PHEVs)، ما يقرب من بيعت واحدة من كل أربع سيارات هذا العام. في الولايات المتحدة، حصة BEV من المبيعات الجديدة موجودة 7.5% اعتبارًا من منتصف عام 2025، مع تشكل سيارات الطاقة الجديدة تقريبًا 9% من السوق. ومع ذلك، فإن أوروبا تتسارع بشكل أسرع، حيث من المتوقع أن يشهد سوق السيارات الكهربائية الخفيفة معدل نمو قدره 22.8% في عام 2025. هذه رياح معاكسة علمانية هائلة لأعمال توليد القوة التقليدية، ولكنها رياح خلفية لقسم أداء الركوب، الذي يجب أن يصمم نظام تعليق أخف وأكثر تطورًا لحزم البطاريات الثقيلة.

يؤدي الطلب على رحلات أكثر هدوءًا وراحة إلى زيادة مبيعات نظام التعليق المتقدم.

إن الطلب الاجتماعي على الراحة ذات المستوى الفاخر والتعامل الفائق يدفع شركات صناعة السيارات إلى اعتماد أنظمة تعليق متقدمة، وهو مجال منتج أساسي لمحفظة التعليق الذكي Monroe Intelligent Suspension من Tenneco. المستهلكون، وخاصة في الفئات المتميزة، على استعداد للدفع مقابل رحلة أكثر هدوءًا واستقرارًا، وهو ما يمكن ملاحظته بشكل أكبر في السيارات الكهربائية الصامتة.

تقدر قيمة سوق أنظمة تعليق السيارات العالمية تقريبًا 53.72 مليار دولار في عام 2025، وينمو سوق نظام التحكم في التعليق المتقدم بسرعة. إليك الحساب السريع لهذا النمو: من المتوقع أن ينمو سوق أنظمة التحكم المتقدمة من التقديرات 17.28 مليار دولار في عام 2025 بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 9.9% حتى عام 2029. ويتغذى هذا الطلب من خلال تكامل الأنظمة النشطة وشبه النشطة، والتي تتمتع Tenneco بوضع جيد لتزويدها لشركائها من الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM).

يدعم أسطول المركبات القديم في الولايات المتحدة قسم خدمات ما بعد البيع ذو هامش الربح المرتفع.

هذه فرصة كبيرة، وبصراحة، إنها ثقل نموذج أعمال Tenneco بأكمله في الوقت الحالي. ويعني الأسطول القديم المزيد من الإصلاحات، والمزيد من الصيانة، والمزيد من الطلب على قطع الغيار مثل الصدمات، والدعامات، ومكونات العادم، وجميع المنتجات ذات هامش الربح المرتفع لقطاع ما بعد البيع.

وصل متوسط عمر المركبات الخفيفة في الولايات المتحدة إلى مستوى قياسي بلغ 12.8 سنة في 1 يناير 2025. هذا هو أقدم مزيج من المركبات الخفيفة على الطرق الأمريكية. يضم أسطول المركبات الأمريكي الآن عددًا مذهلاً 289 مليون مركبة خفيفة في العملية. إن النقطة المثالية لطلب خدمات ما بعد البيع هي النافذة التي تمتد من ستة إلى 14 عامًا، ومع دخول سنوات التسجيل الكثيفة من 2015 إلى 2019 الآن في خط الأنابيب هذا، يتسارع الطلب على الخدمة.

مقياس أسطول المركبات الأمريكي (اعتبارًا من 2025)	القيمة
متوسط عمر المركبات الخفيفة	12.8 سنة
متوسط عمر سيارات الركاب	14.5 سنة
إجمالي المركبات الخفيفة العاملة	289 مليون

يعد التصور العام للأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) عاملاً في قرارات تحديد المصادر.

لم يعد التدقيق العام والمستثمرين في الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة مجرد حاشية؛ إنه عامل حاسم في تحديد من يفوز بعقود تصنيع المعدات الأصلية. يقوم عملاؤك - كبرى شركات صناعة السيارات العالمية - الآن بتوزيع متطلباتهم الصارمة الخاصة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) وصولاً إلى مورديهم مثل Tenneco. هذه رافعة تنافسية مباشرة.

إن أفضل 25 من موردي السيارات الأكثر استدامة، والذين يتبنون الاستدامة كاستراتيجية مدرة للربح، يبلغ متوسطهم أ هامش ربح تشغيلي 12.3%، وهو علاوة كبيرة على 7.6% هامش لأقرانهم في المرتبة الأدنى. وهذا يدل على حافز مالي واضح. تستجيب Tenneco لهذا الضغط، من خلال استثماراتها في الاستدامة لعام 2024 مما أدى إلى تخفيض بنسبة 22.7% على أساس سنوي في انبعاثات الكربون والالتزام بها اعتماد الطاقة المتجددة بنسبة 35% في عملياتها. وأصبح الامتثال إلزامياً أيضاً؛ سيكون توجيه العناية الواجبة للاستدامة المؤسسية (CSDDD) الخاص بالاتحاد الأوروبي إلزاميًا لجميع المركبات المباعة في سوق الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من عام 2026، مما يجبر الموردين على تنفيذ الأنظمة في عام 2025.

إن التحول بين الأجيال في نماذج ملكية السيارات (المشتركة مقابل المملوكة) يشكل مخاطرة طويلة الأجل بالتأكيد.

ولا يقتصر الخطر على المدى الطويل على التحول إلى الكهرباء فحسب، بل يتعلق أيضًا بالتحول بعيدًا عن الملكية تمامًا. تعطي الأجيال الشابة الأولوية للوصول والمرونة على التملك، خاصة في المراكز الحضرية. يعد هذا تغييرًا اجتماعيًا بطيئًا ولكنه عميق وسيؤثر على إجمالي الأميال المقطوعة للمركبة، وفي النهاية، على نموذج طلب ما بعد البيع.

وتظهر البيانات بوضوح هذه الفجوة بين الأجيال:

• 51% من جيل الألفية يرغبون في أن يكونوا خاليين من السيارات.
• 45% من البالغين من الجيل Z يتشاركون نفس المشاعر.
• فقط 21% من جيل طفرة المواليد يرغبون في أن يكونوا خاليين من السيارات.

في حين أن السيارات المملوكة شخصيًا والتي يقودها السائق لا تزال تسيطر على الغالبية العظمى من السوق في عام 2025، فإن بعض التوقعات طويلة المدى تشير إلى أن التنقل المشترك يمكن أن يمثل 80% من السوق بحلول عام 2050. وهذا يعني أن Tenneco يجب أن تستكشف كيف يمكن لمجموعة منتجاتها أن تتكيف لدعم الأساطيل المشتركة عالية الاستخدام، والتي تتطلب مكونات أكثر متانة وسهلة الصيانة، وإلا فإنها ستواجه سوقًا أساسيًا متقلصًا.

شركة Tenneco (TEN) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يعد المشهد التكنولوجي لشركة Tenneco Inc. سباقًا عالي المخاطر، ويتطلب محورًا سريعًا ومكثفًا لرأس المال من عقود من الخبرة في محركات الاحتراق الداخلي (ICE) نحو السيارات الكهربائية (EV) ومكونات المركبات المحددة بالبرمجيات. الوجبات الجاهزة المباشرة الخاصة بك هي كما يلي: تستثمر Tenneco، مع إنفاق ما يصل إلى البحث والتطوير 412 مليون دولار في عام 2024، ولكن وتيرة محور قطاعات توليد القوة والهواء النظيف تمثل خطرًا على المدى القريب يجب تعويضه من خلال النمو في حلول الأداء وتكيف أعمال ما بعد البيع في DRiV.

التطوير السريع للمواد خفيفة الوزن لتوسيع نطاق بطارية السيارة الكهربائية

التحدي الأساسي لأي سيارة كهربائية هو المدى، وهذا يعتمد على كثافة طاقة البطارية ووزن السيارة. ويتحول دور Tenneco هنا من أنظمة العادم الثقيلة إلى مكونات وقائية خفيفة الوزن. تعمل شركة حماية الأنظمة، وهي جزء من حلول الأداء، على تقديم منتجات لفئات المركبات الكهربائية الهجينة (HEV) والمركبات الكهربائية، مع التركيز بشكل خاص على حماية البطارية الحرارية المنفلتة. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن العلبة الأخف والأقوى تسمح ببطارية أكبر دون زيادة الكتلة الإجمالية للمركبة، مما يؤدي إلى توسيع النطاق بشكل مباشر.

إليك الحسابات السريعة: يسعى صانعو السيارات إلى تحقيق كثافة طاقة تصل إلى 300 وات/كجم في بطاريات NMC، وكل أونصة يتم توفيرها في الهيكل أو نظام الحماية تترجم مباشرة إلى نطاق أكبر للمستخدم النهائي. يجب على Tenneco أن تستمر في الابتكار في مجال البوليمر والمواد المركبة لتلبية هذا الطلب على الحماية خفيفة الوزن وعالية المتانة لتوزيع الطاقة ذات الجهد العالي وأنظمة التبريد.

زيادة الإنفاق على البحث والتطوير على أنظمة الإدارة الحرارية للبطاريات عالية الأداء

إن التحول إلى البطاريات عالية الأداء والشحن الأسرع - الذي يتيح الآن شحنًا بنسبة 80% في أقل من 10 دقائق في بعض المنصات الجديدة - يجعل الإدارة الحرارية أمرًا ضروريًا للسلامة والأداء. في حين أن أعمال الهواء النظيف في Tenneco ركزت تاريخيًا على إدارة حرارة العادم، إلا أنه يتم إعادة استخدام هذه الخبرة. وتُظهر اتفاقية التطوير المشتركة للشركة مع إيتون بشأن نظام متكامل لإدارة حرارة العادم، والمتوقع بدء الإنتاج في عام 2025، قدرتها على التحكم الحراري النشط، حتى لو كان هذا المنتج المحدد متوافقًا مع انبعاثات ICE/Hybrid (يورو 7).

بالنسبة للمركبات الكهربائية النقية، يجب أن يكون التركيز على إدارة الحرارة الشديدة المتولدة أثناء الشحن والتفريغ السريع. تقوم أعمال حماية الأنظمة في Tenneco بالفعل بتوريد منتجات لأنظمة التبريد وتوفير الحماية من التدهور الحراري. يوفر الاستثمار الاستراتيجي الذي تم تأمينه في أبريل 2025 في أعمال الهواء النظيف ومجموعة نقل الحركة رأس المال المعزز اللازم لتسريع البحث والتطوير خصيصًا لحلول إدارة بطاريات السيارات الكهربائية والإدارة الحرارية للمحركات.

يجب أن ينتقل قسم مجموعة نقل الحركة من محرك الاحتراق الداخلي (ICE) إلى مكونات السيارة الكهربائية بسرعة

يواجه قسم توليد الحركة، الذي كان يزود تقليديًا المكابس والحلقات والصمامات، أكبر مخاطر التكنولوجيا. وكان الاستثمار الاستراتيجي في أبريل 2025 خطوة ضرورية للمساعدة في تمويل هذا المحور، حيث يتحرك السوق بسرعة. تعالج الشركة هذه المشكلة من خلال التركيز على التقنيات الانتقالية مثل المركبات الكهربائية الممتدة المدى (REEVs)، حيث توفر مكونات مجموعة نقل الحركة فائقة الهدوء وعالية الأداء وأنظمة الإشعال Champion.

ومع ذلك، تظهر البيانات المالية مدى إلحاح الأمر. نمت إيرادات شركة Tenneco Clean Air India بمعدل نمو سنوي مركب قدره 0.6% فقط من السنة المالية 23 إلى السنة المالية 25، في حين شهد أحد المنافسين الذين يركزون على مكونات مجموعة القيادة للمركبات الكهربائية معدل نمو سنوي مركب قدره 15.5% في نفس الفترة. يسلط هذا التناقض الضوء على مخاطر الاعتماد على الأعمال القديمة التي تركز على ICE مثل التحكم في الانبعاثات، والتي لا تزال تمثل ما يقدر بـ 42٪ من إيرادات Tenneco TTM البالغة 18.63 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025.

قسم تينيكو	المحور التكنولوجي / التركيز (2025)	المخاطر/الفرص على المدى القريب
توليد القوة والهواء النظيف	مكونات فائقة الهدوء لـ REEVs؛ الإدارة الحرارية المتكاملة للعادم (الامتثال لمعايير Euro 7، 2025 SOP).	الخطر: نمو بطيء (ارتفاع إيرادات الهند 0.6% معدل نمو سنوي مركب السنة المالية 23-السنة المالية 25) بسبب التحول العلماني للمركبات الكهربائية.
حلول الأداء	نظام التعليق الذكي CVSA2؛ حماية البطارية الحرارية الهاربة.	الفرصة: مكونات EV/ADAS عالية النمو وعالية القيمة.
DRiV (ما بعد البيع)	عروض أجهزة الاستشعار والتعليق الهوائي الموسعة؛ أنظمة الحشية لإجراء إصلاحات أسرع.	الخطر: تأخر التكيف مع تشخيصات المركبات المحددة بالبرمجيات.

يتطلب تكامل أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) خبرة جديدة في أجهزة الاستشعار والبرمجيات

نقطة دخول Tenneco إلى سوق أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) هي من خلال خبرتها في أداء الركوب. تعمل مجموعة حلول الأداء التابعة للشركة على تطوير تقنية التعليق شبه النشط CVSAe إلى أنظمة التعليق الذكية CVSA2 من الجيل التالي. هذه التكنولوجيا لا تتعلق فقط بالراحة؛ ويستخدم نظام التخميد التكيفي في الوقت الفعلي للحفاظ على ثبات السيارة، وهو متطلب أساسي لأنظمة القيادة الذاتية من المستوى 2 والمستوى 3. لا يمكنك الحصول على نظام ADAS موثوق به دون التحكم الدقيق في ديناميكيات السيارة.

وتتمتع الشركة بموقع استراتيجي للاستفادة من تطور القيادة الذاتية من خلال التركيز على نظام التعليق الذكي. ويتطلب ذلك تكاملاً عميقًا مع بنية الحوسبة المركزية للمركبة، وهو التحول من المكونات الميكانيكية البحتة إلى أنظمة الميكاترونيك التي تعتمد بشكل كبير على دمج بيانات الاستشعار وخوارزميات البرامج المعقدة. يعد إطلاق مراكز تقنية جديدة، مثل المركز الفني للتعليق في بكين في أواخر عام 2024، استثمارًا واضحًا لبناء هذه القدرة على تكامل البرامج وأجهزة الاستشعار.

يجب أن تتكيف أجزاء ما بعد البيع (DRiV) مع بنيات المركبات المعقدة والمحددة بالبرمجيات

يواجه قسم ما بعد البيع في DRiV تحديًا هائلاً: الأجزاء التي تتعطل في السيارة المعرفة برمجيًا غالبًا ما تكون أجهزة استشعار ووحدات تحكم إلكترونية (ECUs)، وليست مجرد عناصر تآكل ميكانيكية. يتحرك القسم بسرعة، حيث يضيف أكثر من 26000 وحدة SKU إلى مجموعته لتوسيع عروضه. يعد إطلاق فئات المنتجات الجديدة في يوليو 2025، بما في ذلك أجهزة استشعار Wagner (مثل أجهزة استشعار الضغط المطلق المنوع وتدفق الهواء الشامل) ومكونات Monroe Air Suspension، بمثابة استجابة مباشرة للتعقيد الإلكتروني المتزايد لمركبة السيارة (المركبات العاملة).

ولكي نكون منصفين، فإن الفرصة الحقيقية على المدى الطويل لا تقتصر على بيع أجهزة الاستشعار فحسب؛ إنها توفر أدوات التشخيص والمعايرة اللازمة لتثبيتها بشكل صحيح. إن تكامل أنظمة مساعدة السائق المتقدمة يعني أنه حتى التعليق البسيط أو إصلاح الفرامل يتطلب معايرة متخصصة لضمان عمل أنظمة السلامة بشكل صحيح. تحتاج DRiV إلى التحرك بسرعة إلى ما هو أبعد من الأجزاء الميكانيكية والإلكترونية الأساسية لتقديم حلول قائمة على البرمجيات لورشة الإصلاح للحفاظ على مكانتها كمورد عالمي رائد لخدمات ما بعد البيع.

شركة Tenneco (TEN) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تتطلب معايير الانبعاثات الجديدة لوكالة حماية البيئة والاتحاد الأوروبي (على سبيل المثال، Euro 7) استثمارًا كبيرًا في الامتثال.

لقد أصبح المشهد التنظيمي للانبعاثات أكثر صرامة، وهو لا يقتصر على ماسورة العادم فحسب. أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من أعمال الهواء النظيف التقليدية إلى الفرامل. يعد معيار Euro 7 الخاص بالاتحاد الأوروبي، والذي يدخل حيز التنفيذ بالنسبة للمركبات الخفيفة في عام 2026، هو أول معيار يفرض حدودًا على الجسيمات غير العادمة (PM) المنبعثة من الفرامل والإطارات. هذه ليست مجرد مشكلة مستقبلية. قامت Tenneco بالفعل باستثمارات كبيرة في موارد البحث والتطوير والاختبار لتطوير تقنية الفرامل منخفضة الانبعاثات الجديدة للوفاء بهذه القواعد.

يتم تضمين تكاليف الامتثال في الاستراتيجية المالية لعام 2025. إليك الحساب السريع: استثمار Tenneco السنوي في الأبحاث & تم الإبلاغ عن التطوير (R&D) بما يصل إلى 412 مليون دولار في عام 2024، والذي يدعم هذه المبادرات الإستراتيجية الحاسمة لعام 2025، مثل نظام الإدارة الحرارية للعادم المتكامل الذي تم تطويره مع إيتون، والذي من المتوقع أن يكون جاهزًا للإنتاج هذا العام. الحدود الجديدة دقيقة ولا ترحم.

• حد PM10 للمركبات الخفيفة (يورو 7، 2026): 3 ملغم/كم للمركبات الكهربائية الإضافية (PEVs).
• حد PM10 للمركبات الخفيفة (يورو 7، 2026): 7 ملغم/كم للمركبات الهجينة ومحرك الاحتراق الداخلي (ICE).

زيادة مخاطر مسؤولية المنتج من خلال مكونات EV وADAS الجديدة والمعقدة.

يؤدي التحول إلى السيارات الكهربائية (EVs) وأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) إلى تغيير جذري في مخاطر مسؤولية المنتج بالنسبة لمورد مكونات رئيسي مثل Tenneco. يعد توجيه الاتحاد الأوروبي الجديد بشأن المسؤولية عن المنتجات (PLD) (EU) 2024/2853، والذي يجب أن يتم نقله بحلول ديسمبر 2026، بمثابة تغيير لقواعد اللعبة لأنه يجلب صراحةً البرمجيات والذكاء الاصطناعي والخدمات الرقمية في نطاق المسؤولية الصارمة. وهذا يعني أن تحديث برنامج عبر الأثير (OTA) الخاطئ لنظام تعليق Monroe يمكن أن يؤدي الآن إلى مطالبة بالمسؤولية بنفس السهولة مثل العيب المادي.

ما يخفيه هذا التقدير هو التعرض للمخاطر من ما بعد البيع. تتزايد مخاطر مسؤولية المنتج لأن أنظمة المركبات الكهربائية المعقدة ذات الجهد العالي تتطلب معرفة متخصصة، ولكن البنية التحتية للإصلاح لا تزال تلحق بالركب. دفاع Tenneco ضد هذا هو التركيز على جودة الإدارة. الهدف التشغيلي الرئيسي لعام 2025 هو تحقيقه شهادة 100% مع IATF 16949 أو معايير إدارة الجودة الأخرى المعمول بها في جميع مواقع التصنيع بحلول نهاية العام. هذا مجرد عمل ذكي للتخفيف من تكاليف الاستدعاء الهائلة.

تصبح حماية الملكية الفكرية (IP) أمرًا بالغ الأهمية في مجال مكونات المركبات الكهربائية التنافسية.

في السباق على حصة سوق السيارات الكهربائية والمكونات المتقدمة، تعد الملكية الفكرية هي الخندق الذي يحمي هوامش أرباح شركة Tenneco. تعتمد الشركة بشكل كبير على التكنولوجيا الخاصة بها، مع الاستفادة من شركتها الفرعية Tenneco India 5000 ابتكارات حاصلة على براءة اختراع و 7500 علامة تجارية مملوكة من المجموعة الأم. وهذا التركيز للملكية الفكرية يمثل نقطة قوة، ولكنه يخلق أيضًا ثغرة قانونية.

الخطر المالي الأساسي هنا هو تكلفة ترخيص الملكية الفكرية. على سبيل المثال، قامت شركة Tenneco India بالدفع للشركة الأم 2.3% من إيراداتها كإتاوات في السنة المالية 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاعتماد على الملكية الفكرية للشركة الأم يعرض الشركة التابعة لتقلبات حقوق الملكية بعد عام 2031. إن حماية براءات الاختراع والعلامات التجارية هذه من الانتهاك، وخاصة في الأسواق سريعة الحركة مثل الصين، تتطلب يقظة قانونية مستمرة وعالية التكلفة. إنها تكلفة غير قابلة للتفاوض.

تؤثر قوانين خصوصية البيانات الأكثر صرامة على جمع بيانات السيارات المتصلة وخدمات ما بعد البيع.

تعمل تقنية السيارة المتصلة - التي تدعمها مكونات Tenneco - على تحويل السيارة إلى جهاز ضخم لجمع البيانات، مما يخلق مشكلة امتثال لسلسلة التوريد بأكملها. تقوم لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بفحص جمع البيانات الشخصية الحساسة، مثل تحديد الموقع الجغرافي والمعلومات البيومترية، بواسطة السيارات المتصلة. ولم تعد المخاطر القانونية نظرية.

وتؤدي قوانين الولايات المتحدة الجديدة إلى تفاقم هذا التعقيد. ينطبق قانون حماية البيانات في نيو جيرسي (NJ DPA)، اعتبارًا من 15 يناير 2025، على الشركات التي تعالج البيانات من على الأقل 100.000 مستهلك. هذا الخليط من قوانين الولاية - بما في ذلك اللوائح الجديدة أو المحدثة في ديلاوير وماريلاند ومينيسوتا في عام 2025 - يجبر Tenneco على تنفيذ إطار امتثال معقد ومتعدد الولايات القضائية. يجب على الشركة احترام حقوق المستهلك في الوصول إلى المعلومات الشخصية أو تصحيحها أو حذفها وإدارة إشارات تفضيلات إلغاء الاشتراك عبر مجموعة بيانات خدمة ما بعد البيع الخاصة بها.

يظل التدقيق في مكافحة الاحتكار عاملاً ثابتًا بالنسبة للموردين الكبار والموحدين.

باعتبارها أحد الموردين العالميين الرائدين، تعمل Tenneco في ظل الظل المستمر لمخاطر مكافحة الاحتكار، خاصة في ضوء الاتجاه السائد في الصناعة نحو الدمج وتركيز Tenneco الاستراتيجي على النمو غير العضوي. أكملت الشركة استثمارًا استراتيجيًا من Apollo Fund X وAmerican Industrial Partners في أبريل 2025، والذي يهدف صراحةً إلى توفير الوقود العضوي والعضوي. نمو غير عضوي. وهذا يعني أن عمليات الاستحواذ مطروحة على الطاولة، وأي صفقة كبيرة ستواجه مراجعة تنظيمية مكثفة.

يركز التدقيق في مكافحة الاحتكار في عام 2025 على صفقات الاندماج الرأسي - أي الصفقات بين الشركات على مستويات مختلفة من سلسلة التوريد - ومخاطر التأثيرات المنسقة بين المنافسين. تبحث وزارة العدل (DOJ) ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC) عن كثب في الكيفية التي قد يؤدي بها الاندماج إلى خنق الابتكار أو التحكم في المدخلات المهمة. بالنسبة لشركة Tenneco، فإن أي استحواذ على مكون EV متخصص أو مزود برمجيات ADAS سيواجه عقبة كبيرة للحصول على الموافقة التنظيمية، مما يتطلب إعدادًا قانونيًا مكثفًا وعمليات تصفية محتملة مكلفة لإغلاق الصفقة.

شركة Tenneco (TEN) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الضغط لتقليل انبعاثات النطاق 3 عبر سلسلة التوريد بأكملها.

أنت تواجه ضغوطًا فورية ومكثفة من كبار عملاء الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) - مثل جنرال موتورز وستيلانتس، التي شاركت Tenneco في تأسيس مبادرة Accelerate - لرسم خريطة انبعاثات سلسلة القيمة الخاصة بك وتقليلها (النطاق 3). هذا ليس هدفا بعيدا. إنه شرط أساسي للمشتريات لعام 2025. في حين أن Tenneco قد خطت خطوات كبيرة في بصمتها التشغيلية المباشرة، حيث خفضت كثافة انبعاثات النطاق 1 و 2 من الغازات الدفيئة (GHG) بحوالي 18٪ في عام 2024 مقارنة بخط الأساس لعام 2019، فإن عدم وجود هدف عام ومحدد لخفض النطاق 3 لعام 2025 أو 2030 يمثل خطرًا واضحًا.

أكد تقرير الاستدامة لعام 2024 الخاص بالشركة (الصادر في يونيو 2025) أن شركة Tenneco تقوم بمراجعة انبعاثات النطاق 3 الخاصة بها وستقدم إفصاحات إضافية في التقارير المستقبلية. ويشير الانتهاء من تقييم الأهمية النسبية المزدوج في عام 2024، بما يتماشى مع متطلبات توجيهات إعداد تقارير استدامة الشركات (CSRD) الخاصة بالاتحاد الأوروبي، إلى أن هذه البيانات غير المالية على وشك أن تصبح بالتأكيد أولوية مالية وأولوية امتثال.

التركيز على مبادئ الاقتصاد الدائري لإعادة تدوير المكونات وإعادة استخدامها.

إن الدفع نحو الاقتصاد الدائري الذي يحافظ على استخدام المواد لأطول فترة ممكنة هو الانتقال من المثالية المؤسسية إلى التفويض التشغيلي، خاصة بالنسبة لشركة تصنيع كبيرة الحجم مثل Tenneco. يؤثر هذا التركيز بشكل مباشر على كفاءة التصنيع وتكاليف إدارة النفايات. وفي عام 2024، حققت Tenneco معدل إعادة تدوير للنفايات التشغيلية بنسبة 78% عبر مواقع التصنيع العالمية التابعة لها، وهي نقطة انطلاق قوية.

ومع ذلك، فإن الفرصة الحقيقية تكمن في تصميم المنتج، وتحديدًا في تسهيل تفكيك الأجزاء وإعادة تصنيعها لأعمال ما بعد البيع. يعد إطلاق الشركة لأداة جديدة لتقييم دورة حياة المنتج في عام 2024 خطوة ملموسة لتوجيه عملية التصميم الدائرية هذه. إليك الحساب السريع: يؤدي ارتفاع معدل إعادة التدوير إلى خفض تكاليف التخلص بشكل مباشر وتقليل الاعتماد على المواد الخام البكر المتطايرة.

ولايات للمصادر المستدامة للمواد الخام مثل الليثيوم والمعادن الأرضية النادرة.

في حين أن شركة Tenneco لديها التزام طويل الأمد بالمصادر المسؤولة، لا سيما فيما يتعلق بالمعادن المتنازع عليها (القصدير والتنتالوم والتنغستن والذهب أو 3TG)، فإن التركيز البيئي يتحول إلى المواد المهمة للانتقال إلى السيارات الكهربائية. تُظهر المبادرات العالمية في عام 2025، مثل تخصيص وزارة الطاقة الأمريكية ما يصل إلى 60 مليون دولار لتمويل التنقيب المحلي الأسرع عن المعادن والمواد المغناطيسية الجديدة، الدفعة المدعومة من الحكومة من أجل سلاسل التوريد الآمنة والمستدامة.

بالنسبة لشركة Tenneco، يعني هذا توسيع نطاق عمليات العناية الواجبة بشكل استباقي - والتي تغطي حاليًا 3TG - لتشمل المواد الحيوية للمركبات الكهربائية مثل الليثيوم والعناصر الأرضية النادرة، والتي تعتبر ضرورية لخطوط الإنتاج الجديدة ذات الصلة بالمركبات الكهربائية. وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الجيوسياسية، حيث تظل سلاسل التوريد لهذه المعادن مركزة بشكل كبير في عدد قليل من البلدان.

يجب أن يقوم قسم الهواء النظيف بشركة Tenneco Inc. بإدارة توقف مكونات ICE أثناء الانتقال إلى حلول جديدة.

يتمثل التحدي الأساسي الذي يواجهه قسم الهواء النظيف في إدارة الانخفاض المربح في أعمال محركات الاحتراق الداخلي (ICE) مع توسيع نطاق خطوط الإنتاج الجديدة غير الملائمة للمركبات الكهربائية. هذا هو المشي الكلاسيكي على حبل مشدود لإدارة المحافظ الاستثمارية. الضغط واضح في البيانات المالية: أعلنت شركة Tenneco Clean Air India، وهي شركة تابعة، عن انخفاض بنسبة 10.6٪ في الإيرادات من العمليات في السنة المالية 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الركيزة في أنظمة التحكم في الانبعاثات والتحولات في تصنيع المعدات الأصلية.

ومع ذلك، تتمثل الإستراتيجية العامة للقسم في الاستفادة من خبرته في الأنظمة المعقدة للتركيز على المكونات غير المرتبطة بالمركبات الكهربائية مثل نظام التعليق والإدارة الحرارية. هذا هو الإجراء الواضح: تحويل رأس المال بعيدًا عن منتجات ICE القديمة إلى المناطق ذات النمو المرتفع. من المتوقع أن ينمو السوق المحلي لحلول الهواء النظيف بمعدل نمو سنوي مركب متواضع يتراوح بين 8 و10% حتى السنة المالية 2030، وهو أبطأ بكثير من سوق مكونات السيارات الكهربائية.

من المتوقع أن يشهد سوق المكونات المتعلقة بالمركبات الكهربائية، مثل حاويات البطاريات، نموًا ملحوظًا 35% معدل النمو في عام 2025

يعد التحول الهائل في السوق إلى السيارات الكهربائية أكبر فرصة بيئية لشركة Tenneco. ومن المتوقع أن يشهد سوق المكونات المتعلقة بالمركبات الكهربائية، مثل حاويات البطاريات وأنظمة الإدارة الحرارية المتقدمة، معدل نمو هائل بنسبة 35٪ في عام 2025.

وتستفيد الشركة بالفعل من هذا الاتجاه. على سبيل المثال، بلغت حصة المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV) في إيرادات شركة تابعة مماثلة 36% في السنة المالية 2025، وهي قفزة من 29% في العام السابق. وهذا يدل على التنفيذ الناجح على جانب المنتج. كان الاستثمار الاستراتيجي في أعمال الهواء النظيف ومجموعة نقل الحركة، الذي اكتمل في أبريل 2025، يهدف بشكل خاص إلى تعزيز هذا النوع من النمو المستهدف.

ولكي نكون منصفين، فهذه مساحة عالية النمو وعالية المنافسة. المفتاح هو الحصول على حصة السوق في خطوط الإنتاج الجديدة هذه بسرعة. يلخص الجدول أدناه ديناميكيات النمو المتناقضة التي يجب على Tenneco إدارتها في عام 2025:

متري / الجزء	معدل النمو/الحالة لعام 2025	الآثار المترتبة على Tenneco
سوق المكونات ذات الصلة بالمركبات الكهربائية (مثل حاويات البطارية)	معدل نمو متوقع 35%	فرصة كبيرة للإيرادات؛ يتطلب البحث والتطوير المكثف وتوسيع القدرات.
إيرادات Tenneco Clean Air India (المتعلقة بـ ICE)	انخفاض بنسبة 10.6% في العام المالي 2025	يؤكد انتهاء مكونات ICE القديمة؛ يتطلب الانضباط التكلفة.
حصة BEV من الإيرادات (شركة تابعة مماثلة)	وصلت إلى 36% في السنة المالية 2025 (ارتفاعًا من 29%)	تنفيذ محوري داخلي قوي؛ التحقق من صحة استراتيجية EV.
إعادة تدوير النفايات التشغيلية	78% في 2024	مقياس قوي للاقتصاد الدائري؛ يقلل من المخاطر البيئية وتكاليف التخلص منها.

الشؤون المالية: قم بصياغة خطة إنفاق رأسمالي مدتها 5 سنوات بحلول يوم الجمعة، مع توفير مبلغ 150 مليون دولار بشكل صريح للبحث والتطوير في مكونات السيارات الكهربائية وتوسيع القدرة التصنيعية للاستفادة من هذا النمو بنسبة 35٪.