The Travellers Companies, Inc. (TRV): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى تحليل واضح وقابل للتنفيذ للقوى التي تشكل شركة Travellers Companies, Inc. (TRV) في الوقت الحالي، وبصراحة، أهم ما يمكن تعلمه هو أنه في حين أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تغذي دخل الاستثمار، مما يدفع إجمالي أرباح السهم (EPS) لعام 2025 نحو $18.50- لا تزال الشركة تواجه رياحًا معاكسة هائلة من خسائر الكوارث الناجمة عن المناخ (CAT) والضغوط التنظيمية المستمرة على التسعير. يفترض هذا نسبة مجمعة مقدرة قوية تبلغ حوالي 93.0%، وهو بالتأكيد علامة على انضباط الاكتتاب، ولكن عليك أن تفهم أين تكمن أكبر المخاطر والفرص حقًا في أعمالهم المتعلقة بالممتلكات والإصابات (P&C) في الوقت الحالي.

شركة المسافرين (TRV) – تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التدقيق على مستوى الدولة بشأن ارتفاع أسعار التأمين على الممتلكات، وخاصة في الولايات الساحلية.

من المؤكد أننا نشهد عاصفة سياسية تختمر حول أسعار التأمين على الممتلكات، وخاصة في الولايات التي تضررت بشدة من الكوارث الناجمة عن المناخ. بالنسبة لشركة Travellers Companies, Inc. (TRV)، يُترجم هذا مباشرةً إلى مخاطر تنظيمية تحد من قدرتك على تسعير المخاطر بدقة. ويتعرض مفوضو التأمين الحكومي لضغوط سياسية هائلة لحملهم على حماية المستهلكين من ارتفاع أقساط التأمين، حتى ولو كانت هذه الأقساط تعكس التكلفة الفعلية المتزايدة للخسائر الناجمة عن الكوارث.

انظر إلى الأرقام لعام 2025: من المتوقع أن تشهد ولاية لويزيانا أكبر زيادة سنوية في متوسط تكاليف التأمين على المنازل، مع توقع ارتفاع المعدلات بنسبة مذهلة 27%. كاليفورنيا ليست بعيدة عن الركب، ومن المتوقع أن تقفز بها 21%. لقد تحرك المسافرون أنفسهم بالفعل في هذا الشأن، حيث حصلوا على أ 15% زيادة متوسط الأسعار في كاليفورنيا وسحب التغطية في الأسواق الأخرى عالية المخاطر. لكن هذا الإجراء يؤدي إلى رد فعل سياسي، مثل الانتقاد العلني الذي يوجهه حاكم ولاية إلينوي لمنافسه 27.2% رفع أسعار الفائدة، واتهمهم بتحويل تكاليف الكوارث خارج الدولة إلى أصحاب المنازل المحليين. هذا هو الحبل السياسي المشدود الذي تسير فيه: السعر مقابل المخاطرة أو مواجهة تدخل تنظيمي يسحق هامش الاكتتاب الخاص بك.

الدفع الفيدرالي من أجل فرض تفويضات أكثر صرامة للكشف عن مخاطر المناخ التي تؤثر على تقارير الملاءة المالية.

وتتحول البيئة التنظيمية من التقارير الطوعية إلى التفويضات المتشددة، الأمر الذي سيجبر المسافرين على دمج مخاطر المناخ مباشرة في تقاريرهم المالية والملاءة المالية. لم يعد الأمر يتعلق بالعلاقات العامة فقط؛ يتعلق الأمر بكفاية رأس المال. كثفت الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) مطالبتها لشركات التأمين 100 مليون دولار أو أكثر في أقساط التأمين لتشمل اختبار سيناريوهات المناخ في إفصاحاتها السنوية لفترة تجريبية مدتها ثلاث سنوات تبدأ في 2025.

تغطي قاعدة NAIC هذه تقريبًا 85% من سوق التأمين الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، تتحرك الولايات بشكل مستقل: تقوم وزارة التأمين في كاليفورنيا بصياغة متطلبات تخطيط الملاءة المالية طويلة الأجل لشركات التأمين المحلية التي تقوم بالكتابة 50 مليون دولار في قسط الولايات المتحدة، يتطلب تحليل المخاطر المتعلقة بالمناخ مع التوقعات 2030، 2040، و2050. يضغط المساهمون أيضًا، مع شهر مايو 2025 التصويت بالوكالة على مقترح يطلب من المسافرين الكشف عن التأثير المتوقع لقرارات التسعير والتغطية المتعلقة بالمناخ على استدامة قاعدة عملائها. أنت بحاجة إلى بناء قدراتك في وضع نماذج المناخ الآن، وليس لاحقًا.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي (مثل أوكرانيا والشرق الأوسط) إلى ارتفاع تكاليف إعادة التأمين.

لم تعد الجغرافيا السياسية تشكل خطرًا مجردًا بالنسبة لشركة التأمين على الممتلكات والحوادث الأمريكية؛ إنه خط نفقات ملموس. إن الصراعات المستمرة، مثل تلك الموجودة في أوكرانيا والشرق الأوسط، تخلق حالة من عدم اليقين العالمي الذي يؤثر على أسواق رأس المال، وبشكل حاسم، على سوق إعادة التأمين. إعادة التأمين هي تأمينك ضد الخسائر الكارثية، وارتفاع التكاليف هناك يعني تكاليف أعلى بالنسبة لك لإدارة المخاطر.

يسلط تحليل Swiss Re لعام 2025 الضوء على أنه من المتوقع أن تؤدي التوترات الجيوسياسية وفرض التعريفات الأمريكية الشاملة إلى ارتفاع تكاليف إعادة التأمين والحد من تجميع المخاطر العالمية. في حين لا يزال من المتوقع أن يكون نمو أقساط التأمين على غير الحياة إيجابيا عند مستوى 2.6% بالمعنى الحقيقي في 2025، وهذا تباطؤ كبير من 4.7% في عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى هذه الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي والجيوسياسية. يؤدي عدم الاستقرار هذا إلى زيادة صعوبة تأمين شروط مواتية عند التجديد، مما يضغط بشكل مباشر على ربحية الاكتتاب لدى المسافرين.

مجموعات التأمين المدعومة من الحكومة (على سبيل المثال، مواطنو فلوريدا) تشوه أسعار السوق.

إن وجود وحجم مجموعات التأمين المدعومة من الحكومة، مثل شركة التأمين على الممتلكات للمواطنين (Citizens) في فلوريدا، يشوه السوق بشكل أساسي، مما يجبر شركات النقل الخاصة مثل ترافيلرز على التنافس ضد كيان ليس لديه نفس دافع الربح أو متطلبات رأس المال. يعمل المواطنون كملاذ أخير للتأمين، وغالبًا ما يقدمون أسعارًا أقل من شركات النقل الخاصة لأن خسائرها يتم دعمها في النهاية من خلال تقييمات الولاية لجميع حاملي وثائق التأمين في فلوريدا.

الخبر السار للمسافرين هو أن جهود إخلاء السكان ناجحة: لم تعد شركة Citizens أكبر شركة تأمين على الممتلكات في فلوريدا اعتبارًا من نوفمبر 2025. انخفض عدد سياستها بشكل ملحوظ إلى حوالي 560,000 في أكتوبر 2025، أ 40% التخفيض من ذروته . تعمل هذه الخطوة على استقرار السوق الخاصة، حيث ينتقل حاملو وثائق التأمين إلى شركات النقل الخاصة التي تكون أسعارها ضمن حدودها 20% من معدل المواطنين. ومع ذلك، لا يزال المواطنون يحتفظون بالتقدير 10% حصة السوق من السياسات سارية اعتبارًا من سبتمبر 2025مما يعني أنها تظل قوة هائلة ومشوهة للأسعار في سوق ساحلية بالغة الأهمية.

شركة المسافرين (TRV) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يمثل المشهد الاقتصادي في عام 2025 حقيقة مزدوجة بالنسبة لشركة The Travellers Companies, Inc.: رياح خلفية كبيرة ناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة مما يعزز دخل الاستثمار، ولكن رياح معاكسة مستمرة ناجمة عن التضخم تؤدي إلى ارتفاع تكاليف المطالبات. أنت ترى أن أعمال P&C (الممتلكات والحوادث) الأساسية تنفذ بشكل جيد في سوق صعبة، ومع ذلك، فإن التباطؤ الاقتصادي الأمريكي الأوسع يمثل خطرًا على المدى القريب على نمو الأقساط التجارية.

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة مما يعزز عائدات محفظة الاستثمار ذات الدخل الثابت لشركة TRV.

تظل أكبر هدية اقتصادية لصناعة التأمين هي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة هيكلياً. وتستفيد شركة Travellers، بمحفظتها الكبيرة ذات الدخل الثابت عالية الجودة، من ذلك من خلال زيادة عوائد الأموال الجديدة عند إعادة استثمار الأصول المستحقة. إليك الحساب السريع: وصل صافي دخل الاستثمار بعد خصم الضرائب للشركة للربع الثالث من عام 2025 850 مليون دولار، مسجلاً زيادة بنسبة 15٪ مقارنة بالربع السابق. يعد هذا العائد المتزايد بشكل مطرد من المحفظة الاستثمارية عنصرًا حاسمًا في الربحية الإجمالية، مما يؤدي إلى ارتفاع العائد الأساسي على الأسهم (ROE) لمدة اثني عشر شهرًا.

يعد هذا بالتأكيد أمرًا إيجابيًا واضحًا بالنسبة لشركة مثل Travellers، التي يعد تعويمها (الأموال المحتفظ بها بين تحصيل الأقساط ودفع المطالبات) ضخمًا. ومع بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند مستويات مرتفعة، فإن عمليات الشراء الجديدة ذات الدخل الثابت تعمل على تأمين العوائد التي لم تكن متاحة لأكثر من عقد من الزمن.

الضغوط التضخمية تزيد من خطورة المطالبات (تكلفة المواد والعمالة) للممتلكات وخطوط السيارات.

في حين أن المعدلات المرتفعة تساعد جانب الأصول في الميزانية العمومية، فإن التضخم يستمر في الضغط على جانب الالتزامات من خلال زيادة شدة المطالبات - متوسط ​​تكلفة المطالبة. وهذه مشكلة ذات شقين: التضخم الاقتصادي والتضخم الاجتماعي.

• التضخم الاقتصادي: يؤدي ارتفاع تكاليف مواد البناء واللوازم والعمالة إلى تضخيم المطالبات المتعلقة بالملكية والسيارات التجارية بشكل مباشر. على سبيل المثال، أصبحت تكلفة إصلاح مركبة تجارية أو إعادة بناء هيكل متضرر أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عامين فقط.
• التضخم الاجتماعي: يشير هذا إلى ارتفاع تكلفة المطالبات بسبب الاتجاهات المجتمعية، مثل زيادة جوائز هيئة المحلفين (التي تسمى غالبًا "الأحكام النووية") وزيادة الميل إلى التقاضي. بين عامي 2017 و2022، بلغ متوسط ​​التضخم الاجتماعي في سوق الضحايا في الولايات المتحدة 5.4% سنويا، متجاوزا التضخم الاقتصادي العام البالغ 3.7%.

بالنسبة للمسافرين، فإن ضغط التكلفة هذا واضح في خط تعويضات العمال، حيث لاحظت الشركة أنه في حين أن تكرار الإصابة آخذ في الانخفاض، فإن تكاليف المطالبات المرتبطة بها آخذة في الارتفاع. الموظفون في عامهم الأول في العمل، وهم مجموعة معرضة للإصابة بسبب دوران العمل، يمثلون 34٪ من إجمالي تكاليف مطالبات تعويض العمال في فترة الخمس سنوات الأخيرة.

من المحتمل أن يؤدي تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى تقليل الطلب على التأمين التجاري في أواخر عام 2025.

ويشير الإجماع بين المتنبئين الاقتصاديين إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. تتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة من 2.8% في عام 2024 إلى 1.8% في عام 2025. ويشكل هذا التباطؤ خطرًا على قطاع تأمين الأعمال، وهو الأكبر بالنسبة للمسافرين.

وعندما يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي، فإن الاستثمار في الأعمال التجارية يتراجع عادة. وهذا يعني تضاؤل ​​عدد مشاريع البناء الجديدة، وانخفاض الإنفاق الرأسمالي على المعدات، وتباطؤ تشغيل العمالة، وكل هذا يترجم بشكل مباشر إلى انخفاض الطلب على وثائق التأمين التجاري الجديدة، وخاصة في الخطوط المعرضة للتجارة مثل الائتمان البحري والتجاري. ومن المتوقع أن يكون التأثير محسوسًا بشكل أكبر في النصف الأخير من عام 2025، حيث تدور تأثيرات أسعار الفائدة المرتفعة بشكل كامل عبر الاقتصاد.

بيئة تسعير قوية (السوق الصعبة) تسمح بصافي أقساط التأمين المكتتبة المقدرة بالقرب 43.5 مليار دولار.

على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة، تظل دورة التأمين ثابتة في "السوق الصعبة"، مما يعني أن شركات التأمين يمكنها طلب أسعار أعلى بسبب قيود القدرة والحاجة إلى تعويض تكاليف المطالبات الناجمة عن التضخم. نجح المسافرون في الاستفادة من هذه البيئة لدفع نمو الإيرادات.

تنعكس القوة التسعيرية القوية للشركة في تغيير أقساط التجديد، والذي بلغ 7.1٪ في قطاع تأمين الأعمال في الربع الثالث من عام 2025. ويؤدي هذا التسعير القوي، إلى جانب معدلات الاحتفاظ المرتفعة، إلى ارتفاع صافي الأقساط المكتتبة (NWP).

واستنادًا إلى الأداء القوي خلال الأرباع الثلاثة الأولى، يسير المسافرون على الطريق الصحيح لتجاوز الرقم القياسي المسجل في العام الماضي بشكل ملحوظ. هنا هو الانهيار:

هذا النمو المتميز قريب 43.5 مليار دولار هي نتيجة مباشرة للسوق الصعبة، وهي الرافعة الأساسية التي يستخدمها المسافرون لتجاوز اتجاهات تكلفة الخسارة الأساسية الناجمة عن التضخم.

شركة The Travellers Companies, Inc. (TRV) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تزايد الوعي العام والطلب على تغطية شفافة للمناخ والتأمين السيبراني.

إن الحوار الاجتماعي حول المخاطر النظامية - وتحديداً تغير المناخ والأمن السيبراني - يفرض تغييراً في كيفية رؤية العملاء لسياسات التأمين الخاصة بهم. ولم يعودوا يشترون وعدًا بسيطًا؛ إنهم يطالبون بالشفافية والوضوح بشأن ما يتم تغطيته بالفعل. بالنسبة لشركات السفر، يعني هذا التحول من مجرد تسعير المخاطر إلى إدارتها وتوصيلها بشكل فعال. إن التأثير المالي الهائل هو الذي يدفع هذا الطلب: خسائر الكوارث الطبيعية السنوية (NatCat) على الأقل 100 مليار دولار أصبحت حقيقة سنوية لهذه الصناعة.

في عالم الإنترنت، يمثل مشهد التهديدات خبرًا يوميًا، حيث تثير هجمات برامج الفدية اهتمام الجمهور والشركات. من المتوقع أن يشهد سوق التأمين السيبراني العالمي معدل نمو سنوي مركب مقنع بنسبة 20% بحلول عام 2027. وهذه فرصة هائلة، ولكنها تتطلب من شركات السفر استخدام أدوات متطورة، مثل تحليلات المخاطر المدعومة بالذكاء الاصطناعي، لضمان سياسات وتسعيرها بدقة، والابتعاد عن التغطية الشاملة البسيطة. أنت بحاجة إلى توضيح ما تفعله سياستك بالضبط، وتحديد ما لا تغطيه.

التحول إلى العمل عن بعد/الهجين مما يؤدي إلى تغيير ملامح المخاطر المتعلقة بالملكية التجارية وتعويضات العمال.

وقد أدى تطبيع العمل عن بعد والمختلط بعد الوباء إلى إعادة هيكلة المخاطر بشكل أساسي profile للعديد من العملاء التجاريين، وخاصة أولئك الذين يعملون في قطاع المكاتب المشتركة (التمويل والمعلومات والخدمات المهنية). شهد تكرار مطالبات تعويض العمال للموظفين في الفصول الخاصة الصديقة عن بعد انخفاضًا كبيرًا ومستمرًا، حيث انخفض بنسبة 40٪ من عام 2019 إلى عام 2022. ويعد هذا تغييرًا جوهريًا في التعرض لكتاب تعويضات عمال شركات المسافرين.

إليك الحساب السريع: انخفاض عدد التنقلات والحوادث التي تحدث في المكتب يعني انخفاض حجم المطالبات، ولكن طبيعة المخاطر المتبقية تتغير. إننا نشهد انخفاضًا حادًا في المطالبات التقليدية، ولكننا نشهد زيادة في التعقيد حول إمكانية التعويض عن إصابات المكاتب المنزلية ومطالبات الصحة العقلية المرتبطة بالإرهاق أو العزلة.

• انخفضت حالات الانزلاق والسقوط بنسبة 50% بالنسبة للوظائف الملائمة عن بعد.
• وانخفضت حوادث السيارات بنسبة 44% بسبب انخفاض التنقل.
• انخفضت إصابات الإجهاد بنسبة 26% في الأدوار الصديقة عن بعد.

يجبر هذا الاتجاه شركات السفر على تعديل نماذج الاكتتاب وخدمات منع الخسائر لمعالجة بيئة العمل والرفاهية العقلية في البيئة المنزلية، وليس فقط مكتب الشركة. ويتأثر جانب العقارات التجارية أيضًا، حيث أن مبنى المكاتب الفارغ جزئيًا ينطوي على مخاطر مختلفة profile من واحدة مشغولة بالكامل.

زيادة تركيز الثروة يؤدي إلى ارتفاع قيمة الأصول المؤمن عليها وخسائر محتملة أكبر.

إن تركز الثروة في الولايات المتحدة ليس مجرد عامل اقتصادي؛ إنها مسألة اجتماعية تؤثر بشكل مباشر على الأعمال الشخصية والتجارية ذات القيمة العالية (HNW). وتمتلك شريحة صغيرة من السكان الآن حصة غير متناسبة من الأصول، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على التغطية المتخصصة ذات الحدود العالية. وتمثل الأسر ذات الثروات العالية، والتي تمتلك ما يزيد على 3 ملايين دولار من الأصول، 3% فقط من السكان ولكنها تستحوذ على حصة ضخمة تبلغ 45% من القيمة السوقية الإجمالية.

وهذا يعني أنه عند حدوث خسارة، يكون العائد المحتمل أكبر بكثير. ويعكس سوق الخطوط الفائضة والفائضة هذا الاتجاه، والذي غالبا ما يغطي هذه المخاطر المعقدة ذات القيمة العالية. وتجاوزت أقساط الخطوط الفائضة في الولايات المتحدة 81 مليار دولار في عام 2024، مسجلة زيادة بنسبة 12.1%. يجب أن تستمر شركات المسافرين في تطوير خبرات متخصصة للغاية في الاكتتاب والمطالبات لخدمة هذا القطاع، حيث أن حدثًا كارثيًا واحدًا، مثل حرائق الغابات أو الإعصار، يمكن أن يؤدي إلى مطالبات بملايين الدولارات على عقار واحد.

التحولات الديموغرافية (مثل شيخوخة السكان) تؤثر على الطلب على منتجات الحياة والتقاعد.

إن الولايات المتحدة تمر بتحول ديموغرافي عميق، مع وصول جيل طفرة المواليد إلى سن التقاعد بأعداد قياسية. وهذا يعيد تشكيل الطلب من تأمين حماية الأسرة التقليدي إلى منتجات الحفاظ على الثروة وطول العمر. وفي عام 2025 وحده، سيصل عدد قياسي يبلغ 4.2 مليون أمريكي إلى سن التقاعد. وارتفع عدد السكان الذين تبلغ أعمارهم 65 عامًا فما فوق بنسبة 3.1٪ ليصل إلى 61.2 مليونًا.

وتدفع هذه المجموعة طفرة هائلة في الطلب على المنتجات التي تخفف من مخاطر طول العمر (خطر بقاء المدخرات على قيد الحياة). وتعد مبيعات المعاشات السنوية مؤشرا واضحا على ذلك، حيث من المتوقع أن تتجاوز 520 مليار دولار في عام 2025 حيث يسعى المتقاعدون إلى مصادر دخل مستقرة. يجب على شركات المسافرين، من خلال تعرضها لهذا السوق، أن تركز على مزيج منتجاتها. وما يخفيه هذا التقدير هو الطلب المتزايد على حلول الرعاية الطويلة الأجل، وهو ما يشكل خطرا ماليا كبيرا على هذه الفئة العمرية.

شركة The Travellers Companies, Inc. (TRV) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

اعتماد واسع النطاق للذكاء الاصطناعي (AI) لمعالجة المطالبات بشكل أسرع واكتشاف الاحتيال

أنت بالتأكيد ترى انقسامًا تنافسيًا واضحًا في التأمين على الممتلكات والحوادث، والذكاء الاصطناعي هو الإسفين. تضع شركات المسافرين أموالها في مكانها الصحيح، وتنفق أكثر من ذلك 1.5 مليار دولار سنويا على التكنولوجيا، مع جزء كبير يستهدف الذكاء الاصطناعي (AI). هذا ليس مجرد برنامج تجريبي؛ إنها استراتيجية أساسية لتحسين الاكتتاب (تقييم المخاطر) وتسريع دورة المطالبات بشكل كبير.

تستفيد الشركة من ميزة البيانات الخاصة الضخمة 65 مليار نقطة بيانات نظيفة تراكمت على مدى عقود لتدريب نماذجها. على سبيل المثال، تقوم نماذج التعلم العميق الخاصة بها بتحليل الصور الجوية عالية الدقة لتحديد إجمالي الخسائر في الممتلكات على الفور بعد وقوع كارثة، مثل حرائق الغابات. وهذا يسمح للمسافرين بتقديم الدفعات مقدمًا في وقت أقرب، وهو ما يمثل فوزًا كبيرًا في تجربة العملاء. كما أنهم يستخدمون أيضًا أدوات خاصة مثل TravAI، ومنصة الذكاء الاصطناعي التوليدية الداخلية الخاصة بهم، والمساعد الافتراضي للمعرفة المطالبة لمساعدة الموظفين في الحصول على إجابات متسقة وسريعة.

زيادة استخدام أجهزة استشعار تكنولوجيا المعلومات وإنترنت الأشياء (IoT) لتقييم المخاطر الدقيقة في السيارات والمنزل

ينتقل استخدام تكنولوجيا المعلومات وإنترنت الأشياء (IoT) من الخصم المتخصص إلى جزء أساسي من تسعير المخاطر. يتوفر برنامج Travelers' IntelliDrive®، وهو حل معلوماتي يعتمد على الهاتف الذكي، في 39 ولاية وكندا. وتسمح لهم هذه البيانات بتسعير المخاطر بناءً على سلوك القيادة الفعلي، وليس فقط التركيبة السكانية.

بالنسبة للعملاء الذين يتمتعون بعادات قيادة أكثر أمانًا، فإن هذا يترجم إلى توفير حقيقي يصل إلى 30% على أقساط التأمين على السيارات عند التجديد بموجب برنامج IntelliDrive® الأصلي. يوفر IntelliDrive 365 الأحدث، الذي تم إطلاقه في أربع ولايات، توفيرًا محتملاً أعلى يصل إلى 35% عند التجديد. هذه أداة احتفاظ واضحة للسائقين منخفضي المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون السوق التجاري الأوسع لإدارة الأسطول الذكية، والذي يعتمد على تكنولوجيا المعلومات، بمثابة سوق صناعة بقيمة 75 مليار دولار بحلول عام 2025، ينمو في حوالي 23% سنويا. يعالج المسافرون أيضًا المخاطر المنزلية من خلال برنامج الحماية المتصلة، الذي يربط العملاء ببائعي إنترنت الأشياء الذين تم فحصهم للمساعدة في تقليل مخاطر الممتلكات.

يتطلب التعرض المرتفع للمخاطر السيبرانية منتجات تأمين سيبرانية أكثر تطورًا وذات حدود أعلى

لم تعد المخاطر السيبرانية مشكلة تكنولوجيا المعلومات؛ إنها مخاطرة مؤسسية من الدرجة الأولى. وفقًا لمؤشر مخاطر المسافرين لعام 2025، تعد التهديدات السيبرانية هي الاهتمام التجاري الأول للشركات المتوسطة والكبيرة. تخلق بيئة التهديد المرتفعة هذه فرصة سوقية هائلة لقطاع سندات السفر والتأمين التخصصي.

الحاجة إلى تغطية أفضل أمر ملح: 25% من الشركات التي شملتها الدراسة في عام 2025 أبلغت عن تعرضها لاختراق بيانات أو حدث سيبراني، وهي زيادة طفيفة من 24% في عام 2024. يعد المسافرون بالفعل لاعبًا رئيسيًا، وقد تم إدراجه كواحد من الخمسة الاوائل شركات التأمين على الأمن السيبراني على أساس أقساط التأمين المباشرة المكتوبة. لديهم حصة سوقية أمريكية تبلغ 7.6٪ في مجال التأمين السيبراني. وللاستفادة من ذلك، يعملون باستمرار على تعزيز عروضهم، بما في ذلك إطلاق منتج التأمين السيبراني البحري المتخصص للغاية في أواخر عام 2025، والمصمم خصيصًا لشركات الشحن.

ولا تزال تكاليف تحديث نظام تكنولوجيا المعلومات القديم تمثل نفقات رأسمالية كبيرة

وبينما تتصدر مبادرات الذكاء الاصطناعي والإنترنت عناوين الأخبار، فإن التكلفة الأساسية لإبقاء الأضواء مضاءة وتحديث المؤسسة تظل نفقات رأسمالية كبيرة. المسافرون يستثمرون أكثر 1.5 مليار دولار سنويا في التكنولوجيا. ويتمثل التحدي في التخصيص الاستراتيجي لهذا الإنفاق.

يتم توجيه جزء كبير - ما يقرب من نصف الإنفاق السنوي على التكنولوجيا - نحو المبادرات الإستراتيجية مثل الترحيل السحابي وتحديث البيانات. وهذا أمر بالغ الأهمية لأنه، على مستوى الصناعة، حول 62% من المؤسسات لا تزال تعتمد على أنظمة البرمجيات القديمة في عام 2025، مما يؤدي إلى تباطؤ الأمان والأداء. ويتمثل هدف المسافرين على المدى الطويل في رقمنة سلسلة القيمة بأكملها، ولكن تكلفة تحديث تلك الأنظمة القديمة، رغم أنها ضرورية لتحقيق الكفاءة في المستقبل، لا تزال تمثل نفقات كبيرة ومستمرة تؤثر على الهوامش على المدى القريب. والخبر السار هو أنهم يشهدون مكاسب في الكفاءة والإنتاجية من هذا التركيز المطول على التحديث.

شركة المسافرين (TRV) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تصاعد التضخم الاجتماعي (ارتفاع جوائز هيئة المحلفين) مما أدى إلى ارتفاع تكاليف مطالبات المسؤولية في السيارات التجارية

تواجه شركة Travellers Companies, Inc. (TRV) رياحًا قانونية معاكسة كبيرة ناجمة عن التضخم الاجتماعي، وهو ارتفاع تكلفة مطالبات التأمين بسبب زيادة الدعاوى القضائية، والتعريفات الأوسع للمسؤولية، والأهم من ذلك، قرارات هيئة المحلفين الأكبر المعروفة باسم الأحكام النووية. يؤثر هذا الاتجاه بشكل حاد على خط أعمال السيارات التجارية.

في سوق التأمين على السيارات التجاري الأوسع في الولايات المتحدة، تتزايد خطورة المطالبة - متوسط تكلفة المطالبة - بمعدل 8% سنوياوهو ما يزيد عن ضعف معدل التضخم الاقتصادي النموذجي البالغ حوالي 100% 3%. ويعني هذا الاختلاف أن مكاسب التسعير تلعب دورًا مستمرًا في اللحاق بالركب. تم تجاوز نسبة الخسارة المباشرة المتكبدة في المسؤولية التجارية للسيارات في هذه الصناعة 70% في النصف الأول من عام 2025 للعام الثالث على التوالي، مما يعكس ضغوط التكلفة المستمرة. ببساطة، تكلفة المطالبة ترتفع بشكل أسرع بكثير من سعر البوليصة.

التأثير المالي مذهل. وفي عام 2024، كان هناك 135 الدعاوى القضائية التي أدت إلى أحكام نووية (جوائز تزيد عن 10 ملايين دولار) ضد المدعى عليهم من الشركات، أ 52% زيادة عن عام 2023. وكان المجموع الإجمالي لتلك الأحكام النووية تقريبًا 31.3 مليار دولار، والذي يمثل أ 116% زيادة عن العام السابق. وقد أدى هذا الاتجاه إلى أن تكون صناعة السيارات التجارية محجوزة بشكل أقل من المتوقع 4 مليار دولار إلى 5 مليار دولار على مستوى الصناعة، مما يتطلب من TRV وأقرانها اتخاذ إجراءات اكتتاب وتسعير صارمة حتى عامي 2025 و2026.

• الأحكام النووية: انتهت الجوائز 10 ملايين دولار.
• إجمالي الحكم لعام 2024: 31.3 مليار دولار.
• زيادة خطورة المطالبة: المتوسط 8% سنويا.

التركيز التنظيمي على عدم التمييز في نماذج التسعير، والتدقيق في استخدام البيانات الخارجية

يقوم المنظمون على نحو متزايد بفحص نماذج التسعير الخوارزمية التي تستخدمها شركات التأمين الكبرى مثل شركة ترافيلرز كومبانيس، Inc. لضمان عدم التمييز، وخاصة فيما يتعلق بالخصائص المحمية مثل العرق والجنس والوضع الاجتماعي والاقتصادي. إن استخدام البيانات الخارجية - مثل درجات الائتمان، أو المستوى التعليمي، أو حتى بعض مجموعات بيانات الطرف الثالث - يقع تحت المجهر لإحداث تأثير متباين، حتى لو كان غير مقصود.

يجبر هذا التحدي TRV على الاستثمار بكثافة في إعادة هندسة النماذج والحوكمة. على سبيل المثال، تظهر قوانين الذكاء الاصطناعي والتمييز الخوارزمي الجديدة على مستوى الدولة، مما يزيد من تعقيد صورة الامتثال الوطني. ينصب التركيز الرئيسي على الشفافية والعدالة الخوارزمية، مما يتطلب من الشركة إثبات أن نماذج التعلم الآلي الخاصة بها لا تقدم تحيزًا في عملية الاكتتاب. هذه ليست مجرد مخاطرة قانونية؛ إنه مشروع ضخم للامتثال لتكنولوجيا المعلومات وعلوم البيانات.

زيادة الدعاوى القضائية ضد شركات التأمين بسبب رفض المطالبات المتعلقة بالكوارث الناجمة عن المناخ

يؤدي تواتر وشدة الكوارث الناجمة عن المناخ إلى موجة جديدة من الدعاوى القضائية ضد شركات التأمين على الممتلكات والحوادث. تتزايد الإجراءات القانونية، ليس فقط من حاملي وثائق التأمين بشأن رفض المطالبات ولكن أيضًا من أطراف ثالثة (مثل البلديات والمجموعات البيئية) التي تستهدف دور الصناعة في تغير المناخ، وغالبًا ما يكون ذلك عبر المديرين والمسؤولين (D&O) أو سياسات المسؤولية العامة.

عالميًا، انتهى 3,000 أصبحت قضايا التقاضي المناخي نشطة، وأصبحت الحجج القانونية أكثر تعقيدا في عام 2025. وفي أمريكا الشمالية، ارتفعت خسائر التأمين بسبب الطقس المتطرف إلى حد كبير؛ وفي كندا، على سبيل المثال، تضاعفت هذه النسبة ثلاث مرات تقريبًا في عام 2024 إلى ما يقرب من 9 مليارات دولار. يؤدي هذا الحجم من الخسارة إلى نزاعات أكثر تعقيدًا وأعلى قيمة بشأن المطالبات في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الدفاع وخطر إصدار أحكام سلبية على TRV، وخاصة في الولايات المعرضة لحرائق الغابات والأعاصير والعواصف الشديدة. يعد استرداد التكاليف من رفض المطالبات وحده مصدرًا متزايدًا للتقاضي. إنه سيف ذو حدين: ادفع أكثر، أو حارب المزيد من الدعاوى القضائية.

قوانين خصوصية البيانات الجديدة (على سبيل المثال، قوانين الولاية المشابهة لـ CCPA) تزيد من تعقيد الامتثال والتكلفة

يستمر عدم وجود قانون فيدرالي موحد لخصوصية البيانات في خلق خليط معقد ومكلف من التزامات الامتثال لشركة تأمين وطنية مثل شركة Travellers Companies, Inc. ويتسارع اتجاه قوانين الولاية التي تم تصميمها على غرار قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) بسرعة.

وفي عام 2025 وحده، ثمانية قوانين خصوصية شاملة جديدة للدولة تدخل حيز التنفيذ، بما في ذلك ولايات ديلاوير وأيوا ونبراسكا ونيو هامبشاير ونيوجيرسي وماريلاند ومينيسوتا وتينيسي. بحلول عام 2026، سيتم تغطية حوالي نصف سكان الولايات المتحدة بقانون الخصوصية الشامل للولاية. وهذا يجبر TRV على إدارة حقوق المستهلك المختلفة (على سبيل المثال، الحق في الحذف، والحق في إلغاء الاشتراك في المبيعات) وتعريفات مختلفة للبيانات الشخصية الحساسة عبر ما يقرب من اثنتي عشرة ولاية قضائية.

ويترتب على عدم الامتثال عقوبات مالية كبيرة. على سبيل المثال، يسمح قانون ولاية فرجينيا بفرض غرامات تصل إلى 7,500 دولار لكل مخالفة، في حين أن قوانين الولاية الأخرى يمكن أن تفرض غرامات تصل إلى 10.000 دولار لكل مخالفة، مع ما يصل إلى $25,000 للانتهاكات المتكررة. بالنسبة لشركة تتعامل مع الملايين من سجلات العملاء، فإن المخاطر الإجمالية كبيرة. ويتطلب ذلك استثمارًا مستمرًا في رسم خرائط البيانات ومنصات إدارة الموافقة والاستشارة القانونية.

المالية: ميزانية أ 15% زيادة في الإنفاق القانوني والامتثال لتكنولوجيا المعلومات في عام 2026 لمعالجة الموجة الجديدة من قوانين خصوصية الدولة وعمليات تدقيق التحيز الخوارزمي.

شركة المسافرين (TRV) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

سجل تكرار وشدة الكوارث الطبيعية (حرائق الغابات والأعاصير) مما أدى إلى زيادة خسائر CAT.

أنت ترى تأثير تغير المناخ مباشرة على الميزانية العمومية، ولم يعد الأمر يقتصر على الأعاصير الكبيرة بعد الآن. وتأتي الضغوط المالية الحقيقية من تزايد تواتر وشدة الأحداث المحلية، وخاصة العواصف الحملية الشديدة، والتي تشمل الأعاصير، والبرد، والرياح العاتية.

حتى سبتمبر 2025، كانت خسائر التأمين الأمريكية من SCS قد وصلت بالفعل إلى تقديرات 42 مليار دولاربحسب تحليل موديز. وهذا رقم هائل، ويضع معياراً جديداً لما تسميه الصناعة "الوضع الطبيعي الجديد". متوسط ​​تكلفة كل حدث لهذه العواصف أعلى بنسبة 31% من متوسط ​​العقد السابق. شعر المسافرون بهذا التأثير بشكل حاد في الربع الأول من عام 2025، لكن خسائر الكوارث في الربع الثالث من عام 2025 كانت أقل عند 402 مليون دولار قبل خصم الضرائب، مقارنة بـ 939 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي كان هادئًا خلال شهر سبتمبر. ومع ذلك، كان العام مليئًا بالأحداث الكبرى.

إليكم الحسابات السريعة لصورة كارثة 2025:

• حرائق الغابات في كاليفورنيا في يناير 2025: بلغت التقديرات الأولية للخسارة قبل خصم الضرائب 1.7 مليار دولار.
• الخسائر المؤمنة في الولايات المتحدة في النصف الأول من عام 2025: شكلت حرائق الغابات وSCS 87% من الإجمالي.
• الخسائر المؤمن عليها عالميًا (الأشهر التسعة الأولى من عام 2025): تقدر بنحو 105 مليارات دولار، حيث تساهم الولايات المتحدة بنسبة ملحوظة تبلغ 92% من إجمالي خسائر النصف الأول المؤمن عليها الناجمة عن مخاطر الطقس والمناخ.

الضغط من المستثمرين والجهات التنظيمية لتقليل التعرض للاكتتاب المتعلق بالوقود الأحفوري.

إن الضغط من أجل سحب الاستثمارات والتخلص من المخاطر في الوقود الأحفوري يمثل رياحًا معاكسة ثابتة ومتنامية، ويأتي مباشرة من قاعدة المساهمين. من المؤكد أن المسافرون هم في مرمى مجموعات الدفاع عن البيئة الذين يريدون رؤية طريق أكثر وضوحًا للمواءمة مع هدف الاحتباس الحراري بمقدار 1.5 درجة مئوية.

في مايو 2025، تم طرح اقتراح المساهمين للتصويت، والذي يطلب على وجه التحديد من شركة Travellers تقديم تقرير عن التأثير المتوقع لقرارات التسعير والتغطية المتعلقة بالمناخ على استدامة قاعدة عملاء التأمين لأصحاب المنازل. أوصى المجلس برفضه، لكن المحادثة لم تنتهِ. عليك أن تعلم أن شركة Travellers لديها بالفعل سياسة، تم تحديثها في عام 2022، والتي تقيد تعرضها للقطاعات الأكثر كثافة للكربون. سوف يقومون بما يلي:

• التوقف عن الاكتتاب في المخاطر الجديدة للشركات التي تولد أكثر من 30% من إيراداتها من تعدين الفحم الحراري.
• التخلص التدريجي من التغطية التأمينية الحالية لهذه الشركات عالية التعرض بحلول عام 2030.

لكي نكون منصفين، هذه خطوة، لكن المستثمرين يطالبون الآن بإفصاح أكثر تفصيلاً حول كيفية تأثير رفع أسعار الفائدة وعدم التجديد - الأدوات الأساسية للشركة لتخفيف مخاطر المناخ - على قابلية قاعدة عملائها على المدى الطويل.

الحاجة إلى تحديث نماذج المخاطر باستمرار لتعكس أنماط المناخ ومناطق الخطر المتغيرة بسرعة.

النماذج القديمة تتكسر. عندما تكلف عاصفة حملية شديدة واحدة 31% أكثر من متوسط ​​العقد، فإن نماذج البيانات التاريخية المستخدمة للتسعير تصبح أقل موثوقية بشكل واضح. ويدرك المسافرون ذلك، حيث يشيرون إلى أنهم يستخدمون مجموعة من عمليات النمذجة المملوكة لجهات خارجية، بالإضافة إلى التحليل الجغرافي المكاني، لإدارة المخاطر المتعلقة بالمناخ.

تسعى الصناعة جاهدة للحاق بالركب، لا سيما مع SCS، التي فاقت الأعاصير في إجمالي الخسائر المؤمن عليها منذ عام 2020. وهذا مجال استثماري بالغ الأهمية لأن المخاطر محلية للغاية ومتكررة. أنت بحاجة إلى رؤية هذا الاستثمار كمصروفات تشغيلية ضرورية للحفاظ على انضباط الاكتتاب.

ارتفاع تكاليف إعادة التأمين بسبب قيام شركات إعادة التأمين العالمية بسحب طاقتها من المناطق عالية المخاطر.

إن إعادة التأمين - التأمين لشركات التأمين - أصبح أكثر تكلفة، والشروط أصبحت أكثر صرامة. تعمل شركات إعادة التأمين العالمية على تقليل قدرتها في المناطق عالية المخاطر، مما يجبر شركات التأمين الأولية مثل ترافيلرز على الاحتفاظ بالمزيد من المخاطر بنفسها. وهذه ضربة مالية مباشرة.

في تجديدات إعادة التأمين في يناير 2025، قامت شركة Travellers بزيادة حماية معاهدة فائض الخسارة (XoL) الخاصة بها إلى 3.675 مليار دولار أمريكي من التغطية. ولكن هذا هو المقياس الرئيسي: ارتفع احتفاظ الشركة الرئيسي بالكارثة XoL، وهو مقدار الخسارة التي يجب على المسافرين دفعها قبل بدء إعادة التأمين، إلى 4 مليارات دولار لعام 2025. وهذا أعلى من الاحتفاظ بـ 3.5 مليار دولار في ترتيب العام السابق. هذه الزيادة البالغة 500 مليون دولار في المخاطر المحتفظ بها ذاتيًا تعني أن أرباح الشركة ستكون أكثر تقلبًا من أحداث الكوارث الأصغر حجمًا، ولكنها لا تزال كبيرة. ولهذا السبب أصبح الانضباط في الاكتتاب والتسعير الدقيق أكثر أهمية من أي وقت مضى.