Under Armour, Inc. (UA): نموذج الأعمال التجارية

أحدثت شركة Under Armor ثورة في صناعة الملابس الرياضية من خلال التحول من شركة ناشئة صغيرة إلى شركة عالمية رائدة في مجال ملابس الأداء، والاستفادة بشكل استراتيجي من التكنولوجيا المبتكرة، والشراكات الرياضية، ونموذج أعمال شامل يتجاوز تصنيع الملابس الرياضية التقليدية. من خلال دمج أقمشة الأداء المتطورة وتقنيات اللياقة الرقمية والنهج الديناميكي الذي يركز على العملاء، أنشأت Under Armor نظامًا بيئيًا فريدًا يتردد صداه مع الرياضيين المحترفين وعشاق اللياقة البدنية والمستهلكين المهتمين بالأناقة الذين يبحثون عن معدات عالية الأداء تمزج بسلاسة بين الوظائف والابتكار والجاذبية الجمالية.

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي بين نايكي وكاري

تحتفظ شركة Under Armor بشراكة استراتيجية مع ستيفن كاري من خلال العلامة التجارية Curry، بقيمة تقديرية للعلامة التجارية تبلغ 680 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2023. وتدر الشراكة ما يقرب من 250 مليون دولار أمريكي من الإيرادات السنوية على وجه التحديد من المنتجات التي تحمل العلامة التجارية Curry.

شركاء البيع بالتجزئة

شريك البيع بالتجزئة	حجم المبيعات السنوية	مدة الشراكة
السلع الرياضية ديك	175 مليون دولار	مستمرة منذ عام 2009
شركة كول	98 مليون دولار	نشط منذ عام 2017

شراكات التصنيع

لدى شركة Under Armor شراكات تصنيعية مهمة في جنوب شرق آسيا:

• فيتنام: 35% من إجمالي الطاقة التصنيعية
• إندونيسيا: 25% من إجمالي الطاقة التصنيعية
• تشمل شراكات التصنيع الإجمالية 7 شركات مصنعة للعقود الأولية

التعاون التكنولوجي

تشمل الشراكات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• MapMyFitness (المملوكة لشركة Under Armour): 31 مليون مستخدم مسجل
• IBM Watson لتحليلات تتبع اللياقة البدنية المتقدمة
• تكامل منصة اللياقة البدنية من Garmin

اتفاقيات تأييد الرياضيين المحترفين

رياضي	رياضة	قيمة العقد	مدة العقد
ستيفن كاري	كرة السلة	250 مليون دولار	10 سنوات
توم برادي (متقاعد)	كرة القدم	197 مليون دولار	8 سنوات

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم الملابس والأحذية الرياضية

وفي عام 2023، استثمرت شركة Under Armor مبلغ 237 مليون دولار في تصميم المنتجات وتطويرها. تحتفظ الشركة بمراكز التصميم في بالتيمور وبورتلاند وأمستردام.

فئة التصميم	الاستثمار السنوي	مراكز التصميم
ملابس الأداء	98 مليون دولار	بالتيمور، ماريلاند
أحذية الأداء	86 مليون دولار	بورتلاند، أو
التصميم الدولي	53 مليون دولار	أمستردام، هولندا

بحث وتطوير الأداء الرياضي

خصصت شركة Under Armor 6.2% من إجمالي إيراداتها للبحث والتطوير في عام 2023، بإجمالي يبلغ حوالي 279 مليون دولار.

• ميزانية ابتكار المنسوجات: 112 مليون دولار
• أبحاث تكنولوجيا الأداء: 93 مليون دولار
• تطوير علوم المواد: 74 مليون دولار

ابتكار تكنولوجيا اللياقة الرقمية

وصل الاستثمار في المنصات الرقمية في عام 2023 إلى 165 مليون دولار، مع التركيز على تقنيات اللياقة البدنية المتصلة.

مجال الابتكار الرقمي	الاستثمار
تطوير تطبيقات الهاتف المحمول	52 مليون دولار
التكنولوجيا القابلة للارتداء	73 مليون دولار
منصة تحليل البيانات	40 مليون دولار

التسويق العالمي وتحديد المواقع التجارية

بلغت نفقات التسويق في عام 2023 521 مليون دولار، وهو ما يمثل 11.5% من إجمالي الإيرادات.

• التسويق في أمريكا الشمالية: 287 مليون دولار
• التسويق الدولي: 164 مليون دولار
• قنوات التسويق الرقمي: 70 مليون دولار

إدارة منصات التجارة الإلكترونية

وبلغ إجمالي الاستثمار في البنية التحتية للتجارة الإلكترونية 93 مليون دولار في عام 2023.

قناة التجارة الإلكترونية	الإيرادات	الاستثمار
موقع الويب المباشر للمستهلك	614 مليون دولار	42 مليون دولار
منصة متنقلة	276 مليون دولار	31 مليون دولار
المبيعات الدولية عبر الإنترنت	189 مليون دولار	20 مليون دولار

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

سمعة العلامة التجارية القوية في مجال الملابس الرياضية عالية الأداء

قيمة العلامة التجارية اعتبارًا من عام 2023: 3.1 مليار دولار

متري العلامة التجارية	القيمة
تصنيف العلامات التجارية العالمية (الملابس الرياضية)	الخامس عشر
نقاط التعرف على العلامة التجارية	78/100

تقنية نسيج الأداء المتقدمة

الاستثمار في البحث والتطوير عام 2023: 271 مليون دولار

• تقنية كولد جير
• نسيج هيت جير
• نسيج أداء UA RUSH

شبكة رعاية رياضية واسعة النطاق

فئة الرعاية	عدد الرياضيين
الرياضيين المحترفين	250+
رعاية الفريق	35

النظام البيئي لتتبع اللياقة الرقمية

إحصائيات منصة MapMyFitness:

• إجمالي المستخدمين: 6.2 مليون
• عدد المستخدمين النشطين السنوي: 3.8 مليون

البنية التحتية لسلسلة التوريد العالمية

متري سلسلة التوريد	الكمية
مرافق التصنيع	17
الدول التي لديها إنتاج	12
القدرة الإنتاجية السنوية	210 مليون وحدة

إجمالي استثمار الموارد الرئيسية في عام 2023: 625 مليون دولار

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

ملابس وأحذية رياضية عالية الأداء

صافي إيرادات Under Armour العالمية في عام 2023: 1.786 مليار دولار

فئة المنتج	مساهمة الإيرادات	حصة السوق
ملابس	839 مليون دولار	8.2% من سوق الملابس الرياضية العالمية
الأحذية	607 مليون دولار	3.5% من سوق الأحذية الرياضية العالمية

ملابس مبتكرة ماصة للرطوبة وتنظيم درجة الحرارة

• تقنية ColdGear: تحافظ على حرارة الجسم في درجات حرارة أقل من 55 درجة فهرنهايت
• تقنية HeatGear: تحافظ على برودة الرياضيين في درجات حرارة أعلى من 75 درجة فهرنهايت
• تقنية UA Storm: نسيج مقاوم للماء يطرد الماء

التكامل مع تكنولوجيا اللياقة البدنية المتصلة

مستخدمو منصة MapMyFitness: 250 مليون مستخدم مسجل على مستوى العالم

منصة رقمية	المستخدمون النشطون	النمو السنوي
MapMyFitness	65 مليون مستخدم نشط	12.5% على أساس سنوي

معدات رياضية متميزة للرياضيين المحترفين والهواة

عقود الرعاية: 280 مليون دولار سنوياً

• رعاية اتحاد كرة القدم الأميركي للرياضيين: أكثر من 30 رياضيًا محترفًا
• رعاية رياضيي NBA: أكثر من 25 رياضيًا محترفًا
• رعاية الرياضيين MLB: أكثر من 40 رياضيًا محترفًا

ملابس أداء تراعي الأناقة

إيرادات قطاع ملابس أداء الأزياء: 412 مليون دولار في عام 2023

خط المنتج	الإيرادات	قطاع السوق
ملابس لايف ستايل	215 مليون دولار	سوق أزياء الأداء
ملابس الأداء الحضري	197 مليون دولار	قسم الترفيه

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

منصات مشاركة تطبيقات الهاتف المحمول

تضم منصة تطبيقات MapMyFitness التابعة لشركة Under Armour 300 مليون مستخدم مسجل اعتبارًا من عام 2023. ويولد تطبيق MyFitnessPal 200 مليون مستخدم نشط شهريًا. يتتبع تطبيق الهاتف المحمول UA Record أكثر من 350 مليون تمرين منذ إطلاقه.

منصة التطبيقات	قاعدة المستخدمين	الميزات الرئيسية
MapMyFitness	300 مليون مستخدم مسجل	تتبع نظام تحديد المواقع، وتسجيل التمرين
MyFitnessPal	200 مليون مستخدم نشط شهريا	تتبع التغذية، وتخطيط النظام الغذائي
سجل UA	تم تتبع 350 مليون تمرين إجمالي	مراقبة أداء اللياقة البدنية

تجارب تتبع اللياقة البدنية المخصصة

يُنشئ نظام اللياقة البدنية المتصل بشركة Under Armour توصيات مخصصة للتمرين لـ 85% من مستخدميه النشطين. تدمج المنصة البيانات من 11 جهازًا مختلفًا لتتبع اللياقة البدنية والأجهزة القابلة للارتداء.

بناء مجتمع وسائل التواصل الاجتماعي

تحتفظ Under Armor بـ 24.7 مليون متابع على Instagram و8.5 مليون متابع على Facebook اعتبارًا من عام 2023. وتولد العلامة التجارية متوسط معدل مشاركة يبلغ 3.2% عبر منصات التواصل الاجتماعي.

منصة اجتماعية	عدد المتابعين	معدل المشاركة
انستغرام	24.7 مليون	3.5%
الفيسبوك	8.5 مليون	3.1%
تويتر	4.2 مليون	2.9%

التفاعلات الرقمية المباشرة للمستهلك

تحقق منصة التجارة الإلكترونية التابعة لشركة Under Armour 1.8 مليار دولار من المبيعات الرقمية المباشرة في عام 2022. ويبلغ معدل التحويل لموقع الويب الخاص بالشركة 2.7% بمتوسط قيمة طلب تبلغ 126 دولارًا.

برامج ولاء العملاء والمكافآت

يتضمن برنامج الولاء UA MVP 5.6 مليون عضو نشط. يحقق الأعضاء 42% من إيرادات الشركة المباشرة للمستهلك.

• عضوية برنامج الولاء: 5.6 مليون عضو نشط
• المساهمة في إيرادات برنامج الولاء: 42% من المبيعات المباشرة للمستهلك
• متوسط إنفاق الأعضاء: 340 دولارًا سنويًا

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع التجارة الإلكترونية المملوك للشركة

حقق موقع UnderArmour.com إيرادات رقمية مباشرة للمستهلك بقيمة 621 مليون دولار في عام 2022. ويقدم الموقع مجموعة منتجات كاملة مع إمكانية الوصول إليها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

القناة الرقمية	الإيرادات السنوية	حجم حركة المرور
موقع الشركة	621 مليون دولار	47.2 مليون زائر شهريا

متاجر شركاء البيع بالتجزئة

تقوم شركة Under Armor بالتوزيع من خلال شركاء البيع بالتجزئة الرئيسيين:

• السلع الرياضية ديك: 825 متجرا على الصعيد الوطني
• كول: 1,162 موقعًا للبيع بالتجزئة
• الأكاديمية الرياضية: 261 متجراً

شريك البيع بالتجزئة	عدد المتاجر	مساهمة الإيرادات
السلع الرياضية ديك	825	18% من إيرادات الجملة
كول	1,162	12% من إيرادات الجملة

متاجر العلامات التجارية الرائدة

تدير شركة Under Armor 16 متجرًا رئيسيًا مملوكًا للشركة في جميع أنحاء الولايات المتحدة بمتوسط حجم متجر يبلغ 5000 قدم مربع.

الأسواق عبر الإنترنت

يشمل التواجد في السوق الرقمية ما يلي:

• أمازون: مبيعات سنوية تبلغ 78 مليون دولار
• زابوس: مبيعات سنوية تبلغ 12 مليون دولار
• موقع ئي باي: 5.4 مليون دولار مبيعات سنوية

منصات تطبيقات الهاتف المحمول

تضم تطبيقات الهاتف المحمول Under Armor MapMyRun وUA Training 400 مليون مستخدم مسجل على مستوى العالم. وصلت تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول إلى 7.3 مليون في عام 2022.

منصة متنقلة	المستخدمين المسجلين	التنزيلات السنوية
MapMyRun	250 مليون	4.2 مليون
التدريب على الوصول إلى الخدمات	150 مليون	3.1 مليون

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الرياضيين المحترفين

تستهدف شركة Under Armor الرياضيين المحترفين عبر العديد من التخصصات الرياضية من خلال ملابس وأحذية متخصصة في الأداء.

فئة الرياضة	تأييد رياضي	اختراق السوق
كرة القدم	توم برادي	27% من الرياضيين في اتحاد كرة القدم الأميركي
كرة السلة	ستيفن كاري	18% من لاعبي الدوري الاميركي للمحترفين
البيسبول	برايس هاربر	22% من لاعبي الدوري الأمريكي الممتاز

عشاق اللياقة البدنية

تركز شركة Under Armor على المستهلكين المخصصين للياقة البدنية ونمط الحياة النشط.

• إجمالي حجم سوق ملابس اللياقة البدنية: 186.6 مليار دولار في عام 2023
• الحصة السوقية لشركة Under Armor: 5.4% عالميًا
• متوسط عمر المستهلك: 25-45 سنة

المشاركون في الألعاب الرياضية الترفيهية

استهداف الرياضيين الهواة ومحاربي عطلة نهاية الأسبوع بمنتجات موجهة نحو الأداء.

نوع النشاط	النسبة المئوية للمستهلك	خط المنتج
الجري	34%	حذاء الجري هوفر
تدريب الصالة الرياضية	28%	مجموعة مشروع روك
الأنشطة الخارجية	22%	خط الأشعة تحت الحمراء كولدجير

المهنيين الشباب في المناطق الحضرية

استهداف المستهلكين في المدن الكبرى الذين يبحثون عن ملابس رياضية أنيقة وعملية.

• نطاق الدخل المستهدف: 75.000 دولار - 150.000 دولار سنويًا
• العمر الديموغرافي: 25-40 سنة
• اختراق السوق الحضرية: 12.6%

المستهلكون الذين يحركهم الأداء

التركيز على إعطاء المستهلكين الأولوية للابتكار التكنولوجي في الملابس الرياضية.

التكنولوجيا	مصلحة المستهلك	أمثلة على المنتجات
اللياقة البدنية المتصلة	معدل اعتماد 42%	تطبيق MapMyRun
نسيج ماص للرطوبة	تفضيل 68%	تقنية كولد جير
الملابس الذكية	فائدة 22%	معدات ضغط الاندفاع

Under Armour, Inc. (UA) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

أبحاث وتطوير المنتجات

وفي السنة المالية 2022، أنفقت شركة Under Armor 198 مليون دولار على نفقات البحث والتطوير.

مصاريف التصنيع والإنتاج

بلغت التكلفة الإجمالية للسلع المباعة لشركة Under Armor في عام 2022 1.93 مليار دولار.

موقع التصنيع	نسبة الإنتاج
فيتنام	49%
اندونيسيا	23%
الصين	15%
بلدان أخرى	13%

تكاليف التسويق والمصادقة على الرياضيين

بلغ إجمالي نفقات التسويق والبيع لشركة Under Armor في عام 2022 816 مليون دولار.

• عقد تأييد ستيفن كاري: يقدر بـ 20 مليون دولار سنويًا
• عقد توم برادي السابق: يقدر بـ 15 مليون دولار سنويًا

صيانة المنصة الرقمية

وبلغت الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية في عام 2022 حوالي 85 مليون دولار.

التوزيع العالمي والخدمات اللوجستية

وبلغت المصاريف البيعية والعمومية والإدارية في عام 2022 1.1 مليار دولار.

قناة التوزيع	نسبة التكلفة
مباشرة إلى المستهلك	35%
بالجملة	55%
اللوجستية الدولية	10%

إجمالي المصروفات التشغيلية لعام 2022: 3.2 مليار دولار

شركة Under Armour, Inc. (UA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الملابس الرياضية

وفي السنة المالية 2023، أعلنت شركة Under Armor عن إجمالي إيرادات صافية قدرها 1.786 مليار دولار. وشكلت مبيعات الملابس الرياضية جزءًا كبيرًا من هذه الإيرادات.

فئة المنتج	الإيرادات (2023)
ملابس	1.013 مليار دولار
الأحذية	591 مليون دولار
الملحقات	182 مليون دولار

إيرادات أحذية الأداء

حققت الأحذية عالية الأداء إيرادات بقيمة 591 مليون دولار للسنة المالية 2023.

• إيرادات خط أحذية كرة السلة: 87.3 مليون دولار
• إيرادات خط أحذية الجري: 156.5 مليون دولار
• إيرادات خط أحذية التدريب: 112.2 مليون دولار

اشتراكات تكنولوجيا اللياقة الرقمية

تساهم منصات MapMyFitness وMyFitnessPal من Under Armour في تدفقات الإيرادات الرقمية.

منصة رقمية	قاعدة المشتركين
MapMyFitness	أكثر من 200 مليون مستخدم مسجل
MyFitnessPal	أكثر من 250 مليون مستخدم مسجل

ترخيص البضائع

بلغت إيرادات الترخيص لعام 2023 حوالي 33.5 مليون دولار.

• - تراخيص الفرق الرياضية: 15.2 مليون دولار
• الترخيص الجماعي: 12.3 مليون دولار
• - الترخيص الدولي : 6 مليون دولار

مبيعات توسيع السوق الدولية

وبلغ صافي الإيرادات الدولية للعام المالي 2023 454 مليون دولار.

المنطقة الجغرافية	مساهمة الإيرادات
أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا)	187 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	156 مليون دولار
أمريكا اللاتينية	111 مليون دولار

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why an athlete chooses Under Armour, Inc. (UA) gear right now, late in 2025, as the company works through its reinvention under founder Kevin Plank.

Innovative, high-performance athletic apparel and footwear remains the foundation. The company is focused on launching what they call 'pinnacle defining products' at higher price points to elevate the brand stance. For fiscal year 2025, total revenue was reported at $5.2 billion, a 9 per cent year-over-year decline, which management links to purposeful steps like reducing promotions to strengthen brand health indicators like gross margin. In Q4 of fiscal 2025, the gross margin increased by 170 basis points to 46.7 per cent. Specific product momentum in Q4 FY2025 included the HeatGear base layers and the Unstoppable collection in apparel, alongside encouraging signs from the Curry Brand and Velociti Elite footwear designs.

The value proposition of superior athlete comfort and dryness is rooted in historical material science. The company introduced its now-famous ColdGear® fabric in 1997, which keeps athletes warm, dry, and light in cold conditions. That same year, 1997, the company also invented AllSeasonGear®. This technology focus continues, with management noting they cut materials by 30 per cent for their 2025 products, aiming to lower costs and support innovation-driven design.

Brand association is being actively rebuilt, with plans for the company's most significant marketing effort to date in 2025. The brand leverages relationships with elite athletes, though the partnership with Stephen Curry saw the Curry Brand transition into an independent entity by November 2025. The core mentality remains the underdog spirit that fueled its initial growth.

The vision is to become a global Sports House offering head-to-toe outfitting. This is supported by a strategic shift away from a gym-first approach toward emphasizing team sports. This focus includes American and global football, basketball, baseball, and volleyball, while also integrating a women's-centered approach into category management.

A key action driving focus is the simplified, more focused product assortment. The company is executing a plan to cut the SKU count by 25 per cent over an 18-month period, which started around May 2024. This streamlining is intended to reduce workloads and allow teams to focus on making excellent products. The reduction in promotional activity, which contributed to the SKU focus, saw e-commerce revenue drop by 23 per cent in FY2025.

Here's a quick look at how these strategic shifts map to recent financial performance indicators:

Metric	Value/Target	Context
SKU Count Reduction Target	25 per cent	Over 18 months, starting mid-2024
FY2025 Full Year Revenue	$5.2 billion	Reported decline of 9 per cent YoY
Q3 FY2025 Revenue	$1.4 billion	Outperformed projection with a 6 per cent decline
FY2025 Gross Margin Improvement	180 basis points	Indicates regained pricing power/less discounting
Q3 FY2025 Gross Margin	47.5 per cent	Improved by 240 basis points
E-commerce Revenue Decline (FY2025)	23 per cent	Due to planned reduction in promotional activity

The focus on premiumization and product quality is also reflected in material cost management. Management stated they cut materials by 30 per cent for their 2025 products.

The value proposition is supported by these operational changes, which are designed to create a sharper, more focused brand blending sports, style, and innovation with financial discipline.

• Focus shift to team sports: American football, global football, basketball, baseball, volleyball.
• Product engine prioritized: HeatGear base layers, Unstoppable collection, Curry Brand, Velociti Elite.
• Distribution tightening: Wholesale revenue down 8 per cent in FY2025, DTC down 11 per cent.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at a customer relationship strategy that's clearly pivoting from broad-based volume to quality and brand elevation, which you see reflected in the numbers for fiscal year 2025 (FY2025). The brand is actively managing its relationships to be more premium, even if that means short-term revenue contraction.

Dedicated athlete sponsorship and ambassador programs

Under Armour, Inc. maintains deep, high-value relationships with marquee athletes, which serve as a cornerstone for brand credibility and product validation. These are not just simple endorsements; they are often long-term, multi-faceted partnerships. For example, the relationship with Stephen Curry is a lifetime deal valued at $215 million, which also includes an equity stake in the company, and his signature line has reportedly generated over $1 billion in sales. Other key relationships include Bryce Harper, whose deal is valued at approximately $6.5 million annually, and Jordan Spieth, reportedly earning about $8 million per year. Even in a year of strategic contraction, these relationships are critical assets, with the brand showing a commitment to high-impact figures like Anthony Joshua, whose deal is estimated at $5 million per year.

Self-service via e-commerce and mobile apps

The self-service channel, encompassing e-commerce and mobile apps, is a primary focus for direct consumer interaction, though FY2025 saw a deliberate pullback on promotions here to protect brand value. For the full fiscal year 2025, the Direct-to-Consumer (DTC) channel accounted for 40% of total net revenues, bringing in $2.1 billion of the total $5.2 billion revenue. Within that DTC segment, the e-commerce portion saw a significant drop of 23% for the year, as management intentionally reduced promotional activities. To be fair, this strategy is about shifting the relationship from a transactional, discount-driven one to one based on full-price product desirability. Here's a quick look at the DTC channel split for FY2025:

DTC Sub-Channel	FY2025 Revenue Share of Total DTC	FY2025 Revenue Trend
E-commerce	Approximately 35% of total DTC	Declined 23% Year-over-Year
Owned and Operated Stores	Approximately 65% of total DTC	Declined 2% Year-over-Year

The mobile app experience is integral to this self-service relationship, aiming to provide a seamless path to purchase and product discovery, which is why the e-commerce drop was so pronounced when promotions were cut.

Transactional relationships with wholesale partners

The wholesale channel remains the largest revenue driver, representing a more traditional, transactional relationship based on volume and distribution breadth. In fiscal year 2025, Wholesale revenue was $3.0 billion, making up 58% of Under Armour, Inc.'s total net revenues. This channel saw an 8% year-over-year decline, which is less severe than the e-commerce drop, suggesting that while the brand is tightening distribution, the core wholesale partners still move significant volume. No single customer accounted for more than 10% of the Company's net revenues for Fiscal 2025, indicating a diversified, albeit transactional, partner base.

Targeted digital marketing to re-engage the consumer

The strategy involves using digital channels surgically to re-engage consumers who value performance over price, moving away from the broad promotional activity that characterized past DTC performance. The planned reduction in e-commerce promotions in FY2025, which caused a 23% drop in that revenue stream, is the clearest action showing this shift in relationship management. The company had a marketing budget exceeding $0.5 billion plus in fiscal 2025, but the focus was on spending it more precisely, aiming for a major campaign in 2025 to amplify brand relevance, rather than simply driving transactions through discounts.

Community building around team sports and training

Under Armour, Inc. is intentionally focusing its community efforts on the 'sharp point and epicenter of our connection with young athletes,' which is team sports. This is a relationship-building strategy rooted in authenticity and performance heritage. While specific community engagement metrics aren't always public dollar amounts, the CEO noted the ambition to strengthen this 'sports house both one day and athlete at a time.' This implies investment in grassroots, team-level support and training communities to foster long-term loyalty, rather than just mass-market advertising.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Under Armour, Inc. (UA) gets its performance gear into the hands of athletes and consumers as of late 2025. The channel strategy is clearly focused on a mix of traditional and direct routes, though the direct path saw significant strategic pruning in the last year.

Here is the breakdown of the key channels used by Under Armour, Inc. based on Fiscal Year 2025 (FY25) financial data:

• Wholesale distribution to key sporting goods and department stores, which accounted for $3.0 billion in FY25 net revenues.
• Direct-to-Consumer (DTC) via owned and operated Brand and Factory House stores.
• E-commerce platform (UA.com) for direct sales and brand control.
• International distributors and licensees in specific regions, which represented 2% of net revenues via licensing in FY25.
• Team sports channel for institutional sales to schools and leagues, which is included within the wholesale channel.

The company's total net revenues for Fiscal 2025 were $5.2 billion, and the distribution across the main revenue-generating channels looked like this:

Channel Category	FY25 Net Revenue Amount	FY25 Percentage of Net Revenues
Wholesale	$3.0 billion	58%
Direct-to-Consumer (DTC)	$2.1 billion	40%
Licensing	Not explicitly stated as a dollar amount, but 2% of net revenues	2%

The DTC segment itself is a mix of physical retail and digital sales, reflecting a strategic shift away from heavy promotion online. For the full fiscal year 2025:

• Revenue from owned and operated stores decreased by 2%.
• E-commerce revenue dropped by 23%, a result of planned reductions in promotional activities.
• E-commerce sales made up 35% of the total DTC business for the year.

Geographically, the channels serve two main segments. North America remains the largest market, accounting for approximately 60% of net revenues in FY25, totaling $3.1 billion. The International business, comprising EMEA, Asia-Pacific, and Latin America, made up the remaining 40%, or $2.1 billion.

To be fair, the DTC channel saw a sharper decline in Q4 FY25, with DTC revenue falling 15% year-over-year, where owned and operated stores were down 6% and e-commerce plunged 27%.

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience Under Armour, Inc. is trying to serve right now as they go through their strategic reset. The customer base is segmented, but the focus remains on those who demand technical performance from their gear.

Serious athletes and fitness enthusiasts seeking performance gear remain the bedrock. This audience values innovation and discipline, which Under Armour, Inc. is trying to amplify through its current transformation. The company is shifting its focus from a 'gym first approach' to a stronger emphasis on team sports, specifically mentioning American and global football, basketball, baseball, and volleyball.

The core demographic for Under Armour, Inc. has historically been concentrated in the 18-34 age group, encompassing college students, young professionals, and emerging athletes who are highly engaged digitally and prioritize personal progress. This group is the primary target for performance-enhancing products like UA RUSH.

The company is actively working to grow its appeal within the women's apparel and footwear market, which is a key area of focus for future growth. As of early 2024, women's products made up less than 25% of the business, though the company has committed to pursuing this segment 'harder than this company has ever seen.' For context, sales of Under Armour, Inc. women's apparel were reported at $3.8 billion in 2023.

While the performance focus is central, Under Armour, Inc. also serves casual wear consumers seeking athletic-inspired lifestyle products, though the current strategy appears to be tightening distribution to enhance brand presentation and premium positioning. This is reflected in the planned reduction in promotional activity, which impacts the direct-to-consumer channel, where eCommerce revenue dropped 27% in the fourth quarter of fiscal 2025.

Geographically, the customer base is global, but heavily weighted toward the core market. The North America segment is the largest by far, which is critical to watch during this period of repositioning.

Here's the quick math on the geographic segmentation for the full fiscal year 2025:

Segment	Revenue Amount (FY 2025)	Percentage of Total Revenue
North America	$3.1 billion	60%
International (EMEA, Asia-Pacific, Latin America)	$2.1 billion	40%
Total Net Revenues	$5.2 billion	100%

The North America segment saw its revenue decline by 11% to $3.1 billion for the full fiscal year 2025. In contrast, the International business fell 6% currency neutral to $2.1 billion. Within International for the full year 2025, EMEA revenue was flat, Asia-Pacific declined 13%, and Latin America declined 6% (flat currency neutral).

The company's overall customer base is being managed through a refined distribution strategy, aiming for higher-quality growth across all channels. The customer segments Under Armour, Inc. is prioritizing for connection include:

• Dedicated athletes valuing technical performance.
• Young team sports participants (16-24 age range).
• Female athletes targeted through a women's-centered approach.
• Consumers seeking athletic-inspired lifestyle gear.

The full fiscal year 2025 ended with total net revenues at $5.2 billion, alongside a reported net loss of $201.3 million. This financial outcome underscores the challenge in maintaining the existing customer base while executing the brand's 'bold reinvention.'

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that make up the cost side of the Under Armour, Inc. business model as of late 2025. Honestly, these numbers show where the dollars are going to keep the global operation running and trying to get back to stronger margins.

Cost of Goods Sold (COGS), including raw materials and manufacturing labor

The Cost of Goods Sold reflects the direct costs tied to making and acquiring the products Under Armour, Inc. sells. For the full fiscal year 2025, which ended on March 31, 2025, the COGS was reported at $2,689,566 thousand, or approximately $2.690 billion. This represented 52.1% of the total net revenues for that fiscal year. Looking just at the fourth quarter of fiscal 2025, COGS was $629,801 thousand, making up 53.3% of that quarter's net revenues.

Here's a quick look at the recent COGS figures:

Period	COGS (in thousands)	COGS as % of Net Revenues
Full Fiscal Year 2025 (ended 03/31/2025)	$2,689,566	52.1%
Q4 Fiscal 2025 (ended 03/31/2025)	$629,801	53.3%
TTM as of 09/30/2025	$2.656B	Data not explicitly stated as percentage

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, including marketing and payroll

SG&A covers the overhead, the selling efforts, and the people running the company. For the entirety of fiscal year 2025, these expenses totaled $2,601,991 thousand, or about $2.602 billion. As a percentage of net revenues for the full year, SG&A stood at 50.4%. In the fourth quarter of fiscal 2025, SG&A was $607,133 thousand, representing 51.4% of that period's revenue. You should note that marketing investments were a primary driver for an increase in SG&A during the third quarter of fiscal 2025.

Restructuring and impairment charges (up to $255 million total estimated charges)

The ongoing restructuring plan, aimed at operational efficiencies, has a significant cost component. The total expected pre-tax charges for the Fiscal 2025 restructuring plan have been expanded to up to $255 million. As of September 30, 2025, Under Armour, Inc. had already incurred approximately $147 million in these restructuring-related charges. The charges incurred by the end of the fourth fiscal quarter of 2025 (March 31, 2025) totaled $58 million in restructuring and impairment charges, plus $31 million in other related transformational expenses under the plan up to that point.

The breakdown of the total estimated charges includes:

• Up to $107 million in cash-related charges.
• Up to $148 million in non-cash charges, including asset impairments.

Logistics and freight costs for global distribution

Logistics costs are a key variable impacting gross margin. Outbound freight costs, which are costs for shipping goods to customers, are included within COGS. However, the majority of outbound handling costs, which cover preparing goods to ship and certain distribution facility operations, are recorded in SG&A. These outbound handling costs totaled $78.0 million for Fiscal 2025. Reductions in freight costs have been cited as a benefit contributing to gross margin improvement.

Research and Development (R&D) for product innovation

Research and Development expenses represent the investment in future product lines and technology. This cost category is essential for maintaining the brand's relevance in sport. While the specific dollar amount for the full fiscal year 2025 is a component of operating expenses, the precise figure is not explicitly detailed in the latest public filings reviewed here, so I can only list the category.

R&D is a cost driver focused on:

• Elevating product quality and storytelling.
• Supporting key product lines like the Curry Brand.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Under Armour, Inc. (UA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Under Armour, Inc. actually brings in the cash, which is always the clearest indicator of brand health and strategy execution. As of late 2025, the revenue streams are clearly segmented by product category and by sales channel. We need to map these out precisely to see where the focus is shifting, especially given the ongoing brand reset.

The product mix shows where the dollars are landing. Apparel remains the bedrock of the business, though we're seeing shifts in the mix as the company refines its offerings. Footwear still represents a substantial, though smaller, piece of the pie.

Here's the quick math on the product revenue streams for Fiscal Year 2025:

Revenue Stream Category	FY25 Revenue Amount
Apparel sales	$3.5 billion
Footwear sales	$1.2 billion
Accessories sales	$411 million

Now, looking at the channels, the split between selling through partners versus directly to you, the consumer, tells a story about control and margin. The push to grow Direct-to-Consumer (DTC) is evident, aiming for better brand presentation and pricing power, which helped gross margin improve in FY25.

The channel breakdown for FY25 revenue streams looks like this:

• Wholesale revenue from retail partners: $3.0 billion in FY25
• Direct-to-Consumer (DTC) sales from stores and e-commerce: $2.1 billion in FY25

To give you a full snapshot of these key revenue drivers for the fiscal year ending March 31, 2025, here is the consolidated view. This total revenue figure, around $5.1 billion based on these components, reflects the overall revenue dip experienced during the year.

Revenue Component	FY25 Revenue (USD)	Channel/Category
Apparel Sales	$3,500,000,000	Category
Footwear Sales	$1,200,000,000	Category
Accessories Sales	$411,000,000	Category
Wholesale Revenue	$3,000,000,000	Channel
Direct-to-Consumer (DTC) Revenue	$2,100,000,000	Channel

It's worth noting that within the DTC stream, the company has been strategically reducing promotional activities, which impacts the top-line number but supports the gross margin improvement seen in the period. Also, North America remains the largest geographic contributor, accounting for approximately 60% of net revenues for Fiscal 2025.