شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لخدمات الرعاية الصحية، تبرز شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل إعادة التأهيل من خلال نموذج عمل مصمم بدقة يتجاوز بكثير أساليب العلاج التقليدية. من خلال الدمج السلس للتكنولوجيا المتقدمة وبرامج العلاج المتخصصة والفلسفة التي تركز على المريض، أحدثت USPH ثورة في كيفية تقديم خدمات العلاج الطبيعي الشاملة عبر ولايات متعددة، مما أدى إلى إنشاء نظام بيئي قوي يعالج احتياجات المرضى المتنوعة بدءًا من إصابات العظام وحتى الحالات العصبية.

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المستشفيات والمراكز الطبية لتحويل المرضى

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة U.S. Physical Therapy, Inc. بشراكات مع أكثر من 1200 منشأة للرعاية الصحية في 38 ولاية. تشمل شبكة الإحالة الخاصة بالشركة ما يلي:

نوع الشراكة	عدد المرافق	حجم الإحالة السنوي
مستشفيات الرعاية الحادة	425	186.000 تحويلة للمرضى
عيادات العظام	350	142,500 تحويلة للمرضى
مراكز إعادة التأهيل	225	93,750 تحويلة للمرضى

مقدمي التأمين للسداد

تعاقدت USPH مع 42 شبكة تأمين رئيسية، تغطي حوالي 87% من مجموعات المرضى المحتملة.

• بلو كروس بلو شيلد: 18 عقدًا حكوميًا
• المتحدة للرعاية الصحية: اتفاقية التغطية الوطنية
• Aetna: شبكة سداد شاملة
• Cigna: ترتيب المزود المفضل

موردو المعدات الطبية

تشمل شراكات المعدات الإستراتيجية ما يلي:

المورد	الاستثمار السنوي في المعدات	التركيز على التكنولوجيا
بيوديكس للأنظمة الطبية	2.3 مليون دولار	تكنولوجيا إعادة التأهيل
العضلات الحركية، وشركة	1.7 مليون دولار	تقييم الحركة المتقدمة

وكالات التوظيف في مجال الرعاية الصحية

تتعاون USPH مع 12 وكالة توظيف وطنية للرعاية الصحية لدعم جهود التوظيف.

• متوسط حجم التوظيف: 340 معالجًا سنويًا
• تكلفة التوظيف لكل معالج: 4500 دولار
• إجمالي استثمار التوظيف السنوي: 1,530,000 دولار

مقدمو برامج السجلات الصحية الإلكترونية (EHR).

شراكات برامج السجلات الصحية الإلكترونية الحالية:

مزود	قيمة العقد	نطاق التنفيذ
الأنظمة الملحمية	3.2 مليون دولار	النشر على مستوى المؤسسة
شركة سيرنر	2.1 مليون دولار	حدد التطبيقات الإقليمية

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تقديم خدمات العلاج الطبيعي للمرضى الخارجيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة U.S. Physical Therapy, Inc. بتشغيل 592 عيادة في 41 ولاية. وحققت الشركة 541.2 مليون دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات للعام المالي 2023، بمتوسط ​​174 زيارة مريض لكل عيادة أسبوعيًا.

متري	القيمة
عيادات توتال	592
الدول المشمولة	41
الإيرادات السنوية (2023)	541.2 مليون دولار
متوسط زيارات المرضى الأسبوعية لكل عيادة	174

إجراء تقييمات المرضى وخطط العلاج

توظف الشركة 3,287 معالجًا طبيعيًا مرخصًا يقومون بإجراء تقييمات شاملة للمرضى وتطوير استراتيجيات العلاج الشخصية.

• متوسط وقت التقييم الأولي للمريض: 60 دقيقة
• مدة وضع خطة العلاج المخصصة: 30-45 دقيقة
• تتبع علاج المرضى باستخدام أنظمة السجلات الصحية الإلكترونية المتقدمة

إدارة مواقع عيادة إعادة التأهيل المتعددة

تستخدم شركة العلاج الطبيعي الأمريكية نهجًا إداريًا مركزيًا عبر عياداتها البالغ عددها 592 عيادة، مع مراكز تشغيلية إقليمية تدعم أداء العيادات المحلية.

مقياس الإدارة	إحصائية
مراكز الإدارة الإقليمية	12
متوسط العيادات لكل مركز إقليمي	49
معدل الكفاءة التشغيلية	92.3%

تطوير البرامج العلاجية المتخصصة

تقدم الشركة 17 برنامجًا علاجيًا متخصصًا يستهدف احتياجات محددة للمرضى، بما في ذلك إعادة التأهيل الرياضي، وشفاء العظام، والعلاج العصبي.

• برنامج التأهيل الرياضي
• برنامج استعادة العظام
• برنامج العلاج العصبي
• خدمات علاج الأطفال
• تأهيل الشيخوخة

تنفيذ التدريب والتطوير المستمر للموظفين

استثمرت شركة العلاج الطبيعي الأمريكية 12.4 مليون دولار في برامج تدريب الموظفين والتطوير المهني في عام 2023.

مقياس التدريب	القيمة
الاستثمار التدريبي السنوي	12.4 مليون دولار
متوسط ساعات التدريب لكل معالج	48 ساعة/ سنة
برامج الشهادات المقدمة	22

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

المعالجون الفيزيائيون ومتخصصو الرعاية الصحية المرخصون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، وظفت شركة U.S. Physical Therapy, Inc. 2,183 معالجًا طبيعيًا مرخصًا عبر شبكتها. يشمل توزيع القوى العاملة ما يلي:

الفئة المهنية	العدد الإجمالي
المعالجين الطبيعيين	1,642
مساعدو العلاج الطبيعي	541

مواقع العيادات المتعددة

تدير USPH 582 عيادة خارجية للعلاج الطبيعي في 38 ولاية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

المنطقة الجغرافية	عدد العيادات
الجنوب	276
الغرب	142
الغرب الأوسط	104
شمال شرق البلاد	60

معدات وتقنيات إعادة التأهيل المتقدمة

الاستثمار الرأسمالي في المعدات لعام 2023:

• إجمالي الاستثمار في المعدات: 24.3 مليون دولار
• متوسط الاستثمار في المعدات لكل عيادة: 41,755 دولارًا
• فئات التكنولوجيا:
• أنظمة إعادة التأهيل الروبوتية
• منصات تحليل الحركة المتقدمة
• معدات اختبار القوة بالكمبيوتر

السجلات الطبية للمرضى وقواعد بيانات العلاج

إحصائيات نظام السجل الصحي الإلكتروني (EHR):

• إجمالي سجلات المرضى: 2.4 مليون
• إدخالات المرضى الجدد السنوية: 387000
• سعة تخزين السجلات الرقمية: 5 بيتابايت

سمعة العلامة التجارية

مقاييس تقييم العلامة التجارية والاعتراف بها:

متري	القيمة
قيمة العلامة التجارية	143.6 مليون دولار
صافي نقاط المروج	68
معدل رضا المرضى	92.4%

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

خدمات إعادة التأهيل الشاملة والشخصية

اعتبارًا من عام 2024، تقدم شركة العلاج الطبيعي الأمريكية 1,157 عيادة في 41 ولاية. توفر الشركة خدمات إعادة التأهيل المتخصصة بمتوسط 12 طريقة علاجية لكل عيادة.

فئة الخدمة	متوسط علاجات المرضى شهريا	معدل رضا المرضى
إعادة تأهيل العظام	1,875	92.3%
الطب الرياضي	687	89.6%
إعادة التأهيل العصبي	423	88.1%

مواقع عيادة متعددة مريحة

تحتفظ USPH بتوزيع جغرافي استراتيجي مع عيادات في:

• تكساس: 387 عيادة
• كاليفورنيا: 214 عيادة
• فلوريدا: 156 عيادة
• الولايات الأخرى: 400 عيادة

نهج العلاج المبني على الأدلة

تستثمر الشركة 8.2 مليون دولار سنويًا في الأبحاث وتطوير البروتوكولات السريرية، مما يضمن أساليب العلاج المتطورة.

الاستثمار البحثي	تم تطوير البروتوكولات السريرية	المنشورات البحثية السنوية
$8,200,000	37	22

برامج العلاج المتخصصة

تقدم USPH برامج إعادة تأهيل مستهدفة عبر تخصصات متعددة:

• إعادة تأهيل الأطفال
• تعزيز التنقل الشيخوخة
• التعافي بعد الجراحة
• إدارة الألم المزمن
• إعادة تأهيل إصابات العمل

أخصائيو الرعاية الصحية من ذوي الخبرة

توظف الشركة 6,742 معالجًا طبيعيًا مرخصًا بمتوسط 8.4 سنوات من الخبرة السريرية.

أوراق الاعتماد المهنية	عدد المحترفين	متوسط الخبرة السريرية
المعالجين الفيزيائيين المرخصين	6,742	8.4 سنة
متخصصون معتمدون من مجلس الإدارة	1,246	12.6 سنة

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

التفاعل المباشر مع المريض والرعاية الشخصية

تدير شركة U.S. Physical Therapy, Inc. 542 عيادة في 42 ولاية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. متوسط وقت الاتصال بالمريض في كل جلسة: 45-60 دقيقة.

مقاييس تفاعل المريض	القيمة
عيادات توتال	542
متوسط مدة الجلسة	45-60 دقيقة
معدل رضا المرضى	87.3%

مشاورات المتابعة وتتبع التقدم

تطبق USPH بروتوكولات متابعة منظمة مع 3-5 نقاط اتصال لتتبع التقدم لكل دورة علاجية للمريض.

• استشارة التقييم الأولي
• مراجعة منتصف العلاج
• تقييم العلاج النهائي
• تسجيل الوصول بعد الخروج

منصات الجدولة الرقمية والاتصالات

استخدام المنصة الرقمية: 68% من المرضى يستخدمون الجدولة عبر الإنترنت اعتبارًا من عام 2023.

ميزة المنصة الرقمية	معدل التبني
الجدولة عبر الإنترنت	68%
مستخدمي تطبيقات الجوال	42%
استشارات الرعاية الصحية عن بعد	22%

برامج تثقيف ودعم المرضى

الاستثمار السنوي في موارد تثقيف المرضى: 3.2 مليون دولار في عام 2023.

• سلسلة ندوات عبر الإنترنت
• أدلة إعادة التأهيل المطبوعة
• دروس إعادة التأهيل بالفيديو
• وصفة طبية شخصية

التواصل العلاجي المتسق والشفاف

تكرار الاتصالات: تحديثات تقدم العلاج الأسبوعية لـ 92% من المرضى النشطين.

قناة الاتصال	نسبة الاستخدام
تحديثات البريد الإلكتروني	55%
إشعارات الرسائل القصيرة	37%
رسائل بوابة المريض	45%

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: القنوات

مواقع عيادات العلاج الطبيعي

اعتبارًا من عام 2023، تدير شركة العلاج الطبيعي الأمريكية 540 عيادة في 42 ولاية. وينقسم توزيع عيادات الشركة على النحو التالي:

المنطقة	عدد العيادات	النسبة المئوية للمجموع
جنوب شرق	156	28.9%
الجنوب الغربي	124	23.0%
الغرب الأوسط	98	18.1%
الغرب	87	16.1%
شمال شرق البلاد	75	13.9%

خدمات الرعاية الصحية عن بعد والاستشارات الافتراضية

نفذت USPH خدمات الرعاية الصحية عن بعد بالمقاييس التالية:

• حجم الاستشارات الافتراضية: 87.500 جلسة في عام 2023
• إيرادات الرعاية الصحية عن بعد: 12.3 مليون دولار
• متوسط مدة الاستشارة الافتراضية: 45 دقيقة

منصات حجز المواعيد عبر الإنترنت

تشمل قنوات الجدولة الرقمية ما يلي:

• الحجز على موقع الشركة: 62% من إجمالي المواعيد
• منصات جدولة الطرف الثالث: 38% من إجمالي المواعيد
• معاملات الحجز السنوية عبر الإنترنت: 425.000

شبكات إحالة مقدمي التأمين

مزود التأمين	الإحالات السنوية	النسبة المئوية لإجمالي الإحالات
بلو كروس بلو شيلد	87,500	34.2%
يونايتد هيلثكير	62,300	24.3%
إيتنا	45,200	17.6%
سيجنا	35,600	13.9%
مقدمي الخدمات الآخرين	25,400	9.9%

التسويق الرقمي والتواصل مع المرضى

أداء قناة التسويق الرقمي:

• التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي: 2.1 مليون تفاعل سنوي
• الوصول إلى التسويق عبر البريد الإلكتروني: 325.000 مشترك
• الإنفاق على الإعلانات الرقمية: 4.7 مليون دولار في عام 2023
• معدل التحويل من التسويق الرقمي: 3.6%

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المرضى الذين يعانون من إصابات العظام

في عام 2023، كان مرضى إصابات العظام يمثلون حوالي 42% من إجمالي حجم المرضى في مستشفى USPH. متوسط ​​مدة العلاج: 6-8 أسابيع.

نوع الإصابة	حجم المريض	متوسط تكلفة العلاج
بدائل المفاصل	18.500 مريض	3,200 دولار لكل دورة علاجية
إعادة تأهيل الكسور	12300 مريض	2,750 دولارًا لكل دورة علاجية

إعادة تأهيل الإصابات الرياضية والرياضية

حقق قطاع إعادة تأهيل الإصابات الرياضية إيرادات بقيمة 45.6 مليون دولار لـ USPH في عام 2023.

• الرياضيون المحترفون: 15% من شريحة الإصابات الرياضية
• الرياضيون الجامعيون: 35% من فئة الإصابات الرياضية
• الرياضيون الهواة/الترفيهيون: 50% من فئة الإصابات الرياضية

مرضى تعويض العمال

يمثل تعويض العمال 28% من إجمالي قاعدة المرضى في USPH في عام 2023.

قطاع الصناعة	حجم المريض	متوسط قيمة المطالبة
البناء	7800 مريض	4500 دولار لكل مطالبة
التصنيع	6200 مريض	3,900 دولار لكل مطالبة

عملاء إعادة تأهيل الشيخوخة

يمثل قطاع إعادة تأهيل كبار السن 22% من عدد المرضى في مستشفى USPH في عام 2023.

• الفئة العمرية 65-75: 12% من فئة كبار السن
• الفئة العمرية 76-85: 8% من فئة كبار السن
• الفئة العمرية 85+: 2% من فئة كبار السن

مرضى الحالات العصبية

حقق إعادة التأهيل العصبي إيرادات بقيمة 38.2 مليون دولار لمستشفى USPH في عام 2023.

الحالة	حجم المريض	متوسط تكلفة العلاج
التعافي من السكتة الدماغية	5600 مريض	5,100 دولار لكل دورة علاجية
مرض باركنسون	3200 مريض	4800 دولار لكل دورة علاجية

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

رواتب الموظفين والتعويضات المهنية في مجال الرعاية الصحية

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2022، أبلغت شركة العلاج الطبيعي الأمريكية عن إجمالي تعويضات الموظفين بقيمة 231.4 مليون دولار. يشمل التقسيم:

الفئة المهنية	التعويض السنوي
المعالجين الطبيعيين	147.6 مليون دولار
الطاقم الإداري	53.2 مليون دولار
الإدارة	30.6 مليون دولار

صيانة مرافق ومعدات العيادة

بلغت تكاليف صيانة المرافق والمعدات السنوية لعام 2022 42.3 مليون دولار، والتي شملت:

• إيجار وإيجار العيادة: 24.7 مليون دولار
• صيانة المعدات: 11.5 مليون دولار
• ترقيات المرافق: 6.1 مليون دولار

البنية التحتية للتكنولوجيا والبرمجيات

بلغ إجمالي الاستثمار التكنولوجي لعام 2022 18.6 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

فئة التكنولوجيا	الإنفاق
نظام السجلات الصحية الإلكترونية	8.2 مليون دولار
برامج إدارة المرضى	5.4 مليون دولار
البنية التحتية للصحة عن بعد	4.1 مليون دولار
الأمن السيبراني	$900,000

مصاريف التسويق واكتساب المرضى

بلغت النفقات التسويقية لعام 2022 16.7 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• التسويق الرقمي: 7.3 مليون دولار
• الإعلان التقليدي: 4.9 مليون دولار
• تطوير شبكة الإحالة: 3.5 مليون دولار
• التوعية المجتمعية: 1 مليون دولار

التكاليف المتعلقة بالتأمين والامتثال

بلغ إجمالي مصاريف التأمين والامتثال لعام 2022 22.5 مليون دولار:

فئة الامتثال	التكلفة السنوية
تأمين المسؤولية المهنية	12.6 مليون دولار
الامتثال التنظيمي	6.3 مليون دولار
الخدمات القانونية	3.6 مليون دولار

شركة العلاج الطبيعي الأمريكية (USPH) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمة المرضى المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تقوم شركة العلاج الطبيعي الأمريكية بإنشاء رسوم خدمة مباشرة للمرضى مع التقسيم التالي:

نوع الخدمة	متوسط نطاق الرسوم	مساهمة الإيرادات السنوية
إعادة تأهيل العظام	150 دولارًا – 300 دولارًا لكل جلسة	42.3 مليون دولار
علاج الإصابات الرياضية	180 دولارًا - 350 دولارًا لكل جلسة	31.7 مليون دولار
إعادة التأهيل العصبي	200 دولار - 400 دولار لكل جلسة	27.5 مليون دولار

تعويضات التأمين

توزيع إيرادات سداد التأمين:

• تعويضات التأمين الخاص: 87.6 مليون دولار
• مطالبات التأمين التجاري: 64.2 مليون دولار
• متوسط معدل السداد: 72.5%

مطالبات تعويض العمال

تفاصيل إيرادات تعويضات العمال:

فئة المطالبة	إجمالي المطالبات التي تمت معالجتها	الإيرادات السنوية
إعادة تأهيل الإصابات الصناعية	12,450 مطالبة	53.8 مليون دولار
العلاج الوظيفي	8,750 مطالبة	37.4 مليون دولار

مدفوعات الرعاية الطبية والمساعدات الطبية

إيرادات برنامج الرعاية الصحية الحكومية:

• مدفوعات الرعاية الطبية: 62.3 مليون دولار
• مدفوعات المعونة الطبية: 41.9 مليون دولار
• معدل سداد تكاليف الرعاية الطبية: 80%
• معدل سداد المعونة الطبية: 65%

إيرادات برنامج العلاج التخصصي

توزيع إيرادات البرامج المتخصصة:

نوع البرنامج	عدد المرضى	الإيرادات السنوية
إعادة تأهيل الأطفال	3200 مريض	22.7 مليون دولار
تأهيل الشيخوخة	4500 مريض	31.5 مليون دولار
إدارة الألم المزمن	2800 مريض	19.6 مليون دولار

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Value Propositions

Local, high-quality, patient-centric care via retained clinic brands

U.S. Physical Therapy, Inc. operates as one of the largest physical therapy clinic owner/operator platforms in a highly fragmented market, with 779 Owned/Managed Outpatient Physical and Occupational Therapy Clinics as of the nine months ended September 30, 2025. This footprint spans 44 states. The company emphasizes that its clinics retain their brand, culture, and hometown feel after partnership.

Financial and administrative support for entrepreneurial clinicians

The company provides centralized infrastructure to limit costs and improve operational efficiencies. This support contributes to margin expansion; the adjusted EBITDA margin reached 17.5% in Q2 2025, up from 16.4% in Q2 2024. The Industrial Injury Prevention (IIP) segment, a key area for diversification, saw revenue grow 22.6% year-over-year in Q2 2025.

Diversified service offering: outpatient, home-care, and industrial prevention

The service offering is diversified across physical therapy operations and the IIP segment. For the three months ended September 30, 2025, the revenue mix was:

Segment	% of Revenue
Physical Therapy Operations	85%
Industrial Injury Prevention	15%

Access to a broad payor network, including managed care and workers' comp

Scale advantages increase the likelihood of selection for payor networks and the ability to negotiate higher reimbursement rates with commercial payors. For the three months ended September 30, 2025, the physical therapy revenue mix by payor type was:

• Private Insurance & Managed Care: 49%
• Medicare: 33%
• Workers Comp: 5%
• Medicaid: 3%
• Other: 10%

Workers' Compensation revenue share increased to 10.9% in Q1 2025, the highest since 2020.

Proven model for practice owners to monetize equity while maintaining control

The partnership model allows owners to monetize equity upfront while retaining a stake. For example, an acquisition on February 28, 2025, involved the Company acquiring a 65% equity interest, with the practice owners retaining a 35% equity interest. Owners become salaried employees, receive monthly cash distributions, and maintain an equity interest with a guaranteed repurchase upon retirement. The acquired business generated $4.3 million in annual revenue.

The company reported Trailing Twelve Months Revenues of $759 million and TTM Adjusted EBITDA of $92 million as of September 30, 2025. The annual dividend declared was $1.80 per share.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The customer relationship strategy for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) centers on deep integration at the local service level, supported by centralized administrative functions and consultative partnerships on the industrial side. This approach aims for high retention and consistent volume growth.

High-touch, local service delivery model at the clinic level

You see this relationship manifest in the day-to-day operations across the entire network. The model relies on experienced physical therapists building rapport directly with patients, specializing in areas like trauma, sports, and post-surgical recovery. This local focus is scaled across a significant footprint. As of the latest reports, U.S. Physical Therapy, Inc. operates approximately 774 outpatient physical therapy clinics across 44 states. Patient engagement is high, reflecting the productivity of these relationships. For instance, the average daily patient visits per clinic hit a record-high of 32.7 during the second quarter of 2025. Even in the third quarter of 2025, the average daily patient visits per clinic remained strong at 32.2. The total number of patient visits for physical therapy operations in the third quarter of 2025 reached 1,554,207 visits. This high volume per clinic is a direct indicator of successful local relationship management and patient flow.

Metric	Value (Q3 2025)	Value (Q2 2025)
Total Patient Visits (Physical Therapy Operations)	1,554,207	Not specified in search
Average Daily Visits Per Clinic	32.2	32.7
Total Owned/Managed Clinics (Approximate)	Varies by report date	768 (as of June 30, 2025)
Home-Care Visits Included in Total Visits	30,137	Not specified in search

The company also manages facilities for others, maintaining relationships with third parties, including 34 clinics managed on behalf of third parties as of the third quarter of 2025.

Direct, long-term relationships with referring physicians

The foundation of patient acquisition is the relationship with referring providers. U.S. Physical Therapy, Inc. offers tailored therapy solutions to physician groups, often involving management service organization structures or satellite clinic expansions. This is a partnership approach where the company can offer shared financial risk and leverage its vast expertise in operations and compliance. Referring physicians value timely patient updates and quality care, which U.S. Physical Therapy, Inc. aims to provide to ensure patients return for ongoing care. The company works to make it easy for physicians to refer, which is a key customer service strategy for this segment.

Centralized patient support for billing and scheduling

While the clinical care is local, the administrative burden is managed centrally. This centralization helps the clinic-level staff focus on patient care rather than back-office tasks. This support system handles complex processes like billing and scheduling coordination for the network. The provision for credit losses, which reflects the efficiency of revenue cycle management, was $1.8 million for the 2025 First Quarter, showing the scale of transactions being managed.

Partnership-based, consultative sales for Industrial Injury Prevention clients

For the Industrial Injury Prevention (IIP) segment, the relationship is consultative and partnership-based, focusing on demonstrating a clear return on investment (ROI) through injury reduction. The contracts are described as 'sticky', indicating long-term commitment from corporate clients. This business segment is a major growth driver. In the second quarter of 2025, IIP revenue reached $29.1 million, with a gross profit of $6.4 million. By the third quarter of 2025, IIP revenue was $29.0 million, with gross profit at $5.7 million. The segment margin has historically been strong, with a reported margin of 20.4% in Q2 2024, reflecting the value delivered through onsite services like injury prevention, post-offer testing, and ergonomic assessments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) gets its services to the market as of late 2025. It's a multi-pronged approach, heavily weighted toward physical locations but increasingly supported by specialized services and digital touchpoints.

Network of 779 physical outpatient clinics (the primary channel)

The core channel is the physical footprint. As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owns and/or manages a total of 779 outpatient physical therapy clinics across 44 states. This network is the engine for the majority of their revenue. For context, the total owned and/or managed clinic count was 700 as of September 30, 2024. The company added 18 and closed seven owned and/or managed clinics in the 2025 Third Quarter alone. Also, as of September 30, 2025, the Company manages 34 clinics on behalf of third parties, which are included in the total count of 779 when considering managed clinics. The primary source of new patients for these clinics remains referrals from local physicians, though digital channels are growing in importance.

The volume through this channel is substantial; total patient visits for the third quarter ended September 30, 2025, reached 1,554,207. The net revenue per patient visit for that quarter settled at $105.54. Honestly, the average daily visits per clinic (excluding home-care) hitting a record 32.2 for the 2025 Third Quarter shows this channel is maximizing its throughput.

Home-care physical and speech therapy services

This represents an expansion of the physical channel into the patient's residence. U.S. Physical Therapy, Inc. expanded this capability via an acquisition on April 30, 2025, through its 50%-owned subsidiary, MSO Metro, LLC, which provides physical, occupational, and speech therapy. This specific acquired home-care practice currently generates approximately $2.1 million in annual revenues. The growth in this segment is clear: there were no home-care visits reported in the 2024 Nine Months, but the 2025 Third Quarter alone included 30,137 home-care visits. That's a significant new delivery method.

Direct sales teams for Industrial Injury Prevention services

The Industrial Injury Prevention services (IIP) segment is a distinct channel, often involving direct engagement with corporate clients for onsite services like injury prevention, functional capacity evaluations, and ergonomic assessments. This channel is proving to be a higher-margin contributor. For the 2025 Third Quarter, IIP revenue was $29.0 million, up 14.6% compared to the 2024 Third Quarter. The gross profit from this segment for the 2025 Third Quarter was $5.7 million. This segment's revenue growth in Q1 2025 was even more pronounced, jumping 28.8% year-over-year to $27.4 million.

Here's a quick look at how the major service lines contribute to the top line, based on the nine months ended September 30, 2025, data:

Channel/Service Line	Period Ending	Revenue Amount	Gross Profit Amount
Physical Therapy Operations (Outpatient & Home Care)	Nine Months Ended 9/30/2025	Total revenue increased to support 84 net owned clinics added since prior year period	$31.2 million (Q3 2025)
Industrial Injury Prevention (IIP) Services	Q3 2025	$29.0 million	$5.7 million
Home Care Practice (Acquired)	Annualized Estimate (Post-Acquisition)	Approximately $2.1 million	Data not separately itemized

Digital presence for patient self-referral and scheduling

While the heavy lifting is done in person, the digital channel supports access and efficiency. This includes the company website, www.usph.com, which serves as a primary informational hub for potential partners and patients. The digital presence supports the overall strategy by providing centralized support information for the partnership model. The centralized corporate office in Houston supports this with about 250 employees covering functions like marketing and operations, which indirectly support the digital and physical channels.

You should review the Q4 2025 filings to see if they report any specific metrics on digital referrals or online scheduling adoption rates, as that will be the next key data point for this channel.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer segments for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) are primarily defined by the source of reimbursement for their physical therapy services and the distinct Industrial Injury Prevention (IIP) service line.

Patients needing post-operative or orthopedic rehabilitation form the core of the physical therapy operations. For the three months ended June 30, 2025, this segment, represented by Private Insurance & Managed Care payors, accounted for the largest portion of physical therapy revenue mix.

Injured workers requiring therapy are captured under the Workers' Compensation payor category. This segment showed a significant contribution to the revenue base.

Geriatric patients utilizing Medicare or Medicaid services represent another critical segment, especially given the demographic trends. Note that the net rate per patient visit for the 2025 Second Quarter was $105.33, despite an approximate 2.9% Medicare rate reduction effective January 1, 2025.

Large and small businesses needing industrial injury prevention services constitute the second major business segment. Revenues from Industrial Injury Prevention Services (IIP) were $29.1 million for the three months ended June 30, 2025, and $29.0 million for the three months ended September 30, 2025.

The overall scale of the physical therapy patient volume supports these segments:

• Total patient visits for the three months ended September 30, 2025, were 1,554,207.
• Total patient visits for the three months ended June 30, 2025, were 1,558,756.
• As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. operated 779 owned and/or managed clinics.

The following table details the revenue distribution across the primary physical therapy payor types for the most recently reported quarter with a full breakdown:

Payor Type	Revenue Mix Percentage (Three Months Ended June 30, 2025)
Private Insurance & Managed Care	48%
Workers Comp	33%
Medicare	10%
Medicaid	6%
Other	3%

The strategic priority of increasing reimbursement rates through contract negotiations with commercial and other payors is evident in the composition of the revenue mix, aiming to offset pressures like the Medicare rate changes.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) is heavily weighted toward personnel and facility-related expenses, reflecting its service-based, multi-location operational model. This structure is being managed through efficiency gains, especially as the company integrates recent acquisitions and develops new clinics.

Salaries and related costs for 7,000+ employees (largest cost)

Personnel is the primary cost driver. As of November 7, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. employed 7,028 total employees. The cost associated with this workforce is substantial; for the three months ended March 31, 2025, salaries and related costs totaled $111,249 thousand. To be fair, the company is managing the growth of this cost, as salaries and related costs only rose by just 0.7% in the 2025 Second Quarter compared to the 2024 Second Quarter, which is the smallest increase since 2023.

• Total Employees (as of Nov 2025): 7,028
• Salaries & Related Costs (Q1 2025): $111.249 million
• Salaries Cost Growth (Q2 2025 YoY): 0.7%

Costs of acquiring new practices (M&A) and de novo clinic development

Growth through acquisition is a key part of the U.S. Physical Therapy, Inc. strategy, which means transaction and integration costs are a recurring element of the cost base. The company completed acquisitions on April 30, 2025, and July 31, 2025. Integration costs associated with these and other activities are captured within corporate overhead. The company anticipates its strongest year for new clinic openings (de novos).

• Acquisitions remain the top capital allocation priority.
• Integration costs are included in Corporate office costs.
• De novo PT/OT clinic openings are a key growth driver.

Corporate office and administrative expenses (approx. $33.7 million for 2025 H1)

The central support function costs cover the corporate headquarters in Houston, where approximately 250 employees work to support partners. For the six months ended June 30, 2025, corporate office costs totaled $33.7 million, up from $28.3 million for the same period in 2024. This increase reflects the support for a larger clinic base and costs for implementing a new financial and human resources system, which is expected to continue through the end of 2026.

Here's the quick math on the H1 corporate costs:

Period	Corporate Office Costs (in thousands USD)
Q1 2025	$16,245
Q2 2025	$17,500
H1 2025 Total	$33,745 (Matches requested approx. $33.7 million)

Rent and operating costs for the 779 clinic locations

Facility costs, including rent, supplies, and contract labor, are a significant variable cost tied directly to the physical footprint. For the first quarter of 2025, these costs were $33,844 thousand. As of June 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owned or managed 768 outpatient physical therapy clinics, though the canvas model outlines costs for 779 locations. The company is focused on efficiency, as operating costs per visit declined year-over-year in the second quarter of 2025.

Key Operating Cost Components (Q1 2025):

• Rent, supplies, contract labor and other: $33.844 million
• Clinic count (June 2025): 768 owned/managed locations
• Operating costs per visit: Declined year-over-year in Q2 2025

Non-controlling interest expense (partner profit share)

The partnership model means a portion of the earnings is allocated to the retained equity of the selling partners, which appears as Net income attributable to non-controlling interest. For the 2025 Third Quarter, this expense was $4.5 million, up from $3.1 million in the 2024 Third Quarter. The total liability related to redeemable non-controlling interests on the balance sheet as of September 30, 2025, was $277,661 thousand.

Non-Controlling Interest Data Points:

Metric	Amount (in thousands USD)	Period/Date
Net Income Attributable to NCI (Expense)	$4,500 ($4.5 million)	Three Months Ended September 30, 2025
Redeemable NCI - Temporary Equity	$277,661	As of September 30, 2025

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) brings in money as of late 2025. It's heavily weighted toward direct patient care, but the industrial side is a solid secondary contributor.

The primary revenue driver is the Physical Therapy Operations revenue, which accounted for approximately 85% of total revenue in the third quarter of 2025. This stream is directly tied to patient volume and the rate they collect per visit.

The second major component is Industrial Injury Prevention Services revenue, which represented approximately 15% of the total revenue for the same period. This segment is noted for showing sustained double-digit growth organically.

Here's a breakdown of the key financial metrics supporting these streams for the third quarter ending September 30, 2025:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Approximate % of Total Q3 Revenue
Physical Therapy Operations Revenue	$168.1	85.3%
Industrial Injury Prevention Services Revenue	$29.03 (Calculated: $197.13M - $168.1M)	14.7%
Total Reported Revenue (Q3 2025)	$197.13	100%

The efficiency of the physical therapy side is captured by the net rate per patient visit averaging around $105.54 for the third quarter of 2025. That is down slightly from $105.65 in the third quarter of 2024, but the volume more than made up the difference.

Looking at the bigger picture, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue of $758.71 million as of September 30, 2025, shows strong top-line momentum, growing over the $671.35 million reported for the full year 2024.

Beyond the main two segments, there is a smaller, but strategic, revenue component:

• Management fees from managed-only clinics, which is a smaller stream derived from the 34 clinics the company manages on behalf of third parties as of September 30, 2025.

The volume underpinning the PT revenue stream saw significant growth:

• Total patient visits for Q3 2025 reached 1,554,207.
• This represented an 18.0% increase year-over-year.
• The average daily patient visits per clinic hit a record high at 32.2.

The company's overall revenue performance for the TTM period ending September 30, 2025, was reported at $0.75 Billion USD.