U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage dynamique des services de santé, U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) émerge comme une puissance stratégique, transformant la réhabilitation à travers un modèle commercial méticuleusement conçu qui va bien au-delà des approches de thérapie traditionnelles. En intégrant de manière transparente les technologies de pointe, des programmes de traitement spécialisés et une philosophie centrée sur le patient, l'USPH a révolutionné la façon dont les services de physiothérapie complets sont fournis dans plusieurs états, créant un écosystème robuste qui répond aux besoins divers des patients à partir de blessures orthopédiques aux conditions neurologiques.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle commercial: partenariats clés

Hôpitaux et centres médicaux pour les références des patients

Depuis 2024, U.S.Ney Physical Therapy, Inc. maintient des partenariats avec plus de 1 200 établissements de santé dans 38 États. Le réseau de référence de l'entreprise comprend:

Type de partenariat	Nombre d'installations	Volume de référence annuel
Hôpitaux de soins actifs	425	186 000 références aux patients
Cliniques orthopédiques	350	142 500 références aux patients
Centres de réadaptation	225	93 750 références aux patients

Fournisseurs d'assurance pour remboursement

USPH a contracté avec 42 principaux réseaux d'assurance, couvrant environ 87% des populations potentielles de patients.

• Blue Cross Blue Shield: 18 contrats d'État
• United Healthcare: Contrat de couverture nationale
• Aetna: réseau de remboursement complet
• Cigna: arrangement de prestataires préféré

Fournisseurs d'équipements médicaux

Les partenariats d'équipement stratégiques comprennent:

Fournisseur	Investissement annuel sur l'équipement	Focus technologique
Systèmes médicaux Biodex	2,3 millions de dollars	Technologie de réadaptation
Kinetic Muscles, Inc.	1,7 million de dollars	Évaluation avancée du mouvement

Agences de dotation en soins de santé

USPH collabore avec 12 agences de recrutement de soins de santé nationaux pour soutenir les efforts de recrutement.

• Volume de recrutement moyen: 340 thérapeutes par an
• Coût de recrutement par thérapeute: 4 500 $
• Investissement annuel annuel total: 1 530 000 $

Dossiers de santé électronique (DSE) fournisseurs de logiciels

Partenariats logiciels du DSE actuels:

Fournisseur	Valeur du contrat	Portée de la mise en œuvre
Systèmes épiques	3,2 millions de dollars	Déploiement à l'échelle de l'entreprise
Cerner Corporation	2,1 millions de dollars	Sélectionnez des implémentations régionales

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: activités clés

Fournir des services de thérapie physique ambulatoire

Depuis le quatrième trimestre 2023, U.S.Mysical Therapy, Inc. a exploité 592 cliniques dans 41 États. La société a généré 541,2 millions de dollars de revenus totaux pour l'exercice 2023, avec une moyenne de 174 visites de patients par clinique par semaine.

Métrique	Valeur
Cliniques totales	592
États couverts	41
Revenus annuels (2023)	541,2 millions de dollars
Visites de patients hebdomadaires moyens par clinique	174

Effectuer des évaluations et des plans de traitement des patients

L'entreprise emploie 3 287 physiothérapeutes agréés qui effectuent des évaluations complètes des patients et élaborent des stratégies de traitement personnalisées.

• Temps d'évaluation initial moyen des patients: 60 minutes
• Plan de traitement personnalisé Durée du développement: 30-45 minutes
• Suivi du traitement des patients à l'aide de systèmes de dossiers de santé électroniques avancés

Gérer les lieux de la clinique de réadaptation multiples

U.S.Gysical Therapy, Inc. utilise une approche de gestion centralisée dans ses 592 cliniques, avec des pôles opérationnels régionaux soutenant les performances de la clinique locale.

Métrique de gestion	Statistique
Centres de gestion régionale	12
Cliniques moyennes par centre régional	49
Taux d'efficacité opérationnelle	92.3%

Développer des programmes de thérapie spécialisés

La société propose 17 programmes de thérapie spécialisés ciblant les besoins spécifiques des patients, notamment la réadaptation sportive, la récupération orthopédique et le traitement neurologique.

• Programme de réadaptation sportive
• Programme de récupération orthopédique
• Programme de traitement neurologique
• Services de thérapie pédiatrique
• Réhabilitation gériatrique

Mise en œuvre de la formation et du développement continu

U.S.Ney Physical Therapy, Inc. a investi 12,4 millions de dollars dans les programmes de formation du personnel et de développement professionnel en 2023.

Métrique de formation	Valeur
Investissement de formation annuelle	12,4 millions de dollars
Heures de formation moyennes par thérapeute	48 heures / an
Programmes de certification offerts	22

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Physiothérapeutes agréés et professionnels de la santé

Depuis le quatrième trimestre 2023, U.S.Ney Physical Therapy, Inc. a utilisé 2 183 physiothérapeutes agréés à travers son réseau. La répartition des effectifs comprend:

Catégorie professionnelle	Nombre total
Physiothérapeutes	1,642
Assistants en physiothérapie	541

Emplacements de clinique multiples

USPH exploite 582 cliniques de thérapie physique ambulatoire dans 38 États au 31 décembre 2023.

Région géographique	Nombre de cliniques
Sud	276
Ouest	142
Midwest	104
Nord-est	60

Équipement et technologie de réadaptation avancés

Investissement en capital dans l'équipement pour 2023:

• Investissement total d'équipement: 24,3 millions de dollars
• Investissement moyen de l'équipement par clinique: 41 755 $
• Catégories de technologie:
• Systèmes de réadaptation robotique
• Plates-formes d'analyse de mouvement avancées
• Équipement de test de résistance informatisé

Dossiers médicaux des patients et bases de données de traitement

Statistiques du système des dossiers de santé électronique (DSE):

• Dossiers totaux des patients: 2,4 millions
• Entrées annuelles de nouveaux patients: 387 000
• Capacité de stockage des enregistrements numériques: 5 pétaoctets

Réputation de la marque

Évaluation de la marque et métriques de reconnaissance:

Métrique	Valeur
Valeur de marque	143,6 millions de dollars
Score de promoteur net	68
Taux de satisfaction des patients	92.4%

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Services de réhabilitation complets et personnalisés

En 2024, U.S. Physical Therapy, Inc. propose 1 157 cliniques dans 41 États. La société fournit services de réadaptation spécialisés avec une moyenne de 12 modalités de traitement par clinique.

Catégorie de service	Traitements moyens des patients par mois	Taux de satisfaction des patients
Réhabilitation orthopédique	1,875	92.3%
Médecine sportive	687	89.6%
Réhabilitation neurologique	423	88.1%

Emplacements de clinique multiples pratiques

USPH maintient une distribution géographique stratégique avec les cliniques dans:

• Texas: 387 cliniques
• Californie: 214 cliniques
• Floride: 156 cliniques
• Autres États: 400 cliniques

Approches de traitement fondé sur des preuves

La société investit 8,2 millions de dollars par an dans la recherche et le développement du protocole clinique, garantissant Méthodologies de traitement de pointe.

Investissement en recherche	Protocoles cliniques développés	Publications de recherche annuelles
$8,200,000	37	22

Programmes de thérapie spécialisés

USPH propose des programmes de réadaptation ciblés sur plusieurs spécialités:

• Réhabilitation pédiatrique
• Amélioration de la mobilité gériatrique
• Reprise post-chirurgicale
• Gestion de la douleur chronique
• Réhabilitation des blessures liées au travail

Professionnels de la santé expérimentés

L'entreprise emploie 6 742 physiothérapeutes agréés avec une moyenne de 8,4 ans d'expérience clinique.

Références professionnelles	Nombre de professionnels	Expérience clinique moyenne
Physiothérapeutes agréés	6,742	8,4 ans
Spécialistes certifiés au conseil d'administration	1,246	12,6 ans

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Interaction directe des patients et soins personnalisés

U.S.Gysical Therapy, Inc. gère 542 cliniques dans 42 États au quatrième trimestre 2023. Temps de contact moyen moyen par session: 45-60 minutes.

Métriques d'interaction des patients	Valeur
Cliniques totales	542
Durée moyenne de la session	45-60 minutes
Taux de satisfaction des patients	87.3%

Consultations de suivi et suivi des progrès

USPH met en œuvre des protocoles de suivi structurés avec 3-5 PROGRANDS Suivi des points de contact par cycle de traitement du patient.

• Consultation d'évaluation initiale
• Revue de traitement à mi-parcours
• Évaluation du traitement final
• Enregistrement après la sortie

Plateaux de planification et de communication numériques

Utilisation de la plate-forme numérique: 68% des patients utilisent la planification en ligne à partir de 2023.

Fonctionnalité de plate-forme numérique	Taux d'adoption
Planification en ligne	68%
Utilisateurs d'applications mobiles	42%
Consultations de télésanté	22%

Programmes d'éducation et de soutien aux patients

Investissement annuel dans les ressources d'éducation des patients: 3,2 millions de dollars en 2023.

• Webinaire Series
• Guides de réhabilitation imprimés
• Tutoriels de réadaptation vidéo
• Prescription d'exercice personnalisée

Communication de traitement cohérente et transparente

Fréquence de communication: les mises à jour de progrès du traitement hebdomadaire pour 92% des patients actifs.

Canal de communication	Pourcentage d'utilisation
Mises à jour par e-mail	55%
Notifications SMS	37%
Messages de portail des patients	45%

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle commercial: canaux

Cliniques de physiothérapie

Depuis 2023, U.S.Ney Physical Therapy, Inc. exploite 540 cliniques dans 42 États. La distribution de la clinique de l'entreprise se décompose comme suit:

Région	Nombre de cliniques	Pourcentage du total
Au sud-est	156	28.9%
Sud-ouest	124	23.0%
Midwest	98	18.1%
Ouest	87	16.1%
Nord-est	75	13.9%

Services de télésanté et de consultation virtuelle

USPH a mis en œuvre des services de télésanté avec les mesures suivantes:

• Volume de consultation virtuelle: 87 500 séances en 2023
• Revenus de télésanté: 12,3 millions de dollars
• Durée moyenne de consultation virtuelle: 45 minutes

Plateformes de réservation de rendez-vous en ligne

Les canaux de planification numérique comprennent:

• Réservation du site Web de l'entreprise: 62% des nominations totales
• Plates-formes de planification tierces: 38% du total des rendez-vous
• Transactions de réservation en ligne annuelles: 425 000

Réseaux de référence du fournisseur d'assurance

Assureur	Références annuelles	Pourcentage de références totales
Blue Cross Blue Shield	87,500	34.2%
UnitedHealthcare	62,300	24.3%
Aetna	45,200	17.6%
Cigna	35,600	13.9%
Autres fournisseurs	25,400	9.9%

Marketing numérique et sensibilisation des patients

Performance du canal de marketing numérique:

• Engagement des médias sociaux: 2,1 millions d'interactions annuelles
• Email Marketing Reach: 325 000 abonnés
• Dépenses publicitaires numériques: 4,7 millions de dollars en 2023
• Taux de conversion du marketing numérique: 3,6%

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Patients souffrant de blessures orthopédiques

En 2023, les patients atteints de blessures orthopédiques représentaient environ 42% du volume total des patients de l'USPH. Durée moyenne du traitement: 6 à 8 semaines.

Type de blessure	Volume de patient	Coût moyen du traitement
Remplacements articulaires	18 500 patients	3 200 $ par cours de traitement
Réhabilitation des fractures	12 300 patients	2 750 $ par cours de traitement

Sports et réhabilitation des blessures sportives

Le segment de réhabilitation des blessures sportives a généré 45,6 millions de dollars de revenus pour l'USPH en 2023.

• Athlètes professionnels: 15% du segment des blessures sportives
• Athlètes collégiaux: 35% du segment des blessures sportives
• Athlètes amateurs / récréatifs: 50% du segment des blessures sportives

Patients d'indemnisation des travailleurs

L'indemnisation des accidents du travail représentait 28% de la base totale de patients de l'USPH en 2023.

Secteur de l'industrie	Volume de patient	Valeur moyenne de la réclamation
Construction	7 800 patients	4 500 $ par réclamation
Fabrication	6 200 patients	3 900 $ par réclamation

Clients de réadaptation gériatrique

Le segment de réadaptation gériatrique a représenté 22% de la population de patients de l'USPH en 2023.

• 65 à 75 groupes d'âge: 12% du segment gériatrique
• 76-85 groupe d'âge: 8% du segment gériatrique
• 85+ groupes d'âge: 2% du segment gériatrique

Patients de condition neurologique

La réadaptation neurologique a généré 38,2 millions de dollars de revenus pour l'USPH en 2023.

Condition	Volume de patient	Coût moyen du traitement
Sécoutage de l'AVC	5 600 patients	5 100 $ par cours de traitement
Maladie de Parkinson	3 200 patients	4 800 $ par cours de traitement

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Salaires du personnel et rémunération professionnelle des soins de santé

En ce qui concerne le rapport annuel de 2022, U.S.Mysical Therapy, Inc. a déclaré une compensation totale des employés de 231,4 millions de dollars. La ventilation comprend:

Catégorie professionnelle	Compensation annuelle
Physiothérapeutes	147,6 millions de dollars
Personnel administratif	53,2 millions de dollars
Gestion	30,6 millions de dollars

Installation de la clinique et maintenance de l'équipement

Les coûts annuels de la maintenance des installations et de l'équipement pour 2022 étaient de 42,3 millions de dollars, notamment:

• Loyer et location de la clinique: 24,7 millions de dollars
• Entretien de l'équipement: 11,5 millions de dollars
• Mises à niveau des installations: 6,1 millions de dollars

Infrastructure technologique et logicielle

L'investissement technologique pour 2022 a totalisé 18,6 millions de dollars, avec l'allocation suivante:

Catégorie de technologie	Dépense
Système de dossiers de santé électronique	8,2 millions de dollars
Logiciel de gestion des patients	5,4 millions de dollars
Infrastructure de télésanté	4,1 millions de dollars
Cybersécurité	$900,000

Dépenses de marketing et d'acquisition des patients

Les dépenses de marketing pour 2022 étaient de 16,7 millions de dollars, distribuées comme suit:

• Marketing numérique: 7,3 millions de dollars
• Publicité traditionnelle: 4,9 millions de dollars
• Développement du réseau de référence: 3,5 millions de dollars
• Entension communautaire: 1 million de dollars

Frais d'assurance et de conformité

Les dépenses totales d'assurance et de conformité pour 2022 s'élevaient à 22,5 millions de dollars:

Catégorie de conformité	Coût annuel
Assurance responsabilité professionnelle	12,6 millions de dollars
Conformité réglementaire	6,3 millions de dollars
Services juridiques	3,6 millions de dollars

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de service des patients directs

En 2024, U.S. Physical Therapy, Inc. génère des frais de service directs avec la ventilation suivante:

Type de service	Plage de frais moyens	Contribution annuelle des revenus
Réhabilitation orthopédique	150 $ - 300 $ par session	42,3 millions de dollars
Traitement des blessures sportives	180 $ - 350 $ par session	31,7 millions de dollars
Réhabilitation neurologique	200 $ - 400 $ par session	27,5 millions de dollars

Remboursements d'assurance

Réimpression des revenus de remboursement d'assurance:

• Remboursements d'assurance privée: 87,6 millions de dollars
• Réclamations d'assurance commerciale: 64,2 millions de dollars
• Taux de remboursement moyen: 72,5%

Réclamations d'indemnisation des accidents du travail

Détails des revenus des accidents du travail:

Catégorie de réclamation	Total des réclamations traitées	Revenus annuels
Réhabilitation des blessures industrielles	12 450 réclamations	53,8 millions de dollars
Ergothérapie	8 750 réclamations	37,4 millions de dollars

Paiements Medicare et Medicaid

Revenus du programme de santé du gouvernement:

• Paiements Medicare: 62,3 millions de dollars
• Paiements Medicaid: 41,9 millions de dollars
• Taux de remboursement de l'assurance-maladie: 80%
• Taux de remboursement de Medicaid: 65%

Revenus du programme de thérapie spécialisée

Répartition des revenus du programme spécialisé:

Type de programme	Nombre de patients	Revenus annuels
Réhabilitation pédiatrique	3 200 patients	22,7 millions de dollars
Réhabilitation gériatrique	4 500 patients	31,5 millions de dollars
Gestion de la douleur chronique	2 800 patients	19,6 millions de dollars

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Value Propositions

Local, high-quality, patient-centric care via retained clinic brands

U.S. Physical Therapy, Inc. operates as one of the largest physical therapy clinic owner/operator platforms in a highly fragmented market, with 779 Owned/Managed Outpatient Physical and Occupational Therapy Clinics as of the nine months ended September 30, 2025. This footprint spans 44 states. The company emphasizes that its clinics retain their brand, culture, and hometown feel after partnership.

Financial and administrative support for entrepreneurial clinicians

The company provides centralized infrastructure to limit costs and improve operational efficiencies. This support contributes to margin expansion; the adjusted EBITDA margin reached 17.5% in Q2 2025, up from 16.4% in Q2 2024. The Industrial Injury Prevention (IIP) segment, a key area for diversification, saw revenue grow 22.6% year-over-year in Q2 2025.

Diversified service offering: outpatient, home-care, and industrial prevention

The service offering is diversified across physical therapy operations and the IIP segment. For the three months ended September 30, 2025, the revenue mix was:

Segment	% of Revenue
Physical Therapy Operations	85%
Industrial Injury Prevention	15%

Access to a broad payor network, including managed care and workers' comp

Scale advantages increase the likelihood of selection for payor networks and the ability to negotiate higher reimbursement rates with commercial payors. For the three months ended September 30, 2025, the physical therapy revenue mix by payor type was:

• Private Insurance & Managed Care: 49%
• Medicare: 33%
• Workers Comp: 5%
• Medicaid: 3%
• Other: 10%

Workers' Compensation revenue share increased to 10.9% in Q1 2025, the highest since 2020.

Proven model for practice owners to monetize equity while maintaining control

The partnership model allows owners to monetize equity upfront while retaining a stake. For example, an acquisition on February 28, 2025, involved the Company acquiring a 65% equity interest, with the practice owners retaining a 35% equity interest. Owners become salaried employees, receive monthly cash distributions, and maintain an equity interest with a guaranteed repurchase upon retirement. The acquired business generated $4.3 million in annual revenue.

The company reported Trailing Twelve Months Revenues of $759 million and TTM Adjusted EBITDA of $92 million as of September 30, 2025. The annual dividend declared was $1.80 per share.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The customer relationship strategy for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) centers on deep integration at the local service level, supported by centralized administrative functions and consultative partnerships on the industrial side. This approach aims for high retention and consistent volume growth.

High-touch, local service delivery model at the clinic level

You see this relationship manifest in the day-to-day operations across the entire network. The model relies on experienced physical therapists building rapport directly with patients, specializing in areas like trauma, sports, and post-surgical recovery. This local focus is scaled across a significant footprint. As of the latest reports, U.S. Physical Therapy, Inc. operates approximately 774 outpatient physical therapy clinics across 44 states. Patient engagement is high, reflecting the productivity of these relationships. For instance, the average daily patient visits per clinic hit a record-high of 32.7 during the second quarter of 2025. Even in the third quarter of 2025, the average daily patient visits per clinic remained strong at 32.2. The total number of patient visits for physical therapy operations in the third quarter of 2025 reached 1,554,207 visits. This high volume per clinic is a direct indicator of successful local relationship management and patient flow.

Metric	Value (Q3 2025)	Value (Q2 2025)
Total Patient Visits (Physical Therapy Operations)	1,554,207	Not specified in search
Average Daily Visits Per Clinic	32.2	32.7
Total Owned/Managed Clinics (Approximate)	Varies by report date	768 (as of June 30, 2025)
Home-Care Visits Included in Total Visits	30,137	Not specified in search

The company also manages facilities for others, maintaining relationships with third parties, including 34 clinics managed on behalf of third parties as of the third quarter of 2025.

Direct, long-term relationships with referring physicians

The foundation of patient acquisition is the relationship with referring providers. U.S. Physical Therapy, Inc. offers tailored therapy solutions to physician groups, often involving management service organization structures or satellite clinic expansions. This is a partnership approach where the company can offer shared financial risk and leverage its vast expertise in operations and compliance. Referring physicians value timely patient updates and quality care, which U.S. Physical Therapy, Inc. aims to provide to ensure patients return for ongoing care. The company works to make it easy for physicians to refer, which is a key customer service strategy for this segment.

Centralized patient support for billing and scheduling

While the clinical care is local, the administrative burden is managed centrally. This centralization helps the clinic-level staff focus on patient care rather than back-office tasks. This support system handles complex processes like billing and scheduling coordination for the network. The provision for credit losses, which reflects the efficiency of revenue cycle management, was $1.8 million for the 2025 First Quarter, showing the scale of transactions being managed.

Partnership-based, consultative sales for Industrial Injury Prevention clients

For the Industrial Injury Prevention (IIP) segment, the relationship is consultative and partnership-based, focusing on demonstrating a clear return on investment (ROI) through injury reduction. The contracts are described as 'sticky', indicating long-term commitment from corporate clients. This business segment is a major growth driver. In the second quarter of 2025, IIP revenue reached $29.1 million, with a gross profit of $6.4 million. By the third quarter of 2025, IIP revenue was $29.0 million, with gross profit at $5.7 million. The segment margin has historically been strong, with a reported margin of 20.4% in Q2 2024, reflecting the value delivered through onsite services like injury prevention, post-offer testing, and ergonomic assessments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) gets its services to the market as of late 2025. It's a multi-pronged approach, heavily weighted toward physical locations but increasingly supported by specialized services and digital touchpoints.

Network of 779 physical outpatient clinics (the primary channel)

The core channel is the physical footprint. As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owns and/or manages a total of 779 outpatient physical therapy clinics across 44 states. This network is the engine for the majority of their revenue. For context, the total owned and/or managed clinic count was 700 as of September 30, 2024. The company added 18 and closed seven owned and/or managed clinics in the 2025 Third Quarter alone. Also, as of September 30, 2025, the Company manages 34 clinics on behalf of third parties, which are included in the total count of 779 when considering managed clinics. The primary source of new patients for these clinics remains referrals from local physicians, though digital channels are growing in importance.

The volume through this channel is substantial; total patient visits for the third quarter ended September 30, 2025, reached 1,554,207. The net revenue per patient visit for that quarter settled at $105.54. Honestly, the average daily visits per clinic (excluding home-care) hitting a record 32.2 for the 2025 Third Quarter shows this channel is maximizing its throughput.

Home-care physical and speech therapy services

This represents an expansion of the physical channel into the patient's residence. U.S. Physical Therapy, Inc. expanded this capability via an acquisition on April 30, 2025, through its 50%-owned subsidiary, MSO Metro, LLC, which provides physical, occupational, and speech therapy. This specific acquired home-care practice currently generates approximately $2.1 million in annual revenues. The growth in this segment is clear: there were no home-care visits reported in the 2024 Nine Months, but the 2025 Third Quarter alone included 30,137 home-care visits. That's a significant new delivery method.

Direct sales teams for Industrial Injury Prevention services

The Industrial Injury Prevention services (IIP) segment is a distinct channel, often involving direct engagement with corporate clients for onsite services like injury prevention, functional capacity evaluations, and ergonomic assessments. This channel is proving to be a higher-margin contributor. For the 2025 Third Quarter, IIP revenue was $29.0 million, up 14.6% compared to the 2024 Third Quarter. The gross profit from this segment for the 2025 Third Quarter was $5.7 million. This segment's revenue growth in Q1 2025 was even more pronounced, jumping 28.8% year-over-year to $27.4 million.

Here's a quick look at how the major service lines contribute to the top line, based on the nine months ended September 30, 2025, data:

Channel/Service Line	Period Ending	Revenue Amount	Gross Profit Amount
Physical Therapy Operations (Outpatient & Home Care)	Nine Months Ended 9/30/2025	Total revenue increased to support 84 net owned clinics added since prior year period	$31.2 million (Q3 2025)
Industrial Injury Prevention (IIP) Services	Q3 2025	$29.0 million	$5.7 million
Home Care Practice (Acquired)	Annualized Estimate (Post-Acquisition)	Approximately $2.1 million	Data not separately itemized

Digital presence for patient self-referral and scheduling

While the heavy lifting is done in person, the digital channel supports access and efficiency. This includes the company website, www.usph.com, which serves as a primary informational hub for potential partners and patients. The digital presence supports the overall strategy by providing centralized support information for the partnership model. The centralized corporate office in Houston supports this with about 250 employees covering functions like marketing and operations, which indirectly support the digital and physical channels.

You should review the Q4 2025 filings to see if they report any specific metrics on digital referrals or online scheduling adoption rates, as that will be the next key data point for this channel.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer segments for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) are primarily defined by the source of reimbursement for their physical therapy services and the distinct Industrial Injury Prevention (IIP) service line.

Patients needing post-operative or orthopedic rehabilitation form the core of the physical therapy operations. For the three months ended June 30, 2025, this segment, represented by Private Insurance & Managed Care payors, accounted for the largest portion of physical therapy revenue mix.

Injured workers requiring therapy are captured under the Workers' Compensation payor category. This segment showed a significant contribution to the revenue base.

Geriatric patients utilizing Medicare or Medicaid services represent another critical segment, especially given the demographic trends. Note that the net rate per patient visit for the 2025 Second Quarter was $105.33, despite an approximate 2.9% Medicare rate reduction effective January 1, 2025.

Large and small businesses needing industrial injury prevention services constitute the second major business segment. Revenues from Industrial Injury Prevention Services (IIP) were $29.1 million for the three months ended June 30, 2025, and $29.0 million for the three months ended September 30, 2025.

The overall scale of the physical therapy patient volume supports these segments:

• Total patient visits for the three months ended September 30, 2025, were 1,554,207.
• Total patient visits for the three months ended June 30, 2025, were 1,558,756.
• As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. operated 779 owned and/or managed clinics.

The following table details the revenue distribution across the primary physical therapy payor types for the most recently reported quarter with a full breakdown:

Payor Type	Revenue Mix Percentage (Three Months Ended June 30, 2025)
Private Insurance & Managed Care	48%
Workers Comp	33%
Medicare	10%
Medicaid	6%
Other	3%

The strategic priority of increasing reimbursement rates through contract negotiations with commercial and other payors is evident in the composition of the revenue mix, aiming to offset pressures like the Medicare rate changes.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) is heavily weighted toward personnel and facility-related expenses, reflecting its service-based, multi-location operational model. This structure is being managed through efficiency gains, especially as the company integrates recent acquisitions and develops new clinics.

Salaries and related costs for 7,000+ employees (largest cost)

Personnel is the primary cost driver. As of November 7, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. employed 7,028 total employees. The cost associated with this workforce is substantial; for the three months ended March 31, 2025, salaries and related costs totaled $111,249 thousand. To be fair, the company is managing the growth of this cost, as salaries and related costs only rose by just 0.7% in the 2025 Second Quarter compared to the 2024 Second Quarter, which is the smallest increase since 2023.

• Total Employees (as of Nov 2025): 7,028
• Salaries & Related Costs (Q1 2025): $111.249 million
• Salaries Cost Growth (Q2 2025 YoY): 0.7%

Costs of acquiring new practices (M&A) and de novo clinic development

Growth through acquisition is a key part of the U.S. Physical Therapy, Inc. strategy, which means transaction and integration costs are a recurring element of the cost base. The company completed acquisitions on April 30, 2025, and July 31, 2025. Integration costs associated with these and other activities are captured within corporate overhead. The company anticipates its strongest year for new clinic openings (de novos).

• Acquisitions remain the top capital allocation priority.
• Integration costs are included in Corporate office costs.
• De novo PT/OT clinic openings are a key growth driver.

Corporate office and administrative expenses (approx. $33.7 million for 2025 H1)

The central support function costs cover the corporate headquarters in Houston, where approximately 250 employees work to support partners. For the six months ended June 30, 2025, corporate office costs totaled $33.7 million, up from $28.3 million for the same period in 2024. This increase reflects the support for a larger clinic base and costs for implementing a new financial and human resources system, which is expected to continue through the end of 2026.

Here's the quick math on the H1 corporate costs:

Period	Corporate Office Costs (in thousands USD)
Q1 2025	$16,245
Q2 2025	$17,500
H1 2025 Total	$33,745 (Matches requested approx. $33.7 million)

Rent and operating costs for the 779 clinic locations

Facility costs, including rent, supplies, and contract labor, are a significant variable cost tied directly to the physical footprint. For the first quarter of 2025, these costs were $33,844 thousand. As of June 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owned or managed 768 outpatient physical therapy clinics, though the canvas model outlines costs for 779 locations. The company is focused on efficiency, as operating costs per visit declined year-over-year in the second quarter of 2025.

Key Operating Cost Components (Q1 2025):

• Rent, supplies, contract labor and other: $33.844 million
• Clinic count (June 2025): 768 owned/managed locations
• Operating costs per visit: Declined year-over-year in Q2 2025

Non-controlling interest expense (partner profit share)

The partnership model means a portion of the earnings is allocated to the retained equity of the selling partners, which appears as Net income attributable to non-controlling interest. For the 2025 Third Quarter, this expense was $4.5 million, up from $3.1 million in the 2024 Third Quarter. The total liability related to redeemable non-controlling interests on the balance sheet as of September 30, 2025, was $277,661 thousand.

Non-Controlling Interest Data Points:

Metric	Amount (in thousands USD)	Period/Date
Net Income Attributable to NCI (Expense)	$4,500 ($4.5 million)	Three Months Ended September 30, 2025
Redeemable NCI - Temporary Equity	$277,661	As of September 30, 2025

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) brings in money as of late 2025. It's heavily weighted toward direct patient care, but the industrial side is a solid secondary contributor.

The primary revenue driver is the Physical Therapy Operations revenue, which accounted for approximately 85% of total revenue in the third quarter of 2025. This stream is directly tied to patient volume and the rate they collect per visit.

The second major component is Industrial Injury Prevention Services revenue, which represented approximately 15% of the total revenue for the same period. This segment is noted for showing sustained double-digit growth organically.

Here's a breakdown of the key financial metrics supporting these streams for the third quarter ending September 30, 2025:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Approximate % of Total Q3 Revenue
Physical Therapy Operations Revenue	$168.1	85.3%
Industrial Injury Prevention Services Revenue	$29.03 (Calculated: $197.13M - $168.1M)	14.7%
Total Reported Revenue (Q3 2025)	$197.13	100%

The efficiency of the physical therapy side is captured by the net rate per patient visit averaging around $105.54 for the third quarter of 2025. That is down slightly from $105.65 in the third quarter of 2024, but the volume more than made up the difference.

Looking at the bigger picture, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue of $758.71 million as of September 30, 2025, shows strong top-line momentum, growing over the $671.35 million reported for the full year 2024.

Beyond the main two segments, there is a smaller, but strategic, revenue component:

• Management fees from managed-only clinics, which is a smaller stream derived from the 34 clinics the company manages on behalf of third parties as of September 30, 2025.

The volume underpinning the PT revenue stream saw significant growth:

• Total patient visits for Q3 2025 reached 1,554,207.
• This represented an 18.0% increase year-over-year.
• The average daily patient visits per clinic hit a record high at 32.2.

The company's overall revenue performance for the TTM period ending September 30, 2025, was reported at $0.75 Billion USD.