U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der Gesundheitsdienstleistungen entwickelt sich U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) zu einem strategischen Kraftpaket, das die Rehabilitation durch ein sorgfältig ausgearbeitetes Geschäftsmodell transformiert, das weit über traditionelle Therapieansätze hinausgeht. Durch die nahtlose Integration fortschrittlicher Technologie, spezialisierter Behandlungsprogramme und einer patientenzentrierten Philosophie hat USPH die Art und Weise revolutioniert, wie umfassende Physiotherapiedienste in mehreren Bundesstaaten bereitgestellt werden, und ein robustes Ökosystem geschaffen, das unterschiedliche Patientenbedürfnisse von orthopädischen Verletzungen bis hin zu neurologischen Erkrankungen berücksichtigt.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Krankenhäuser und medizinische Zentren für Patientenüberweisungen

Seit 2024 unterhält U.S. Physical Therapy, Inc. Partnerschaften mit über 1.200 Gesundheitseinrichtungen in 38 Bundesstaaten. Das Empfehlungsnetzwerk des Unternehmens umfasst:

Partnerschaftstyp	Anzahl der Einrichtungen	Jährliches Empfehlungsvolumen
Akutkrankenhäuser	425	186.000 Patientenüberweisungen
Orthopädische Kliniken	350	142.500 Patientenüberweisungen
Rehabilitationszentren	225	93.750 Patientenüberweisungen

Versicherungsanbieter zur Erstattung

USPH hat Verträge mit 42 großen Versicherungsnetzwerken abgeschlossen, die etwa 87 % der potenziellen Patientenpopulationen abdecken.

• Blue Cross Blue Shield: 18 Staatsverträge
• United Healthcare: Nationale Versicherungsvereinbarung
• Aetna: Umfassendes Erstattungsnetzwerk
• Cigna: Bevorzugte Anbietervereinbarung

Lieferanten medizinischer Geräte

Zu den strategischen Ausrüstungspartnerschaften gehören:

Lieferant	Jährliche Ausrüstungsinvestition	Technologiefokus
Biodex Medical Systems	2,3 Millionen US-Dollar	Rehabilitationstechnologie
Kinetische Muskeln, Inc.	1,7 Millionen US-Dollar	Erweiterte Bewegungsbewertung

Personalagenturen im Gesundheitswesen

USPH arbeitet mit 12 nationalen Personalagenturen im Gesundheitswesen zusammen, um die Rekrutierungsbemühungen zu unterstützen.

• Durchschnittliches Rekrutierungsvolumen: 340 Therapeuten jährlich
• Rekrutierungskosten pro Therapeut: 4.500 $
• Jährliche Gesamtinvestition in die Personalbeschaffung: 1.530.000 USD

Softwareanbieter für elektronische Patientenakten (EHR).

Aktuelle EHR-Software-Partnerschaften:

Anbieter	Vertragswert	Implementierungsumfang
Epische Systeme	3,2 Millionen US-Dollar	Unternehmensweite Bereitstellung
Cerner Corporation	2,1 Millionen US-Dollar	Wählen Sie regionale Implementierungen aus

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Erbringung ambulanter physiotherapeutischer Leistungen

Im vierten Quartal 2023 betrieb U.S. Physical Therapy, Inc. 592 Kliniken in 41 Bundesstaaten. Das Unternehmen erzielte im Geschäftsjahr 2023 einen Gesamtumsatz von 541,2 Millionen US-Dollar mit durchschnittlich 174 Patientenbesuchen pro Klinik und Woche.

Metrisch	Wert
Insgesamt Kliniken	592
Abgedeckte Staaten	41
Jahresumsatz (2023)	541,2 Millionen US-Dollar
Durchschnittliche wöchentliche Patientenbesuche pro Klinik	174

Durchführung von Patientenbeurteilungen und Behandlungsplänen

Das Unternehmen beschäftigt 3.287 lizenzierte Physiotherapeuten, die umfassende Patientenbeurteilungen durchführen und personalisierte Behandlungsstrategien entwickeln.

• Durchschnittliche Zeit für die Erstbeurteilung des Patienten: 60 Minuten
• Dauer der Entwicklung eines individuellen Behandlungsplans: 30-45 Minuten
• Verfolgung der Patientenbehandlung mithilfe fortschrittlicher elektronischer Patientenaktensysteme

Verwaltung mehrerer Standorte von Rehabilitationskliniken

U.S. Physical Therapy, Inc. nutzt in seinen 592 Kliniken einen zentralisierten Managementansatz, wobei regionale Betriebszentren die Leistung der lokalen Kliniken unterstützen.

Managementmetrik	Statistik
Regionale Managementzentren	12
Durchschnittliche Kliniken pro regionalem Hub	49
Betriebseffizienzrate	92.3%

Entwicklung spezialisierter Therapieprogramme

Das Unternehmen bietet 17 spezialisierte Therapieprogramme an, die auf spezifische Patientenbedürfnisse zugeschnitten sind, darunter Sportrehabilitation, orthopädische Genesung und neurologische Behandlung.

• Sportrehabilitationsprogramm
• Orthopädisches Erholungsprogramm
• Neurologisches Behandlungsprogramm
• Kindertherapiedienste
• Geriatrische Rehabilitation

Implementierung einer kontinuierlichen Personalschulung und -entwicklung

U.S. Physical Therapy, Inc. investierte im Jahr 2023 12,4 Millionen US-Dollar in Mitarbeiterschulungs- und Berufsentwicklungsprogramme.

Trainingsmetrik	Wert
Jährliche Schulungsinvestition	12,4 Millionen US-Dollar
Durchschnittliche Schulungsstunden pro Therapeut	48 Stunden/Jahr
Angebotene Zertifizierungsprogramme	22

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Zugelassene Physiotherapeuten und medizinisches Fachpersonal

Im vierten Quartal 2023 beschäftigte U.S. Physical Therapy, Inc. in seinem Netzwerk 2.183 lizenzierte Physiotherapeuten. Die Personalaufteilung umfasst:

Professionelle Kategorie	Gesamtzahl
Physiotherapeuten	1,642
Assistenten für Physiotherapie	541

Mehrere Klinikstandorte

USPH betreibt zum 31. Dezember 2023 582 ambulante Physiotherapiekliniken in 38 Bundesstaaten.

Geografische Region	Anzahl der Kliniken
Süden	276
Westen	142
Mittlerer Westen	104
Nordosten	60

Fortschrittliche Rehabilitationsausrüstung und -technologie

Kapitalinvestitionen in Ausrüstung für 2023:

• Gesamtinvestition in die Ausrüstung: 24,3 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Ausrüstungsinvestition pro Klinik: 41.755 $
• Technologiekategorien:
• Roboter-Rehabilitationssysteme
• Fortschrittliche Plattformen zur Bewegungsanalyse
• Computergestützte Festigkeitsprüfgeräte

Patientenakten und Behandlungsdatenbanken

Statistiken zum System der elektronischen Gesundheitsakte (EHR):

• Gesamtzahl der Patientenakten: 2,4 Millionen
• Jährliche Neueintritte von Patienten: 387.000
• Speicherkapazität für digitale Aufzeichnungen: 5 Petabyte

Markenreputation

Kennzahlen zur Markenbewertung und Wiedererkennung:

Metrisch	Wert
Markenwert	143,6 Millionen US-Dollar
Net Promoter Score	68
Patientenzufriedenheitsrate	92.4%

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umfassende und personalisierte Rehabilitationsdienste

Ab 2024 bietet U.S. Physical Therapy, Inc. 1.157 Kliniken in 41 Bundesstaaten an. Das Unternehmen bietet spezialisierte Rehabilitationsdienste mit durchschnittlich 12 Behandlungsmodalitäten pro Klinik.

Servicekategorie	Durchschnittliche Patientenbehandlungen pro Monat	Patientenzufriedenheitsrate
Orthopädische Rehabilitation	1,875	92.3%
Sportmedizin	687	89.6%
Neurologische Rehabilitation	423	88.1%

Praktische Standorte mehrerer Kliniken

USPH unterhält eine strategische geografische Verteilung mit Kliniken in:

• Texas: 387 Kliniken
• Kalifornien: 214 Kliniken
• Florida: 156 Kliniken
• Andere Staaten: 400 Kliniken

Evidenzbasierte Behandlungsansätze

Das Unternehmen investiert jährlich 8,2 Millionen US-Dollar in die Forschung und die Entwicklung klinischer Protokolle, um sicherzustellen modernste Behandlungsmethoden.

Forschungsinvestitionen	Klinische Protokolle entwickelt	Jährliche Forschungspublikationen
$8,200,000	37	22

Spezialisierte Therapieprogramme

USPH bietet gezielte Rehabilitationsprogramme für mehrere Fachgebiete an:

• Pädiatrische Rehabilitation
• Verbesserung der geriatrischen Mobilität
• Postoperative Genesung
• Chronische Schmerzbehandlung
• Rehabilitation nach arbeitsbedingten Verletzungen

Erfahrene medizinische Fachkräfte

Das Unternehmen beschäftigt 6.742 lizenzierte Physiotherapeuten mit durchschnittlich 8,4 Jahren klinischer Erfahrung.

Professionelle Qualifikationen	Anzahl der Fachkräfte	Durchschnittliche klinische Erfahrung
Lizenzierte Physiotherapeuten	6,742	8,4 Jahre
Vom Vorstand zertifizierte Spezialisten	1,246	12,6 Jahre

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Patienteninteraktion und personalisierte Betreuung

U.S. Physical Therapy, Inc. verwaltet im vierten Quartal 2023 542 Kliniken in 42 Bundesstaaten. Durchschnittliche Patientenkontaktzeit pro Sitzung: 45–60 Minuten.

Patienteninteraktionsmetriken	Wert
Insgesamt Kliniken	542
Durchschnittliche Sitzungsdauer	45-60 Minuten
Patientenzufriedenheitsrate	87.3%

Folgekonsultationen und Fortschrittsverfolgung

USPH implementiert strukturierte Folgeprotokolle mit 3-5 Touchpoints zur Fortschrittsverfolgung pro Patientenbehandlungszyklus.

• Beratung zur Erstbeurteilung
• Überprüfung während der Behandlung
• Abschließende Behandlungsbewertung
• Check-in nach der Entlassung

Digitale Planungs- und Kommunikationsplattformen

Nutzung digitaler Plattformen: 68 % der Patienten nutzen ab 2023 die Online-Terminplanung.

Digitale Plattformfunktion	Akzeptanzrate
Online-Terminplanung	68%
Benutzer mobiler Apps	42%
Telemedizinische Beratungen	22%

Patientenaufklärungs- und Unterstützungsprogramme

Jährliche Investition in Ressourcen zur Patientenaufklärung: 3,2 Millionen US-Dollar im Jahr 2023.

• Webinar-Reihe
• Gedruckte Rehabilitationsleitfäden
• Video-Rehabilitations-Tutorials
• Personalisiertes Übungsrezept

Konsistente und transparente Behandlungskommunikation

Kommunikationshäufigkeit: Wöchentliche Aktualisierung des Behandlungsfortschritts für 92 % der aktiven Patienten.

Kommunikationskanal	Nutzungsprozentsatz
E-Mail-Updates	55%
SMS-Benachrichtigungen	37%
Patientenportal-Nachrichten	45%

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Kanäle

Standorte von Physiotherapiekliniken

Ab 2023 betreibt U.S. Physical Therapy, Inc. 540 Kliniken in 42 Bundesstaaten. Die Klinikverteilung des Unternehmens gliedert sich wie folgt:

Region	Anzahl der Kliniken	Prozentsatz der Gesamtsumme
Südosten	156	28.9%
Südwesten	124	23.0%
Mittlerer Westen	98	18.1%
Westen	87	16.1%
Nordosten	75	13.9%

Telemedizinische und virtuelle Beratungsdienste

USPH implementierte Telegesundheitsdienste mit den folgenden Kennzahlen:

• Virtuelles Beratungsvolumen: 87.500 Sitzungen im Jahr 2023
• Einnahmen aus der Telemedizin: 12,3 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Dauer der virtuellen Beratung: 45 Minuten

Online-Terminbuchungsplattformen

Zu den digitalen Planungskanälen gehören:

• Buchung über die Website des Unternehmens: 62 % aller Termine
• Planungsplattformen von Drittanbietern: 38 % aller Termine
• Jährliche Online-Buchungstransaktionen: 425.000

Empfehlungsnetzwerke für Versicherungsanbieter

Versicherungsanbieter	Jährliche Empfehlungen	Prozentsatz der gesamten Empfehlungen
Blaues Kreuz, blauer Schild	87,500	34.2%
UnitedHealthcare	62,300	24.3%
Ätna	45,200	17.6%
Cigna	35,600	13.9%
Andere Anbieter	25,400	9.9%

Digitales Marketing und Patientenarbeit

Leistung des digitalen Marketingkanals:

• Social-Media-Engagement: 2,1 Millionen jährliche Interaktionen
• Reichweite des E-Mail-Marketings: 325.000 Abonnenten
• Ausgaben für digitale Werbung: 4,7 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Conversion-Rate aus digitalem Marketing: 3,6 %

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Patienten mit orthopädischen Verletzungen

Im Jahr 2023 machten Patienten mit orthopädischen Verletzungen etwa 42 % des gesamten Patientenaufkommens von USPH aus. Durchschnittliche Behandlungsdauer: 6-8 Wochen.

Art der Verletzung	Patientenvolumen	Durchschnittliche Behandlungskosten
Gelenkersatz	18.500 Patienten	3.200 $ pro Behandlungszyklus
Frakturrehabilitation	12.300 Patienten	2.750 $ pro Behandlungszyklus

Rehabilitation von Sport- und Sportverletzungen

Das Segment der Rehabilitation nach Sportverletzungen erwirtschaftete im Jahr 2023 einen Umsatz von 45,6 Millionen US-Dollar für USPH.

• Profisportler: 15 % des Segments Sportverletzungen
• Hochschulsportler: 35 % des Segments der Sportverletzungen
• Amateur-/Freizeitsportler: 50 % des Segments Sportverletzungen

Patienten mit Arbeitnehmerentschädigung

Die Arbeitnehmerentschädigung machte im Jahr 2023 28 % der gesamten Patientenbasis von USPH aus.

Industriesektor	Patientenvolumen	Durchschnittlicher Anspruchswert
Bau	7.800 Patienten	4.500 $ pro Schadensfall
Herstellung	6.200 Patienten	3.900 $ pro Schadensfall

Kunden für geriatrische Rehabilitation

Das Segment der geriatrischen Rehabilitation machte im Jahr 2023 22 % der Patientenpopulation von USPH aus.

• Altersgruppe 65–75: 12 % des geriatrischen Segments
• Altersgruppe 76–85: 8 % des geriatrischen Segments
• Altersgruppe 85+: 2 % des geriatrischen Segments

Patienten mit neurologischen Erkrankungen

Die neurologische Rehabilitation generierte für USPH im Jahr 2023 einen Umsatz von 38,2 Millionen US-Dollar.

Zustand	Patientenvolumen	Durchschnittliche Behandlungskosten
Erholung nach einem Schlaganfall	5.600 Patienten	5.100 $ pro Behandlungszyklus
Parkinson-Krankheit	3.200 Patienten	4.800 $ pro Behandlungszyklus

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Mitarbeitergehälter und Vergütung von medizinischem Fachpersonal

Im Jahresbericht 2022 meldete U.S. Physical Therapy, Inc. eine Mitarbeitervergütung von insgesamt 231,4 Millionen US-Dollar. Die Aufschlüsselung umfasst:

Professionelle Kategorie	Jährliche Vergütung
Physiotherapeuten	147,6 Millionen US-Dollar
Verwaltungspersonal	53,2 Millionen US-Dollar
Management	30,6 Millionen US-Dollar

Wartung von Klinikeinrichtungen und Geräten

Die jährlichen Wartungskosten für Anlagen und Ausrüstung beliefen sich im Jahr 2022 auf 42,3 Millionen US-Dollar, darunter:

• Klinikmiete und -pacht: 24,7 Millionen US-Dollar
• Gerätewartung: 11,5 Millionen US-Dollar
• Anlagen-Upgrades: 6,1 Millionen US-Dollar

Technologie- und Software-Infrastruktur

Die Technologieinvestitionen für 2022 beliefen sich auf insgesamt 18,6 Millionen US-Dollar mit folgender Zuteilung:

Kategorie „Technologie“.	Ausgaben
Elektronisches Gesundheitsaktensystem	8,2 Millionen US-Dollar
Patientenmanagementsoftware	5,4 Millionen US-Dollar
Telegesundheitsinfrastruktur	4,1 Millionen US-Dollar
Cybersicherheit	$900,000

Aufwendungen für Marketing und Patientenakquise

Die Marketingausgaben für 2022 beliefen sich auf 16,7 Millionen US-Dollar und verteilten sich wie folgt:

• Digitales Marketing: 7,3 Millionen US-Dollar
• Traditionelle Werbung: 4,9 Millionen US-Dollar
• Entwicklung des Empfehlungsnetzwerks: 3,5 Millionen US-Dollar
• Community Outreach: 1 Million US-Dollar

Versicherungs- und Compliance-bezogene Kosten

Die gesamten Versicherungs- und Compliance-Aufwendungen für 2022 beliefen sich auf 22,5 Millionen US-Dollar:

Compliance-Kategorie	Jährliche Kosten
Berufshaftpflichtversicherung	12,6 Millionen US-Dollar
Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	6,3 Millionen US-Dollar
Juristische Dienstleistungen	3,6 Millionen US-Dollar

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Gebühren für den direkten Patientenservice

Ab 2024 erwirtschaftet U.S. Physical Therapy, Inc. direkte Patientenservicegebühren mit folgender Aufschlüsselung:

Servicetyp	Durchschnittliche Gebührenspanne	Jährlicher Umsatzbeitrag
Orthopädische Rehabilitation	150–300 $ pro Sitzung	42,3 Millionen US-Dollar
Behandlung von Sportverletzungen	180–350 $ pro Sitzung	31,7 Millionen US-Dollar
Neurologische Rehabilitation	200–400 $ pro Sitzung	27,5 Millionen US-Dollar

Versicherungserstattungen

Aufschlüsselung der Einnahmen aus Versicherungserstattungen:

• Erstattungen von Privatversicherungen: 87,6 Millionen US-Dollar
• Gewerbliche Versicherungsansprüche: 64,2 Millionen US-Dollar
• Durchschnittlicher Erstattungssatz: 72,5 %

Ansprüche auf Arbeitnehmerentschädigung

Einzelheiten zu den Einnahmen aus der Arbeitnehmerentschädigung:

Anspruchskategorie	Insgesamt bearbeitete Ansprüche	Jahresumsatz
Rehabilitation von Arbeitsunfällen	12.450 Ansprüche	53,8 Millionen US-Dollar
Ergotherapie	8.750 Ansprüche	37,4 Millionen US-Dollar

Medicare- und Medicaid-Zahlungen

Einnahmen aus staatlichen Gesundheitsprogrammen:

• Medicare-Zahlungen: 62,3 Millionen US-Dollar
• Medicaid-Zahlungen: 41,9 Millionen US-Dollar
• Medicare-Erstattungssatz: 80 %
• Medicaid-Erstattungssatz: 65 %

Einnahmen aus Spezialtherapieprogrammen

Aufschlüsselung der Einnahmen aus Spezialprogrammen:

Programmtyp	Anzahl der Patienten	Jahresumsatz
Pädiatrische Rehabilitation	3.200 Patienten	22,7 Millionen US-Dollar
Geriatrische Rehabilitation	4.500 Patienten	31,5 Millionen US-Dollar
Chronische Schmerzbehandlung	2.800 Patienten	19,6 Millionen US-Dollar

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Value Propositions

Local, high-quality, patient-centric care via retained clinic brands

U.S. Physical Therapy, Inc. operates as one of the largest physical therapy clinic owner/operator platforms in a highly fragmented market, with 779 Owned/Managed Outpatient Physical and Occupational Therapy Clinics as of the nine months ended September 30, 2025. This footprint spans 44 states. The company emphasizes that its clinics retain their brand, culture, and hometown feel after partnership.

Financial and administrative support for entrepreneurial clinicians

The company provides centralized infrastructure to limit costs and improve operational efficiencies. This support contributes to margin expansion; the adjusted EBITDA margin reached 17.5% in Q2 2025, up from 16.4% in Q2 2024. The Industrial Injury Prevention (IIP) segment, a key area for diversification, saw revenue grow 22.6% year-over-year in Q2 2025.

Diversified service offering: outpatient, home-care, and industrial prevention

The service offering is diversified across physical therapy operations and the IIP segment. For the three months ended September 30, 2025, the revenue mix was:

Segment	% of Revenue
Physical Therapy Operations	85%
Industrial Injury Prevention	15%

Access to a broad payor network, including managed care and workers' comp

Scale advantages increase the likelihood of selection for payor networks and the ability to negotiate higher reimbursement rates with commercial payors. For the three months ended September 30, 2025, the physical therapy revenue mix by payor type was:

• Private Insurance & Managed Care: 49%
• Medicare: 33%
• Workers Comp: 5%
• Medicaid: 3%
• Other: 10%

Workers' Compensation revenue share increased to 10.9% in Q1 2025, the highest since 2020.

Proven model for practice owners to monetize equity while maintaining control

The partnership model allows owners to monetize equity upfront while retaining a stake. For example, an acquisition on February 28, 2025, involved the Company acquiring a 65% equity interest, with the practice owners retaining a 35% equity interest. Owners become salaried employees, receive monthly cash distributions, and maintain an equity interest with a guaranteed repurchase upon retirement. The acquired business generated $4.3 million in annual revenue.

The company reported Trailing Twelve Months Revenues of $759 million and TTM Adjusted EBITDA of $92 million as of September 30, 2025. The annual dividend declared was $1.80 per share.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The customer relationship strategy for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) centers on deep integration at the local service level, supported by centralized administrative functions and consultative partnerships on the industrial side. This approach aims for high retention and consistent volume growth.

High-touch, local service delivery model at the clinic level

You see this relationship manifest in the day-to-day operations across the entire network. The model relies on experienced physical therapists building rapport directly with patients, specializing in areas like trauma, sports, and post-surgical recovery. This local focus is scaled across a significant footprint. As of the latest reports, U.S. Physical Therapy, Inc. operates approximately 774 outpatient physical therapy clinics across 44 states. Patient engagement is high, reflecting the productivity of these relationships. For instance, the average daily patient visits per clinic hit a record-high of 32.7 during the second quarter of 2025. Even in the third quarter of 2025, the average daily patient visits per clinic remained strong at 32.2. The total number of patient visits for physical therapy operations in the third quarter of 2025 reached 1,554,207 visits. This high volume per clinic is a direct indicator of successful local relationship management and patient flow.

Metric	Value (Q3 2025)	Value (Q2 2025)
Total Patient Visits (Physical Therapy Operations)	1,554,207	Not specified in search
Average Daily Visits Per Clinic	32.2	32.7
Total Owned/Managed Clinics (Approximate)	Varies by report date	768 (as of June 30, 2025)
Home-Care Visits Included in Total Visits	30,137	Not specified in search

The company also manages facilities for others, maintaining relationships with third parties, including 34 clinics managed on behalf of third parties as of the third quarter of 2025.

Direct, long-term relationships with referring physicians

The foundation of patient acquisition is the relationship with referring providers. U.S. Physical Therapy, Inc. offers tailored therapy solutions to physician groups, often involving management service organization structures or satellite clinic expansions. This is a partnership approach where the company can offer shared financial risk and leverage its vast expertise in operations and compliance. Referring physicians value timely patient updates and quality care, which U.S. Physical Therapy, Inc. aims to provide to ensure patients return for ongoing care. The company works to make it easy for physicians to refer, which is a key customer service strategy for this segment.

Centralized patient support for billing and scheduling

While the clinical care is local, the administrative burden is managed centrally. This centralization helps the clinic-level staff focus on patient care rather than back-office tasks. This support system handles complex processes like billing and scheduling coordination for the network. The provision for credit losses, which reflects the efficiency of revenue cycle management, was $1.8 million for the 2025 First Quarter, showing the scale of transactions being managed.

Partnership-based, consultative sales for Industrial Injury Prevention clients

For the Industrial Injury Prevention (IIP) segment, the relationship is consultative and partnership-based, focusing on demonstrating a clear return on investment (ROI) through injury reduction. The contracts are described as 'sticky', indicating long-term commitment from corporate clients. This business segment is a major growth driver. In the second quarter of 2025, IIP revenue reached $29.1 million, with a gross profit of $6.4 million. By the third quarter of 2025, IIP revenue was $29.0 million, with gross profit at $5.7 million. The segment margin has historically been strong, with a reported margin of 20.4% in Q2 2024, reflecting the value delivered through onsite services like injury prevention, post-offer testing, and ergonomic assessments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) gets its services to the market as of late 2025. It's a multi-pronged approach, heavily weighted toward physical locations but increasingly supported by specialized services and digital touchpoints.

Network of 779 physical outpatient clinics (the primary channel)

The core channel is the physical footprint. As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owns and/or manages a total of 779 outpatient physical therapy clinics across 44 states. This network is the engine for the majority of their revenue. For context, the total owned and/or managed clinic count was 700 as of September 30, 2024. The company added 18 and closed seven owned and/or managed clinics in the 2025 Third Quarter alone. Also, as of September 30, 2025, the Company manages 34 clinics on behalf of third parties, which are included in the total count of 779 when considering managed clinics. The primary source of new patients for these clinics remains referrals from local physicians, though digital channels are growing in importance.

The volume through this channel is substantial; total patient visits for the third quarter ended September 30, 2025, reached 1,554,207. The net revenue per patient visit for that quarter settled at $105.54. Honestly, the average daily visits per clinic (excluding home-care) hitting a record 32.2 for the 2025 Third Quarter shows this channel is maximizing its throughput.

Home-care physical and speech therapy services

This represents an expansion of the physical channel into the patient's residence. U.S. Physical Therapy, Inc. expanded this capability via an acquisition on April 30, 2025, through its 50%-owned subsidiary, MSO Metro, LLC, which provides physical, occupational, and speech therapy. This specific acquired home-care practice currently generates approximately $2.1 million in annual revenues. The growth in this segment is clear: there were no home-care visits reported in the 2024 Nine Months, but the 2025 Third Quarter alone included 30,137 home-care visits. That's a significant new delivery method.

Direct sales teams for Industrial Injury Prevention services

The Industrial Injury Prevention services (IIP) segment is a distinct channel, often involving direct engagement with corporate clients for onsite services like injury prevention, functional capacity evaluations, and ergonomic assessments. This channel is proving to be a higher-margin contributor. For the 2025 Third Quarter, IIP revenue was $29.0 million, up 14.6% compared to the 2024 Third Quarter. The gross profit from this segment for the 2025 Third Quarter was $5.7 million. This segment's revenue growth in Q1 2025 was even more pronounced, jumping 28.8% year-over-year to $27.4 million.

Here's a quick look at how the major service lines contribute to the top line, based on the nine months ended September 30, 2025, data:

Channel/Service Line	Period Ending	Revenue Amount	Gross Profit Amount
Physical Therapy Operations (Outpatient & Home Care)	Nine Months Ended 9/30/2025	Total revenue increased to support 84 net owned clinics added since prior year period	$31.2 million (Q3 2025)
Industrial Injury Prevention (IIP) Services	Q3 2025	$29.0 million	$5.7 million
Home Care Practice (Acquired)	Annualized Estimate (Post-Acquisition)	Approximately $2.1 million	Data not separately itemized

Digital presence for patient self-referral and scheduling

While the heavy lifting is done in person, the digital channel supports access and efficiency. This includes the company website, www.usph.com, which serves as a primary informational hub for potential partners and patients. The digital presence supports the overall strategy by providing centralized support information for the partnership model. The centralized corporate office in Houston supports this with about 250 employees covering functions like marketing and operations, which indirectly support the digital and physical channels.

You should review the Q4 2025 filings to see if they report any specific metrics on digital referrals or online scheduling adoption rates, as that will be the next key data point for this channel.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer segments for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) are primarily defined by the source of reimbursement for their physical therapy services and the distinct Industrial Injury Prevention (IIP) service line.

Patients needing post-operative or orthopedic rehabilitation form the core of the physical therapy operations. For the three months ended June 30, 2025, this segment, represented by Private Insurance & Managed Care payors, accounted for the largest portion of physical therapy revenue mix.

Injured workers requiring therapy are captured under the Workers' Compensation payor category. This segment showed a significant contribution to the revenue base.

Geriatric patients utilizing Medicare or Medicaid services represent another critical segment, especially given the demographic trends. Note that the net rate per patient visit for the 2025 Second Quarter was $105.33, despite an approximate 2.9% Medicare rate reduction effective January 1, 2025.

Large and small businesses needing industrial injury prevention services constitute the second major business segment. Revenues from Industrial Injury Prevention Services (IIP) were $29.1 million for the three months ended June 30, 2025, and $29.0 million for the three months ended September 30, 2025.

The overall scale of the physical therapy patient volume supports these segments:

• Total patient visits for the three months ended September 30, 2025, were 1,554,207.
• Total patient visits for the three months ended June 30, 2025, were 1,558,756.
• As of September 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. operated 779 owned and/or managed clinics.

The following table details the revenue distribution across the primary physical therapy payor types for the most recently reported quarter with a full breakdown:

Payor Type	Revenue Mix Percentage (Three Months Ended June 30, 2025)
Private Insurance & Managed Care	48%
Workers Comp	33%
Medicare	10%
Medicaid	6%
Other	3%

The strategic priority of increasing reimbursement rates through contract negotiations with commercial and other payors is evident in the composition of the revenue mix, aiming to offset pressures like the Medicare rate changes.

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) is heavily weighted toward personnel and facility-related expenses, reflecting its service-based, multi-location operational model. This structure is being managed through efficiency gains, especially as the company integrates recent acquisitions and develops new clinics.

Salaries and related costs for 7,000+ employees (largest cost)

Personnel is the primary cost driver. As of November 7, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. employed 7,028 total employees. The cost associated with this workforce is substantial; for the three months ended March 31, 2025, salaries and related costs totaled $111,249 thousand. To be fair, the company is managing the growth of this cost, as salaries and related costs only rose by just 0.7% in the 2025 Second Quarter compared to the 2024 Second Quarter, which is the smallest increase since 2023.

• Total Employees (as of Nov 2025): 7,028
• Salaries & Related Costs (Q1 2025): $111.249 million
• Salaries Cost Growth (Q2 2025 YoY): 0.7%

Costs of acquiring new practices (M&A) and de novo clinic development

Growth through acquisition is a key part of the U.S. Physical Therapy, Inc. strategy, which means transaction and integration costs are a recurring element of the cost base. The company completed acquisitions on April 30, 2025, and July 31, 2025. Integration costs associated with these and other activities are captured within corporate overhead. The company anticipates its strongest year for new clinic openings (de novos).

• Acquisitions remain the top capital allocation priority.
• Integration costs are included in Corporate office costs.
• De novo PT/OT clinic openings are a key growth driver.

Corporate office and administrative expenses (approx. $33.7 million for 2025 H1)

The central support function costs cover the corporate headquarters in Houston, where approximately 250 employees work to support partners. For the six months ended June 30, 2025, corporate office costs totaled $33.7 million, up from $28.3 million for the same period in 2024. This increase reflects the support for a larger clinic base and costs for implementing a new financial and human resources system, which is expected to continue through the end of 2026.

Here's the quick math on the H1 corporate costs:

Period	Corporate Office Costs (in thousands USD)
Q1 2025	$16,245
Q2 2025	$17,500
H1 2025 Total	$33,745 (Matches requested approx. $33.7 million)

Rent and operating costs for the 779 clinic locations

Facility costs, including rent, supplies, and contract labor, are a significant variable cost tied directly to the physical footprint. For the first quarter of 2025, these costs were $33,844 thousand. As of June 30, 2025, U.S. Physical Therapy, Inc. owned or managed 768 outpatient physical therapy clinics, though the canvas model outlines costs for 779 locations. The company is focused on efficiency, as operating costs per visit declined year-over-year in the second quarter of 2025.

Key Operating Cost Components (Q1 2025):

• Rent, supplies, contract labor and other: $33.844 million
• Clinic count (June 2025): 768 owned/managed locations
• Operating costs per visit: Declined year-over-year in Q2 2025

Non-controlling interest expense (partner profit share)

The partnership model means a portion of the earnings is allocated to the retained equity of the selling partners, which appears as Net income attributable to non-controlling interest. For the 2025 Third Quarter, this expense was $4.5 million, up from $3.1 million in the 2024 Third Quarter. The total liability related to redeemable non-controlling interests on the balance sheet as of September 30, 2025, was $277,661 thousand.

Non-Controlling Interest Data Points:

Metric	Amount (in thousands USD)	Period/Date
Net Income Attributable to NCI (Expense)	$4,500 ($4.5 million)	Three Months Ended September 30, 2025
Redeemable NCI - Temporary Equity	$277,661	As of September 30, 2025

U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways U.S. Physical Therapy, Inc. (USPH) brings in money as of late 2025. It's heavily weighted toward direct patient care, but the industrial side is a solid secondary contributor.

The primary revenue driver is the Physical Therapy Operations revenue, which accounted for approximately 85% of total revenue in the third quarter of 2025. This stream is directly tied to patient volume and the rate they collect per visit.

The second major component is Industrial Injury Prevention Services revenue, which represented approximately 15% of the total revenue for the same period. This segment is noted for showing sustained double-digit growth organically.

Here's a breakdown of the key financial metrics supporting these streams for the third quarter ending September 30, 2025:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Approximate % of Total Q3 Revenue
Physical Therapy Operations Revenue	$168.1	85.3%
Industrial Injury Prevention Services Revenue	$29.03 (Calculated: $197.13M - $168.1M)	14.7%
Total Reported Revenue (Q3 2025)	$197.13	100%

The efficiency of the physical therapy side is captured by the net rate per patient visit averaging around $105.54 for the third quarter of 2025. That is down slightly from $105.65 in the third quarter of 2024, but the volume more than made up the difference.

Looking at the bigger picture, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue of $758.71 million as of September 30, 2025, shows strong top-line momentum, growing over the $671.35 million reported for the full year 2024.

Beyond the main two segments, there is a smaller, but strategic, revenue component:

• Management fees from managed-only clinics, which is a smaller stream derived from the 34 clinics the company manages on behalf of third parties as of September 30, 2025.

The volume underpinning the PT revenue stream saw significant growth:

• Total patient visits for Q3 2025 reached 1,554,207.
• This represented an 18.0% increase year-over-year.
• The average daily patient visits per clinic hit a record high at 32.2.

The company's overall revenue performance for the TTM period ending September 30, 2025, was reported at $0.75 Billion USD.