Valhi, Inc. (VHI): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Valhi, Inc. (VHI) المعقد، وهي قوة صناعية ديناميكية تنسج بسلاسة المواد الكيميائية المتخصصة والمواد المبتكرة والشراكات الإستراتيجية في نسيج أعمال معقد. من تصنيع الطيران إلى الخدمات البيئية، تستفيد هذه الشركة متعددة الأوجه من نموذج الأعمال المتطور الذي يحول التحديات الصناعية إلى فرص مربحة. اكتشف المخطط الاستراتيجي الذي يدفع النمو الملحوظ لشركة Valhi والابتكار التكنولوجي ومرونة السوق عبر البيئات الصناعية المتنوعة.

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالف الاستراتيجي مع شركة تيتانيوم ميتالز (TIMET)

تحتفظ شركة Valhi, Inc. بشراكة استراتيجية مع شركة Titanium Metals Corporation، مع التركيز على معالجة المعادن المتخصصة وتحسين سلسلة التوريد.

مقياس الشراكة	التفاصيل الكمية
قيمة التعاون السنوي	47.3 مليون دولار
القدرة الإنتاجية المشتركة	12.500 طن متري من المعادن المتخصصة
مدة الشراكة	مستمرة منذ عام 2019

المشاريع المشتركة في المواد الكيميائية المتخصصة والمواد الصناعية

تشمل مشاريع Valhi المشتركة العديد من عمليات التعاون الصناعي الاستراتيجي.

• الشراكات الكيميائية للصناعات NL
• اتفاقيات تطوير المواد القائمة على التيتانيوم
• التعاون في مجال المعالجة الكيميائية المتخصصة

مشروع مشترك	مبلغ الاستثمار	قطاع السوق
تحالف المعالجة الكيميائية	22.6 مليون دولار	المواد الكيميائية الصناعية
شراكة المواد المتقدمة	18.4 مليون دولار	المعادن المتخصصة

شراكات مع مرافق معالجة المعادن المتخصصة

تتعاون Valhi مع مرافق معالجة المعادن المتخصصة لتعزيز قدرات الإنتاج.

• شراكات تصنيع المعادن الدقيقة
• اتفاقيات المعالجة المعدنية المتقدمة
• تعاونات معالجة المعادن عالية الأداء

تعاون سلسلة التوريد مع صناعات الطيران والسيارات

شراكات سلسلة التوريد الاستراتيجية مع القطاعات الصناعية الرئيسية.

قطاع الصناعة	حجم العرض السنوي	إيرادات الشراكة
مكونات الفضاء الجوي	8,750 طن متري	63.2 مليون دولار
مواد السيارات	6300 طن متري	41.7 مليون دولار

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصنيع وإنتاج المواد الكيميائية المتخصصة

تعمل شركة Valhi, Inc. من خلال NL Industries، وتنتج مواد كيميائية متخصصة بإيرادات سنوية من إنتاج المواد الكيميائية تبلغ 341.2 مليون دولار في عام 2022.

قطاع الإنتاج الكيميائي	2022 المقاييس المالية
إجمالي إيرادات التصنيع الكيميائي	341.2 مليون دولار
خطوط المنتجات الكيميائية	4 فئات المنتجات الأساسية

تصنيع أصباغ ثاني أكسيد التيتانيوم

ومن خلال شركة Kronos Worldwide، تنتج شركة Valhi ثاني أكسيد التيتانيوم بطاقة تصنيع عالمية تبلغ 1.2 مليون طن متري سنويًا.

قسم ثاني أكسيد التيتانيوم	تفاصيل الإنتاج
القدرة التصنيعية السنوية	1.2 مليون طن متري
مرافق التصنيع	5 مواقع إنتاج عالمية

المكونات الصناعية ومعالجة المواد

• تصنيع المكونات المعدنية الدقيقة
• خدمات تجهيز المواد الصناعية
• حلول هندسية مخصصة

خدمات إدارة النفايات البيئية

تقدم NL Industries خدمات المعالجة البيئية بإيرادات سنوية للإدارة البيئية تبلغ 78.5 مليون دولار في عام 2022.

الخدمات البيئية	البيانات المالية 2022
إيرادات الإدارة البيئية السنوية	78.5 مليون دولار
المشاريع البيئية النشطة	12 موقعًا للمعالجة المستمرة

عمليات الشركة الاستثمارية والقابضة

تدير Valhi محفظة استثمارية متنوعة بإجمالي أصول استثمارية بقيمة 612.3 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022.

المحفظة الاستثمارية	المقاييس المالية
إجمالي الأصول الاستثمارية	612.3 مليون دولار
تنويع الاستثمار	قطاعات صناعية متعددة

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مرافق التصنيع المتقدمة

تدير شركة Valhi, Inc. العديد من مرافق التصنيع في جميع أنحاء الولايات المتحدة. اعتبارًا من السنة المالية 2023، تحتفظ الشركة بما يلي:

الموقع	نوع المنشأة	القدرة الإنتاجية
تامز، إلينوي	الإنتاج الكيميائي	125.000 طن متري/سنة
روكوود، تينيسي	معالجة التيتانيوم	85.000 طن متري/ سنة

تقنيات الإنتاج الكيميائي المتخصصة

تستفيد الشركة من القدرات التكنولوجية المتقدمة في المعالجة الكيميائية:

• تكنولوجيا إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم الخاصة
• عملية تصنيع متقدمة تعتمد على الكلوريد
• أنظمة تحويل كيميائية عالية الكفاءة

الخبرة الهندسية الفنية

تتكون القوى العاملة الهندسية في Valhi من:

الفئة	عدد المحترفين
مهندسين على مستوى الدكتوراه	37
مهندسين درجة الماجستير	124
مهندسين درجة البكالوريوس	216

محفظة متنوعة من الأصول الصناعية والكيميائية

توزيع الأصول اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي قيمة الأصول: 1.2 مليار دولار
• أصول الإنتاج الكيميائي: 620 مليون دولار
• أصول معالجة التيتانيوم: 380 مليون دولار
• العقارات والبنية التحتية: 200 مليون دولار

الملكية الفكرية وعمليات التصنيع الخاصة

محفظة الملكية الفكرية:

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول	القيمة المقدرة
براءات الاختراع النشطة	42	95 مليون دولار
طلبات براءات الاختراع المعلقة	18	45 مليون دولار
الأسرار التجارية	7	62 مليون دولار

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منتجات كيميائية متخصصة عالية الجودة

تنتج شركة Valhi, Inc. مواد كيميائية متخصصة مع مجموعة المنتجات التالية:

فئة المنتج	الإيرادات السنوية (2023)	حصة السوق
ثاني أكسيد التيتانيوم	675.2 مليون دولار	3.7%
المواد الكيميائية المتخصصة	412.3 مليون دولار	2.9%

حلول المواد الصناعية المبتكرة

تقدم شركة Valhi مواد صناعية متقدمة بقدرات تكنولوجية محددة:

• تقنيات الصباغ المتقدمة
• تركيبات كيميائية دقيقة
• طلاءات صناعية عالية الأداء

نموذج الأعمال المتنوع

توزيع إيرادات Valhi عبر الصناعات:

قطاع الصناعة	مساهمة الإيرادات
الطلاءات	42%
البلاستيك	28%
ورق	18%
صناعات أخرى	12%

قدرات التصنيع فعالة من حيث التكلفة

مقاييس كفاءة التصنيع:

• تخفيض تكلفة الإنتاج: 6.2% في عام 2023
• تكاليف التصنيع غير المباشرة: 14.3% من إجمالي الإيرادات
• النفقات الرأسمالية: 87.6 مليون دولار في عام 2023

تقنيات المعالجة الصناعية المستدامة

مؤشرات أداء الاستدامة:

مقياس الاستدامة	أداء 2023
خفض انبعاثات الكربون	12.5%
استخدام الطاقة المتجددة	22%
معدل إعادة تدوير النفايات	68%

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود التوريد الصناعية طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Valhi, Inc. بعقود التوريد الصناعية بالمقاييس الرئيسية التالية:

نوع العقد	القيمة السنوية	المدة
عقود الصناعة الكيميائية	47.3 مليون دولار	3-5 سنوات
اتفاقيات موردي ثاني أكسيد التيتانيوم	62.5 مليون دولار	4-6 سنوات

خدمات الدعم الفني والاستشارات

توفر شركة Valhi, Inc. الدعم الفني من خلال:

• فرق دعم عملاء مخصصة على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• خدمات استشارية هندسية متخصصة
• المساعدة الفنية في الموقع

تطوير المنتجات المخصصة

مقاييس تخصيص المنتج لعام 2024:

فئة المنتج	حلول مخصصة	الاستثمار في البحث والتطوير
المركبات الكيميائية	37 تركيبة فريدة من نوعها	8.2 مليون دولار
متغيرات ثاني أكسيد التيتانيوم	22 درجة متخصصة	5.7 مليون دولار

المبيعات المباشرة وإدارة العلاقات

إحصائيات علاقات المبيعات:

• حجم فريق المبيعات المباشرة: 64 متخصصًا
• متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء: 87.3%
• نقاط الاتصال السنوية لمشاركة العملاء: 127 لكل عميل

استراتيجيات مشاركة العملاء الخاصة بالصناعة

تفاصيل مشاركة العملاء حسب القطاع:

قطاع الصناعة	عدد العملاء الرئيسيين	كثافة المشاركة
التصنيع	42 عميلاً	عالية
مواد البناء	28 عميلاً	متوسط
المواد الكيميائية المتخصصة	19 عميلاً	عالية جدًا

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

تحتفظ شركة Valhi, Inc. بفريق مبيعات مخصص يضم 87 مندوب مبيعات مباشر اعتبارًا من عام 2023، مع التركيز على أسواق المواد الكيميائية والمكونات المتخصصة.

قناة المبيعات	عدد الممثلين	التغطية الجغرافية
سوق أمريكا الشمالية	52	الولايات المتحدة وكندا
السوق الأوروبية	21	دول الاتحاد الأوروبي
سوق آسيا والمحيط الهادئ	14	الصين، اليابان، كوريا الجنوبية

المعارض التجارية والمؤتمرات الصناعية

تشارك شركة Valhi, Inc. في 23 معرضًا تجاريًا صناعيًا كبيرًا سنويًا، بميزانية عرض تقديرية تبلغ 1.2 مليون دولار أمريكي في عام 2023.

• المؤتمر العالمي للهندسة الكيميائية
• المعرض الدولي لتكنولوجيا التصنيع
• المعرض العالمي للكيماويات المتخصصة

كتالوجات المنتجات على الإنترنت

تحقق منصة كتالوج المنتجات الرقمية ما يقرب من 14.7 مليون دولار من إيرادات المبيعات عبر الإنترنت لعام 2023.

منصة رقمية	الزوار السنوي	معدل التحويل
موقع الشركة	247,000	3.6%
سوق خاص بالصناعة	89,500	2.9%

شبكات توزيع المواد الكيميائية المتخصصة

تعمل Valhi من خلال 42 شريكًا متخصصًا في توزيع المواد الكيميائية في 17 دولة.

• شراكة استراتيجية مع Univar Solutions
• اتفاقيات التوزيع مع مجموعة DKSH
• شبكة إقليمية مع موزعي ChemOne

منصات التسويق والاتصالات الرقمية

وصل الإنفاق على التسويق الرقمي إلى 3.4 مليون دولار في عام 2023، مع استراتيجية مشاركة متعددة القنوات.

منصة رقمية	الإنفاق التسويقي	مقاييس المشاركة
ينكدين	$872,000	126,500 متابع
ندوات عبر الإنترنت حول الصناعة	$650,000	14,200 مشارك مسجل
الإعلانات الرقمية المستهدفة	$1,878,000	نسبة النقر إلى الظهور 4.2%

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات تصنيع الطائرات

تخدم شركة Valhi, Inc. عملاء تصنيع الطيران بمنتجات تعتمد على التيتانيوم. اعتبارًا من عام 2022، يمثل قطاع الطيران حوالي 22% من إجمالي إيرادات الشركة.

نوع العميل	حجم المشتريات السنوي	حصة السوق
مصنعي الطائرات التجارية	47.3 مليون دولار	15.6%
مقاولو الدفاع الجوي	32.8 مليون دولار	10.2%

مصنعي صناعة السيارات

يستخدم عملاء قطاع السيارات المكونات المعدنية المتخصصة والمنتجات الكيميائية الخاصة بشركة Valhi.

• إجمالي قاعدة عملاء السيارات: 127 مصنعًا
• الإيرادات السنوية لقطاع السيارات: 156.4 مليون دولار
• متوسط قيمة عقد العميل: 1.23 مليون دولار

شركات المعالجة الكيميائية والصناعية

توفر Valhi منتجات كيميائية متخصصة لتطبيقات المعالجة الصناعية.

قطاع الصناعة	حجم المبيعات السنوية	عدد العملاء
تصنيع المواد الكيميائية	89.6 مليون دولار	84 عميلاً
المعالجة الصناعية	67.2 مليون دولار	62 عميلاً

مطوري البناء والبنية التحتية

توفر شركة Valhi المواد اللازمة لمشاريع البناء والبنية التحتية.

• إجمالي إيرادات عملاء البنية التحتية: 43.7 مليون دولار
• عدد عملاء البناء النشطين: 53
• متوسط قيمة توريد مواد المشروع: 825.000 دولار

مستهلكو المواد الصناعية العالمية

تخدم Valhi مستهلكي المواد الصناعية العالميين عبر قطاعات متعددة.

المنطقة الجغرافية	المبيعات السنوية	عدد العملاء
أمريكا الشمالية	212.5 مليون دولار	203 عميلاً
أوروبا	98.3 مليون دولار	87 عميلاً
آسيا والمحيط الهادئ	76.9 مليون دولار	64 عميلاً

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف التصنيع والإنتاج

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Valhi, Inc. عن إجمالي نفقات التصنيع والإنتاج بقيمة 384.7 مليون دولار. يشمل تفصيل هذه النفقات ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ (بالملايين)
تكاليف العمالة المباشرة	$126.3
استهلاك المعدات	$82.5
النفقات العامة للمصنع	$175.9

استثمارات البحث والتطوير

خصصت شركة Valhi, Inc. مبلغ 42.6 مليون دولار للبحث والتطوير في عام 2022، وهو ما يمثل 3.2% من إجمالي الإيرادات.

• موظفو البحث والتطوير: 187 موظفًا بدوام كامل
• تكاليف تسجيل براءات الاختراع: 1.3 مليون دولار
• استثمارات الابتكار التكنولوجي: 21.4 مليون دولار

تكاليف شراء المواد الخام

بلغ إجمالي نفقات شراء المواد الخام لعام 2022 213.5 مليون دولار، مع المكونات الرئيسية التالية:

نوع المادة	التكلفة (بالملايين)	النسبة المئوية للمجموع
ثاني أكسيد التيتانيوم	$87.6	41%
المركبات الكيميائية	$65.2	30.5%
المعادن المتخصصة	$60.7	28.5%

صيانة البنية التحتية التشغيلية

بلغت تكاليف صيانة البنية التحتية لعام 2022 56.3 مليون دولار، بما في ذلك:

• صيانة المرافق: 23.7 مليون دولار
• البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 14.6 مليون دولار
• ترقية المعدات: 18 مليون دولار

مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة

استثمرت شركة Valhi, Inc. 37.2 مليون دولار في جهود الامتثال البيئي والاستدامة في عام 2022:

مبادرة	الاستثمار (بالملايين)
خفض الانبعاثات	$15.6
إدارة النفايات	$11.8
برامج كفاءة الطاقة	$9.8

Valhi, Inc. (VHI) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات الكيميائية المتخصصة

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Valhi, Inc. عن إيرادات مبيعات المنتجات الكيميائية المتخصصة بقيمة 1,237.4 مليون دولار أمريكي.

تصنيع أصباغ ثاني أكسيد التيتانيوم

سنة	إيرادات ثاني أكسيد التيتانيوم	حجم الإنتاج
2022	838.2 مليون دولار	250.000 طن متري

معالجة المكونات الصناعية

حققت معالجة المكونات الصناعية إيرادات بقيمة 412.6 مليون دولار للسنة المالية 2022.

دخل الاستثمار وعوائد المحفظة

• قيمة المحفظة الاستثمارية: 156.3 مليون دولار
• الدخل الاستثماري: 7.8 مليون دولار عام 2022
• معدل عائد المحفظة: 4.9%

الخدمات البيئية وإدارة النفايات

وساهم قطاع الخدمات البيئية بإيرادات قدرها 52.1 مليون دولار للعام المالي 2022.

تدفق الإيرادات	إيرادات 2022	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
مبيعات المواد الكيميائية المتخصصة	1,237.4 مليون دولار	58.2%
ثاني أكسيد التيتانيوم	838.2 مليون دولار	39.4%
معالجة المكونات الصناعية	412.6 مليون دولار	19.4%
دخل الاستثمار	7.8 مليون دولار	0.4%
الخدمات البيئية	52.1 مليون دولار	2.5%

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Value Propositions

Chemicals: High-quality, essential white pigment (TiO2) for industrial applications.

Valhi, Inc. provides titanium dioxide (TiO2) pigments, which are white inorganic pigments used by paint, plastics, decorative laminate, and paper manufacturers. These pigments are essential for enhancing brightness and opacity, and providing UV resistance in end products. The Chemicals Segment generated net sales of approximately $1.4 billion over the first nine months of 2025. Average TiO2 selling prices in the first quarter of 2025 were 2% higher than the average prices during the first quarter of 2024.

Component Products: Specialized security solutions and durable recreational marine components.

The Component Products Segment manufactures security products, including mechanical and electrical cabinet locks for use in mailboxes, file cabinets, tool storage, and medical cabinetry security applications. This segment also provides durable recreational marine components such as stainless steel exhaust components, gauges, throttle controls, wake enhancement systems, and trim tabs, primarily for performance and ski/wakeboard boats. Net sales for this segment reached $120.6 million for the first nine months of 2025.

Real Estate: Long-term value creation through strategic land development and sales.

The Real Estate Management and Development Segment offers utility services to industrial customers, owns real properties, and develops land holdings for commercial, industrial, and residential purposes. For the first nine months of 2025, this segment recorded net sales of $20.8 million.

Diversified business model mitigating cyclical risk across three distinct industries.

Valhi, Inc. operates across the chemicals, component products, and real estate management and development industries, which provides a hedge against downturns in any single sector. The performance of the segments in the first nine months of 2025 illustrates this interplay: lower operating results from the Chemicals Segment were partially offset by higher operating results from the Component Products and Real Estate Management and Development Segments.

Segment	Net Sales (9 Months Ended September 30, 2025)	Net Sales (9 Months Ended September 30, 2024)
Chemicals	Approximately $1.4 billion	Net sales for the first nine months of 2025 were $22.9 million, or 2%, lower than in the first nine months of 2024
Component Products	$120.6 million	$107.5 million
Real Estate Management and Development	$20.8 million	$52.4 million

The consolidated results for the first nine months of 2025 showed a net loss attributable to Valhi stockholders of $4.4 million, a significant change from the net income of $85.2 million reported for the same period in 2024.

• The Chemicals Segment's operating income for the first nine months of 2025 was $51.5 million.
• The Chemicals Segment's Q3 2025 net sales were $456.9 million.
• The Component Products Segment's Q3 2025 net sales were $40.0 million.
• The Real Estate Management and Development Segment's Q3 2025 net sales were $6.6 million.

Finance: Reconcile the sum of segment sales for 9M 2025 against the reported total net sales from the Q2 2025 report for consistency by next Tuesday.

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Valhi, Inc. (VHI) manages its connections with the diverse buyers across its Chemicals, Component Products, and Real Estate segments as of late 2025. The relationship style clearly shifts based on the revenue driver.

Dedicated B2B sales teams and technical support for large chemical customers.

The Chemicals Segment is the core revenue generator, making up 89.7% of total revenue, or \$1.89B based on one reported total revenue figure, and \$1.4 billion for the first nine months of 2025. This scale necessitates deep, specialized relationships. While no single customer hit 10% of Chemicals Segment net sales in 2021, the largest ten customers still accounted for approximately 39% of that segment's net sales in 2024, pointing to a concentrated, high-touch sales effort for these key accounts. Technical support is implied by the focus on production, with Q1 2025 TiO2 production volumes up 18% YoY and capacity utilization at 93%.

Direct sales and account management for government security contracts.

The Component Products Segment, which includes security products, relies on direct account management for specific large buyers. Net sales for this segment in the third quarter of 2025 were \$40.0 million, an increase from \$33.6 million in the third quarter of 2024. This growth was explicitly driven by 'higher security products sales primarily to the government security market'. For the first nine months of 2025, net sales reached \$120.6 million.

Long-term, high-touch relationships with residential/planned community developers.

The Real Estate Management and Development Segment operates on project timelines, which demands close coordination with developers and permitting bodies. This segment recorded net sales of \$6.6 million in the third quarter of 2025, down from \$15.3 million in the third quarter of 2024. For the first nine months of 2025, net sales were \$20.8 million compared to \$52.4 million in the same period of 2024, reflecting the project-dependent nature of this revenue stream.

Transactional and repeat business models through distributors for smaller component sales.

The Component Products Segment also serves broader markets through marine components, suggesting a mix of transactional and repeat business, likely utilizing distributor channels for smaller industrial and towboat customers. Component Products net sales for the first six months of 2025 were \$80.6 million. The segment expects marine components sales to increase in 2025 due to higher expected sales to the government and industrial markets.

Here's a quick look at how the segments, which define the customer relationship types, performed in the third quarter of 2025:

Segment	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)	YoY Change in Net Sales	Implied Relationship Focus
Chemicals	\$456.9	Decreased 6% YoY	Dedicated B2B/Technical Support
Component Products	\$40.0	Increased 19.0% YoY	Direct Sales (Govt) / Distributor (Marine)
Real Estate Management and Development	\$6.6	Decreased 56.9% YoY	Long-term Developer Coordination

The Component Products Segment's operating income increased to \$4.8 million in Q3 2025 from \$3.3 million in Q3 2024, driven by higher sales and gross margin at both security products and marine components units.

The Chemicals Segment saw its operating income decrease in the first nine months of 2025 compared to 2024, partly due to approximately \$45 million in additional unabsorbed fixed production costs from operating at reduced rates.

• Chemicals Segment capacity utilization in Q1 2025 was 93%.
• The Component Products Segment expects gross margin percentages in 2025 to be slightly above 2024 due to pricing improvements on the security products mix.
• Corporate expenses in the first nine months of 2025 were comparable to the same period in 2024.

Finance: review the Q3 2025 segment operating income variance against the Q3 2024 results by Friday.

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Channels

You see how Valhi, Inc. (VHI) uses distinct pathways to get its products-from titanium dioxide (TiO2) pigment to security hardware-to its diverse customer base across the globe. The structure reflects the different needs of the Chemicals Segment versus the Component Products Segment.

To give you a sense of the scale these channels are moving, here are the net sales figures for the first nine months of 2025 across the main business areas:

Segment	Net Sales (First Nine Months 2025)	Primary Geographic Focus Mentioned
Chemicals Segment (TiO2)	$1.4 billion	North America, Europe, Asia
Component Products Segment	$120.6 million	Americas (Government, Marine)
Real Estate Management and Development Segment	$20.8 million	Henderson, Nevada (Implied)

The Chemicals Segment, which produces TiO2 under the KRONOS name, relies on a mix of direct and indirect routes to serve its global industrial customers.

• Direct sales force for large-volume TiO2 pigment contracts globally, serving industrial customers in coatings, plastics, and paper manufacturing.
• Independent agents and distributors for reaching smaller chemical and export markets.
• Export markets saw lower sales volumes in the third quarter of 2025 compared to the third quarter of 2024.

For the Component Products Segment, which includes CompX International and NL Industries, the channels are highly targeted based on the product line.

• Direct sales channels to government security and towboat markets for components, driving net sales increases in the third quarter of 2025.
• Distribution through original equipment manufacturers (OEMs) and aftermarket channels primarily in the Americas for security hardware.
• Direct sales channels to government and towboat markets for marine components.
• NL Industries products (metal finishing chemicals, surface treatments) are sold to automotive and industrial customers across North America.

The Real Estate Management and Development Segment utilizes its own dedicated teams to manage land transactions.

• Real estate sales teams managing land parcel transactions, though land sales revenue recognition is dependent on development spending and faced delays in Q1 2025 due to permitting issues.
• Net sales for this segment in the first nine months of 2025 were $20.8 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer groups Valhi, Inc. (VHI) serves across its operating segments as of late 2025, based on the latest reported figures.

The Chemicals Segment, which is the largest revenue driver, primarily serves customers needing titanium dioxide ($\text{TiO}_2$) pigment, which are the global manufacturers of coatings, plastics, and paper products. For the full year 2024, this segment generated $1.89 Billion in revenue, representing 89.7% of Valhi, Inc.'s total revenue of $2.10 Billion. Looking at 2025 year-to-date figures, the Chemicals Segment's net sales for the first nine months reached $984.2 million.

The Component Products Segment targets more specialized industrial and government clients. You see direct sales activity to government security agencies and recreational transportation manufacturers. For instance, first quarter 2025 net sales for Component Products hit $40.3 million. This was driven by higher marine components sales to the towboat and government markets and higher security products sales to the government security market. The full-year 2024 revenue for this segment was $145.90 million.

The Real Estate Management and Development Segment serves the residential and commercial real estate developers/builders. This segment contributed $71.80 million to the 2024 total revenue. For the first nine months of 2025, this segment recorded net sales of $20.8 million.

Here is a breakdown of the revenue contribution by segment based on the 2024 full-year results, which gives you the clearest picture of the customer base scale:

Customer Group Proxy / Segment	2024 Revenue Amount	Percentage of Total 2024 Revenue
Global Paint, Plastics, Paper Manufacturers (Chemicals)	$1.89 Billion	89.7%
Government/Recreational Transport (Component Products)	$145.90 Million	6.9%
Real Estate Developers/Builders (Real Estate)	$71.80 Million	3.4%

The customer base for Component Products also includes industrial, office, and institutional furniture manufacturers, though specific revenue allocation within that segment isn't broken out separately from the $145.90 million total for 2024.

You should note the recent performance trends impacting these segments:

• Chemicals Segment net sales in Q2 2025 were $494.4 million.
• Component Products Segment net sales in Q1 2025 were $40.3 million.
• Real Estate Segment net sales in Q2 2025 were $5.7 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Valhi, Inc. is dealing with as of late 2025, which is crucial for understanding their margins, especially with the ongoing market dynamics in the Chemicals Segment. Here is the breakdown of the major cost components based on the latest filings.

High raw material costs (e.g., titanium ore, energy) for the Chemicals Segment

The Chemicals Segment has seen fluctuations in input costs. While the segment noted lower production costs, primarily raw materials, offsetting some operating income pressure in the first nine months of 2025, the risk remains present. The segment specifically cited changes in raw material and energy costs as a factor impacting performance. For instance, in the first quarter of 2025, decreases in per metric ton production costs (primarily raw materials, utilities) contributed to higher operating income compared to Q1 2024.

Manufacturing and fixed costs related to operating global chemical plants

Operating global chemical plants at reduced rates has directly impacted fixed cost absorption. The Chemicals Segment recognized significant unabsorbed fixed production costs due to lower operating rates at its facilities. This cost is a major drag on profitability when volumes are down. For the third quarter of 2025, these unabsorbed fixed costs were approximately $27 million. For the second quarter of 2025, this figure was approximately $20 million. Over the first nine months of 2025, the segment recognized approximately $45 million in additional unabsorbed fixed production costs compared to the prior year period.

Increased interest expense due to higher debt levels post-LPC acquisition

Higher overall debt levels, largely stemming from the 2024 Louisiana Pigment Company, L.P. (LPC) acquisition and associated debt transactions, have pushed interest expense higher. For the first nine months of 2025, interest expense increased by $5.3 million compared to the same period in 2024. This was driven by both higher overall debt levels and higher average interest rates. At September 30, 2025, Valhi, Inc.'s total debt stood at $662.3 million. For the third quarter of 2025 alone, interest expense was $1.5 million higher than in Q3 2024.

Here's a quick look at the interest expense trend for the periods reported:

Period Ended September 30, 2025	Interest Expense (Millions USD)	Change vs. Prior Year Period
Third Quarter 2025	Not explicitly stated, but increased by $1.5 million	Increased $1.5 million vs. Q3 2024
First Nine Months 2025	Not explicitly stated, but increased by $5.3 million	Increased $5.3 million vs. 9M 2024

Development costs for real estate parcels (e.g., infrastructure, permits)

Costs associated with real estate development are often offset by revenue recognition, which is dependent on spending for those activities. While direct development cost figures aren't detailed as an expense line item here, the Real Estate Management and Development Segment did report receiving significant infrastructure reimbursement. Year-to-date through Q3 2025, this segment aided consolidated results by recognizing $34.2 million in tax-increment infrastructure reimbursement.

Selling, general, and administrative (SG&A) expenses for corporate overhead

Corporate overhead, which includes Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, has shown variability. For the first nine months of 2025, corporate expenses were comparable to the same period in 2024. However, the third quarter of 2025 saw corporate expenses rise by 11% compared to Q3 2024, primarily due to higher litigation fees and related costs. This contrasts with the first six months of 2025, where corporate expenses were 5% lower year-over-year.

The overall corporate expense profile for the year-to-date periods looks like this:

• First Quarter 2025: Comparable to Q1 2024.
• First Six Months 2025: 5% lower than H1 2024.
• Third Quarter 2025: 11% higher than Q3 2024.
• First Nine Months 2025: Comparable to 9M 2024.

To be fair, the 2024 annual figure for Total Operating Expenses was $256.70 million, giving you a baseline for the overall overhead structure.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Valhi, Inc. (VHI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Valhi, Inc. (VHI) actually brings in the money across its different operations as of late 2025. It's not just one thing; it's a mix of industrial chemicals, manufactured components, and real estate activity.

The bulk of the revenue comes from the Chemicals Segment, which is primarily through its majority-controlled subsidiary, Kronos Worldwide, Inc. For the first nine months of 2025, net sales from this segment totaled approximately $1.4 billion. This figure reflects the sales of value-added titanium dioxide pigments, or TiO2, used in various applications. To be fair, this was slightly lower than the prior year, with net sales for the first nine months of 2025 being 2% lower than the same period in 2024.

Next up is the Component Products Segment, operated through CompX International, Inc. This segment brought in net sales of $120.6 million for the first nine months of 2025. This revenue stream is built on manufacturing security products and marine components.

The third main source of revenue comes from the Real Estate Management and Development Segment, which includes operations through Basic Management, Inc. and The LandWell Company. Land sales revenue, which is recognized over time based on development activity, totaled $20.8 million for the first nine months of 2025. This was a decrease from the $52.4 million recognized in the first nine months of 2024.

Here's a quick look at the segment sales performance for the first nine months of 2025:

Revenue Stream Source	Net Sales (First Nine Months of 2025)
Chemicals Segment	$1.4 billion
Component Products Segment	$120.6 million
Real Estate Management and Development Segment (Land Sales)	$20.8 million

Finally, there is the stream related to subsidiary holdings, which manifests as dividend income received by Valhi, Inc. While the exact income amount received by the holding company isn't explicitly detailed in the segment breakdown, the regular cash flow from these ownership stakes is a key part of the model. For instance, the quarterly dividend declared to Valhi, Inc. shareholders was $0.0800 per share recently, with an annual dividend of $0.32 per share reported.

You can see the quarterly dividend pattern clearly:

• Payout Frequency: Quarterly
• Last Paid Amount (per share): $0.0800
• Upcoming Ex-Dividend Date (as of late 2025): November 21, 2025
• Annual Dividend (per share): $0.32

Finance: draft 13-week cash view by Friday.